发布时间：2023-05-28 09:40:01
序言：写作是分享个人见解和探索未知领域的桥梁，我们为您精选了8篇的股市投资建议样本，期待这些样本能够为您提供丰富的参考和启发，请尽情阅读。
（一）创新市场，优化市场结构
加强市场创新,推动公司债券、房地产投资基金、资产证券化等创新品种的发展,对现有市场下的风险的分析，创新各种不同特殊的金融产品，为投资者提供多样化的收益方式，并且要加强分析和探讨，以现有的经济情况为标准，加强对产业结构的分析和适当调整，采取一切可行科学的措施，推动产业基金和各类股权投资基金的发展,为我国培养优质的上市资源。其次,针对现行市场的相关机制进行研究和分析，找出其中存在的不足和缺陷，完善市场化机制，提高上市公司的质量。
（二）完善机制，加强私募股权投资
从目前资本市场的总体情况来分析，市场要想达到应有的供需平衡，就需要通过各种方式和手段，增加供券产品，以本土的资本市场为出发点，加快产业基金的发展。中国私募股权投资市场的基金主要是用于未上市的公司，所以，企业在成长的过程中，要加强对自身能力和现状的分析，结合自身情况，培育不同的产业基金和股权投资基金，如成长基金、风险基金和收购基金等。与此同时，还要加强对现有市场的筛选，做好全方位的调查，以市场资源化的管理手段，加强对市场的分析，建筑投资回报，为企业的发展创造更多的价值。
（三）加强私募股权投资自律建设
从某种意义上讲，私募股权投资最为主要的特点就是专家理财。所以，在实践当中，要重视这一点的重要性，加强对管理公司的监督和培育。对于任何一个基金来讲，其运行成功与否与其相关的管理团队有着密切的关系，因此，要加强对现有管理团队的培训和教育，使得整个管理团队的综合素质有所提高，并且随着中国私募股权投资市场的发展，要进行不断的研究和深入学习，使得知识结构和管理方法不断优化，能够与时俱进。其次，政府人加强重视，加强我国私募股权投资的法制法规体系的进一步完善和健全,针对其中的问题，进行有针对性的修改，如当前的《证券法》《合伙企业法》等等。第三，要规范我国私募股权投资市场的运行，建立相关的托管制度和信息披露制度，并且在发展的过程中，要加强不断的完善，并且要成立私募股权投资自律组织,有效地制约我国私募股权投资市场的运行，使其不断规范化。
（四）完善市场运行模式
对于我国本土的私募股权投资市场，其在发展过程中，一方面，要涉及到机制问题、激励制度、效率问题，另一方面，还密切关系到市场的运行模式，因此，在中国私募股权投资市场运行过程中，国家和政府部门要加强适当的引导，做好监管和协调勤工作，立足于本土市场，加强国内外的合作。在现有的市场背景下，市场需求量也要不断加大，为了满足这日益增长的境外需求，需要我国政府成立相关的专业机构，做好全球范围内的投资。
（五）建立科学化的多层次资本市场
今年以来，面对宏观经济持续下行和产业结构加速调整的双重压力，全市上下认真贯彻市委市政府决策部署，坚持把稳投资作为稳增长的关键，积极对接国家投资方向和产业政策，全力推进项目建设，固定资产投资保持平稳增长。
一、上半年固定资产投资运行情况
（一）投资保持平稳增长。1—6月，全市全社会固定资产投资完成712.2亿元，同比增长（简称“增长”，下同）14.2%，固定资产投资总量位居全省第6位，增速位居全省第5位，比全国、全省平均水平分别高5.2个、1.9个百分点。上半年完成全社会固定资产投资占全年投资预期目标1310亿元的54.4%，实现投资总量过半目标。
（二）三次产业投资增速放缓。第一产业完成投资33.1亿元，增长45.4%，增速比上年同期回落17.2个百分点、比今年一季度回落53.2个百分点；第二产业完成投资153.1亿元，下降1.4%，增速比上年同期回落13.3个百分点、降幅比今年一季度收窄6.6个百分点；第三产业完成投资526亿元，增长18.1%，增速比上年同期回落11.9个百分点、比今年一季度回落1.5个百分点。三次产业投资增速总体呈下降趋势，且下降幅度比较大。
（三）行业投资结构极不平衡。1-6月，全市有15个行业投资保持增长，其中金融业、建筑业、科学研究和技术服务业、信息传输、软件和信息技术服务业、卫生和社会工作等5个行业投资保持3位数增长，增速分别为605.3%、328.6%、274.7%、145.9%、116.7%。全市有4个行业投资呈负增长，其中，采矿业完成投资9.04亿元，下降27.3%；交通运输、仓储和邮政业完成投资83.97亿元，下降17.4%；制造业完成投资100.87亿元，下降12.5%；教育业完成投资15.23亿元，下降6.5%。房地产业、水利、环境和公共设施管理业、制造业、交通运输、仓储和邮政业、农林牧渔业等5个行业为投资重点领域，共完成投资570.8亿元，占全社会固定资产投资的80.1%。
