发布时间：2023-08-23 16:53:32
序言：写作是分享个人见解和探索未知领域的桥梁，我们为您精选了8篇的保险在财富管理中的作用样本，期待这些样本能够为您提供丰富的参考和启发，请尽情阅读。
对于家庭财富管理，要对以下问题有清晰认识：富不过三代的表述不妥，打造一个贵族至少需要三代人；家族要传承的并非职业经理人，并非子承父业的管理传承，而是控制权传承；家族产业规划是财富传承的核心，现代公司治理制度则是保障；家族信托只是形式的一种，家族保险是退路之一。
文化传承才是家族财富传承的重中之重。笔者的研究正是基于以上理念，为中国家族企业规划产业、规划财富，打造中国的家族贵族。
家族文化培育是关键
不仅在中国，全球都有“富不过三代”这一说法。但这一表述并不妥当。实际上，一个贵族的打造，至少需要三代以上的时间。
20世纪五六十年代前后出生的企业家是在市场中摸爬滚打成长起来的，他们有着创业的精神、企业家的特质，但学历普遍不高，对“贵族、世家”的理念思考也较为欠缺，对子女的教育，也往往疏于关心。
第一代企业家的下一辈，在继承上一辈的财富的同时，并没有来自父辈或祖辈的“成熟而稳定的家族文化熏陶”。家族文化的形成，这一辈是培育的关键，起着承上启下的作用。
到了第三代，家族的文化及财富的传承机制或已形成。这时，一个贵族、世家，才开始形成。遗憾的是，大多数家族的第二代并未发挥承上启下的作用，第三代也就无法形成一个稳定的“家族产业传承机制和家族文化传统”。
打造一个贵族，急不得，也慢不得。至少需要三代，但如果到了第三代仍未奠定“稳定的制度与文化”，这个家族的财富和产业就危险了。败千金之家，只需顷刻之间。
传承的是家族财产控制权
“子承父业”是另一个不妥当的说法。尽管杜邦家族、福特家族等有部分成员参与到管理中，但大部分家族成员并未参与产业管理。
如今，中国有很多民营企业家担心“接班人不接班”的问题。这是第一代企业家对接班问题的误解。家族财富要传承的并非是传统工匠意义上的“子承父业”，而是家族财富的传承。家族的光荣，体现在家族的产业里，产业的经营，应该是吸收全社会最优秀的职业经理人，而不一定亲自上阵。换句话说，家族成员的作用，并不体现在是否直接参与经营，而是体现在家族财产的控制权上。家族财产的控制权，一般体现为股权的所有权和董事会的控制权。
一个长盛不衰的家族，体现在对家族原有产业的再规划和家族财产的再投资，而家族成员要持续扮演“股东”和“投资者”的角色，而非职业经理人角色。
当前的困境是第一代企业家放不下职业经理人角色，而第二代却因阅历尚浅不能扮演好“股东”和“董事”的角色。这时候，优秀的投行和家族财富管理办公室，成为第二代乃至此后世代的家族财富顾问。
家族产业规划是财富传承的核心，现代公司治理制度是保障
家族财富的传承，既不是简单地把钱交给下一代，也不是简单地把产业交给下一代。简单的金钱传承多遭遇诱变，导致财富消散。从经济社会变迁的角度来看，公司的业务面临着不断更新的环境，以产业规划为基础的持续创新，成为家族基业长青的关键。如果没有持续的产业规划，家族产业也必然走向衰落。对于杠杆经营的企业，衰落可能导致家族产业的彻底破灭。
毫无疑问，产业规划是家族财富传承的核心，是家族基业长青的根本。
在产业规划中，优秀的职业经理人是关键，董事会体现家族控制。例如：沃尔沃把乘用车品牌出售给福特，便是职业经理人“剪刀手爱德华”的杰作，他通过大量的工作，最终说服大多数董事。沃尔沃重工此后的成就举世瞩目。
职业经理人伦理是家族企业面临的一个严酷的社会环境。中国社会的公司治理和职业经理人伦理，走向成熟仍需要时间。从多年前的国美董事会控制权争夺案，到今天的某知名地产公司管理层抛开大股东控制董事会案，这些事件，让民营企业家对中国的职业经理人群体的信任感大打折扣。
家族财产控制权、家族产业规划、家族产业中的公司治理和职业经理人伦理问题，都需要专业顾问的持续服务。
家族信托是形式，家族保险是退路
如果说家族财富传承的核心是家族产业规划，那么，家族信托无疑是家族财富保全和规范管理的有效形式。而当家族面临困境的时候，家族保险无疑也是一条重要的退路。
不过，家族信托的设置普遍存在误导。目前一些国际机构以“避税”“规避债务”“规避法律”等为由头招揽中国家族，但实际上并不能达到这些目标，却让家族付出了高昂的成本。
关键词：青岛市；金融综合改革试验区；财富管理中心
中图分类号：F8 文献标识码：A
收录日期：2015年8月25日
近年来，随着居民财富尤其是高净值群体的增加，财富管理越来越受到金融投资界的重视，不仅以传统渠道业务为优势的商业银行、信托公司、证券公司、第三方理财等机构纷纷致力于开展财富管理业务，以主动投资管理为传统优势的保险资管、公募基金、私募基金等机构也纷纷制定了向财富管理机构转型的目标。2014年，《青岛市财富管理金融综合改革试验区总体方案》通过多方论证与规划，得到了国务院的审阅与批准。2014年2月，中国人民银行联合其附属部门了《关于印发青岛市财富管理金融综合改革试验区总体方案的通知》，并将其发放至山东省人民政府。青岛市作为山东省的区域经济中心，以其自身独特的发展优势与特色，成为了我国发展财富管理中心的金融综合改革试验区。这不仅能够更好地发挥青岛市金融产业聚集效应、加快金融业转型升级，也为青岛市财富管理中心建设奠定了基础。
一、财富管理中心发展模式及其国际借鉴
