发布时间：2023-08-20 14:58:29
序言：写作是分享个人见解和探索未知领域的桥梁，我们为您精选了8篇的民间融资方式样本，期待这些样本能够为您提供丰富的参考和启发，请尽情阅读。
【关键词】民间融资风险 原因 防范
一、我国民间融资风险产生分析
（一）民间融资市场不透明，运作不规范
由于民间融资来源广泛，存在不规范，极易造成洗钱。用途上不透明，很难保障资金的安全使用。另外，民间借贷的借款合同不规范，条款不清晰，隐藏了融资潜在的借款矛盾风险。通常民间融资债务信息无披露，民间借贷中借款人债务情况无法查证，完全靠借款人自己声明，但资金用途难以保障。
（二）缺乏相关立法和政府监管
民间融资具有一定的自发性和信息滞后性，难以紧跟国家步伐。同时，民间融资的法律法规滞后，缺少专门的民间融资立法，使民间融资长期处于灰色边缘，游走于法律之外。以及监管主体的缺位，很容易导致民间融资变成非法融资。由于存在缺乏监管部门和相关法律的保障，使得借贷双方在引发的纠纷中处于无法可依的局面，各自权益无法得到全面有效的法律保障，从而影响了经济健康发展和社会稳定。这会对我国的金融秩序甚至社会稳定造成很大影响。
（三）金融产品结构单一，促使民间融资风险加大
国内金融产品的创新，总体处于起步阶段，与西方国家差距较大，存在诸多问题。主要有体现在金融产品创新层次较低，创新体制不健全，数量和种类较少。一般地，我国金融品吸纳性多，原创性少，金融产品结构严重失衡。
正因为正规金融产品结构单一，产品创新的功能和作用较小。居民在正规投资渠道回报率较低，投资风险不能转嫁。在这些情况下，纷纷转投于民间融资，以求高额回报。但是这样使得民间融资的行为往往会因为逐利从而加剧了风险隐患。
（四）民间融资市场秩序混乱，缺乏正确引导
目前我国民间融资进入了发展时期，由于民间融资利率高于商业银行贷款利率，民间融资的逐利性很容易诱发金融风险的发生。民间融资规模较大，涉及主体面广，极易引发秩序混乱、非法集资等现象。这些都会导致社会不稳定，不利于社会经济的总体发展。民间借贷行为如果得不到正确引导，很容易形成灰色经济。
二、我国民间融资风险的防范措施
（一）成立民间资产监察机构，让资金流向规范化、阳光化
在国务院下达的十二项温州金融改革主要任务中，第一条就要求规范发展民间融资。制定规范民间融资的管理办法，建立民间融资备案管理制度，建立健全民间融资监测体系。
根据规定，可以成立民间资产监察机构，通过记录每笔民间的融资活动。如银行转账凭证、借贷合同等文件，到资产监察机构备案登记。在中心登记备案的交易利率按国家相关规定范围内的利率。还可将信用保证体系纳入其中，为每位客户建立信用档案。尤其是借款规模和次数达到一定程度的借款方进行特殊备案。让每笔民间融资交易行为彻底变得透明，以保护融资双方的正当权益，降低融资活动中有关行为构成违法的情况，使其逐步走向规范化。
（二）建立健全民间融资相关法律体系
由于民间融资的法律体系不健全，我国民间融资的法律制度已远远滞后于经济发展，给非法集资和放高利贷者以可趁之机。目前，国家已经着手制订《放贷人条例》。但还应尽快制定出台和建立民间融资的保护性法律制度，以完善民间金融法制体系使民间融资合理化、合法化。2009年6月，根据银监会的《指导意见》和《暂行规定》，小额贷款公司只要符合转制标准就有机会成为正规金融机构。这说明了国家对民间融资合法化的认可。
完善我国民间融资法律体系，强化民间融资监督约束机制还需按照市场经济规律的要求，根据相关法律规定，修改现行关于民间融资的法律规定，发挥民间融资的积极作用，限制其消极影响，以防范金融危机出现，保证我国金融体系的稳定。
（三）加快发展金融产品创新
正规金融机构要改进金融服务，加快制度创新和产品创新，开发出更加适合中小企业和居民特点的融资产品。要在保证资产安全的基础上，尽量简化信贷操作程序，缩短贷款审批时间，以压缩“高利贷”和地下钱庄的市场空间，减轻民间融资市场压力。
创新金融产品，也是衡量国家经济能力的指标。完善正规金融体系及其创新能力，科学开发新型金融产品，特别是储蓄替代型的低风险产品来满足居民需求，同时，制定符合中小企业客户的市场战略，以保证社会合理流动的资金需求和风险的控制。
（四）创建新型金融组织平台
民间融资和正规融资其本身都有局限性，民间融资不规范、风险高等自身条件的限制，使得投资者对民间融资风险不能采取有效的防范。对正规融资而言，门槛要求，回报率较低，使得近些年来正规融资处于两难之地。建立新型融资组织，是以第三方平台为基础，使其具有民间融资的优势特点和正规融资优势特点，能够扩大服务范围，对资金实现有效利用和风险防范，从而替代当前停滞不前的融资组织。新型融资组织的出现，符合民间市场的长远需求，同时，应对融资风险的产生，可以做到提前防范。
参考文献
[1]沈骥.中小企业民间融资的主要问题及发展建议[J].时代经贸，2011（12）.
[2]郭晓玲.中小企业民间融资风险探析[J].经济研究导刊，2012（08）.
