发布时间：2023-03-17 18:03:23
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经典的理论认为，对管理层实行股权激励能有效地将管理层与股东的长期利益统一起来，促使管理层为追求企业长期价值的增值而进行积极的技术创新投资。在理论的分析框架下，学者们对股权激励与企业研发投资及产出的关系展开了一系列实证研究，大致形成了两种结论:一是股权激励对企业研发投资及产出具有显著的正向作用;二是股权激励与企业研发投资之间没有显著正向关系或呈现出非线性关系。然而研发效率既不同于研发投入，也不等于研发产出，其实质是在一定的研发投入水平下，实际研发产出与帕累托最优研发产出的比例关系。因此，前述关于管理层激励对研发投入或研发产出影响的研究还无法使我们清晰地勾勒管理层激励与研发效率的关系。借鉴X效率理论的观点［23］，本文认为企业研发效率的提高有赖于研发活动的主要推动者即管理层的努力程度。管理层在研发决策及其执行过程中越努力，在同等研发投入水平下的研发产出就会越高。结合股权激励研究领域中的利益趋同假说和堑壕效应假说，本文认为股权激励与企业研发效率之间很可能存在一种倒U型关系，具体可分为两个阶段:在第一阶段，当股东授予管理层少量股权时，管理层便拥有了与企业长期绩效相关的股权收益，为了实现这部分未来收益，管理层有积极性进行企业创新活动，增加研发投资，但鉴于此时管理层股权收益占其总收益的比重较小，管理层仍然会把主要精力投入到提高企业短期经营绩效方面，以获得相应的货币报酬，相反，在研发活动上可能因时间和精力投入不足而导致研发效率低下，随着管理层持股比例的增加，管理层股权收益占比相应上升，与企业长期绩效密切相关的研发活动成为管理层工作的重中之重，管理层将有动力在加大研发投入的同时努力改进研发效率，直至达到研发效率的最优水平;在第二阶段，当管理层持股比例超过与企业最优研发效率相对应的临界点时，管理层将拥有足够能力抗衡来自外部股东及资本市场的监督，在这种情况下，管理层面临两种抉择:一是持续进行研发投入，并努力增加研发产出，以获取可观的研发收益;二是在进行研发投入的同时，将低效率的研发归结于研发的不确定性，并利用自身对企业的控制权及信息优势，以研发资源满足自身利益需求。而根据经济理性假设，本文认为，相对于不确定性较大的研发收益而言，管理层更愿意选择后者所带来的利益，因此，在此阶段提高股权激励水平可能无法产生对管理层的激励作用，甚至有碍于研发效率的改进。基于以上分析，本文提出如下假设。假设1:管理层股权激励与企业研发效率呈倒U型关系，即管理层股权激励水平存在与最优研发效率相对应的某一临界点，在此临界点之前，随着股权激励水平的提高，企业研发效率呈上升趋势，但在此临界点之后，企业研发效率伴随着管理层股权激励水平的提高而下降。根据理论的观点，恰当的激励契约安排能有效缓解管理层自利行为所引致的问题，但不少研究也同时发现并不是所有的管理层激励方式都能获得预期的激励效果［25］。相对于与企业长期绩效挂钩的股权激励而言，薪酬激励一般属于短期激励机制的范畴。在薪酬激励前提下，企业短期绩效是决定管理层收益函数的重要因素;而作为理性经济人的管理层在追求自身收益最大化的过程中必然关心企业的短期绩效，并为之付出极大的努力。此外，在实务上，我国现行会计准则要求企业研究阶段的支出全部计入当期损益，开发阶段的支出则必须同时满足五个条件才能确认为无形资产，否则也应计入当期损益［26］。所以，企业当期发生的研发支出，很可能因费用化的会计处理而降低企业的当期收益，并对管理层的预期货币薪酬造成一定的负面影响。综上所述，管理层出于自利目的，很可能会在压缩研发投资支出的同时减少在已有研发项目上的努力程度，以确保有足够的时间和精力致力于提高企业的短期经营绩效，结果导致企业研发投资不足及研发效率损失，为此，本文提出第二个假设。假设2:管理层货币薪酬激励对企业研发效率具有负面效应，即货币薪酬水平越高，企业研发效率越低。
二、研究设计
1、研究模型随着效率评价方法的不断改进和发展，以随机前沿分析和数据包络分析为代表的“效率前沿方法”应运而生，并已成为目前效率评价的主流方法。与随机前沿分析相比，数据包络分析无需设定生产函数形式，从而避免了因函数设定错误而导致对效率的测量误差，备受国内外学者的青睐。然而在分析效率及其影响因素的关系时，由于数据包络分析只能采用两阶段法，其测量结果的无偏性遭到了学术界的质疑［29］。相比之下，由Battese和Coelli提出的“一步法”随机前沿模型不仅可以同时考虑多个环境因素对效率的影响，而且克服了数据包络分析两阶段法的固有缺陷，故在效率及其影响因素的实证研究中得到广泛应用。本文借鉴Battese和Coelli［30］的方法构建以下随机前沿模型，以考察管理层股权激励与薪酬激励对企业研发效率的影响。2、研究变量早在1964年，OECD［34］在其的《为调查研究与试验发展活动所推荐的标准惯例》中即建议使用研发经费和研发人员来衡量研发投入，并得到学术界的广泛认同［35］。随着研究的逐渐深入，一些学者认为，研发活动是一个长期的知识生产过程，与当期研发经费投入相比，研发资本存量能更好的反映研发经费投入的实际情况。但由于目前学术界对存量指标计量方法及折旧率并无统一标准，在借鉴Wang［37］、Cullmann等［38］、Thomas等［32］和吴延兵［10］研究的基础上，本文拟选择当期研发支出总额和当期研发人员总数分别作为企业研发经费投入(R＆D)和研发人员投入(Person)的衡量指标，并进行了对数化处理。根据现有研究成果［32，39］，专利(包括专利申请数和专利授权数)和新产品(包括新产品产量、产值和销售收入)是两类运用最为广泛的研发产出指标。然而，中国上市公司并未披露相关的新产品信息，且未被授权的专利也是企业研发产出的重要组成部分，故本文采用专利申请数作为研发产出的主要衡量指标。进一步，考虑到研发活动的长期性，研发投入与研发产出之间普遍存在时滞效应［40］，参考章仁俊和王俊峰的研究，本文拟以下一期专利申请数衡量企业研发产出水平(Patent)，并根据模型需要对其取对数值。如前所述，股权激励(Mshare)和薪酬激励(Mpay)是当前管理层激励的两个重要方式。而鉴于管理层激励效应客观上存在一定的滞后性，且这种滞后效应在研发活动中表现得尤为显著，在何枫和陈荣［42］及姜涛和王怀明［25］研究的基础上，本文对管理层股权激励和薪酬激励给予滞后一期处理。其中，股权激励采用上一期管理层持股比例表示;薪酬激励则以上一期管理层货币报酬总额表示，并转化为对数形式。最后，为准确估计管理层激励对企业研发效率的影响，本文以2007年为基期，使用固定资产投资价格指数对企业研发经费投入、管理层货币报酬等财务指标进行了消除价格变动影响的处理。同时，在已有研究的启示下［9，43，44］，将企业规模(Size)、股权集中度(Con)、研发技术基础(VPatent)和企业年龄(Age)等因素作为控制变量纳入到研究模型之中，以避免其对本文实证结果的干扰。其中，企业规模以企业年末职工总数表示;股权集中度以第一大股东持股比例表示;研发技术基础以当年法定有效专利拥有总量表示;企业年龄则以企业实际成立时长表示。3、研究数据由于中国上市公司的研发相关数据主要从2007年开始陆续披露，且大量研发活动集中在工业企业，本文首先选取2009－2012年的工业上市公司为初步研究样本，并按以下方法对初步样本进行筛选:(1)剔除未披露研发经费投入和研发人员投入相关数据的公司样本;(2)剔除没有专利产出的公司样本;(3)剔除其他数据缺失的公司样本;(4)剔除ST、PT公司样本。最后得到327家工业上市公司共1308个有效观测样本。样本数据采集方法说明如下:(1)研发支出总额。主要通过手工查阅上市公司年报所得，首先统计董事会报告中披露的研发支出总额，其通常以“研发费用”、“研发支出”、“研究开发支出”或“研究与开发费用”等项目列示;其次，对于没有在董事会报告中披露研发支出的公司，选用其报表附注说明中“支付的其他与经营活动有关的现金流量”明细项目下披露的研发支出，如“研发费”、“技术开发费”或“科研费”等;再次，对于未在以上两处披露研发经费的公司，选用其报表附注说明中“管理费用”明细项目下披露的研发支出;(2)研发人员总数。根据上市公司年报“员工情况”中的“技术人员”或“研发及相关人员”予以认定;(3)公司年度专利申请总量和法定有效专利拥有总量。从中国国家知识产权局“专利检索与服务系统”中查询获得。其他数据均来自聚源数据库。
