发布时间：2023-06-01 15:51:19
序言：写作是分享个人见解和探索未知领域的桥梁，我们为您精选了8篇的财务分析体系样本，期待这些样本能够为您提供丰富的参考和启发，请尽情阅读。
财务分析是会计核算和报表资料及其他相关资料为依据，采用一系列专门的分析技术和方法，对企业等经济组织过去和现在有关筹资活动，投资活动，经营活动的偿债能力，盈利能力和营运能力状况等进行分析与评价，为企业的投资者，债权者，经营者及其他关心企业的组织或个人了解企业过去，评价企业现状，预测企业未来，作出正确决策提供准确的信息或依据的经济应用学科。
1. 财务分析指标体系
1.1外部分析指标体系。（1）企业偿债能力分析。企业偿债能力是指企业偿还其债务的能力，通过对它的分析能揭示企业财务风险的大小。（2）企业资产运用效率分析。资产运用效率是指对企业总资产或有效运用各项资产获得最大的利润。资产周转速度越快，表示其运用效率越高，利润越太。（3）盈利能力分析。（4）社会贡献能力分析。社会贡献能力是从国家或社会的角度衡量企业对国家或社会的贡献水平。（5）综合财务能力分析。综合财务能力分析是根据企业财务状况和经营情况总体变化的性质、趋势进行的分析。
1.2内部分析指标体系。（1）企业筹资分析。在筹资分析中，首先，分析企业的资金需要量；其次，分析企业未来的财务状况和获利能力：再次，分析企业的资金成本和筹资风险；最后，确定一个合理的筹资方案并与资金供应者进行协商，使企业筹资活动顺利进行。可设置筹资结构比率，资金成本率等指标。（2）企业投资分析。企业对投资活动，首先，应进行可行性分析，为投资决策提供依据，这是投资分析的重点；其次，应对投资活动进行事中分析，以控制投资规模，提高投资效益；最后，对投资活动进行事后分析，以考核投资效果、评价投资业绩，为改善企业今后的投资决策提供依据。
2. 财务分析体系的构建
（1）会计分析。会计分析通常由阅读会计报告、比较会计报表、解释会计报表和修正会计报表信息四个步骤组成。财务活动的会计分析就是要从各项财务活动特点出发进行会计分析，本部分包括对筹资活动会计分析、投资活动会计分析、经营活动会计分析和分配活动会计分析四方面内容。（2）财务分析。分析企业财务运行状况及运行效果。通常企业财务状况可从盈利能力状况、营运能力状况、偿债能力状况和增长能力状况四方面来体现。因此，本部分包括盈利能力分析、营运能力分析、偿债能力分析和增长能力分析四个面内容。（3）综合分析。分析与综合通常是相对应的，有分析就应有综合。分析揭示了企业在各个领域或各个环节的财务运行状况和效果，综合则要在分析的基础上得出企业整体财务运行状况及效果的结论。综合分析有利于说明企业总体目标的实现状况。本部分包括财务综合分析、财务综合评价、财务预测分析和企业价值评估四方面内容。
3. 财务分析体系的不足和完善建议
3.1完善财务分析体系的不足。（1）财务分析体系对于资产和负债的重新分类在操作上比较困难。企业外部的财务分析人员很难辨别究竟哪些资产会存在利息收入，哪些负债是无息负债。因此，对于各项会计要素的划分应该有更加合理的标准。同样企业也应根据本企业的实际情况对资产和负债项目作出合理的分类，并且在报表附注中加以说明。（2）财务分析只是运用了资产负债表和利润表的数据，没有运用到现金流量表，没有很好地反映企业内部管理和控制的情况，其分析还是停留在报表分析，没有延伸到企业内部控制的分析；停留于对企业过去经营状况的分析，不能很好地满足企业财务预测的需要。（3）财务分析体系仍旧重视短期的财务结果，有可能会造成企业为了追求短期效益而忽视企业长远价值的创造。
3.2对完善财务分析体系的建议。（1）制定更加合理的资产和负债的划分标准，企业应根据自身实际因地制宜地对资产和负债项目进行分类，并在报表附注中加以说明。（2）企业的财务分析要充分利用财务会计的四表一注的信息，还要充分利用管理会计关于成本性态分析、本—量一利分析、成本控制分析等信息，真正做到可以实现企业内部业绩评价和内部控制的目标。（3）积极吸收最新的财务分析研究成果。比如经济增加值、平衡记分卡等，从多方面进行分析，探索更加合理的财务分析体系。
4. 完善财务分析体系
4.1完善的有关资产负债表的概念基本等式：净经营资产=净金融负债+股东权益（1）区分经营资产和金融资产。经营资产是指用于生产经营活动的资产。与总资产相比，它不包括没有被用于生产经营活动的金融资产。严格说来，保持一定数额的现金是生产经营活动所必需的，但外部分析人无法区分哪些金融资产是必需的，哪些是投资的剩余，为了简化都将其列入金融资产，视为未投入运营的资产。区分经营资产和金融资产的主要标志是有无利息，如果能够取得利息则列为金融资产。只有短期权益性投资是个例外，它是暂时利用多余现金的一种手段。所以，是金融资产，应以市价计价，至于长期权益性投资，则属于经营资产。（2）区分经营负债和金融负债。经营负债是指在生产经营中形成的短期和长期无息负债。金融负债是公司筹资活动形成的有息负债。划分经营负债与金融负债的一般标准是有无利息要求。应付项目的大部分是无息的，故将其列入经营负债。如果是有息的，则属于金融活动，应列为金融负债。
4.2完善的有关利润表的概念基本等式：净利润=经营利润一净利息费用（1）区分经营活动损益和金融活动损益。金融活动的损益是净利息费用，即利息收支的净额。金融活动收益和成本，不应列入经营活动损益。两者应加以区分。利息支出包括借款和其他有息负债的利息。从理论上说，利息支出应包括会计上已经资本化的利息，但是实务上很难这样去处理，因为分析时找不到有关的数据。资本化利息不但计入了资产成本，而且通过折旧的形式列入费用，进行调整极其困难。如果没有债权投资利息收入，则可以用“财务费用”作为税前“利息费用”的估计值。金融活动损益以外的损益，全部视为经营活动损益。经营活动损益与金融活动损益的划分，应与资产负债表对经营资产与金融资产的划分保持对应。（2）经营活动损益内部，可以进一步区允主要经营利润、其他营业利润和营业外收支。主要经营利润是指企业日常活动产生的利润，它等于销售收入减去销售成本及有关的期问费用，是最具持续性和预测性的收益：其他营业利润，包括资产减值、公允价值变动和投资收益，它们的持续性不易判定，但肯定低于主要经营利润：营业外收支不具持续性，没有预测价值。这样的区分，有利于评价企业的盈利能力。（3）法定利润表的所得税是统一扣除的。为了便于分析，需要将其分摊给经营利润和利息费用。分摊的简便方法是根据实际的所得税税率比例分摊，严格的办法是分别根据适用的税率计算应负担的所得税，后面的举例采用简单办法处理。
［关键词］医院；财务分析；财务指标
［中图分类号］F275 ［文献标识码］A ［文章编号］1005-6432（2011）1-0097-01
1 当前医院财务分析体系中存在问题
第一,不重视现金流量指标。目前的医院财务分析体系是在医院资产负债表和业务收支汇总表的基础上建立起来的,根据这两个财务报表可以实现对医院的偿债能力、营运能力和获利能力的财务分析。但对于现金流量的分析却没有相应财务指标,现金流量有维持和评价医院筹融资、投资和日常运营的重要作用,因此忽视现金流量指标是财务分析体系的一大缺陷。
