发布时间：2023-07-09 08:54:54
序言：写作是分享个人见解和探索未知领域的桥梁，我们为您精选了8篇的期货投资的艺术样本，期待这些样本能够为您提供丰富的参考和启发，请尽情阅读。
现在市场中对股指期货套保的定义分歧很大，争论的层次主要集中在套保是风险价格管理还是对冲。而笔者把股指期货的套保引申到期指套保等于现货配置加投机的境界，这是一个新的层次。这种套保方式一手是现货，一手是期货，股票现货上配置的好坏和套保开仓时机决定盈利曲线。商品期货只有一个品种，标准的套保对冲不需要技术。但股票现货不同，不可能按沪深300数量和权重配置现货，股票现货买卖的好坏，就决定了现货仓位的盈利或者亏损。
现货对冲期指就像艺术流
如果是一比一套保，纯属对冲。商品期货是可以做到的，因为左手商品右手期货按数量能完全拟合。单一的股指期货对冲风险的套保行为是一种简单的行为，因为仅仅是对冲而已，针对现货随时可以做一个卖出，这叫对冲谁都能做。如果做套保还想盈利就很难了，因为股票的市值难用股指期货和现货对冲。
例如现货市值1000万，期指空仓1000万表面上是能对冲。实际上它们两个的曲线的拟合度有可能出现重大分歧，沪深300现货是300只股票综合曲线，和持仓现货几个品种不是一个概念，很难拟合。但拟合几只股票和沪深300走势的关系绝对是系统性课题，非一般的难度。这要计算现货的配置系数、还要分析持股相对沪深300的风险系数、计算敞口风险的程度。不同曲线的不同行业的股票，用做空沪深300指数锁定风险，就像是抽象派艺术流的技术，没有公式，几乎没有人能做出过一个完全匹配的公式。
期指套保等于投机加现货配置能力，现货配置能力决定套保的效果。假设知道某些个股两年内会上涨，现货配置能力几乎达到最高境界。配置逆势上涨的个股能力和准确预测大盘的能力没有区别，如果能知道个股怎么涨、怎么跌，就能把个股综合起来，算出大盘怎么涨怎么跌，能准确预测个股上涨，就可以预测到大盘的涨跌，这是同一个层次的问题。所以，套保=现货配置+投机实际是一个层次的问题，水平到就能领会。
寻找高低点达到套保最高境界
实战派说套保是风险价格管理是相当有道理的。所谓风险价格管理，就是现货上涨中，不做套保。因为股票在涨，不需要做空。股票涨到相对高价格才做卖出套保，这就需要找出高价格的卖点了。这实际上就是风险价格管理。所以说套保这两个字，英文翻译为中文含义是价格风险管理。这是对套保现阶段最高的定义，而且是最准确的定义之一。
投资实物黄金,最好的方式,是通过银行开通上海黄金交易所“实物(现货)黄金交易账户”,进行现货黄金投资。金交所挂牌的现货黄金有三个品种:Au100g、Au99.99和Au99.95,这是纯粹的原料金,没有工艺成本和品牌费用,价格与盘面实时价格一致。“这才是真正的实物黄金投资。”
葛帅兴业银行黄金分析师
想通过买卖实物黄金增值,必须长期持有,这个周期可能长达10年以上,实物黄金可以传给后代,但绝不是中短期投资黄金的好方式。开通账户后,市民可根据盘面价格,低位买进,不提货,高位卖出,赚取其中的差价。同时还可以提现货,但需交纳手续费。因为有手续费和储藏费,且回购价格要低于市场价格,所以现货黄金短期内变现可能会“不赚反赔”。不同产品在交易费用的收取上各有标准。银行销售的品牌金,还是金店的投资型金条,售价往往比实时黄金交易价高10-30元,而回购价比实盘价还要低2-10元,“一升一降”,获利空间就大大减小。
戴剑峰 武汉众联黄金投资有限公司 副总经理 国家黄金分析师
投资型金条的销售价一般在实时黄金交易价的基础上每克加12元,带工艺的投资型金条售价则在此基础上加24元,回购价往往比实盘价低2-5元。回购门槛较高。黄金回购渠道主要有5种:少数银行、黄金交易市场、权威金条发行单位商、金饰店或典当行。每一家回购商都是有条件的,并不是所有的投资型金条都能回购,必须符合“经本店卖出,有发票、证书”等条件。其次,回购时还得鉴别黄金的成色、真伪等,需要有一些技术指标加以验证。“最好是原包装,若有一点损坏,回购价就要打折扣。”“收藏型金条”有固定题材、工艺成本较高,市场售价往往比上海黄金交易所价格高40-150元/克。价格虽高,在回购时却难卖高价。
徐彪:招行宏观与策略分析师
购买的渠道很重要。提起实物黄金,首先需要关注的是渠道,而不是形态。大家都关注价格,便显得渠道反而无人关注。三大渠道值得投资者关注。首先就是商业银行,其次是专业黄金公司,如中国黄金集团、中国金币总公司、中国金币总公司的特许经营店以及邮币卡市场中,也形成了纪念金制品买卖渠道,如纪念金币、生肖金条等。
风险提示:第一,黄金首饰、摆件不具有投资价值;金首饰中黄金的价格远远高于黄金交易所的金价。第二,眼下黄金投资市场鱼龙混杂,投资黄金最好通过银行、期货公司。”葛帅说。
陶行逸 金顶黄金投资集团总裁
首饰金和纪念金(金币、金章)不被人为认为是传统的黄金投资品种。金币只有中国人民银行一家可以发行,其他的由获得了发行资质的机构可发行。尤其是纪念金,跟金价虽有关系,但是它的更大的价值尤其艺术价值和市场对其的认可和需求决定。
徐彪:招行宏观与策略分析师
看好黄金投黄金,看好艺术价值投资金币金章,这是两个投资领域。
一般投资者个人账户的20%~30%可以投入到纸黄金中,纸黄金的交易成本只有8毛/克左右。2000多块钱就可以投入其中了。
黄金股票就是黄金公司向社会公开发行的上市或不上市的股票,所以又可称为金矿公司股票。买卖黄金股票不仅是投资金矿公司,而且还间接投资黄金,因此这种投资行为比单纯的黄金买卖或股票买卖更为复杂。投资者不仅要关注金矿公司的经营状况,还要对黄金市场价格走势进行分析。
黄金股票中还有一种被称谓“磐泥黄金股票”的投资行为,投资者买卖已购置了大批可能含有沙金成分的河床或矿金成分的山地,但还未被开发证实的股份公司所发行的股票就被称为磐泥股票。事实上这些股票代表了那些仅拥有某些可勘探或可开采金矿土地的公司。但是投资磐泥黄金股票风险很大。
薛峰中信证券分析师
黄金股与黄金价格的表现有非常强的相关性,尽管在节奏上存在一定的差异。一般黄金股往往会领先于金价的波动,且因为虚拟资本弹性很大,黄金股票的价格波动幅度会比黄金更大一些。中信证券建议重点关注山东黄金、中金黄金及辰州矿业等,以及估值相对较低的紫金矿业。
这是一种合约,以黄金未来某时点的价格作为交易标的,投资人买卖黄金期货的盈亏,是由进场到出场两个时间的金价价差来衡量,合约到达约定的时点后进行实物交割。
陶行逸:金顶黄金投资集团总裁
黄金投资品分为基础类和杠杆类的,杠杆类的产品都不适合个人投资,黄金期货有10倍左右杠杆,而黄金T+D的杠杆效应也在8~10倍。但是黄金期货的好处在于:只要投资者看对走势,不论金价怎么变动,是涨还是跌,都可以盈利。而实物黄金买入之后,之后价格涨了才能盈利,跌了就亏损。个人如果想参与这一市场,又苦于没有时间和技术,可以委托给专门的投资机构做。
徐彪:招行宏观与策略分析师
黄金T+D和黄金期货的好处是看多和看空都能赚,只要看对。二者都是一手起做,一手合约约为黄金100g,按目前市价约30万,15%的杠杆率,其交易门槛为5万元左右。黄金期货,杠杆率以11%算,3~4万元即可参与其中。门槛都不算高。
风险提示:投资者应该明确一个概念,作为抗通胀的工具指的是“实物黄金”而非期货黄金或者黄金T+D。
“天通金”是天津贵金属交易所推出的。它介于t+d和期货之间,去年推出,试运行的状态,好处:比t+d更优越,有杠杆,12.5%的保证金,杠杆率介于二者之间;24小时交易,t+0形式,随时可以交易,比较方便;t+d当天买入,T+d 不开盘的时候无法交易,但天通金可以。
这是一种基金,是以黄金为基础资产,追踪现货黄金价格波动的金融衍生品。运行原理为:黄金生产商向基金公司寄售实物黄金,基金公司以此寄售黄金为依托,在交易所发行基金份额卖给投资者,投资者在基金存续期间内可以自由赎回。
黄金ETF在证券交易所上市,投资者可像买卖股票一样方便地交易黄金ETF。交易费用低廉是其一大优势。投资者购买黄金ETF可免去黄金保管费、储藏费和保险费等,只需交纳约为0.3%至0.4%的管理费用,相较于其他黄金投资渠道平均2%至3%的费用,优势十分突出。
葛辉:国华鼎盛副总经理
境外市场的黄金ETF基金异常火爆。但是我国目前还没有获准发行此类产品。国内有已有公司发行“类黄金ETF”,投资于黄金及黄金类股票的信托基金。这其实是一种交易型黄金凭证(ETC)。
国际黄金就是很多炒金平台都在交易的“伦敦金(London Gold)”,它是保证金交易,利用1盎司的价格购买100盎司黄金的交易权,买涨卖跌,赚取中间的差额。且若补充足差价可以提取实物黄金。交易以手计,每手手续费50美金,只在建单时收取,平单不收取。
朱斌所说的“好孩子”是期货市场，而“野孩子”是大宗商品电子交易市场等地方交易所。
2011年11月，国务院为规范产权、文化艺术品和大宗商品中远期交易等各种类型交易场，《关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》（下称“38号文”），以防止交易场所设立和交易活动中的违法违规问题。“他们只是野孩子，不是坏孩子，只是不受交易所监管，在发生风险的时候有可能应对能力不足。”朱斌表示。
由于一些交易场所出现未经批准违法开展证券期货交易活动、进行价格操纵、侵吞客户资金等问题，因而将以电子盘为主的大宗商品交易市场与期货市场的功能区分，也成为期货业关注的方向。