（四）民间投资逐步升温。受工业企业效益逐步回暖和国家出台刺激民间投资政策等因素影响，民间投资增幅逐步上升。1-6月，民间投资完成390.9亿元，增长10.4%，民间投资占全社会固定资产投资的54.9%，增速比今年一季度、1-4月、1-5月分别提高7.8个、2.5个、5.2个百分点，环比呈上升趋势。
（五）省市重点项目建设加快推进。全市664个省市县重点项目完成投资496.3亿元、占年度投资计划61%，其中：156个省市重点项目累计完成投资201.1亿元、超时间进度13.8个百分点（27个列省独立考核的重点项目完成投资61.3亿元、超时间进度9.5个百分点），508个县级重点项目完成投资295.2亿元、超时间进度9个百分点。321个新开工类项目完成投资146.2亿元、占年度计划45%；154个加快建设类项目完成投资214.9亿元、占年度计划66.6%；189个竣工类项目完成投资135.2亿元、占年度计划82%。
二、存在的主要问题
（一）工业和技改投资呈负增长。受宏观经济下行及市场整体低迷的影响，业主投资意愿减退，新开工工业项目减少，制造业投资下滑。1—6月，全市完成工业投资149.8亿元（去年同期为154.5亿元）、下降3%；全市技改投资完成59.4亿元，下降39.4%。
（二）部分重大项目进展缓慢。6个省市重点项目，29个专项建设基金项目因前期工作不到位、征地拆迁、设计变更等原因，未按计划开工。星光光电LED户内外照明灯具生产等10个续建省市重点项目因资金短缺、规划调整等原因，建设进度滞后。
（三）统计库存投资余额不足。新入库项目严重不足，在库项目余额持续处于“濒危”状态，不利于全年投资任务的完成。截止6月底，全市在库项目1386个，较去年同期（1651个）减少265个，下降16.1%。在库项目计划总投资结余282.2亿元、下降45.6%。
（四）投资5000万元以上重大项目支撑乏力。呈现“小马拉大车”的态势。5000万元以下项目投资增长较快，500—5000万元投资项目1057个，完成投资214.3亿元，增长39.2%，比全社会固定资产投资增速快25个百分点。但大型投资项目进度缓慢，全市5000万元及以上项目329个，完成投资337.1亿元，下降6.9%，比固定资产投资增速低21.1个百分点。
三、下步工作建议
（一）扩大开放协作，促进产业投资稳定增长。依托16个重大产业工作组，实施精准招商，着力签约引进一批优质高端工业项目。深化行政审批改革、提高行政服务效能，切实解决招引工业企业“落地难”问题。以深入推进供给侧结构性改革为抓手，鼓励工业企业加大研发技改和设备更新投入，帮助工业企业拓宽融资渠道、减轻成本负担，确保全市规上工业完成投资290亿元、增长8%以上，全年工业投资完成376亿元以上、技改投资完成175亿元以上。力促25个项目全面开工建设，15个竣工项目、技改项目投产达产，尽快形成新的工业投资增长点。
（二）强化项目申报，激发专项基金撬动作用。全力做好今年第三、第四批专项建设基金项目申报工作，创新推行企业债、旅游专项债等融资方式，确保全年争取到位专项建设基金50亿元以上。对已获得专项建设基金支持的项目集中开展专项督查，着力提高基金项目签约率、开工率、投资完成率、基金支付率、配套资金到位率，确保发挥专项建设基金对投资的引领带动作用。
当下的股市正在演绎疯狂，连“大妈”都不跳广场舞、不炒黄金，开始买股票了。沪指A股站上4000点，素来低调的港股最近也一路高歌猛进，“港股通”的额度连续两日被抢光，大风吹向B股这一估值洼地。
不过“股市有风险，投资需谨慎”的警句仍萦绕耳畔，4000点后该往哪里走？依然有很多人捂着口袋里的钱，不知道是不是还该挤进股市大潮。
除了股市外，还有哪些投资渠道？该如何选择适合的投资产品？
“不要把鸡蛋放在一个篮子里”是最好的投资方式。在制订投资方案前，首先确定自己的目标，了解自己的风险承受能力以及风险偏好，再选择相应的投资渠道。当然，如果你是风险追求者，也不妨选择风险系数较高的期货、股市等投资方式，放手一搏。
A股B股
忌盲目相信消息频繁操作要学会止损
国内股市主要包括A股、B股和H股。虽然股市一直被视为高风险高收益的投资场所，但也并不是真的那样“猛于虎”。多观察多学习，谨慎操作，炒股不失为一种效率最高的理财方式。
投资股市有哪些注意事项呢？