第二,不重视非财务指标分析。现行医院财务指标体系是以财务报表提供数据为基础的,因此财务指标的分析是对历史数据的分析,反映的历史时期的财务和经营状况,不能有效地预测未来经营状况,而非财务信息比财务报表信息更能提供更多、更可靠的预测信息。如果将财务信息与非财务信息结合,建设管理信息系统能够有效地对医院进行实时监控,及时地发现并解决问题。
第三,缺乏国有资产保值增值指标。医院是具有社会公益性的事业单位,是国有资产,因此,医院应同国有企业一样需要设定国有资产的保值增值的财务指标,以防止国有资产流失。目前医院现行的成本核算时，对发奖金、算物价的方法,还没有实施全面成本管理法,因此极有可能会造成国有资产的流失。
第四,缺少反映无形资产和知识成本的指标。目前的医院财务分析只是针对有形资产如现金、固定资产等硬性资产的分析,而对于医院的无形资产如现金技术、商誉、人力资源等软性资产不能完全反映。而目前医院的这些无形资产构成了医院市场价值的绝大部分,在知识经济下反映无形资产更为迫切。因此,反映医院无形资产的指标应是重要的财务指标才能反映医院真正的实力。
2 现行医院财务分析指标体系
第一,资产负债率指标。资产负债率是指医院承担债务总和与资产总额的比率,是反映医院偿债能力的重要指标。资产负债率反映的是医院偿还债务的综合能力,这个比率越高,医院偿还债务的能力越差,说明医院靠借款维持运营,经营风险较大,如果这个比率越低,则偿还债务的能力越强。从医院经营的角度来讲,既要考虑医院的正常运营,又要考虑医院承担的财务风险,如果资产负债比率过低,则说明医院较保守,运用外部资金的能力较差,而相反的如果负债比率过高,则说明医院资不抵债,濒临倒闭。因此医院的资产负债率应维持在60%~70%为最佳,而到达85%以上时医院应开始注意债务危机。
第二,变现能力指标。变现能力指标反映的是医院的短期偿债能力,包括流动比率和速动比率。流动比率是指流动资产与流动负债的比,反映的是医院的短期债务到期前流动资产的变现能力,流动比率越高说明短期偿债能力越强,一般保持在2∶1为最佳状态。但如果比率过高,也表明医院的流动资产未得到有效利用,损失了大量机会成本。速动比率是指速动资产与流动负债的比,反映的是医院能立即用于偿还债务的能力,一般保持在1∶1为最佳状态。
第三,现金流量指标。现金流量指标与企业的现金流量比率有所区别,医院的现金流量比率是指医院的现金及等价物与医院结余的比,主要包括业务收支现金率、业务收入现金率和资产现金率,综合衡量了医院的现金保障能力和获利能力。业务收支现金率是经营活动的现金净流量与业务收支结余的比,反映的是医院的现金收入在业务收支的比重；业务收入现金率是经营现金净流量与医疗收入和药品收入的比；资产现金比率是经营现金流量与资产总额的比。
第四,经济效益指标。①职工平均业务收入指标。职工平均业务收入是用医院医疗业务收入与药品收入以及其他收入的总和与职工人数的比率,反映的是医院职工平均创造价值,通过这个指标分析意在反映医院的经营效率水平。②固定资产收益指标。首先是固定资产业务收入比率,是用业务收入与平均占用固定资产净值的比率,意在反映固定资产的使用效率水平。其次是专业设备医疗收入比率,是用医疗收入与专业设备平均价值额的比率,意在反映专业医疗设备的使用效率和赢利能力。③资产收益指标。资产收益率指标是用业务收入与平均资产的比率,反映的是医院的资产的获利能力,意在控制医院的成本,提高收益率。④药品收益指标。药品收益比率指标是用医院的药品收入与医院医疗业务收入与药品收入以及其他收入的和的比率,反映的是药品收入占医院总收入的比例,意在控制药价过高,减轻病人经济负担。⑤经费自给指标。经费自给率指标是用医院所有业务收入与医院所有业务支出的比率,反映的是除财政补贴外医院的经费自给能力,一般比率1为最佳状态,如果自给率大于1,则说明医院完全可以实现自给,而自给率小于1的则需要政府财政的重点照顾。⑥盈余增长指标。盈余增长指标是用医院本年度的收支盈余与上年度收支盈余的差比上年度的收支盈余,反映的是医院与上年度相比盈余水平,意在分析医院的经营管理水平和生存能力。⑦医疗收入增长指标。医疗收入增长指标是用医院本年度医疗收入与上年度的医疗业务收入的差与上年度医疗收入的比,反映的是医疗收入的增长率,意在分析业务收入的增长趋势。⑧医疗成本降低指标。医疗成本降低指标是用本年度的医疗成本降低额度与上一年度的医疗成本的比率,反映的是医院的成本控制情况,意在分析医院的成本管理能力。
第五,管理水平指标。管理水平指标反映的主要是医院的营运管理能力,主要包括存货周转率、流动资产周转次数、固定资产更新率和管理费用比率。①存货周转率是用医院的药品材料支出与平均存货的比率,医院的存货较单一,主要是卫生材料和药品,该指标反映的是医院的存货流动性,意在分析医院存货的变现速度,考察医院存货是否过量。②流动资产的周转次数是用医院业务收入与平均流动资产的比率,反映的是流动资产创造业务收入的能力,意在分析流动资产的使用效率。③固定资产更新率是用本年度末净增的固定资产与年初固定资产值的比率,反映的是医院规模的发展速度和技术更新水平。④管理费用比率是用医院管理费用额与年度支出总额的比率,反映的是医院的管理费用占年度所有支出的比例,意在分析医院的管理水平和成本控制能力。
3 改善医院财务分析指标体系的建议
通过分析现行医院财务分析体系和存在的问题,提出以下几点建议：
第一,适当进行债务融资,充分利用财务杠杆。目前医院的负债水平普遍较低,医院可以适当的引入债务融资扩大医院规模,更新大型医疗设备,提高医疗水平,债务融资能利用财务杠杆为医院带来更高的收益水平。
第二,提高存货管理水平。医院应在不影响正常医院医疗服务的基础上适当降低存货,保证资金的合理利用,还能有效的降低债务压力,提高变现能力降低财务风险。
第三,降低应收账款周转率。医疗卫生系统的应收账款周转率普遍较高,医院应在源头上控制应收账款的发生,或成立相关部门专门负责应收账款的回收。
第四,提高固定资产的更新速度。随着医院业务收入的提高和赢利能力的提升,医院应加快固定资产的更新速度,尤其是大型先进医疗设备,不仅能提升医院的医疗水平,还能创造较好的经济收益。
第五,加强成本管理和控制。医院应适当控制管理费用和业务支出水平,对成本实现事前分析、事中监督和事后控制,科学有效地降低成本,提高收益水平。
[关键词]现金流量；财务分析；杜邦财务分析体系
[中图分类号]F275 [文献标识码]A [文章编号]2095-3283（2012）10-0155-03
作者简介：符媛媛（1987-），女，上海海事大学经济管理学院硕士研究生，研究方向：会计学。
一、杜邦财务分析体系的应用缺陷
杜邦财务分析体系，是指根据各主要财务比率指标之间的内在联系，建立财务分析指标体系，综合分析企业财务状况的方法。目前，杜邦财务分析体系得到广泛认可和应用，是股东、债权人和经营者了解企业财务状况和经营成果的重要财务分析工具。但是，该体系缺少与现金流量相关的信息，使其在实务应用中存在缺陷。
（一）股东应用缺陷
