发布时间：2023-08-12 09:14:38
序言：写作是分享个人见解和探索未知领域的桥梁，我们为您精选了8篇的保险的风险管理样本，期待这些样本能够为您提供丰富的参考和启发，请尽情阅读。
随着我国保险行业的日趋成熟，截止至2014年底，我国保险系统机构数增至180个，保险公司保费上升至20234亿元，保险系统职工人数上升至90.43万人，同比增长8.78%，保险业的竞争日趋激烈[1]。因此，许多保险公司不断扩大承保范围和承保责任，承保成本不断提高，盈利水平不断降低，保险资金投资收益日益成为保险公司新的盈利增长点，是保险行业不断长久发展的重要支柱。
一、保险资金投资的现状
近年来，随着保险业的进一步发展，我国保险行业投资逐渐呈现出投资规模逐步扩大、投资结构逐步多样化等特征。
1.保险投资规模逐步扩大
根据表1可知，2008-2014来，保险资金运用余额不断增长，从2008年的保险资金运用余额30552.83亿元增至2014年的93314.42亿元，增长305.42%。截止至2014年低，保险行业资产总额已突破10万亿元。
2.投资结构逐步多样化
随着我国市场经济的进一步发展，保险资金投资结构也逐渐呈现多样化的趋势。截止至2014年底，我国保险资金投资金额为93314.42亿元，其中投资国债为5009.88亿元，占比5.37%；投资银行存款为25310.73亿元，占比27.12%；投资金融债券为15067.12亿元，占比16.15%；投资企业债券为15465.13亿元，占比16.57%；其余投资还包括固定资产投资、证券投资基金等，投资结构呈现多样化的特征[2]。
二、保险资金投资的风险
目前保险资金投资的风险大体包括政策风险、市场风险、信用风险和流动性风险等[3]。
1.政策风险
政策风险主要是指由于政府宏观政策或保险行业内政策的变动，导致对保险投资收益率改变的投资风险。比如，国家通过货币政策和税收政策的调节，税率、汇率、税收、股票等价格发生波动，从而导致保险投资的金融产品出现收益亏损的改变。
2.市场风险
市场风险主要是指由于市场产品价格、供需情况、汇率、利率等条件的变动，，导致对保险投资收益率改变的投资风险。虽然我国保险行业投资结构逐步趋于多样化，但是大部分投资仍然面向基础金融产品，这些金融产品的收益率直接受到市场利率的影响，直接影响保险资金的收益与安全。
3.信用风险
信用?L险，亦被称为违约风险，主要是指投资的金融产品的借款人因各种原因，不能及时偿还债务，从而发生违约的风险。信用风险不但会使保险公司无法收益，而且会面临巨大经济损失的风险。因此，保险公司因综合评价企业债券和基金的各方面能力，在全面权衡的基础上进行投资。
三、保险资金投资风险管理存在的问题
1.监管体系不完善
目前我国对保险行业资金投资的监管法律主要包括《保险法》、《外资保险公司管理条例》、《保险公司管理规定》等，还包括一些保监会颁布的管理规定和办法。但是现行的监管体系中一些规章的层次较低，发挥的影响力有限，没有形成完善的监管体系。此外，现在尚未出现针对保险资金投资监管体系的立法，不利于监管部门实施有效监管。
2.风险投资管理人才稀缺
保险资金的投资工作是一项非常复杂和重要的工作，对于从事专业化风险投资的管理人员的综合素质要求非常高。既要求管理人员要有专业的保险、财务、金融等方面的知识，同时又要求管理人员又具备良好的沟通能力、交流协作、管理才能等。而目前在我国保险行业从事一线风险投资的人员远远达不到此类要求，专业人才队伍比较弱小，没有形成较好的人才储备和培训体系。
四、进一步加强保险资金投资风险管理的建议
1.加强制度建设，完善监管体系
目前《保险法》是我国保险行业法律法规的核心，辅以一些行政法规和部门规章。为加强制度建设，完善监管体系，我们需从以下方面着手：一、加强对保险资金投资立法建设，保证保险资金投资有法可依，减少投资过程中的风险；二、加强相关配套法规细则建设，确保保险投资过程法制化、规范化，积极引导保险投资合理正当的收益；三、加强保险相关行业的法律法规建设，加大证券投资法、信托法等立法进程，形成“金融-货币-保险”立体化的监管体系，确保我国保险行业健康有序[5]。
关键词：保险；声誉风险；衍生风险
一、我国保险公司声誉风险管理的背景
（一）监管要求
2016年1月，原中国保监会《关于正式实施中国风险导向的偿付能力体系有关事项的通知》，中国风险导向的偿付能力体系（简称“偿二代”）自2016年1月1日起正式实施。偿二代整体框架由三大部分构成，包括制度特征、监管要素和监管基础。其中监管要素包含三大支柱，分别为：第一支柱，定量资本要求，包含量化资本要求、实际资本评估标准、资本分级和动态偿付能力测试等；第二支柱，定性监管要求，包括风险综合评级、风险管理要求与评估等；第三支柱，市场约束机制，包含对外信息披露、市场环境等。其中，第二支柱中的风险管理要求与评估是指保监会每年对保险公司开展的偿付能力风险管理能力评估（简称SARMRA评估），风险管理能力的高低将对最低资本需求直接产生影响，进而影响偿付能力充足率。此外，偿二代亦引入综合风险评级，根据公司偿付能力充足率指数的评分，分为a、b、c、d四类。中国保监会将对不符合偿付能力充足率的保险机构和评级为c类、d类的保险机构采取严格的监管措施。声誉风险作为SARMRA评估中难以量化的七大风险之一，属于衍生风险，是指由公司的经营管理或外部事件等原因，导致利益相关方对公司负面评价，从而造成损失的风险。[1]声誉风险具有持久性、放大性、常态性、复杂性等特点，一旦发生，将带来难以计量的损失，寿险公司声誉风险的管理对公司健康、长远发展至关重要。
（二）保险公司发展需要
保险业基于未来承诺履约，且高度重视契约和信用的行业。保险公司作为具有管理风险功能的特殊金融企业，良好的声誉和公众信任的重要性不言而喻。一旦保险公司遭遇声誉危机，不仅会直接损害保险公司的利益，还可能因事件发酵和扩散导致整个行业的公众信任危机。保险公司声誉风险管理的重要性，也逐步被国内外企业、学者所认知。根据2011年由瑞士再保险机构公布的亚太地区和中国风险态度和保险调查，约72%的中国受访者计划在未来12个月内购买保险，但许多人并未付诸行动。另一个指标，即亚太新兴市场人寿保险的五大障碍，表明“保险公司的声誉”是影响人们购买保险的首要因素。国外学者DinahHeidinger和NadineGatzert（2018）对近年来越来越重要的欧美银行业和保险业的声誉风险管理进行实证研究，发现在过去十年中，年度报告中反映的声誉风险（管理）意识有所提高，与其他风险相比，它变得越来越重要。此外，还首次对声誉风险管理的决定因素和价值进行了实证研究。结果表明，较大的公司，以及位于欧洲并对其声誉有较高认识的公司，更有可能实施声誉风险管理计划。2017年4月24日，国务院批准设立“中国品牌日”。自2017年起，将每年5月10日定为“中国品牌日”。企业品牌形象建设的重要性得到空前的重视，而良好的声誉风险管理则是寿险公司品牌形象提升和维护的重要环节。保险公司应根据监管要求和保险公司发展的需要，将声誉风险纳入全面风险管理体系。通过加强建立声誉风险管理机制和程序，培养声誉风险管理文化，积极有效地防止声誉风险，应对声誉事件。尽量减少损失和对利害关系方及其自身的负面影响。综上，在公司声誉及品牌效应日益重要的今天，保险公司声誉风险的重视及优化管理势在必行。
二、我国保险公司声誉风险及其管理现状
（一）声誉风险的定义及诱发因素
根据原中国保监会2014年2月19日的《保险公司声誉风险管理指引》中对保险公司的声誉风险的定义，“声誉风险是指由保险公司的经营管理或外部事件等原因导致利益相关方对保险公司负面评价，从而造成损失的风险。”声誉作为衍生风险，常与保险公司面临的其他六大难以量化风险（包括市场风险、信用风险、流动性风险、保险风险、战略风险、操作风险）交织[2]，诱发因素复杂，可能引发声誉风险的因素主要包括：公司违法违规、公司经营管理问题、客户管理不当和其他外部因素等多方面。
（二）我国保险公司声誉风险管理现状
目前，我国声誉风险管理监管处于世界前沿，我国“偿二代”的监管体系经过多年研究及论证，于2016年起开始实施，在世界范围内获得一致认可。国外学者Jean–PaulLouisot和ChristopheGirardet（2012）提出位于欧盟的保险公司将会启用“偿二代”监管体系将声誉风险纳入保险公司风险管理体系。虽然我国保险公司声誉风险管理的理论研究及监管体系已较为领先，但目前声誉风险的管理在我国保险业仍处于探索、完善阶段，各保险企业对该项风险的管理的科学认识和管理体系有待进一步提升、完善，管理机制和流程的标准化、规范化仍在探索中。