首先，股票受消息面影响较大，应做好知识储备。多关注财经资讯，及时准确把握信息，掌握股市的基本知识，学会分析股市当中如市盈率、总市值等基本指标，熟悉证券市场中基本的游戏规则。
其次，树立风险意识，控制好仓位，学会止损。对进入股市里的资金，一定要做好仓位控制，充分结合基本面判断和技术分析，选择好恰当的入市时机很关键。在波动幅度较大的情况下，特别是在基本面等市场环境出现重大变化或对行情的研判出现重大失误时，必须坚决止损，切不可抱有侥幸心理。
第三，要学会甄别消息的可信度，减少频繁操作。市场板块轮动，各类消息满天飞，这时切忌盲目相信消息，频繁买进卖出。如果遇见大盘调整或个股波动，反而不如选择一只价值股长线操作获利多。
风险指数：
沪港通
额度太抢手，可投资港股基金
自沪港通“通车”以后，从前5个月的冷清到如今的日渐火热，很多投资者都在感慨低调的港股通出现了大逆转。
事实上，沪港通由两个部分组成，对香港投资者是要开通沪股通，没有任何限制，但每天全市场累积的额度不能超过130亿元人民币。
内地投资者能够购买的港股只有266只，分别是恒生大、中型指数中的成分股以及A+H股。
作为内地的个人投资者来说，要想参与港股通，其个人的证券账户余额及资金账户余额合计不能低于50万元。
有分析师建议，在港股通额度抢手的环境下，可以投资港股基金，港股/H股ETF与分级基金均已经出现较大程度溢价，但溢价短期下降风险较小，建议选择溢价相对较低的基金。同时警惕沽空指数基金做多港股策略相对于高溢价基金的冲击。
在标的的选择上，建议本阶段以消灭A/H股高溢价标的为主线，第二阶段可将重点放在掘金港股成长小股。
作为内地港股通投资者，除了购买股票涨跌引起的风险以外，香港证券市场与内地证券市场存在的诸多差异也会导致其风险的产生。
例如，港股通股票不设置涨跌幅限制，因此短期内可能出现大幅盈利或亏损。还有，香港证券市场与内地证券市场在证券资金的交收期安排上存在差异，港股通交易的交收期为T+2日。如果投资者卖出证券，在交收完成前，仍享有该证券的权益；如果投资者买入证券，在交收完成后，才享有该证券的权益。
风险指数：
银行理财
预期还会降准降息，选长期产品锁定收益
一般分为保本固定收益产品、保本浮动收益产品与非保本浮动收益产品3类。总体来看，目前国内银行理财产品具备安全性高、收益稳定的特征。
降准、降息在利好股市的同时，却直接冲击银行理财产品等固定收益类产品的收益率。从2014年起，银行理财产品收益一路下滑，以本周市场为例，银行理财产品的平均预期收益率为5.07%，较上期下降52个基点，6%以上的理财产品已成为香饽饽。
招商银行私人理财师沈飞建议，由于未来仍有降准降息的预期，偏好固定收益类投资的市民，在选择银行理财产品时，应尽可能选择期限长一点的产品，及时锁定收益。
风险指数：
基金
种类较多，收益基本和风险成正比
基金产品的种类比较多，包括货币基金、债券基金、混合基金、指数基金、股票基金等，收益基本和风险成正比。货币基金风险小，流动性好，收益也比较低。债券基金风险较小，在不同的市场环境下，年收益在5%～25%之间。股票基金分为多种，风险较大，收益不确定。投资基金等于将资金交给专家，不仅风险小，亦省时省事。
风险指数：
股指期货
每天波动较大，不建议盲目追涨高位介入
股指不断上涨，给股指期货也带来了更多的机会。
不过，股指期货入场门槛较高，新投资者需50万元资金和期货市场知识以及一定的操盘经验。股指期货比普通股票交易更具风险，更适合资金量大及机构投资者参与。
广发期货的股指期货研究员胡岸表示，沪指已经突破了4000点的关口，股指期货的走势从未来来看还会延续，期指上涨应该不是结束，而是开始。
胡岸建议，前期没有参与期指投资的投资者，最近股市指数不断追高，风险较高，每天波动都比较大，不建议投资者盲目追涨，高位介入。再加上新品种上市，其市场定价不很合理，可能出现一些投机行为，还是要等回调时，市场相对稳定，再进行逢低买入的策略操作。对于长期参与股指期货投资的投资者来说，建议继续持有。
美国公布的多个利好经济数据和企业并购消息暂时缓解了由次级抵押贷款问题引发的担忧情绪，股指有所上涨，并带动了环球股市向好。不过，市场对次级抵押贷款引发的一系列忧虑并非是短暂的，如果此阴影不能消除，股市未来还将不断出现反复。
沉浸在回归十周年喜悦气氛中的香港股市表现坚挺，不但不理会内地股市的大幅下挫，而且抵挡住了美股走势偏软带来的不利影响，不断创出历史新高。恒指在22000点上方继续上攻，H股则运行在万二关口之上。