作为投资机构或者与其业务相关为客户制定独特投资服务的机构，财富管理机构对客户的资产、负债等进行规划和投资，以满足不同阶段的财富增长需求，从而实现资产保值和增值的目的。随着财富管理业务领域的拓展和金融工具的创新，目前财富管理已经大大突破了传统金融理财的范畴，而成为关注客户财富及其长远发展的一项综合。除了为客户量身定制投资理财计划和产品，还可以为其企业发展进行全方位咨询管理服务，为其个人及家庭提供教育规划、移民计划、退休计划等个人事务管理服务。同时，财富管理的服务对象也由最初的富豪家族拓展到了现代社会的各阶层，这也使得越来越多的社会大众体验到了高端金融服务的魅力。可以说，财富管理的业务和理念已经渗透到客户生活的每一个阶段、每一个细节和每一个角落。财富管理作为一项高端的金融业务，目前已经成为各大金融机构重要的业务来源和利润增长点，不仅如此，它对于高端制造业和高端服务业也有着带动的作用。通过实体经济与财富管理双向促进、协同配套以及互动发展，不仅进一步带动了实体经济的发展，而且增强了财富管理对财富人士的吸引力。
（一）财富管理中心发展模式。财富管理中心就是集人才与金融资产管理机构于一体的区域。财富管理这一概念遍及金融行业的各个相关区域，并且占据重要地位。它将金融业带领到一个新的发展方向的同时，也在大力推动高端服务业发展。目前世界范围内形成了若干个全球性及区域性的财富管理中心，其发展模式各具特色。
按照规模、功能、影响力这三大指标，财富管理中心可以划分为世界级财富管理中心、区域级国际财富管理中心和地区级财富管理中心三种类型。从发展历史和规模来看，公认的世界级国际财富管理中心是纽约和瑞士，区域级国际财富管理中心是新加坡和香港，而地区级财富管理中心则往往是具有金融规制或者试验权限的金融都市，或者具有独特高端旅游资源的经济中心城市，如深圳、青岛等城市。从所发挥的功能来看，又可以将全球财富管理中心划分为私人银行中心、多元化专业财富管理中心、基金中心、群岛离岸中心、综合性国际金融中心和一般金融中心。
作为以财富管理为特色的金融中心城市，财富管理中心是财富管理机构、人才、管理资产的高度聚集地。目前，世界范围内形成了一些全球性及区域性财富管理中心，主要集中在欧美一些发达国家，尤以瑞士、英国和美国最为典型，且发展历史久远。近十几年来，以新加坡、香港为代表的亚洲财富管理中心也日渐兴起。
综观上述财富管理中心确立与发展的过程，从国家层面来看，财富管理中心主要可分为美国模式、瑞士模式和群岛模式三种。
美国模式亦称大国模式，英国、法国、德国与俄罗斯均属此种模式。主要特点为：一是以大型金融集团的专业财富管理机构为主；二是以在岸业务为主营服务方式；三是财富管理市场以国内市场为主；四是为财富管理进行全球资源配置。在此种模式中，美欧各地的财富管理中心各具特色。一个财富管理中心往往是商业、旅游、会展等中心，是国际、国内大企业总部的聚集区，并在基金管理及衍生品交易等方面表现出强大的优势与竞争力，从而为财富管理中心确立奠定了坚实的基础。
瑞士模式亦称小国模式，卢森堡、新加坡和香港等国家和地区也属于此类模式。主要特点为：一是以私人银行为主导力量；二是以离岸业务为主营服务方式；三是财富管理市场面向全球；四是以贵族、皇室及各类富裕人士为服务对象。这些特点与此类国家的历史及内在市场容量有密切的关联。在此类模式中，瑞士的苏黎世和日内瓦作为传统型财富管理中心，具有深厚的财富管理历史积淀和文化传统，以私人银行为代表的财富管理机构致力于提供专业、细致、私密的高端服务，已成为全球财富管理中心的主要典范。作为新兴财富管理中心的新加坡和香港，在发展过程中得到了政府及金融监管部门的大力支持，明确的战略定位和政策支持也对汇集全球资源起到了重要作用。
群岛模式亦称离岸金融中心，开曼群岛、维尔京群岛、百慕大群岛和列支敦群岛等即属此类。其主要特点在于它们相对于瑞士是更为优越的离岸中心。值得注意的是，群岛作为财富管理中心，主要是起到注册而非运营的功能，这一点是世界其他国家和地区难以效仿的。
（二）财富管理中心建设的国际借鉴。各个财富管理中心的侧重点和发展特色虽各不相同，但却表现出财富管理中心确立和发展的一般规律与共同特征：一是经济水平发达，能为财富管理提供充足的财富资源；二是机构相对聚集，云集了种类齐全、数量众多的财富管理机构，涵盖了私人银行、证券、保险、信托、基金等各个领域；三是环境成熟良好，具有优美的自然环境、宜居的生活环境、有序的商业环境和完善的基础设施；四是服务功能健全，拥有良好的城市政务服务和法制环境，政府对财富管理发展高度关注并大力支持；五是监管体制科学，建立了适合财富管理发展的金融监管体制；六是人才济济，各类财富管理人才汇集，培养和造就了一大批财富管理高端人才。这些基础要素共同造就了适合财富管理发展的城市品质，这也是青岛财富管理中心建设应当关注并大力完善的方面。
二、青岛市财富管理中心建设分析
（一）青岛市财富管理中心建设的优势
1、独特的区位和品牌优势。党的十报告明确提出，“提高海洋资源开发能力，发展海洋经济，保护海洋生态环境，坚决维护国家海洋权益，建设海洋强国”。青岛作为沿海城市，同时又是山东省的区域经济中心，财富管理中心发展的重任自然落到了青岛。在2009年山东半岛蓝色经济区城镇体系规划中，青岛被规划为蓝色经济核心城市，成为山东省和黄河流域经济社会发展的“龙头”城市，具有发展财富管理中心的区位优势。青岛也是全国最早实施品牌带动战略的城市之一，存在“海尔”、“海信”、“青啤”等大量全国知名品牌，这也将成为青岛建设财富管理中心城市的产业支撑和基础。