股东最关注企业的盈利能力，现有杜邦体系中反映盈利能力的指标有权益净利率、资产净利率和销售净利率，均与净利润密切相关。净利润可以在一定程度上反映企业一定期间内的经营成果，但仍存在缺陷：一方面，以权责发生制为基础的净利润核算，允许会计人员进行主观估计、主观判断和会计政策的选择，有一定的人为操作空间。由于各契约关系人之间存在利益冲突，以及信息不对称的客观存在，企业经营者往往会通过各种手段操纵利润。一个企业即使利润很高，但若现金在流转或支付时发生困难，也将影响企业的发展甚至生存。因此，虚假的利润以及缺少现金流支持的利润所反映出的信息会误导股东。另一方面，利润不是直接收益，不能直接反映股东能够实实在在把握和利用的现金。股东更希望得到现金股利，但由于多数股东不具备财务专业知识，往往会认为利润就是可以实现的收益，难以理解企业账面利润很高但分红很少甚至为零的情况。权益净利率、资产净利率和销售净利率这三个指标只反映出盈利数量而非盈利质量。盈利质量是指盈利的真实性和报告收益与企业业绩之间的相关性。盈利的真实性是指利润是可实现的，能够给企业带来真实的现金流量增量，而并非仅仅体现在账面上。股东通过这些片面的指标难以识别出可能存在的舞弊行为，以及企业真实的财务状况，从而做出错误的投资决策。
（二）债权人应用缺陷
债权人最关注企业的偿债能力，现有杜邦体系中反映偿债能力的指标是权益乘数。权益乘数建立在对企业现有资产进行清算变卖的基础上，不能真实地反映企业的偿债能力，主要表现在以下两个方面：1.不符合企业将来的实际运行状况。企业的生存发展应该以持续经营为基础，持续经营的企业不会完全依赖资产变现而需要有稳定的现金流来偿债。2.没有充分考虑不良资产的影响。不良资产是指企业中存在问题、难以参与企业正常资金周转的资产，如滞销的存货、3年以上应收账款、闲置的固定资产等。不良资产的存在虚增了资产，扩大了企业的偿债能力。因此，权益乘数只能使债权人在一定程度上了解企业的偿债能力，却难以据此判断其是否能够收回本金和利息。
（三）经营者应用缺陷
经营者受业主或股东的委托，对其投入企业的资本负有保值增值的责任，需要了解企业的营运能力作为经营管理的依据。现有杜邦体系中反映营运能力的指标是资产周转率，它以收入作为资产周转额是不合适的。企业的各项资产在其运营过程中给企业带来的并不一定都是销售收入，如企业总资产中的对外投资给企业带来的是投资损益，并不能形成销售收入。此外，资产周转是以货币形态开始，最终再回到货币形态结束为完成一次周转。销售收入的确认以权责发生制为基础，其实现并不意味着收回货款，有相当一部分货款还停留在应收账款状态。因为当期的销售收入额并不是当期收回的货币资金额，销售收入的实现并不代表资产周转的结束。因此，资产周转率不能准确地说明资产的周转速度，应收账款拖欠严重的企业更会严重夸大资产的周转速度。经营者以资产周转率作为评价企业营运能力的指标存在局限性。
二、重构杜邦财务分析体系
现有的杜邦分析体系仅利用了资产负债表和利润表的相关数据，在实务应用中存在缺陷。而现金流量表是按照收付实现制原则编制的，将现金流量指标引入现有体系，能够弥补这些缺陷，为体系使用者提供反映企业财务状况和经营成果的更加真实准确的信息。
（一）权益净利率指标分解
权益净利率代表了所有者投入资金的获利能力，反映企业筹资、投资、资产运营等活动的效率，提高权益报酬率是所有者权益财富最大化的保证。股东、债权人和经营者都十分关心这一财务分析比率。因此，重构的杜邦财务分析体系仍以权益报酬率为核心指标，并对其进行重新分解。
权益净利率=经营现金流量净利率×权益现金回收率
其中：经营现金流量净利率=净利润/经营活动现金流量净额
权益现金回收率=经营活动现金流量净额/所有者权益
重构的体系中引入经营活动现金流量净额，因为经营活动是企业现金流入的主要来源，经营活动的好坏直接关系到企业的盈利能力、偿债能力和营运能力，同时其基于收付实现制的基础上，不存在主观判断因素，能够客观地反映企业的现金状况。
经营现金流量净利率是指企业当期实现的净利润与经营活动现金流量净额的比值。它用来衡量净利润与经营活动现金流量净额的差异程度，从而评价企业账面利润的真实性和可靠性，即盈利能力的“质量”。如果企业利润很大，但经营活动的现金净流量很小或为负，说明企业实现的净利润中有相当大一部分是没有现金保证的，这时企业的利润质量值得怀疑，企业的偿债能力差，股东和债权人就应该格外警惕。
权益现金回收率是经营活动现金流量净额与所有者权益之比，反映投入企业资本的收益能力。其分子与权益净利率相同，分母的差异决定了权益净利率反映的是企业盈利能力的“数量”，而权益现金回收率反映企业盈利能力的“质量”。例如，上市公司进行非公平关联交易，如向母公司或非控股公司销售商品，销售收入和利润会增加，但经营活动的净现金流量却严重下降，会产生权益净利率高但权益现金回收率低甚至为负数的现象，应引起股东谨慎关注。
经营现金流量净利率和权益现金回收率指标的结合，弥补了权益净利率指标的不足，充分反映出企业的盈利质量，客观地向股东揭示了企业真正的价值。
（二）权益现金回收率指标分解
权益现金回收率=现金债务保障率×产权比率
其中：现金债务保障率=经营活动现金流量净额/负债总额
产权比率=负债总额/所有者权益
现金债务保障率从现金保障的角度反映企业长期的偿债能力，是衡量企业偿债能力的重要指标。以现金来保障企业债务的偿还，比资产负债率更加保守和稳健。比值越高说明企业的偿债能力越强。
产权比率反映所有者权益对债权人权益的保障程度。这一比率越低，表明企业的长期偿债能力越强，债权人的保障程度越高，承担的风险越小。资产负债率说明资产对负债的物质保障程度以及偿付的安全性，而产权比率说明财务结构的稳健性，以及所有者权益对偿债风险的承受能力。二者分别从不同角度反映偿债能力，具有相互补充的作用。
现金债务保障率、产权比率与权益乘数三个指标相结合，更加可靠地向债权人揭示了企业对债务的保障程度。
（三）经营现金流量净利率指标分解
经营现金流量净利率=资产净利率/资产现金回收率
其中：资产净利率=净利润/资产总额
资产现金回收率=经营活动现金流量净额/资产总额
资产净利率是从利润角度计算资产收益能力，而资产现金回收率是从现金角度计算资产收益能力，比资产净利率更加严格可靠。一般来说，指标值越高，表明资产的利用效率越高。通过该指标，股东可以了解到企业当期的资产综合管理水平，作为投资决策的依据。
（四）资产现金回收率指标分解
资产现金回收率=净流量与现金流入比×资产现金周转率
其中：净流量与现金流入比=经营活动现金流量净额/经营活动现金流入量
资产现金周转率=经营活动现金流入量/资产总额
在销售净利率指标中，企业的净利润包括通过赊销形成的部分，有一定的水分，而扣除的折旧费用也有很大的操作性，使得利润有更大的人为操作空间。净流量与现金流入比指标的分母是经营活动现金流入量，人为操作的空间很小，能够客观反映企业依靠经营获取收益的能力。一般来讲，该指标越高，企业的盈利能力越强，企业的效益越好。
资产现金周转率是在收付实现制基础上反映资产运用效率的指标，反映企业对资产的管理效率，以及企业投入或使用全部资产所取得的现金流入的能力。而资产周转率是在权责发生制基础上反映资产运用效率的指标，反映企业利用其全部资产进行经营的效果好坏，效率高低。在重构的杜邦财务分析体系中，两者的结合以及在此基础上的对比分析，更加全面地反映出企业资产的营运能力。