三、我国保险公司声誉风险管理的特征及原因分析
（一）我国保险公司声誉风险管理的特征
1.声誉风险管理组织架构有待进一步完善
要做好公司的声誉风险管理，需要公司管理层的高度支持，以及各单位的通力协作配合，而不是仅由某一部门的单独负责，甚至仅作为某一部门的附加职能。目前，仍有部分保险公司尚未设置专门的声誉风险管理部门，并未将其纳入公司全面风险管理体系，也无相应的资源支持，声誉风险的日常管理基本空白。在声誉风险引发时被动应对，声誉风险管理架构有待完善，“治未病”的风险管理思想未能得到有效落实。
2.声誉风险管理手段较为匮乏
目前部分公司对声誉风险的管理尚处于风险发生后的被动应对状态，对声誉风险的整体管理缺乏有效的衡量标准和手段。由于声誉风险有着事前难以识别（即难以“防未病”）、事中难以量化（即难以“数说”）、事后结果难以控制（即难以“划界限”）的特点。实践看来，部分保险公司对于声誉风险的事前监测、事中处置、事后考核，尚未形成有效的管理，使得公司的潜在声誉风险不能得到有效防范，已发生声誉风险不能得到有效控制。
3.行业声誉风险管理协作机制有待进一步完善
目前各保险公司之间，关于声誉风险管理的交流仍有待加强，声誉风险的处置经验分享通道未完全建立，导致同样类型的声誉风险在不同公司重复发生，甚至一家公司的声誉风险引发对整个行业声誉带来影响却没有进行相应的协同应对。
4.专业声誉风险管理人才有待充实
保险业的声誉风险管理作为较新的事物，在近年来逐步得到关注，因此行业内声誉风险管理的专业人才和队伍仍旧有待充实，关于声誉风险专业管理技能的培训也未得到充分重视。“人”作为工作推进的核心因素之一，专业人才的匮乏无疑加大了保险公司声誉风险管理的难度。
（二）原因分析
1.公司声誉风险管理意识有待提高
由于声誉风险的衍生性，该项风险大多数时候并不直接引起公司损失，而是间接、持续地影响公司声誉和长远发展，因此部分公司对声誉风险管理的重视程度并不高。一家公司对声誉风险管理工作重要性的重视程度，很大程度上决定了声誉风险管理能力的高低。
2.公司声誉风险管理投入不足
由于互联网的高度发达，每日海量信息迅速传播。高效的声誉风险管理需要专业的舆情监测软件、充足的人员配备以及有效的公司政策支持。公司对声誉风险管理工作的投入，一定程度上影响了声誉风险管理工作的时效性。
3.公司声誉风险管理考核机制缺失
由于公司声誉风险管理诱发因素的复杂，需要公司上下的通力协作，因此声誉风险管理的考核机制，不仅针对该项工作的职能部门，更应将公司相关协作单位的配合落实情况纳入考核。部分保险公司关于声誉风险管理考核的缺失，为声誉风险管理工作的推进和落实带来一定障碍。
四、优化我国保险公司声誉风险管理的对策
（一）提高声誉风险管理意识
目前，声誉风险管理是保险公司全面风险管理的重要组成部分。做好声誉风险管理，必须提高保险公司上下的声誉风险管理意识。
1.树立正确的声誉风险管理理念
要通过培训、宣导、完善制度等方式，帮助公司全体员工树立正确的声誉风险管理理念，从董事会到各级管理层、再到普通员工，都要充分认识、理解声誉管理对公司发展的重要意义，明确声誉风险管理是公司每一位成员的职责，树立正确的声誉风险管理意识。
2.培育公司声誉风险管理文化
要培育公司的声誉风险管理文化。声誉风险管理应成为企业文化的重要组成部分，纳入到企业文化建设中，通过每年定期的培训及演练，培育公司声誉风险管理文化，引导员工为维护公司良好声誉而共同努力。
（二）完善声誉风险管理组织架构
1.明确公司内部声誉风险管理工作职责
声誉风险管理工作职责的明确，将极大提高公司声誉风险管理工作的落实效率。遵照监管要求并结合公司实际情况，明确董事会是公司声誉风险管理的最高决策机构，董事会秘书应在公司治理和信息披露方面发挥作用，公司管理层承担声誉风险管理的直接责任，声誉风险管理职能部门统筹公司声誉风险管理工作，公司其他部门和分公司积极配合声誉风险管理职能部门落实公司声誉风险管理政策和工作。
2.合理配置声誉风险管理资源
声誉风险管理资源的配置，包括人、财、物的配置，例如配备一定数量的声誉风险管理岗位，提供定期的声誉风险管理技能培训，采购专业的舆情监测软件，实行日常不间断的舆情监测机制等。通过合理的资源配置，及时发现风险因素，高效处置应对风险事件，最大程度上效防范、化解声誉风险。
（三）建立规范的声誉风险管理机制
1.声誉风险的事前监测与评估
保险公司声誉风险管理的重点，应是事前防范，即“治未病”，及时发现潜在风险因素，将风险因素化解于形成声誉风险之前的萌芽阶段。声誉风险引发可分为外因和内因。即在声誉风险的事前监测与评估过程中，既要关注外界对公司产生负面评价的舆论，也应关注公司内部各单位在经营管理过程中，可能引发声誉风险的因素，比如公司治理、产品设计、销售推广、理赔服务、资金运用、薪酬规划、人员管理、信息披露等管理条线出现的可能引发声誉风险的因素。
2.声誉事件的研判与核查
对于发现的可能引发声誉风险的因素，应及时进行研判与核查，即及时了解事实情况并进行分析、研究，对其发展趋势进行多角度全面的预判分析，以提高风险处置的针对性和预见性，有效防范化解声誉风险。
3.声誉风险的分级分类处置
声誉风险可根据事件的影响程度与范围，对声誉事件进行相应的分级分类，针对不同级别、类别的声誉事件，可由公司不同层级牵头进行处置，以提高声誉事件处置的时效性和针对性。
4.重大突发声誉事件的应急处置
对于重大突发声誉事件，保险公司应建立完善的应急处置流程，每年进行一定次数的应急处置演练，以提升公司对重大突发声誉事件的应急处置能力。
5.声誉风险管理的考核
由于声誉风险管理与公司内部各单位均高度相关，因此完善的声誉风险管理考核机制，应将声誉风险管理能力、管理水平纳入各单位的考核。而非仅作为声誉风险管理职能部门的考核指标。通过考核，强化各单位的声誉风险管理意识和能动性，提升声誉风险管理工作落实的有效性。
（四）加强寿险行业的声誉风险管理协作
1.加强同业公司间的声誉风险管理交流
不定期开展行业内的声誉风险管理交流，对声誉风险处置经验进行分享，避免同样风险发生于各个公司、影响行业声誉。
2.建立行业声誉风险管理协作机制
对于可能引发行业声誉风险的事件，各保险公司在必要时应当积极对外寻求帮助，而不是“闭门造车”，协同相关单位共同处置，防止声誉风险的发酵和扩散。各同业公司也应摒弃“各人自扫门前雪，哪管他人瓦上霜”的心态，建立有效的协作机制，共同维护行业声誉和发展。
（五）配备声誉风险管理人才
1.引进声誉风险管理相关专业队伍和人才
声誉风险管理事关公司品牌形象，因此声誉风险管理的专业人才，不仅需对媒体传播的时效和特征有充分了解，还应对公司各条线的业务有一定的了解，以便针对舆论的不同传播特性，针对性进行正面的引导，高效化解风险。保险公司应加大对声誉风险管理专业人才的引进和培养，确保岗位人员胜任该项工作。
2.强化现有人员的声誉风险管理技能培训
关键词： 保险资金 运用 风险管理与控制
一、引言
保险公司资金运用的问题是我国保险理论界近几年来一直都在研究的重要课题，但是从现有的文献和论著的研究成果来看，对保险资金运用的分析主要集中于保险公司资金运用现状和存在的问题以及扩大我国投资渠道等方面，而对于保险公司资金运用从风险管理的视角进行分析研究的还比较少。当前，我国保险公司资金运用面临着多方面的压力，譬如保费收入递增的压力、产品创新的压力、行业竞争的压力以及适当财务结构的压力等，这些压力都迫使保险公司越来越重视资金的运用，期望通过保险资产业务取得良好的投资收益，来缓解这些压力。但是，我们还应该看到在保险资金的运用中，面临着各种各样的风险，这些风险不仅包括有一般性资金运用的风险，还包括有基于保险资金自身特殊属性而产生的区别于其他资金运用的风险。面对这些风险，保险资金的运用如何实现预期的目标，如何分散风险、选择投资工具、如何进行投资组合、投资策略如何制定，采取什么样的内部和外部风险控制方法就显得更为重要了。增强保险公司的风险管理能力，完善保险公司资金运用风险管理体系，提高资金收益率并有效地防范风险，是目前中国保险业面临的紧迫任务。
二、保险资金的资产配置
