发布时间：2023-06-22 09:31:57
序言：写作是分享个人见解和探索未知领域的桥梁，我们为您精选了8篇的如何防范投资风险样本，期待这些样本能够为您提供丰富的参考和启发，请尽情阅读。
关键词：投资组合 风险衡量 防范
对于投资组合的风险进行评估和衡量，是企业在市场经济大潮中实现投资和资产配置的合理化应该做的重要工作。只有做好投资组合的衡量评估，才能有效降低风险。多种资产地配置组合就构成了投资组合。它主要研究如何通过资产配置有效降低投资风险，实现最大的利润，或者是，如何有效降低投资风险，同时保证利润率的稳定。
一、投资组合理论
马科维兹提出的关于投资理论是把在组合的允许域中对资产投资主体的马科维兹边界的确定作为研究对象。这是一般意义的投资组合理论。而从更广意义上来讲，投资组合理论包括一般的投资组合理论以及资本市场论。而资本市场论则由两部分构成，一部分是资产定价模型，另一部分是市场有效论。资产投资主体按照一定比例来配置股票债券等有价证券。这一理论的目的在于有效地提高利润，降低风险。这一投资理论的前提条件是：投资可以通过对期望收益率的概率分布来标示。每个投资者都可以根据这些分布图进行风险的预测。而根据预期收益和风险可以对投资进行评估和决策。而在收益一定的情况下，资本持有者往往选择低风险的投资方案。
二、衡量投资组合的风险
企业的投资活动就需要评估投资风险。而如果企业进行了多项投资，那么就需要评估整体的投资风险。当然，整体的投资风险不等于简单地把各个部分的投资风险进行累计或者加权平均。通过对各个投资的方差进行加权平均，然后对各个投资项目的协方差进行加权平均，最后把前者与后者的倍数进行相加就是投资组合的整体风险。用协方差反应随机变量之间的相互关系。当协方差为0时，它们没有什么关系。当协方差大于0，一个变量会随着另一个变量的增加而增加，也就是正依存关系。当协方差小于0，则一个变量会随着另一个变量的增加而减少，也就是负依存关系。当各种投资项目收益存在着正的依存关系时，证券组合不能起到分散风险的作用。当各种投资项目收益存在着负的依存关系时，证券组合可以有效降低投资风险。而各个投资项目收益没有相互依存的关系时，这些投资项目仍然有分散风险的作用，但是其分散风险的能力介于正负依存关系之间。
三、防范投资组合风险
投资风险就是投资收益的波动问题。如果能够通过一定的手段使得波动较小而且投资收益很高，那么风险就相应地降低了。而组合投资能够有效防范投资风险。采用多种投资，相互影响不大的投资项目能够降低企业的整体的投资风险。
（一）时刻注意国家政策
国家的一些法律和法规会给投资带来一些不可分散风险。证券投资主体应该时刻注意国家的政策动向，并及时根据国家政策的调整，对证券投资进行方向和方法的调整，从而实时缩减政策风险的不利影响。
（二）进行多样化投资
投资组合要进行总体的预估，而方差就是一个重要的评价工具。影响投资组合的收益的因素很多，其中一个就是单个投资的预期收益的方差，另一个就是单个投资预期收益的相关性的协方差。当规模越大时，单个资产的方差对总体的影响就越轻，而对资产间的协方差的影响就越大。当投资组合的资产规模特别巨大时，单个资产的方差基本上不会影响到投资组合的方差。这就是说，组合投资可以有效分散各个投资的风险，对降低总体的投资风险效果显著。总之，投资的多样化有助于分散投资风险。
（三）减少市场投机行为
过渡的投机影响着证券市场的稳定，是造成市场风险的一个重要因素。维护证券市场的稳定是每一个市场主体的责任。证券投资主体应该加强自律，与投机行为作斗争。可以通过对投资组合的合理配置以及选择合适的机会，来防范风险，尽可能实现收益的最大化。
（四）风险预警机制的建立
证券投资组合要建立风险预警机制。而预警机制应该分成多个阶段，首先要确定语境的对象，然后要分析风险的来源，确定分析风险的指标体系，最后是对风险的预报处理体系。风险预警机制的建立能够保证投资组合的投资方向，能够对投资的效率进行评估调整。
四、结束语
证券市场无法避免风险的存在，即使再好的系统也无法排除风险的存在。市场上也没有所谓最好的技术，只有适合自己的投资风格的技术。只有方向正确，做好风险控制，才可能实现利润的成功增长，而绝不是靠准确预测结果。风险和机遇是并存的，而且是朦胧模糊的，但是利润最大化是共同的追求。为了实现这一目标，财务人员需要采取各种手段来防范、控制投资风险。而为此所付出的所有的尝试和努力都有利于实现这一目标。
参考文献：
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[2]杨长汉.《西方证券投资理论》演变与述评[M].北京：经济管理出版社，2010- 01
[3]邢天才，王玉霞.证券投资学[M].大连：东北财经大学出版社，2007- 01
证券投资是狭义的投资，是指企业或个人购买有价证券，借以获得收益的行为。在证券投资过程中，如何做到最大限度的认识、计量和规避风险一直是证券投资行业永恒的研究课题。统计方法作为经过多少年来不断印证和完善的实用理论，已逐渐被应用于各行各业。运用科学的统计方法，用数字来说话，是避免证券投资中拍脑袋做决策的有效辅助工具。
（一）证券投资风险的相关概念
1.证券投资风险的定义及特点。证券投资风险指因未来的信息不完全或不确定而未来带来投资经济损失的可能性。不仅包含可能给人们带来的直接损失，还包括可能带来的相对损失以及潜在损失。
而证券投资风险通常表现出一下几点常见的特性：
a.普遍性和客观性。即证券投资风险是伴随着投资活动客观普遍存在的。
b.偶然性和必然性。即证券投资风险存在着大量风险发生的必然性，与某具体风险发生的偶然情况。
c.可变性。即证券投资风险并不是一成不变的，随着投资活动进行有可能风险会转移、缩小或扩大。
d.多样性。即证券投资风险随着各式各样投资活动的进行常伴随着多变的风险。
e.可防范性。即尽管证券投资风险是客观存在的，同时又带有不确定性，甚至达到一定程度后更具危害性，但我们仍然可以采取一定的方法来防范和规避证券投资风险，尽可能避免或减小风险带来的损失和危害。