三、实证结果分析
1、描述性统计结果分析从表1对样本公司各主要变量分年度的描述性统计结果来看，中国工业上市公司研发专利产出的增长速度不够理想，2009－2012年各年平均专利产出保持在约58项的水平，其中，2010年平均专利产出达到样本期的最大值，随后在2011年锐减至49项，到2012年其产出水平才略有回升;另一方面，平均研发经费投入和平均研发人员投入却呈逐年递增趋势，年均增长率分别为29.69%和14.46%。综合以上研发产出和研发投入两方面的数据，可以初步推断，中国工业上市公司的研发效率并不乐观，这也从一个侧面印证了前文所指出的仅仅以研发投入或者研发产出来衡量企业研发水平或能力的片面性。那么在这种情况下，管理层激励的表现又如何呢?由表1可知，样本公司各年的管理层持股比例基本维持在11.4%的平均水平，且存在略微下降的趋势;相比之下，管理层的平均货币薪酬总额却连年快速增长，年均增长率保持在11.43%，这意味着薪酬激励仍是当前中国工业上市公司管理层激励的最主要方式，而股权激励在管理层激励当中扮演着次要角色。据此我们认为:在研发投入力度不断加大的背景下，中国工业上市公司研发产出的下降可能是由“重薪酬，轻股权”的激励机制所致。当然，这一观点还有待于以下模型估计结果的验证。2、随机前沿模型估计结果分析表2是本文构建的旨在检验管理层激励与企业研发效率关系的随机前沿模型估计结果。其中，模型(1)和模型(2)的γ值分别为0.826和0.655，且均在1%的显著性水平下显著，说明本文构建的随机前沿模型误差项存在明显的复合结构(vit-uit)。此外，两模型中的LR统计检验也在1%的显著性水平下显著，从而确保了模型整体估计的有效性。因此，本文构建的随机前沿模型能较好地反映和解释中国工业上市公司管理层激励与研发效率之间的关系。根据模型(1)的估计结果可知，管理层股权激励一次项(Mshare)的估计系数为负，二次项(Mshare2)的估计系数为正，且二者均在10%的显著性水平下显著，表明管理层股权激励与企业研发效率之间存在显著的倒U型关系;同时，根据股权激励一次项及二次项的系数可知，当管理层持股比例达到32.72%的临界点时，企业研发效率达到最优水平，假设1由此得到验证。模型(2)的实证结果表明，管理层薪酬激励(Mpay)的估计系数为0.241，且在5%的显著性水平下显著，说明管理层薪酬激励与企业研发效率之间存在显著的负向关系，假设2亦得到验证。3、稳健性检验为了检验上述结果的稳健性，本文采用两种方法进行检验(见表3)。一是替换控制变量，即以企业的年末资产总额替代年末职工总数作为企业规模的衡量指标，以前三大股东持股比例替代第一大股东持股比例作为股权集中度的衡量指标;二是调整模型结构，即以超越对数生产函数模型替代原式(1)中的柯布道格拉斯生产函数模型，避免因模型结构选择所带来的检验误差。两种方法的检验结果与先前的估计结果基本一致，表明本文的实证结果具有较强的稳健性。
四、研究的进一步拓展
尽管上述实证结果已证实管理层激励对企业研发效率确实存在重要的影响，但我们仍无法确定在不同环境下此类影响的具体表现。因此，有必要从更深层次考察管理层薪酬契约在企业研发实践中发挥激励效应的基本前提和制约因素。虽然目前鲜有学者直接研究对管理层激励与企业研发效率关系的影响因素，但根据相关研究成果也可为本文提供一定的研究线索:(1)转型经济体的国有企业有承担扩大就业和维持社会稳定的多重任务［45］，使得国有企业管理层的才能和努力与经营绩效之间可能并不是单纯的线性关系，李春涛等［9］即指出国有产权会降低管理层激励对创新的促进作用，而吴延兵［10］亦发现当前国有企业的激励机制可能并不适于企业创新;(2)企业所处的行业性质在一定程度上决定了企业研发战略选择及其执行效率，相对非高技术行业内的企业而言，高技术行业企业对研发更为重视，在此类企业中相关薪酬契约可能对企业研发更具激励效应［46］;(3)考虑到新兴市场国家与发达国家的制度差异，一些学者研究了市场化改革与企业研发的关系，且一般认为市场化改革可有效增进企业研发投入［47，48］，提高资源配置效率［49］。基于以上文献分析，本文拟在研究模型中加入所有制性质(Own)、行业特征(Ind)及市场化程度(Mar)的分组虚拟变量及其与管理层激励的交互项，分别检验企业所有制性质、所在行业特征及区域市场化程度对管理层激励与企业研发效率关系的作用机制。具体估计结果见表4。(1)企业所有制性质的影响由模型(7)的估计结果可知，所有制性质与股权激励及其二次项的交互项(Mshare*Own和(Mshare)2*Own)的估计系数并不显著，说明股权激励与企业研发效率的关系并未受到所有制性质的影响。另一方面，模型(8)的估计结果显示，所有制性质与薪酬激励的交互项(Ln(Mpay)*Own)的估计系数为0.114，且在10%的显著性水平下显著，说明相比于非国有控股企业，国有控股企业薪酬激励对企业研发效率的负面影响更强。我们认为，导致这一结果的主要原因在于:国有控股企业的管理层主要由政府国资管理部门或其委托的国有投资机构任命，其目标利益结构复杂，他们除了追求经济利益外，还有政治和社会等方面的利益诉求，加之国有控股企业存在一定的内部人控制现象，使得国有控股企业管理层薪酬激励对研发效率的负面效应既包括研发投资不足引起的效率低下，也包括过度研发投资造成的效率损失。(2)所在行业特征的影响模型(9)给出了行业特征对管理层持股在企业研发中激励效应的估计结果。具体而言，行业特征与股权激励及其二次项的交互项(Mshare*Ind和(Mshare)2*Ind)的估计系数分别为2.661和－3.545，且均在5%的显著性水平下显著，说明在两类行业中股权激励与企业研发效率都存在显著的倒U型关系，但它们的临界点和曲线形状却有所不同:就临界点而言，在高技术行业，当管理层持股比例达到27.66%时，企业研发效率最高;而在非高技术行业，临界点即管理层最佳持股比例为35.89%，比高技术行业的临界点高8.23%;从曲线形状来看，高技术行业的倒U型曲线更为平坦，非高技术行业的倒U型曲线则更为陡峭，这意味着，与非高技术行业企业相比，高技术行业企业的研发效率对股权激励水平变动的敏感性更低。对于上述实证结果，一种可能的解释是:相比于高技术行业企业，研发对非高技术行业企业而言并不是其创造核心价值的唯一手段，管理层对企业研发有较强的排斥心理，为增强管理层的研发战略意识，克服研发投入不足倾向，必须给予其更大的股权激励力度，才能使企业研发效率达到最优水平;与此相对，高技术行业企业对研发的依赖性较强，其管理层所表现出的研发意识及积极性更高，在一定范围内，不同股权激励力度下所表现出的企业研发效率差异相对较小。另外，从模型(10)的估计结果可以看出，行业特征与薪酬激励的交互项(Ln(Mpay)*Ind)系数为0.118，在5%的显著性水平下显著，说明高技术行业企业管理层薪酬激励对研发效率产生的负面效应更大。究其根本，我们认为:高技术行业企业研发活动的技术含量较高，管理层承担风险较大，而薪酬激励在一定程度上加大了管理层的风险规避意识，从而不难理解，相对非高技术行业企业而言，同等薪酬激励力度对高技术行业企业研发效率带来更大的负面影响。(3)区域市场化程度的影响根据模型(11)的估计结果，我们发现市场化程度与股权激励及其二次项的交互项(Mshare*Mar和(Mshare)2*Mar)的估计系数均不显著，说明股权激励与企业研发效率的关系在不同市场化程度下并不存在显著差异。而模型(12)的估计结果却告诉我们市场化程度与薪酬激励的交互项(Ln(Mpay)*Mar)系数显著为正(0.168，p＜0.05)，说明高市场化程度下的薪酬激励对企业研发效率的负面影响较低市场化程度更高。本文认为，造成这一结果的主要原因在于:在市场化程度较高的地区，其市场竞争越为激烈，为创造核心价值并保持市场竞争优势，区域内企业需投入大量的财力、物力及人力进行研发创新，然而限于研发的固有特性，其对企业的短期绩效会产生一定的负面影响，且这种影响会随着研发投入规模的提高而持续扩大，因此，与处于低市场化程度区域的企业相比，位于高市场化程度区域的企业管理层的货币薪酬会受到研发活动的更大挑战。