保险资金在直接进入资本市场后可以在更多的投资品种间进行资金配置，但在具体配置资产时，保险公司既要充分考虑保险资金的负债性质和期限结构因素、各类投资品种是否符合保险资金流动性、安全性和盈利性管理的要求，还要考虑监管层对最低偿付能力的要求。因此在分析保险资金的资产配置时应特别注意如下方面的问题。
第一，寿险和非寿险资金期限的差异将导致不同的投资选择。财险公司的资金来源主要由未决赔款准备金和未到期责任准备金构成，期限大都在1-2年；而寿险公司的资金来源主要由人身险责任准备金构成，期限可以长达20-30年。由于各类保险准备金均为保险公司的负债，因此在将这类资金进行投资时风险控制相当重要，而资金期限结构上的差别将导致财险公司更注重投资品种的流动性，寿险公司更注重投资品种的安全性和盈利性，由此产生不同的投资选择。
第二，国内保险市场快速增长产生的新增保费足以解决保险公司流动性需求。从保险公司现金流量角度看，基于对我国保险市场正处于一个快速增长时期的判断，每年不断增长的保费收入将能够满足当年保险赔付和给付的资金需求以及营运费用的支出需要，而以各类准备金形式存在的保险资金需要寻找安全的增值空间，以应对保险金未来集中给付的高峰。
第三，保险资金对风险的承受能力和对收益的要求从理论上分析，与社保基金和QFII基金相比，保险资金对风险的承受能力和对盈利的要求处于它们两者之间，在进行资产配置的过程中会综合考虑银行存款、企业债券、基金、流通股股票、可转债等不同投资品种间的平衡。随着投连险、分红险和万能保险等新型寿险产品销售份额的不断增长，保险资金直接进入股票市场的规模将在很大程度上取决于广大投保人和保险人对股票市场运行周期的判断，保险资金的风险承受能力也将相应提高。
第四，保险资金的盈利模式将呈现多元化趋势。在投资品种的选择上，保险资金可介入的品种除了常规的流通A股、可转债之外，还将介入非流通股的投资，随着国内资本市场的不断发展和投资品种的不断丰富，可供保险资金选择的余地仍将不断扩大。目前有关保险资产管理公司管理规定的相继出台，有关保险资产管理公司业务范围的规定将成为这部法规的核心要点。
三、保险公司对资金运用风险的管理控制
目前，我国保险资金运用主要有三种模式：一是成立独立的资产管理公司；二是委托专业机构运作；三是在保险公司内设资金运用部门。不论是采用哪种模式，保险公司都是资金运用的决策者和风险承担者，也是进行风险防范的第一道防线。为保证资金的运作安全，应有效的安排组织结构、内控制度、管理系统与和风险预警体系。
1、建立健全分工明确的组织架构
保险公司资金运用涉及的机构和部门包括董事会、总经理室、风险管理、内部审计、风险监督等诸多机构和部门。这些机构和部门职责分工不一样，其协调运作是做出科学投资决策的机制保障。如董事会的职责有负责制定资金运用的总体政策，设定投资策略和投资目标，选择投资模式，决定重大的投资交易，审查投资的组合，审定投资效益评估办法等，总经理室的职责是根据董事会决定的总体政策，负责研究制定具体的经营规定和操作程序，包括多种投资组合的数量和质量比例、制定风险管理人员守则和职责、风险管理评估办法等，内部审计的职责是直接向董事会负责，独立对所有的投资活动进行审计，及时发现并纠正公司内部控制和运营制度存在的问题，风险管理部门的职责是分析市场情况和风险要素变化，对存在的风险进行评估和控制，研究化解风险的措施，风险监督部门的职责是通过现场和非现场检查，及时、全面、详细地了解资金运用单位和部门对董事会的投资策略、目标达成与实施过程，投资人员的从业资格和整体素质以及胜任工作情况等。
2、制定严密的内控制度
资金运用的决策、管理、监督和操作程序复杂，环节多，涉及面广，人员多，风险大。所以有必要沿着控制风险这条主线，制定严密的内部控制制度。一方面，这些制度必须涵盖所有的投资领域、投资品种、投资工具及运作的每个环节和岗位；另一方面，使每个人能清楚自己的职责权限和工作流程，做到令行禁止，确保所有的投资活动都得到有效的监督、符合既定的程序，保证公司董事会制定的投资策略和目标顺利实现。
3、建立资金运用信息管理系统
信息管理是一种重要的风险管理工具。公司要有发达的信息网络，对外要与国内外各个资本、债券、货币市场连接，让有关人员随时了解市场变化情况；对内要与董事、总经理室成员、风险管理、审计、监督、财务、业务部门联接，在系统中及时录入各种业务发生情况。这些信息要足以为决策者提供第一手决策依据，为管理者提供及时详实的分析数据，为监督者提供全面的全科目资料，为投资操作者提供信息平台，同时真实记录交易情况，使准确信息在公司各个机构和部门之间充分交流。
[关键词]金融危机 保险公司 风险管理
一、引言
“风暴”、“地震”、“海啸”,人们用这些词汇来描述近来的金融危机。华尔街五大投资银行全部覆灭,美国保险巨头 AIG被政府接管 ,美国金融业陷入新一轮金融风暴。这次金融风暴虽未对中国保险业产生不可估量的影响,但却引起了我们对加强保险业风险管理的思考。随着我国经济社会不断进步,保险业已经成为支撑社会保障体系的重要力量,保险集团已成为金融体系日益活跃的重要组成部分。防范化解保险集团风险,事关社会保障体系安全、国家经济金融安全以及经济社会平稳运行。保险集团加强全面风险管理,有助于及时消除阻碍集团健康发展的消极因素,促进保险业又好又快发展,从而更好地为经济发展和社会进步服务,这在当前金融危机形势下更有着极其的重要意义。
二、聚焦国内――我国保险公司风险管理现状分析
改革开放以来,我国保险业的发展取得了引人瞩目的成绩,初步建立了符合我国国情的风险管理体制,但我们更应该看到,目前我国保险业的发展能处于初级阶段,保险业风险管理无论是在体制政策的技术层面还是在文化认识的意识层面都存在着很多有待商榷与亟待改进之处。具体说来,可简单归纳为以下几点:
第一,我国保险公司风险意识较差,风险管理地位不高。保险公司风险管理的理论发展较晚、应用相对滞后,同时常存侥幸心理,应付风险管理。保险业白热化的激烈角逐助长了各公司高管“睁眼谈业绩 闭眼谈品质”的不良风气。一味的追求速度的增长而忽视了对风险进行及时有效的控制,长此以往,必然不利于我国保险业长期稳定健康发展。同时,我国保险集团普遍认为风险控制只是执行层面的具体工作,不重视制定系统全面的风险管理政策。各部门难以统一和协调,风险管理政策难以贯彻实施。
第二,我国保险公司风险管理机制落后,已不适应业务发展的需要。传统的风险管理模式只注重单个、关键的风险,然而平时看似不太重要的风险也会在一定条件下引发棘手的危机。这种片面的风险管理模式忽视了对风险整体的把握以及各个风险之间的关联性,无疑会产生很多有时甚至致命的风险管理漏洞。
第三,我国保险公司的重速度轻质量的短期行为风气盛行,承保理赔风险表现突出。目前各保险公司重业务轻规模的现象依然严重。为了追求业绩、违反授权规定而擅自签单承保等一些违规操作的事件时有发生,因此,过度承保的风险长期存在。与此同时,各保险公司为争取更大的市场份额,纷纷招兵买马而忽略了对保险从业人员的专业素质与责任意识的考核,这些不利因素都会增加保险公司的经营风险,从而为保险业长期健康发展埋下隐患。
第四,我国保险公司存在较大投资以及资金管理的风险。有些保险公司对投资风险预计偏低,投资收益率并不理想,造成公司资产无谓流失。违规的资金运用、长期大量呆账的积累都会导致保险公司的偿付能力不足,致使资金管理存在较大风险。
三、放眼世界――国外保险集团全面风险管理措施浅析
与我国保险业风险管理发展的短暂历史相比,国外特别是西方发达国家的风险管理措施更为先进与科学,有着很强的借鉴意义。
第一、注重风险管理文化的培养,将风险管理上升到公司发展战略的高度。良好的风险管理文化能够使保险公司理性控制风险、合理配置资源、维持企业的良好运转、实现长期稳定健康发展。国外保险公司致力于在企业内部持续培育良好的风险管理文化氛围。
第二、不断优化完善风险管理机制构建完整高效的风险管理组织构架。国外保险公司致力于建立以董事会、风险管理委员会为直接领导,以各部门为独立的风险管理单位同时各个部门相互联系的风险管理系统,保证了风险管理的高效与完整。与此同时,将风险责任落实到人,切实保证每位员工都要为其引发的风险承担责任,这种彻底的责任负责制度能有效的从根本上抑制违规操作风险的发生。
第三、注重风险管理技术和方法的创新,计量化和模型化发展成为趋势。国外保险公司非常重视计量模型、IT技术等高水平技术在风险管理领域的应用,不断更新风险管理方法,将新技术、新方法纳入风险管理之中,精确以及科学的控制风险管理水平。