2、较强的综合实力和竞争力优势。近年来，中国城市竞争力排名中，青岛在主要指标中一直位居前十。这不仅体现出青岛具有强大的综合实力和竞争力，也体现出了青岛在发展财富管理中心方面具有相当强的影响力。随着青岛经济的快速发展，城市综合实力与经济总量也在迅速攀升。作为山东省经济发展中心，青岛市具有较强的经济活力、竞争力与开放程度，曾被评为“全国十大经济中心城市”和“全国最具活力城市”，这不仅能够促进青岛市的经济进步，也为山东省的经济发展起到带头作用，更为拥有较高资产和房产的个人与社会群体聚集奠定了一定基础。《2013胡润财富报告》显示，青岛的富翁人群中超过十亿的有50人、过亿的有880人（占山东的46.5%），过千万的有12，500人（占山东的35.7%以上）。
3、相对的环境优势。近年来，生态环境的不稳定性，也使得越来越多的富裕人士向安全、宜居的城市转移，这也为青岛建设财富管理中心提供了后发优势。作为中国宜居之都的青岛，地处北温带季风区，属于温带气候，空气湿润、温度适中，冬无严寒、夏无酷暑，山海优美、环境整洁。青岛还先后获得过联合国和国家人居环境范例奖、中国人居环境奖、全国文明城市等荣誉称号，具有建立财富管理中心的环境条件。
4、潜在先行试点比较优势。一般来讲，我国在推进金融改革之前，都会选择部分城市作为先行试点。温州、泉州作为国家级金融改革试验区都没有选择财富管理的定位，唯有青岛先行先试财富管理综合改革，并已获得国务院审批。财富管理作为国内新兴发展的金融服务模式，在发展环境、配套服务、市场开拓、培育金融意识等方面还处于探索阶段，在法制环境、安全保障、税收优惠、征信体系建设等方面，都需要进行较大的改革创新。选择在青岛进行我国财富管理试点，既可以充分发挥青岛独特的资源优势，又可以避免在北京、上海等核心城市试点，产生较大影响面和波及面，对摸索出一条具有中国特色的财富管理发展之路具有重要意义。
（二）青岛市财富管理行业发展面临的问题
1、财富管理人才队伍薄弱。近年来，个人理财经理队伍成长迅速，但整体素质远不能满足财富管理业务快速发展的需要，大多仍停留在投资管理、产品销售等层面，很少能真正从财富规划角度真正与客户进行沟通，提供有价值的财富管理服务。财富管理队伍需要系统进行培训，需要多方面提高综合素质，需要逐步充实私人投资业务、房地产业务、保险业务、节税业务等专业知识的专家级客户经理。真正为高端客户提供全面、专业、个性化、一站式理财规划和投资咨询服务，不断完善个人高端客户服务内容。
2、定制化服务仍需完善。财富管理业务目前仍以产品为中心，处于狭义的产品销售和投资管理阶段，以向客户推销产品为主，还没有实现财富管理以客户为中心的服务宗旨，缺少为客户量身定做的定制化服务，还不能满足客户包括现金管理、资产管理、债务管理、保险保障、税务筹划、退休计划及遗产安排等在内的整体财务需求。
3、市场竞争严重同质化。首先产品上受限于监管，同质化严重，结构缺乏创新。理财产品无论是期限安排、目标群体锁定、还是产品结构都存在很大的相似性；增值服务上，也集中在几个方面，客户体验没有创新，缺少个性化服务。
4、金融投资工具匮乏。财富管理所依托的金融市场发展不完备、不成熟。一方面在利率市场化、人民币国际化、资本流动自由化等尚未完成的背景下，金融投资工具匮乏，业务创新空间受限；另一方面资本市场发展不成熟，在制度设计、监管方面还存在很多问题，并没有完全反映市场的发展，存在很多系统性风险。
5、财富管理意识尚需培养。国内高净值人群大多是财富迅速积累的富一代，或者是富一代向富二代转移的阶段，刚刚经历创富阶段，对财富管理的意识并不是很成熟，对风险、收益的认识也不全面，而目前财富管理机构发行的理财产品普遍存在着刚性对付的问题，极大地误导了市场，投资者的容忍度变得越来越低。
三、青岛市建设财富管理中心的建议
（一）提升财富管理软实力，形成全国财富管理人才高地。青岛市政府应支持建立一个以市场机制为导向的财富管理人才交流市场，放宽国际猎头公司在青岛的经营限制。通过这一人才交流市场，有效传递财富管理市场对人才的需求信息，促进财富管理人才的流动。而国外猎头公司的进入，可以将它们原本的业务关系延伸到青岛，促使高端财富管理人才进入青岛。同时，也可以和国外知名学府开展合作交流计划。通过内部考核机制，选择在政府部门、金融监管机构中有发展潜力的金融干部，输送到国外著名学府培训，一方面开阔他们的国际视野；另一方面培养他们在国际财富管理领域的人脉关系，为拓展青岛的国际财富管理业务奠定良好基础。
（二）提升财富管理市场规模度，健全金融要素市场
1、大力发展消费金融市场。青岛应围绕财富管理市场，完善消费金融服务体系，积极发展消费金融公司、汽车金融公司，研究设立住宅储蓄银行。鼓励金融机构加快消费金融业务发展与创新，积极开展汽车、旅游等消费金融业务。结合青岛国资国企改革的特点，推进资产证券化等金融产品创新，稳步发展以住房按揭贷款、汽车消费贷款等消费金融业务为基础的证券化金融产品。
2、充分开发保险市场。青岛市还应当把握财富管理多元化业务发展需要，积极发挥保险在完善财富管理中的重要作用，积极开拓企业年金业务，支持金融机构发展个人税收递延型养老保险业务，支持商业保险机构、投资医疗机构。在风险可控前提下，支持社保基金、企业年金等稳步扩大投资领域和投资规模。