五、结论与启示
1.1降低市场价格波动带来的风险
在当前社会，我国的经济发展主要接受国家和市场的双重调控，价格遵循价值规律不断变动，并对供求关系产生着极为重要的影响。然而，值得注意的是，这种供求关系的变化具有较大的风险，偶然性相对较大。在这种背景下，实施合理有效的采购管理能够规避价格风险，抵抗经营风险及减少价格波动造成的成本、销售压力对铁路商业公司发展的影响，不断增强公司应对市场风险的基本能力。
1.2提升铁路商业公司的市场竞争力
较为强大的价格优势往往是建立在商品本身较低的采购成本上的。在实际操作过程中，铁路商业公司的最主要成本主要来自于商品本身的采购价格。在此前提之下，不断完善铁路商业公司的商品采购，能够有效提升公司本身的价格优势，不断提升铁路商业公司的市场竞争力，真正带动企业的高效运营。
1.3提高铁路商业公司的整体效益
商品的采购，特别是对大宗商品采取集中采购和集中供应管理，不仅可以增强铁路商业公司的议价能力，获得低于市场的平均采购价格，同时，由于采购数量大、配送较为集中，可以节约供应商的生产和配送成本，也使供应商获得更多的让利空间。铁路商业公司与供应商获得双赢，进而提高铁路商业公司的整体经济效益。
1.4提高灵活性
铁路商业公司的竞争能力之一是快速响应外部环境的变化，采购商品的准时交货与商品库存的控制都将影响公司的快速反应能力。
1.5影响质量
商品质量不合格或者不稳定，将导致成本的提高和市场份额的丢失。
1.6有利于加强与供应商的关系
采购管理还将影响供应商的关系，进而影响到铁路商业公司业务的正常运作。因此，采购管理需要推动供应商不断满足公司需求，监控供应商日常运作，保持在技术、价格、交付、速度和创新方面的优势，不断增加或保持公司效益，致力于采购管理的持续改善，寻找理解沟通的平台，发展长期的战略协作关系，建立双赢的供应链关系。
2铁路商业公司采购管理的常用技术
2.1规模经济
规模经济是一种经济现象，由英国的经济学家马克西•希尔伯通提出。规模经济曲线告诉我们：生产的数量越多，单位成本就越低。在采购实践中，经常用到规模经济。采购的数量越多，获得的价格折让也就越大。在采购谈判中常常拿采购份额或者数量作为交换，就是为了寻求更低的采购价格。
2.2期货采购
对那些价格不稳定且波动非常大的商品，可以采取期货采购。期货采购的关键在于尽可能准确地分析价格趋势。在价格持续上升阶段，签订大单，保持战略性库存，锁定涨幅，防止价格持续上涨带来的负面影响。这时候虽然库存增加了，但因为价格控制好了，总成本仍然较低。当价格趋于下降时，尽快消化库存，防止价格下跌带来的被动局面，否则库存将成为“烫手山芋”。期货采购的风险较大，通常应请示最高管理层之后再做出决定。
2.3联合采购
应对垄断供应最常用的采购技术就是联合采购。虽然“同行是冤家”，但是在共同面临相对垄断的供应环境时，“敌强我弱”，不进行合作可能连当“冤家”的机会都没有。联合采购让相对弱小的公司形成采购联盟，积少成多，可以增加对供应商的谈判筹码，获得更有利的交易条款。联合采购是竞合关系的生动体现。同行在市场销售时是竞争关系，但不妨碍在采购时进行合作，既竞争又合作，形成良性循环。联合采购通常是公司高层之间良好互动的结果，采购部门主要负责具体的实施。
2.4合同管理
为什么需要采购合同？因为合同具有法律效力，可以为交易双方提供必要的保障。有了采购合同，一是建立评价与支付机制；二是规范采购人员的行为，令其正直行事；三是可追溯，便于审计；四是产生强制力，交易双方必须遵守条款约定；五是管理采购风险。要进行严格的合同评审。合同评审要由专业的法律人士去做，要么是公司自己的法律部门，要么是公司聘请的法律顾问。
2.5库存整理管理
库存整理及管理也是商品采购过程中极为重要的环节———它能够在较大程度上实现对于压库资金的减低，使得管理者不断提升采购的合理性。一般来说，库存管理的方式主要有供应商管理、客户管理以及联合库存管理3种方式。每种方式都有其不同的优势，借助合理的库存管理，能够有效控制采购资金，提升公司的整体库存水平。
2.6销售管理
销售管理在企业本身的整体发展过程中对采购起着极为重要的决定作用。在实际管理过程中，管理者要对销售过程中的商品数量、价格及品种等进行切合实际的监督，并建立依托实际情况的销售数据管理库，为企业的整体发展提供具有参考价值的信息，借助合理的销售管理，实现对于商品采购的合理控制。
3当前铁路商业公司商品采购管理所存在的问题
3.1采购的整体价格管理制度不完善
通过走访调查，以及笔者的亲身工作经历发现，当前我国绝大多数的铁路商业公司都缺乏合理而完善的采购整体价格管理制度。认为采购就是杀价，越低越好，所以片面强调谈判的技巧。实际上，在企业采购事务的整体发展过程中，管理者要充分考虑到包括规章制度、原料价格等多重因素，绝非是单纯的线性管理。然而，当前绝大多数的公司都采用了较为传统的管理方式：内部采购结构职能划分不规范、人员配备相对不完善，进而导致了公司采购工作缺乏系统性和规范性，没有有效的管理。
3.2采购的管控具有一定缺陷
经济的快速发展、市场竞争的日益激烈，使得大多数铁路商业公司在实际发展过程中面临着极为严峻的价格挑战。在这种背景之下，多数采购人员高度重视价格因素而忽视了产品质量、美誉度、售后保障因素，使得企业的整体发展受到了严重限制，忽视了公司整体的发展与利益，长此以往，极其不利于公司整体的可持续发展。
3.3采购人员的管理有待提高
对采购人员的管理存在误区，认为采购人员管理就是经常更换采购人员，以防腐败。这种做法忽视了采购的专业性。采购不是一个简单的事务性工作，而是充满了技术与技巧，频繁更换采购人员不利于采购专业能力的持续提升。
3.4忽略与供应商建立战略合作关系
片面地认为采购控制就是急催交货、慢慢付款，玩经济魔方。拿货的时候要求供应商赶快发货，而到付款的时候反而一点也不着急了，甚至供应商催款多遍也不理睬，能拖多久就拖多久。企业要避免这种错误倾向，应梳理新的采购思维，从传统的采购走向战略采购，尤其要具备战略采购的思想。
4铁路商业公司商品采购管理发展的建议
4.1建立与公司相适宜的各项制度
任何一家独立的铁路商业公司的发展，都有其特定的基本经营模式。公司管理者应当结合自身实际，逐步构建起一套合理而完善的管理制度，结合价格、库存等多项因素，不断探究能够降低企业价格成本、实现资源合理配置的整体方式。同时，要学会“审时度势”，及时依托社会及经济市场的变化实现对资源的有效调控，为企业的可持续发展保驾护航。
4.2发展和培育稳定的供应商，形成战略合作
铁路商业公司商品采购不同于一般的采购，其对于稳定供货商的整体需求相对较高。在实际操作中，相关管理者要特别注意发展和培育稳定的供应商，保证货源整体价格低、质量高且售后服务到位，甚至可以依托本公司发展的整体需要，实现对供应商“一揽子框架协议”的签订，实现铁路商业公司本身与供应商之间良好的交流与合作，呈现出互利共赢的良好发展局面。
4.3建立全面的采购信息系统
当今的经济社会是发展的社会、变化的社会，在整体发展过程中，相关管理者要特别注意对现代信息技术的应用———建立起更为全面的采购信息管理系统，明确整体职责，实现对于企业的合理有效管理，并能够辅助部门实现对于未来整体价格走势的研究和预测，使企业的发展更加省心、更加“有底气”。
4.4打造一支优秀的管理队伍
采购管理并非简单的购买，而是一项复杂而繁琐的工作。公司要培育并打造一支业务能力强、逻辑思维好、综合分析能力敏锐的优秀采购管理队伍。在对采购工作进行整体整改之前，要特别注意对管理人员进行基于采购工作诸多方面的强化培训，不断提升采购人员的整体竞争力，实现公司整体采购能力的提升。
5小结