第四、高度重视对资本的监管,保证充足偿付资金。国外保险公司通过对风险以及收益进行精确地计量,重视加强对资本的管理,使得公司能够在极端的市场运营条件下,保证足够的偿付能力,维持公司的正常运营。这种做法能够有效避免保险公司发生偿付能力不足的问题,提高了风险防范的主动性,同时也提升了资本的合理配置效率,达到收益性与安全性的有机统一。
四、洋为中用――提高我国保险公司风险管理水平的措施
2007至2017年是我国保险业发展的“黄金十年”。我国的保险业发展正处在一个重要的战略机遇期和黄金发展期,这为保险集团实现又好又快发展创造了良好条件。为更好地抓住这一有利发展时机,我国保险公司应结合自身发展实际,吸收借鉴国外先进保险(金融)集团风险管理经验,加快建立全面风险管理体系。鉴于此 ,结合保险公司的自身经营特点 ,本文提出了关于构建保险公司全面风险管理体系的几点思考。
第一、加深认识、树立理念,努力培育健全的风险管理文化。
保险公司应从全局和战略高度出发,统一强化全员风险意识,增强开展全面风险管理的责任感和紧迫感;将风险管理文化建设融入企业文化建设,逐步树立“风险管理创造价值”的基本理念;定期对高级管理人员和员工进行风险管理理念、知识、流程以及控制方式等内容的培训,逐步树立“风险管理人人有责”的理念。此外,高级管理人员应树立“风险管理从高层做起”的理念,做到身体力行,在培育风险管理文化中起表率作用,从而在整个公司内部形成良好的风险管理氛围。
第二、健全机制、责任到人,深层建立完整的风险管理组织体系。
保险公司应在集团层面设立专业风险管理委员会,明确风险管理责任人,负责风险管理工作;设立专门的风险管理部门,具体负责风险管理相关事务工作,并配备履行风险管理职责所需要的人力、物力;明确风险管理部门、各职能部门及业务单位在风险管理过程中的职责,建立公司内部、总公司和子公司、甚至保险公司与各个相关行业之间关于风险信息沟通和风险政策修正的制度,积极加强各个风险单位之间的合作与协调,为风险管理提供组织保障。
第三、顾全大局、克服短视,积极加强对逆向选择与道德风险的控制。
保险业应实行内部控制、同业互督与政府监管三管齐下的监督模式。公司内部严格核保,风险事故责任到人,从根本上遏制片面追求业绩忽视保单质量而违规签单的事件发生;整个行业建立互相监督的机制,及时压制各公司因抢占更大的市场份额而放松承保条件的恶性竞争行为;政府部门从宏观层面上对全行业进行分类监管,即根据包括偿付能力、信用评级等一系列指标的综合指标体系将保险公司划分为若干等级,对不同等级的保险公司采用不同的监管办法。对优秀的公司采用相应的激励优惠政策,对较差的公司采用相应的鞭策机制。这样的监督模式从多个层面有效抑制了短期行为的发生,同时也克服了不符合投保条件的投保人、被保险人恶意投保引发纠纷的现象。
第四、谨慎投资、合理配置,不断完善对资产风险的管理。
保险公司应定期、及时的对资产风险进行评估,积极引用先进的IT技术以及计量软件精确地对资产进行管理,科学测定准备金率,既保证充足的偿付能力,又能将资金进行合理利用。同时,保险公司应选用多种资产组合进行风险分散,资产证券化、风险自留以及避险交易等都应纳入保险公司考虑的范畴是资本持有量达到最佳,资本利用效果达到最好。
五、结语
随着经济全球化的深入发展,风险全球化的趋势也日益凸显,华尔街金融风暴席卷全球即是明证。这也意味着保险业所面临的风险越来越大,对于保险公司来说,风险管理的重要性日渐突出。加强与改进我国保险公司的风险管理状况、构建全面风险管理体系成为了亟待加强的问题。我国保险公司应从提高认识、培养意识入手,不断完善风险管理机制,由此提高我们的风险防范能力,从而保证全面风险管理体系的建立与正常运行,达到提高保险公司风险管理水平的最终目标。
参考文献:
[1] 张 君:论我国保险公司的风险管理[J]. 保险研究,2003(03)
[2] 魏 卓:完善我国保险公司风险管理的思考[J].市场周刊(理论研究),2009(03)
关键词：保险资金；运用渠道；风险管理
作者简介：段善雨(1979－)，男，湖南永州人，上海财经大学金融学院博士研究生，主要从事现代风险管理研究。
中图分类号：F840.32 文献标识码：A 文章编号：1006－1096(2007)04－0143－04 收稿日期：2007－04－16
一、我国保险资金的投资要求
自改革开放以来，我国保险业的发展十分迅速，保费收入从1980年的4.6亿元增加到2006年的5641.45亿元，年平均增长率达30％左右。根据保监会统计数据显示，截至2006年12月，我国保险资产总额达19731.32亿元。随着我国保险业的迅速发展，保费收入的快速增长和保险资金投资的低收益率之间的矛盾日益突出，保险资金的投资问题已经成为制约我国保险业持续健康发展的重要因素之一。保险在社会经济中的基本功能是提供风险补偿，而保险公司的资金投资是对其履行这种职能的保障，也是保险企业实现自身发展的重要途径。而且，保险资金投资业务还是现代保险业健康发展的基础，大量的保费收入必须通过资金投资才能保值增值，从而确保未来的偿付能力充足。从发达国家的经验看，保险公司承保业务利润空间很小，甚至长期亏损，主要靠保险资金的投资收益来弥补承保业务的亏损，保险资金投资业务是国外保险公司最主要的利润来源(田晓凤，2004)。然而，由于各种原因，我国的保险资金投资业务无法获得快速、健康的发展，因此迫切需要加以解决。
而无论是放宽对现有投资渠道的限制，还是尝试新的投资领域，最重要的是严格的风险分析与风险管理(刘新立，2004)。因此，本文对我国保险资金可能选择的主要运用渠道进行了风险分析，并提出了一些加强我国保险资金运用风险管理的对策。
二、我国保险资金的主要运用渠道及其风险分析
近年来，我国在保险资金运用的制度建设方面不断取得进展，保险资金的运用渠道逐渐拓宽，多元化资产配置的框架已经初步形成。截至目前，保险资金的主要运用渠道可以分为：银行存款、债券(包括国债、金融债、企业债等)、证券投资基金、股票、基础设施建设、境外投资。不同的运用渠道面临着不同的风险，下面就各种运用渠道所面临的风险进行具体分析。
1、银行存款
银行存款在我国保险资金运用的资产配置中占有十分重要的地位。相对于其他投资品种的管理而言，存款管理更多的是考虑利率风险以及根据银行的信用进行存款限额管理。因此，银行存款的风险从总体上来说主要有两类：存款的信用风险和存款的利率风险。由于国有商业银行在我国银行业中占主导地位，因而，保险资金存款的信用风险很小，几乎可以忽略不计。对于保险资金存款的利率风险问题，我国目前存款市场利率尚未放开，而且保险公司往往与银行达成大额存款协议来确定存款利率，从而存款的利率风险也比较小。所以，我国保险资金银行存款的风险较小，不是保险资金运用风险的主要组成部分。但是，我国传统的寿险产品一个主要的特点就是预定利率固定，预定利率的高低，极大地影响产品的价格和投资功能。由于传统的寿险产品大都是长期的保障产品，其保单一旦卖出，预定的固定利率就要在几十年内执行，中国的预定利率参考银行同期利率，预定利率固定，使保险双方承担了巨大的利率风险。存款利息是保险资金收益的主要来源，当银行的利率下调的时候，存在银行的保险资金利息会随之下调，而将来的支付却仍要按原来较高预定利率执行，这就导致我国保险公司承受了巨大的利差损。
2、债券投资
债券是一种债务型金融工具，是表明债务人与债权人关系的凭证。债券投资具有安全性好、变现能力强、收益相对稳定的特点，尤其是国债和地方政府债券投资，基本上不存在不确定性风险。而且，债券作为具有相对可预测的固定收益工具，种类较多，收益率、期限各有不同，符合寿险资金运用的安全性、收益性和流动性要求。因而债券投资是保险资金运用渠道的首选，始终在保险资金的投资组合中占据重要地位。但是，我国保险资金投资债券也面临着一些风险，主要有利率风险、信用风险和流动性风险。债券一般采取息票的方式发行，通货膨胀和利率变动损失的避险能力比较弱，因此，保险资金投资债券不可避免地面临利率风险。相对银行存款而言，保险资金投资债券具有更大的信用风险，债券按信用风险由低到高依次分为国债、金融债券和企业债券。企业债券是国外保险公司的重要投资品种，由于对发行的严格控制，中国企业债券的规模还较小，而且保险公司投资企业债券受到很大的限制，因此企业债券投资占保险总资产的比例还很小。此外，我国缺乏全国统一的债券市场和标准化产品，导致债券的发行和买卖都不规范，特别是金融债券和企业债券。而且，与国外相比，我国债券品种有限，长期债券数量较少，有的债券并不能完全上市流通，而银行机构在一级市场持有大量债券的同时在二级市场现券买卖并不活跃，现券交易几乎处于停滞状态，这又使保险资金投资债券面临着更大的流动性风险。
