发布时间：2023-03-10 14:54:37
序言：写作是分享个人见解和探索未知领域的桥梁，我们为您精选了8篇的资本经营论文样本，期待这些样本能够为您提供丰富的参考和启发，请尽情阅读。
收付实现制又可以称之为现金制，将现金的收入或者是付出作为界定，对费用与收入的发生进行详细记录。如果按照收付实现制来看，在现今收支的发生期间，就将其全部计入费用与收入，而忽略了是否有实质上的发生行为，虽然说以收付实现制作为会计基础具有较为客观的计算损益结果，但其缺点就在于无法将经营结果客观、公正的表达出来。权责发生制则是将应收、应付作为界定点，对本期的收入与费用进行盈亏计算，应用权责发生制作为会计基础的优点包括以下几个方面:首先，可以较为精准的对企业收入予以核算。将权责发生制作为会计基础，其收入的实现不是以实收款项而是以发生作为评价标准，只要发生了，就被自动划归为收入。其次，可以准确、全面的将应当担负的资本费用反映出来，并实现与本期收入相匹配。再次，对各期的收益都可以有效确定，将当期利润明确的反映出来。最后，可以为决策者提供过去已经发生的现金收付内容以及未来将要发生的现金信息。虽然说权责发生制的会计记录方法较为系统、复杂，但是它能够弥补收付实现制的缺点，客观、公正的将各期费用及盈利等方面的情况反映出来，也已经成为当前被大多数私营企业公认的一项原则。从其未来发展的动态来看，将权责发生制选定为会计基础，正在向着公营及政府企业拓展。
2收付实现制应用在国有资本经营预算中的缺点
2.1混乱了收益性与资本性的支出
就资本性支出方面来说，收付实现制在现付日即将其记录为费用核销，那么在预算报表中，其支出的使用及年限等信息就不会被体现出来，这就直接导致收益性与资本性支出的混淆，危及国有资产规模与数量信息的真实性，失去对其有效的监管，另外也为不法分子私自挪用预算经费提供了可钻漏洞。
2.2各项内容的处理方法不恰当
以收付实现制作为会计基础，其预算收入只是将当年的实现数表达出来，而对于历年的收益结余情况并没有表达;对涉及的巨大产权转让或者是收入进行分期支付的，也只是将当前实际收回的数目予以反映，而缺乏对历年情况的反映;所涉及的国有资产运营支出方面，无法将资产的减值情况或者是折旧费用等如实反映出来，缺乏科学、合理的核算。
2.3与会计信息的可比性相违背
以国有资本经营预算为基础的收付实现制，会使国资委与企业之间的会计信息发生不对称的问题，直接导致会计信息失去了可比性的原则，不易于操作及控制。同时，选择收付实现制作为会计基础，无法将收支配比的情况客观的反映出来，无法将国有企业的运营情况及资金效益等情况通过会计信息展现出来，使国有资本所有者无法实现其应行使的监管职能。另外，由于国外发达国家已经在使用权责发生制作为会计基础，如若我国还是继续使用收付实现制，将无法实现与其他国家财务报告的公平比较。
2.4缺乏内容与结果的全面反映
以收付实现制作为会计基础构建的国有资本经营预算制度，其各个收支项目所表现出来的内容或者是结果都不够全面。就从报表方面的内容来看，它只是将出资企业的资金流量预算进行简单的总汇。但是在一个预算年度中，出资企业不可避免的还会发生很多非货币性的交易，比如说资产置换、收取抵债资产等，如果这些内容没有纳入到国有资本经营预算的内容中来，那么也就无法全面的反映出国有资本营运的真实情况。
2.5负债反映情况不真实
收付实现制只是将当年的融资收入及还本付息支出反映出来，而出资企业以担保等形式形成的债务问题却未能全面反映，这也就致使无法从根本上掌握出资企业当前的债务水平，债务问题反映的不全面、不真实，会直接阻碍到出资人制定各项决策，担负起较大的债务风险。
3权责发生制应用在国有资本经营预算中的优点
3.1降低债务风险
以权责发生制作为会计基础，可进一步实现对国有资产的监管，避免由于资产的构建完成而脱离监管范围。就当前的地方政府来说，是不具有发债权的，通常都是将出资企业的资产换取银行贷款，完成政府下达的目标。在这其中地方政府就会发生隐性债务的问题。通过权责发生制，则能够将企业当前的债务水平、有无发生抵押担保等情况全面的反映出来，明确债务风险，杜绝问题发生。
3.2切实落实政府出资人职能
政府将对出资企业国有资产的监管权力赋予国资委，这也要求国资委必须严格依据企业的规则办事。将权责发生制作为会计基础，不仅能够真实、客观的反映出企业损益情况，而且能够起到进一步提高企业经济效益的作用。国有资本经营预算选择以权责发生制作为会计基础，能够满足政府出资人职能的实际要求，最终实现以绩效为导向目的的根本管理。
3.3有效对接出资企业会计基础
当下，国资委所出资企业大部分施行的都是企业会计制度，以会计报表体系为基础，进行对企业财务预算的编订。以国有资本经营预算为基础，选择权责发生制作为会计基础，可以有效实现企业财务预算报表与经营预算报表两者之间的有效对接，且在各项处理程序中都会保持高度的一致，既可以满足预算有关科目信息的取得，也方便了对预算的会计处理。
3.4全面反映运营绩效信息权责发生制所体现的信息将国有资本经营运营等各方面的数据信息都囊括其中，比如说主体控制的经济资源信息、评价经济主体财务情况的信息等，将各方面的综合信息汇集，不仅可以为评价国有资本经营绩效提供有利依据，而且可以为决策者提供最优的配置决策。
3.5全面、真实反映出资人所有的经济资源