2.证券投资风险的分类。不同的维度，证券投资风险可以分为多种。根据导致证券投资风险的原因是否与投资活动相关，可将风险分为经济证券投资风险和心理证券投资风险。证券投资所要考虑的风险主要是经济风险，经济风险来源于证券发行主体的变现风险、违约风险以及证券市场的利率风险和通货膨胀风险等。
根据风险的性质是否关系全局由共同因素导致，我们可将证券投资风险分为系统性证券投资风险和非系统性证券投资风险。证券投资的总风险即为系统性证券投资风险和非系统性证券投资风险的总和。其中，系统性证券投资风险是由某种全性活同性因素引起的收益降低或产生预期投资损失的可能性。由于该种风险难以通过不同证券组合等方式进行回避和消除，因而又称为不可分散风险活不可回避风险。如，通货膨胀或者政府政策带来的市场风险，信贷利率风险等都属于系统性风险。非系统性证券投资风险就与系统性证券投资风险相对应。非系统性证券投资风险则多是由于投资公司自身等某种个别原因导致的收益降低或产生预期投资损失的可能性。这类风险主要表现出个别性、具体性和突发性等，可能是一个独特事件，但又关系证券投资活动的成败。但由于这种风险通常是个别因素导致，通常及时排查可以避免。因而非系统证券投资风险又称之为可分散或可回避风险。
二、如何在证券投资风险管理中应用统计方法
（一）量化统计在证券投资风险管理中得到广泛应用
随着统计科学中量化理论研究结果的不断深化，与此同时，Markowitz的证券投资组合理论在实际证券投资活动中的应用也日益广泛，理论也逐渐完善起来。时至今日，Markowitz的证券投资组合理论随着实例中验证加之投资者对防范投资风险意识的加强已经成为现代证券投资风险管理中的一项重要工具。后又有美国斯坦福大学教授刘遵义运用比较、数量分析和模糊综合评判等方法，对证券投资风险进行了量化研究。实践证明，虽然主要运用于指导决策的手段偏好于个人投资，但通过组合理论和其他技术分析进行量化的统计工具逐渐被认同，逐渐变为理性投资规避风险的一般常用形式。定量统计对于证券投资活动中客观存在的依赖关系进行了梳理，也巩固了证券投资决策和管理的壁垒。处理好各种投资活动和行为中潜在的风险对于活动的成败起到至关重要的作用。
（二）均值-方差模型应用于证券投资风险管理
除定量分析外，根据常见的证券投资活动又结合统计分析方法逐渐演变出了一些特定的实用模型。均值-方差模型便是其中之一。均值-方差模型主要适合于投资者根据证券的期望收益率估测证券组合风险，投资者仅依靠证券的风险和收益来做决策，追求投资收益最大化，相应区间风险最小化的投资活动中。
该模型不仅适用于散户，值得注意的是同样适用于大规模的投资决策，尤其是投资基金决策时。
该模型的意义就在于在满足预期收益率情况下，使得组合证券投资的风险降低到最低。随着参与投资证券活动种类的增多，组合证券投资的优势也随之凸显，证券投资风险也就越来越小。
（三）资本资产定价模型应用于证券投资风险管理
资本资产定价模型也是有特定适用类型的一种统计方法与证券投资风险管理相结合的实际应用模型。该种模型适用于投资者较多，且都支持一个相同周期投资项目，且只关心本项投资活动计划周期内的收益情况，同时投资者只能公开交易，市场环境无摩擦的投资情况下。
该种定价模型的意义就在于可以根据分析的结果区分证券类型，从而采取相应行动。当为进攻型证券时，系统风险高，但市场证券组合收益率呈现快升快降形势。因此，当市场看涨时要买入。当为防御型证券时，系统风险虽然低，但收益率也呈现慢升慢降形势。因此，当市场看跌时要买入。当系统风险等同于市场风险时，则购入证券涨势与市场趋势一致，需要根据市场情况行动。
无论哪种统计分析方法，共同目的只有一个即帮助投资人认清证券投资的风险，正确的评估当前投资行为的风险水平，及时采取相应的规避风险行动，从而确保投资活动的收益。
【关键词】 风险;企业财务管理;对策
近几年,随着我国社会主义市场经济体制的建立和发展,上市公司和大型集团公司的经营管理逐步由资产经营为主转变为资本经营为主,企业财务管理将成为企业管理中的核心问题。在这种经济背景下,如何有效的防范、抵御各种风险及危机,使企业更好的追求创新与发展已是财务管理需要研究和解决的一个重要问题。因此,研究财务风险,怜理与防范控制财务风险就显得尤为必要。
一、财务公司面临的主要风险及其成因
(一)信用风险及其成因
信用风险是指财务公司运用信用工具从事信用活动时,信用工具的本金与收益遭受损失的可能性程度,信用风险的大小同信用工具的特征和信用条件密切相关。信用风险是财务公司最主要的风险,信用风险产生的原因主要有:一方面成员单位主观上存在逃债思想,没有偿还债务的意愿,另一方面成员单位将生产经营过程中的各种不确定性风险转嫁给财务公司。
(二)资本风险及其成因
资本风险是指由于财务公司的资本规模较小,不足以弥补一定时期经营亏损,影响财务公司正常营运的风险。产生资本风险产生的原因主要有是,财务公司作为隶属于企业集团的余资附属单位,当集团扩大发展需要资金时,财务公司不得不贷款支持,当企业集团所取得的联合贷款需要支付利息时,要求财务公司垫付,财务公司的资本金就在无可奈何中被企业集团将其抽减、抽空。不管成本多高,只要能融入到资金就行,致使多年来财务公司处于无利或微利的境地,更谈不上用税后利润转增资本金。在本身己有的资本金被抽减、抽空,又无增补资本金的来源的情况下,有可能出现资本风险。
(三)流动性风险及其成因
流动性风险是指财务公司无力为负债的减少或资产的增加提供融资,即当财务公司流动性不足时,它无法以合理的成本迅速增加负债或变现资产获得足够的资金,影响了其盈利水平。目前一些财务公司由于资金周转不灵,流通阻塞,不能及时支付到期债务而引起的流动性风险,这主要是由于财务公司的资产、负债在期限结构上不匹配而引起。
(四)市场风险及其成因
市场风险是指由于市场利率或汇率发生不利波动,导致财务公司收入减少,或者成本增加或者资产贬值的风险。市场风险主要包括利率风险和汇率风险两种基本类型,利率风险是指因利率的变化而引起财务公司收益的不确定性。在一般情况下,市场利率上升时,负债利率上升速度要快于资产利率,对财务公司收益产生不利的影响。汇率风险是指由于各国货币之间汇率的波动使财务公司以外币计价的债权和债务、资产和负债蒙受意外损失的可能性.