3、证券投资基金投资
证券投资基金是一种信托投资方式，它集中了投资者众多分散资金，并交由专门的投资管理机构进行范围广泛的投资与管理以获取资金增值，投资者按出资比例分享收益并承担风险。证券投资基金是一种很好的收益――风险平衡机制，它的专家理财和分散化投资使其在风险和收益的配比方面能够满足投资者的需求，是保险资金管理的一种重要投资工具。近几年的数据表明，我国保险公司已成为证券投资基金最大的机构投资人，保险公司通过在一、二级市场上投资证券投资基金可以有效地减少由于缺乏投资人才和投资经验所带来的风险。但是，我国保险资金投资证券投资基金存在着较大的风险。首先，尽管我国基金市场扩容速度在加快，变换名目的品种创新不断推出，但投资风格依然趋同。其次，证券投资基金多样化的合理组合可以有效地分散投资风险，但我国基金重仓持股现象十分严重，投资股票的集中度比较高。由于目前我国尚不允许卖空，故在股票市场价格发生剧烈波动时，证券投资基金面临很大的风险。因此，保险资金投资证券投资基金存在着较大的市场风险。同时，基金管理公司管理水平的高低、基金管理公司内部控制制度是否有效，直接影响基金的业绩水平，因而投资证券投资基金存在着内部管理风险。而且，对开放式基金而言还将面临着流动性风险及巨额赎回风险。
4、股票投资
股票是一种虚拟资本，其价值主要体现在它的收益性上，股票收益来自股息收入和资本利得。股息收入的多少取决于公司经营状况的好坏，资本利得则取决于未来股票价格的走向，因此投资股票的收益具有较大的不确定性。和发达国家相比，我国股票市场还不成熟，仍然存在一些问题，既有属于新兴资本市场共性的问题，也有属于我国所特有的问题。在我国，资本市场投机仍然比较严重，波动幅度较大，在以高回报率诱惑众多投资者的同时也不时显示出其隐藏的巨大风险。按照一般投资风险分类，保险资金投资股市可分为系统性风险和非系统性风险两大类。系统性风险是由政治经济等全局性因素而引起的所有投资产品的收益变动的风险．无法通过投资组合来分散。因其对整个市场的所有投资产品产生不同程度的影响，又可分为市场风险和利率风险。非系统性风险是可以通过投资组合进行分散的，其可分为：信用风险、内控风险、经营风险、人力风险、道德风险。因此，作为对中国股票市场投资尚缺乏经验的保险资金在投资股票市场之前，应先做好风险防范与风险管理工作，避免不必要的巨大损失的出现。
5、基础设施建设投资
我国的基础设施建设投资在未来中长期内将维持较高水平，需要大量资金，而目前我国的中长期资金来源不足。从投资风险来看，投资基础设施建设的回报适中，收益的波动性较少，收益相对比较稳定，比较符合保险资金安全稳健的宗旨。同时，基础设施建设项目保值增值功能有利于寿险公司控制通货膨胀风险，尤其适合需要长期投资的寿险资金。而且，基础设施的投资特点与来自于传统固定利率的寿险产品的资金特点恰好相吻合，主要表现在：(1)寿险资金的规模大、期限长，投资基础设施建设具有天然优势；(2)经济发展的宏观环境为保险资金投资基础设施提供了良机；(3)基础设施建设的稳定收益符合寿险资金运用安全性优先的原则；(4)允许寿险资金运用于基础设施建设将有助于提升我国保险公司的市场竞争力；(5)投资基础设施有利于控制投资风险。总的来说，寿险资金运用于基础设施建设投资将在总体上保证寿险资金风险分布的合理化。
但是，基础设施建设投资规模较大、操作也比较复杂，保险业对这个领域的投资又比较生疏，缺乏相关的专业经验，必须以有效控制风险为前提。一般而言，保险资金投资基础设施建设，属于不动产投资，受宏观经济环境变化的影响较小，成为抵御市场风险的有效途径。我国长期以来基础设施建设以政府投资为主，价格也由政府部门干预决定，政府部门强有力的干预在某种程度上降低了基础设施建设投资的信用风险，因此我国保险资金投资基础设施建设的信用风险比较小。流动性差和收益性不确定是其面临的主要风险，基础设施项目建设的资金回收期长，项目运作过程中可能发生各种意外事故，从而影响资金的收益和回流。在我国金融市场尚不完善、金融工具不够齐全的情况下，保险公司必须重视防范这种风险。
6、境外投资
保险资金境外投资的风险主要有：(1)政治风险。政治风险又称为国家政治风险，是指由于东道国的政局变动以及所采取的政治性措施变化使跨国公司所蒙受的损失或实际收入偏离预期收入的可能性。它主要包括东道国政策和法律所产生的风险，战争风险以及国有化风险等。(2)市场风险。在对境外资本市场进行投资分析时，常常会遭遇一些市场风险而有可能导致投资失误。比如，不易取得外国相关投资信息及资料，各国间的固定资产折旧方法及税率不一样，综合报表的编制不一样，对保留准备金的提存要求不一样，对市盈率的估计方法也不一样，这些都会对投资决策产生重大影响，如果不作适当的调整，可能会产生完全错误的结论，并做出错误的投资决策。(2)汇率风险。汇率风险又称为外汇风险，是指对外投资活动中由于各种货币间汇率的变动给投资者带来的损失。另外，还存在利率风险及流动性风险等。
除了以上六种主要的运用渠道外，保险资金还可以考虑投资未上市商业银行的股权、房地产，用于抵押贷款等。这些运用渠道各有其特点，也都面临着不同程度的风险。如果保险公司不能很好地进行风险管理，保险资金运用风险可能成为公司整体经营发展的阻碍，会严重影响公司正常经营，甚至使公司向临危机。
三、加强我国保险资金运用风险管理
1、加强保险公司的自身管理能力
由于投资人才和投资经验的缺乏，我国保险公司还未建立起科学的、规范的投资管理体系，投资理念还不成熟，国外一些先进的经验和方法也未能有效地运用到我国的保险资金投资管理中来，因此，我们应该从如下几个方面来加强我国保险公司的自身管理能力：(1)建立有效的内控制度。保险资金的运用除了受到国家相关职能部门从宏观上的控制和管理外，从保险公司内部出发还应建立内部控制制度。保险公司的内部控制制度应包括：资金要集中管理，统一使用、严格授权、权责统一、分工配合、相互制约。(2)按照集中统一和专业化管理的要求，完善保险资金管理体制，做到保险业务与投资业务相分离，条件成熟时，可以单独成立保险资产管理公司。同时，应该充分发挥保险资产管理公司的作用，比如，培植儿家具有国际竞争力的保险资产管理公司，放宽保险资产管理公司受托管理资金来源的限制，允许保险资产管理公司自主开发投资型保险产品，保险资产管理公司必须根据实际情况、管理的资金规模、投资业务领域、管理团队的素质等，对保险资金运用过程中的决策权、执行权、监督权等进行分解，落实到具体的部门、岗位及责任人，保证责、权、利的对等，形成责权分明、行之有效的保险资金运作机制。(3)建立保险资金运用的风险管理策略。具体包括如下几个方面：第一，建立伞面的风险信息收集分析系统，保证与保险资金运用风险有关的信息能够准确、完整、及时地汇集起来，为风险管理奠定信息基础；第二，实行交易监控的集中管理，使所有的投资交易都能够在集中交易室的监控系统中反映，从而杜绝交易风险发生；第三，建立风险管理指标体系，以定期和不定期风险报告的形式，多角度、多层面地评估保险资产存量的风险；第四，建立风险预警系统，实现对资产风险的实时动态预警，以便在市场特殊情况下能最大程度地减少损失。(4)加强保险资金的运用，提高保险公司的投资管理水平，树立正确的经营投资理念和意识，建立科学的投资决策。保险公司应当树立“大资金运用”的理念，做到保险资金核算与保险资金运用相结合，保险资金运用与保险产品开发相结合，并依据市场竞争、银行利率、投资产品种类等因素，科学调整资金运用的结构，最大限度和最大效率运用保险资金。(5)推行资产负债管理的思想，综合考虑资金运用方式与资金来源的性质。资产负债管理的理论要求保险公司做到资产与负债之间期限和利率的匹配，按照期限匹配和利率匹配的要求来不断调整其资产结构和负债结构，以谋求经营风险的最小化和收益的最大化。由于寿险是长期保险，带有储蓄性，更强调安全性，因