恒指近日的强劲表现应归功于中资股。憧憬回归A股的红筹股如中移动、中海油等，落实回归的国企股如中石油、中国神华、建设银行等，在各路资金的追捧下频创新高。
面对中资股的强劲表现，市场开始出现一定分歧。瑞银策略员发表报告，列出看淡中资股的6大理由，其中包括估值属于亚太区内第二高(仅次于印度)，建议减持中资股。大和综研也认为，要支持目前中资股的水平，中期业绩表现一定要比市场预期更理想，否则市场将出现较大调整。而麦格理最新研究报告则调高对中资股的投资建议至“轻微增持”，表示以2008年市盈率计算，并不算过度昂贵。
而对目前处于高位的港股，市场人士普遍认为，无论从政策面来看，还是从技术上分析，短期都需要一次调整。
新鸿基金融策略师彭伟新认为，在预期内地仍将陆续出台宏观调控措施、美国次级抵押贷款问题没有解决的情况下，港股有可能出现回吐。中银国际研究部副总裁白韧认为，7月份港股在缺乏基本因素支持下，升幅将不及6月份凌厉。目前港股估值已不便宜，中期业绩未必能支持如此高的水平，所以7月份港股将处于消化期，消化一段时间后再冲上23000点。
平和证券董事郭思治表示，港股后市去向，还看传统蓝筹股能否起步向上。传统蓝筹股至今仍在原地踏步，单靠中资股作主导，稍嫌不足，况且不少中资股已呈超买状态，升势预计将放缓。恒指目前处于22000点高水平，要再上探23000点，汇丰控股、长江实业等主要蓝筹股如果继续盘着不动，对整个大市的升势会起到限制作用。瑞银建议投资者关注传统蓝筹股向上走的机会。
1月21日的大跌，让人胆颤心惊。其后股市又开始盘整，低走的K线让人有些萎靡。是相信“牛市已经结束了”割肉出来，还是寻找市场的底部抄底？带着这些疑问，本刊记者采访了中天嘉华理财的高级分析师张存贵。
《卓越理财》：在股市里，你有什么心得体会呢？
张存贵：就我个人而言，在股市做投资，考虑风险是首要的。考虑风险就要想清楚自己的承受能力，不要以为进入股市就一定能赚钱。
在选股方面，我还是推荐从基本面来看股票，坚持价值投资的理念。因为归根结底，还是公司的价值决定着公司股票的价值，偶尔可能会由于炒作等等原因，在短期内会使其价值有所背离，但是市场是会自动进行调节的，从长期来看，两者是一致的。
当然，还有一点值得注意的就是，不要刻意的追求高卖低买。刻意的追求高卖低买，会让你心态失衡，错失市场机会。
《卓越理财》：能谈谈你是如何采集数据，以分析股市变化的呢？
张存贵：在数据方面，我们有自己的一套比较完善的系统，收集有各种股市信息，还有就是可以从万得、天相等业内的资讯公司获取专业的数据。一般我们都是看中长期的趋势，关注宏观数据，以此对比然后分析出股市的变化来。比如，去年股指冲到6000点时，我们分析得出三季度的行情是由绩优股带动的，在6000点时，绩优股比较正常，但是再多就有泡沫了，显得有些后继不足，而且资金量也有些吃紧，而10月份时四季度的预报出来了，同比增速下降，因此从6000点向下跌是预料之中的了。
《卓越理财》：你是如何看待1月21日股市下跌的呢？
张存贵：1月21日的股灾一方面是周围国家下跌带动的，印度21日大盘几乎跌停。另一方面，也是受平安的影响，因为平安公告拟公开增发不超过12亿股，同时拟发行分离交易可转债不超过412亿元。以上周五（1月18日）的收盘价测算，中国平安公开增发募集资金额将达到约1178亿元，再加上412亿分离债募资额度，其再融资规模将接近1600亿元。
在此之前呢，花旗银行巨亏98.3亿美元也影响到了股市，巨亏如此之多完全超出了市场的预期。这些因素引起了市场的恐慌，表现在股市上，就是股指大幅下挫。
《卓越理财》：对于“在股市下跌时买基金”这种观点你是如何看的？
张存贵：这点我比较赞成，但是有一个条件，就是千万不能以波段操作来买基金，基金投资要坚持以中长期为主，这样才能获取收益，不能以炒股的方式来操作基金。
在牛市格局不变的前提下，每次股市调整都是投资基金的较好时机，在相对低点分批逐渐投资基金可摊博成本，当股市再次上扬时，可以分享较多的收益。
《卓越理财》：大牛市结束了，这是现在的一种说法，你是怎么认为的？
张存贵：我认为判断牛市是否发生根本变化主要看股市的价值基础：宏观经济和上市公司业绩，是否发生了根本变化，而不应该从股指来看。尽管上证综指跌破年线，在技术上被看作牛熊分界线，但我认为更多地应该由价值基础来决定
这轮牛市开始时，我国的宏观经济是非常好的，GDP的增速也非常高；人民币的升值在有条不紊的进行着；股改后企业出现了爆发性的增长。而现在，这三种因素都没有改变过，宏观经济增速仍旧很高，人民币升值仍在持续，股改后企业出现爆发性的增长的可能还是存在着的，这些因素都没有发生根本性的改变，所以我不认可这种观点。