3、错位发展艺术品投资市场。金融海啸以来，艺术品与收藏品的管理已发展成为全球财富管理中心的重要内容，在青岛建立特色艺术品投资市场是建立财富管理中心必不可缺的部分。针对国内艺术财富市场的激烈竞争，青岛可以借鉴美国新墨西哥州，集聚多元文化，并以现当代艺术品为主要对象，大力发展私人博物馆和多元产业文化群，在国内外形成品牌影响力。
（三）夯实软件环境，健全财富管理法制环境和全面风险管理体系。积极开展金融创新机制试点，在更广阔领域开展金融产品备案发行制度试点，探索引入金融产品上市试运行机制。借鉴国际经验，结合我国实际，不断优化青岛金融法制环境，积极发挥仲裁员在化解纠纷中的重要作用，完善财富管理审判庭职能。监管机构应完善相关金融产品的政策法规，明确各类金融工具的作用，解决政策法规之间的矛盾对立，例如明确保险在避债避税方面的作用，对信托产品予以规范，明确信托产品的风险与功能，从法律角度为财富管理从业人员进行资产配置提供依据。机构准入上，出台相关政策法规加强基金、信托、第三方理财的本地化研发和服务的培育，引入国际化的财富管理机构，提高财富管理的行业发展的氛围；业务开展上，出台业务发展的标准化指导办法，提高行业业务开展的规范化，对不正当竞争、损害客户利益的行为给予行业惩罚，促进财富管理业务发展的良性竞争；监管规范上，出台客户保密法和财产权保护等法律法规，建立本地行业协会，定期举办财富管理行业年会，对财富管理行业发展的新思路、新方法进行交流，对违反行业规范的机构和人员进行通报。
（四）提升财富管理机构聚集度，以私人银行为突破点。财富管理是综合利用高端金融资源的领域，而私人银行则是商业银行财富管理的核心业务。青岛应首先建立专门的私人银行集聚区域，有重点地吸引国内外著名私人银行在青岛设立机构形成合力，并以此为突破口，为整个财富管理中心的建立铺下基石，这也是青岛建立财富管理中心的首要目标。在建立私人银行集聚区的基础上，可进一步优化财富管理聚集区功能布局，构建层级清晰、分工合理、功能完善的财富管理集聚区空间体系。
据了解，对于孩子每年得到的压岁钱，不少家长会强行存起来一部分，只留给孩子一部分作为平时的零用钱。但是这样做对培养孩子的自主能力起不到任何作用，只能让孩子按部就班的执行家长的“命令”，长此以往会使孩子养成逆反心理和依赖心理，不利于孩子的发展。“妈妈，我长大后要像爸爸一样当老板”、“我长大后要开个婚纱店，要有穿不完的漂亮裙子”……小孩对大人的世界总是充满了幻想，以至于萌生出各种各样千奇百怪的愿望和理想，我们何不引导孩子，让他们为自己的理想把压岁钱和零花钱好好规划起来呢？
“根据孩子的兴趣引导他们建立自己的‘梦想金库’，让孩子自行对压岁钱进行投资理财，若干年后每年积攒的压岁钱就可成为成年后孩子事业起步的第一桶金，为事业的发展提供一笔不菲的资金保障。”阳光人寿的理财师建议到。
目前市场上很多保险产品都兼具储蓄和人身保障功能，给孩子介绍一款适合他的保险产品，从小帮他树立风险管理意识，会让孩子终生受益。就拿阳光人寿电销渠道的“真心120两全保险”及其“附加真心120提前给付重大疾病保险”保险计划来说吧，就是专门为儿童理财和保障设计，是帮助孩子们管理压岁钱的不错选择。此产品有四大优点：
1、出生满30天既可参保，为儿童提供理财支持。
2、可年交或者月交保费，缴费灵活，轻松管理孩子的压岁钱及零花钱。
3、20年的重疾和身故风险保障，为孩子的人身安全保驾护航。
4、期满生存且未发生重疾理赔，按所交保费的120%返还，提供孩子成年后的事业启动金。
7岁半的张华宇小朋友今年春节收获不小，光压岁钱就拿到了近8000元。母亲为了培养儿子自主能力，决定引导小华宇自己支配压岁钱。在跟小华宇讨论一番后，约定按50%消费、30%储蓄、20%祝福捐赠的比例分配小华宇的压岁钱。其中4000余元用于小华宇购买书籍、衣服和玩具等；1500元作为定点帮扶资助金寄给了贵州希望小学的小同学；剩余的30%母亲为小华宇购买了阳光人寿的“真心120”保障计划。按照10万的保额，7岁的小华宇每年需交纳保费2190元，缴费期10年，共需缴费21900元。保障期20年，在此期间小华宇可享受重疾和身故保障，且期满生存可获得26280元的满期金（所交保费的120%），为小华宇踏入社会提供了资金支持。
一、股份制银行财富管理业务的外部挑战
（一）目前的利率控制已经放开，对贷款利率的下限，存款利率的上限进行限制。不仅意味着股份制银行面临逆向选择的问题，价格也再次下降，使储蓄债券面临许多挑战。因为利率的走势，在打破银行的庇护情况下，许多银行和企业可以提供一个公平竞争的平台，导致金融市场的竞争激烈。
（二）金融脱媒现象日益飞速发展，中国资本市场和银行贷款门槛高，一大批企业在资本市场发行债券、股票或货币资本的供给和需求，规避股份制银行存贷款的减少，银行起到金融中介作用。
（三）资本约束加强，根据《商业银行资本管理办法（试行）》，从2013年1月试运行开始，强化资本约束，突破了商业银行授信银行的市场份额，迫使金融服务理念和商业模式的创新，但这也是股份制银行的脆弱性。
二、股份制银行管理业务的劣势