而，一般可用于安全性和盈利性高、但流动性较低的投资方式，如基础设施建设等。非寿险是短期保险，要求流动性强，不宜过多投资于不动产投资。同时，从风险控制看，寿险公司投资的比例在投资主体比例方面，应严于非寿险，便于保证保险公司的偿付能力，从而保护被保险人的合法权益。(6)培养和引进具有保险、金融方面知识的高素质专业人才，不断积累资金运用经验，加强人力资源管理。保险资金的各项投资决策都是由人来做出最终决定，因此投资部门人才的人品、素质、专业知识等因素都会对投资结果产生巨大影响。特别是在知识经济条件下，知识、人才等更是起着决定性的作用，公司只有在拥有了一批德才兼备、高素质的人才队伍，才能在激烈市场竞争中立于不败之地。当前保险公司在面对经营主体的增多，人才流动性的加大等复杂情况下，除了靠公司特有的企业文化吸引和稳定人才外，加强员工培训就显得尤为重要。
2、完善我国资本市场，改善保险资金投资环境
保险资金运用于资本市场，投资于资本市场上的债券、股票和基金等产品，这就要求资本市场有一个稳定的环境保证其投资的安全和收益，也就是说，保险资金与资本市场二者相互影响，相互作用。大规模的保险资金投资于资本市场自然会带来资本市场的繁荣，同时要使保险资金能够很好的运行，也有赖于资本市场为其提供良好的投资环境。但是，客观地来说我国资本市场效率比较低，稳定性比较差，系统性风险也比较大。与发达国家相比，我国的资本市场还不成熟，具体表现在：(1)资本市场上的投资工具比较匮乏。(2)证券市场上的“投机”气氛比较浓厚，特别是一部分机构投资者利用资金和信息优势进行的恶意炒作行为加剧了证券市场的波动性和投机性。保险业发展到今天，保险市场与资本市场之间的关系越来越密切了，如果不处理好二者的关系，将会影响到整个保险业的健康发展。
发达国家保险市场的发展证明，保险投资与资本市场之间是相互促进的互动关系。我们应借鉴国际先进经验，深入研究保险市场与资本市场的有机结合、协调发展问题，以适应保险业快速发展的新形势。因此，笔者认为应该从如下几个方面来完善我国资本市场，改善保险资金的投资环境：(1)发展和规范股票市场，加快发展债券市场，完善保险资金的债券投资，推动衍生金融市场的发展。具体表现在如下三个方面：第一，大力发展多样化、多板块、多类型的股票市场，有关股市发展的行政性管制措施应尽快取消，而有关入市、退市、交易资金来源与运用、佣金、税收等方面的法律法规还必须进一步规范与完善，以利于股市能在公开、公平、公正的条件下健康发展。第二，进一步市场化国债市场，提高国债的流动性，并努力形成一个长、中、短期相配合的完整体系，在积极促进企业债券市场发展的同时，要不断完善国债结构，健全国债市场运作机制，丰富国债品种。第三，结合经济市场化的进程和发展不同金融衍生产品所需的初始条件，坚持循序渐进的原则，有重点地选取一些在我国发展条件已经成熟、经济内在需要迫切的避险型和筹资型衍生工具先进行试点，有步骤、分阶段地规范发展。对于衍生市场的发育不应简单地采取“堵”的办法，而应制定“疏而不漏”的政策。我们应该根据证券市场的发展情况，适时、适量地推出一系列的期货、期权等衍生金融工具，比如股指期货和期权，利率期货等衍生产品。保险公司可以采用这些衍生金融工具对所持有的股票、债券等传统的金融工具进行套期保值，对冲潜在的风险，使保险公司在风险相对较小的情况下从证券市场上获得较高收益。(2)进一步拓宽保险资金的运用渠道，尝试允许保险资金进入一些新的投资领域，比如可以尝试允许保险资金运用于抵押贷款和保户借款业务，以及房地产、汽车等消费信贷领域(随着保险公司的涉外业务的逐步增多，还可适当进行外币投资业务)。通过拓宽保险资金的运用渠道，促进保险资金投资组合多样化的发展，进一步分散保险资金投资风险，增加投资机会，提高投资能力，构建合理的投资结构，培育新的盈利模式。(3)促进资本市场价格机制的市场化进程。向专门从事证券投资的机构投资人询价是形成股票发行价格的有效方式，目前我国保险机构投资人已被纳入询价对象范围，但须加速完善我国询价制度。(4)积极调整资本市场的产品结构。我国资本市场的结构比较单一，证券业和保险业的发展都面临着不同程度的制约，适当增加投资产品，调整产品结构，将会帮助保险公司有效的规避市场风险。
3、加强保险监管。强化风险控制
监管部门的主要职责是避免保险公司因投资失误或管理失控而影响其偿付能力，对保险资金投资比例进行适当指导，防止保险公司将投资过分集中或过于追求高收益而带来高风险。在我国目前资本市场不完善，保险公司自我约束机制及内控机制不健全，投资能力不足，承受风险的能力较差等客观情况下，监管部门可以以保证保险公司偿付能力为核心，对保险资金的投资制定指导性规则。笔者认为应该从如下几个方面来加强保险监管，强化风险控制：(1)进一步健全监管体制，加强协同监管。保监会与银监会、证监会等其他金融监管机构之间应加强信息沟通，及时、有效地解决在金融综合经营试点过程中可能出现的跨行业监管问题。进一步健全保险资金运用的管理体制和运行机制，使资本市场和保险市场更加协调发展。(2)完善我国保险资金运用的监管手段。具体表现在：第一，加强保险资金运用监管信息的基础建设，建立标准化的数据口径和报表体系，建立资金运用数据库，建立保险资金运用风险预警体系，逐步建立保险资金动态监管模式；第二，实行资金运用的分类监管，提高监管效率；第三，推行信息披露制度，提高保险资金运用透明度，增强外部约束力；第四，加强监管队伍建设。(3)建立适度的投资准入制度，限制高风险的投资方式。对于一些高风险和流动性差的产品的投资，监管部门应进行禁止或限制，防止保险公司损失惨重。(4)限制各类投资的最高投资比例，限制单项投资的最高比例。由于合理地分散投资可以有效地降低投资风险和流动性风险，因此，各国基本上都对保险公司各类投资的最高比例加以限制。同时，为防止保险公司投资过于集中，监管部门应对一些高风险、高收益的投资项目设定一个最高投资比例，各项具体的比重需要监管部门依据国外经验并结合我国具体情况来确定，监管部门还可以规定部分投资的最高比例总和。
一、保险资金不动产投资中主要几种风险
(一)融资性售后包租风险
近年来,随着商业地产的不断发展,售后包租的交易模式逐渐产生,即开发商在房产销售时承诺在未来一段时间内承租或代为出租投资人所购买房产的交易行为。售后包租又分为经营性售后包租和融资性售后包租,两者的区别在于投资人购买房产时是否获得产权。对于融资性售后包租,开发商出售的是虚拟产权,若保险公司投资不动产后委托开发商进行经营管理,则必须以获得真实产权为前提,在此基础上,选取具有一定规模、资质、经营管理能力和信誉的大型房地产企业作为交易对手,并对其进行全面、严格的法律尽职调查,从而避免开发商可能存在的融资性售后包租风险。
(二)违约风险
一般情况下,对于保险公司来说,购置期房相对于购置现房更具有价格优势,有利于降低购楼成本,提高投资收益率,但与此同时,购置期房也使得保险公司面临着开发商在约定交付日无法按时完工或无法满足建设标准的违约风险。此外,保险公司委托开发商对所购房产进行经营管理,在委托期限内,开发商需要按约定向保险公司支付房产经营收益。若届时开发商因经营管理能力欠缺或其他原因无法达到盈利标准并按约定支付经营收益,降导致保险资金收益受损。对于上述违约风险,保险公司一方面可与开发商设立共管账户,约定购房款仅能用于标的房产的开发建设,从而保障建设工程的顺利完工;另一方面,保险公司可以要求开发商对项目完工及未来收益返还提供抵押担保、质押担保或保证担保等。
(三)委托风险
1、资金运用风险。该模式中,保险公司对购置房产进行委托经营,使房产的所有权和使用权发生了分离。开发商受保险公司委托,在委托期限内代表其对房产进行开发、租赁、经营和管理等资产管理相关工作,收取相关收益,并代为支付资产管理相关费用。对于房产经营中的资金流入和流出,若缺乏有效地监管和审计措施,则同样会给保险公司带来资金损失。对此,保险公司应在委托管理期间,一是委托托管银行对共管账户的资金流向进行日常监管;二是于年度结算日前,与开发商共同聘请独立第三方对该账户的物业收入、物业支出及成本费用扣减额等情况进行审计,并出具相关财务报告;三是委派财务人员负责监督项目资金的运用情况。