2006年以来的单边上涨行情可能很难在2008年再现，2008年股市的不确定性将较高。
展望2008年的A 股市场，我觉得在宏观经济整体态势良好、企业盈利仍然保持30％以上增长以及人民币稳步升值的大背景下，再加上前期的深幅调整，中国的牛市进程有望继续以新的格局推进，在某些因素（如2008 奥运景气、股指期货等）的推动下，市场有望创出新高。
在具体的行情演绎上， 2006年以来的逼空式上涨将不会重演，而市场出现宽幅震荡的可能性较大。主要是因为短期内宏观经济和企业盈利增速步伐的放缓以及供求关系的变化，使得市场估值一旦高企，回调的压力就会加大。
《卓越理财》：那么，在这种震荡股市中，我们理财应该将重点放在什么地方呢？
张存贵：理财，我们首先要制定理性、合理、客观的理财目标，然后要衡量自己的风险承受能力，最后再构建适合自己的投资理财组合。如果有条件，应该与专业的理财人士沟通。
理财产品还是首推基金，因为基金是由专业人士在替你打理财富，只要你不是频繁的买卖基金，而是长期持有的话，跑赢CPI是没有问题的。基金还是以国内的为重点，目前仍然看好A股，可能购买偏股型的基金收益会更多一点。
《卓越理财》：既然是推荐购买基金，那么能否谈谈一些投资策略呢？
张存贵：关于基金投资策略，首先要明确的是针对2008年的市场环境，建立客观、合理的投资目标，2006年、2007年以来的基金超额回报可能很难在今年再现，因此我认为今年投资基金可以从以下三个方面入手：
首先是组合投资。核心资产建议以业绩持续性较好、重点投资内需服务行业、资产管理规模较大公司旗下的股票型基金为主，以中小规模旗下配置型基金为辅，组合核心资产应顺应市场形势阶段性调整，2008年一季度建议以股票型基金为重点。
一、预期大幅波动加剧全球股市动荡
美联储紧急降息0.75%后，连续暴跌的全球股市显露止跌迹象，投资者对于美国经济放缓的担忧有所缓解，欧亚股市纷纷出现恢复性上涨。周三亚洲股市的反弹尤为抢眼，日经指数上涨2.04%、韩国KOSPI指数上涨1.21%、印度孟买指数上涨7.42%、香港恒指上涨10.72%、上证综指上涨3.14%。
从美国“次按”危机爆发到全球经济增长预测值随之下调，源于美国金融衍生品领域的问题扩散并冲击了全球经济体系。尽管没有确切的数据显示全球经济出现转折性变化，进入衰退期，但是各研究机构不断的负面预测数据，还是影响了投资者的判断，这种不断波动的预期引发了近期全球股市非理性的抛售。
就A股市场而言，在消费类股票进入上涨后的调整期、题材与低价股卷土重来后，A股市场明显失去继续上涨的推动力。而外部需求放缓带来的出口增长减速压力，通过行政限价政策干预高通胀现象引发的上市公司业绩增长担忧，让A股投资者的谨慎情绪不断提高。全球股市的下跌最终成为A股市场连续下挫的诱因。
二、市场在震荡与分化中寻找短期均衡
投资者预期与情绪的波动会引发A股市场的短期动荡，但是并不能左右A股市场的趋势性变化。我们认为经历了持续下跌后的A股市场，将在反弹延续、步入震荡、股价结构性分化的轨迹中运行。
从估值水平、业绩增长、流动性、政策面角度考虑，对后市不宜盲目乐观与悲观，做好仓位控制与资产配置更具实际意义。
1、持续抛售环境下A股估值又具吸引力
估值水平仍是我们判断A股市场投资价值的主要指标。经过短期下跌，市场动态估值水平再具吸引力。截止2008年1月22日，沪深300指数07、08年PE已从月初最高峰的39.91、30.25倍降至目前的33.26、25.13倍，对应于我们预测的08年上市公司30%－35%左右的增长预测区间，市场整体投资价值依然明显。根据我们敏感性分析，在20倍PE与最低30%增长的情况下，沪深300指数的支撑价位在4350点附近，低于这一点位的指数区域必然会引发机构投资者的价值审视与买入行为。
从行业估值来看，上游的煤炭、钢铁行业的08年动态估值水平已经处于16、29.5倍的水平，而中下游的金融（08年PB水平降至4倍）、地产（08年PE水平降至26.5倍）、旅游、商业行业估值风险较前期明显释放。占据市场权重的金融、钢铁、煤炭、地产行业估值水平显著下降，释放了权重行业持续杀跌的风险。
2、内生性增长动力支持业绩稳定上涨