(五)管理风理及其成因
管理风险是指财务公司因管理不善、经营不力而蒙受损失的可能性。如决策者凭经验、拍脑袋、决策失误给财务公司可能造成的损失,管理人员给财务公司可能带来的损失,财务公司内部人员和社会不法分子勾结进行诈骗和套取资金的犯罪活动可能带来的损失等。
二、企业财务风险的识别和分析
企业财务风险的识别与分析,是企业财务风险防范的首要环节。通过正确的发现和判断企业面临的各种财务风险,确定风险发生的概率及损失程度,为进行风险防范决策,选择有效的风险防范技术提供可靠依据。
(一)企业财务风险的识别内容
财务风险识别是对尚未发生的潜在的以及客观存在的各种风险进行系统的、连续的识别和归类,并分析产生的原因。企业财务风险识别所要解决的核心问题,是企业要判明自己所承受的财务风险在性质上归属于何种具体形态。企业面临的风险往往是多种多样、相互交织的,需要认真加以识别,方能对其进行有的放矢的估计和处理。风险识别是风险防范的第一步,它为以后的风险估计和处理确定了方向和范围。
1.企业财务风险成因的识别
财务决策失误,在投资决策过程中,由于企业对投资项目的可行性缺乏周密系统的分析和研究,加之决策所依据的经济信息不全面、不真实以及决策者决策能力低下等原因,导致投资决策失误频繁发生。企业内部财务关系混乱,企业与内部各部门之间及企业与上级企业之间,在资金符理、使用及利益分配等方面存在权责不明、怜理混乱的现象,造成资金使用效率低下,资金流失严重,资金的安全性、完整性无法得到保证。
2.财务风险类别的识别
出资者财务风险:出资者对外投资所面临的风险主要是被投资企业经营、财务状况等方面原因引起对外投资收益出现不确定性变动的风险(即对外投资风险),一般可通过对外投资收益变异系数的大小进行估算。资本减值风险:当出资者投入资本以后,企业管理当局为履行其受托责任,保护投资者利益,并为了企业的持续发展,必须事先对资本的保全并力求不断增值。从广义的角度看,资本保全价值包括原始资本价值和无风险收益,资本增值价值则包括资本有型增值、资本无形增值等。
(二)企业财务风险的分析
1.企业财务风险定性分析方法
家会议是依靠一些专家,对预测对象的未来发展趋势及状况做出判断而进行的一种集体研讨形式。召开专家会议,专家们可以互相交流、互相启发,通过讨论与辩论,取长补短,达成共识。由于会议有多人参加,占有资料和信息多,考虑的因素也较全面,有利于得出较为正确的结论。
2.企业财务风险定量分析
债权融资对权益资本收益与风险的影响。债权融资对股东利益的影响是一把双刃剑。一方面企业负债经营可以为企业带来一定的财务杠杆效应,即在一定的条件下,债务比例的提高会使权益资本的收益率相应提高;另一方面随着收益的增加,财务风险也同时增加。
三、企业财务风险防范与控制对策
(一)提高风险防范和控制意识
企业的投资,在大多数情况下只能依靠对有限信息和资料的分析而进行决策,这不可避免地使经营决策带有一定的风险,企业必须主动建立投资风险机制。一般而言,任何投资活动都是具有某种风险的资本投入,投资收益中又都相应包含了风险报酬。风险程度高的投资可相应地取得较高的收益,这不是说所有的高风险追求都可能得到相应的高报酬,投资者只能在可接受的风险度内进行投资活动。投资者可接受的风险度是一个相对概念,它是收益与风险权衡的结果,权衡收益与风险就是利用投资收益和投资风险之间的关系,对投资机会进行综合评价和选择的一种决策方法。显然,风险防范和控制意识的确立在合理确定负债经营规模和形成合理化经营预期方面有重要应用。
(二)健全人力资源制度
1.建立严格的招聘程序,保证在聘人员符合招聘要求
员工招聘应有明确的职位、岗位责任、学历、经历、技能、年龄等要求。首先人事部应对所有应聘材料通览后,挑选初步合格者,寄发面试通知书;其次招聘组对面试人员进行考察,填写面试记录表,有必要时,可对面试者进行笔试、专业技能测定、外语能力的测试等。
2.制定员工工作规范
用以引导考核员工行为企业应制定员工工作规范,并通过口头或书面等形式通知每个员工,如把工作规范制成书面条例,张贴在适当的位置,以便时时提醒员工要遵守这些行为规范,并以此作为对员工行为的考核依据。
3.对员工进行培训,帮助其提高业务素质
随着知识更新换代速度的加快,企业发展更为重要的是具备获取新知识的能力,企业应创造条件让员工更快的学习,促使企业内部形成自我学习、自我发展的良好氛围。
(三)资金使用的风险防范控制
企业投资风险按照投资对象的不同可以分为实业投资风险与金融投资风险。实业投资风险是指企业内部与生产经营活动有关的投资以及对外的实业资本投资过程中投资项目达不到预期收益的可能性,它包括长期投资风险和短期投资风险两部分。金融投资风险是企业在以基本金融商品和衍生金融商品为载体的资本投资过程中投资项目达不到预期收益,影响企业金融投资收益实现的可能性。随着资本证券化和衍生金融工具的大量创新,资本的虚拟化程度越来越高,金融投资风险不断加大。
(四)资金回收的风险防范控制
(1)注意评估对方企业的财务状况。尤其是对大宗购买的客户,要预防坏帐损失的发生。(2)注意评估对方的资信情况。资信状况是指一个企业在经济交往中,货款的结算与支付是否足额及时,遵守合同,惜守信誉。一般来说,资信状况良好,信誉高的企业,资金回收风险小。(3)合理利用折扣手段,促进货款的及时回收。折旧一般有两种,一种是商业折扣,另一种是现金折扣,现金折扣主要作用是促进货款的及时回收。企业应根据自身的实际情况,制定折扣政策,以促进货款的及时回收。
(五)建立风险预警系统
财务预警系统是以企业信息化为基础在企业经营管理活动中对潜在的风险进行监控的一个系统,它贯穿于企业经营的全过程。对风险预先做出警报和提前防范和控制是财务预警系统的核心,也具有当风险发生后一定的处理功能。建立上述完整、规范化的财务风险预警系统,必须遵循科学性、全面性、前瞻性、经济性、合理性等原则,对现有信息、相关因素的相互影响、征兆信息的可能结果、偶发事件的发生概率、发生时间、持续时间、作用峰期以及预期影响等进行预测。