2、物业管理风险。委托期限内,开发商或其聘请的物业管理公司的经营理念与管理能力,直接决定了目标物业的整体品质及未来发展方向。在委托期结束后,开发商应将目标物业交还给保险公司继续经营管理,若届时由于开发商经营管理不善或其出于自身利益考虑将优质租户转移,将导致房产出租率或租金水平无法达到合理水平,从而对后续经营产生不利影响,增加保险公司招租及管理成本。为避免开发商无法有效履行经营管理职责,保险公司可与开发商在合同中约定,在房产经营权交还保险公司的时点,开发商需使所经营房产当年的租金水平达到一个预设值,该值由保险公司根据委托管理期间每年承诺的收益率、可接受的出租率及租金水平计算得出。
二、保险资金投资不动产的风险管理
房地产项目虽然收益较高,但是一旦出现泡沫或者剧烈波动,将对保险公司的经营造成不小的打击。房地产市场资金密集性的特征,决定了保险公司一旦在该市场受到损失,必将是非常巨大的,而最终的承受者将是广大投保人。出于保护投保人利益以及保险资金安全的考虑,监管机构也应加强对保险商投资房地产的引导与规整;同时,保险公司也应该未雨绸缪,建立健全保险资金投资不动产风险管理机制
(一)内部风险控制体系
保险公司必须建立完备的风险控制体系,特别是要根据《保险资金运用风险控制指引》的要求,建立运营规范、管理高效的保险资金运用风险控制体系,针对包括不动产投资在内的各项资金投向制定相应的风险控制策略;同时,保险公司要加强风险技术系统管理,不断提高对投资风险的分类、识别、量化和评估能力,能够迅速有效的应对风险事件的发生;此外,由于不动产投资种类和模式繁多,也要注重对操作风险的监控和管理。
(二)外部监管机制
在我国不动产市场仍不够规范、保险公司自我约束机制和风险控制体系尚未健全的情况下,监管层必须在鼓励保险公司积极探索的同时,加强对其投资不动产的外部监管。总体监管思路上仍要以偿付能力监管为重点,以便使保险公司在偿付能力约束下更为自主地进行不动产投资。
关键词：中外合资保险公司；银保渠道；个代业务渠道；团体业务渠道；经代渠道
一、发展态势概述
中外合资保险公司的竞争优势在于其强大品牌资源的辐射效应、成功的海外市场拓展经验、一流的资本运作水平、创新的产品设计开发能力、国际化的管理理念和高素质的人员队伍。然而，初进经济发展相对滞后、信息沟通相对闭塞的西部市场，面临着一系列展业困难。主要包括：本土客户资源缺乏、人脉网络薄弱、网点数量稀少和消费者对品牌认知度不足。
二、渠道销售分析及策略
1.银保渠道
(1)渠道分析
保险业综合数据显示，银保渠道已成为仅次于个代业务渠道的第二收入大户。中外合资保险公司通过投资入股银行的方式，以达到强强联合的营销方式屡见不鲜。通过结盟，充分利用银行的网点资源和储户资源，在获得大量的潜在客户前提下，为短期内打开市场局面起到了良好的广告宣传效果。
但目前银保合作模式中，银保客户经理难以直接向终端客户展业，银行客户经理和柜员虽然可以起到中间人沟通的作用，但同时也是一道屏障，即最终保单的签订将很大程度上取决于银行工作人员尽职推销和专业化服务的程度。银保部门对此无法控制和监督，同时也无法将本部门销售人员的专业咨询和推销直接作用于终端客户。另外，银行作为基金、银行内部理财产品、保险产品共同销售的平台，投资类银保产品将不可避免地与上述产品同台竞争。
(2)策略
①指派保险理财顾问在银行分支机构驻点。银行推荐符合一定标准的客户，顾问提供专业咨询，解答疑难问题，根据客户个人情况和要求量身定做保险组合方案，有效跨出现有销售单一产品的模式。
②银保部门除了随时把握同业产品的动态外，也应关注基金类产品，银行理财类产品的销售业绩，了解客户的需求，听取专业人士的意见，最大程度挖掘自身产品的卖点。
③在银行网站设立关于产品介绍的网页链接，银行网点内部设置标准化产品展台专区等方式扩大产品宣传。
2.个代业务渠道
(1)渠道分析
结合中国国情和保险业处于初级向中级转型的阶段来看，个代业务在未来很长一段时间仍然是保险销售中的重头戏。
中外合资保险公司个代业务的突出优势在于其先进的人管理中心、完善领先的培训系统和高素质的人队伍。但作为西部市场的一家新公司，展业过程中面临取信客户和树立品牌的问题，相应的营销策略将围绕信任度的建立和传达、尽职推销和公司品牌推广逐步展开。
(2)策略
①信任度的建立和传达
a.建立人资料信息系统，客户可通过拨打免费热线电话和查询公司网站核实人身份、了解人过去销售业绩和信誉度评分。人在与任何客户的初次见面中，必须主动、全面和清楚地向客户告知查询途径，并分发印有该项说明的卡片。
b.在人中搜集客户经常询问的投保问题，想客户之所想，制成印有公司标记“Q&A”卡片在初次接触中向客户分发。
c.推动CRM数据支持的管理系统，改善原有的“人――客户”的单纯接触模式，减少公司前后线业务的脱节。一方面人将潜在签单客户的信息及时回馈公司，另一方面公司主动致电客户询问对产品、保单中条款等有无疑问，对产品和服务有何种建议、对人的服务是否满意。
②尽职推销
a.使具有竞争力、灵活多样的薪酬体系得到进一步完善。除了现有的以保费收入作为佣金计算的标准外，通过与核保核赔部门紧密联系，将保单的“质量”因素也纳入人奖惩的考量范围。
b.深化培训课程，对人的专业素质进行定期考评，建立服务星级制度，加强人间的竞争。
c.打造成都保险业界符合国际标准的人队伍。
(3)团体业务渠道
①渠道分析
随着企业人才战略的进一步深化，作为对员工的“金手铐”，年金产品的需求正快速增加。相比中资企业产品设计经验少、创新能力弱的缺陷，中外合资保险公司在养老金产品的结构设计、产品种类、技术含量和配套服务、风险控制能力和海外市场运作中有丰富的实战经验。
②策略
a.依托中方股东的人脉资源和网络开展团险业务。应充分利用与中方股东本身、其下属企业、上下游合作企业的网络关系，多点出击，打开团险市场。
b.提供一揽子配套服务，如提供网上在线自助查询服务、定期提供健康咨询、健康知识宣传服务和理赔分析报告等。
c.密切关注企业年金多层次和多样化需求，兼顾价格优势，为企业量体裁衣，打造高品质保险产品。
(4)经代渠道
①渠道分析
总的看来，成都保险公司对采取与经纪公司，公司合作展业的模式持谨慎态度，仅有少于半数的公司于近两年开始涉足。这是由于我国保险经纪业正处于初级发展阶段，其面临的突出问题导致了该渠道业务发展极其缓慢。主要问题包括：社会大众对保险经纪的附加值不重视或不明了；保险经纪在财经体系中的社会和经济利益定位过低；专业人才、技术的取得与养成不易；缺乏完整的技术和专业性风险管理和保险的资讯系统。此外，在成都老牌外资保险与当地保险经纪公司的合作中，也曾发生费率纠缠不清，经纪公司卖单等不良事件，从而使得众多保险公司在选择经代渠道展业时顾虑重重。
然而在发达国家成熟的保险市场上，50％－60％的收入来自经代渠道。随着我国保险市场的全面开放和发展，今后保险市场的分工将进一步细化，由保险公司提品和客户服务，专业保险经代公司专营销售，不但有利于发挥各自的优势，而且更可为市民提供更全面、优质的服务，因此经代渠道将是今后寿险市场的主要营销手段。
中外合资保险公司拥有强大的产品开发能力和丰富的管理经验，但由于进入的时间较短，对西部市场消费者需求的把握在深度和准确性方面都还有所欠缺。虽然目前成都地区经纪公司的发展还欠成熟，但他们更了解市场，了解客户，有客户资源优势。与经纪公司的合作有利于保险公司更直接地了解客户需求，根据不同公司所掌握的客户资源的差异性，为客户提供更为个性化的服务。因此，公司可以开始在四川范围内选择符合其标准的经纪公司，采取有效的合作方式，最终双方达到资源互补和“双赢”的效果。
②策略
a.选择具有良好信誉、长期清晰的发展目标、认同企业文化的经纪公司作为培养对象，运用公司成熟的行销支援和行政支援经验对合作经纪公司加以辅导和支持，协助其做好销售服务工作，加速其进入良性发展轨道的步伐
b.采取对不同经纪公司的目标客户群体量身定做具有个性化要求的专属产品的合作策略
三、四川整体战略规划
1.市场情况分析
(1)在成都以外，自贡，攀枝花和内江位居四川地区保费收入的前三甲。成都和成都以外地区保费收入总和各占四川全部保费收入的四成和六成，显示出成都不可动摇的重点中支地位。
(2)人口密集，经济较活跃，大型工业企业较集中的地区成为竞争的绝对焦点。
对于初入四川市场的中外合资保险公司，缺乏全面作战的能力，主要体现在人力、财力、客户资源和品牌认知度等方面。成都作为其在西部发展的重点中支，现阶段将其做大做强是核心任务。不占有一定的市场规模，达不到较高的效益指标，一刻都不能放松和分散力量。原因有二，其一，中外合资保险公司在成都市场的发展正处于快速发展的上升期，投入产出的边际效益较大，做大做强可以较好的形成规模效益，进入良性循环，同时面对众多新主体的涌入而不易被击垮。其二，成都市场的基地作用和示范效应意味深远。