[参考文献]
【关键词】改进的财务分析体系；净经营资产利润率；现金流量
财务分析的目的是运用财务数据评价公司当前和过去的业绩并评估其可持续性。由于传统财务分析体系存在一些问题， 人们对传统财务分析体系作了一系列的改进，逐步形成了一个新的分析体系——改进的财务分析体系。
1 改进财务分析体系的基本内容
改进财务分析体系是以传统的财务分析体系（杜邦财务分析体系）为基础， 对相关公式进行重新设定而形成的。它最大的变动在于将企业活动划分为经营活动和金融活动， 将无息的资产（负债）称为经营资产（经营负债），有息的资产（负债）称为金融资产（金融负债），由此而来将相关的财务会计指标和会计报表进行相应的调整， 剔除掉不匹配的相关因素， 用新的财务指标从崭新的角度分析企业的财务状况。其中：
净经营资产=经营资产-经营负债
净负债=金融负债-金融资产
该体系的核心公式为：
权益净利率=经营利润/股东利益-净利息/股东权益
=经营利润/净经营资产×净经营资产/股东权益-净利息/ 净负债×净负债/股东权益
=经营利润/净经营资产（1+净负债/股东权益）-净利息/净负债×净负债/股东权益
=净经营资产利润率+（净经营资产利润率-净利息率）×净财务杠杆
=净经营资产利润率+经营差异率×净财务杠杆
改进财务分析体系中权益净利率有三个驱动因素：
净经营资产利润率（又可分解为销售经营净利率和净经营资产周转率）、净利息率和净财务杠杆或者净经营资产利润率、经营差异率和净财务杠杆。
2 改进财务分析体系的优点
2.1 公式中的分子分母更加匹配
传统财务分析体系里总资产利润率的计算公式所用的“总资产”与“净利润”不匹配， 总资产是全部资产提供者享有的权利， 而净利润是专属于股东的， 两者不匹配。
改进的财务分析体系采用了净经营资产利润率，其分子是全部经营活动形成的利润即经营利润， 分母为净经营资产，反映了净经营资产的实际回报率。
2.2 区分了经营活动损益和金融活动损益
企业的金融资产是尚未投入实际经营活动的资产，在计算盈利能力时应区别于经营资产；金融负债的费用是资本成本，也应与经营活动损益相区分。传统的财务分析体系没有区分金融活动和经营活动，而改进的财务分析体系对此作了区分，使得对企业盈利能力的反应更加准确。
2.3 区分了有息负债和无息负债
负债中有有息负债与无息负债，只有区分好有息和无息负债，将利息与有息负债相除才是实际的平均利息率，才是实际的财务杠杆效应。无息负债没有固定成本，没有杠杆作用，将其计于财务杠杆，不仅不合理， 还会扭曲财务杠杆的实际作用。传统的分析体系对此未进行区分，而改进的分析体系对此进行了区分，以净财务杠杆来分析，更加合理。
2.4 提供了企业可以承担借款净利息的上限
经营差异率是净经营资产利润率和净利息率的差额，它表示每借入1元债务资本投资于经营资产产生的收益偿还利息后剩余的部分，该剩余归股东所有。如果经营差异率为正值，借款可以增加股东收益； 如果它为负值，借款会减少股东收益，从增加股东收益来看，净经营资产利润率是企业可以承担的借款净利息的上限。
2.5 有利于评价企业的盈利能力
改进的财务分析体系将不具预测价值的营业外收支和持续性不易判定的其他经营利润与主要经营利润相区分，更加有利于评价企业的盈利能力。
3 改进财务分析体系存在的不足
3.1 适用面相对较窄
改进财务分析体系适用面较窄主要来源于两个方面： 一方面资料的获得存在一定的难度。净利息率等指标的分析，需要使用报表附注的明细资料，有些信息明细资料中也未提供，比如资本化了的利息附注中就未必提供。这就使得企业外部人员在分析时存在一定的难度，未获得详细的资料会使得分析不够准确和具体。另一方面运用改进财务分析体系进行分析需调整资产负债表和利润表，对于没有扎实的会计知识功底的人员来说存在一定的困难。
3.2 没有考虑现金流量状况
改进财务分析体系的资料数据均来自于资产负债表和损益表，分析局限于资产盈利能力，缺乏对现金流量的分析。而现金流量数据对于公司的财务分析是至关重要的，只有通过对现金流量的分析，得到企业现金流量来源、结构、数量等信息，才能对企业经营资产的真实效率，以及创造现金利润的真正能力作出评价。改进财务分析体系没有提供这方面的信息，是一个重大不足。
3.3 对企业风险的估计不足
一方面该体系没有反映企业所面临的经营风险。该体系的数据资料均来源于财务会计，没有显示按成本性态反映的成本信息，没有提供固定成本与变动成本的信息，不能反映由于固定成本的存在而形成的经营风险。
另一方面该体系也没有充分反映企业的财务风险。改进的财务分析体系区分了有息负债和无息负债，采用了净财务杠杆，净财务杠杆虽然能够反映更符合实际的财务杠杆作用，但是却缩小了企业的财务风险。无息负债虽无利息却仍要到期偿还本金，如若无法偿还同样面临信用损失和破产的风险；金融负债以净负债的方式反映（净负债等于金融负债扣除金融资产以后的余额），则减少了企业所需偿还的负债的金额，虚增了企业的偿债能力，虚减了企业所面临的财务风险。
3.4 不能真正地反映企业的财务目标实现情况
企业的财务目标是股东财富最大化或企业价值最大化，企业的价值在于它能给所有者带来未来报酬。改进的财务分析体系以权益报酬率为核心，通常限于事后的财务分析，不能对决策、计划和控制提供更为广泛的帮助；不能真正反映出企业的收益质量以及发展能力，也就不能提供给所有者带来的未来报酬，不能真正的反映企业的财务目标实现情况。
4 对改进财务分析体系在运用上的几点设想
4.1 修改对外报送的资产负债表和损益表的格式
企业财务报告的目标是向财务报告的使用者提供与企业财务状况、经营成果和现金流量等有关的会计信息，反应企业管理层受托责任履行情况，有助于财务报告使用者做出决策。归根结底对外报送财务报告的目的是为了使用者进行分析，以利于其做出决策。改进的财务分析体系比传统的财务分析体系优越，那么财务报告就应该为改进的财务分析体系服务，企业就应报送调整后的资产负债表和损益表，以利于使用者更好的分析和决策。
4.2 结合现金流量状况分析
现金流量表是财务报告中三大主表之一，外部人员也可以很容易的获得，在运用改进的财务分析体系对企业的财务状况和盈利能力进行分析的同时，要另外对现金流量表进行分析，以补充改进财务分析体系的不足，使分析更全面。
4.3 主要用于内部决策
在没有解决资料获得难的问题之前，该体系可主要用于企业内部决策。企业内部的分析人员可以获得各种资料，为分析提供便利。另外企业还可以结合管理会计方面的资料，掌握固定成本信息，以利于评价经营风险。
总之，传统的财务分析体系在实务中的运用非常广泛，改进财务分析体系虽有其特有的优点，但是要取代传统的财务分析体系而走上普遍运用的道路还需要经过被认识、被接受和被使用的过程。这期间改进的财务分析体系也应不断的完善。
【参考文献】
[1]中国注册会计师协会.财务成本管理[M].北京：经济科学出版社，2007（04）.
[2]张芬.关于财务分析体系改进的对比分析[J].集团经济研究，2007（07）.