但对于整顿效果，多位期货业人士表示不抱太高期待。注册地在上海的一家期货公司总经理对《投资者报》记者表示:“这些交易所本身也具有一定意义的市场创新手段，很多风险管理制度都是跟期货行业学的，而且一些工具也是期货市场所不具备的。加上牵涉到地方政府的利益，所以可能会雷声大雨点小。”
整顿名单被疑伪造
在“38号文”后，网络上开始流传一份300多家将被整顿的交易所的名单。不过，近期越来越多的市场人士对此份名单表示质疑。
“名单上前十家都是很大的交易所，像钢之家交易所、渤海交易所、棉花交易所等，它们诞生时间比期货市场都要早，而且不少现货企业通过这些交易所做棉花、钢材，都已经做了很多年，不可能全部关停它们。”一位期货公司研究部门人士也对记者分析，参与这种交易所的投资者不少。
一位证券期货业协会人士对记者分析道，这种地方的大宗商品中远期市场，在交易机制上与期货交易类似，如都采用每日无负债结算制度、T+0等。但交易所不受监管，贡献的手续费成为地方政府的利益来源之一。据他了解，不少交易所积累的保证金，都存入了银行博取利息，或被暂时作为银行的流动资金和短期投资资金。
“其实这只是一种中远期的现货交易所，用电子交易平台的形式在网上撮合成交。电子交易平台有自己的结算和研发部门，招募会员做市商，但在做多做空力量不均等的情况下，做市商就得承担弥补市场多空双方缺失的部分。”
而事实上，在境外期货严格意义上是非法的，一旦出现问题其往往会只考虑自身利益的最大化，而伤害到整个市场。因为中国对这些交易形式都是“拿来主义”，没有了自然的发展阶段和物流、信誉等基础配套，又缺失远期合约市场，如此诞生的交易所发展起来就比较坎坷。
据“38号文”规定：“除依法经国务院或国务院期货监管机构批准设立从事期货交易的交易场所外，任何单位一律不得以集中竞价、电子撮合、匿名交易、做市商等集中交易方式进行标准化合约交易。”
六成交易所或将淘汰
这些交易所将何去何从？不少人将此次整顿与期货业上世纪90年代整顿相比拟。
不过，朱斌认为，这次整顿跟1995年不一样，当时是出了问题整顿，现在是没有出问题整顿，是未雨绸缪，两次整顿意义不同。
我国期货市场发展于上世纪90年代，在1995年开始的数年整顿中，数以千计的期货兼营机构被清除掉；300多家正规期货经纪公司被淘汰了100多家；14家交易所通过关、并、转，只保留三家；上市品种仅剩下小麦、大豆、铜等12个。
上述期货公司总经理认为，整顿以后到底变成什么样子，面临很大的或然性。
“不应该全部关掉，因为这是市场需求的产物，只是需要让它的行为更加规范，如果300多家属实的话，按比例可能缩减掉只剩下100多家。但可以肯定的是这种形式的交易所还会存在，全部消灭是不可能的，而是在制度上做些调整。”
他认为，这些交易所是市场需求推动下的创新，所以应该纳入远期批发市场的概念，作为期货市场的补充，和现货市场的中间地带。
“毕竟不少品种都不能成为合约，不能涵盖所有的标准和大宗商品，不能使得所有企业都参与到其中去，只能替代交割、替代保值，所以这些形式是远期合约。”上述期货公司总经理表示。
从国外市场结构来讲，衍生品市场的产业链是先有现货市场，再有远期合约市场，然后是期货市场，是逐级推进的。“如果说衍生品是商品经济发展的皇冠，期货就是皇冠上的明珠――最高端，一定是基于现货市场发展而来的，由远期合约进一步衍生到期货。”
对比较成型的交易所，重点应该是规范，甚至发一些合规的牌照。有期货人士还认为，可以建立类似期货市场第三方存管银行及保证金监控中心的平台，建立统一的大宗商品交易市场清算体系。只有规范，才能促使这些交易所取得自身利益和社会利益的平衡，走上正规化、适度化的道路。
期货业成资金出逃去向
来自中国大宗商品研究中心的信息显示，今年前9月，大宗商品中远期交易成交额高达10万亿元。有期货公司预计，清理整顿之后从相关交易场所中流出的资金量将超过200亿元，这些类似“热钱”的资金可能流向交易模式更接近的期货业。
朱斌认为，交易所的存在给期货业客户的选择带来一定影响，由于这些交易所成立宽松，在成本、保证金上比期货公司更有优势，所以营销模式更“野”一点，导致一些本来可以进入期货市场的投资者，进入了民间市场。
“我个人比较倾向于市场竞争，竞争的存在有利于增加市场的活力。比如这300多家交易所的部分交易产品都是期货行业没有的。这些创新交易工具，对期货市场形成了补充。”
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巨蟹座的保守让他们不相信天下有不劳而获的事，因此利润太好太高的事，都不能吸引他们投入，有目的而定期的储蓄倒是巨蟹座最常用的理财方式。短线投资，他们的顾忌也大，巨蟹座的人宁可深入投资对象，选择稳健绩优的企业，以长期获利为目标，在安定中求成长。买一些长期规划的基金或投资房地产可以为巨蟹座带来安全感。
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天秤座的财运属于以人际关系为主的社交型，他们擅长权衡各种关系，以多元化投资来分散风险，适合的投资方式很多，比如股票、期货、基金，字画、保险等。技巧有余，行动不足是天秤座最大的问题，他们由于执行之前要进行充分甚至过多的评估分析，经常比其他人慢半拍，要改善行动力，必需有外力“刺激”才行，长期合伙性的投资就比较适合。
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保守和节俭的金牛座对金钱懂得量入为出，稳定中求发展，而不迷信高风险、高利润的投资。金牛们的小心翼翼是有名的，他们不太擅长把握机会，不喜欢跟着市场摆动，追求的是永续经营，长长久久，而不是三两年、见好就收、亏空血本的经营方式。房地产，古董、艺术品等都比较适合。
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狮子座的人最看重面子，花钱要花在“明处”，理财的时候也较容易受人影响，可以选择长期性的投资标的物，不会人云亦云地跟随潮流。狮子座企图心旺盛，每时每刻都要体现出自己的领导才能，投资方式也是一样，小投资不放在眼里，而适合选择认股权证、可转换公司债、指数期货等方式。
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天蝎座对于投资的热情堪称十二星座之最，赢得最大的利益是他们的最终目的，因此会将自己的投资赢利不断转化为新的投资。并不是说天蝎座的人嗜钱如命，而是天蝎座的性格中有着赌徒般的极端心理，期货、黄金和股票都很适合。但是不太适合时间长、成效又不甚明显的投资，例如房地产或是债券。
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很难说哪一种投资方式最适合双子座，因为对于双子座的人而言，他们绝对不会把鸡蛋只放在同一个篮子里，所以什么都喜欢插一脚。对于缺乏耐力和持续力的双子而言，这种多元化、社交化、密集短打的方式倒不失为一种适合的理财模式。指数期货、参与创司、高科技股等都能充分发挥双子座富于变化、擅长谋略的特长。
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谨小慎微的处女座，投资观是“风险极小化”，在着手投资理财之前，会先设计好计划，一步一步来做，财运属于谨慎周详计划型。但是由于设想的太多，过于苛求完美反而错失良机、带来遗憾的事情也常常发生。因此，他们适合选择债券型基金或者债券，发挥理性分析的特长，而不靠速度和动作取胜。
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射手座投资的目的除了赚钱，还需要好玩，所以常常有射手座投资餐饮不过是因为自己喜欢某一道菜的可能。他们最大的性格弱点在于耐性和坚持力都差，虽然爆发力和精力十足，但是三分钟热度，不了了之的情形也很多见，因此长期获利的可能性不大。短期的投资，如热门股，期货投资最适合射手座的人。 本月财运：￥￥￥￥￥
善于观望和守候的摩羯座，不会对新的投资类型感兴趣。他们会去打听别人尝试过的心得，选择最保险的一种方式来投资。摩羯也很少有太过于冒险的决定出现，高风险和短线交易的市场，几乎见不到摩羯座的踪影!适合摩羯投资的是能长期发展的产业，比如房地产、债券型基金定期存款。
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水瓶座的人崇尚自由、变化和机会，永远活在比一般人快半拍的生活中，很少会让自己套牢在长期的投资上，也不以此作为未来的生活保障。因此，债券、股票或可转换公司债符合他们的胃口。适合瓶子的投资方式主要是高科技产业，不妨选择具有独创性超越时代的投资标的物。
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喜欢幻想的双鱼座，过于美化现实，重视包装，容易被外表看起来迷人或绚丽的投资所骗。面对投资，双鱼座会去请教一些他信任的朋友，可是朋友给的意见愈多，鱼儿反而更不知道怎么做才好。所以，鱼儿要找比较适合的投资，选择环保回归自然性质的投资标的物，或者艺术，娱乐业都能发挥双鱼良好的直觉。
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星座购物狂
赚钱和花钱是 对不离不弃的孪生子，只赚不花那叫葛朗台，大部分人爱赚钱也爱花钱，能把这两样都玩转的才是理财高手。不过有些人花钱的欲望极度强烈，堪称购物狂，让人都不明白究竟是为购物结果还是为享受购物_的过程，亦或是宣泄自己无聊的情绪?