对于出资企业来说，权责发生制不仅可以将其经济资源的存量如实的表达出来，另外对于预算年度形成的增量资产也可以做出全面、真实的记录。以权责发生制作为会计基础，其成本与费用之间的比较可以为各项预算支出提供更为客观的评价，对政府的各项决策提供可参考依据，引导政府做出客观评价，实现经营收益的有效提高。
4选择权责发生制作为会计基础的必要性
4.1有利于政府绩效的提高
收付实现制预算无法将计量与考核绩效的信息表达出来，无法对政府的服务质量加以评判;而权责发生制则将投入的重点转变为结果，以国有资本经营预算为基础，将权责发生制作为会计基础，可以使政府业绩更清楚、明确的展现出来，有利于相关监督部门对其予以客观评价，提高其工作效率。
4.2基于政府职能转型的需求
随着我国进一步深入经济体制改革，在社会经济的运行过程中，政府与市场各自的分工也愈加清楚，政府职能更偏重于提供公共品，财政转为综合管理类型，这也就需要提供全面的信息作为决策依据，最为重要的一点则是能够将财政资金活动反映出来。与收付实现制比较来看，选择权责发生制作为会计基础可以加速这种转型，使政府的资金变得透明、公开，使人民群众更好的实现监督职能;同时将政府部门的各项资产全面的反映出来，使其公共资源得到高效配置。
5结论
在本文的模型中创造性地使用了如下分析手段：一是在对荆州市人力资本存量进行广泛调查的基础上提出了对优化积累路径的一些比较具有前瞻性的看法；二是对人力资本形成的主要决定性因素教育资金的投入做重点分析，并结合湖北省当前教育培训资源发展现状，从各教育机构和培训机构与企业单位进行人力资源对接等角度，全方位探讨了提高教育资金使用效率和拓宽有效使用方式的办法。
二、经济效应分析国内外相关文献综述
1.国外文献综述
从西方经济学史上看，最早提出重视经济因素中的教育、知识等因素作用的学者是英国的亚当·斯密，他认为劳动技巧和其熟练程度是导致资本生产效率提高的重要环节，而这必须通过时间和经费投入才能造就；1803年，法国经济学家萨伊也提出过类似的观点；1960年，美国经济学者舒尔茨曾详细探讨了在1927-1953这些年间美国的人力资本（包括知识、技术、人才和教育经费等）对美国经济的贡献度，得出的数字大约为33%，这是对传统的资本同质效应理论的有力突破；此后，阿罗提出“干中学”理论，将人获取知识的途径作为经济增长模型的内生变量；另一位美国学者加里·贝克尔提出人力资本收益规律，丰富了这一理论的构架。
2.国内文献综述
张军对中国省际人力资本积累路径进行了估算，得出人力资本存量序列值；于桂兰、袁宁提出学习能力的提高使得劳动者可以相对平时以较快的速度吸收新的工艺和操作方式，从而提高动手解决问题的能力，增加出勤率；王金营提出人力资本存量的积累依靠一代代人的努力，其中人是人力资本的载体，人力资本持续发展带来技术创新和扩散，这使得科技水平持续提高等。
三、湖北省荆州市人力资本积累的现状调查和问题
1.荆州市人力资本存量的形成机制和路径调查
从传统的人力资本积累推动因素来看，湖北省荆州市目前仍以公共财政支出当中的教育资金和为改善医疗卫生条件的投入经费为主。本文在两大人力资本积累成因板块，选取了2006-2013年这8年间的关键性数据分别的形成机制进行说明。通过对荆州市的财政经费当中教育所占比例的分析，说明该市对教育的重视程度，同时为了简便，将卫生与健康专项经费投入绘在一张图中。
2.人力资本积累中存在的问题
在调查中，除发现荆州市教育经费投入有着明显与财政总支出费用不相称的缺陷外，还存在人力资本积累相关的机制问题：一是相关教育部门偏重教学但比较严重地忽略了教学质量和育人效率；二是成人教育和职业教育重视程度不够，申请基本教育经费困难，这类院校且普遍缺乏基本教学和科研思路；三是教育资金使用效率低下，这主要反映在资金的重复利用、教育资源的浪费和网络教学等新型模式的推广步伐较为迟滞等方面；四是为知识型人才所配备的医疗和卫生设备远不能满足这类人群的现实需求，导致科研效率低下和普遍身体素质不强；五是人力资本积累当中存在踩脚效应比较严重，企业单位的科研部门和大专院校等高技术人才集中的区域内普遍缺乏知识技术的交流和共享，使得同一种技术被反复创造，对各行业的总体运作效率带来了负面影响，不利于宏观层面经济增长和产业转型。
四、对荆州市人力资本积累方式的实证分析
1.模型的建立建立模型的主要理论基础为美国经济学家戴维·罗默提出的新经济理论，这一理论又习惯上被称为内生增长理论，在阿吉翁的《内生增长理论》中和内罗毕的《长期政策分析和长期增长》中都有对其详细的论证。根据该理论，人力资本存量的形成除了取决于教育经费的投入，还取决于资金的利用率和知识外溢的程度。
2.湖北省荆州市人力资本积累形成要素贡献率计量分析
另外通过人力资本存量求出各年份的流量具体数据之后，结合上表中的其他各数据分别求自然对数，并且根据，两边取对数可得：其中，H（L）为人力资本流量，A（t）为技术因素，E为教育资金投入，S为医疗和卫生健康经费投入，而为随机干扰项。分别代入求了对数之后的数据，代入Eviews5.0计量分析软件，按照菜单指示，设置方程样，年份选取2006-2013年，这样经过计算可以得出教育资金和医疗卫生健康经费投入在人力资本存量中所占份额分别为26.47%与35.10%。根据Eviews5.0软件中得出的结论，不拒绝零假设的概率为0.23，所以拒绝零假设。另外，杜宾检验和可决系数都正常。本文还针对参数的准确性进行了置信区间计算和平稳度检验，证明了上述测算结果跟实际是基本相符的。
五、有关荆州市人力资本积累效应的主要政策建议
1.继续加大教育经费投入，积极寻找扩大资金来源的方式