色关联度评价法建立融资方式有效性评价模型，对安徽中小企业的
主要融资方式进行了评价。
关键词：融资方式 灰色关联度 融资效率
近年安徽经济的增长中小企业起着越来越重要的作用，具体体现在经济结构的优化与就业岗位的提供上。但省内对中小企业的金融支持力度却与中小企业贡献严重不对等[1]。为此，需要究其影响因素，构建评价模型，以期更好地进行综合评价，促进中小企业良性循环。
1 中小企业主要采用的融资方式
1.1 内源融资 内源融资主要由留存收益和折旧构成，是公司在经营活动中从内部融通的资金。内源融资具有原始性、自主性、低成本等特点，但受中小企业自身规模的限制，其所积累的资金量并不能满足企业发展的需求。
1.2 银行贷款 银行贷款是中小企业融通债务资金的一种基本途径。中小企业对于银行来说是不透明、信息不均衡的，它对中小企业的融资构成了实质性的影响。就目前省内来说，金融机构在向中小企业提供贷款上存在着管理机制有待完善、贷款地区间发展不均衡等问题[2]。
1.3 发行股票 中小企业经营规模小，与国家规定的准入标准有着较大的差距，即使是创业板，对广大中小企业来说，进入门槛依然偏高。
1.4 民间融资 民间融资是出资人与受资人之间，在国家法定金融机构之外，以取得高额利息和资金使用权并支付约定利息而改变资金所有权的金融行为。由于其游离于国家正规金融机构之外，不受法律的保护，融资成本较高，风险较大。
1.5 私募股权 私募股权，是指投资于非上市股权或上市公司非公开交易股权。私募股权规模大小与企业大小无关，其参与主体有三方，分别是作为融资方的中小企业、投资方和中介机构。私募融资有较大的空间，中国证监会2012年推出了中小企业私募债，没有融资门槛，重点关注企业自身的成长潜力，主要由中介机构自己去找发债方和投资方，这极大的改善了融资结构，有助于解决中小企业融资难问题[3]。
2 中小企业融资方式有效性分析
2.1 构建融资效率的层次结构模型 层次结构模型是在深入分析问题的基础上，根据问题的因果关系至上而下的将相关因素分解成目标层、准则层和方案层。结合本文的评价目标，企业融资方式有效性评价为目标层。融资成本、资金利用率、资金使用自由度、融资风险、机制规范度和治理影响六个影响因素作为六项评价指标构成准则层[4]。内源融资、银行贷款、发行股票、民间融资和私募股权五种融资方式构成方案层。在六项评价指标中，融资成本和融资风险与融资有效性成反向关系，其余评价指标则与其成正向关系。
2.2 构造判断矩阵 判断矩阵是用以确定准则层中影响因素对目标层的权重系数。判断矩阵被用来描述n个因子进行对比判断后对事件的影响大小关系。根据判断矩阵计算出的特征值，可以衡量对应的每个因素对上一目标的影响程度。为了判断计算出的权重是否合理，可以用随机性指标CR=CI/RI来进行判断，当CR
调研组邀请了安徽相关企业的10名管理层成员组成了评审专家组，根据六项影响因素对企业融资方式有效性影响程度大小依次进行两两比较，并确定评分值，最终得出判断矩阵。准则层中的六项影响因素资金利用率、资金使用自由度、融资风险、机制规范度、融资成本和治理影响分别用N1、N2、N3、N4、N5和N6表示，方案层中的内源融资、银行贷款、发行股票、民间融资和私募股权分别用M0、M1、M2、M3和M4表示。专家成员构造的W-N判断矩阵如表1所示：
根据以上的W-N判断矩阵，通过Matlab软件编写程序来计算矩阵的特征值，计算得出准则层的权向量X=（0.2996，0.1713，0.0384，0.0834，0.3128，0.0945），X的一致性检验结果CR=0.0264
专家组成员一致认为内源融资的有效性是最高的，所以下面仅对余下四种融资方式进行相关的评价。专家组各成员逐一将银行贷款、发行股票、民间融资和私募股权对六项因素的影响程度作了比较，按相同的计算原理计算出权重系数，构造了以下判断矩阵（见表2至表7）。
注：CR=0.0444
上述计算显示所有的CR均
2.3 灰色关联度分析
灰色关联度分析是依据各因素数列曲线形状的接近程度做发展态势的分析。在系统发展过程中，如果两个因素同步变化程度较高，则可以认为两者关联较大；反之，则两者关联度较小。上述分析中每种融资方式的影响因素特征参数组成了一个特征向量，形成了各种融资方式的特征矩阵。
根据本文对准则层影响因素（n=6）的设定和对方案层融资方式的选取（k=4），结合前面的计算结果，可求出典型特征矩阵：
TK=TK1TK2TK3TK4=0.5693 0.4764 0.272 0.4768 0.1085 0.05910.0609 0.1152 0.4829 0.2696 0.0478 0.12030.2643 0.3493 0.0882 0.174 0.6439 0.56830.1055 0.0591 0.157 0.0795 0.1998 0.2523
同理，得出由影响因素重要程度值构成的待检验方式向量：
X=（0.2996，0.1713，0.0384，0.0834，0.3128，0.0945）
我们可以通过待检方式向量与融资方式向量之间的关联度的计算，得到关联度序列。将关联度序列从大到小依次排列，确定影响大的主导因素，就可以为融资有效性评价提供依据。
以X为母元素，Tki（i=1，2，3，4）为子元素，对X做初始化处理：
X=（■，■，■，■，■，■）
=（1，0.572，0.128，0.278，1.044，0.315）
TK1=（0.5693，0.4764，0.272，0.4768，0.1085，0.0591）
TK2=（0.0609，0.1152，0.4829，0.2696，0.0478，0.1203）
TK3=（0.2643，0.3493，0.0882，0.174，0.6439，0.5683）
TK4=（0.1055，0.0591，0.157，0.0795，0.1998，0.2523）
计算差序列：
ΔKi（k）=|X（k）-TKi（k）| i=1，2，3，4；k=1，2，3，4，5，6
ΔK1=（0.4307，0.0956，0.144，0.1988，0.9355，0.2559）
ΔK2=（0.9391，0.4568，0.3549，0.0084，0.9962，0.1947）
ΔK3=（0.7357，0.2227，0.0398，0.104，0.4001，0.2533）
ΔK4=（0.8945，0.5129，0.029，0.1985，0.8442，0.0627）
求两级最大差和最小差：
由表9可知TKi对X的关联度为：
rK3>rK1>rK4>rk2
通过分析我们可以看出，在进行比较的融资方式中，融资效率高低顺序依次为民间融资、银行贷款、私募股权、发行股票。从资金来源的角度看，股权融资的融资效率要低于债权融资。结合目前安徽的经济现状，中小企业的融资方式按照效率高低的顺序排列依次为内源融资、民间借款、银行贷款、私募股权和发行股票。
参考文献：
[1]杨棉之，姬福松.金融危机下安徽省科技型中小企业融资体系构建[J].安徽大学学报（哲学社会科学版），2010（06）：145-150.