总之,加强对财务风险的防范和控制,将是我国企业财务风险管理工作的一个重点。
参考文献
[1]黄锦亮,白帆.论财务风险管理的基本框架[J].财会研究.2004(6)
论文摘要:随着我国经济发展水平和人民收入的提高，我国居民家庭金融投资也越来越多，在金融危机的背景下，金融市场发展不稳定，投资收益和投资风险并存。本文通过对家庭金融投资的基本理论进行研究，分析我国居民家庭金融投资的现状和存在问题以及影响家庭金融投资的风险因素，提出金融危机背景下防范家庭金融投资风险的措施，为我国居民家庭金融投资的健康发展提供理论参考。
近年来，我国经济发展态势良好，人民生活水平也得到很大的改善，居民可支配财富也越来越多，居民家庭金融投资的意识越来越强，投资的渠道、品种也越来越多，投资规模也逐渐扩大。很多家庭不再局限于传统的银行储蓄投资，而是不断的扩展为股票、基金、黄金、债券、保险、外汇等方面的投资，投资本身是风险和收益的集合体，我国居民家庭金融投资还存在很多问题，在金融危机的背景下，受政策、人民币的汇率、银行利率、市场发展等因素的影响，无疑增加了居民家庭金融投资的风险，对居民家庭经济生活有很大的影响，因此，如何更好的引导居民家庭金融投资，促进我国金融业的健康发展是一个亟待研究的课题。
一、我国居民家庭金融投资现状及存在问题
(一)我国居民家庭金融投资的现状
我国经济发展迅速，居民可支配收入水平提高，金融投资也成为现代家庭投资概念的重要组成部分。居民家庭金融投资分为银行存款、购买债券、购买保险、投资基金和股票等。银行存款是一直以来都是我国居民最主要的金融投资渠道；债券投资氛围国债和企业债券，国债投资安全性较高，企业债券投资具有一定的风险性；保险投资也是安全性较高的投资品种；基金投资流通性强、交易费用低，但是也存在一定的风险；股票投资风险性高、收益也高。居民作为个人投资者大多资金有限，不具备机构投资者的规模优势，很多中的收入的家庭通常选择预期收益有明显保障的国债、银行存款等。2006年股票市场处于牛市时期很多银行存款流向股票市场，08年股票下跌很多资金转为储蓄资金，近两年随着我国社保制度的完善，投资保险的人群越来越多，规模也越来越大。
(二)我国家庭金融投资存在的问题
金融危机背景下，金融市场发展不稳定，再加上金融投资中介机构、投资品种越来越多等情况，居民家庭金融投资也存在一些问题，例如家庭短期投资动机较为明显，不具备长期投资的能力；居民个人投资规模较小，不具备规模优势；家庭投资者跟风投资和经验性投资较多，投资的随意性和盲目性较强，投资质量不高；居民接触的金融投资信息渠道狭窄，面对风险很难快速地做出反应；金融投资需要投入大量的时间进行分析研究和判断，占用个人精力较多；居民家庭金融投资是个人投资行为，难以进行组合投资来降低风险等等。可见，我国居民家庭金融投资存在很多的问题，金融投资市场需要进一步的完善。
二、影响我国居民家庭金融投资的风险因素
(一)居民家庭收入水平和结构
居民家庭金融投资的基本来源是家庭成员在满足其消费需求后所剩余的那部分资金，因此，家庭收入水平和结构对家庭金融投资的规模、范围都有较大的影响。我国多数家庭收入结构单一，可支配的收入有限，居民在满足日常生活需求的基础上会选择一些投资风险较低、收益较少的投资方式，来确保家庭经济生活的安全性，这就容易导致我国金融资产结构的不合理，不利于我国金融业的健康发展。
(二)金融投资环境机制有待健全
金融市场不仅受到货币汇率、银行利率、市场发展情况等因素的影响，而且还受到政府的干预，为了维持市场稳定，一些政府干预的政策相继出台，政府经常参与经济干预市场，导致投资环境受到过多的干预，金融市场本身的发展规律受限，对投资环境造成不良影响。加之家庭金融投资本身投资规模小、信息渠道狭窄、应对风险能力较低等，投资者很难做出正确的投资策略。可见，金融投资环境机制不健全，在很大程度上增加了金融市场投资行为的风险性。
(三)金融投资中介机构的投机行为和投资者的投资心态问题
家庭金融投资者受信息渠道、专业知识等条件的限制，偏向于信赖专业的投资中介机构来进行投资，他们能为投资者提供一些符合投资行为的理性化建议和选择。但是，中介机构往往从自身利益考虑，为了自身利益的最大化，忽视委托投资者的利益，为了避免投资者的问责，他们往往会跟随市场投资导向选择投资方向，并未真正从委托人的利益出发来选择投资。受到市场环境机制、政府政策等因素影响，金融市场机遇与风险并存，很多投资者没有摆正投资心态，抱着投机心态寄希望于短期的额外收益，选择了风险投资，缺乏理性的判断和分析，容易导致投资的偏差，无形中加大了投资的风险性。
三、如何更好的防范家庭金融风险
(一)加强对金融投资的认识，提高金融投资风险意识
家庭投资者在金融投资之前，加强对金融投资专业知识的了解和认识是非常必要的。主要是加强对家庭金融投资风险方面知识的认识和了解，例如，家庭金融投资的风险有多种表现形式如资本风险、价格风险、市场风险、利率、汇率风险、投资者个人风险、专业理财机构运作风险等。居民在对这些风险类型有所了解的情况下，投资时就能够综合考虑各方面的因素，来选择投资的品种和投资机构等，尤其是初级投资者，在认识并深入了解这些风险的同时还应当理性地看待这些风险，进行冷静的思考，做出理性的投资判断，增强投资的风险意识，提高金融投资质量。
(二)选择适合居民家庭实际情况的金融投资策略
选择适合家庭实际情况的投资策略，是降低投资风险的有效手段。居民家庭金融投资要以家庭收入水平、结构等实际情况为基础，对金融投资方式、风险、产品等进行全面了解的情况下掌握具体的投资操作要领，制定正确的投资方案和策略。家庭投资者在投资时应坚持循序渐进的原则，在投资初期选择一些适宜操作的投资产品先进行投资，一步步的实施投资计划，确保投资的安全性，不能急于求成，要保持耐心，面对投资问题时要有积极乐观的心态，找到适合自己的投资方式并认真执行，在对投资业务比较熟练的情况下可以逐步扩大投资范围、规模，在稳步前进中提高投资的效益。