拓宽教育资金的来源渠道，可以从以下几个方面来考虑：一是积极寻找校企合作的有效方式；二是通过彩票、社会教育基金等形式扩大社会资金来源渠道；三是征收为兴办教育和扩建教育设施为主要目的的教育税，并及时向社会公布资金利用状况等多元化的资金来源。
2.营造较好的教育教学环境，注重人力资本积累的质量
教育要以人为本，以学生的学习能力和社会实践能力的提高为主要参考指标。在教学期间或者指导科研活动期间，教师可以施行丰富多样的教学形式，以促进学生情感交流、提高学生协作效率。
3.教育公平公正，医疗卫生要消除歧视
教育公平公正，可以使得每个学生和科研人员平等接受教育，共享人力资本积累的环境，从而避免人才流失导致的生产要素损失。相关部门应该对在科研和创新领域有着较突出能力和已经做出一定贡献的人才给予特殊的医疗照顾。
4.重视教育科研机构的师资力量建设和硬件设施完善等
【关键词】 多元化 企业 投资
1. 我国企业多元化发展的现状分析
20世纪80年代，中国企业也跃跃欲试，在各个行业纷纷开展多元化扩张。受惠于当时国内宽松的市场环境好政策上的扶持，一些企业还一度取得了骄人的业绩。其示范作用诱使各类企业竞相采取该策略，在各个行业纷纷开展多元化扩张。
20世纪90年代以后，由于买方市场激烈的竞争使更多选择多元化战略的企业举步维艰，不少通过多元化经营形成的大产业开始出现问题，在多元化的道路上走了歪路。
以珠江三角洲为例，20世纪90年代中期，广东省50家工业企业的平均总资产约为32亿，但平均拥有一级子公司数目就有27个左右，几乎所有的工业企业都兼跨包括金融 、房地产、对外贸易等行业。然而多年的实践证明，那些曾经辉煌一时的知名企业（比如广州太阳神集团），由于对多元化战略存在理解的偏差，在实践中纷纷陷入了盲目多元化的误区，最终导致多元化战略的失败。
研究表明对于我国的大多数企业来说，根本没有能力走多元化的战略道路，勉强为之的后果必是粉身碎骨，因为选择多元化道路，对企业的要求是苛刻的，自身的管理机制、风险应对、财务融通等等都要达到一定的高度才有多元化的资格。
我国大多数企业还都是中小企业，发展不成熟，实力更是比不上大型公司，完全不具备多元化的资格。盲目效仿前人的发展模式，勉强实施多元化战略投资，结果只能身陷劣境，受缚其中，不得解脱。
2. 春兰集团多元化案例分析
2.1春兰集团概况
众所周知，春兰曾经是中国家电业的先驱，也一度是中国空调业的标杆，1995年后，春兰的多元化战车悄然起动。首先是家电行业内的扩展，除了空调以外，同时生产冰箱、电视、洗衣机等其他家电产品。1995年7月，春兰摩托车有限公司成立，迈出了春兰多元化经营的重要一步；1997年11月，春兰集团以7.2亿元接手已经举步维艰的南京东风汽车公司，组建了南京春兰汽车有限公司；2004年11月，春兰向外透露了一个更为庞大的计划，斥资30亿元打造研究中心，其中大部分资金将用在新能源的开发上；2005年10月，春兰制冷设备股份有限公司对外公布了未来三年的愿景：2006-2008年，春兰股份力争在三年内完成四大板块的创新课题，他们分别是最新节能应用化研究、网络家电研究、卡车新型动力研究、新能源研究。
当春兰沉迷于多元化道路的时候，其他竞争对手悄然成长并取代了其龙头老大的地位。曾为泰州市经济支柱的春兰股份，如今无论是利润还是对财政的贡献已经跌落至泰州市的三甲以外。
2.2失败原因分析
春兰多元化战略投资的失败是惨烈的，仔细分析，原因如下：
第一、进行多元化的时机不对，急于多元化。回顾其发展道路上的巅峰时期1990-1995年，春兰都是在走专营化道路，全心经营空调，这一举动也确实把春兰捧了上去。可是春兰还没有来得及巩固其在空调行业的霸主地位时，就在1995年开始了多元化，之后情况就开始急转直下了，海尔、格力、美的等众多品牌乘春兰大肆多元化，迅速扩张，实现了规模经营，春兰被夺走了昔日的辉煌。
第二、忽视核心竞争力，追逐近利。理论界的分析和企业界的经验表明，如果企业的多元化经营是建立在其核心能力基础之上的，其经营成功的可能性会比较大。核心能力是企业获得持久竞争力的关键，也是企业在新的领域中成功的关键。企业在多元化之前必须分析其是否具有核心能力以及新的业务是否是围绕其核心能力展开，或者是否有利于核心能力的培养。
第三、高估了企业的营运能力，把经营盘子铺得太大。就家电领域，除空调，还有冰箱、洗衣机、彩电、电脑之类的产品，而它的电视和电脑似乎一直没有在市场上有所作为，这无疑是其没有足够精力顾及每个产品的最有利证明。另外春兰还选择了一条非相关多元化的道路， 隔行如隔山，一个企业怎么可能有足够的能力来同时经营这么多的领域。新能源开发的耗资更是不可小觑，春兰野心勃勃，资金分散严重，管理又存在缺陷，主业江山不保新的产品尚未成熟，春兰多元化怎么走得好？
第四、企业缺乏一套完善的财务管理和风险管理体系。在企业资源有限的前提下实行多元化投资，必须充分考虑并合理解决企业资产结构与资本结构的有机协调盈利性与流动性有机协调等财务问题。春兰每一个的投资项目都是大手笔，并且大多是非相关性的项目，资金过于分散。
第五、忽视了对企业员工的关注，未能给员工提供一个良好的工作环境。春兰的一些中层员工透露春兰缺乏留住人才的环境，毕业后来到春兰的大学生多数选择在不久后离开，甚至是当年和和陶建幸一起打天下的功臣也在2000年左右被其他家电业挖走。如今，春兰一线工人们的工资水平也是一降再降，福利没有保障。