摘要企业资金的管理对每一家企业或者公司都是处于极其重要的地位，因每个企业存在差异，并且每个企业经营模式、管理模型等等很多方面都相当复杂，这就提高了企业或者公司内部资金的管理难度。以何种方式来对上市公司的资金进行管理才能获得更大的利润就成为所有上市公司目前需要着重思考的问题。本文针对目前多家上市公司所出现的资金管理问题综合后进行了分析，并且针对这个问题提出了相应的对策。
关键词上市企业资金管理企业经营利润对策
对每家上市公司来讲，最为重要的并且最需要管理的就是企业的资金。一个企业的资金是整个企业赖以生存的命脉，它的多与少、是否运作合理将能直接影响到整个企业的是否可以继续生存或发展。然而，目前世界上的多数上市公司在企业资金的管理方面还存在这样或那样的问题，这都是企业需要逐渐进行完善的方面。
一、上市企业资金管理所存在的问题
1.企业盈余管理方面的问题
目前，我国多家上市公司在企业盈余管理方面所做的工作是非常糟糕的，有的企业所做的工作完全与设想的相反。我国的上市公司多数认为上市的主要目的就是圈钱，用这些钱来武装自己，并想办法将这些钱变成自己的。在国外，企业的盈余管理主要是由这家企业的经理人来进行管理和操作的，但是我国一般是那些大股东进行控制的，这就是一个鲜明的对比，并且这也可以使那些控股的股东拿盈余资金来获取更大的收益。
2.企业资金管理方面缺乏预算问题
针对每家上市公司，在对资金的使用方面都需要提前制定一个计划，这样才可以使整个企业的资金不会出现断链的情况，资金计划是这个企业在运作当中非常重要的一部分。目前，多家上市公司都实行了全面预算管理，但是多数公司在这一管理的执行只是注重形式，还有救是多数公司的决策层对预算编制不够重视、没能动员公司各部门参与其中、而主要由财务部独立编制完成，预算缺乏执行与控制，这样会导致这类企业在资金上捉襟见肘，有时融资盲目，并导致出现很多闲散资金，这样会严重影响公司的全面发展。一些企业的预算做的不是很精确，这样就出现了入不敷出的现象，这就导致了该企业只能通过短期借款来支撑整个企业的发展，这样的发展只是暂时的，企业的倒闭是必然的。
3.上市企业在资金使用效率较低的问题
上市公司的资金使用率也是一个很重要的问题，目前在我国有很多家上市公司筹集了很多的资金，但是没有一个切实可行的项目，没有用于花销这笔资金的工程，这样就出现了大量的资金被闲置，从而造成了很大的浪费，这将影响整个企业的健康发展。还有一部分企业，因为没有对自己的生产状况所要出现的问题进行预期，导致整个企业出现了大量的货物没有销售出去，库存货物增加，从而导致了企业内部的保管与维修费用也随之增加了许多，这也在无形之中占用了企业的大量资金。
4.上市企业的资金承受风险的防范体系不完善问题
目前，在我国，许多家上市公司在资金管理方面都未能建立一个行之有效的监督和约束机制，也缺乏建立一个投资风险的制衡机制，这就导致了我国的上市企业在整个投资方面都缺乏一个比较科学的、精确的评估，这样企业的管理者的主观人为因素将起到决定性的作用。一个管理者不可能每次做的决定都是正确的，也会出现错误的时候，一旦决策错误，这将导致整个企业陷入瘫痪状态。
二、上市企业营运资金管理问题分析
1.影响上市企业营运资金管理的因素
上市企业的营运资金的使用和管理受到很多现实因素的影响。根据这些因素对上市公司的影响，可以将上市企业的营运资金分为很多类。（1）其中最为影响企业所持有的现金额度的因素是上市企业内部在日常生产管理当中所需要购买材料的现金支付活动或者是支付广告费等日常的开销；。（2）目前，在应收账款方面，影响上市企业的因素也是比较多的，其中需要着重考虑的就是两方面的因素：一个主要方面是指上市企业目前所处的社会经济环境是非常恶劣的，实力强的上市企业会面临很多的竞争，并且多数的竞争对手都是比较强大的，企业为了能够生存，就会采用赊销的方式来维持企业的正常运行。（3）在企业的存货方面，影响上市企业的因素主要有两个方面的内容，其中一个主要是为了保障生产和销售的连续性，上市企业在整个生产和经营当中是非常需要有一定来那个的存货的，这样可以避免有时因供应不及时而导致的企业停工现象的发生。另外一个因素就是，上市企业为了适应市场价格的波动而采取的一种主动存货的方式，这主要是通过批量购置也降低存货的购买价格的。
2.需要明确公司营运资金管理当中的所有关系
一般我们会认为，上市公司的信用度越高，那么这家企业营运资金就不需要那么多。但是，事实恰恰相反，上市公司自身所持有的营运资金决定了它在社会上的信用度，这两者之间是相互作用相互影响的。资金管理只是上市企业在财务管理方面的一小部分而已，但是作为一家上市企业，很多时候在为了提高企业自身的信用度问题上，是可能会存在一定程度上的牺牲企业的营运资金管理效益的。
3.需要加强公司营运资金的测算
上市公司应当分年度，分季度，分月度制定资金使用计划，这样的计划的制定可以通过使用ERP等相关财务信息系统来实现。上市公司还应当合理安排资金的收付，制定相对合理的赊销政策、培育公司良好的商业信用等，这样企业才可以和多家银行形成战略合作关系，从而为公司争取更低的融资成本，进而使公司的综合资金成本降低，最终实现公司的进一步发展。
三、加强上市企业营运资金的管理措施
1.完善上市公司资金预算管理体系
通过不断完善上市公司的预算管理体系从而可以完全提高上市企业的资金使用效率，这可以从根本上降低企业资金的使用风险率，从而可以保证企业不断向前发展。目前，上市企业在完善资金预算管理体系方面的主要措施有：（1）在企业内部建立健全预算管理组织机构, 完善各层级的预算管理组织体系,制定必要的工作制度,确保预算组织的有效运行。建立横向应覆盖所有职能部门和单位,纵向应延伸到各基层班组。（2）企业管理者需要进一步地完善本企业预算的编制和预算修改程序。（3）加强预算控制。上市公司需要加强自身企业内部控制管理,严格控制预算外的支出，并且上市公司还应当就涉及资金支付的预算内事项、超预算事项、预算外事项建立规范的资金支付、授权批准制度和程序（4）要加强预算执行分析和考核。上市公司需要建议一套完善的预算分析和考核机制，这样才可以保证公司的预算能够严格按照预算管理制度进行执行。
2.上市公司的资金管理安全意识应当增强
每一家上市公司都需要不断地对资金的安全使用进行强化。在资金的安全使用方面，企业需要做到的是对资金在事前、事中、事后的使用实现全方位的控制。在事前的控制主要是一个预防性的控制，通过这项措施要实现资金的使用权限以及使用职责的规范划分，这样可以防止企业资金出现滥用现象；企业需要规定内部资金使用的详细规则和事件处置程序的保障资金能按正常的规定进行使用；建立一个健全的资金内部控制，可以使整个企业的资金使用权力得到有力的制衡；在事中的控制主要是指，需要按照资金的预算和使用细则来对企业的资金实现动态的监管，需要对及时发现的问题提出解决的办法。在事后的控制是指对整个事件当中，资金的使用情况进行全方位的评估，并对资金的使用是否合理做出相应的评价，最后总结经验和教训。
3.对上市公司内部资金的日常管理进行加强
在这些上市企业内部，需要严格实行资金审批制度，只有这样，资金才可以出入有据，知其所用之处，并且在公司对于某一些重大投资项目做决定的时候，要先由公司管理层根据要根据公司章程和股东大会授权、进行详尽的可行性研究和风险评估，并根据权限履行相应的审批程序才能执行，否则，可能出现公司资金为己所用的现象，也可能出现错误决定，从而导致公司倒闭。企业的管理者要对资金的出入等使用情况做到定期或者不定期的进行检查，发现资金方面存在的问题，找出问题的根源所在，并能从根源上解决这个问题；通过对资金的专项检查还可以发现资金在整个预算和执行的过程当中所出现或者即将面临的更为深层次的问题，进而发挥公司的内部审核作用。
上市企业在预算方面对内部进行控制的同时，还需要建立资金支付岗位责任制，这样一旦公司预算出现问题，责任可以到人，也方便找出问题的根源，避免以后此类事件的发生，从而有利于公司整体的发展。
总而言之，资金的有效管理是整个上市企业在财务管理方面的一个重要内容，也是上市企业赖以生存的命脉所在。这就要求企业需要采取多种方法，这样才可以实现企业内部资金的有效管理，最总提高上市企业的整体竞争力。
参考文献：
[1]周纹羽.我国制造业上市公司营运资金管理策略选择的实证分析.商场现代化.2009(13).
[2]孔丽娟.加强上市公司资金集中管理的探讨.浙江金融.2007(4).