关键词:中小企业财务分析;智力资本;非财务指标;动态分析
中图分类号:F23
文献标识码:A
文章编号:1672-3198(2010)21-0206-02
中小企业作为国民经济的支柱,市场的主体,必然面临具大的风险与挑战。在激烈的市场竞争,严竣的经济环境条件下,企业要生存与发展,必须具备前瞻性的目光,预测性的能力,正确制定发展战略与决策,为实现企业价值最大化的经营目标提供保证。财务分析作为企业决策的基石,为企业决策者提供分析信息,帮助经营者做出科学判断,发挥着不可替代的作用。当前,为保障中小企业的可持续发展,建立与之相适应的财务分析体系显得尤为重要。
1 中小企业财务分析的涵义
财务分析作为一项技术,旨在了解企业经营业绩和财务状况的真实面目,从晦涩的会计程序中将各种财务信息背后的经济涵义挖掘出来,加以分析与解释,为优化经济决策提供基础。财务分析在企业管理循环中起着承上启下的作用。
(1)财务分析是对过去或现在的财务活动与经营业绩进行剖析、研究,改善企业财务管理,提高运营效益的经济管理活动。
(2)财务分析是企业通过评价以往的经营成果,衡量现在的财务状况,对未来的状况及经营业绩进行最佳预测的重要手段。
2 现行中小企业财务分析体系的不足
(1)中小企业财务分析注重评价财务信息,忽视了对非财务信息的利用。现行财务分析主要是利用财务报告中的有关数据,对企业的财务状况与经营业绩进行的指标分析,即通过偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力四个方面内容的分析构成对财务报告分析的基本架构。但财务报告只注重反映企业财务状况和经营成果的金额,从而使财务分析的范围限制在以货币量化的信息范围之内,对不可计量的、不确定性的信息,则通过一些根深蒂固的原则如实现原则和可靠性原则等将其排斥在财务报告之外,对经营活动风险全貌未真实反映。
(2)中小企业财务分析忽视了对企业的人力资本、无形资产等知识资产信息的利用。随着知识型经济时代的到来,企业之间的竞争更多的表现为人才、技术和创新能力之争,现代中小企业对知识和信息化技术的需求越来越迫切,决定了对人力资本和无形资产的投入越来越多,技术将取代有形资产成为企业经营的核心,是企业发展的强大动力。这类信息将对决策起着至关重要的作用。但现行财务报表体系对无形资产和人力资本的计量与披露存在较大缺陷,因此包括企业智力资本、自创商誉及知识产权的信息在财务分析中得不到利用。
(3)中小企业财务分析忽视了对企业未来价值的预测。现行财务分析重视企业资产的账面价值却忽视了企业在将来因继续经营而增加的现金流量的能力,比如有些企业拥有良好的商誉,仅凭其产品品牌就有很强的融资能力;有些高科技企业在发展初期各项财务指标可能并不如意,但因拥有高科技人才队伍会在以后的发展过程中给企业带来无穷的财富。这些信息在现行财务报表体系中未得到充分反映,在财务分析中也未充分利用。
3 改进财务分析评价体系的建议
为了更好的适应中小企业发展,结合市场经济环境的要求,针对现行中小企业财务分析的不足,提出改进建议。
3.1 关注中小企业的非财务信息,将非财务指标分析与财务指标分析相结合
非财务信息与财务信息是相辅相成相互影响的,从财务报告结果出发追溯到非财务因素的方法增加了非财务信息与企业利润的相关性,在分析财务数据的同时使企业的非财务因素能够显现出来,便于对企业的财务状况和经营成果进行全面、系统了解。可以考虑采用以下非财务评价指标作为财务评价指标的补充:顾客满意度;产品和服务的质量;战略目标,如公司重组和管理层交接;公司潜在发展能力,如员工满意度和保持力,员工学习与培训的机会,团队精神,管理有效性;创新能力,如研发投资及其成果、新产品开发能力;核心技术;市场份额;环境保护和社会责任等。这些指标都是一些与企业长期发展战略密切相关的指标,通过与财务指标分析相结合,加强对企业未来经营情况的预测,弥补了传统财务分析体系的滞后性。
3.2 设计相应的非货币计量指标与货币计量指标,加强对企业无形资产、人力资本和相关能力的分析与评价
3.2.1 对无形资产信息的分析与评价
(1)非货币计量指标。企业商誉包括自创商誉的价值;产品品牌价值;拥有的专利权及非专利技术的价值;企业文化、管理理念;企业技术优势、管理优势、人才优势及营销网络优势等。
(2)货币计量指标。①无形资产占总资产的比重。随着经济的深入发展,企业的核心价值会更多的表现为无形资产价值,无形资产占总资产的比重将超过有形资产。如在某些发达国家中的一些高科技企业,无形资产占总资产的比重可达50%-70%。无形资产占总资产的比重将成为评价企业发展潜力的重要指标。②技术型无形资产占无形资产总额的比重。技术型无形资产包括专利权、专有技术、计算机软件著作权等。技术型无形资产占无形资产总额的比重越高,说明企业的技术及技术创新能力越强。③研究开发费用支出占销售收入的比重。金融危机的来袭更要求中小企业具有自主创新能力,拥有核心竞争力,在严竣的经济劣势中得以发展。研发费用支出占销售收入的比重在某些方面反映了企业技术开发与创新能力的强弱,也预示着企业在创新领域的保持力。
3.2.2 对人力资源信息的分析与评价
(1)非量化的指标。企业员工的年龄结构、教育背景及员工素质,员工拥有的专门技能,员工满意度和保持力,员工学习与培训的机会,团队精神,管理人员素质、能力及管理有效性等。
(2)量化的指标。①企业研发人员占全体员工的比重。通过分析研发人员所占的比重可以间接判断企业对研究开发工作和产品创新的重视程度,也间接体现了企业的后续发展能力。②企业对人力资本投资占总投资的比重。企业对人力资本投资包括:人力资本的取得成本即企业为吸引人才发生的与招募相关的广告费、人事费等;培训或发展成本即企业对员工的上岗前及在岗技能培训、在岗学习进修等发生的费用;保持成本包括员工工资及福利费、为留住好的员工而增加的报酬等。这些指标在一定程度上决定了企业以后的获利能力及经营发展的潜力。③人力资本投资的投入产出比率。通过该指标可评价企业人力资源为企业创造价值的能力和效率。有人力资本的投入,就要衡量投资后的产出效果,以此说明企业在吸引人才、留住人才以及培养人才方面的实施成效。
3.3 分析反映企业较长一段时期的财务状况和经营成果的动态信息,对企业的发展前景进行评价与预测
企业能否持续经营并不断发展,只考察一定时点或很短时间内的业绩,并不足以反映其发展潜力。对企业的分析与评价,应追溯到在此之前相当长一段历史时期(至少3-5年),在考察企业整个过去的发展动态的基础上,预测企业未来可能的发展趋势。中小企业可以运用管理信息系统和计算机网络系统,自建预测分析模型,对所要评价的指标进行长期持续地监督和控制,并结合企业所在行业及产品市场信息,达到预测企业发展前景的目的。
财务分析体系是一项复杂而系统的工作,随着市场格局与经济周期的变化,会不断发展和衍生出与之相适应的分析方法与指标,财务分析体系本身就是一个动态发展的应用过程。
参考文献
[1]高伟清.对中小企业财务分析的探讨[J].商业经济,2008,(6).
[2]余绪缨.管理会计学[M].北京:中国人民大学出版社,2005.
【关键词】中小企业；财务分析；指标体系
在市场经济条件下，企业作为市场的主体，在经济活动中追求实现经济利润最大化的目标。多年来，企业财务分析指标体系作为企业信息分析的重要资源，为企业决策者提供财务分析数据资料，做出科学的决策，把握正确的企业发展方向，实现经济效益最大化的目标，发挥了支撑和保障作用。随着信息时代的到来，企业发展瞬息万变，日新月异，要在激烈的市场竞争中站稳脚跟，有所发展，企业信息使用的决策者对信息需求提出了更高的要求。对大企业如此，对中小企业来说也同样重要。因此，充实和完善适应现代经济发展需求的中小企业财务分析指标体系就显现出紧迫性和必要性。
一、企业现行财务分析指标体系的状况
企业现行财务分析指标包括四个方面的内容：偿债能力指标、营运能力指标、盈利能力指标和发展能力指标。
（一）偿债能力分析指标。偿债能力是指偿还到期债务的能力，包括短期和长期偿债能力。主要指标有：流动比率、速动比率、现金流动负债比率、资产负债率、产权比率等。