2.策略
农业风险对于农产品产量和市场来说都是不可避免的,但这种风险是可以管理的(Wenner and Arias,2003)。发达国家的经验已经证明:农作物保险和定价策略的结合可以有效地减少农产品产量和价格风险。即便如此,农业保险还是被公认为世界性难题;直到现在,世界上还没有哪一个国家的农业保险计划可以用保费收入来支付赔款支出和管理费用。我国在20世纪30年代初就开始试办农业保险,但真正发展还是在1982年以后。随着1992年中国人民保险公司向商业化转轨,1993-2003年间农业保险业务不断萎缩。2004年开始,国家连续三个中央1号文件都提出要发展农业保险。基于这种背景,本文从农业保险主体风险管理行为角度来阐述农业保险行为主体对农业保险发展的影响;并借鉴国外经验,对我国农业保险的进一步发展提出政策建议。
一、主体风险管理行为对农业保险的影响
(一)农户的风险管理行为对农业保险的影响
农户的风险管理行为主要有多品种经营、寻求非农收入、自己承担风险和政府救济等手段。这些风险管理手段与农业保险之间存在着替代性,特别是非农收入的增加,使得农民收入中的农业收入所占比重越来越小,从1990年的50%下降到2004年的36%左右。这也意味着农业风险占农民所面对的总风险比重正在下降。此外,多品种经营又降低了农业风险的集中性,分散了一部分农业风险。农民规避风险手段的多样化,农户收入整体水平不高,加上现阶段我国农业保险实行的初始成本保险(即生产成本保险)以及较高的保险费率,造成了农业保险的有效需求不足。
(二)保险机构的风险管理行为对农业保险的影响
由于农业风险在时间上和空间上的高度相关性、道德风险和逆向选择现象严重、风险不能大范围地分散等问题,造成农业保险的纯商业化经营均以失败告终(除了冰雹险、暴雨险等单一风险的经营成功之外)。保险机构经营农业保险基本上都是亏损的,这与保险机构的利润最大化目标相背离。因此,保险机构纯商业化经营农业保险的积极性很低。随着城市保险市场的日趋饱和,保险机构不得不寻求新的市场——8亿潜在客户的农村保险市场,因此,效益较差的农业保险也成了获得其他盈利性较好险种(例如家财险、寿险、健康险等)的“敲门砖”。即使经营农业保险,保险机构也会偏向那些盈利性较好的险种,这和农业保险的目标相去甚远。
(三)政府的风险管理行为对农业保险的影响
政府的风险管理行为主要有农业生产补贴、价格支持和收入保护等手段,而自然灾害补偿机制是政府风险管理的重要内容。目前我国的农业自然灾害补偿方式还是以政府救济和灾害扶持为主(占总补偿的90%以上),而保险赔款占总补偿的比例很低。从1992年开始,由于一直经营农业保险的中国人民保险公司商业化转轨,农业保险在农村自然灾害补偿中的比例不断下降,2003年农业保险赔款仅占总补偿额的5%(曹前进,2005)。我国财力有限又决定了政府救济和农业保险之间存在替代性,因此,目前政府以灾害救济为主的灾害管理行为不利于农业保险的发展。
二、农业保险政策对主体行为的影响
2004年中央1号文件明确提出,加快建立政策性农业保险制度,选择部分产品和部分地区率先试点,有条件的地方可对参加种养业保险的农户给予一定的保费补贴;2005年和2006年中央1号文件又连续作出了扩大农业政策性保险试点范围的政策规定。这些政策对农业保险主体行为有何影响呢?
(一)农业保险政策对农户风险管理行为的影响
2004年全国农村固定观察点办公室的调查显示:如果政府开办了畜牧业保险,即使没有补贴,农户选择愿意将饲喂的畜禽投保的占42.6%,不愿意的占57.4%;如果政府开办了补贴性保险,选择愿意将饲喂的畜禽投保的占73.4%,不愿意的占26.3%。从调查数据来看,如果政府给予一部分保费补贴,农民购买农业保险的积极性会提高。因此,在新一轮试点过程中,大部分试点地区或多或少地都给予了农民保费补贴。
(二)农业保险政策对保险机构风险管理行为的影响
由于有了政府补贴和其他一些优惠政策(如农业保险准备金制度和再保险),保险机构经营农业保险的积极性提高了很多。上海安信、吉林安华、黑龙江阳光互助、中华联合财产保险公司、中国人民保险公司等商业性保险机构都在经营农业保险,并且不断扩大农业保险的覆盖面,以寻求更多的风险单位来规避经营风险。如江苏省淮安市和浙江省的一些保险机构则采取了与地方政府共担风险的做法;上海安信、吉林安华两家农业保险公司和中国再保险集团签订了再保险合同;黑龙江阳光互助保险公司按保费收入的10%提取巨灾风险准备金等等。
(三)农业保险政策对政府风险管理行为的影响
农业保险政策实施的目的,就是转变政府补偿灾害的方式;其目标就是由目前的政府救济为主向农业保险为主转变。为此,政府提供了保费补贴、经营管理费用补贴以及各种优惠政策等,以支持农业保险的健康发展。江苏省和浙江省还采取政府与保险机构共担风险的模式,减轻了保险机构的经营风险。除此之外,相关农业部门人员还参与到农业保险展业、查勘定损、理赔等工作中来,有力地支持了农业保险的发展。
三、行为主体对农业保险存在的顾虑
(一)来自农户的顾虑
通过调查我们认为,农户主要有以下几个方面的顾虑:(1)如果在保险期内发生了灾害,能否从保险公司拿到赔偿、能拿到多少、得到赔偿需要付出的成本有多大?(2)政府补贴多少、能持续多久?(3)如果几年没受灾怎么办?(4)保障水平有多高?在调查过程中我们还发现,农民普遍不太信任保险公司(因为在20世纪90年生过某保险公司因为不想理赔而退还保费的事情)。另外,保障水平太低也是制约农户购买农业保险的重要原因,这与国外的一些研究结果相符。
(二)来自保险机构的顾虑
保险机构对经营农业保险的顾虑有四个方面。(1)对政策的顾虑。政府给予的一些政策能持续多久,包括以险养险、经营管理费用补贴、税收优惠以及一些与农业保险相配套的政策(如生产贷款必须参与农业保险)?(2)对经营风险的顾虑。一方面是经营能否不亏损,即从目前农业保险的经营情况看,种、养业农业保险基本上都是亏损的,政府给予的经营管理费用以及以险养险能不能弥补这一部分的亏损;另一方面是规避经营风险的风险准备金制度和再保险能不能实现?(3)对政府财力的顾虑。如果保险机构选择了与政府共保的模式,万一出现大灾,政府财力能否兑现其保险责任?(4)费率制定和操作的顾虑。由于缺乏相应的历史数据,制定科学的费率难度较大,这也是很多商业保险公司不敢涉足农业保险市场的一个重要原因。
(三)来自政府的顾虑
政府顾虑有中央政府的顾虑和地方政府的顾虑两方面。
中央政府的顾虑是:(1)政府支出的补贴资金需多少。由于目前农业保险规模不大,政府补贴资金还可以到位;但如果以后覆盖面不断扩大,政府的补贴资金能否到位。如果按照美国《农业风险保障法》的规定,政府每年给农业保险的财政支持将会超过30亿美元,那么政府首先必须考虑财力问题。(2)补贴资金的效果如何。Nolson和Loehman(1987)认为,在理论上,农业保险是一种有效的农业风险分散机制,然而在实践中,农业保险却成为一种损失转嫁给政府或者保险机构的成本高昂的风险转移机制。如果情况跟Nolson和Loehman(1987)阐述的一样,那么政府还不如采用救济的方式,因为救济带有很大的随意性,可以根据财力来控制救济资金。(3)如果出现大灾,政府所要负担的赔款额会不会超过财政的承受能力。
地方政府的顾虑是:(1)中央政府的补贴和其他一些政策能持续多久?(2)地方财政随着农业保险覆盖面的扩大需负担多少补贴资金?(3)如果出现大灾,地方财政能否负担得起政府兜底的责任?(4)怎样确定政策性农业保险的产品范围?是选择关系粮食安全和地方社会稳定的农产品进行补贴,还是选择效益较高、关系到地方经济发展的农产品进行补贴?
四、国际经验借鉴
发达国家发展农业保险的经验可以总结为以下三个方面。
(一)较高的保费补贴和强制性保险与有条件强制性保险的实施,刺激农户购买农业保险
在财政补贴方面,发达国家为了提高农业保险的覆盖面,不断地提高财政对农业保险的补贴力度。研究表明,即使农民收入较高的国家,如果没有政府给予适量的保费补贴,农民对农业保险的自愿投保积极性也很低。墨西哥有关经验表明:政府的保险费补贴若低于2/3,大多数农民不会自愿投保;美国的参保率则随着补贴率的不断上升而上升。因此,美国、日本、法国等农业保险比较发达的国家都给予农户较多的保费补贴。