当前，我国上市公司中有限的信息处理能力和无限增长的信息量之间的矛盾日益突出，因此，建立财务危机实时预警系统迫在眉睫。如何将信息转化成有用的知识和创造财富的工具是一个亟待解决的课题，也是上市公司财务危机实时预警系统研究的“瓶颈”所在。为了解决这个难题，上市公司必须利用信息技术重组为实时驱动型公司，这是建立上市公司财务危机实时预警系统的基本前提。
一、实时驱动型公司的涵义
所谓实时驱动型公司，就是能充分利用实时信息的公司。这类公司运用网络财务信息实时报告系统软件，从桌面财务转变为网络财务，改变信息的传递方式，最敏锐、最及时、最准确地反映公司的财务状况，使实时的信息成为整合整个公司经营过程的驱动力量，增强公司的决策、控制和预警的能力。实时驱动型公司通过建立虚拟、整合、实时的供应网络获得竞争优势：“虚拟”意味着供应网络的所有元素不一定都存在于公司之内；“整合”是指实时驱动型公司内的每个系统、客户和合作者是通过实时驱动信息技术基础连接在一起并相互沟通的；“实时”是要立即、同步地满足顾客需求；“供应网络”把上述三个元素恰当地组合在一起，解决客户问题。
在网络环境下，首先，实时驱动型公司必须改变使用信息的方式。公司的信息系统应是一个活跃的价值激发器，能够及时地将信息分配给组织内最需要信息的部门，而不是把信息看作储存在数据库中等待被挖掘的被动资源，更不是被主人吝啬地收藏起来的财宝。公司内从实时信息分配系统中接受信息的人越多，为公司创造价值的有技能、有知识的雇员也就会越多。其次，实时驱动型公司必须保持出众的竞争灵活性，以便在全球经济中提高其市场份额，巩固其地位。保持竞争灵活性，需要更多的技巧和经验；保持抓住新机会的能力，需要持续不断的努力。第三，实时驱动型公司将其核心竞争力体现在客户、合作者的层面上，通过建立对客户、合作者十分有利的关系，实时驱动型公司经常被认为是“客户的企业”——和客户希望的一样。
二、成为实时驱动型公司的路径
1．信息技术（IT）的升级。上市公司转变为实时驱动型公司，这种转变表现为公司行为的变化，但技术在很大程度上决定了转变的成功与否。当然，公司的文化也必须转变，但是如果没有先进的IT则无法实现从上市公司到实时驱动型公司的转变。IT是上市公司转变为实时驱动型公司的首要驱动力。占有和使用实时信息是实时驱动型公司制胜的优势所在。如果信息技术是适合某项工作采用的技术，它将是获得竞争优势的关键因素。
在寻求IT解决方式之前，应首先考虑公司想要达到的结果。只有当公司有坚定的目标时，公司才有可能利用IT实现这一目标。而且这种转变必须完全与上市公司的战略相一致，尽可能贴近顾客，推行一种新的应用程序并使它与其他信息资源整合。具体方法是：从公司内外聘请各个领域的专家，召集讨论会，广泛征集意见，从信息和财务部门负责人到销售信息交流的负责人，从IT行业的资深专家到熟悉顾客群的精明老练的营销员，充分利用他们的专业知识和特长，对公司做出客观的评价和建议，这是迈向真正转变的第一步；然后，对那些评价和建议做出辨证的分析，进而形成一系列最终的公司目标，确定IT升级的需要，再选择机器，在公司力所能及的范围内实现目标。
2．管理意外。实时驱动型公司的基础信息技术将所有知识的原始信息整合为一个共享信息系统，这些原始信息原本分散在公司未连接的主机、数据库、客户和服务队列中。将信息由被动的要求或回复形式转化为主动的“公布或预订”模式，实时驱动型公司向每一个员工提供全面、实时、连续升级、为客户设计的信息，使每位员工的工作集中于价值创造。实时驱动型公司基础设施能重复地唤起员工对重大事项的注意力直到他们对此做出反应，提醒员工处理特殊案例，而把日常烦琐的事务留给计算机，这就是管理意外。
要解决管理意外的问题，需要考虑技术中的两个关键因素：一是必须准确、自动地捕捉意外。如果自动化部分只处理非常基本的事务，意外就会过多。而自动化越先进，意外管理就越有效。二是自动化的程序必须能够得到所需要的数据来决定意外情况。如果没有实时信息，管理意外的收益将大打折扣。
3．摆脱繁重的数据游戏。实时驱动系统从公司各个角落收集实时、高度集中的信息，从多种多样的分析应用中把它们提炼出来，发送到员工桌面上作为一个多用途的工具，将员工从数据堆里解脱出来。此外，通过一个公司接口，这个系统可以将内部信息和有价值的外部信息整合在一起，对项目和决策产生重大影响。
4．采用开放网络系统。在封闭系统中，如“供应链”、“联合体”等，存在着欺诈、偷懒、追求安逸等弊端，而开放系统则有更多的机会。互联网是一个开放系统，当今商业社会也是开放系统。实时驱动技术基础使封闭的私人计算机系统变得开放，并使其能够交谈、教学以及互相学习。虽然开放系统对猛烈的竞争风暴没有什么有效的防卫措施，但它为所有想参与竞争的人铺平了道路。
5．运用集成财务管理信息系统。上市公司财务管理的对象是上市公司的资金流，是对资金计划、筹措和使用的有效管理。上市公司的运营效果和效率最终是通过财务指标体现出来的，因此，上市公司财务危机实时预警的结果也必然通过财务指标来反映。要使财务预警真正做到全面、实时、准确，必须具备三个条件：①上市公司运作的所有业务环节必须与财务系统紧密相关；②上市公司运作的所有业务的过程状态都必须实时、准确地反映到财务系统中；③财务结果必须尽快反馈给上市公司各级管理者，使其能够迅速决策，改善业务和管理，提高绩效。
传统的财务会计和财务管理方法，无法真正满足上述条件。笔者认为，由桌面财务转变为网络财务的最佳途径是运用集成财务管理信息系统，因为该系统具有以下五个特点：①集成性：财务和上市公司的设计、生产、供应、销售等业务环节是完全集成的，业务和财务一体化运作，如企业资源计划系统（ERP）中的财务管理模块与其他模块都有相应的接口，能够相互集成，而且财务管理始终是ERP核心的模块和功能，财务管理将实现与上市公司外部的相关环节的集成。②共享性：所有的原始数据都是一次录入，多处共享。③实时性：每一个作业都会实时反映，每一项控制都会实时得到结果，每一份报表都会实时生成，每一个决策都会实时做出。④精确性：每一次作业是准确的、可量化的，流程不能随意改动，同样的数据就会产生完全一样的报表。⑤面向流程性：强调面向业务流程的财务信息的收集、分析和控制，使财务系统能支持重组后的业务流程，并做到对业务活动的成本控制。
6．崇尚诚信事实文化。实时驱动型公司需要一种使公司完全沉浸在诚信事实的文化氛围。公司高层必须努力使员工相信，困难的事实经过一段时间比圆滑的搪塞更具价值。例如CEO必须表明，尝试一些创新的事物失败了，也比忠于陈腐的现状强。事实上，实时驱动型公司意味着批评浪潮的结束。问题绝不是“这是谁的过失”，而是“我们能从中学到什么”。实时驱动型反馈机制的实时本性使得从失败中学习不仅更迅速而且负面影响较少。当公司误入歧途时，高层管理人员就可警觉到什么地方错了，并立即改正，同时学习并把教训传授给公司里的其他人。
三、实时驱动型公司的扩展：互联网
成功使用互联网的关键是将互联网看作实时驱动型公司的扩展，而不是一个附加品。最好的办法是为公司的产品和服务提供一个广泛、动态的信息平台（引擎），为客户了解公司的产品和服务提供一种方便的途径，而不仅仅是建一个网站。引擎不仅仅是一个站点，它可以灵活地将多个程序、信息来源和系统整合在一起，或有条理地展示出来，这就是实时驱动型公司开发互联网的方式。互联网本身并不能使公司更具竞争力，因为一个基于互联网的销售渠道并不一定是低成本的，而且并不能自动地使公司更具盈利性，关键在于公司必须努力使互联网为自己服务，使其变得便宜和高效。
互联网和移动信息设备相结合的关键在于可以为客户“随时随地”服务。互联网使得公司可以扩展客户和商业合作伙伴的范围，并将他们纳入公司的事件流程中。如果某一上市公司是实时驱动的，并且通过引擎设备向外界展示，它就可以成为一家电子商务公司，因为它已经完成了必要的核心信息技术的转变，可以在互联网的环境下最大限度地开发、展示公司优势。
四、实时驱动型公司的知识管理：扁平化结构和学习型组织
1.1 组织绩效水平与高管继任
Dalton对“高管继任”和“企业绩效”之间关联性进行论证，结果发现：在绩效水平较低的企业中，高管变更发生的概率较大，此结果也说明了企业绩效对企业高管变更决策有重要影响。此外，Laker从委托-理论视角出发，认为企业与高管之间是委托关系，但是由于两者之间信息不对称，人（高管）的经营行为具有“不透明”性，所以委托人（企业）需要投入监督成本来防止高管的“偷懒”行为，或者将高管的利益与企业利益挂钩来规避高管的负向产出行为。如企业一般以企业经营绩效的水平来衡量高管的努力程度，即将高管利益与企业绩效之间挂钩。
1.2 公司治理结构与高管继任
1.2.1 股权结构与高管继任