1994年，按照国家投资体制改革建设，银行的功能、贷款和政策在国家开发与银行之间功能转换。虽然建设银行已成为现代商业银行的国有控股公司，但对其维护金融市场的稳定，还需要通过国家机构、以及保守的价值观，对发展财富管理缺乏理解，改革步伐缓慢，限制了财富管理业务的发展。独立的管理和监管限制中国的金融的发展。监管政策意味着，银行只有在相关金融服务的客户，这降低了一般购买的金融产品数量，他们也有涉及保险、证券、信托的需要，使?y行有很大的限制。
三、股份制银行发展策略
依据客户的需求，提供不同的服务，进行财富管理在本质上是满足客户的需求，使客户的财务规划、财富管理得到妥善的处理。因此，需要一个明确的定位，寻找客户，了解客户的需求，进行市场细分的各种服务。
（一）提高产品创新能力。产品创新的前提是了解客户的财务目标，按照客户的要求有针对性的进行金融产品的开发，特别是对发展的关联性和综合服务能力，推出高附加值的财务顾问和的产品，提高产品创新能力不仅要发展多样化的金融产品，还要关注金融产品研发和其他，提高股份制银行的财务管理和金融交易的一系列服务，股份制银行的财务管理的区别于竞争对手，使股份制银行在竞争中脱颖而出的。
（二）整合商业资源。中国是一个幅员辽阔的国家，受到不同的领域的影响，如历史、政治、经济、风俗习惯等因素的影响，对它的需求很大。进行财富管理时银行要管理大量的房屋，范围广泛的不同的区域中的区域的客户，客户的财富管理需求有不同的差异，所以根据此优势获得。因此，银行可以发挥建立覆盖优势，整合商业资源的财富，保障管理业务的安全。
（三）改善服务质量。因不满银行的服务质量，服务费用，会出现顾客的大量流失。这些服务包括：金融投资经验丰富的金融产品的定制，退休金和养老保险，基金保险，财产继承法律、税收等。目前，市场上的金融产品和金融服务相对单一，缺乏个性化的造型，色彩，不能满足高净值客户多样化和个性化的要求。因此，建设银行需要巨大的客户数据库，识别和分析客户的需求，为高净值客户提高个人金融产品，满足金融服务的差异。财富管理业务，是一家高科技知识密集型服务业，投资大，需要广泛的知识、经验、技术、能力、社会责任感的人才。所以，建设银行应当培训人员，培训在财富管理业务人员的金融专业知识，提高专业技能，进行营销能力训练，在客户忠诚度的专业团队。
（四）发挥传统内部优势，抓住“互联网+”政策机遇。一是发挥资金优势，扩大经营范围。对于经营良好的商业银行，可以积极开展互联网金融新业务，逐步向电子商务、移动支付、互联网理财等领域加速业务渗透；二是完善数据库，充分利用大数据对征信和风险信息加强管理，引入数据化管控模型，有效筛选客户、衡量风险、指导产品定价；三是创新服务模式，提供多元化、全渠道的一站式服务。在大数据应用、云计算、移动支付、社交媒体等创新技术引领下，将传统银行的网点打造成为“智慧银行”，实现基础金融产品与互联网有效对接，提供多渠道的销售、个性化的服务，视客户体验为常态，合理推出创新性金融产品和服务，提高服务效率和客户满意度。
论文摘要:根据保险人保险定价的效用方程,分别讨论了在3种不同效用函数下的临界保费.
从管理决策的角度看,保险产品的定价问题、准备金提留问题、再保险自留额问题以及资产负债配比问题都是风险和不确定条件下的决策.从风险决策的理论和实践知道,合理的决策不仅取决于对外在环境的不确定的把握,而且取决于决策者对自身的价值结构判断.在保险学中,通过引入效用函数来描述决策者的风险态度、偏好和价值结构,并将它与潜在损失或理赔的概率评估有机结合起来,从更加综合的角度寻求诸多保险决策问题的解.
一般地,决策者的风险态度被分为三种类型:风险偏好、风险厌恶和风险中立,分别对应着他们的效用函数u(x)的曲线为上凸、下凸和直线三种情况.最普遍的情况是厌恶风险,本文重点讨论此种情况.
1保险定价问题
引理1(Jensen不等式)设决策者的风险是厌恶风险,即它的效用函数u(x)满足u′(x)>0,u″(x)<0,则对于随机变量X,成立如下不等式E[u(X)]≤u[E(X)].
假定决策者(保险人)拥有财富W.若要承保,则可以在原有财富W的基础上增加一笔保费收入G,但是得替被保险人承担风险,其财富变成了随机变量W+G-X,其中随机变量X表示风险,其概率分布为F(x).若不承保,则保险人确定地拥有财富W.设保险人关于确定量和关于随机变量分布的效用函数分别为u(x)和U[X],则对保险人而言,“合理”的承保保费应满足不等式U[W+G-X]≥u(W).G越小,要承保的效用U[W+G-X]越小,当G小到使等号成立时,承保已无任何吸引力,所以保险人愿意接受的最底保费G*是使得上式等号成立的临界值,称为临界保费.
根据期望效用原理,随机变量X的“效用”U[X]可以转化为随机变量函数u(X)的期望,即
U([X])=E[u(X)]=∫Du(x)dF(x).
其中F(x)是随机变量X的分布函数,D是随机变量X的取值范围.
2主要结论
对于风险决策者常用的效用函数有以下几种:直线型效用函数、抛物线型效用函数、指数型效用函数、对数型效用函数和分数幂型效用函数等.下面给出前3种情况下的临界保费.命题
1设保险人的效用函数为直线型,
u(x)=ax+b,理赔X的概率分布为F(x),则临界保费G*=E[X].
证明考虑保险人定价的效用方程为
U([W+G*-X])=u(W).
U([W+G*-X])=E[u(W+G*-X)]
=E[a(W+G*-X)+b]
=aW+aG*-aE[X]+b,
u(W)=aW+b,
联立两式得G*=E[X].