全球经济放缓背景下，外需降低与出口结构调整，带来了投资者对于中国经济高增长持续性的担忧。我们认为在美国政府经济干预政策作用下，美国经济与全球经济放缓值得期待，而衰退判断还需观察。而影响A股市场的中国经济增长趋势却依然向好，根据我们的统计数据，主流研究机构并没有对中国GDP增长做出下破10%的调整。在工业化、城市化进程依旧延续，国家鼓励消费、扩大社会保障体制、引导出口地多元化、修建高速铁路、形成区域经济增长中心等多项政策影响下，中国的内生性增长动力仍旧强劲。在股权分置改革完成后，上市公司释放业绩的能动性也从微观层面刺激了上市公司的业绩增长。
3、流动性仍旧是A股市场向好基础
从目前通胀数据来看，2007年中国通胀率数据是4.8%，我们预期短期内基准利率上调可能性不大，实际负利率局面下储蓄搬家现象还将延续。近期的A股市场抛售压力并不等同于资金从股市流出。房地产市场投机压制后形成的股市资金流入、人民币升值预期导致的资金流入、外贸高顺差形成的基础货币投入，都使A股市场面临宽松的资金环境。
对于股票供给压力，主要源于IPO、大小非解禁，而增发方案经过证监会筛选审批后，其负面影响与市场冲击有限，即使是中国平安的募资方案，目前并没有形成既定事实，冲击主要集中在预期层面。根据我们统计，08年大小非解禁金额达到16836亿元，2月份是上半年的解禁高峰期，但是相对于08年的8月与12月份压力仍然偏小。
充沛的资金面与相对冲击较小的限售股担忧，并不会在短期内形成巨大冲击力。从周三盘面观察，创投概念股的率先持续反弹，说明了资金对市场的活跃作用仍然显著。
4、政策面仍处相对真空期
本周下半周起，07年4季度的宏观数据陆续公布，根据去年各月运行情况，可以预期到宏观数据仍然较快。但是从政策实施背景来看，在美国乃至全球经济放缓格局下，更加紧密的政策出台有较大的风险性。从前期政策累积效应、春节因素与3月份“两会”召开时间考虑，我们判断影响A股市场的政策面短期内处于真空期，不会出现超预期的紧缩政策。相反，如果A股市场继续出现暴跌，不排除管理层出台有利于A股市场的利好政策。
综上分析，我们A股市场短期延续反弹依然可期，但是上涨的持续性，依然不能过度乐观。美联储接连实施的减税、降息政策，其政策作用还得认真观察。宏观数据与市场重量级公司的业绩变化将成为市场走势的风向标。
[关键词]中小城市证券投资行为现状及分析
1近年证券投资市场概况
证券投资就是指有价证券投资(Quotedsecuritiesinvestment)，是狭义上的投资，是个人或企业用积累起来的货币购买股票和债券等有价证券，以盈利为怒地的投资行为。证券投资具有高度的“市场力”是对预期会带来收益的有价证券的风险投资，投资和投机是证券投资活动中不可缺少的两种行为。
近年来，证券市场随经济周期波动，2006沪深股市领涨全球，上证指数从2005年底的i16l点强劲上扬至2006年12月29日，终盘报收2675点，累计上涨高达l5l4点，涨幅超过l30％，沪深股市成为全球关注的焦点。2006年上证综指、沪深300、深成指等9项指数同比涨幅翻番；股票市场筹资总额出现大幅增长，本年度深沪两市股票筹资总额逾2200亿。2008年美国次贷危机引发的全球性金融危机，我国证券市场也随之受到了一定冲击，进入了个低沉阶段。随着金融危机逐渐消除，我国证券市场开始进入新的生命周期。
2中小城市居民收入分析
2009年上半年，据6．5万户城镇居民家庭抽样调查资料显示，上半年城镇居民人均可支配收入8856元，同比增长9．8％；扣除价格因素，实际增长lI．2％，这一数据超过了GDP涨幅。而，这一收入增加幅度也高于去年增加幅度，居民的实际收入增加。
中小城市居民收入的实际增加使得居民可支配收入增加，随着投资理念的改进，居民开始选择出了银行储蓄以外的其他投资方式，于是更多人加入到证券投资行业中。虽然证券投资具有不可避免的风险性，但是其风险伴随者高收益，于是当经济发展到一定水平，中小城市居民也开始进行这种具有风险性的投资，并且伴随着更高的热情和自主学习性。
3中小城市居民证券投资现状
中国证券投资者保护基金公司的“2009年投资者综合调查”涉及55家证券公司、350家营业部的28000名投资者，采取抽样方式随机抽取2800个样本，该调查显示，今年前1O个月，我国占比三成五的个人投资者实现了整体盈利；多数股民对未来3个月、6个月大盘向上表示了信心，但近期买入意愿有所下降。