Brunnello以意大利的上市公司数据为样本进行研究，结果显示：企业股权结构中大股东持股比例与高管继任之间关系并不是显著，而笔者认为这种关系的不显著主要与样本量相关。当高管占有企业大部分股权时，高管变更或继任的概率较低。此后，Volpin和Denis两位学者都以不同国家的数据为基础进行了相关研究，结果也表明了“高管继任的概率，与其对业绩敏感性，以及与高管的持股比重之间存在一种负相关关系”①。
1.2.2 董事会结构与高管继任
Jensen认为董事会规模越大，董事会中董事发生“道德风险”的概率增大，也就是“委托-”的问题也会增多，例如董事会决策的“搭便车”问题，决策效率自然降低。一旦高管成为大股东，董事会决策也可能会成为高管自身决策，董事会的权限会由高管掌握，并且成为一种“象征”性的摆设，也就不可能有效监督高管的行为。对此，Fama认为企业决策效率还跟董事会中外部董事比重有关，外部董事由于不会与企业内部经理人之间存在“合谋”的可能性，在决策方面更具有效率，他们更加关注企业高管在经理人市场中声誉，更加关注高管对企业股票价格上升的贡献。
1.2.3 市场环境、控制权市场与高管继任
Defond使用了美国上市公司数据，研究发现不同企业产品的市场竞争力差异导致高管继任频率和模式的差异，越是在竞争程度的高企业中，高管继任发生频率越高，因为企业关注并不仅仅是关注企业绩效提升，也关注与其他企业绩效之间差距，一旦这种差距超出了预期，企业可能就会选择能力更强的高管来替代现任高管（与“替罪羊”假说观点一致）。Manne认为通过这种方式，企业获得的“公司控制权”可以带来意外的收益，可以为新企业注入优质管理队伍而获得收益，也可以为股东分配新的股权，并可以为母企的管理效率带来提升。Conyan认为高管的年龄与企业的高管继任决策之间存在关联性，年龄越长，高管越有权力影响董事会决策，则强制继任的概率较大，反之相反。
2 高管继任模式的相关研究
2.1 高管继任模式
高管继任来源是指当企业需要解聘现任高管时考虑的替代者是来自企业内部，还是选择外部（或者同一个产业领域，还是不同产业领域）等。Shen（2002）②认为企业选择高管继任者有三种渠道：一是企业内部类似岗位继任者；二是企业内部岗位下属岗位；三是外部继任者。而Rajagopalan（2003）③认为企业的高管继任模式主要有：既定高管继任、非既定高管继任和外部继任三种。
2.2 高管继任来源影响因素
2.2.1 经营业绩
企业什么情况下最容易发生高管变更呢？很多学者的研究证实了当企业经营绩效处于困境时，他们极易实施高管继任决策。当处于绩效困境的企业现任高管来自企业内部时，董事会则更倾向于选择外部继任者，因为可以带来企业战略的变化，带来更多的创新之举④。当企业经营业绩达不到董事会预期时（如董事会对未来绩效提升有更高的预期），董事会考虑实施高管继任政策。由于内部继任者往往与现任高管之间存在着种种显性或隐形联系，内部继任之后的绩效提升空间也较小。所以选择外部高管成为董事会的最优选择，外部继任者可以带来变革，企业绩效改善的可能性也因此增大。不仅如此，股东们的收益都是来源于企业的经营绩效，一旦绩效水平下降，他们会怀疑现任高管的能力，也会对高管所带领的团队有所怀疑⑤，并且认为内部继任者也无法改变这一现状（因为内部继任者往往来自现任高管团队），这些都表示了企业选择外部候选人来继任高管的概率较大⑥。
2.2.2 企业规模
Furtado就认为企业在内部培养一个高管继任者需要一定的成本，且需要产品市场规模的支持。当企业经营规模或人员规模下降时，企业负担各种形式的成本压力会增大，此时从外部招聘高管的成本低于内部培养，继而使得企业倾向于选择外部继任。Dalton对此也表示赞同，他认为与规模较大的企业相比，规模较小的企业一般都是选择外部人来继任现任高管的，因为这种继任成本远远低于内部培养继任。
2.2.3 董事会工作经历
对此，Helmich认为石油企业中董事会成员数量与企业高管继任模式相关，且与外部继任高管数量及其在总数中比例有直接关联⑦。Borkhovich则将董事会中董事分为内部董事和外部董事两种，认为外部董事占的比重越高，企业的外部高管继任概率越大，并且概率随着比重增加而提高⑧。
3 高管继任的结果产出研究
3.1 结果之一：战略调整或变革
战略是现代企业持续生存的关键，经营管理者（包括高管）的职责主要是制定和执行与企业特征相匹配的战略，让企业在竞争中受益。一旦企业陷入困境，董事们会寄希望于下一任高管的管理和经营，期望他们能够调整或变革现有的发展战略来以提升企业绩效。一般情况下，高管继任后企业的经营战略会发生调整或变革，或为销售战略、财务战略和生产战略等，此类调整或变革会直接带来组织架构调整，让企业进入一个新的发展模式⑨。Miller对内部继任和外部继任两种模式进行研究，发现外部继任更能够给企业带来变化，尤其是战略的变化更为明显。
3.2 结果之二：高管团队晋格
高管的能力不能够通过他一人体现，一般情况下，他的各种经营和管理是由他所带领的团队共同来实现的。企业的高管继任事件往往伴随着大量的高管队伍的升级或被替代。这种替代在外部继任事件上更为明显，因为内部继任往往是高管一人的替换。一旦企业选择外部继任高管，原有的高管团队可能会发生三种形式的变化：一是解除前任高管团队中对新战略有“反对之意”的个体或群体，组建凝聚力高的新团队；二是用新的战略来俘获原有高管团队的成员，让他们尽心投入到新战略的执行过程中；三是从外部引入新成员组建新的高管团队⑩。
3.3 结果之三：绩效改进
学术界关于继任高管对企业绩效是否有改进之处观点也存在差异，不同学者形成了不同的流派。总体来说有三种：“改进论”、“消极论”和“平行论”。Helimich支持第一种观点，他认为“企业的高管继任事件是对原绩效一种改进，继任之后的企业股票市场表现较好，经营绩效得到明显改善”。所以，当企业绩效处于较低状态时，通过高管变更来提升绩效是一种非常有效的手段，且可以被大多数企业采用。与第一种观点相比，“消极论”则认为企业进行高管继任是对企业现有运作体制一种打击，每一次的继任可能会导致企业绩效的下降，例如组织架构和人员的调整等都会带来企业经营市场上低状态表现。
注释：
①Hambrick，D.C.，和 Mason，P.A.Upper Echelons：The Organization as a Reflection of Its Top Managers [J].Academy of Management Review， 1984，9（2）.
②Shen， W.，和 Cannella，J. A. A. Power dynamics within top management and their impacts on CEO dismissal followed by inside succession.Academy of Management Journal， 2002， 45（2）.
③Greiner， L.，Cummings，T.，Bhambri，A.When new CEOs succeed and fail：4-D theory of strategic transformation [J]. Organization Dynamics （winter）， 2002.
④Hambrick， D.C.，和Mason， P. A. Upper Echelons： The Organization as a Reflection of Its Top Managers [J].Academy of Management Review， 1984， 9（2）.
⑤Boeker，W.，Goodstein，J.Performance and Successor Choice：
the Moderating Effects of Governance and Ownership [J]. Academy of Management Journal， 1993（36）
⑥Zajac，E.J.CEO selection， succession， compensation and firm performance： A theoretical integration and empirical analysis [J].Strategic Management Journal， 1990，11（3）.
⑦Greiner， L.， Cummings， T.， 和 Bhambri， A. When new CEOs succeed and fail： 4- D theory of strategic transformation [J].Organization Dynamics（Winter），2002.
⑧Hannan， M. T.， 和 Freeman，J.Structural Inertial and Organizational Changes[J].American Sociology Review，1984（29）.