需求过多的购物狂：
天秤座对于一切能展示自己气质、包装自己形象的物品都很慷慨。天秤座女人任何时候都不会忽视为自己购买扮靓装备，从衣物、首饰，包包、鞋子……恨不得一网打尽!而天秤座男人不仅重视衣着，还会关注诸如高尔夫球装备或者俱乐部的会员卡消费，交际必需的开销他们从不吝啬。
发泄情绪的购物狂：
大部分的双鱼(尤其是女性)都会因为没有啥事做而用shopping来寄托自己无聊的心，不过最恐怖的是她也许会恋上这种发泄方式，而转为超级购物狂。双鱼座买东西是最没有脑子的，逛一次商场一定不会空手而归，号称花很少的钱买了很多的东西……但是束之高阁的物品往往也最多，让双鱼的亲人哭笑不得。
天蝎座不爱凑热闹，越是大家趋之若鹜的活动，越是躲得远远的。 天蝎座觉得人生苦短，那么多要处理要做的事情都忙不过来，哪有闲情逸致去买东西?并非说换季时节他们就拒绝购物了，只是……购物也不是因为大家疯狂抢购啊!偶尔上街血拼，也是一种比较好的减压方式。
受人影响的购物狂：
关键词：家庭投资理财，行为分析，投资收益，投资风险
随着我国经济的发展，人民生活水平的提高，家庭金融资产的不断增加，投资理财已成为日益重要的问题，家庭投资理财是针对风险进行个人资财的有效投资，以使财富保值、增值，能够抵御社会生活中的经济风险，不管是储蓄投资、股票投资，外汇、保险投资，由于投资品种日益增多，所需的专业知识也不尽相同，投资方法也很难完全掌握，家庭的资产选择、组合、调整行为均定义为家庭对某一种或某几种资产所产生的需求偏好和投资倾向，本文对家庭的投资理财的这一行为进行了分析，并对家庭投资理财制胜之道和家庭投资理财风险及其规避进行了分析，希望对家庭投资理财的实践有所帮助。
一、家庭投资理财的选择
（一）、进行家庭投资理财选择的必要性
家庭在投资时，首先面临的就是投资方式和领域的选择，一般应以资产的收益与风险以及相互制约关系为考虑基本点，选择某种或某几种资产，并决定其投人数量与比例。改革开放以前，在大多数中国老百姓眼里，“投资理财=银行=储蓄所”，个人金融投资给老百姓带来的仅仅是“存钱生利息”。今天的老百姓不但有能力“穿金戴银”，个人可支配的收人也达到了数万元。新的投资品种逐渐成为个人投资理财的重笋组成部分。诸如金融期货、金融期权等新兴的个人投资理财工具层出不穷，对现代个人理财投资组合影响很大。在众多的资产选择方式中，及时引导家庭利用资金市场的不景气，以较低的成本筹措社会游资，选择自己适合的方式进行理性投资，就是一种不景气市场条件下的资产选择策略。
如2006年前的中国股市十分低迷，有不少头脑清醒，有远见的投资者，敢以两分的利率向自己的亲朋好友借钱和筹集未到期的银行定期存单，他们将存单用于银行的抵押贷款，并将贷款和借来的资金存入银行用于购买股票，由于投资机会把握准确，投资方式选择合适，结果不到一年，2006年下半年股市兴旺，他们购买股票的收益率达到100%，获得了令人咋舌的高回报。理论与实证分析表明:家庭对资产的选择标准大都是以带来近期新的收人或收人相对量的增加。根据财力和能力使投资多元化，但要避免盲目从众投资、借钱投资。金融投资工具大体分为保守型的如银行存款，成长型的如债券、基金等;高风险高收益型的如期货、外汇、房地产等;精专业知识的如邮品、珠宝、古玩、字画等。尽可能地使投资多元化，但切记不要盲目从众投资，要发挥个人特长，尽可能多元投资，获得最大收益。
（二）、家庭投资理财的品种
当前，新的投资品种逐渐成为个人投资理财的重笋组成部分。诸如金融期货、金融期权等新兴的个人投资理财工具层出不穷，对现代个人理财投资组合影响很大。现在家庭投资理品种主要有：
1.银行存款。对普通百姓来讲，存款是最基本的投资理财方式。与其它投资方式比较，存款的好处在于：存款品种多样、具有灵活性、具有增值的稳定性、安全性。在确定进行储蓄存款后，投资者面临着存款期限结构的选择。投资者选择的主要是活期还是定期，在定期存款中，是只存一年还是更长的时间，这主要看将来的收人和支出状况，以及对未来其它更好投资机会的预期和把握。
2.股票投资。在所有的投资工具中，股票(普通股)可以说是回报率最高的投资工具之一，特别是从长期投资的角度看，没有一种公开上市的投资工具比普通股提供更高的报酬。股票是股份有限公司为筹集自有资本而发给股东的人股凭证，是代表股份资本所有权的证书和股东借以取得股息和红利的一种有价证券，股票己成为家庭投资的重要目标。
3.投资基金。不少人想投资股市，但是不懂得如何选择适合自己的股票，最理想的方法是委托专家代做投资选择，这种投资方式便是基金。投资基金是指通过信托、契约或公司的形式，通过发行基金证券，将众多的、不确定的社会闲散资金募集起来，形成一定规模的信托资产，交由专门机构的专业人员按照资产组合原则进行分散投资，取得收益后按出资比例分享的一种投资工具。与其它投资工具相比，投资基金的优势是专家管理、规模优势、分散风险、收益可观。家庭购买投资基金不仅风险小，亦省时省事，是缺少时间和具有专业知识家庭投资者最佳的投资工具。
4.债券投资。债券介于储蓄和股票之间，较储蓄利息高，比股票风险小，对于有较多闲散资金、中等收人家庭比较适合。债券具有期限固定、还本付息、可转让、收人稳定等特点，深受保守型投资者和老年人的欢迎。
5.房地产投资。房地产是指房产与地产，亦即房屋和土地这两种财产的统称。由于购置房地产是每个家庭十分重大的投资，所以家庭要投资于房地产应该做好理财计划;合理安排购房资金并随时关注房地产市场变化，以便价格大幅度看涨时，卖出套现获取价差。在各种投资方式中，投资房地产的好处是其能够保值，通货膨胀比较高的时候，也是房地产价格上涨的时期;并且，可以房地产作抵押，从银行取得贷款;另外，投资房地产可以作为一份家业留给子女。
6.保险投资。所谓保险，是指由保险公司按规定向投保人收取一定的保险费，建立专门的保险基金，采用契约形式，对投保人的意外损失和经济保障需要提供经济补偿的一种方法。保险不仅是一种事前的准备和事后的补救手段，也是一种投资行为。投保人先期交纳的保险费就是这项投资的初始投入;投保人取得了索赔权利之后，一旦灾害事故发生或保障需要，可以从保险公司取得经济补偿，即“投资收益”;保险投资具有一定的风险，只有当灾害或事故发生，造成经济损失后才能取得经济赔偿，若保险期内没有发生有关情况，则保险投资全部损失。家庭投资保险的险种主要有家庭财产保险和人身保险。目前，各大保险公司推出的扮资连结或分红等类型寿险品种，使得保险兼具投资和保障双重功能。保险投资在家庭投资活动中不是最重要的，但却是最必要的。
7.期货投资。期货交易是指买卖双方交付一定数量的保证金，通过交易所进行，在将来某一特定的时间和地点交割某一特定品质、规格的商品的标准化合约的交易形式。期货交易分为商品期货和金融期货两大类，对期货交易的选择要谨慎行事。
8.艺术品投资。在海外，艺术品已与股票、房地产并列为三大投资对象。艺术品与其它投资方式相比较，具有以下优点:一是投资风险小。艺术品具有不可再生性，因而具有极强的保值功能，其市场波动幅度在短期内不很大，所以投资者能把握自己的命运，安全性强。二是收益率高。艺术品的不可再生性导致艺术品具有极强的升值功能，所以艺术品投资回报率高。但同时，艺术品投资缺陷也较突出:一是缺乏流动性，一旦购进艺术品，短期内不一定能出手，其购人与售出之间的期限可能长达几年、几十年、上百年，对于资金相对不太宽裕的一般家庭是不现实的。二是一般情况下艺术品的鉴别需要较强的专业知识，不具有鉴定能力的家庭和个人还是谨慎行事。
二、家庭投资理财的组合
不管是金融资产、实物资产，还是实业资产，都有一个合理组合的问题。从持有一种资产到投资于两种以上的资产，从只拥有非系统性的单一资产变成拥有系统性的组合资产，这是我国家庭投资理财行为成熟的重要标志，许多家庭已经认识到具有实际经济价值的家庭投资组合追求的不是单一资产效用的最大化，而是整体资产组合效用的最大化。因为资产间具有替代性与互补性，资产的替代性体现在各种资产间的需求的多少。
相对价格、大众投资偏好，甚至收益预期的变动均可能呈现出彼消此长的关系。资产的互补性表现为一种资产的需求变动会联动地引起另一种或几种投资品的需求变动，如住宅和建材、装修业的联动关系等。所以从经济学的角度不难证明，过多地持有一种资产，将产生逆向效应，持有的效用会下降，成本上升，风险上升，最终导致收益的下降。这不利于家庭投资目标的实现，而实行资产组合，家庭所获得的资产效用的满足程度要比单一资产大得多，这经常可以从资产的持有成本，交易价格、预期收益、安全程度诸方面得到体现。比如，市场不景气时，一般投资品市场和收藏品市场同时处于不景气状态，但房市、邮市、卡市、币市、股市、黄金首饰、古玩珍宝的市场疲弱程度并不相同，有的低于面值或成本价，有的维持较高的价格，也是有可能的，这时头脑清醒，有鉴别能力的投资者，会及时选择上述形式的资产中，哪些升值潜力大的品种进行组合投资，也会获得可观的效益。我国已有不少家庭不仅可以较自如地运用资产组合的一般投资技巧，在投资项目上注重资产澡的替代性和互补性，做到长短结合，品种互补，长期投资与短期投机互为兼顾，并且在市场的进人与退出技巧上亦能自如运用。自有资金与他人资金互相配合，从而使家庭投资理财的效益大力提高。这是效益较佳的资产组合方式。