（二）营运能力分析指标。营运能力是指企业基于外部市场环境的约束，通过内部人力资源和生产资料的优化配置组合而对财务目标所产生作用的大小。分为基本评价指标和具体评价指标，主要是应收账款、存货、流动资产、固定资产和总资产周转指标。
（三）盈利能力分析指标。盈利能力是企业赚取利润的能力，主要指标有：主营业务利润率、成本费用利润率、总资产报酬率等，它通常体现为企业收益数额的大小与水平的高低。
（四）发展能力分析指标。发展能力反映企业未来年度的发展前景及潜力。主要有销售增长率、资本积累率、总资产增长率、固定资产成新率等指标。
二、现行中小企业财务分析指标存在的局限和不足
众所周知，企业财务分析指标的数据来源于会计报表和会计资料，而会计报表是反映企业一定时期经营成果及一定时点财务状况的书面文件。对中小企业来说，财务报表反映的数据在某种程度上存在着一定的局限性，必将造成财务分析指标的不足和局限。
1．报表信息并未全面反映企业可以利用的经济资源。企业列入报表的数据资料仅是可以用货币计量的经济资源。实际上企业有许多经济资源受客观条件制约或是受会计惯例的制约并未在报表中得以全面体现，报表仅仅反映了企业经济资源的一部分。企业财务指标分析受此影响，分析反映的结果必然存在一定的局限性和不足。
2．企业会计政策在运用上如前后有差异，就会使企业自身历史与现在的对比、企业与企业之间的对比失去实际意义。如果企业在执行会计政策上与以往不同，在不同会计年度采用不同会计方法，那么不同企业在不同会计方法下形成的财务分析信息就存在不可比性，就会造成企业自身历史与现在、与同行业企业之间财务分析指标失去实际意义。
三、完善中小企业财务分析指标体系的建议和对策
（一）增加非财务分析指标
从多年来企业财务分析的理论和实践来看，财务分析指标体系除定量指标和定性说明企业背景以及各种分析指标资料以外，对中小企业来说还应增加非财务分析指标，使财务分析指标体系更符合中小企业的特点，在企业快速发展决策过程中更好地发挥支撑和保障的作用。
1．产品市场占有率：是反映企业市场营销能力的非财务性分析评价营运能力的重要指标。它表明在同类产品中企业产品占有的市场份额。中小企业应该着重对比企业历年来产品市场占有率的增长情况，反映企业的市场扩充速度，说明企业经营管理水平提高程度，产品受消费者喜爱程度。
2．劳动生产率：是反映劳动者生产产品的劳动效率指标，劳动生产率水平可以用单位时间内所生产的产品数量来表示。中小企业要通过利用最少的人力资源创造出最高的生产效率。
3．产品质量指标：指企业产品的质量水平的指标，主要表现在三个方面：一是指产品在生产过程中达到一定标准所表现出的品质指标，包括产品的合格率、优质品率等；二是指企业产品销售以后在消费者心中的信誉，并经国家权威部门认定。包括驰名商标产品、优质名牌产品等；三是指企业产品在销售以后未符合消费者要求而表现出的品质。可以通过消费者投诉率和退货率这两个计量指标综合反映。
4．新产品开发能力：是指企业在开发适应市场需求的新产品方面的能力。中小企业管理的重心应放在技术、知识、人才等无形资本，因此在评价企业的经营业绩时应该关注企业的诸如市场价值、品牌价值、新产品的开发能力等非财务性指标。
（二）充分利用现金流量信息，注重现金流动负债比
中小企业能否持续发展，经营现金净流量指标非常关键，它是企业偿还债务最直接的保证。因此，在分析评价企业短期偿债能力时，既要看流动比率、速动比率指标，更应关注现金流动负债比。
现金流动负债=比年经营现金净流量÷年末流动负债。由于现金是偿还债务的最主要手段，若缺少现金，可能会使企业因无法偿还债务而被迫宣告破产清算，从这个意义上讲，该指标比流动比率、速动比率更为严格，更能真实地反映企业的偿债能力。
（三）增加经济利润等指标，综合全面反映收益的质量
经济利润是企业投资资本收益超过加权平均资金成本部分的价值。
经济利润=（投资资本收益率－加权平均资金成本率）×投资资本总额。
其中，投资资本收益率是指企业息前税后利润除以投资资本总额后的比率，加权平均资金成本率是指各项资金占全部资金的比重和对个别资本成本进行加权平均确定；投资资本总额等于企业所有者权益和有息长期负债之和。增加“经济利润”指标是从资本需求和资金成本上以价值管理为核心；结合净利润现金含量（经营活动现金净流量/净利润）指标，则从质量方面对企业和获利能力作了进一步的说明。由于企业根据权责发生制原则确定的销售收入中，包含一定数量的应收账款等债权资产，如果这些资产的质量不高，难以如期变现，势必导致企业净利润中含有一定的“水分”，那么由此而产生的净利润对企业投资者来说是“获利”还是无利呢？增加经济利润和净利润现金含量比率的指标，则综合全面反映了企业实现的净利润中有多少是有现金保证的和价值管理实现的，提高了获利能力指标的质量，也说明企业财务分析指标是在不断完善和提高的。
（四）注重流动资金周转率，加快资金周转速度
中小企业在激烈的市场竞争中，极易出现资金短缺，因此在分析财务指标时更应关注流动资金周转率，其中包含了应收账款周转率、存货周转率。通过加快流动资金周转速度，来弥补利润率低、净现金流量少给企业经营带来的困难。
总之，中小企业财务分析指标的分析应针对中小企业的特点，与自身的经济发展相适应。随着企业越发展，对财务分析指标提出的要求也就越高，企业财务分析指标将伴随经济发展得到不断充实和完善。
【参考文献】
【关键词】中小企业；财务分析；指标体系
在市场经济条件下，企业作为市场的主体，在经济活动中追求实现经济利润最大化的目标。多年来，企业财务分析指标体系作为企业信息分析的重要资源，为企业决策者提供财务分析数据资料，做出科学的决策，把握正确的企业发展方向，实现经济效益最大化的目标，发挥了支撑和保障作用。随着信息时代的到来，企业发展瞬息万变，日新月异，要在激烈的市场竞争中站稳脚跟，有所发展，企业信息使用的决策者对信息需求提出了更高的要求。对大企业如此，对中小企业来说也同样重要。因此，充实和完善适应现代经济发展需求的中小企业财务分析指标体系就显现出紧迫性和必要性。
一、企业现行财务分析指标体系的状况
企业现行财务分析指标包括四个方面的内容：偿债能力指标、营运能力指标、盈利能力指标和发展能力指标。
（一）偿债能力分析指标。偿债能力是指偿还到期债务的能力，包括短期和长期偿债能力。主要指标有：流动比率、速动比率、现金流动负债比率、资产负债率、产权比率等。
（二）营运能力分析指标。营运能力是指企业基于外部市场环境的约束，通过内部人力资源和生产资料的优化配置组合而对财务目标所产生作用的大小。分为基本评价指标和具体评价指标，主要是应收账款、存货、流动资产、固定资产和总资产周转指标。
（三）盈利能力分析指标。盈利能力是企业赚取利润的能力，主要指标有：主营业务利润率、成本费用利润率、总资产报酬率等，它通常体现为企业收益数额的大小与水平的高低。
（四）发展能力分析指标。发展能力反映企业未来年度的发展前景及潜力。主要有销售增长率、资本积累率、总资产增长率、固定资产成新率等指标。
二、现行中小企业财务分析指标存在的局限和不足
众所周知，企业财务分析指标的数据来源于会计报表和会计资料，而会计报表是反映企业一定时期经营成果及一定时点财务状况的书面文件。对中小企业来说，财务报表反映的数据在某种程度上存在着一定的局限性，必将造成财务分析指标的不足和局限。
1．报表信息并未全面反映企业可以利用的经济资源。企业列入报表的数据资料仅是可以用货币计量的经济资源。实际上企业有许多经济资源受客观条件制约或是受会计惯例的制约并未在报表中得以全面体现，报表仅仅反映了企业经济资源的一部分。企业财务指标分析受此影响，分析反映的结果必然存在一定的局限性和不足。
2．企业会计政策在运用上如前后有差异，就会使企业自身历史与现在的对比、企业与企业之间的对比失去实际意义。如果企业在执行会计政策上与以往不同，在不同会计年度采用不同会计方法，那么不同企业在不同会计方法下形成的财务分析信息就存在不可比性，就会造成企业自身历史与现在、与同行业企业之间财务分析指标失去实际意义。
三、完善中小企业财务分析指标体系的建议和对策
（一）增加非财务分析指标
从多年来企业财务分析的理论和实践来看，财务分析指标体系除定量指标和定性说明企业背景以及各种分析指标资料以外，对中小企业来说还应增加非财务分析指标，使财务分析指标体系更符合中小企业的特点，在企业快速发展决策过程中更好地发挥支撑和保障的作用。