关键词：工商管理；实践能力；创新能力；培养模式
工商管理专业是一门应用性和实践性较强的学科，它要求学生不仅要有扎实的理论功底，还能将这些理论知识灵活运用于以后工作中的能力，能够分析和解决企业实际管理中遇到的困难。社会的飞速发展对工商管理专业学生的市场需求不断增长，对人才质量的要求也随之增高，如何培养出适应市场需求的高素质应用创新型人才已成为高校普遍重视的问题。目前，国内高校管理类专业在创新人才培养上存在的主要缺陷有：不重视实践环节，长期以来，实践教学从属理论教学，实践环节偏少，存在“走过场”现象；不注重培养学生创新能力；教学形式单一；考核学生成绩及教师教学的方法陈旧等。在这样的背景下，为培养工商管理类专业人才的实践创新能力，应从实践内容、教学方法、考核标准等方面的教学改革上加大力度。
一、工商管理专业大学生实践创新能力培养要素
1.加强实践教学环节的有效性。针对工商管理专业实践性强的特点，课堂上，可以合理、有效加入商务模拟软件教学环节。商务模拟软件可进行针对性的训练学习，学生可以在仿真的国际商务环境中，通过开“公司”、“应聘职位”，和同学、老师“做生意”，进行人力资源配置、物流管理、生产设计等，体验商务实践活动。为了谋取“经济利益”，必须想办法解决面临的难题，或查阅资料或咨询“高手”或与同行合作。另外，可以有选择地引入有利于大学生成长的信息和活动。比如在报栏张贴工商管理界的著名报刊文章，开展相关的读书活动，组织企业家到学校举办讲座，鼓励学生们开办自己的管理论坛，举行演讲比赛、征文比赛和辩论比赛、挑战杯、创业大赛、ERP沙盘模拟大赛。积极鼓励创新实践，并对获得优异成绩的学生给予“创新学分”的奖励。同时要锻炼学生的实际应用能力，将实践创新意识融入校园文化中。如重庆交通大学每年举办的“模拟面试”大赛，邀请著名企业人力资源专家做评委，设置奖励，吸引学生参加，在不知不觉中这种实践参与的意识已在学生心中。2.采用多样化教学模式。传统的“满堂灌”的教学模式、严谨的结论、科学的体系严重束缚了学生的创造性思维。除了常用的案例教学、课程实验和专业实习等实践教学形式以外，还可以在课堂上开展情境模拟、角色扮演、实战演练等活动，可以让学生积极参与这些开放性实践活动，激发学习的主动性，帮助学生将所学知识应用于实际，培养学生的科学精神和创造性思维。另外，可以组织学生到当地知名企业参观学习，或者将学生分为不同的项目小组，带着事先设计好的实习需解决的问题，组织学生到校外实习基地进行实地岗位训练，真正做到学以致用。例如，广东行政职业学院与校外实践教学基地合作，成立人力资源管理公司，为学生们提供实习机会。再如四川农业大学的“老板山亚热带灌草试验基地”、“技园区牧草资源圃试验基地”等校内实习基地，与“成都市区（城区）草坪实基地”等校外实践基地的建立完善，这完全改变了“走马观花”流于形式的情况。3.组建特色的教师队伍。大多数高校教师毕业即上任，他们有着“高学历+高智慧+高水平+深理论”，但是一般实战管理经验缺乏，重理论，制约学生实践能力培养的最大“瓶颈”是“纸上谈兵”、“空对空”的教授形式。学校可以有计划地安排他们出国、跨省，到企事业单位学习考察，开阔视野，增长实践知识，提高教师对专业前沿知识的把握。或是聘请企业界有丰富经验，又有深厚理论知识的工商管理类专家担当名誉教授，不定时到学校授课，充分借用其实践特长。4.建立科学的考核方法。目前，国内大多数高校对工商管理专业的学生的考核还是“考试成绩为主，平时成绩为辅”的模式，并且大多数高校课堂的平时成绩仅仅是体现在课上回答几个问题、做个PPT讲讲小案例之类，一个学期回答下几个问题，做次PPT，一学期就“解放”了，这导致学生普遍出现“平时不努力，考前抱佛脚”、“高分低能”的现象。考试制度不进行改革，以上改革也难以推进。因此，不应把考试成绩作为衡量学业优劣的主要标准，而应该把动手能力、创新能力都纳入评价体系中来，有必要提高平时成绩所占比例，积极鼓励倡导创新考试。例如，可以根据学生课堂展示、问题调研、撰写课程论文、情景模拟、角色扮演和竞赛结果等情况依据学生的参与程度及对创造性解决问题的能力加分，或加入小组制竞争进行“优胜劣汰”，有奖有罚，如胜方可制定题目负方再战等。这有利于激发学生的参与热情，培养学生的独立思考能力。此外，教师考核应更注重是否有创新、实践的方面，而不是偏重“讲课好”。
二、工商管理专业大学生实践创新能力培养模式构建过程中应注意的问题
1.在开展实践活动中要关注学生情绪。相比理工科学生的沉稳，工商管理专业的学生往往缺乏探索、吃苦的耐心。在实践创新能力培养过程中，各类活动及实习的开展可能会使他们片面地认为实践重于理论，从而轻视或忽略理论的学习。这就需要制订一系列规章制度确保理论课程的质量，同时还要倡导“理论+实践创新”，对他们积极引导和鼓励，安抚可能出现的浮躁情绪。2.在实践创新能力培养环节要充分挖掘、激发每个学生的潜能。创新能力培养是面向全校学生，因此要公平公正，偏袒个别学生，很容易挫伤其他学生的热情和积极性。为了使每名同学都有创新的热情、机会和动力，所以在实践创新能力的培养环节要针对每个学生的个性因材施教，指导他们的创新想法，使他们能够克服困难，积极参与实践并勇于创新。3.在注重创新能力培养的同时，不能忽视道德品质和专业技能的培养。要做事，先做人，做人是立足社会的根本。工商管理专业大学生进入社会，踏入职场势必要常常面对各类人和事，良好的道德品质是基础，能为毕业生们拓宽职业道路。另外，扎实的专业技能才是职场长久生存的基本保障，是创新思维的基础。因此，学校在提倡实践创新时也不能忽略专业技能的培养。总之，构建实践创新能力的培养模式是一个系统工程。首先，要融会贯通实践创新的教育理念，明确创新教育的培养目标，营造开放的校园氛围，使教育教学及实践创新的活动或实习始终围绕目标进行。同时，还应注意在培养过程中可能忽略的问题；其次，师资力量、教学设施设备、教学管理等方面也要与之相匹配。最后才能构建出科学、完善的工商管理专业大学生实践创新能力的培养模式，才能培养出“以市场为导向”的应用型创新人才。
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一、盈余管理的含义、性质和特征
(一)含义美国会计学家雪普(Karherine Schipper)1989年在其发表的《盈余管理》一文中对盈余管理做出如下定义:盈余管理是指为了获取某些个人利益(而并非仅仅为了中立地处理经营活动)而对对外财务报告过程进行有目的的干预。美国会计学者斯考特(Scott)在其所著的《财务会计理论》一书中认为,盈余管理是会计政策的选择具有经济后果的一种具体表现。他认为,只要企业的管理人员有选择不同会计政策的自由,他们必会选择使自己的效用最大化或使管理经济学论文企业的市场价值最大化的会计政策,这就是所谓的盈余管理。美国另外两位会计学教授玻尔·哈利(Paul M.Healy)和詹姆斯·瓦伦(James M.Wahlen)在1999年联合发表的《盈余管理文献的回顾及对会计准则制定的意义》一文中通过对盈余管理方面的研究文献的回顾,对盈余管理的定义作了如下的归纳和总结:盈余管理发生在管理当局运用职业判断编制财务报告和通过构建经济交易以变更财务报告时,旨在误导那些以公司的经济业绩为基础的利益相关者的决策或者影响那些以会计报告数字为基础的契约的后果。
(二)性质和特征从上述盈余管理的定义可以大体归纳出盈余管理的性质和特征:
1、盈余管理的目的是要将企业的财务报表从其“应有”状态转换为编表者所“期望”呈报的结果,以满足编表者或部分人的利益需要。改变的结果将会使部分利益相关者的经济利益受到损失。在所有权和经营管理权高度分离的现代市场经济生活中,尤其是在证券市场中,会计信息已经成为一种公共产品。随着上市公司的股权的高度分散化,能够参与并影响公司对外报表呈报过程和结果的参与者主要是企业的管理层和有关的利益集团的代表,而广大的中小股东一般只能依赖公司对外呈报的财务报表来获取有关公司财务状况、经营成果和现金流转方面的信息并据以做出自己的判断和经济决策,从而造成事实上的信息不对称。盈余管理的结果将会使公司的真实状况不能全部反映在对外呈报的财务报表中,这必将会使广大的外部信息使用者对公司的判断发生错误,从而做出非最优甚至错误的决策。从这个角度上来说,盈余管理是与公共利益背道而驰的。