[2]汤长胜，王旗红.安徽中小企业融资方式有效性研究[J].佳木斯教育学院学报，2011（07）：236-237.
[3]张合金，徐子尧.私募股权融资：融资方式的创新[J].财会月刊（综合版），2007（02）：41-42.
[4]方芳，曾辉.中小企业融资方式与融资效率比较[J].经济理论与经济管理，2005（04）：38-42.
关键词：中国企业家，资本市场
在充分了解中国企业家参与资本市场的现状和问题的基础上，我们调查了企业家参与资本市场的战略选择，包括未来三年的融资战略、企业家实施资本市场战略的个人能力和组织能力、以及企业家规避资本市场风险的战略选择。
（一）未来三年的融资战略
1、企业家参与资本市场的意识明显增强
关于企业未来三年计划实施的重大融资方式，调查结果显示，总体来看科技小论文毕业论文范文，与过去三年相比，企业家参与资本市场的积极性有了非常明显的提高，“上市”（23.2%）、“引入私募股权/风险投资”（23%）、“发行短期融资券”（9%）、“已上市公司增发股票”（4.5%）、“银团贷款”（20.8%）、“发行可转债”（4.4%）等几种融资方式被选的比例都有较大幅度地增加；尤其是“上市”，作为企业家参与资本市场最主要的方式，其增长比例达到8倍左右，表明资本市场战略在未来三年中受到更多的重视（见表29）。
2、企业家对民间借贷的依赖程度呈下降趋势
调查发现，与过去三年企业选择的融资方式相比，“长期银行贷款”和“民间借贷”仍然是大多数企业未来三年计划利用最多的两种融资方式，选择比例分别为72.2%和41.2%。但是，和过去三年相比科技小论文毕业论文范文，选择“长期银行贷款”和“民间借贷”的比重都在下降，“银行信贷”下降的幅度较小，仅为1.3%，而“民间借贷”下降的幅度较大，为14.1%（见表29）。这表明，未来三年，银行信贷仍是企业最重要的融资方式，但是作为“非正式融资”的民间借贷却在企业未来三年的融资计划中呈下降趋势。结合企业融资时遇到的困扰来看，可能是因为企业强烈地感受到民间借贷成本高、规范程度低（3.92），因此更多的企业正准备摆脱对民间资本市场的依赖性。
表29企业未来三年计划实施的融资方式（%）
总体
长期银行贷款
72.2
民间借贷
41.2
上市
23.2
引入私募股权/风险投资
23.0
银团贷款
20.8
发行短期融资券
9.0
已上市公司增发股票
4.5
【关键词】高速公路 融资 方式 问题
随着我国经济的蓬勃发展，高速公路作为基础设施的一个很重要的部分，近年来增长十分迅速。按《国家高速公路网规划》，我国高速公路未来建设所需静态投资约为2万亿元，其中东部地区3 900亿元、中部地区5 200亿元、西部地区10 900亿元，2010 - 2020年均投资规模将超过1 000亿元。可见建设资金问题，已成为制约高速公路发展的瓶颈，加强高速公路融资管理已是大势所趋。
一、我国高速公路融资现状
（一）融资政策。
目前我国公路事业实行多种筹资方式并存的政策：以工代赈的政策、引进外资的政策及使用国内贷款的政策。
我国实行的是公路建设、养护及管理的资金主要来自于公路用户费、税的政策。当前我国公路用户费、税主要包括：公路规费和通行费两大类。公路用户费、税构成了我国公路资金中最稳定可靠的部分，由于我国公路资金需求巨大，仅仅依靠以上几种筹资方式还远不能满足需要，为此我们就实施了多种筹资方式并存的政策。
（二）融资方式。
美国公路建设的融资方式包括债务资金筹措、股权资金筹措及政府支持行为等方式。相对于美国，我国的融资方式朝着多元化、多样化发展。其中最常见的有以下几种：政府投资、银行贷款、民间资本、BOT项目融资、债市融资、股市融资、吸引外资、特许经营、融资租赁以及保险资金债权投资计划融资等方式。
二、我国高速公路融资中存在的问题
我国高速公路行业正处于产业的扩张期，面临着持续繁荣的契机。特有的投融资体制及丰富多彩的投融资方式极大地促进了我国高速公路发展，但也必须看到，我国高速公路融资方面还存在不少严重的问题。如建设资金严重匮乏、地方政府债务负担沉重、融资成本高、融资环境差、融资风险大、融资结构不合理等。
（一）融资体制单一，缺乏竞争机制。
单一的融资主体模式使高速公路建设资金的供给严重短缺而且缺乏稳定性，也加大了政府的负担，并影响到政府在社会保障、医疗保险等其它方面的投资。与此同时，单一的融资主体使高速公路在建设过程中缺乏竞争机制，没有忧患意识和风险意识，使高速公路的建设效率低下。
从我国高速公路融资多元化和市场化改革的现状来看，国家在利用民间资本方面还缺少相应的法制保证，使投资主体难以把握种种风险，减少了民间资本的投入，降低了民间资本的使用效率。
（二）融资方式局限，融资效率低。
我国的融资方式各式各样，但总体上社会融资的作用还是有一定的局限性。市场融资在目前公路建设资金来源中占据了重要地位。我国已经成为世界上公路融资活动最丰富、实践最多的国家之一， 银行贷款、资本市场发行股票和债券公开募集资金 （上市）、转让经营权引入社会资本，形式多种多样。
公路建设利用社会资金在一定时期、一定程度上解决了资金紧张的问题，增加了公路设施服务的有效供给，促进了经济社会的发展。公路建设社会资金的引入，有效地减轻了政府公路债务负担，使风险分配趋向合理。但它往往也存在一定的风险，现阶段的中国，有真正实力投资公路建设的商人还不多，当其资金链出现问题时，就会出现工程进展滞后、项目公司变更或被政府安排接管。