1．产品市场占有率：是反映企业市场营销能力的非财务性分析评价营运能力的重要指标。它表明在同类产品中企业产品占有的市场份额。中小企业应该着重对比企业历年来产品市场占有率的增长情况，反映企业的市场扩充速度，说明企业经营管理水平提高程度，产品受消费者喜爱程度。
2．劳动生产率：是反映劳动者生产产品的劳动效率指标，劳动生产率水平可以用单位时间内所生产的产品数量来表示。中小企业要通过利用最少的人力资源创造出最高的生产效率。
3．产品质量指标：指企业产品的质量水平的指标，主要表现在三个方面：一是指产品在生产过程中达到一定标准所表现出的品质指标，包括产品的合格率、优质品率等；二是指企业产品销售以后在消费者心中的信誉，并经国家权威部门认定。包括驰名商标产品、优质名牌产品等；三是指企业产品在销售以后未符合消费者要求而表现出的品质。可以通过消费者投诉率和退货率这两个计量指标综合反映。
4．新产品开发能力：是指企业在开发适应市场需求的新产品方面的能力。中小企业管理的重心应放在技术、知识、人才等无形资本，因此在评价企业的经营业绩时应该关注企业的诸如市场价值、品牌价值、新产品的开发能力等非财务性指标。
（二）充分利用现金流量信息，注重现金流动负债比
中小企业能否持续发展，经营现金净流量指标非常关键，它是企业偿还债务最直接的保证。因此，在分析评价企业短期偿债能力时，既要看流动比率、速动比率指标，更应关注现金流动负债比。
现金流动负债=比年经营现金净流量÷年末流动负债。
由于现金是偿还债务的最主要手段，若缺少现金，可能会使企业因无法偿还债务而被迫宣告破产清算，从这个意义上讲，该指标比流动比率、速动比率更为严格，更能真实地反映企业的偿债能力。
（三）增加经济利润等指标，综合全面反映收益的质量
经济利润是企业投资资本收益超过加权平均资金成本部分的价值。
经济利润=（投资资本收益率－加权平均资金成本率）×投资资本总额。
其中，投资资本收益率是指企业息前税后利润除以投资资本总额后的比率，加权平均资金成本率是指各项资金占全部资金的比重和对个别资本成本进行加权平均确定；投资资本总额等于企业所有者权益和有息长期负债之和。增加“经济利润”指标是从资本需求和资金成本上以价值管理为核心；结合净利润现金含量（经营活动现金净流量/净利润）指标，则从质量方面对企业和获利能力作了进一步的说明。由于企业根据权责发生制原则确定的销售收入中，包含一定数量的应收账款等债权资产，如果这些资产的质量不高，难以如期变现，势必导致企业净利润中含有一定的“水分”，那么由此而产生的净利润对企业投资者来说是“获利”还是无利呢？增加经济利润和净利润现金含量比率的指标，则综合全面反映了企业实现的净利润中有多少是有现金保证的和价值管理实现的，提高了获利能力指标的质量，也说明企业财务分析指标是在不断完善和提高的。
（四）注重流动资金周转率，加快资金周转速度
中小企业在激烈的市场竞争中，极易出现资金短缺，因此在分析财务指标时更应关注流动资金周转率，其中包含了应收账款周转率、存货周转率。通过加快流动资金周转速度，来弥补利润率低、净现金流量少给企业经营带来的困难。
总之，中小企业财务分析指标的分析应针对中小企业的特点，与自身的经济发展相适应。随着企业越发展，对财务分析指标提出的要求也就越高，企业财务分析指标将伴随经济发展得到不断充实和完善。
参考文献
[1]贾国军．管理会计[M]．人民邮电出版社，2003．
【关键词】财务分析 经营业绩 财务状况 建立 完善 考核
一、财务分析的内涵及重要性
（一）财务分析的内涵
财务分析是企业财务主管以实际的财务资料为依据，系统地研究分析企业财务运作的应用文书。随着商品流转的不断进行，企业资金的不断循环周转，构成了资金的筹集、运用、耗费和分配等方面的运动，这就是企业的财务活动。企业财务活动的结果，反映在资金来源、资金占用、流通费用、税金、利润等财务指标上，企业的财务分析报告就是对这些指标在一定时期内的完成情况用一定的方法进行综合性地计算和分析，并用书面文字加以阐述。
（二）财务分析的重要性
财务分析在企业财务管理中起着重要的作用。财务分析是评价企业经营业绩及财务状况的重要依据。通过对企业财务状况的分析，可了解企业现金流量状况、营运能力、盈利能力、偿债能力，利于管理者及其相关人员客观评价经营者的经营业绩和财务状况，通过分析比较将可能影响经营成果和财务状况的微观因素和宏观因素、主观因素和客观因素加以区分，划清责任界限，客观评价经营者的业绩，促进经营管理者的管理水平更好提高；财务分析是为债权人、投资者提供正确信息以及实施决策的工具。企业的投资者可通过财务分析，了解企业获利和偿债能力，预测投资风险程度及收益水平，从而做出正确决策；财务分析为企业内部管理人员了解经营情况及方向、挖掘潜力、找出薄弱环节提供了依据。企业的管理人员通过对其成本利润的情况的了解，及时发现企业存在的问题，进而采取对应措施，改善其经营管理模式，使企业经济效益提高。
二、财务分析的方法
财务分析的方法有很多种，主要包括趋势分析法、比率分析法、因素分析法。
（一）趋势分析法
趋势分析法又称水平分析法，是将两期或连续数期财务报告中相同指标进行对比，确定其增减变动的方向、数额和幅度，以说明企业财务状况和经营成果的变动趋势的一种方法。
趋势分析法的具体运用主要有以下三种方式：
（一）重要财务指标的比较
它是将不同时期财务报告中的相同指标或比率进行比较，直接观察其增减变动情况及变动幅度，考察其发展趋势，预测其发展前景。
对不同时期财务指标的比较，可以有两种方法：
（1）定基动态比率。它是以某一时期的数额为固定的基期数额而计算出来的动态比率。其计算公式为：定基动态比率=分析期数额÷固定基期数额
（2）环比动态比率。它是以每一分析期的前期数额为基期数额而计算出来的动态比率。其计算公式为：环比动态比率=分析期数额÷前期数额
（二）会计报表的比较
会计报表的比较是将连续数期的会计报表的金额并列起来，比较其相同指标的增减变动金额和幅度，据以判断企业财务状况和经营成果发展变化的一种方法。
（三）会计报表项目构成的比较
这是在会计报表比较的基础上发展而来的。它是以会计报表中的某个总体指标作为100%，再计算出其各组成项目占该总体指标的百分比，从而来比较各个项目百分比的增减变动，以此来判断有关财务活动的变化趋势。
但在采用趋势分析法时，必须注意以下问题：
（1）用于进行对比的各个时期的指标，在计算口径上必须一致。
（2）剔除偶发性项目的影响，使作为分析的数据能反映正常的经营状况。
（3）应用例外原则，应对某项有显著变动的指标作重点分析，研究其产生的原因，以便采取对策，趋利避害。
（二）比率分析法
比率分析法是指利用财务报表中两项相关数值的比率揭示企业财务状况和经营成果的一种分析方法。根据分析的目的和要求的不同，比率分析主要有以下三种：
（1）构成比率。构成比率又称结构比率，是某个经济指标的各个组成部分与总体的比率，反映部分与总体的关系。其计算公式为：构成比率=某个组成部分数额/总体数额
利用构成比率，可以考察总体中某个部分的形成和安排是否合理，以便协调各项财务活动。
（2）效率比率。它是某项经济活动中所费与所得的比率，反映投入与产出的关系。利用效率比率指标，可以进行得失比较，考察经营成果，评价经济效益。
（3）相关比率。它是根据经济活动客观存在的相互依存、相互联系的关系，以某个项目和与其有关但又不同的项目加以对比所得的比率，反映有关经济活动的相互关系。如流动比率。
比率分析法的优点是计算简便，计算结果容易判断，而且可以使某些指标在不同规模的企业之间进行比较，甚至也能在一定程度上超越行业间的差别进行比较。但采用这一方法时对比率指标的使用该注意以下几点：
（1）对比项自的相关性。计算比率的子项和母项必须具有相关性，把不相关的项目进行对比是没有意义的。
（2）对比口径的一致性。计算比率的子项和母项必须在计算时间、范围等方面保持口径一致。
（3）衡量标准的科学性。运用比率分析，需要选用一定的标准与之对比，以便对企业的财务状况作出评价。通常而言，科学合理的对比标准有：①预定目标，②历史标准；③行业标准；④公认标准。