2、盈余管理和对外财务报告过程的中立性运作是相对立的。虽然目前学者普遍认为盈余管理是在公认会计准则允许的范围之内,是合法的,但是,盈余管理是有悖于财务会计信息质量特征的,有悖于会计信息的中立性,从而影响了会计信息的可靠性和相关性。在雪普对盈余管理的定义中,提到了盈余管理的目的是为了获得某些私人利益,这显然是与财务报告过程的中立性运作相对立。现代财务报告的核心思想之一就是中立性原则以及由此而来的财务报告的不偏不依。盈余管理的结果将背离中立性原则,由此造成对外财务报告有所偏向。
3、盈余管理行为的主体是公司的管理当局,即公司的经理、董事会以及其他有现实和潜在利益关系的参与者,包括为拟发行上市公司和已上市公司提供中介服务的券商、会计师和律师。作为企业会计信息的加工者和披露者,上述主体有权利和机会选择会计政策和方法,有权利变更会计估计,有权利安排交易发生的时间和方式或对上述选择施加影响等。而信息的不对称和信息披露的不完全为他们进行盈余管理提供了条件。另外,我国一些地方政府把每年上市企业数作为政府有关主管部门工作业绩的考核指标,在这种情况下,政府有关主管部门对企业的干预力度会明显加大。
4、盈余管理的客体主要是会计准则、会计方法的多样选择性、会计估计事项的不确定性,此外,时间特别是时点的选择也是盈余管理的对象之一。在研究盈余管理时,我们必须同时具有时间和空间的观念。公认会计原则、会计方法和会计估计等属于盈余管理的空间因素,会计方法的运用时点和交易事项发生时点的控制则可看作是盈利管理的时间因素。在一定的目标导向下或利益驱动下,对上述客体进行组合就可达到预期的要求和目的。但是,上述行为最终的着眼点在会计数据本身。因为无论采取何种方法,最终的结果都要使损益表中的利润金额发生预期改变。
5、盈余管理得以实现是因为会计准则中存在漏洞、会计计量和会计披露存在多种可选择性,从而为盈余管理行为的产生提供了一定的操作空间。从一个足够长的时段来看,盈余管理并不增加或减少企业的实际盈利,但可以通过对会计方法的选择、运用和会计估计的变动、会计方法的运用时点、交易事项发生时点的控制,改变企业实际盈利在不同的会计期间的反应和分布。盈余管理行为主体只不过通过对经济交易的事前人为安排和策划将这种潜在的条件转化为现实的经济行为,它只不过利用了这些漏洞和选择性而已。
二、盈余管理和利润操纵
盈余管理是公司的管理层为实现自身的效用或公司的市场价值最大化目标,进行会计政策的选择,从而调节公司盈余的行为或过程;利润操纵是指通过违规违法的手段弄虚作假而人为造成利润的增加或减少。论文库尽管盈余管理和利润操纵都会使企业的会计报表的真实性和可靠性受到损害,但是二者之间存在诸多区别:
(一)法律法规的认可不同鉴于现实经济生活中企业的情况千差万别,有关政府部门或机构在制定会计准则或规范时,都保留一定的灵活性,其目的是使企业可以根据自身的实际情况选择相应的会计政策,进行会计处理以提供客观、真实的财务信息。这种会计政策的可选择性在一定程度上使企业以合法的手段调节利润成为可能。盈余管理行为尽管不是准则或会计规范制订者最初所期望的,但是其至少在形式上没有违反会计准则或规范,没有超出现有法律法规范围,它是在现有的会计准则和法律框架之内进行的,具有合法性和合规性;利润操纵则是通过采取违规违法的行为达到改变企业的盈余信息,其目的是欺骗会计信息的使用者,获得不当利益,因此该行为为法律法规所禁止。
(二)运用的手段不同由于盈余管理是以会计政策的可选择性为前提条件,所以手段的应用是在会计法律法规和准则的范围内进行的。主要是通过利用应计制中存在的会计判断,进行盈余管理;通过安排交易发生或交易方式进行盈余管理;通过营运资金的管理进行盈余管理,达到修正企业盈余的目的。利润操纵则是以不合法的手段来粉饰企业的财务报表,如提前确认营业收入与推迟确认本期费用,利用销货退回的会计处理在年终搞假销售,长期潜亏挂账等。利润操纵的有些手段貌似合乎会计准则和行业会计制度的要求,但是突破了一定的限度,就成为不合法的操纵行为。
(三)行为的动机不同盈余管理和利润操纵都会使企业的会计报表的真实性和可靠性受到损害,但两者的动机有较大的不同。盈余管理作为一种合乎法律规范的利润调整,是管理者希望通过该管理而使企业的盈利能趋于预定的目标,其目的不外乎满足股东财富最大化的要求、合理避税、使自己的管理业绩和管理才能得到认可。而利润操纵则是管理当局利用信息的不对称,采取欺诈手段不合法地调整企业的盈余,实现不当获利的人仅是企业的管理者,而大多数股东和其他信息使用人则成为受害人。
(四)导致的后果不同盈余管理和利润操纵两者动机和手段的不同,使得两者导致的后果有明显的差别。盈余管理可能导致正、反两方面的结果。在现代委托关系下,由于激励与约束机制的作用,企业的管理当局须以股东财富的最大化为目标,同时为了自身和利益安全会采取一些盈余管理的措施,这些措施运用得当,常常给企业带来一定的正面效应。而利润操纵的后果恰恰相反,利润操纵者由于不顾有关法律法规的约束,弄虚作假,虚构利润,最终将会损害企业诚信,坑害股东和其他信息使用者,同时也必然会使自己受到行政法律的处罚和制裁。
三、研究盈余管理的现实意义
从博弈论的角度分析,规则的制定和规则的执行在某种程度上是规则的制定者和规则的执行者之间的一种博弈行为,通俗地说就是实际生活中的“上有政策,下有对策”现象。由于受到一定空间和时间环境条件的制约,任何一项规则都不可能尽善尽美,因此,当一项新的规则出经济管理毕业论文台后,规则的执行都将会结合自己的实际情况进行分析,寻找规则的漏洞和缺陷以谋求局部和个人利益的最大化。当这种利益关系现行规则难以调整的时候,规则的制定者就会充分吸收规则执行者的“智慧”对规则做出修订以使其在原有的基础上进一步完善;当经济环境发展变化到修订后的规则无法规范的时候,一套崭新的规则也就为期不远了。会计准则的制定和修订也遵循上述博弈规律。盈余管理能够帮助会计准则制定者发现准则的不完善和漏洞,这一点在我国的证券市场上表现得尤为明显。因此,从某种意义上说,通过对盈余管理行为进行研究不仅有助于推动会计理论的发展,而且还将对公认会计原则的制定和会计实务变革,甚至企业的会计行为产生巨大的影响,有助于会计准则的进一步完善和提高。西方国家对盈余管理的研究已有20年的历史。盈余管理的研究不仅对会计实务和公认会计原则的制定产生了深远的影响,而是还大大地促进了现代会计理论及其研究方法的发展。其意义主要有:
(一)盈余管理的研究加深了人们对应计制会计的认识,对现金流量表的推广应用起到了极大的作用。“现金为王”的观念在工商管理界非常普遍。现金流量表和“现金为王”的观念为什么会在80年代末期开始流行开来,自然有其特定的社会经济背景,但也与盈余管理的实证研究密切相关。因此,通过研究发现了大量的人为地操纵盈利的行为,会计数据成为数字游戏。通过研究还发现了操纵盈利的行为主要是来自企业管理层小心翼翼对应计制会计的局限性的过分利用,钻了很多应计制会计的空子。在这些研究的基础上,人们将现金收付制发展成现金流量基础。
(二)盈余管理的研究加速了公认会计原则的完善和发展,尤其是表现在增加对外财务报告的透明度方面。沟通摩擦是盈余管理生存的重要条件之一。发表经济管理论文为什么会有沟通摩擦,原因在于信息不对称。要改善这个问题,增加对外财务报告的透明度是必不可少的。近年来,各国公认会计原则和国际会计准则的修订、新准则的立项和制定都是朝着这一方向发展的。
(三)盈余管理的研究不仅自身成为现代会计理论研究的重要组成部分,而且还大大促进了现代会计理论及其研究方法的发展。盈余管理研究本身在现代会计理论研究中占有重要的地位。它也促进了会计与资本市场、审计、盈利预测、行为会计以及所得税会计等领域的研究。实际上,在研究这些领域时,也常常会遇到盈余管理的问题,即有许多交叉的地方。