三、加强我国高速公路融资管理的对策
面对我国高速公路融资的现状，我们应尽自己最大努力去解决这些问题，而不是坐以待毙。我国公路融资的风险还是非常大的，各种筹资方式都有各自的优点和不足，在完善融资渠道的同时需要及时发现筹资方式中的风险。同时，筹资环境千变万化，这就要求融资主体进行融资的时候要能够有一定的预见性，充分了解各种风险，同时认真研究应对的措施。
（一）完善我国高速公路的融资体制。
完善融资体制，保护民间资本的投入。我国现阶段的融资政策还不能很好的保护民间资本的利用，这就增大了民间资本的投资风险，减少了民间资本的投入，也增大了高速公路社会融资的难度。我们要尽快建立合理的民间资本引入体系，确保投资者的利益以及资金的安全运作。建立合理的退出机制，降低其投资的风险，增加其投资的积极性。
（二）合理利用金融机构的资本，拓宽融资渠道。
我们应利用国家的力量，充分加强和金融机构的合作力度，优化融资方式，深化合作。
企业可以利用国家的力量，加强和金融机构的合作力度。金融机可以在充分考虑到企业的实力、项目等，针对企业的特点和市场的影响力来设计相应的产品，支持公路建设，企业也可以考虑把自己的盈利和自己运营收入的通行费用于公路建设的资本金，利用通行费的结余，企业可以将其用于资本金补充公路建设，同时企业可以通过搭桥贷款的方式以未来的通行费收入进行变现。利用未来的资金对现在的项目进行投资也是一种很好的利用金融机构的方法。
（三）采取必要的对策防范金融风险。
加强筹资风险意识，采取必要的对策防范金融风险，实现多赢目标。
（1）企业应加强内部控制，降低公路建设成本，合理利用资源。避免材料的浪费，提升资源的利用率，提升项目的结余资金量以支持其他项目的投资。
（2）企业要能够合理地利用外部资金，加强对资金流的监管力度，建立合理的指标价值体系对资金的利用效率就行考核。
（3）企业应做好事中控制，及时发现施工过程中的偏差，根据现实状况进行合理的调整，以免影响项目目标的实现。
参考文献：
[1]聂育仁，董静.我国高速公路投融资：存在问题和原因分析[J].交通建设，2009，（1）.
本论文将中小民营企业融资效率的研究框架定位在以下方面：企业融资方式及其效率评价研究，主要包括中小民营企业内源融资、债权融资、股权融资的比较，在此基础上，进行中小民营企业融资效率的综合评价，以及求解企业融资效率的最优排列顺序。
一、中小民营企业融资效率的模糊评价
本文试图通过对三种融资方式――内部融资、股票融资、债权融资，从五个不同的影响因素分别对这三种融资的方式的效率进行评价。这五个方面分别是融资成本、资金利用率、融资风险、融资主体自由度、融资机制规范度。在比较之前，有必要对隶属度再做一下解释。隶属度是对模糊指标的数字描述，如：设股权融资资金利用率低的隶属度为0.6，那么可以解释为有60%的把握认为股权融资的资金利用率低，相反，股权融资资金利用率高的隶属度为0.4，则可解释为40%的把握认为股权融资的资金利用率高。
单因素模糊评价仅仅反映一个因素对评价对象的影响，这是不够完全的。我们的目的在于综合考虑所有因素的影响，得出更合理的评价结果，因此需要进行模糊综合评价。由表1分析我们可以得到各种融资方式的模糊关系矩阵，也即单因素评价矩阵。
1.根据最大隶属度原则，效率高的隶属度大于效率低的隶属度，由此可以评价企业融资效率是高的。对于中小民营企业内源融资来说，效率高的隶属度0.70大于效率低的隶属度0.30，那么可以评价我国中小民营企业的内源融资效率是高的。同样，有65%的把握证明股权融资是效率低的，有53%的把握认为中小民营企业债权融资效率较高，可知，中小民营企业融资中，效率最高的融资方式是内部融资，因为有70%的把握认为内源融资的效率是高的。
2.根据模糊分布原则，各融资方式效率高的隶属度排序为70>53>35，因此可得，中小民营企业的各种融资方式中，自我积累融资效率>债券融资效率>股票融资效率。并且从中可以看出，中小民营企业各种融资方式的效率较高的是内源融资，股权融资效率最低。由此，我们认为应该拓展中小民营企业的融资渠道，改善融资环境，大力提高中小民营企业的融资效率，只有这样中小民营企业才能获得更多更好的发展资金，为中国民营经济的快速发展提供资金保障。
二、中小民营企业融资方式选择
根据上述对我国中小民营企业融资效率进行评价分析，得出三种融资方式效率高低的顺序：内源融资的效率最高，而债权融资的效率次高，融资效率最低的是股权融资。以上情况是在各种融资途径都很便利情况下，中小民营企业融资效率处于这样一种排序的状态。这也许应该是我们所苦苦追求的目标。但是，就是因为中小民营企业存在融资效率瓶颈问题，即融资行为是受到多重因素影响、融资结构是畸形的，所导致这种排序的融资效率局面的缺失。所以我们必须想方设法，排除抑制中小民营企业融资过程中所遇到的“绊脚石”，以达到优化的融资结构、规范的融资行为和高效的融资效率。对于一个中小民营企业来说，具体选择哪种融资方式并不能一概而论，因为不同类型的中小民营企业在不同的发展阶段都有其各自的特征，这就决定了企业必须根据中小民营企业的自身特点选择适合自己发展的融资方式，而且还要考虑这种方式的可获得性。