资产投资需要组合，才能既有效益又避开风险，许多家庭已懂得这一道理，并付诸于自己的投资活动中，但通过大量实证分析，我们发现，有不少家庭，只是单纯地将增加几种投资品种，缺乏内在联系的“凑合”在了一起，并不考虑资产间如何组合才能做到有比例地相互联系和相互结合。其实资产组合是优化家庭财产结构和资产结构，变短期的低收益资产组合为长期的高收益资产组合的一系列活动。有一部分家庭，以中老年家庭为主要构成部分，他们的资产组合中，投资意识不强，保值的意愿使其资产过份向低风险低收益的品种集中，比如储蓄可能占银行与金融资产的85%以上，证券投资的比重过小，其家庭的实物资产多选择有较强消费性质的耐用消费品，是一种较典型的低效益资产组合方式;也有的家庭，以年轻夫妇为重要构成部分，其家庭投资又过份向高收益高风险的品种集中，带有明显的追求投机利润的家庭投资组合，如过份投向股票、期货、企业债券、外汇等形式，甚至为贪图高利参与各类社会集资，一旦失手，往往可能血本无归。这也是一种低效益的资产组合方式。还有的家庭虽然也认识到了高收益与高风险并存的道理，并开始按多品种，多期限组合投资项目，但对投资与投机的双重功能，相互关系，对投资项目的市场分割与转换认识不足，以及自有资产与他人资产的关系处理上容易失误，这也是低效益的资产组合方式。
三、家庭投资理财的调整
资产的组合要长期且经常处于效益最大化的状态，资产的组合就不能只是短期的静态剖面，而是一个动态的非线性过程，是对各种市场因素进行合理预期后，不断修正完善已实施的资产组合方案的过程。所以资产组合实际是一系列变动因素组成的函数，不断进行合理地有效地调整的依据是决定这一函数的基本变量是一系列不确定的因素:比如，家庭在占有信息并不充分的情况下进行投资组合，信息的无限性与信息占有的有限性间的矛盾始终存在，资本市场的不均衡是经常的，均衡是偶然的瞬间的，这里存在市场预期的困难，此外，政府的干预更具有不确定性，我国投资市场的政府干预力度较大，有时干预的依据不足，随意性的主观存在，使家庭关注客观经济运行走势的同时，经常要揣测政府对资本市场的政策干预，以此来决定投资组合与调整，比如我国股市的大起大落和其基本运行趋势，经常与政策的干预有关。
资产调整基本反映出家庭对自身拥有资产的均衡预期的要求，家庭在投资调整过程中，决定各种资产相互依存关系并合理构筑自己的资产需求函数时，首先要考虑资产构成的均衡状态，是以市场上供求关系，所决定的资产偏好，收益支付能力为依据，从中发现最优的资产构成及实现方式，其次是对资产变动进行合理预期，使效益不仅在短期内符合收益最大，风险最小的原则，而且在长期运行中，也要使资产的效率最大，根据西方经济学的资产选择与调整理论:资产的组合顺序是，先选择无风险资产，再选择风险和收益都一般的资产，最后追加风险和收益都较高的资产投人，这样的资产调整是按照风险收益的要求进行的，符合资产组合的层次性，系统性要求，这样的资产调整是高效合理的。
确认家庭是投资市场的一个重要主体的地位，认识其投资行为正不断趋于成熟，赋予他们更多的投资品种的选择，尤其是从安全性、流动性收益性不同方面拓展渠道和品种是政府从宏观角度应进一步解决的问题，以金融资产的多元化提供为例，在金融工具的提供上，在普通股之外，能否考虑增加优先股等种类，能否在现有国债的基础上增加品种，扩大金融债券，企业债券的发行规模是十分重要的。此外，金融衍生工具，包括股票期货，指数期货，债券期货等也不应持拒绝排斥的态度，衍生工具有投机性强、风险大的一面，但管理得法，规范得当，还有降低风险的一面，发达国家对衍生工具的使用已非常普遍。
四、家庭投资理财如何获取收益：
现在，不少家庭投资理财收效不理想，有的甚至因投资失误和理财不当而造成严重损失。那么，家庭投资理财，到底如何进行，才能取得预期收益呢？笔者进行了探讨：
（一）、制订投资理财计划坚持“三性原则”—安全性、收益性和流动性。所谓安全性，将家庭储蓄投向不仅不蚀本、并且购买力不因通货膨胀而降低的途径，这是家庭投资理财的首要原则。所谓收益哇，将家庭储蓄投资之后要有增值，当然盈利越多越好，这是家庭投资理财的根本原则。所谓流动性，即变现性，家庭储蓄资金的运用要考虑其变成现金的能力，也就是说家里急需用这笔钱时能收回来，这是家庭投资理财的条件，如黄金、热门股票、某些债券、银行存单具有较高的变现性，而房地产、珠宝等不动产、保险金等变现性就较差。
（二）、了解和掌握相关领域和学科的知识。在进行家庭投资理财过程中，将涉及金融投资、房地产投资、保险计划等组合投资，因而，首先要了解投资工具的功能和特性，根据个人的投资偏好和家庭资产状况有针对性地选择风险大小不同的储蓄、债券、股票、保险、房地产等投资工具，制定有效的投资方案，最大限度的规避风险、减少损失。了解国家的时事动向，掌握宏观经济政策、相关的法律法规。家庭投资离不开国家经济背景，宏观经济导向直接制约投资工具性能的发挥和市场获利空间;同时，了解国家的法律法规，使得投资合法化，不参加非法融资活动，在可能的情况下通过合理避税提高收益。
（三）、家庭投资理财要有理性，精心规划，时刻保持冷静头脑.科学管理如何妥善累积人生各阶段的财富，并且将财富做有计划有系统的管理，是现代家庭必备的理财观。（1）建立流动资金。流动资金的规模通常应该等于3个月或6个月的家庭收入，以防可能出现突发的、出乎预料的应急费用。流动资金的合理投资渠道应是银行的常规性储蓄存款、短期国债等可变现资产。（2）建立教育基金。当今高等教育的成本有着显著的上升趋势，如果现在预测的资金需求在十几年后可能会与实际的需要之间存在很大差异，要达到这些目标就得进行长期的资产积累，并保证资产免受通货膨胀的侵蚀。目前很多理财专家都推崇定期定额投资基金的方式，您可以选择一股只有增长潜力的股票或偏股票型基金，每月定期购买相同金额，通过时间分散风险。（3）建立退休基金。在开始为退休做准备的早期阶段，投资策略应该偏重于收益性，相对也要承担较高的风险；而越接近退休，退休基金的安全性就越发重要，保险方面也要进一步加大养老型险种投入。
（四）、计算“生活风险忍受度”，量力而投。所谓“生活风险忍受度”是指如果家庭主要收人者发生严重事故，家庭生活所能维持的时间长度。因而对家庭主要收人者要在可能的情况下加大人身保险投保力度，尤其是家里有经济上不能自立的家庭成员，要为其做好一段时间的计划，以免在主要收人者发生意外时他们无法正常生活;此外，在正常生活过程中也要预留能维持3个月左右的生活开支，然后再选择投资，以备急需之用;同时，不能以降低生活质量而过度投资。
五、家庭投资理财风险及其规避：
凡是投资都有风险，只是风险的大小不同而己，家庭投资亦如此。家庭投资理财可能遇到的风险：风险是指由于各种不确定性因素的作用，从而对投资过程产生不利影响的可能性。一旦不利的影响或不利的结果产生将会对投资者造成损失。风险分为系统风险和非系统风险。系统风险主要由政治、经济形势的变化引起，如国家政策的大调整、经济周期的变化等;非系统风险主要由企业或单个资产自身因素导致。家庭投资风险主要有:政策风险，指因国家经济金融政策的出台实施或调整变化而给投资者带来的风险。法律风险，指因违反国家法律法规进行金融投资而形成的风险。市场风险，指因市场变化而造成的风险。机构风险，指因金融机构经营管理不善而给投资者带来的风险。诈骗风险，指家庭在投资过程中被人诈骗而形成的风险。操作风险，指家庭进行金融投资的过程中因操作不当而形成的风险。
（一）建好金融档案。在家庭金融活动频繁的今天，众多的金融信息已经很难仅凭人的大脑就全部记忆清楚，由此导致了一系列问题：有的银行存单和其它有价证券被盗或丢失后，却因提供不出有关资料，无法到有关金融机构去挂失；有些股民股票买进卖出都不记账，有关上市公司多次送股后，竟搞不清帐上究竟有多少股票，以至错失了高价位抛出并盈得更多利润的良机；有的将家庭财产或人身意外伤害等保险凭据乱放，一旦真的出了事，却因找不到保险凭单而难以获得保险公司理赔，等等。