命题1说明对于风险态度中立的决策者来说,临界保费即是纯保费,但这只是一种理想的情况.命题2设保险人的效用函数为抛物线型,u(x)=x-αx2,其中α>0,0<x<12α,并且假设理赔X的概率分布为F(x),则此时临界保费为
G*=E[X]+(12α-W)-(12α-W)2-σ2(X).
证明考虑保险人定价的效用方程为
U([W+G*-X])=u(W).
U([(W+G*-X])=E[u(W+G*-X)]
=12α0[(W+G*-X)-α(W+G*-X)2]dF(x)
=W+G*-E[X]-α{(W+G*)2-2(W+G*)×E[X]+E[x2]},
u(W)=W-αW2,
联立两式得下列方程
-α(G*)2+(1-2αW+2αE[X])G*+(2αW-1)E[X]-αE[X2]=0.
解关于G*的一元二次方程得
G*=2αw-1-2αE[X]+(1-2αW)2-4α2σ2(X)-2α
=E[X]+(12α-W)-(12α-W)2-σ2(X).
特别地,当W=0时,
G*=E[X]+12α-(12α)2-σ2(X)
≈E[X]+ασ2(X),转
此时σ2(X)12α.这正是非寿险保费定价中的“方差原理”,因为在金融分析中常用方差(或标准差)来度量风险的大小,方差越大,不确定的程度越大.保险人把它作为一条加费的理由,因而在纯保费E[X]的基础上又多了一项“安全附加费用”.
命题3设保险人的效有函数为指数型,u(x)=-e-αx,α>0,假设理赔X的概率分布为F(x),则此时临界保费为G*=1αlnMX(α),其中MX(α)为理赔随机变量X的矩母函数.证明考虑保险人定价的效用方程为
U([W+G*-X])=u(W).
U([W+G*-X])=E(u[W+G*-X])
=+∞0-e-α(W+G-X*)dF(x)
=-e-α(W+G*)+∞0eαxdF(x)
=-e-α(W+G)*MX(α),
u(W)=-eαW,
联立两式得G*=1αMX(α).
可以看出对于这类特殊的效用函数,临界保费与保险人所拥有的财富大小无关.
3总结
效用理论一直是研究在风险和不确定条件下进行合理决策的理论基础,保险研究之中除保险定价以外,决定合理的准备金、自留额以及选择合理的财务方案都可以以此作为决策的原理.因此,它具有很强的理论指导作用.
从以上几个例子可以看出,实际保险定价中常用的“均值原理”和“方差原理”等只不过是期望效用的特殊形式,它们对应着一次、二次多项式等简单的效用函数.类似地,还可以讨论对数效用函数u(x)=lnx、分数幂效用函数u(x)=xr(0<r<1)等其他常见效用函数所对应的情况.
参考文献
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[2]茆诗松,王静龙,濮晓龙.高等数理统计[M].北京:高等教育出版社,2000.
美国家庭资产的结构中，美国家庭资产中的储蓄平均比例保持在资产总量的10％以上，房地产的比例基本保持在总量三分之一的水平、而高风险的股票股权、基全和非公司股权的比重在25％-30％左右，其中有45％以上的家庭持有基金，以对资产进行保值增值。保险资产在近20年增长最快，在全额上增长了10倍左右。
与美国相比，我国家庭资产的投资结构相对较保守，现金与存款比重过高，而对理财产品的配置较低，对资产的增值保值作用不足。随着国内高净值人群投资理财理念的日趋成熟，财富目标更加多元化，资产配置和服务需求的多元化趋势，我国家庭资产配置的趋势将会更加丰富，而现金和存款的高存量也为财富向高收益的股票、基金等理财产品的转移提供了可能。
发展基础――经济增长与财富积累
资产管理行业的发展基础来自于居民对财富保值和增值的需求，因此经济增长和财富积累是，二业的生存土壤。我国在改革开放之前，经济发展的程度还限于为居民提供生活必需品，没有财富积累，也就无从谈资产管理。而改革开放至今，多年来的高速发展为国家积累大量外汇储备的同时，居民也沉淀下个人财富，这是一个存量的概念，几十年积累下来的财富为行业发展奠定广袤空间。
国际经验显示资管规模与GDP呈正比关系。在人均GDP在3万-4万美元的日本，资产管理规模在15-20万亿美元之间，资产管理规模已达到其CDP近3倍的水平2009年美国人均GDP在5万美元左右，GDP为14.25万美元，资产管理规模则达到30万亿美元，是其GDP的2倍左右，其中家庭持有的金融资产达24万亿美元，是资产管理最主要的财富来源。2008年欧洲国家资产管理公司所管理资产与GDP的比重平均在80％，其中英国和法国超过了100％。中国目前的人均GDP水平在4000美元左右，资产管理规模约为GDP的30％，相当于美国六七十年代的水平。根据国际经验，在完成财富的原始积累后，资产管理规模将以大幅超越CDP的增速迅速膨胀。
随着我国收入分配格局的变化，家庭财富得到了巨大的积累，大量的财富产生了对资产管理的需求。1990年至2010年，我国居民人均可支配财产的绝对值由1515元增长到了1.7万元，增幅达11倍，人均储蓄存款余额从改革开放初年的461元增长到2009年的1.95万元，增长了42.4倍。逐渐积累的财富使国内居民具有一定的风险承受能力，且开始寻找与风险相匹配的资产收益回报，将进一步促进人们对资产管理的需求。
客户群体――富裕阶层和中产阶级
富裕人士成为高端财富管理的基础。根据招商银行和贝恩公司的2011年中国私人财富报告，2010年我国个人持有的可投资资产总规模已达到62万亿人民币，较2009年同比增长了19％。以1000万人民币为衡量标准，中国的富裕人数已经超过50万，人均持有财富约为3000万，共持有可投资资产15万亿人民币。其中30％以现金和银行存款的形式存在，规模接近4万亿人民币，这部分客户主要是私人银行、私募投资等高端财富管理公司争取的对象。