内源融资由于是对企业内部挖掘潜力，是对企业闲置资产的利用，并不涉及企业资金的所有权、控制权的变更和转移，企业不必对外付出任何代价，也不需要还本付息，是一种低成本、高收效的融资方式，因此可以说内源融资是我国中小民营企业首选的融资方式。但是，对于任何一家中小民营企业来说，由于生产规模的限制，其内源融资能力都是极其有限的，因此，要提高其融资效率，融通到企业需要的足够资金，必须利用外源融资。
近几年来政府主管部门出台了不少旨在强化对中小民营企业发放银行信贷的政策，城市商业银行、农村信用社等地方性金融机构也极力支持中小民营企业的发展。作为资金融通的主要媒介，银行信贷方式就成为中小民营企业外源融资的主要方式。
同时，尤其是在中小民营企业的创立之初，由于中小民营企业主很难通过正常渠道融资，只能通过一些亲戚朋友和其它中小民营企业主、互助会和其它一些商会进行融资，取得企业发展所需的资金，这些资金对于中小民营企业把握商机、赢取时间并挖掘“第一桶金”往往起到关键的作用。民间借贷有其自身生存的基础和原因，正确引导民间借贷市场的发展，尽量拓展中小民营企业获得资金的渠道。
中小民营企业运用最有效的还是内部融资和借贷融资，但是同时也要充分运用权益资本融资，比如高科技企业可采用风险融资方式等，通过多种渠道解决企业的资金问题。
解决中小民营企业的资金瓶颈重要的是中小民营企业要充分发挥自己的内因作用，从改变企业融资经营理念，强化企业信用制度建设，根据企业发展所处阶段审慎选择主要融资方式，发挥各级政府部门、四大国有商业银行等部门的外因作用外，发展同政府及民间金融机构的关系资源等方面拓宽企业融资渠道，扩展企业融资空间。
参考文献：
[1]王铁军.中国中小民营企业融资28种模式.中国金融出版社.2008.
提出一定的解决方法。
关键词：航运 融资 发展
船舶运输和建造业是劳动密集型企业，也是技术密集型企业，更是资金密集型企业。随着科学技术的发展，船舶的大型化和现代化使其造价日趋昂贵，同时航运企业在营运过程中也需要大量资金，这类企业在船舶建造、买卖和营运过程中，很难依靠自有资金完成融资任务，所以航运事业的发展壮大与其融资方式的科学合理与否休戚相关。
航运企业和船舶的融(集)资方式和渠道
1、船舶抵押融资
在现代各种筹资方式中，最常见、最为船舶所有人、船舶经营人所青睐也最为金融机构所接受的，就是船舶抵押融资方式，即船舶所有人等通过与金融机构（主要是商业银行）签订贷款合同取得所需的资金，银行为保证贷款安全以及借款方为表明其还款的诚意，双方再另行签订船舶抵押合同，使船舶成为借贷合同得以履行的担保物。借贷双方在向主管机关递交相应的材料，申请完成船舶抵押权登记后，即具备对抗第三者的效力。
2、企业法人和自然人自行出资或集资
企业以厂房、机器或其他固定资产抵押贷款及自有流动资金出资，自然人以自有房产、汽车等抵押贷款及自有存款或向亲友拆借等方式出资，自行建造或买卖船舶，或依地域关系或血缘关系、亲友关系等形成的法人或自然人之间订立合股协议，集资建造及购买船舶。
3、股票市场融资
股票融资是指航运企业通过发行股票，把社会上闲散的小资本吸收和集中起来，形成其日常运行所需的大资本。
4、债券市场融资
债券融资，是企业为筹集资金而发行的债务凭证。航运企业发行债券可以用不动产或动产作抵押，也可以由第三人作担保，或仅凭航运企业自身的资信度。
5、融资租赁方式融资
融资租赁是将金融信贷与实物租赁方式相结合、以融通资金为目的的租赁方式。船舶融资租赁的出租方即船舶所有人为具有融资租赁经营资质的融资租赁企业，承租方即船舶经营人为具有水路运输经营资质的航运企业，承租人是以经营船舶、支付租金的方式而后取得船舶所有权为目的，而出租人是以出资建造或购买船舶交于承租人经营，然后收取租金为目的。
6、民间借贷
民间借贷方式通常出现在船舶订造人或所有人在短期资金紧张需要应急的情况下，向个人或企业所借的承诺付以较高利息的临时短期借款，一般出现在船舶抵押借款到期需办理抵押权注销后重新办理船舶抵押的转贷过渡期，或船舶建造过程中因订造人自有流动资不足，为使船舶建造过程不中断而出现的高息临时借款。
综上所述，航运企业的融资方式较为多样，巨大的资金需求也会导致多种融资方式的并用，但在实际操作过程中，却因融资信息不畅、借款方信用不足、配套政策不够完善等原因，存在企业融资方式传统、融资渠道单一、过度依赖内源性融资等问题。
航运界现行融资方式存在的困境
1、融资形式过于传统集中
航运企业融资最普遍的做法是银行贷款，而取得银行贷款的主要方式还是船舶抵押。与股票、债券融资等直接融资方式相比，贷款融资难以一次性筹集到大笔资金，融资数量有限。并且固定的利息支付和还款期限，使航运企业面临较大的融资风险。
2、银企融资信息传输不畅
航运企业尤其是中小型航运公司对于除了银行抵押贷款和民间资金拆借以外的融资方式了解不多，也不知该从何处得到这类信息，故而对于其相应的融资方式产生畏惧心理而裹足不前、不敢尝试，从而丧失机会。
3、航运融资法律法规及配套政策不完善
我国目前对于在建船舶抵押登记和船舶融资租赁等融资形式缺少专门的法律，如在建船舶抵押只有交通运输部海事局制定的《建造中船舶抵押权登记暂行办法》和省级地方人民政府出台的相应管理办法，船舶融资租赁也一样，只有《中华人民共和国合同法》和《海商法》及其他一般法律规定关于租赁合同的一些规定，法律规定比较零散。
4、金融机构对航运业融资普遍不热情