第六、运用复杂资本来源进行高风险的多元化。当初春兰如此大规模的进行多元化，其资金的需求量是巨大的，仅靠企业自身是远远无法满足的，资金缺口怎么弥补，只能依靠政府或者其他商业机构，如此巨大的资本负债，其风险也是难以预计的。
第七、以追求主观价值，满足个人意愿为目的。春兰投入大量资金，进军多个领域，在短期内就让春兰这一品牌在多个行业出现，其实是想构建一个企业帝国，但是春兰最终没有看到这一辉煌的时刻。失败的原因很明显，春兰主业做的是的空调，尽管品牌响当当，但是对进入新的的行业并不具经营优势。
3. 对我国企业走多元化投资战略之路的意见和建议
针对以上分析所得，我认为我国企业在当前形势下，想要走多元化投资战略，必须要解决好以下几方面的问题。
第一，着力构建企业的核心竞争力。美国学者普拉哈拉德和英国学者哈默尔曾说过一个形象的比喻：多元化经营的公司就像一棵大树；树干和树枝是核心产品，较小的枝条是业务单位；树叶、花朵和果实是最终产品；而维系生命、稳固树身的根系就是核心竞争力。核心竞争力不仅是企业在本行业、本领域的技术和技能，而且还是企业开辟新领域、开发新产品、挖掘新的市场机会的重要手段。
第二，强化企业的管理。不规范的企业必然有许多经营漏洞，而这些漏洞都是多元化投资失败的重要原因。企业必须规范经营，建立规范的管理体制。
第三，构建合理的多元化投资结构。企业投资规模要适当，具体按企业实际情况而定。投资领域不能太分散，最好与企业的主业相关联，即采取相关多元化的战略。
第四，有效利用有限的资本资源，处理好资本成本与回报的关系，保持资产结构与资本结构、资产盈利性与流动性的有机协调，在资金上保证公司的健康稳定发展 。多元化经营应避免过度追求规模的扩张而忽视资本的回报，企业应权衡融资成本和投资收益的关系。
第五，在适当的时机进行多元化，切忌急功近利。过早的进行多元化，只会使企业的问题更快的暴露，从而导致战略的失败。
第六，控制好多元化的进程，避免企业规模过度过快膨胀。企业的各项资源及精力毕竟是有限的，如果企业在短期内迅速扩张，将很难顾及到各个方面，最后造成问题的积压，企业的运营必将面临巨大的压力。
第七，企业管理层要不断提高自身的管理能力，不可因满足个人欲望而盲目多元化，正确理解多元化对企业管理者做的决策有着重大影响。
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（作者单位：南京大学金陵学院商学院）
致谢
在论文完成之际，我要特别感谢我的指导老师王兵老师的热情关怀和悉心指导。在我撰写论文的过程中，王老师倾注了大量的心血和汗水，无论是在论文的选题、构思和资料的收集方面，还是在论文的研究方法以及成文定稿方面，我都得到了王老师悉心细致的教诲和无私的帮助，特别是他广博的学识、深厚的学术素养、严谨的治学精神和一丝不苟的工作作风使我终生受益，在此表示真诚地感谢和深深的谢意。
在论文的写作过程中，也得到了许多同学的宝贵建议，同时还到许多在工作过程中许多同事的支持和帮助，在此一并致以诚挚的谢意。
产权资本运营的意义
(1)产权资本运营是进行企业资源优化配置的方式和手段。企业的主要目标是使资本不断增值，实现利润的最大化。当企业的目标受到市场、资金、管理、技术等方面的制约，所有者无法获得预期的利益，反而要承担亏损甚至破产的风险时，企业所有者就会将企业的产权出售，获取另一种产权形式——货币产权，以重新选择投资方向，满足获利动机。产权资本运营应是一种积极主动的资源重组方式和手段。在西方发达国家，一些大财团公司经常进行企业产权的交易，以追求更高的效益。企业的产权交易，促进了企业的新陈代谢，使企业充满了生机和竞争活力。
(2)产权资本运营可以实现企业的资本运营战略。企业的资本运营战略是在企业对自身条件和外部环境分析的基础上，为实现企业的资本运营目标而做出的长远的谋划。企业的产权资本运营关系到企业的长期发展，因此，必须以企业的战略作指导。
(3)产权资本运营可以增强企业实力。企业通过产权资本运营可以扩大经营规模，增强企业的实力。企业通过控制股权，可以使分散的资金聚合，使生产形成规模，实现规模经济;通过产权资本运营还可以实现优势互补，获得科学技术上的优势，有效地占领市场。
(4)通过对闲置资产的产权转让，可以盘活闲置资产，使凝固的资产向市场流动，调整企业的产品结构，有助于压缩长线产品，使资金流向短线产品，提高资本运营效率。
(5)产权资本运营可以打破行业进入壁垒，实现部门和行业转移。企业要实现跨部门、跨行业投资或要素转移，首先要打破进入壁垒，如规模、资金、技术等壁垒。与直接投资和转产相比，通过产权交易方式突破进入壁垒更为迅速和有效。
产权资本运营的主要形式
产权资本运营的基本方式是产权交易，即在不同法定主体之间进行产权体系即财产所有权、使用权、收益权及处置权的全部或部分的转移，以完成资本转移和生产要素的流动。从我国目前企业产权交易的内容看，产权资本运营主要分为三个层次：产权转让按照交易方式划分，可以分为企业产权整体交易、企业产权分割交易和企业产权分期交易。
1.企业产权整体交易
企业产权整体交易是指企业所有权发生转移，生产要素整体流动，产权价格一次性付费的企业产权交易形式。企业产权整体交易的主要形式有兼并、合并、拍卖等。
2.企业产权分割交易
企业产权分割交易，是指把企业产权分割为所有权、占有权和经营权分别进行交易，从而实现产权转移的一种产权交易形式。其特点是：
(1)企业产权的分割性。产权的分割不是指产权实体的分割，而是产权权能的分割;
(2)企业产权的分离性。以企业财产所有权、占有权和经营权的分离为前提，并且，企业产权的各种权能能够单独转移;