(三)根据居民家庭金融投资风险承受能力选择金融投资品种
每个家庭对风险的承受能力都是不一样的，投资者可根据家庭资产结构状况或者是风险测试等方式进行投资分析和判断，选择家庭能够承受的风险指数的品种进行投资，确保投资导致的损失或者是背离自己期望值的指数在自身可以承受的范围之内。在金融投资过程中，风险越大的投资品种往往潜在的收益也越高，相反投资风险较低的投资品种收益也会较低，投资风险的大、小是真实存在的，所以投资者的投资之前一定要考虑到并且明确自身的风险承受能力，以免出现超过家庭承受能力的损失，给家庭经济生活带来不良影响。
(四)政府合理干预，完善法律监督体系
政府对金融市场的过多干预，对金融市场的发展会产生负面影响，容易破坏市场自我调控机制，对商品的价格浮动产生影响，市场调节具有自发性是，在我国市场发展机制还不完善的情况下，政府适当的干预也是必要的，市场资源的优化配置还需要通过政府的干预行为去引导和推动，发挥政府调节的功能，引导投资者的投资行为，推动我国金融市场的健康运行。其次，就是要健全法律监督体系，完善金融投资法律法规，规范投资者和中介机构的行为，同时保障家庭金融投资者的合法权益，降低家庭金融投资的风险。
四、结束语
金融危机背景下，国内外金融市场形势动荡，如何有效地引导居民进行金融投资，提高家庭金融投资的质量，防范家庭金融投资风险，是非常重要的课题。本文从多个角度分析了家庭金融投资的问题，提出通过加强对金融投资的认识，提高金融投资风险意识；选择适合居民家庭实际情况的金融投资策略；选择适应居民家庭风险承受能力的投资品种；政府合理干预和完善法律监督体系等方式来更好的防范家庭金融投资风险，促进我国金融业健康发展。
参考文献:
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【关键词】医院；财务风险；表现；防范
在市场经济条件下，医院财务运行面临着诸多风险。医院管理层要正确认识财务风险，对不同情况采取相应的风险防范措施，做好财务危机的预警工作，使医院经营和服务向健康的方向发展。
一、医院财务风险的主要表现形式
1、资金使用风险。资金是保证医院正常运行的物质基础，没有资金医院就可能面临无米之炊的境地。一些医院盲目购置大型医用设备和固定资产，超储积压物资等，就可能影响资金的正常周转，导致资源的浪费和流动资金的积压，影响医院的发展；内部监管机制无效，或管理层决策能力不高等，都可能造成投资决策失误，给医院带来一定的财务风险。
2、资金筹集风险。医院负债经营，财务风险就必然存在，若银行对借入资金都严格规定还款方式、还款期限和还本付息金额等，一旦负债融资失控，就无法按时支付到期债务，制约医院的发展；若医院在筹资过程中遇到银行利息上调，就可能增加融资成本。
3、资金回收风险。应收账款和坏账损失是影响资金回收的主要风险。由于医疗欠费逐年增加的主要原因是：医院承担社会救助任务，对危急重病人开通“绿色通道”；一些因病致贫，生活困难的患者由于没有偿还能力而欠下的医疗费用，还有恶意逃费患者出现的医疗欠费，使医院治疗出现的医疗费用没有及时、足额收回，影响医院正常资金周转。医生在治疗患者过程中，因执行医保政策不力，违规用药或乱收费被各级医保管理部门审核剔除的医疗费用，形成坏账损失，也使医院的财务风险增加。
4、资金分配风险。医院的收支结余涉及医务人员的艰辛工作。结余分配除使职工得到工资和奖金外，还应提取事业基金、福利基金和修购基金等，提取比例和能否按制度规定的项目开支也可能出现财务风险。
二、财务风险的管理措施
随着医院投资主体的多元化和医疗环境的复杂多变，面临的不确定因素日趋增多，所以医院要采取有效措施，把财务风险降到最低程度。
1、管理层要高度重视风险管理。医院管理层对财务风险必须有深刻的认识和充分的重视，树立风险防范意识，勇于承担风险，防范风险，将风险意识贯穿于医院成本、投资和融资等管理的全过程，医院要为财务风险管理作出科学的抉择。要加强对风险管理部门管理人员的管理。
2、加强筹资管理。财务预测是对企业融资需求的估计，是在了解筹资满足投资程度的条件下安排医院正常的经济运行和投资，防范由于投资和筹资的脱节而导致资金周转困难。在筹资渠道多元化趋势的条件下，医院选择筹资的方式较多，要选择资金成本率较低的筹资项目，使医院获得经济效益。如支付基本建设工程款，向银行贷款，也可采取短期票据结算的方式融资，资金成本降低即是选择标准。要把医院筹资管理的重点放在优化资本结构，降低资金综合成本成，以化解和防范财务风险。
3、建立科学的投资决策机制。
（1）建立投资环境分析机制，捕捉有利的投资机会。机会和威胁作为一对矛盾，能同时出现和消失。威胁也可能变成机会，机会也有可能变成威胁。在医院在投资活动中要对投资环境进行分析，发现和捕捉各种有利的投资机会，以减少投资风险。
（2）建立科学预测投资风险机制。要采取应对措施，要探索和认识投资风险的发生发展规律，对医院投资中发生的投资风险进行科学预测，分析投资风险出现的原因及后果，采取措施防范和减少投资风险带来的损失。
（3）建立科学的投资决策机制。建立科学的投资机制的关键是运用先进的分析手段和科学的预测方法，通过对各种投资机会和方案进行论证，为投资决策提供依据，保证投资决策的科学化，避免投资风险。
（4）按照投资实力选择投资时机。医院在对投资环境进行调查与分析时，可能发现投资机会，但各种投资机会的实现都需要资金来保证。因此，医院在投资过程中，应研究投资机会，结合自己的资金实力。利用机会防范投资资金的不足而带来风险。
（5）制定最佳投资组合分散，投资风险。医院的投资环境具有复杂性和多变性，使医院面临着多种投资机会具有较大的不确定性。不同投资机会的存在，为医院制定投资组合提供了可能性，投资机会的不确定性使医院制定最佳投资组合非常必要。