只要建立家庭金融挡案，这些问题就完全可以避免。建立家庭金融档案主要可从以下三个方面入手：首先，明确入档内容。（1）各类银行存款和记账式有价证券存单姓名，账号、所存金额和存款日期及取款密码；（2）股票买卖情况记录；（3）各类保险凭据；（4）个人间相互借款凭据；（5）各种金融信息资料，如银行分档存款利率、国库券发行和兑付信息、股市行情信息等；（6）家庭投资理财方法和增值技艺的资料。其次，掌握入档方法。家庭投资额不多的，可专门用一个小本子记载即可；如投资较多，则应建立正规账册，区别类型，分别将家庭金融内容逐一记入，并将每次金融活动内容一笔笔记清；家庭有电脑的，则可发挥这一优势，将个人家庭金融档案存入电脑，以便随时检索。再次，把握重点问题：入档要及时，不能随便乱放导致金融资料散失；内容要全面，应入档的各种金融内容，都要完全齐备地进入档案；存档要保密，对存单(身份证、个人印章、取款密码等有关家庭金融安全的重要档案资料，要分别存档，电脑建档还应设置密码；资料要纳新，定期清理老资料，存入新资料，使档案任何时候都有投资参照价值；应用要经常，坚持常翻阅，常研究，籍以提高理财本领，提高投资效益，同时，防止存款到期忘记支取，避免家庭投资利益损失。
（二）、打造个人信用所谓个人信用，即个人向金融机构借贷投资或消费时，所具有的守信还贷纪录。它是公民在经济活动中不可或缺的“通行证”。目前，居民建立个人金融信用，可采取两种办法：其一，利用银行金融创新机遇证明个人信用。近年来，商业银行纷纷推出信用卡、贷记卡，持卡者守信还贷，就能建立起个人信用。其二，借助中介服务机构建立个人信用。如上海资信有限公司就为银行和个人提供个人信用联合征信服务。通过个人信用信息采集、咨询、评估及管理，建立个人信用档案数据中心，为市民申办信用消费提供配套的个人信用报告。广大居民在进行冢庭借贷投资或消费时，应借助这样的中介服务，建立个人信用，取得向多家银行借贷的“通行证”。
（三）、家庭投资者要及时查明实际遇到风险的种类、原因，并及时采取补救措施。由于外部原因引起的风险，如存折丢失、密码被盗等造成的风险，应及时与银行联系挂失;如由于金融诈骗所形成的风险，应及时采取多方式、多手段进行摧收，直至诉诸法律，以最大限度减少损失。由于国家宏观经济政策的变化造成的风险，应及时调整修改投资计划和投资方案，如利率下调，就调整储蓄结构;如资本市场不景气，就调整股票、期货、基金、债券结构。
结论：家庭投资理财是一项家庭中的系统工程，需要用一生的时间和精力来周密规划、精心搭理；要科学合理地掌握理财原则，扩大投资渠道，运用各种理财工具，科学组合、分散风险，走出理财误区，最大限度地发挥资金的使用效应。总之，家庭投资理财的健康发展，一方面需要加强家庭理财的科学规划，建立适合自身的理财方式，另一方面也需要金融机构开发出更多更好的理财产品，创造良好的投资环境，优化使用家庭的投资资金，提高其投资的收益率，才有可能最大限度地动员家庭家庭持有的资金，从而实现家庭财产使用效益的最大化，才能真正使家庭投资理财成为中国经济增长的重要支撑点，推动我国经济又好又快地发展。
参考文献：
1.家庭投资理财ABC柯静时代金融2004年第11期
2.家庭投资理财之我见董雪梅金融理论与教学2003年第2期
3.家庭投资理财之道薛韬国际市场2001年第11期
4、家庭理财与保险投资张勤朴上海保险1998年第08期
一、家庭投资理财的选择
（一）、进行家庭投资理财选择的必要性
家庭在投资时，首先面临的就是投资方式和领域的选择，一般应以资产的收益与风险以及相互制约关系为考虑基本点，选择某种或某几种资产，并决定其投人数量与比例。改革开放以前，在大多数中国老百姓眼里，“投资理财=银行=储蓄所”，个人金融投资给老百姓带来的仅仅是“存钱生利息”。今天的老百姓不但有能力“穿金戴银”，个人可支配的收人也达到了数万元。新的投资品种逐渐成为个人投资理财的重笋组成部分。诸如金融期货、金融期权等新兴的个人投资理财工具层出不穷，对现代个人理财投资组合影响很大。在众多的资产选择方式中，及时引导家庭利用资金市场的不景气，以较低的成本筹措社会游资，选择自己适合的方式进行理性投资，就是一种不景气市场条件下的资产选择策略。
如2006年前的中国股市十分低迷，有不少头脑清醒，有远见的投资者，敢以两分的利率向自己的亲朋好友借钱和筹集未到期的银行定期存单，他们将存单用于银行的抵押贷款，并将贷款和借来的资金存入银行用于购买股票，由于投资机会把握准确，投资方式选择合适，结果不到一年，2006年下半年股市兴旺，他们购买股票的收益率达到100%，获得了令人咋舌的高回报。理论与实证分析表明:家庭对资产的选择标准大都是以带来近期新的收人或收人相对量的增加。根据财力和能力使投资多元化，但要避免盲目从众投资、借钱投资。金融投资工具大体分为保守型的如银行存款，成长型的如债券、基金等;高风险高收益型的如期货、外汇、房地产等;精专业知识的如邮品、珠宝、古玩、字画等。尽可能地使投资多元化，但切记不要盲目从众投资，要发挥个人特长，尽可能多元投资，获得最大收益。
（二）、家庭投资理财的品种
当前，新的投资品种逐渐成为个人投资理财的重笋组成部分。诸如金融期货、金融期权等新兴的个人投资理财工具层出不穷，对现代个人理财投资组合影响很大。现在家庭投资理品种主要有：
1.银行存款。对普通百姓来讲，存款是最基本的投资理财方式。与其它投资方式比较，存款的好处在于：存款品种多样、具有灵活性、具有增值的稳定性、安全性。在确定进行储蓄存款后，投资者面临着存款期限结构的选择。投资者选择的主要是活期还是定期，在定期存款中，是只存一年还是更长的时间，这主要看将来的收人和支出状况，以及对未来其它更好投资机会的预期和把握。
2.股票投资。在所有的投资工具中，股票(普通股)可以说是回报率最高的投资工具之一，特别是从长期投资的角度看，没有一种公开上市的投资工具比普通股提供更高的报酬。股票是股份有限公司为筹集自有资本而发给股东的人股凭证，是代表股份资本所有权的证书和股东借以取得股息和红利的一种有价证券，股票己成为家庭投资的重要目标。
3.投资基金。不少人想投资股市，但是不懂得如何选择适合自己的股票，最理想的方法是委托专家代做投资选择，这种投资方式便是基金。投资基金是指通过信托、契约或公司的形式，通过发行基金证券，将众多的、不确定的社会闲散资金募集起来，形成一定规模的信托资产，交由专门机构的专业人员按照资产组合原则进行分散投资，取得收益后按出资比例分享的一种投资工具。与其它投资工具相比，投资基金的优势是专家管理、规模优
势、分散风险、收益可观。家庭购买投资基金不仅风险小，亦省时省事，是缺少时间和具有专业知识家庭投资者最佳的投资工具。
4.债券投资。债券介于储蓄和股票之间，较储蓄利息高，比股票风险小，对于有较多闲散资金、中等收人家庭比较适合。债券具有期限固定、还本付息、可转让、收人稳定等特点，深受保守型投资者和老年人的欢迎。
5.房地产投资。房地产是指房产与地产，亦即房屋和土地这两种财产的统称。由于购置房地产是每个家庭十分重大的投资，所以家庭要投资于房地产应该做好理财计划;合理安排购房资金并随时关注房地产市场变化，以便价格大幅度看涨时，卖出套现获取价差。在各种投资方式中，投资房地产的好处是其能够保值，通货膨胀比较高的时候，也是房地产价格上涨的时期;并且，可以房地产作抵押，从银行取得贷款;另外，投资房地产可以作为一份家业留给子女。
6.保险投资。所谓保险，是指由保险公司按规定向投保人收取一定的保险费，建立专门的保险基金，采用契约形式，对投保人的意外损失和经济保障需要提供经济补偿的一种方法。保险不仅是一种事前的准备和事后的补救手段，也是一种投资行为。投保人先期交纳的保险费就是这项投资的初始投入;投保人取得了索赔权利之后，一旦灾害事故发生或保障需要，可以从保险公司取得经济补偿，即“投资收益”;保险投资具有一定的风险，只有当灾害或事故发生，造成经济损失后才能取得经济赔偿，若保险期内没有发生有关情况，则保险投资
全部损失。家庭投资保险的险种主要有家庭财产保险和人身保险。目前，各大保险公司推出的扮资连结或分红等类型寿险品种，使得保险兼具投资和保障双重功能。保险投资在家庭投资活动中不是最重要的，但却是最必要的。
7.期货投资。期货交易是指买卖双方交付一定数量的保证金，通过交易所进行，在将来某一特定的时间和地点交割某一特定品质、规格的商品的标准化合约的交易形式。期货交易分为商品期货和金融期货两大类，对期货交易的选择要谨慎行事。
8.艺术品投资。在海外，艺术品已与股票、房地产并列为三大投资对象。艺术品与其它投资方式相比较，具有以下优点:一是投资风险小。艺术品具有不可再生性，因而具有极强的保值功能，其市场波动幅度在短期内不很大，所以投资者能把握自己的命运，安全性强。二是收益率高。艺术品的不可再生性导致艺术品具有极强的升值功能，所以艺术品投资回报率高。但同时，艺术品投资缺陷也较突出:一是缺乏流动性，一旦购进艺术品，短期内不一定能出手，其购人与售出之间的期限可能长达几年、几十年、上百年，对于资金相对不太宽裕的一般家庭是不现实的。二是一般情况下艺术品的鉴别需要较强的专业知识，不具有鉴定能力的家庭和个人还是谨慎行事。