就基金、券商资管和银行理财等中端理财市场而言，中产阶层的形成和持续壮大也为行业发展提供支撑。根据BCG的数据，2007年我国资产规模在100万美元以下的家庭占比为55％，管理资产总额在1.75万亿美元左右。这部分家庭即是当前中产阶级的主体，也是资产管理需求增长最快的一个群体。
在财富增加的同时，我国富裕人群对财富管理的观念也有显著变化，其中现金和存款在传统类别资产中比例减少最为明显：两年时间内，由25％降至约18％，下降了7个百分点。而通胀高企，银行推出的通胀挂钩产品保证了投资者绝对收益，并针对高净值人士推出了订制化产品设计服务，使得银行理财产品在过去两年间高净值人群资产占比提高了4个百分点，仅次于现金存款和股票成为第三大投资资产。根据贝恩的调研，60％以上高净值人士倾向于减少或维持不变在房地产领域的投资，并将由投资住宅等转向房地产信托，房地产基金等其他投资方式。随着监管政策开闸，在商业银行的私人银行纷纷推出相关产品的同时，许多金融机构针对高净值客户推出各具特色的其他类别产品，例如基金的专户理财、信托的集合式理财、券商的集合理财等，这都推动了其他类别投资的迅速增长(见图)。
关键词：证券经纪业务；佣金；财富管理；转型第一章证券公司现状
（一）证券公司收入缩水
2011一年可谓股市的寒冬，中国证券市场的各个主体包括券商、股民、基金等等无一不是怨声载道，尸横遍野。2011年上半年109家证券公司合计实现净利润260.54亿元，较去年同期减少11%。今年上半年日均股基交易量为2103亿元，较去年同期增长8%。行业佣金率由2010年上半年的万分之10.5降为万分之8.2，下滑22%。A股开户数上半年达到632万户，较去年同期减少12%。
就目前证券公司收入结构来看，经纪业务收入还是占了绝大部分比例。证券公司的收入大部分都还是来自于传统业务即买卖证券业务收入也就是常说的佣金收入。但事实上自从2009年以来证券公司相互之间就已经陷入一种以低佣金为吸引客户的主要手段的恶性竞争。也正由于这个原因，自2009年以来各大证券公司经纪业务的佣金率急速下滑直接导致证券公司的业务收入迅速缩水。
（二）经纪业务面临的问题
翻阅券商的定期报告和招股说明书，近年来几乎所有公司都无一例外地提到了“转型”、“改革”和“创新”。在券商不断尝试营销服务创新时，经纪业务转型过程中不可避免的也将面临各种挑战，其具体表现在以下几方面：
1.陷入瓶颈的经纪业务——盈利下降，前景堪忧。公开数据显示，在2011年A股低迷的成交量下，半数以上的券商营业部均处于亏损状态，靠大量新设营业部“跑马圈地”的竞争方式已难适应市场的激烈竞争。中国证券业协会数据显示，因业务收入下滑，成本上升，2010年，上市券商经纪业务平均净利润率为57%，较2009年下降了11个百分点。而已公布2011年财报的上市券商数据亦显示，2011年券商行业经纪业务整体呈下滑趋势，在营业收入中的占比进一步降低。
2.转型的必要性──形势所迫，自身所需。由上述数据可以看出，历经20余年的发展后，证券业长期激烈的同质化竞争已令经纪业务步入了微利时代。在这样的大环境下，券商经纪业务转型的必要性愈发凸显。放眼国外，经纪业务经营模式转型在欧美等较为成熟的证券市场区域已取得了显著成绩。所以在以纯通道交易模式为主的经纪业务难以突破自身所限导致的发展瓶颈的情况下，转而选择多元化、综合化的经纪业务发展模式不失为一个良好的选择。
3、随着资本市场的开放加速和国内金融业综合化服务趋势加快，客户对于财富管理的需求不断升级，这将对券商经纪业务提出更高要求。但是可以预期，在不久的将来，中国也将诞生出类似于高盛、摩根大通这类的顶级券商，同时券商间的兼并收购，重新洗牌也将不断发生，适者生存这一不变的定律必将在中国证券行业的发展过程中得到验证。
第二章证券公司财富管理业务
（一）财富管理的定义与发展
中国金融界当前并没有明确、统一的“财富管理”定义。但是广泛可接受的定义是：财富管理是金融机构在分析客户自身财务状况的基础上，充分分析客户的金融需求和风险偏好，为客户制定财富管理目标，提供资产配置方案，从而实现客户未来预期财富规划目标的一种金融服务。目前从财富管理业务的服务对象——高净值客户需求上来看，在经历金融危机的考验之后，具备较多财产的高端人士对于财富管理的认识更加成熟，投资风险偏好更趋稳健，对于风险的认知日趋成熟。对融资服务和其他增值服务的要求更加复杂多样，越来越多的高净值人士希望获得个人融资、企业融资和资本市场融资方面的服务，同时对于如医疗健康服务、子女教育、海外资产配置规划等财富管理增值服务需求逐步显现。因此通过分析市场发展和客户需求，证券公司在财富管理业务方面拥有巨大发展潜力，但证券公司参与程度尚有不足。
（二）加拿大财富管理特点
随着我国经济的快速发展和中小板、创业板等的推出，迅速催生了一批国内新富豪，中国的高净值客户数量急剧增长。如何为这批客户提供服务或者说为这批客户提供什么样的服务，以及如何保证服务的规范性和合规风控管理是我们要寻求的答案。观察北美成熟市场曾经走过的路，借鉴他们的成功经验，对于处于冲击和转型发展中的我们来说是极其必要和富有意义的。
加拿大财富管理特点：
1、服务于高净值客户，并以客户需求为中心。私人客户多为一百万加币起，并为客户提供财富规划方案。
2、提供综合性长期服务。包括税收筹划、保险规划、遗产规划等内容，涉及产品多样，服务的宽度非常大，专业性强。