(3)企业产权分割交易的主要形式有参股和控股等。
3.企业产权分期交易
企业产权分期交易，是指企业在所有权和经营权分离的条件下，企业经营权在一定时期内有偿转让的一种产权交易形式。其特点是：
(1)企业法人财产的所有权与企业经营权是分离的，承包者和承租者获得的只是企业财产的经营权，而企业财产的所有权则在发包者和出租者手中;
(2)企业法人财产的经营权是分期转让，而非一次性转让，转让的期限有交易双方签约决定;
(3)企业经营权的交易采用合同的形式来规范双方的权利和义务。企业产权分期交易的主要形式有承包经营和租赁经营两种。
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近年来，我国市场经济体制不断的发展与完善，促进了我国城市经济的快速发展。在城市化进程中，投融资问题是影响城市化建设的一个主要因素。随着城市建设脚步的不断加快，对资金的需求也在不断的增长，而单纯的依靠政府建设资金是无法满足城市建设需要的，因此多方面拓宽投融资渠道，不断完善投融资体制是当前城市建设的首要问题。
1. 城市建设投融资的难题
1.1城市化建设成本增加
近年来，随着《城乡规划法》、《物权法》等相关法律法规的不断完善，以及房地产价格的大幅上涨，都会现代城市建设带来了巨大的压力。不断上涨的材料市场价格使得城市建设征地成本和拆迁费用不断增加。与此同时，国家也加强了对房地产市场的宏观调控力度，对于土地财政的抑制力度也在不断的增加，使得在城市建设过程中的土地价格不断上涨，城市建设的成本逐年增加。
1.2投融资体制的建设不够完善
当一部分建设资源的来源被切断，无法确保能够有新的融资方式进行及时的补充和取代。随着相关文件的不断出台，使得银监系统对于各个地方级融资平台也加大了清理的力度，而造成了城市建设中重要的融资平台受到严控的控制，银根紧缩造成了城市建设项目中的资金链条受到影响而发生断裂，而当前我国城市建设融资的创新实践仍然正在探索阶段，还没有形成有效的管理机制，所以使得城市建设的投融资发生了无法弥补的缺口。
1.3价格屏障对民间资本的注入产生障碍
目前，我国针对环境、民生等战略都进行了不断的调整和规划，其目的在于积极的为民间投资提供更多的机遇，使民间资本能够注入到城市基础设施建设和公共服务质量的提高方面，以此不断提高政府投资领域的市场化水平。然而，由于公共服务领域的价格不断上涨，同时受到通货压力的影响，政府开始对公共产品的价格进行控制，对于社会投资的回报率也受到影响，因此而造成了城市建设中，民间资本的引入受到了更大的阻碍。
1.4金融产品的创新不能适应经济发展的脚步
国家在十一五期间提出了建设两型社会、城乡统筹、低碳城市等新的国家战略，这些转变经济发展方式的整体战略导向在十二五期间将得到进一步推广，落实新战略，探索转型的城市建设需要配套相应的创新金融产品，但实际创新速度却远远跟不上转型的需求。
2. 应对城市建投融资难题的对策
当前，面对我国城市建设过程中投融资的难题，以新的理念引导机制的创新，缓解城市建设投融资过程中产生的难题，是当前我国城市建设中需要解决的首要问题。
【关键词】 上市公司; 经理人员; 薪酬; 公司法
【摘要】 理人员薪酬问题上的角色。由于现代公司法对于公司机关权力的安排,股东对于公司经理人员薪酬的质疑其实是在拷问公司董事会的相关决策。司法机构应股东的请求介入此问题事实上是对公司董事会的决策进行审查。然而,法院并非作出会计博士论文此方面判断的最佳角色,由股东来判断经理人员的薪酬是否合理是更为妥当的。因此,司法机构虽然无法完全推托自己作为正义的最后一道防线的角色,但是其不情愿、迟疑和保守的态度是毋庸疑问和可以理解的。第五章主要讨论上市公司经理人员薪酬结构变动带来的会计处理问题。
2会计流程再造的集成网络财务系统研究
【关键词】 会计信息系统; 流程再造; 流程评价; 作业成本法; 事件驱动; rea会计
【摘要】 人们的生活方式，带来革命性的新变化。面对挑战，会计界也积极利用信息技术推动会计的变革，但是“与起源于20世纪80年代并迅速发展的经营管理革命相比，在财务与会计领域所发生的革新落后了一代(thomas walther,1997)”。制约着会计变革的因素很多，其中一个重要的因素就是传统会计流程。在传统会计流程下，即便企业实现了会计电算化，也只是传统流程的自动化，会计实时控制观在企业无法得以落实，会计提供的信息也仍然无法满足企业管理需要。 因此，如何借鉴企业业务流程重组的管
3产业效应视角下中国企业兼并问题实证研究
【关键词】 企业兼并; 实证研究; 产业效应; 经济效益; 转轨经济
【摘要】 采取实证研究范式,借助产业经济学、统计学、财务会计和数据包络算法等相关工具,基于过去十年企业兼并的数据和资料,通过大量的数据运算,针对我国企业兼并产业效应的时机、动机、经济和社会效益等方面进行较为全面的分析,主要创新性包括:(1)企业兼并时机的研究。在宏观层面,我国企业兼并活动与宏观经济和经济自由度具有正相关性,而与股票指数的相关性较弱;在产业层面,资本密集型和tobins’q较高的产业发生企业兼并的频率较高,而产业成长性和产业收益率对兼并频率没有影响。(2)企业兼并动机的
4以激励机制强化公司治理之研究
【关键词】 公司治理; 理论; 激励机制; 员工分红入股; 股票选择权