调查还显示，股民主体的年龄段是25岁至55岁的适业人群，占68．27％，25岁以下和55岁以上股民所占比率为13．65％、18．08％，且这两部分人群所占比率有所提高。从入市资金量上来看，25岁以下和55岁以上两个群体投资在五万元以下的占21．38％。而在适业群体中，投资在五万元以上的占56．27％。从职业上来看，所占人数比例较高的依次是机关干部、科教文卫：[作者、工人、个体工商户和私营业主，但在投资二十万以上的股民群体中，个体工商户和私营业主所占比例最高。股民的收入水平普遍不高，年收入在两万以下的占33．87％，年收入在两万至五万之间的占47．52％，年收入在五万以上的占i8．61％，不同收入群体的投资规模在各个档位均有分布，年收入与投资规模的比值反映了股民投资的高杠杆性，股民投资总额平均占家庭总资产的46．32％，。而4．28％的股民曾经或正在举债炒股，该现象降低了股民的市场风险承受力，增大了股市波动可能产生的社会风险。
4中小城市居民证券投资心理分析
股市的波动往往引领者股民的思想动态，股市波动导致人心波动，人心波动导致社会波动，社会波动则往往引起‘些社会问题。可以说，股民的细想动态在一定程度上不仅影响着股民资深，也影响着证券市场的健康有序发展，影响着社会的安全与稳定。因此，了解股民的思想与行为状况，为加强股民群体的教育引导提供科学依据，为建立完善而高效的股票市场机制，实现资源的最优配置提供有价值的参考，为相关部门制定干预市场政策、实施宏观调控提供借鉴。相关调查显示，对多数投资者而言，多数投资者的求胜心理过强，投资绩效与内心期望差距悬殊，风险承受能力依然较弱，股市波动甚至开始对股民心理健康状况起到越来越大的影响力。而且，多数中小城市投资者自身权利认知非常有限，权益保护状况主观感受不良，证券市场监管状况和相关法规建设令股民不满意。但多数股民对股市波动有客观的认识，对中国股市未来发展基本持乐观态度。
5对与中小城市居民证券投资的建议
由于中小城市大部分证券投资者处散户和中户的投资水平，其投资具有一定很大的群体特点，针对其收入水平、心理特征等，笔者对中小城市居民投资行为作出如下建议。#
5．1不要过度迷信专家
很多投资建议是来自专家本人的判断，虽然专家具有更深厚的经验和专业知识，但是盲目跟随往往不是股市的明智之举，应该根据自身情况，结合各方面知识和信息，作出充分而明智的判断。
52适度补充专业投资知识，避兔盲目投资
中小城市的投资者构成和居民普遍专业水平都不能达到专业水平，很多时候往往出现跟风盲从现象，最终无法盈利反而亏损。一定的专业知识会增强投资者的投资理性，可以降低投资风险。
53坚持对个别股票的中场期投资
不少个股股价不断攀高，新股民追高获利机会很大，但还是应注意风险，股市也会发生预期之外的跌损。从实际回报率来看，选择好的股票进行中长期投资往往能超越短线操作的业绩。
84进行基金投资，降低风险
基金投资是一种间接股票投资，它可以对资金进行集合理财，专业管理，是‘种“组合投资，分散风险”的方法，对与收入水平偏低，风险承受力较弱的中小城市投资者而言，不失为一种良策。
震荡整理成股市主基调
2008年以来，股市短短几个月内跌幅超过了40％，让人大跌眼镜，很多投资者不得不重新修正对股市走势的判断。很多机构都改变了之前的乐观预期，认为今年股市将维持震荡走势，大盘会维持整理格局。
究其原因，南方优选价值拟任基金经理谈建强认为，随着股市步入全流通时代，资本市场正在发生两个主要变化。首先，从投资者结构看，产业资本将掌握着市场60％的市值。2008年以后，随着股改完成，股市进入全流通时代，金融资本的主导地位将让位于产业资本，未来逐步进入金融和产业资本共同主导市场的新机构时代。其次，产业资本的加入将对传统投资理念产生深刻影响，对价值的诠释将加入产业资本的新视角，比如市值估值和资源估值等。渤海证券研究所分析师谢富华认为，伴随着奥运会的临近，我国股市将可能迎来一波行情，但是具体的时间还很难确定。
“红五月”并未伴随着监管层连续利好政策的出台而到来，国家统计局公布的4月份CPI数据和突如其来的地震，给此轮反弹行情的前景蒙上了一层阴影。很多投资者都担心这两大打击是否会影响到奥运行情的到来。对此，业内人士认为，首先地震给CPI数据带来一定的影响，可能会引发连锁反应，加大目前通货膨胀的压力。其次就是对投资者心理打击较大，尤其是在目前市场未能形成赚钱效应的情况下，投资者信心的恢复仍然需要一个过程。
从另一角度看，考虑到奥运会日益临近，维持股市的稳定是目前最重要的事情。因此，短期内股市出现大幅下挫的可能性不大，股市可能会依然维持震荡上行的格局。
对于奥运的具体影响，民生证券资深人士表示，奥运对经济的影响表现出明显的阶段性特征：奥运前期筹备阶段，大规模基础设施投资建设成为主要驱动力量，建筑、建材、制造以及交通运输等成为直接受益行业。奥运举办期间，奥运需求从投资转向消费，旅游、商业零售、食品饮料、交通运输以及传媒行业等成为最能分享奥运收益的行业。后奥运阶段，奥运提升产业结构、提升公司品牌和产品品牌的作用持续发挥。部分奥运赞助商以及特许产品制造商将获得品牌的跃升。