（三）因素分析法
因素分析法也称因素替换法、连环替代法，它是用来确定几个相互联系的因素对分析对象一一综合财务指标或经济指标的影响程度的一种分析方法。采用这种方法的出发点在于，当有若干因素对分析对象发生影响作用时，假定其他各个因素都无变化，顺序确定每一个因素单独变化所产生的影响。
三、财务分析的局限性及改进建议
（一）财务分析的局限性
财务报表本身的局限性表现如下：首先：以历史成本报告资产，不代表其现行成本或变现价值；假设币值不变，不按通货膨胀或物价水平调整；稳健准则要求预计损失而不预计收益，有可能夸大费用，少计收益和资产。其次：报表真实性的问题。只有根据真实的财务报表，才有可能得出正确的分析结论。财务分析通常假设报表是真实的。报表的真实性问题，要靠审计来解决。再次：企业会计政策的不同选择影响可比性。最后：财务分析中使用的指标多限于财务数据，分析主要为财务人员，相对与企业经营业绩及财务状况这个整体情况而言，有一定局限性。
（二）财务分析的改进建议
那么如何将财务分析进行改进，下面便是改进措施。首先：在财务分析中要引入公允价值和货币时间价值的概念。其次：通过拓展财务报告披露的信息、加强会计信息披露监管机制等措施提高财务分析依据资料的质量。再次：努力完善健全财务指标体系。在财务分析指标和方法确定后要根据企业实际情况及外部环境变化定期改善分析指标及方法。最后：在财务分析中要根据具体情况既考虑财务指标又要考虑非财务指标；进一步加强财务人员专业素质。主要从三个方面入手，一是要求财务分析人员在具备专业财务知识的同时，还要适当掌握其他行业的专业知识，从而提高财务分析的效果；二是要提高财务队伍的道德素质水平，确保财务分析人员在工作中公正和客观的立场；三是要加强对财务分析人员的监督监管，保证财务分析结果公正和客观及准确。
四、如何完善财务分析体系
通过前面的论述，我们了解到财务分析的内涵及重要性、财务分析的方法、财务分析的局限性及改进建议，但企业往往会面对这样一个难题，虽然企业的管理者、决策者及员工都认识到财务分析对企业的重要性，甚至建立了科学的财务分析指标及方法，但财务分析的结果却很不理想，往往拿到管理者或决策者手中的分析存在如只有数字堆砌罗列，没有详细情况说明且对异常变动指标分析浅尝辄止，停留表面现象的情况发生，这样的财务分析就起不到观察企业运行状况“显微镜”的功能，而沦为利了应付差事的表面功夫。那么如何避免这种情况的发生呢？这里就要讲到我们在管理工作中经常使用的工具“考核”。
笔者认为制定公平合理的“考核”制度才是使企业分析报告重点突出、说明清楚、报送及时、预测准确、措施得力的长效机制。那么，什么样的“考核”制度才是公平合理的，这还是要具体问题具体分析。
拿笔者所在的企业为例，笔者所在的企业是一家大中型国有企业，属于中航工业集团公司的一个下属单位。该国有企业主要构成情况为公司本部（业务以营业收入统计占该国有企业业务的60%以上），4家分公司、5家子公司，笔者所在的单位是该国有企业的本部，每月需写公司本部的财务分析，并要汇各分子公司的财务分析，再根据报表合并汇总情况写该国有企业的总体财务分析，并上报中航工业集团公司及该企业的决策者。根据2013年上半年财务分析的实际情况来看，情况并不理想。
除了本文第三大点提到的受财务分析本身的局限性以外，据统计各分子公司对财务分析上交率在50%以内，公司本部各主管会计的财务分析上交率在40%以内。那么这些上交财务分析的质量又如何呢？从2013年上半年的情况来看，写汇总分析时可以从这些上交的分析中提取的东西很少，从上面的情况我们可以看出，上报中航工业集团公司及该企业的决策者的财务分析基本是靠一人之力完成，俗话说“巧妇难为无米之炊”这样写出来的分析质量就可想而知了。
从前面三点的论述中我们知道财务分析是个多员参与的过程，没有多员的参与特别是没有主管财务人员的参与，不管你的分析指标和方法制定的有多么科学合理，最后只能沦为应付差事的表面功夫。下面，将根据这一情况，从分子公司及公司本部这两个方面来建议针对财务分析这一块如何制定公平合理的“考核”制度。
（一）对分子公司财务分析“考核”制度的建议
据笔者了解，该国有企业在2011年针对财务报表及分析制度专门发过一个文件，在文件中对分子公司报表及分析的质量内容作了详细的规定，但从2013年上半年情况来说，该文件执行情况并不理想。根据进一步的情况了解，公司本部对各分公司可以实施扣分及奖励的考核，对子公司不能实施扣分及奖励的考核；从上交的财务分析情况来说，分析指标及内容不统一，质量良莠不齐。针对上述情况，拟定以下措施：
（1）根据集团公司分析报告要求结合本企业具体情况制定统一的分析模板。其中结合本企业具体情况可以考虑：营业收入、利润、EVA、存货、应收款项这五个基本指标当月预算与当月快报差异率超过5%情况说明；以上五项基本指标上月快报与正式报表差异率超过5%情况说明；根据上月或以前月份分析内容是否改进了本单位的相关工作；为达到公司整体经营目标及预算水平在以后月份采取的措施情况说明等内容。
（2）制定统计表格对各分子公司分析从时间、内容、质量、改善这四个方面进行整体客观评估，总得分为5分。
这样制定的考核制度原因为：
按企业整体要求统一制定模板，有利于全面了解各个分子公司的经营状况，并使各公司之间的经营业绩比较有了统一的平台。
在扣分及奖励考核不能覆盖到每个单位时，就要另辟蹊径，通过局域网、传真等方式公开公布考评结果，可视同是一种“精神”考核，这样的考核可引入一定的竞争机制，从而达到促进各分子公司提高财务分析的质量及水平，进而达到通过财务分析监控及改善公司经营状况的目标。
（二）对公司本部各主管会计财务分析“考核”制度的建议
前文提到了，根据2013年上半年统计，公司本部各主管会计的财务分析上交率在40%以内，按照公司内部管理文件规定，主管会计每月都要对自己主管的业务进行分析并把分析内容按时间节点上交给总账会计，但为什么只有不到40%的会计执行了这一规定呢？答案只有一个：缺乏行之有效，公平合理的“考核”制度。现在，对“考核”存在一个误区，只要提到“考核”就等同于“扣钱”，但根据公司本部会计人员构成及分工情况，这样一味“扣钱”的考核并不合理，会计人员由于分工的不同，处在不同的会计岗位，就相对而言，有些会计岗位核算复杂、管理效果对企业整体经营情况来说是重要、关键。有些会计岗位核算简单、管理效果对企业整体经营情况来说是一般、非关键控制点。而受企业的目前工资制度重职称、重工作年限，而轻岗位重要程度的局限。如果不能从部门“考核”中进行正确引导，那么就难以改变部门这种“重核算轻管理”的现象。具体到部门的情况，由于岗位分工的不同，对财务分析的考核不能像“是否按时上下班，是否穿工作服”这样有统一标准的项目进行传统考核，也就是“扣钱”考核，而应该换一种思路，进行“奖励”考核。拟定措施如下：
（1）根据会计岗位设置的不同制定各岗位财务分析模板。其中，分析模板涉及内容可考虑但不限于：中航工业集团公司财务分析的涉及到本岗位的内容、公司承接KPI指标涉及到本岗位的内容、预算的制定及执行涉及本岗位的内容、部门承接公司课题涉及到本岗位的内容、本岗位工作改进及改善方向、本岗位涉及公司经济运行其他情况等。分析模板制定的方式可采取自我分解、处室讨论、部门整体权衡等多种形式。
（2）制定统计表格对各主管会计的财务分析从时间、内容、质量、改善这四个方面进行整体客观评估，总得分为5分，表格格式初步拟定为表2。
（3）每月定期由部门领导在部门内部RTX上公开公布根据考评奖励人员名单及奖励金额。
这样制定的考核制度原因为：可以建立部门所有员工从事岗位与企业经营业绩及承接各项指标的联系：有利于部门领导全面、客观的了解部门每一名员工的工作态度和工作质量；通过内部RTX上公布“奖励”考评结果，可以进一步提高部门领导的威信，有利于今后工作的开展；采用“奖励”考核并在内部公开的方式，一方面是对没有得到“奖励”员工一种隐性的“扣钱”考核，但方式隐蔽，有利于部门团结；另一方面是对工作态度好、工作质量高的员工的肯定和支持，可以在全员中形成一种责任和竞争机制，促进财务管理整体水平的提高。
参考文献：
[1]沙洁.企业财务报表分析[J].财会研究，2010，（9）.