总体上来说，银行信贷更多投向大项目和大企业，商业银行和类银行金融机构对于船舶融资普遍不太了解，而且很多银行因航运信贷投资回收期长、融资金额高且风险大普遍存有畏惧心理，投资热情不高。
5、开展船舶融资业务的金融机构主体单一
航运企业融资的主要形式是船舶抵押，而开展船舶的抵押业务的金融机构也主要集中在国有商业银行和股份制商业银行，另外还有极少数的融资租赁公司和担保公司，而大量的小额贷款金融企业、村镇银行、境外银行分支机构及担保企业均尚未开展这类业务。
针对航运企业和船舶建造企业在融资过程中存在的这些问题，笔者结合工作实际，提出以下几点不成熟的建议。
拓展融资方式和途径的相关建议
1、完善航运投融资法律法规及配套政策
政府要着眼于制度建设和法制保障，通过制度保障、政策协调、资本市场创新等措施，为克服航运企业融资难创造条件。尤其应在加强航运市场调研的基础上，适时推出《融资租赁法》、《公司股权出质登记规则》、《在建船舶抵押登记条例》等法律法规，同时在交易服务、保险服务、法律服务、经济服务等配套政策上更加完善，如浙江省出台首个小额贷款公司融资监管办法，便于船舶融资租赁、企业股权质押、在建项目的抵押融资等融资项目的顺利开展、有法可依。地方政府可设立专门的贷款担保基金，建立健全航运企业再担保体系，结合主管部门提供的航运企业和船舶的安全信用等级、监管等级加强航运企业信用体系建设，为航运企业贷款提供担保，帮助企业做大做强。
Abstract： This paper compares the financing of small and medium enterprises in the United States and Japan， then studied Chinese SME financing， and compared with the United States and Japan， and on this basis to obtain experience and revelation to China's SME financing.
关键词： 中美日；中小企业；融资方式；比较；借鉴
Key words： China，America and Japan；SMEs；financing；comparison；reference
中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：1006-4311（2012）34-0175-02
1 美日中小企业融资方式的共性
1.1 设立专门的中小企业金融机构 由于中小企业规模小，贷款风险较高，为扶持中小企业发展，美日都建立了一个全国性的、非盈利的中小企业金融机构，协调领导整个中小企业融资，解决中小企业融资难的问题。美国的小企业管理局根据法律规定可直接参与中小企业的融资。二战结束后，日本先后建立了中小企业金融公库、国民金融公库和商工组合中央金库，这三个金融机构直接由政府控制和出资，专门为中小企业服务。在日本，除政策性中小企业金融机构外，很多的的民间中小企业的专门金融机构，主要是为会员中小企业或所在地区的中小企业提供贷款。
1.2 建立信用担保制度，为中小企业贷款提供信用保障 发达国家的中小企业普遍采用的是信用保证制度，这一制度收到的使用效果是最好的。在这一制度的保护下，不仅能够使中小企业获得与大企业基本上一样的借贷机会，还能够在一定程度上减少融资风险。美日中小企业融资的担保体系都比较健全。美国中小企业管理局为了缓解由于信息不对称问题而出现的不容易贷款的情况，为中小企业提供担保使其从商业银行等金融机构获得贷款。而且为了解决小企业不容易获得出口信贷的问题，建立了以美国贸易促进协调委员会为核心的出口融资担保体系。小企业管理局、进出口银行、贸易与发展协会三个机构是这一体系的主要力量。他们不仅可以单独向争取出口的小企业提供有关融资途径的咨询、建议等，而且还可以联合起来。为了寻找更多的方式为中小企业获得信贷资金，日本政府也建立了相应的信用担保机构：信用保证协会、中小企业信用保险金库、商工会和商工会议所等。日本政府的信贷保险系统，这在很大程度上拓宽了中小企业的融资范围，使中小企业减轻了财务负担。
1.3 成立形式多样的中小企业基金 为支持中小企业的发展，美日都成立了形式多样的中小企业基金。美国的中小企业基金包括产业投资基金和风险投资基金。前者产生于20世纪中期的美国，成立的目的主要是为了吸引热衷于某种特定产业的投资者的资金，更好的帮助这一特定产业取得不断地进步。后者主要是针对那些没有上市资格，不能以发行股票、债券的方式来筹集资金，而且不具备较高的信用等级以及可供抵押资产的小型企业和新兴企业。风险投资基金对于美国高新技术产业和企业的发展起到了很大的推动作用，在美国金融体系中占有重要的地位。日本对于创新企业的发展表现出了极其的关注，1963年日本建成了中小企业投资育成公司，这个公司主要是由政府、地方公共团体和民间企业一起出资建成。为了给发行债券的风险企业提供资金支持，使风险资本得到更好的保障，成立了“风险基金”。而且，日本还有中小企业信用担保基金和中小企业互助基金（如小企业“自有钱柜”），为中小企业提供信贷担保服务。