【摘要】 方面,或许可增加建立「外部稽核制度,不但厘清会计师之查核责任,亦加强舞弊作假之吓阻及防范,在诱导方面,应以恰当的激励机制,引导经营者做决策时,不只着重短期策略,对中、长期之未来利基亦应考虑入经营决策中。现在各公司皆以公司之每股盈余做为奖金、升迁、调薪、分红或认股权之绩效评估中心,以至经营者专注当期公司的每股盈余,在执行决策时,偏向于当期或短期有利的策略,常造成危害中、长期或永续经营的影响,甚至扭曲或造假会计报表。本论文认为应重新建立照顾到短、中、长期经营的绩效制度,并与短
5知识资本化理论研究
【关键词】 知识资本; 知识资本化; 知识资本价值; 知识资本产权; 股票期权
【摘要】 本文是国家社会科学基金项目“知识价值与知识资本化理论研究”(01bjy030)的研究成果之一。知识资本,即知识转化为资本,是知识经济的重要特征。知识资本化,体现了知识资本对产权与合理报酬的基本要求;实现了对知识资本主体的吸引与激励;降低了企业所有者的成本,并解决了内部人控制问题;遏制了经营者的短期行为。本文在阅读和分析国内外的大量文献以及实际调查的基础上,分析了知识资本形成的前提基础和环境条件以及知识转化为资本的实现手段,并从知识资本化的角度重新界定了知识资本的含义,
6中国国有企业制度性寻租行为研究
【关键词】 制度; 寻租; 制度性寻租行为; 整体性制度安排
【摘要】 论界已经提出了众多方案,但是在实施过程中,效果却不尽如人意。由于寻租所导致的国有资产大量流失、市场秩序的混乱、社会诚信的丧失甚至对政府的执政能力产生影响等一系列现象,屡见不鲜。本文通过分析寻租与制度的内在共生性,提出国有企业的寻租行为的实质是制度性寻租行为。因此,对国有企业寻租问题的研究,必须从制度的角度进行深入分析,并进一步指出产权制度、融资制度、会计制度等方面存在的问题构成了国有企业寻租行为的制度根源,必须通过整体性制度安排,才能实现对寻租问题的有效治理。
7中国会计制度经济学研究
【关键词】 经济体制; 会计制度; 产权制度; 会计准则; 公司治理; 会计目标
【摘要】 本文是从经济学角度研究中国会计制度问题。论文坚持基本经济理论的指导地位,以马克思和西方经济学家对有关具体经济制度的论述为直接理论基础,对中国会计制度问题进行了比较系统的分析。首先立足于经济与会计的发展关系,分别阐述了经济学和西方经济学与会计学的关系。然后着重阐述了我国经济体制改革与会计制度演进、现代产权制度与企业会计准则之间的关系。我国经济体制从计划经济体制经过有计划商品经济体制到现代市场经济体制,我国会计制度也相应地从计划经济型会计制度经过有计划商品经
8经济转轨中中国国有企业的内部人控制问题：实质、实现与治理
【关键词】 内部人控制问题; 剩余所取权; 合谋; 内部人控制问题治理
【摘要】 在1978 年实行改革开放政策后,我国原有的计划经济体制开始向社会主义市场经济体制转轨。在经济转轨过程中,我们一个重要的任务就是完成对国有企业的改造。由于体制的不完善,随着政府对国有企业经营自主权的逐渐下放,我国国有企业经理人员通过各种形式和途径侵犯国有资产权益的案例也越来越多。这个问题在1994 年经青木昌彦以内部人控制的命题提出后受到了很多学者的关注。而随着经济改革的不断深入,我国国有企业的内部人控制问题也呈现出新的现象。这些现象比较明显地体现为:国有企业的经理人员通
9海峡两岸证券市场效率研究的一个视角
【论文关键词】：公司治理财务风险信息不对称
【论文摘要】：在现代的公司治理结构中，债权人做为公司资金的提供者，具有到期收取本金和利息的固定权利，其财务风险是源自于企业经营风险的转移，由于不完全契约和信息不对称，债权人承担了与其收益不匹配的财务风险，治理权后置是导致债权人财务风险的直接原因；而信息不对称是根本原因。债权人对财务风险的管理关键获得一部分剩余控制权，让债权人拥有更多的经营信息，实现股权和债权共同治理。
一、财务风险的含义
从企业管理者和所有者的角度看，财务风险是指公司财务结构不合理、融资不当使公司可能丧失偿债能力而导致投资者预期收益下降的风险。负债经营是现代企业应有的经营策略，在企业资本结构中，债务资本的比重大，偿债能力弱，则财务风险大，反之，债务资本比重小，偿债能力强，则财务风险小。基于企业管理者和所有者的角度，财务风险主要表现有企业无力偿还到期债务导致诉讼或破产的财务危机，利率变动风险，再筹资风险。
二、债权人财务风险分析
债权人作为要素所有者将资金借给企业后，即与企业经营者形成了委托关系，根据大家对风险的研究我们可以知道，占在债权人的角度，风险是事件的不确定性引起的，由于对未来结果予以期望所带来的无法符合期望结果的可能性也就是说，风险是结果差异引起的结果偏离，即期望结果的可能偏离。因此，如果债权人和公司所签订的合约是完全的，合约详细规定了经理人在所有的外部状态中的行为以及利润的分配情况并进行风险披露，则债权人的财务风险问题也就不复存在，因为根据风险与收益均衡的原理，债券人的这一部分收益波动实在其本身的预料之中的，在签订契约的时候就已经考虑到了''''并目有相应的风险收益去补偿它。
或者我们从VAR风险：计量的的角度去理解它。也可以认为这部分的收益波动是在债券人本身控制的范围之内。只要没超过这个界限，都不算风险损失。