4、加强流动资产管理
医院库存的物资是以其实物形态存在的，是医院流动资产中重要构成，具有一定的比重。从医院管理看，流动资产管理的空间巨大。医院要把货币资金投入到成本效益较好的项目，合理利用自有资金和借贷资金，促进医院发展；物资管理要按照计划采购、定额管理、加速周转、标准供应”的要求，实施“金额管理、数量或重点统计、实耗实销”的管理办法，合理确定库存药品、材料、物资的储备数量，有效利用现代物流配送方式，切实管好用好库存资产，以降低储备定额。医院要健全内部会计控制制度，堵塞管理中的各种漏洞，以减少损失。
5、降低应收账款额度以减少坏账损失
（1）完善应收账款管理制度，应收账款催收制度等，建立医务人员为病人医疗费担保，实行担保负责制度。
（2）要做好应收账款账龄分析，尽可能催收，避免出现呆账。
（3）采用适当的收账方式，制定收账政策，应在增加收账费用与减少坏账损失、减少应收账款机会成本之间进行比较、制度合理的收账政策。
（4）要建立应收账款坏账准备制度。合理核算容易出现的损失和费用，避免虚增业务收支结余。
（5）要加强医务人员医德医风建设，进行医疗质量管理，改善服务环境，规范服务行为，减少医疗欠费的出现。
医院还应统筹兼顾，安排结余资金，为医院的发展奠定基础，要保障员工在医院收入增长的条件下，使医院收入和福利待遇不断提高。
参考文献
[1] 林静等.防范医院财务风险的对策，决策与信息：财经观察，2008.5
[2] 阎彬.浅析如何加强医院资产管理，现代商业，2010.29
[3] 张午云.论企业应收账款管理，现代商贸工业，2010.22
重返利比亚，中国企业不仅担心未来订单，更担心原有订单。这种担心的背后是这场危机给我们的一个教训：面对战争，如何保障海外投资的安全。
防范风险，人们首先想到的就是保险。海外投资保险是以国家信用为基础进行的一种特殊保险活动，通过本国的出口信用保险公司或专门的海外投资保险机构，对适保投资者的海外投资因东道国发生的征收、汇兑限制、战争和违约等政治风险和其他风险而遭受的损失进行赔偿的一种保险业务。
为了保护和促进海外投资的快速平稳发展，中国早在2001年就已建立自己的海外投资保险制度。但是这次利比亚危机还是暴露出了中国海外投资保险制度执行中的一些问题，需要我们借鉴国际经验，加以完善。
首先，中国企业在利比亚受损200亿美元，但是能够得到保险赔付的只有4亿元人民币，保险覆盖面明显不足。
据了解，造成这种局面的原因主要有两个：一是中国企业风险防范意识不强，海外投资保险在中国已有10年历史，但对大多数中国企业而言，仍是个新鲜事物。我们需要加强这些方面的宣传教育工作；二是保费相对较高，对于一些小型投资或项目，人们会感觉不值得。需要科学制定保险费率。目前，就综合保险费（投保险别为所有）率讲，美国为1.5%，德国0.75%-1.5%，日本0.55%-1%。
其次，目前国际通行的海外投资保险制度有三种模式：以美国为代表的双边主义模式、以日本为代表的单边主义模式和以德国为代表的混合模式。中国实行的是单边主义模式的海外投资保险制度，这种制度不以中国与资本输入国订立双边投资保护协定为法定前提，有个较为明显的缺点，即保险机构实现代位求偿的依据只能是外交保护权，不利于投资母国保险机构理赔的代位求偿权的实际有效行使。这样可能导致政府成为他国政治风险损失的最后承担者，不利于保护整个国家的利益。专家建议，可以考虑向双边模式调整。
再次，目前中国海外投资保险合格投保人的相关规定，虽然将中小企业包含在内，但实际上从资金和经营规模看，鼓励的还是大型国企。
关键词：高速运营企业；地产投资；风险控制；项目管理
一、山东高速的相关情况
据上市公司“山东高速”的年报显示，公司2012年实现营业收入52.25亿元，归属于母公司的净利润19.73亿元。经查阅年报发现，在收费公路清理，免费政策等不断出台，收费公路行业和运营企业受到较大影响的情况下，山东高速保持了收入相对平稳增长，同时已将城市运营项目投资悄然纳入，成为第二大主业。截至目前，山东高速运营管理高速公路总里程1880公里，但免费政策对公司影响不小。仅2012年“十一”期间，通行费就少收了1亿多元，公司为了保证通行顺畅，增加了上路人员，无形中增加了成本。目前，山东高速收费路桥资产期限最长的到2034年，短的如黄河大桥等，只有不到5年时间。企业如何保持永续经营，必须要提前考虑。山东高速在做好路桥投资运营的同时，开始谋划转型。按照山东高速的发展思路，在收费业务上，将在全国，特别是在中西部省份，以低价大力收购已建成的收费公路项目，实现公司低成本扩张；同时，考虑到收费公路经营的期限性，谋求多元化发展，充分利用公司的资金优势，将城市运营打造成公司第二大主业。由此一来，寻求科学合理的方法来规避相关地产投资风险就成了当务之急。
二、高速运营企业面临的相关投资风险
由于地产投资其本身具有一定的高风险性和不确定性，因此，在进行相关的地产投资时，全面了解地产投资可能会面临的风险种类十分必要。总的来说，地产投资中存在的风险大致有以下两种。
（一）政策风险
国家作为出台相关政策的主体，其目的是为了促进国家经济的健康、有序发展，但是，作为地产投资者的企业，面对这些政策，却有可能面临巨大风险。例如，国家颁布的土地政策、税收政策、城市规划政策等，在一定程度上都对地产开发中涉及的城市规划、资金、交通情况等造成影响，而这些也正是高速运营企业不能提前预测会产生风险的因素。
（二）经济风险
地产投资不同于其他行业，其投资周期长，投资期间的各种因素变化都会对投资收益造成影响。其中，市场的供需关系、原材料价格波动情况、利率和汇率变动等因素的变化都有可能对相关地产投资产生巨大影响。地产投资的周期越长，各种经济情况的变化的可能性就越大，项目开发建设的费用和收益的风险也就越大，所以，经济风险是地产开发企业所面临的不可忽视的风险之一。另外，还会面对财务风险，如通货膨胀，国家实施积极的财政政策和稳健的货币政策，银行信贷规模增速放缓，银行贷款等融资成本增加，都将在一定程度上影响公司效益。最后，在企业进行相关投资项目的前期调研时，由于调研不够充分、对缺乏气管了解等原因，也会产生一定的风险。