投“基”也要做好配置
在明确了今年股市的走势后，普通基民首先要重新评估个人的风险承受能力。与2007年单边大牛市下的基金表现不同，2008年的基金用实际表现提醒着投资者风险的存在。据晨星截至5月9日的最新统计，188只股票型基金今年以来收益回报均为负值，其中只有2只基金的收益在一10％以内。不但基金抵御通货膨胀的目的未能达到，相反投资者承受了更大的损失。因此，回避风险已成为今年基金投资的头等大事。
在评估风险承受能力的基础上应做好资产配置。既要配置好包括基金在内的各种投资品种，也要在不同风险基金品种之间进行适当配置，通过合理的基金组合来抵御市场风险。考虑到二季度的股市走势，德圣基金研究中心首席分析师江赛春建议，投资者在前期基金组合建议的基础上(已经降低偏股基金仓位)，应加大偏股基金配置比例。积极型投资者的偏股基金仓位可从一季度的40％～50％的配置比例提高至80％～90％。稳健型投资者的偏股基金仓位提高至60％～70％；保守型投资者建议对阶段性行情保持适当谨慎，可少量增配偏股基金至30％～40％。在前期策略中，增配的现金管理型货币基金可以转向偏股基金；而债券类基金则可以以转投资的方式降低投资成本。
基民选基建议有3
在上文的基金配置策略中，重点强调了要用适当的方法选择基金。对此，投资者可以参考以下3点建议。
仓位控制仍是主导因素
5月市场震荡幅度虽明显小于上月，但基金净值负增长的状况并未改变，除少数债券、货币类基金净值小幅增长外，偏股型基金累计收益随A股市场普跌。从风格因素看，它对于基金抗跌性的影响仍然弱化，仓位策略仍是决定基金抗跌的主导因素。因此，选择操作策略调整的灵活性，尤其是仓位调整及时性、风险控制意识强的基金成为投资者的首选。这就需要投资者对各只基金的表现进行综合比较，尤其是看在进入2008年以后基金是否在第一时间意识到了风险的存在，进行了适当的仓位调整。寻找动荡行情下的抗跌明星，投资者需要关注的并不仅仅是基金的业绩表现，更多的是要关注业绩背后基金的投资能力。
关注基金选时、选股能力
今年股市呈现出箱体震荡走势格局下，如果入市时机把握不好，即便选择了一只业绩优良的股票，也会因大盘的拖累而很难有突出作为。所以，今年选时和选股变得同样重要。
评估基金的选时能力不同的市场环境下对基金经理的投资能力的要求是不同的。从全年的预期看，2008年选时能力远比选股能力重要。除了指数基金外，国内基金绝大部分都是可以对股票仓位进行不同程度的调整的。比如，股票型基金大多股票配置比例在60％～95％之间，偏股混合型基金通常在40％～95％之间，更灵活的配置混合型基金股票仓位可以低至20％。既然契约给予了基金进行择时操作的空间，好的基金就应该发挥出这种投资能力。如何评估基金的选时能力呢?重要的是看在大跌过程中基金的反应如何。基金是在大跌开始前的震荡阶段就开始策略性减仓，还是在大跌初期减仓，还是在大跌后期才减仓，或者一直保持高仓位。这反映出基金对市场走势不同的判断。坚持保持高仓位的基金显然没有料到股市有如此巨幅的下跌；而后期减仓的基金往往是被迫减仓，其对股市大势的判断能力值得怀疑。
评估基金的选骰能力江赛舂建议，基民评估基金的选股能力，要看基金的持仓变化方向。股市每次大的转折都伴随着市场主导风格的明显转向，这时候基金的选股思路能否适应市场变化也是决定基金震荡市投资能力的主要因素。选时主要是为了避险，而能否在动荡的市场环境中有所收益，则主要是看基金如何顺应市场调整持仓结构。2007年三季度是蓝筹股的天下，而在2007年四季度，蓝筹股已经变成市场的高风险板块。从四季度起，蓝筹股就成为领跌板块，尤其是大盘权重股，这一直延续到2008年4月。在行业特征上，特别适应牛市环境的券商、保险等板块在下跌中则成为跌幅最大的重灾区；在2007年业绩高涨的有色金属、石化等板块在今年则面临快速的估值下移。应该说，伴随宏观环境、市场环境改变的投资线索变化不是一日内发生的，那么基金是否能够对这些变化趋势作出合理的判断和相应的结构调整，就反映出基金的投资能力。那些仓位较高、但是净值下跌幅度相对较小的基金，组合结构调整通常比较有效，如国海弹性、光大红利等。对一般投资者而言，仔细分析基金的持仓变化路线有一定的困难，但简要地看看基金的投资组合变化还是有必要的。如果基金的持仓结构与2007年底相比几无变化，并且持仓重点仍然是在牛市下表现突出的行业，或者是此轮调整中跌幅很大的行业，那么说明基金对于市场变化的反应是很迟钝的。
关注基金基本面