二、家庭投资理财的组合
不管是金融资产、实物资产，还是实业资产，都有一个合理组合的问题。从持有一种资产到投资于两种以上的资产，从只拥有非系统性的单一资产变成拥有系统性的组合资产，这是我国家庭投资理财行为成熟的重要标志，许多家庭已经认识到具有实际经济价值的家庭投资组合追求的不是单一资产效用的最大化，而是整体资产组合效用的最大化。因为资产间具有替代性与互补性，资产的替代性体现在各种资产间的需求的多少。
相对价格、大众投资偏好，甚至收益预期的变动均可能呈现出彼消此长的关系。资产的互补性表现为一种资产的需求变动会联动地引起另一种或几种投资品的需求变动，如住宅和建材、装修业的联动关系等。所以从经济学的角度不难证明，过多地持有一种资产，将产生逆向效应，持有的效用会下降，成本上升，风险上升，最终导致收益的下降。这不利于家庭投资目标的实现，而实行资产组合，家庭所获得的资产效用的满足程度要比单一资产大得多，这经常可以从资产的持有成本，交易价格、预期收益、安全程度诸方面得到体现。比如，市场不景气时，一般投资品市场和收藏品市场同时处于不景气状态，但房市、邮市、卡市、币市、股市、黄金首饰、古玩珍宝的市场疲弱程度并不相同，有的低于面值或成本价，有的维持较高的价格，也是有可能的，这时头脑清醒，有鉴别能力的投资者，会及时选择上述形式的资产中，哪些升值潜力大的品种进行组合投资，也会获得可观的效益。我国已有不少家庭不仅可以较自如地运用资产组合的一般投资技巧，在投资项目上注重资产澡的替代性和互补性，做到长短结合，品种互补，长期投资与短期投机互为兼顾，并且在市场的进人与退出技巧上亦能自如运用。自有资金与他人资金互相配合，从而使家庭投资理财的效益大力提高。这是效益较佳的资产组合方式。
资产投资需要组合，才能既有效益又避开风险，许多家庭已懂得这一道理，并付诸于自己的投资活动中，但通过大量实证分析，我们发现，有不少家庭，只是单纯地将增加几种投资品种，缺乏内在联系的“凑合”在了一起，并不考虑资产间如何组合才能做到有比例地相互联系和相互结合。其实资产组合是优化家庭财产结构和资产结构，变短期的低收益资产组合为长期的高收益资产组合的一系列活动。有一部分家庭，以中老年家庭为主要构成部分，他们的资产组合中，投资意识不强，保值的意愿使其资产过份向低风险低收益的品种集中，比如储蓄可能占银行与金融资产的85%以上，证券投资的比重过小，其家庭的实物资产多选择有较强消费性质的耐用消费品，是一种较典型的低效益资产组合方式;也有的家庭，以年轻夫妇为重要构成部分，其家庭投资又过份向高收益高风险的品种集中，带有明显的追求投机利润的家庭投资组合，如过份投向股票、期货、企业债券、外汇等形式，甚至为贪图高利参与各类社会集资，一旦失手，往往可能血本无归。这也是一种低效益的资产组合方式。还有的家庭虽然也认识到了高收益与高风险并存的道理，并开始按多品种，多期限组合投资项目，但对投资与投机的双重功能，相互关系，对投资项目的市场分割与转换认识不足，以及自有资产与他人资产的关系处理上容易失误，这也是低效益的资产组合方式。
三、家庭投资理财的调整
资产的组合要长期且经常处于效益最大化的状态，资产的组合就不能只是短期的静态剖面，而是一个动态的非线性过程，是对各种市场因素进行合理预期后，不断修正完善已实施的资产组合方案的过程。所以资产组合实际是一系列变动因素组成的函数，不断进行合理地有效地调整的依据是决定这一函数的基本变量是一系列不确定的因素:比如，家庭在占有信息并不充分的情况下进行投资组合，信息的无限性与信息占有的有限性间的矛盾始终存在，资本市场的不均衡是经常的，均衡是偶然的瞬间的，这里存在市场预期的困难，此外，政府的干预更具有不确定性，我国投资市场的政府干预力度较大，有时干预的依据不足，随意性的主观存在，使家庭关注客观经济运行走势的同时，经常要揣测政府对资本市场的政策干预，以此来决定投资组合与调整，比如我国股市的大起大落和其基本运行趋势，经常与政策的干预有关。
资产调整基本反映出家庭对自身拥有资产的均衡预期的要求，家庭在投资调整过程中，决定各种资产相互依存关系并合理构筑自己的资产需求函数时，首先要考虑资产构成的均衡状态，是以市场上供求关系，所决定的资产偏好，收益支付能力为依据，从中发现最优的资产构成及实现方式，其次是对资产变动进行合理预期，使效益不仅在短期内符合收益最大，风险最小的原则，而且在长期运行中，也要使资产的效率最大，根据西方经济学的资产选择
与调整理论:资产的组合顺序是，先选择无风险资产，再选择风险和收益都一般的资产，最后追加风险和收益都较高的资产投人，这样的资产调整是按照风险收益的要求进行的，符合资产组合的层次性，系统性要求，这样的资产调整是高效合理的。
确认家庭是投资市场的一个重要主体的地位，认识其投资行为正不断趋于成熟，赋予他们更多的投资品种的选择，尤其是从安全性、流动性收益性不同方面拓展渠道和品种是政府从宏观角度应进一步解决的问题，以金融资产的多元化提供为例，在金融工具的提供上，在普通股之外，能否考虑增加优先股等种类，能否在现有国债的基础上增加品种，扩大金融债券，企业债券的发行规模是十分重要的。此外，金融衍生工具，包括股票期货，指数期货，债券期货等也不应持拒绝排斥的态度，衍生工具有投机性强、风险大的一面，但管理得法，规范得当，还有降低风险的一面，发达国家对衍生工具的使用已非常普遍。四、家庭投资理财如何获取收益：
现在，不少家庭投资理财收效不理想，有的甚至因投资失误和理财不当而造成严重损失。那么，家庭投资理财，到底如何进行，才能取得预期收益呢？笔者进行了探讨：
（一）、制订投资理财计划坚持“三性原则”—安全性、收益性和流动性。所谓安全性，将家庭储蓄投向不仅不蚀本、并且购买力不因通货膨胀而降低的途径，这是家庭投资理财的首要原则。所谓收益哇，将家庭储蓄投资之后要有增值，当然盈利越多越好，这是家庭投资理财的根本原则。所谓流动性，即变现性，家庭储蓄资金的运用要考虑其变成现金的能力，也就是说家里急需用这笔钱时能收回来，这是家庭投资理财的条件，如黄金、热门股票、
某些债券、银行存单具有较高的变现性，而房地产、珠宝等不动产、保险金等变现性就较差。
（二）、了解和掌握相关领域和学科的知识。在进行家庭投资理财过程中，将涉及金融投资、房地产投资、保险计划等组合投资，因而，首先要了解投资工具的功能和特性，根据个人的投资偏好和家庭资产状况有针对性地选择风险大小不同的储蓄、债券、股票、保险、房地产等投资工具，制定有效的投资方案，最大限度的规避风险、减少损失。了解国家的时事动向，掌握宏观经济政策、相关的法律法规。家庭投资离不开国家经济背景，宏观经济导向直接制约投资工具性能的发挥和市场获利空间;同时，了解国家的法律法规，使得投资合法化，不参加非法融资活动，在可能的情况下通过合理避税提高收益。
（三）、家庭投资理财要有理性，精心规划，时刻保持冷静头脑。
科学管理如何妥善累积人生各阶段的财富，并且将财富做有计划有系统的管理，是现代家庭必备的理财观。（1）建立流动资金。流动资金的规模通常应该等于3个月或6个月的家庭收入，以防可能出现突发的、出乎预料的应急费用。流动资金的合理投资渠道应是银行的常规性储蓄存款、短期国债等可变现资产。（2）建立教育基金。当今高等教育的成本有着显著的上升趋势，如果现在预测的资金需求在十几年后可能会与实际的需要之间存在很大差异，要达到这些目标就得进行长期的资产积累，并保证资产免受通货膨胀的侵蚀。目前很多理财专家都推崇定期定额投资基金的方式，您可以选择一股只有增长潜力的股票或偏股票型基金，每月定期购买相同金额，通过时间分散风险。（3）建立退休基金。在开始为退休做准备的早期阶段，投资策略应该偏重于收益性，相对也要承担较高的风险；而越接近退休，退休基金的安全性就越发重要，保险方面也要进一步加大养老型险种投入。
（四）、计算“生活风险忍受度”，量力而投。所谓“生活风险忍受度”是指如果家庭主要收人者发生严重事故，家庭生活所能维持的时间长度。因而对家庭主要收人者要在可能的情况下加大人身保险投保力度，尤其是家里有经济上不能自立的家庭成员，要为其做好一段时间的计划，以免在主要收人者发生意外时他们无法正常生活;此外，在正常生活过程中也要预留能维持3个月左右的生活开支，然后再选择投资，以备急需之用;同时，不能以降低生活质量而过度投资。
五、家庭投资理财风险及其规避：