但是在通常情况下，公司和债券人之间的契约是不完全的，一个完全的契约准确描述了与交易有关的所有未来可能出现的状态，以及每一种状态下契约各方的权利和责任。契约的不完全性是由现实生活的不确定性和交易成本的存在决定的，正是因为现实的不确定和契约的不完全，企业经营才会存在不确定性和风险。又由于现代的公司治理结果中，债权人作为资金提供者一般不参与公司的经营活动，我们的资本市场也还没有达到强势有效，因此，在信息不对称的情况下，债券人往往承担由公司经营风险转化而来的额外风险，并且这种风险是没有在契约中同种风险收益的方式加以补偿的，它是属于债权人的期望之外，属于真正的风险。由于公司的经营环境千变万化，从而公司的经营风险也是变化的，这些风险由于信息不对称都可能会转化为债权人的财务风险。
总之，由于债权人一般不具有公司治理权以及信息不对称，公司管理者接受股东的委托运用全部资本进行经营，息税前利润EBIT的变异性代表了垒部资本承担的经营风险，在这个层面上不存在债权人财务风险的问题EBIT扣减固定的资本成本利息后，再减去所得税即为净利润，净利润的变异性可视为公司承担的风险，而债权人依合同约定取得固定利息。但是，由于存在着契约不完全和信息不对称，债权人的财务风险源白于企业经营风险的转移，债权人承担了不该属于自身的财务风险。并且，随着契约的不完全性和信息不对称的程度加深，债权人承担的风险越大。
三、基于公司治理的债权人财务风险管理
按照期权理财风险管理的思想，债权人可以通过在投资时进行权力义务的分离来达到分离风险的目的，即通过支付一定的期权费将未来的不确定性转化为现在的确定性，从二对未来不确定性进行一定程度的规避，比如现在的可转换公司债券就是可以看作是一种方式，通过购买可转化公司债券，实际上就相当于购买了一项公司看涨期权，在公司超额盈利的情况下债权人可以转化以低于市价的条件购买公司股票，实际上债权人可以通过价差收入来获得这部分超过其债券收益的报酬，它可以看作是对债权人承担的公司额外风险的补偿基于上面债权人财务风险是经营风险的转移的认识，我认为债券人可以从衍生金融品德角度去进行自己的风险控制，对于不同经营风险的公司以及自己对风险的承受态度，应该采取不同的风险规避方法，其核心可以参考期权理财权将未来不确定性转化为现在的确定性，从而将权力义务相分离的思想。
但同时我们应该注意到，像可转换公司债券这类的衍生品，同样是在现行的市场环境以及信息不对称条件下公司与债权人博弈的结果，只能从债权人的角度去控制自己的风险，而不能从根本去解决债券人的弱势地位，因此我们应该从公司治理的角度去思考债权人的财务凤险管理。
【关键词】财务分析 盈利能力 现金流量
一、企业概况
万科企业股份有限公司成立于1984年5月，以房地产为核心业务，是中国大陆首批公开上市的企业之一，于1991年1月29日在深交所正式挂牌交易，公司通过配售和定向发行新股2836万股，集资人民币1.27亿元，公司开始跨地域房地产业务的发展。近年来，万科凭借对经营环境变化的敏锐嗅觉和及时应对，公司业绩逐年上升。仅2011年，公司就取得了700多亿元的营业收入，营业利润达280多亿元，占主营业务收入的98%，到2012年，公司总市值达790多亿元，居同行榜首。可以说，不管是主营业务收入、市场占有率、还是净利润等，万科都在同行中遥遥领先，并有望一直保持着这种发展势头。
二、企业财务状况分析
（一）企业资产负债分析
1.万科资产负债现状。资产负债是一家企业的骨骼，理解资产负债结构及其发展状况是分析一家财务及盈利状况的基础。因此，我们通过纵横对比来分析公司近几年的资产负债情况及其发展趋势，从而了解公司资产负债的合理性。2009～2012年，万科的资产总额分别为1376亿、2156亿、2962亿、3788亿元，年均增长率均在27%以上，且有望继续保持这一高速增长的态势。而与此同时，万科的负债总额分别为92亿、1611亿、2284亿、2967亿元，其年均增长率更是高达29%以上。可见，公司的资产总额在保持高速的增长的同时，其债务比率增长的速度更加快。
2.万科资产负债增长的横向对比分析。从横向对比来看（见表1），2011年万科的资产增长率为37.36%，高于同期招商地产、保利地产和金地集团。2011年万科的负债增长率为41.80%，略低于同期招商地产的43.23%，高于保利地产的31.42%和金地集团的32.28%，可见万科的资产负债总额增长率略高于同行业的其他企业，且处于合理水平，足见万科在行业中的领头地位。我们还发现：几乎各家房地产企业的负债增长率都领先于其资产增长率，说明在整个房地产行业处于快速发展的机遇下，其现金流量比较缺乏，但都很擅长运用财务杠杆来促进企业的更快发展。
（二）企业现金流量分析
首先，从经营活动现金流量来看，公司销售商品收到的现金呈现出稳步增长态势，且大大超过主营收入，表明公司的营业收入过度集中。2008年以后，万科的现金流量与净利润之比快速上升，但2011年由于受政府对房地产行业调控的影响，企业的现金流量与净利润之比以及现金净流量均出现负增长，表明在政府对房地产行业打压的大背景下，公司的现金需求压力开始加大，甚至导致资金链断裂的风险，其经营风险开始加大。其次，投资活动的现金流量方面，万科的投资活动现金净流量不断上升。近几年，房地产行业发展迅猛，企业规模逐渐扩大，要求企业不断增加资产投资，而且房地产行业不同于一般企业，对于像土地等不动产投资需求更大，再加上我国房价和地价的不断攀升导致了房地产企业对投资活动资金需求的进一步加大。最后，在筹资活动现金流量上，因为房地产行业是资金密集型类，企业的项目开发需要大量的资金支持，所以筹资活动对该行业显得尤为重要。2008～2012年，万科的筹资活动现金流量由58.66亿增长到162.86亿元，且万科的资本结构对负债有较大的依赖性：主要依靠负债筹资，其资产负债率平均为60%。