1.4 开拓中小企业直接融资渠道 在美日中小企业融资体系中，主要是中小企业到资本市场直接融资的方式，在未来的中小企业发展中，这种融资方式的市场前景是非常好的。1971年成立的NA SDAQ市场，到目前为止一直发展的很好，创造了“NASDAQ”神话，纽约证券交易所的现交易额位居第一，他居第二，目前上市的有近5000家，是被大众认可的培养科技型企业的地方。美国还有包括行情公告榜、全国市场系统的场外交易市场，为不能上市的中小企业提供直接融资渠道。20世纪90年代日本的资本市场仿效美国组建了自己的第二板块市场：柜台交易市场和第二柜台交易市场，为中小企业融资提供了方便。
1.5 健全的法律法规体系 通过法律确定中小企业的特殊地位、为其保驾护航，是美日政府对中小企业融资服务的重要内容。美日的相关法律、法规已近能够充分保障中小企业的融资。美国的《小企业法》（1953）使中小企业能够更好的进行自由竞争，而且还建立了小企业管理局。《小企业经济政策法》（1980）要求协调和改善与中小企业经济利益有关的政府工作。日本是西方国家中中小企业立法最健全的国家，迄今制定了30多部中小企业专门法规。1963年制定了《中小企业基本法》，它是日本中小企业发展的纲领性法规，被称为“日本的中小企业宪法”，在此基础上制定和修订了《中小企业投资扶持股份公司法》等法规，此外，日本还制定了《国民金融公库法》等八个法规，这些法规的建立都是为了最大限度的保障中小企业顺利的实现融资。
2 中国中小企业融资方式
现在我国中小企业的融资方式主要有两种：一是内源融资，即将本企业的留存收益和折旧转化为投资的过程；二是外源融资，即吸收其他经济主体的储蓄，以转化为自己投资的过程。其中，外源融资因为在筹资环境上的差异使得筹资方式也存在着各种差异，但是主要有直接筹资方式和间接筹资方式两种。
在资本市场的不断繁荣的情况下，企业逐渐采取更多的融资方式，不少企业在筹资时开始采用直接融资的方式，这将成为企业获取长期资金的一种主要方式。直接筹资方式一般包括股权融资和债权融资两种，前者属于私募，在企业未上市的时候做好融资工作，这样就能够为企业上市成功提供更大的把握。后者主要是指在一定期限满后企业连本带息一起偿还的融资方式。债权性融资包括向金融机构贷款和发行企业债券。因为是直接融资，特别是股票融资无须还本付息，投资者的风险比较大，这样他们就希望获得更高的收益率，不管是在经营业绩上，还是在未来的发展中都希望能够有所作为。间接融资是指企业通过银行等金融机构间接进行的融资活动。
间接筹资方式包括银行贷款、兼并和重组以及租赁融资。银行贷款则是间接筹资方式最为常见的一种方式，很多企业的资金主要都是来自于银行。近些年很多的企业出现了兼并、重组的情况，在间接融资方式中，我们可以利用杠杆收购融资方式。从现在的市场经济状况来看，企业正在不断的走向集约化、大型化，企业若想在激烈的竞争中处于优势地位，生产的规模性是一个重要条件。企业采取杠杆收购融资方式，可快速筹集资金的同时，收购一家企业要比新建一家企业更迅速、效率更高[15]。租赁融资是指出租人根据承租人的要求融资购买设备，然后按照合同的相关规定，及时交予承租人使用，承租人在租期内向出租人支付租赁费的使用业务。这种融资方式的特点和优势在于租赁灵活，不仅能够融资还能融物。它的不足之处在于需要较高的融资成本。现在国内的中小企业融资主要是通过金融中介机构，但是这些中介会对中小企业进行严格的资格审查，不容易筹措到资金，给他们的发展带来了很多的麻烦。
3 美日中小企业融资方式给中国中小企业融资方式的启示
3.1 设立专为中小企业提供服务的中小企业管理机构 美国设立了小企业管理局，日本设立了小企业厅，我们可以吸取美日在中小企业发展中的好的措施，制定适合我国中小企业发展的策略，比如设立中小企业政府管理机构，主要负责对中小企业提供各项相关的服务而并非是把重点放在管理上。
3.2 大力发展风险投资基金 针对我国居民高储蓄的现状，可考虑采取措施，鼓励将民间资本引入风险基金中。拓展风险基金的来源，扩大风险基金的规模，为更多的蓄的现状，可考虑采取措施，鼓励将民间资本引入风险基金中。拓展风险基金的来源，扩大风险基金的规模，为更多的中小企业融资创造条件。鉴于此，我国应创建专业的投资公司或设立风险创业基金，风险投资公司可采取由政府部门、金融机构大中型企业、科研等多家联合组建的方式，以克服间接融资过分强调资金使用安全性的缺陷。
3.3 扩大融资的功能，开辟直接融资的渠道 直接融资的特点在于可以得到不需偿还外部所有权、改善企业资产负债结构、有效配置社会资源等，因此，我们要不断的建立健全直接融资体系，实现资本市场体系的立体化、多层次，这样就能够更好的满足各种发展规模的企业的融资要求，有利于发展较好的高科技企业进入二板市场，进而让他们有更大的可能为入市提供直接融资机会，这样做可使中小企业更好的实现融资，同时还能够降低投资风险，繁荣资本市场。
3.4 健全相关的法律法规制度 要想实现资本市场的不断繁荣，首先要要健全的法律法规作保障。我们要加快中小企业法律体系的完善，尽快制定颁布实施《中小企业基本法》以及相关法律。在完善的法律体系的保护下，确立中小企业的法律地位，最大限度的保障中小企业的合法利益，推进中小企业的健康发展。
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关键词：小微企业；融资；信用
中图分类号：F276.3 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2012）08-0-01