凡是投资都有风险，只是风险的大小不同而己，家庭投资亦如此。家庭投资理财可能遇到的风险：风险是指由于各种不确定性因素的作用，从而对投资过程产生不利影响的可能性。一旦不利的影响或不利的结果产生将会对投资者造成损失。风险分为系统风险和非系统风险。系统风险主要由政治、经济形势的变化引起，如国家政策的大调整、经济周期的变化等;非系统风险主要由企业或单个资产自身因素导致。家庭投资风险主要有:政策风险，指因国家经济金融政策的出台实施或调整变化而给投资者带来的风险。法律风险，指因违反国家法律法规进行金融投资而形成的风险。市场风险，指因市场变化而造成的风险。机构风险，指因金融机构经营管理不善而给投资者带来的风险。诈骗风险，指家庭在投资过程中被人诈骗而形成的风险。操作风险，指家庭进行金融投资的过程中因操作不当而形成的风险。
（一）建好金融档案。在家庭金融活动频繁的今天，众多的金融信息已经很难仅凭人的大脑就全部记忆清楚，由此导致了一系列问题：有的银行存单和其它有价证券被盗或丢失后，却因提供不出有关资料，无法到有关金融机构去挂失；有些股民股票买进卖出都不记账，有关上市公司多次送股后，竟搞不清帐上究竟有多少股票，以至错失了高价位抛出并盈得更多利润的良机；有的将家庭财产或人身意外伤害等保险凭据乱放，一旦真的出了事，却因找不到保险凭单而难以获得保险公司理赔，等等。
只要建立家庭金融挡案，这些问题就完全可以避免。建立家庭金融档案主要可从以下三个方面入手：首先，明确入档内容。（1）各类银行存款和记账式有价证券存单姓名，账号、所存金额和存款日期及取款密码；（2）股票买卖情况记录；（3）各类保险凭据；（4）个人间相互借款凭据；（5）各种金融信息资料，如银行分档存款利率、国库券发行和兑付信息、股市行情信息等；（6）家庭投资理财方法和增值技艺的资料。其次，掌握入档方法。家庭投资额不多的，可专门用一个小本子记载即可；如投资较多，则应建立正规账册，区别类型，分别将家庭金融内容逐一记入，并将每次金融活动内容一笔笔记清；家庭有电脑的，则可发挥这一优势，将个人家庭金融档案存入电脑，以便随时检索。再次，把握重点问题：入档要及时，不能随便乱放导致金融资料散失；内容要全面，应入档的各种金融内容，都要完全齐备地进入档案；存档要保密，对存单(身份证、个人印章、取款密码等有关家庭金融安全的重要档案资料，要分别存档，电脑建档还应设置密码；资料要纳新，定期清理老资料，存入新资料，使档案任何时候都有投资参照价值；应用要经常，坚持常翻阅，常研究，籍以提高理财本领，提高投资效益，同时，防止存款到期忘记支取，避免家庭投资利益损失。
（二）、打造个人信用所谓个人信用，即个人向金融机构借贷投资或消费时，所具有的守信还贷纪录。它是公民在经济活动中不可或缺的“通行证”。目前，居民建立个人金融信用，可采取两种办法：其一，利用银行金融创新机遇证明个人信用。近年来，商业银行纷纷推出信用卡、贷记卡，持卡者守信还贷，就能建立起个人信用。其二，借助中介服务机构建立个人信用。如上海资信有限公司就为银行和个人提供个人信用联合征信服务。通过个人信用信息采集、咨询、评估及管理，建立个人信用档案数据中心，为市民申办信用消费提供配套的个人信用报告。广大居民在进行冢庭借贷投资或消费时，应借助这样的中介服务，建立个人信用，取得向多家银行借贷的“通行证”。
记者:期货行业从2000年全年成交量才1.6万亿,到09年1至6月份全国期货市场累计成交金额为49.3万亿元,这样的数据对比可以看到这几年期市的爆发式的发展,您觉得这些年期货行业得以较快发展的主要原因是什么?
陈冬华:首先,中国的期货市场得到政府的大力推动。这几年以证监会为主导做了大量基础制度建设,包括法律法规体系建设、实名制开户、净资本考核、保证金监控等,渐渐形成了一种较为完善的监控体系等。基础制度建设的一个根本,没有这些根本,期货市场想要发展,一定会产生问题。这也是近几年中国期货市场稳定高速发展的最主要的原因。
其次,中国的经济持续多年的高速发展,随着市场化的推进,各个行业的经营都走向市场了。企业需要回避的风险也越来越多,产业的发展也起到了推动作用。特别是金融危机,如果我不利用一些工具来回避或者管理风险,企业经营起来是很不稳定的,搞不好一家大企业也会面临倒闭。各个行业都认识到风险管理的重要性,所以行业的发展,对市场具有一定推动作用。
再有,市场波动幅度加大,特别是国庆长假后的极端行情,全行业实现了平稳运行,这些都很好的说明了期货公司已经具备了较高的风险管理水平。投资者队伍这几年发展态势良好。像去年这么大的行情之下,期货行业运行相对平稳,所以投资者队伍的成熟也是一个因素。投资者的结构越来越完善,对于行业都是有好处的,如果光是一个投机市场,是不会长足发展的。
另外一方面,那就是大家对股指期货的一个预期,对期货市场的期望越来越大,那么对这个市场也有推动。
记者:随着股指期货的临近,许多期货公司对于股指期货都有了一个比较长足的规划和充分的准备。作为中国期货行业的领军者,中国国际期货对期指又有怎样的期待和规划?
陈冬华:我们国际期货的优势就是对期货行业的理解,对风险的控制。股指期货就是一个期货品种,仅是一个手段而已,不要把它看得太重。真正的金融期货市场,股指期货只是其中一小部分,当然公司在战略上肯定会重视。要说区别的话,它是个金融期货,我们一直以来在做商品期货,如果和券商系比呢,它确实有天生的优势。客户进来这个市场,一方面作为现货商,是为了回避我的现货风险,作为投资客,是为了来博取这个差价,是为了盈利而来的,最后这个竞争比的是什么?你能不能满足他的需求。我相信只要我的服务能力在业内是一流,满足了客户的需求,那我一定会有我的饭碗,一定会在行业内有所成就。
记者:行业内对于风控的认识日趋成熟。您认为一个完备严格的风控体系应该具备哪些因素和条件?中国国际期货是通过什么方式如何来落实风控控制策略的?
陈冬华:期货公司经营的就是风险,因为这个市场就是管理风险的行业,现在期货行业的风险控制缺乏个性化,而是政府和交易所统一来管的,但是我个人认为期货公司应该是风险控制的主体,对于一个能力强的公司,应该根据它的风控能力,可以在各个阶段保证金水平不一样,能力比较差的公司保证金水平可以提高。但现在没有差别,这样反而无法体现期货公司的风控能力好与差。
风险控制是期货公司服务的一个重要部分,做的好,它就是一门艺术。我第一时间帮你控制,实际上是对客户有好处的。并且从服务的角度去贯彻风险控制,客户也比较容易接受。第二对你自身能力也是一个很大的提高。所以我们不管是风险预警,还是风控过程中,如果你有服务意识的话,客户很容易接受。这是我们风控工作的一个前提。
风控是期货公司一个核心竞争力,最关健就是一个风险管理的架构问题,架构要合理。风控人员要标准化的执行,它不是一个可度量的权限,也不是个人可以判断的是一个流程。风控需要贯彻到整个经营的全方位,而不是单一部门的事,经营过程中一定要把这个工作做好,每个岗位都要有风险控制的意识。
记者:现在其他期货公司也在快速发展,同时大量券商系期货公司迅速崛起。中国国际期货面临的竞争环境越来越激烈,中国国际期货的优势和劣势分别是什么?
陈冬华: 现在很多公司都做得不错,这跟它的环境,经济基础以及文化层面都有一定的关系。券商系这几年起来也非常快。我们国际期货有志于打造百年老店,仍旧按照我们自己制定的方针去往前走。我们长期以来一直处在被学习的地位,也看到其它公司有很多的优点值得学习,我们让员工认真学习别人的优点,只有了解竞争对手的优势,才能发现和弥补我们自身的缺点。
要说缺点,中期是一个十几年的公司,总会有一种惯性,要去调整它有难度。若把国际期货比作一辆车,它一直在高速运转,逐渐有一些不和谐的东西,你要去调整,但又不能停车,只能在适当的时机进行调整。我们现在提倡忧患意识,包括最近我们在推进事业部改革的事情。
我最看重的优势就是在产业链服务方面运营了十几年,这种能力是别人不能够有的,也不是一下可以做到的。行业本身还是要靠积累的,我们如何把这么多年的经验总结和挖掘,变成产品,真正体现到实际的服务能力上去。这个是核心内容,还需要我们去不断的总结和打造。其他公司的崛起包括带来的竞争也是进一步激发我们改革的一个动力。
记者:虽然市场规模变大了,但是目前行业内同质化竞争很激烈,您认为今后几年,期货业内的竞争有一个什么样发展趋势?
陈冬华:分类监管今年应该会推出来。期货公司会按和它分类相关的方向去发展,比如:分类靠后的公司或者考虑去被兼备重组,或者自己去突破,但是行业的兼并重组往后我们是看得到的,应在2-3年内。其次大家都会找准自己的定位去做,不会像现在这样,大家都认为自己可以成为综合类的企业,都可以这样做。大家定位的调整,对行业对自身都是有好处的。随着分类监管的推出,行业内会逐渐得到优化,会更加有序。
记者:随着近年来国内期货市场迅猛发展,广大投资者对期货投资咨询业务的需求越来越大,期货CTA业务开展逐步具备了现实条件。国际期货面对于这方面的产品开发和规划是否有所准备?