三、应对项目投资风险的思考
在当前高速公路运营企业转型期，在相关地产投资中，寻找项目、监督管理、资金管理和人员等各个阶段都涉及到企业投资风险的控制，因而，针对项目投资的风险控制，我们应从以下几点来思考。
（一）把握投资行情和政策信息
由于高速运营企业对路桥运营之外的产业了解不多，因而在进行相关地产投资之前，必须要全面的进行产业行情分析，全面了解市场行情，做到对地产投资环境、市场支付能力、价格因素、竞争情况以及未来趋势等各方面深入了解。通过全面的市场调查和充分的市场研究，在获取尽可能详细的、高质量的信息资料的基础上，对市场的走向做出合理的估计，从而使项目投资从选择阶段到实施阶段再到项目开始运营的各个阶段始终把风险降到最低。同时，要时刻关注国家相关方针政策，对国家或政府可能出现的政策变化进行预测，以便尽可能地顺着国家或政府的政策来进行房地产的开发与经营，从而更好地得到国家或政府的支持。对该地区的环境条件、天文资料、地理地貌、气候条件等做一定的了解和分析。还有政府部门在地产投资等方面的态度、政策动向，如税收、贷款等财政政策和货币政策要仔细研究，从而能正确的确定投资开发方向，预测未来市场需求，最大限度的控制投资风险。
（二）综合项目投资，降低项目投资风险。
不同项目的风险及收益能力是不尽相同的，将投资额分别投入到不同的投资对象中去，既开发住宅，又经营写字楼，还可以从事土地转让等多种房地产项目的开发，可以获得比集中于一个项目或一种方式上更稳定的收入，又能够有效分担风险。可在开发业态中将投资项目，如住宅，商业、酒店、公寓等，综合考虑，分散投资。各区域房地产市场和经济周期的波动都存在差异，跨区域的房地产投资组合可以均衡地区经济发展不平衡的影响，同时减少个别地区经济动荡带来的风险。选择不同投资区域的房地产项目组合可降低投资风险。同时，地产投资的不同项目各有其不同的生产周期，周期越长，相应所需承担的风险越大。因此，将投资周期长短不同的投资项目结合起来，这样起到分散投资风险的作用，达到一个较为理想的投资策略。
（三）增强投资项目的运营能力
当前市场经济是竞争的经济，若想在市场中处于优势地位，必须不断的提高自身的运营能力。首先，必须要提高企业管理人员和决策者自身的素质、增强管理技能、吸收先进经验、加强财务管理、减少决策失误。在投资之前，使企业自身具有良好的预测能力和项目进展中的管理协调能力。其次，在企业人员方面，进行相关的人员培训、人才引进制度。由于高速运营企业原业务范围与现开发项目间具有一定的行业跨度，原企业员工的业务知识和技能可能与地产开发领域所需的知识有一定的差距，因而，企业定期开展员工培训，引进相关行业高素质人才，采取与业内知名企业合作代建的方式，有效防范风险，保证收益，这样可使得房地产开发企业在激烈的竞争中处于有利地位。
结语
高速运营企业面对不断变化发展的市场经济，做出科学的企业转型是必要的。而针对地产投资经营中存在的各种不确定性因素，企业要通过提高自身地产投资项目的运营能力、增强风险防范意识，将相关信息尽可能的详细化，才能把不确定因素降到最低，切实的把风险规避和控制措施落到实处。
参考文献：
[1] 张协奎，文卫平，《房地产投资风险分析》，估计方法与应用，2001
关键词：人力资本 人力资本投资 人力资本投资风险
在知识经济蓬勃兴起的今天，人将成为重要的战略性资源。在这种发展趋势下，企业作为以盈利为目的的经济组织，也开始把人力资本投资作为企业生存发展的一项重要策略。然而，根据风险与收益并存的原则，企业在享受因人力资本投资成功带来的丰厚回报的同时，必然也要承担因人力资本投资失败而导致损失的风险。因此，对人力资本投资风险的研究具有很重要的现实意义，因为作为理性投资者在全面了解了风险产生的原因后，就可从中找出防范措施，尽可能降低风险的发生概率，以达到最大限度获取投资收益的目的。本文分析了企业人力资本投资现状及风险成因，有针对性的提出了解决方法。
企业人力资本投资概念及特征
人力资本，引用著名经济学家舒而茨的定义就是：人力资本是相对于物质资本或非人力资本而言的，是指体现在人身上的，可以被用来提供未来收入的一种资本，是指人类自身在经济活动中获得收益并不断增值的能力。人力资本不等于人力资源，人力只有经过培训，才能真正成为资本。而人力资本投资，是指对人力资本进行一定的投入，使其在质和量上都有所提高，并期望这种提高能最终反映在劳动产出增加上的一种投资行为。
人力资本投资风险是指在一定时期内，投资主体对人力资本投入结果的不确定性。人力资本的投资主体，主要由政府、企业、个人三方面组成，我们仅就企业人力资本投资风险展开论述。企业人力资本投资相对于政府、个人有以下几个特征：投资的直接目的是为了获得资本的投资收益，较其他两个投资主体具有更明确的盈利性质；投资范围主要集中于培训以及部分用于卫生保健，范围较小；投资一般来说都存在一定的约束机制，制约性更强。
企业人力资本投资风险管理现状
目前，我国企业人力资本投资状况不容乐观，投资严重不足。我国规定企业必须按工资总额的1.5％用作培训经费，但事实上这项规定并没有得到落实。据南京大学赵曙明教授等的调查，我国国有企业中30％以上只是象征性的拨一点教育、培训费，年人均在10元以下。这和发达国家形成鲜明对比，如IBM，摩托罗拉等用于培训的经费占工资总额的5％―10％；在德国，培训工作费用每人能达到六七万马克。
既然企业对于人力资本投资都如此欠缺，更谈不上对人力资本投资风险进行积极、有效的管理了。企业对于人力资本投资之所以如此被动，原因之一就是很多企业的人力资源管理者对投资风险的风范意识不强，而且非常缺乏风险管理方面的知识，片面地夸大投资失败而导致损失的风险，而没有从自身加强对人力资本投资风险的管理。