小微企业具有经营规模小，经营方式灵活，固定资产占比少等特点。由于小微企业的存在，使市场形成了充分的竞争，避免了垄断的发生，并刺激产品及服务提供者不断进行技术创新，提高服务水平，为经济繁荣发挥了不可缺少的作用。同时小微企业一般属于劳动力相对密集型企业，能够提供更多的就业岗位，消化闲散劳动力，促进了社会稳定，是我国经济不可或缺的组成部分。
然而，小微企业的生存和发展面临着很多制约因素，资金短缺，人才匮乏，各项成本不断上涨……，融资难又是其中最突出的一项。由于缺乏资金制约了企业的发展，使小微企业不能扩大经营规模，不能投入新技术研发，无法引进企业亟需的人才，甚至在经营面临资金困境时，无法度过难关，危及企业生存。对于小微企业，融资难这个困局亟待破解。
企业融资，一般有两类融资方式，一类是债务性融资，包括银行贷款、发行债券和应付票据、应付账款等，构成企业的负债，企业要按期偿还约定的本息，债权人不参与企业的经营管理。另一类是权益性融资，是指向其他投资者出售公司的所有权，购买公司所有权的投资者，按照约定承担管理责任，分享企业利润，以此作为投资的回报。对于小微企业，主要有以下几种融资方式：
一、银行贷款。事实上小微企业很难从银行拿到贷款。银行贷款风险承受力小，对企业的资产负债状况要求高，而小微企业一般经营风险大，规模小，缺少抵押或担保，管理不规范，分布行业散乱、征信困难。即使小微企业能够满足银行对于贷款人的要求，银行放款手续繁杂，审批周期长，也很容易使小微企业错过最佳商机。二、权益型融资。权益资本的主要来源有自有股本、企业经营积累资金、朋友和亲人或风司投资。依靠自有或亲朋资金能够满足小微企业资金需求的情况只占很少一部分，对于大多数小微企业，需要专业的股权投资。专业股权投资，不仅可以帮助企业实现快速扩张，占领市场，还能引进先进的理念，提高企业的管理水平。但是风投资金更青睐高科技企业，无法解决大多数小微企业融资难题。三、融资租赁。又称金融租赁，当小微企业承揽项目需要购置价格昂贵的大型设备，可以采取融资租赁形式解决资金难题，在施工行业常见此类融资模式。四、亲友借款。这部分形成企业负债，需要企业在以后的经营活动中偿本付息，由于亲友借款，一般都基于对借款人的信任，往往口头协议生效，不需要资产评估，方便借款人提前或延期还款，是小微企业一项重要融资方式。五、民间借贷。我国储蓄率高，民间资金充裕，有相当一部分资金为追逐更高的利润，投入到高息贷款行业。这部分资金年利率普遍在12%-30%之间，过高的利率成为小微企业严重负担，不仅加剧了小微企业的经营困难，更加恶化了小微企业融资环境。六、上市及发行债券，我国出于惯例及对投资者负责的动机，企业上市融资制定的门槛较高，众多小微企业难以达到上市或发行债券的条件。
以上几种方式中，引入合伙人、亲友借款和民间融资是目前小微企业的主要融资方式，然而由于这几种方式所能提供的资金有限，远远不能满足小微企业生存发展的资金缺口。鉴于小微企业在我国社会经济生活中的重要意义，解决小微企业融资难问题，促进小微企业健康发展，是我国当前经济工作的一项重要课题。可以从以下几个方面破局。
（一）针对小微企业，制定具有针对性的政策措施，从产业创新、融资方式、税费等各方面加大对小微企业的扶持力度，改善小微企业的经营环境，减少小微企业陷入困境的可能。针对融资难题，成立专门针对小微企业的担保机构，使小微企业融资获得更广泛的认可和接受。
（二）我国民间资本充裕，规范民间借贷市场为小微企业服务，一方面避免了民间资本无处流动转而进入投机领域推高物价房价，另一方面，民间信贷以信用为基础，基于人际关系和相互信任，对借款人还款能力的甄别和资金使用的监督上具有优势，突破了商业银行发放贷款的束缚与限制，可以有效地化解小微企业融资难题。
（二）引导小微企业加强自身综合素质建设，提高自身信用评价，建立完整准确的财务制度，加强自身管理水平，改善社会评价。小微企业信用状况差，易出现拖延偿还贷款本息，拖欠货款，逃避债务等现象，只有降低贷款风险，才能从根本上吸引商业银行对小微企业的关注，增加对小微企业的贷款规模，降低融资成本。
（三）建立适宜的信用体系，一方面要充分利用现有的企业征信系统，突破银行间和地域间界线，实现信息快速共享；另一方面把企业信用与经营管理者个人信用挂钩，突破小微企业经营期限短，融资违约成本低的现状，对于信用良好的企业和经营者予以融资优惠，对于有不良记录的企业和个人使用惩罚行措施，提高违约成本，使小微企业基于长远考虑能够约束企业自身行为，构建健康的金融市场秩序。
（四）积极鼓励金融企业创新，金融产品创新，不同于大中型企业，小微企业自身情况千差万别，对于融资的需要差异程度更大，需要不同的金融机构开发不同利率，期限，还款方式，甚至不同风险偏好的金融产品，充分满足小微企业多样化的需求。充分利用社区、园区、村镇乃至行业内部信息对称的优势，利用民间资本，发展互助式金融组织，有助于破解小微企业融资难题。
（五）发挥证券市场作用，发展适合小微企业的股权债权融资方式，为小微企业创造更多的融资方式选择，助力能够快速发展的小微企业，尤其是高科技领域，信息化技术，国家十二五战略鼓励发展行业的小微企业。
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