陈冬华:投资咨询业务还是为了满足市场的一种需求。市场发展到一定规模,一定有人想来做投资。但是期货市场是一个高风险高收益的专家理财市场,它不是一个大众投资的工具。如何去满足那些风险偏好比较弱的人呢?那么就由专家来打理,在某种程度上风险就降低了。
我们现在最看重的是为产业客户来提供这个服务。一些企业对期货市场的需求不一定是保值,而是作为一种支持,包括财务管理、企业内部流程设计等。期货公司可以为企业做服务,但没有收费的渠道。我们想最好能够通过CTA等业务的来做一些体验,它有这个需求,就会愿意跟你签订一些投资报告,或者顾问式产品。这对企业的生产经营也是非常有帮助的。一些企业为此消费上百万,也都是愿意的。
记者:中国国际期货是第一批在香港开设分支机构的期货公司之一,当时是出于一个什么样的战略布局发展香港业务的?目前香港公司的经营状况如何?
陈冬华:我们成立香港公司是为了国际化拓展。我们要去学习了解国际上的期货市场的发展动态,经营的模式,理念等,更重要的是培养人才,而不是看重他能给我带来多少利润。
香港公司一方面以独立法人作为经营主体在运作,同时他负责为中期人才的国际化服务。最近我们选派一些干部,准备分四批,送到香港做培训。上次还组织了200多人去参加香港的资格考试,都是为了这两个目标努力。目前它的经营状况是非常不错的,今年的利润会达到1000万以上,而且这么长时间的经营下来也没有出过什么大的风险,风险控制能力也非常强。
记者:您在93年正式进入国际期货,当时是什么样的契机进入期货行业,而且十几年乐此不疲呢?
陈冬华:我进入这个行业是一种偶然的机会。因为当时做股票,也看了一些期货的书籍,了解之后觉得挺有意思的。此时有人介绍国际期货要在深圳开分公司,于是来深圳看看。最后没想到这一来就不回去了。
如果你能把你的兴趣和工作很好的结合起来,你的潜力会得到最大的发挥。期货这个行业就是这样。我在公司也是这样说,你付出的努力可能比以前高五倍十倍,但是你并不觉得累。我现在已经40多岁了,要说离开这个行业几乎是不可能的了。
记者:您进入国际期货后,从基层的经纪人做起。这么多年,一步一个台阶做到今天。对于职场的打拼,您有什么感悟?
陈冬华:从我自己的经历来看,第一,机会总是给有准备的人的,你要是没有做好准备,你想成功是很难,靠天上掉馅饼的事是不可能的。第二,一定要脚踏实地。现在社会相对比较浮躁,想要快速的成功的人比较多,现在的年轻人可能是你给我多少待遇,我做多少事情,但是我当时的观念就是我做成多少事,你给我多少待遇。你做好了,任何一个好的公司都会让你的能力发挥出来,最主要的就是要脚踏实地。
记者:我国期货市场社会输入的人才少,挖人才现象普遍,全行业人才匮乏现象也越来越明显,长期以来,面对这样环境,国际期货自身又是形成了怎样的人才战略?
陈冬华:国际期货有个别称――中国期货业的黄埔。我们为这个行业培养了大量人才,现在国内160多家期货公司,一大半里都有中期的人。这个行业人才流动本身也是合理的,特别就现在来讲:“大家好才是真的好”。这是我特别真心的说的这句话。期货行业本身就是个知识高度密集型的产业,人才是它存在和发展的基础,智慧是期货市场发展的源动力。
这几年我们流失了不少人才,我们培养出来的员工,别的公司挖去不是部门经理就是营业部老总,吸引力还是蛮大的。但是,你会发现走的空位很快就会有人顶上来,而且甚至比前面的人更强。这是因为公司对人才的培养给予高度重视,给新人非常大的空间。在所有的经营战略中,人才应该放在第一位。在国际期货,企业文化最核心的部分就是中期的人才战略,包括一些来自于集团的支持,大家就像一个大家庭一样,对企业有非常高的认同度。
记者:作为中国期货行业的元老级人士,您对中国期货行业今后的发展态势有何看法?
陈冬华: 我认为期货行业的发展前景十分美好!随着期货品种体系的不断的完善,商品期货这一块还有很大的空间,如果是从分类监管推出的角度,期货公司一定会进一步的分化,或许经过2-3年的努力,行业中会出现几家综合能力比较强且具有国际竞争力的公司。
深夜的西子湖畔，我们和有着“中国黄金投资教父”之称的周里昂先生不期而遇。周先生不辞旅途劳顿，与我们相谈甚欢。年近五旬的周里昂，给人的印象是似曾相识，平实的笑容和不时的诙谐幽默让初识者一下子扫去了距离感。当我们问及他与浙江高赛尔文化艺术策划公司总裁蔡惠君女士的合作时，他狡黠地笑称自己是被蔡女士的执著和真诚“绑架”而来的，一时引起大家的欢笑。
黄金投资市场的先行者
周里昂在香港和海外市场从事了近20年的有色金属、贵金属现货、期货及期权等业务，具有深厚的市场分析功底和丰富的投资经验，特别对黄金投资有独到的认识。他拥有国家级高级黄金投资分析师、杭州金道投资有限公司董事长、麦德矿业(中国)有限公司副董事长等头衔。
2003年，已移民澳洲的他从路透社得知中国开放黄金市场的信息后，即与中国人民银行所属的成都印钞造币公司合作，成立了高赛尔金银有限公司，引入国际先进的黄金投资理念，推出了投资型黄金品种――高赛尔标准金条，首开国内黄金投资先河。
而2005年9月与北京产权交易所联手打造的黄金交易中心――北交金条交易中心以及同时推出的“黄金道”则成为其第二个里程碑式的创举，引领了中国继股票、期货、外汇后新一轮的投资热潮。
黄金投资理念的“布道士”
自古黄金就是财富和地位的象征，但境内金融界、投资者以及普通百姓对黄金所具有的投资功能却缺乏了解。面对冷淡空白的市场，周里昂犹如一个虔诚的“布道士”，从2004年伊始至2006年间，举办了几十场次免费的“金银投资报告会”，做了大量的铺垫工作，并写作了《黄金投资入门》一书，专门介绍黄金投资的技术知识。
但在此过程中，他也感到阻力很大，困难重重。谈及此，他拿出了烟丝罐，慢慢地把琥珀色的烟丝填入烟斗中，丝丝清淡的香雾中呈现出一个冷静内敛、执著完美的烟斗客形象。
首先要面对的是民众对企业行为的低信任度；其次是境内黄金市场起步晚，对黄金投资运作的认识非常欠缺；再次是境内对黄金市场的政策导向还是模糊的，迫切需要一部新的适合形势的法律条文来规范，约束、引导市场：第四是市场垄断的诟病导致了对新生事物的抵制。周里昂坦言在很长一段时间内，他都在应对外界滋生的困扰。
但周里昂是个敢于冒险、不服输的人。地质勘探出身的他有着足够的顽强。1986年，他下海经营矿产，因不熟悉商业运作和风险管理，险些面临破产，后与广州工业学院合作，经化学冶炼将废品开发成阻燃剂才得以出口。1992年他经营外汇期货，曾经在一天之内损失了1000万。1995至1996年间，他从事金属进出口贸易，不料因合作单位政策调整，几乎使他血本无归。
数次的从商波折使他懂得了风险控制对企业生存管理的重要性，更磨砺了他坚韧的性格。
黄金投资也有“黄埔军校”
作为资深金融专家，周里昂为何选择黄金这个新型投资工具，而非股票、期货、房地产等成熟市场？
1970年代，黄金与美元脱钩后，失去了其货币的地位，投资功能逐渐显现。相对其他投资工具，黄金具备自身独特的优势。如股票是一个企业行为，公司的经营状况直接影响股价，其市场的局域性容易发生操控作弊行为。而黄金是没有国界的，即使公司破产了，黄金的价值依然存在。黄金价格的透明性，也让一般的机构无法进行操控。而较之期货，黄金的优势是能实现随时交割；房地产是固定资产，产权转移迟缓，流通性受地域和经济的影响；古董字画的受众面特殊，个人喜好强，非大众投资工具。
目前黄金交易的模式有三种：实物黄金、纸黄金和电子黄金。实物黄金包括实物金条、黄金存折、黄金大额存单。所谓纸黄金，就是用合同的形式在纸上规定买卖多少黄金，包括黄金期货、黄金期权、黄金股票、黄金基金。严格来说，目前真正的纸黄金在境内是没有的。电子黄金是最近两三年才兴起来的，电子黄金和信用卡联系一起，可以当作信用卡的担保。目前电子黄金业务仅仅限于美国，在亚洲、欧洲都没有。
境内的黄金市场当前尚处于消费市场向投资市场转型的时期，人们的投资理念和投资知识还很欠缺，因此在进入境内市场先期，周里昂首先推出了实物金条，利用民间的力量推动市场发展，并逐步向衍生品拓展。在投资方式上，他建议投资者“长线投资，短线炒作”，以减少风险。在经营模式上，其独创“黄金道”交易方式，受到市场的关注和认可。其开发的高赛尔标准金条从一开始就采用国际标准的度量单位“盎司”，为黄金交易的国际化埋下铺垫。
凭借多年对境外黄金交易市场运作的熟悉，周里昂积极推进境外成熟投资理念和交易模式在中国境内的运作，建立北交金条交易中心，为境内黄金投资者创建了一个与国际市场完全同步的黄金交易平台，改变了中国境内黄金产品没有投资市场的格局。