因此希望通过对风险成因及规避方法的分析，使企业更好地了解并懂得如何规避人力资本投资风险，从而能够积极大胆地进行人力资本投资。
企业人力资本投资风险产生原因
企业人力资本投资风险产生的原因很多，有外部环境的影响也有内部因素的影响，主要可以归结为如下几个方面：
外部环境的影响
国家政治倾向的变化
我国自改革开放以来，一改过去闭关自守的政策，同世界各国在经济、政治、文化各领域的交流日益增多，从而导致对跨国型人才需求大大增加，而我国企业目前的人力资本投资却满足不了这方面的需求。
国家产业结构的政策调整
现今知识经济兴起，信息产业异军突起，我国重工业比重相对下降，导致企业过去投资的重工业方面人力资本部分闲置，而新兴的产业却缺乏所需人才的局面。
国家有关法律条款及制度的完善程度
在我国，虽然已经颁布了《中华人民共和国劳动法》，但是由于劳动合同制执行时期较短，有关法律条款还很不完善，相关制度也不健全，因此企业在人力资本投资上的利益难以得到保障。
市场需求的转变
市场需求瞬息万变，如果企业不能很好的把握市场需求的变化，以市场为导向来进行人力资本投资，结果就很可能造成投资的失误。
科技创新带来的人力资本生命周期缩短
企业为开发某项技术而进行人力资本投资，此时如果遇到外界科技创新使这项技术变得落后、陈旧，则为此投资的人力资本将贬值甚至毫无价值。过去一个大学生所学的知识可以用16年，现在却很难超过4年，可见人力资本的生命周期大大缩短。
内部因素的影响
人力资本投资对象选择风险
由于人力资本是存在于人体之中的一种生产能力和手段，因此投资对象选择的是否合适，会直接影响到投资结果的好坏，企业应对此加以慎重考虑。另外，投资对象选择风险还表现在由于突发性事故致使投资对象死亡或丧失劳动能力而引致的风险，这是一种不可抗力风险。
人员与职位的匹配风险
每个职位都有特定的工作内容和不同的岗位要求，所以特定的岗位有特定的要求。因此，员工的工作岗位应该和他的专业、兴趣、特长、经历等相匹配。
激励制度的风险
人力资本投资的特点之一就是投资效果在很大程度上取决于投资对象的意志。如果企业激励制度不科学，会导致人力资本的能动性和创造性不能充分调动起来。
投资者与收益者不完全一致造成的风险
由于人力资本投资的特殊性导致投资者未必是收益者，事实上投资对象才是直接收益人。投资对象通过培训、学习，能力得到提高，但由于种种原因，他并没有为投资企业带来预计的收益就跳槽到其他企业，给原投资企业造成了一定程度的损失。
企业内部约束机制不完善造成的风险
在我国，许多企业虽然花了大量的财力、物力用于员工的培养工作上，但由于没有制定相应的约束条件，因而投资对象应承担的责任往往不明确，很多投资对象在能力提高的同时，也投向了其他企业的“怀抱”，最终导致投资企业的利益得不到保障。
不注重企业文化建设造成的风险
企业文化是在长期的经济活动中形成的共同的理想、信念、价值观、行为准则和道德规范的总合。我国许多企业不重视企业文化的建设或者即使注意到了也只是停留在表面，因此员工对企业缺乏归属感，易造成人员流失，从而使企业投资受损。
企业人力资本投资风险规避方法
针对上述分析的企业人力资本投资风险产生的内部和外部原因，规避风险的方法也可以从内外两方面着手：
针对外部环境因素不确定性的规避
企业应该加强对政府施政行为、法律法规的研究和把握能力，并懂得如何积极运用现有的法律制度来保护企业自身的利益。加强对市场的调查研究，以市场为导向进行人力资源的合理配置，从而对本行业科技发展趋势有清醒的认识，尽量避免因人力资本投资行为的盲目性而造成的风险。
针对内部因素的影响的规避方法
慎重选择投资对象，尽量避免因选择不当造成的损失
人力资本的投资对象应当适合公司文化和具体工作岗位的特定要求，因此企业在选择时不仅要考察其专业能力而且还应全面了解其思想道德素质，同时也要注重员工的成长性。
做好工作分析努力使人员与职位能够合理匹配
工作分析在人力资源管理中是一项基础工作，它是一项用来确定某一工作的任务与性质的程序。做好工作分析可以避免由于职位分析出现偏差导致的聘用失误，从而降低投资风险。
加强企业管理，创造良好的人才激励机制
企业应建立有效的奖励机制，实行工效与奖励挂钩，在绩效考核的基础上还可以采用其他激励方式，如晋升、加薪、上级鼓励和表扬等形式，从各方面充分调动员工的积极性和创造性，使员工的权益得到保障，减少人员的流失。
树立人力资本投资风险意识，建立合理的约束机制
针对投资者与收益者不完全一致的现象，企业可以在进行人力资本投资之前，与投资对象签订协议，规定培训后投资对象应服务的年限以及意外离职应承担的责任，尽量减少人员流失造成的损失。
注重营造良好的企业文化
企业文化作为一种精神产品能起到企业群体的黏合剂、企业成员的剂、企业活力的激发剂的积极作用。如果企业树立了受到员工认可的经营理念，营造了一种积极和谐的环境氛围，必然可以使员工融入企业当中，积极主动地为企业服务，从而保证人员的相对稳定。
通过人力资本投资方向的多元化，分散投资风险
借鉴经济管理上的投资组合多元化的原则，用于人力资本投资上，在一定程度上达到分散风险的目的。
建立合理的人力资本投资预测、预警、会计核算、效益评估等机制
目前人力资本投资的定量分析还没完全确立，企业可以根据自身的特点做好投资前的预测工作，投资中的效益成本的核算工作以及投资后的总结分析工作，尽可能的使人力资本的投资能得到合理的量化。
参考资料：
⒈ 舒尔茨，论人力资本投资[M]，北京经济学院出版社，1990年
⒉ 侯风云，中国人力资本形成及现状[M]，经济科学出版社，1999年
⒊ 李忠民，人力资本――一个理论框架及其对中国一些问题的解释[M]，经济科学出版社，1999年12月
⒋ 熊烨，企业人力资本投资风险的防范[J]，人才开发，2002年11月
⒌ 程承坪、王飞军、黄小平，人力资本投资风险探讨[J]，人才开发，2001年2月