三、企业盈利能力及利润分配状况
（一）公司的盈利状况分析
从表3可知，万科的销售毛利率、主营业务利润率和净资产收益率都呈现出稳步增长的趋势，具体来看，主营业务收入从2008年的4099177.92万增长到2012年的10311624.51万元，增长幅度为151.55%，年均增长率30.31%。与此同时，该公司的三项费用（经营、管理和财务费用）也大幅度增加，其他几项指标也均呈现出快速增长的态势，表明公司的规模和效益也在同步增长。此外，公司的销售毛利率与主营业务利润率亦出现同步变动，可见净利润主要来源于正常经营所得，盈利能力增长稳定。另外，对比2010～2012年的数据可知，万科的销售毛利率和主营业务利润率均出现小幅下降，这是因为政府对房地产行业的调控和整个行业竞争的加剧。总体来说，万科的赢利状况仍处于行业的较高水平，表明该公司的增长能力较强。
（二）利润分配状况分析
由表4所示，各指标额均快速增长，说明近几年公司的经营业绩很好，盈利水平较高，对投资者有较强的吸引力。2008-2011年，万科的分红派息方案分别为：每十股派现金1.0元、0.5元、0.7元、1.0元，可见2008年公司的分红比例是很高的，之后由于受金融危机的影响2009年的分红派息比例较上一年大幅降低，直到2010年以后才逐步回升，这主要得益于整个行业的盈利状况的改善。同时，与行业其他企业相比，万科的盈利水平和分红派息比例都处于较高的水平，这不仅得益于整个行业经营环境的改善，更重要的是公司的品牌化战略和经营绩效的改善。目前，在国家加强对房地产行业宏观调控的背景下，笔者认为，虽然短期内万科的业绩会受到较大的影响，但政府的调控政策也将加速整个房地产行业的整合和优胜劣汰。尤其是金融政策的变换，不仅对公司拓展融资渠道提出了更高的要求，而且有助于公司整合行业资源，凭借雄厚的资金实力和品牌化优势，万科将会得到更好的发展。
四、存在的问题分析
（一）融资渠道过于单一，结构不合理
房地产的开发投资规模大、周期长，资金需求大，所以它们常受融资问题的困扰。通过万科的资产负债表我们发现，它的负债比率是很高的，且负债总额增长迅猛。万科所获得的资金大都来源于银行贷款或按揭贷款，一旦房地产市场进入低迷时候，企业将出现资金周转不畅，融资难度加大的困境，只能求助于一些金融中介机构，那融资成本是非常高的。这些企业主要是通过发行股票、预付定金、赊销商品和银行贷款等来融资，但政府对房地产企业利用股票筹资亦监管严格，通常仅少数大型企业方可以IPO的方式来筹集资金。于是，我国的房地产企业仍是以银行贷款为主进行筹资，这无疑加剧了商业银行的风险。
（二）企业的财务和盈利状况波动较大
通过分析万科的财务报表可知，无论是公司的资产负债情况，还是现金流量或者每股收益等，都存在着较大的波动性。这说明公司的经营绩效受宏观经济和政府的宏观政策的影响较大。特别是2008年金融危机和最近两年的政府对房地产行业的宏观调控政策，使得房地产企业的业绩表现更是大起大落。作为行业龙头的万科，相对于其他企业而言有着更强的风险抵御能力，而在行业景气的时候，其业绩则会率先反弹，这一点我们可以从公司的历年每股收益中可以看出。
（三）资本结构不太合理
经过多年发展，万科已成为房地产行业的领跑者，无论是它的公司治理、经营战略还是品牌管理都已成为行业的典范。但是，将万科公司的资本结构和行业其他企业（国内和国外的房地产公司）进行对比分析，我们发现其资本结构离最优状态还是有一定得差距。这主要表现在：负债规模略有保守，负债结构不合理和股权结构相对分散。为此，公司应结合自身的成长环境、整个行业形势和政府相关鼓励政策等不断优化公司的资本结构，这样才能使其财务管理与内部控制更加合理。
五、对策与建议
（一）鼓励多元化融资
我国房地产企业普遍存在着自有资金不足的问题，其融资渠道主要是银行贷款。作为行业龙头的万科也不例外，虽然万科通过股权融资获得了一部分资金，但相对于其自身的发展而言，还是远远不够的。特别是对于短期资金的需求，主要还是依赖于银行贷款。这种一元化的融资方式对于公司的长期发展是很不利的。因此，建立健全多元化融资市场，不但可以降低银行风险，更有利于促进房地产业的可持续健康发展。
（二）强化现金流管理，加强内部控制，增强抵御风险能力
为应对现金流不足问题，房地产企业应该将现金流管理提高到战略高度，制定明确的企业发展战略，鼓励销售，加强资金回笼，缓解现金流压力。同时，应加强企业的现金流预算，根据需要选择适当的开发和经营策略，对各阶段经营活动中的现金流进行严格监督，确保企业的现金流管理有序、可控进行。此外，建立独立的管理机构专门负责现金流集中管理，对企业的重大业务实行责任追究制，确保现金流的流畅安全，提高现金的周转速度，不断增强企业的市场竞争力和抵御风险的能力。
（三）推进公司品牌化战略，实现企业盈利最大化
万科自成立之初就关注于企业的品牌化战略，并且取得了一定的效果。但是由于公司品牌定位不明晰，导致传播定位不明确，使得公司的品牌化战略没有达到预期的效果。因此，万科应继续推进品牌战略管理，鼓励品牌创新，打造专业高效的销售、服务流程，与客户建立长期良好的密切合作关系，以优质产品和服务及品牌效应取胜，在客户群中树立良好的品牌形象。在房地产行业竞争加剧的今天，积极推进公司的品牌化战略，提高客户的满意度与忠诚度，更是企业实现盈利最大化的基础。
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