3、以团队力量提供服务。加拿大的财富顾问往往是以小组的形式在开展工作：财富顾问主要进行客户沟通、大类资产配置、总结投资业绩等，其背后还有多名成员为之服务筹划。
4、采用以资产规模为基础的收费模式。传统的理财服务以收取佣金为主，这就可能造成客户与投资顾问的潜在利益冲突，例如投资顾问可能为了提佣而多让客户交易。但是财富管理业务通常以客户资产规模为基础收取管理费，投资顾问的收入只会随着管理资产的壮大而增加。所以，投资顾问将更注重客户资产的保值增值，注重客户的满意度。
第三章国内经纪业务财富管理借鉴思考
当前的中国证券市场还只是处于第二阶段的起步，所以，仅从监管机构及协会工作的角度，提出建议，希望能借鉴加拿大财富管理中的基础性的积极做法，应对当前的券商服务转型和规范发展有极大的指导和帮助作用。
（一）编制从业人员行为实践手册CPH，并实行独立考试制
财富管理的竞争，本质上是财富顾问――人的竞争，各公司需要重点培养一批素质过硬、亲和力强的财富管理团队。除了对从业人员的知识结构提出更高的要求外，对其职业道德和执业行为规范性要求更高。虽然2008年施行合规管理措施以来，国内监管法规一直在强调倡导，从业人员也都明白，合规除了合乎规范外，还需符合道德；合规的最高境界是培育合规文化，这都是理念意识层面的问题，但我们国内直到目前仍旧还处于口号大于行动，或行动缺乏具体标准和深度的阶段，虽然各家券商都在摸索建立自己的员工合规教育体系，但我们行业尚缺乏完整系统的职业道德教育课程体系；虽然在我国已下发了证券从业人员行为守则、客户适当性管理等多项监管法规，各公司亦有相应内规，但在从业人员行为职业道德和行为指引方面，相关法规的规定实际中还是多于泛化和原则性规定，对从业人员的指导性不足，同时更重要的是缺乏强制普及、强制教育的措施，我们对从业人员职业道德和行为规范的要求测试，仅是在从业人员综合考试内容中散见；各公司的合规教育的普及性和适用性也都未必覆盖全面有效。因此，强化合规教育和独立考试的措施对我们国内而言，这应该是一个全新和更高层次的理念及落到实处的问题。
（二）放开产品限制积极拓宽经营品种，以丰富券商产品线
我国资本市场尽管经历了长足的发展、用20年时间走过了西方国家200年的发展历程，但无可否认，我国资本市场能够为客户提供的产品确实太少！我们了解到国外基金公司能够提供超过2000只不同类型、不同投资方向、不同行业、不同风险收益率的共同基金；仅多伦多交易所挂牌交易的ETF产品就有约200只，涵盖了指数、个股、商品、甚至天气；还有除了证券市场，加拿大的财富顾问还需要为客户提供税务规划、退休规划、受托进行遗产处理、甚至子女教育计划等等。反观国内券商，目前为经纪客户提供的90%业务都只是股票、基金、债券，稍微激进的也最多加上私募理财产品（其基础仍然是股票或债券），更大类的资产配置基本没有；而看看我们潜在的竞争对手——商业银行，随着银行业监管的放松，信托计划、信贷类资产证券化、另类投资（红酒、字画）等等，在可投资的范围上已经远超证券公司。因此，在中国未来的财富管理市场，单一的券商已经落后，混业经营或者混业管理的金融集团将取得无可比拟的优势。对此需要监管及券商层面足以正视并加以解决，在监管层面，建议应尽量放开各类金融产品在券商层面的销售，如保险销售、私募销售、银行产品销售等，同时，尽快形成券商理财产品备案制，鼓励券商理财产品的投资多样化，以丰富金融产品线。
（三）强化单项业务的执业资格管理
如果作为加拿大一名财富顾问来讲，除了市场预测、行业分析，推荐股票外，他还需要提供保险、购房、税务、外汇投资、法律甚至生活方式等多种财富管理的处理方案，这就要求证券从业人员掌握更为丰富全面的知识并具备适格的管理能力，加拿大采取的是各项业务的资格管理，从业人员只要取得资格均可从事多项销售或服务。对此，建议我国也可将现有的如融资融券、股指期货中间业务、信托产品销售、保险销售等等，比照基金销售采取资格上岗证进行管理。
结束语
从我国证券行业过往的发展历程及轨迹来看，中国券商未来势必走上各项业务协调发展的道路。投顾和资管一方面可为实体经济提供必要资本来源，响应了国家从金融方面支持实体经济发展的倡导；另一方面又为投资者提供满足其多元化需求的产品，满足了社会大众的理财需要。由此可以看出，券商的经纪业务转型不仅仅为形势所迫，亦是水到渠成、大势所趋。（作者单位：九江职业技术学院）
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1 公平的含义
公平作为一种是非观念和价值观，通常情况下不带有任何的倾向。作为一种道德要求和品质，公平是人类社会共同追求的目标，同样包含养老保险制度等各种制度、系统，以及活动准则。
公平可以分为客观公平、主观公平。所谓客观公平指存在着相对的公平性评价标准，在一定程度上体现社会所推崇的公德和伦理。
在我国，建立养老保险制度的目的，一方面为劳动者退休后的生活提供合理的保障，另一方面通过养老保险二次分配收入，进一步调节社会财富，使财富由高收入人群向低收入人群转移，从而对社会财富进行均衡分布。对于整个社会来说，这是公平的。此举即消除了贫富悬殊的现象，符合广大人民群众的夙愿，更重要的是顺应社会主义制度的需要。在这种情况下，可以说我国的养老保险制度具有维护社会公平的属性。
对于主观公平来说，主要是指人的主观意识对公平性评价过程产生的影响。对于公平的理解和判断，人与人之间存在一定的差异。对于自己付出的劳动、获取的报酬等，人们总是在自觉、不自觉地与他人进行对比，并以此为依据对公平性做出判断。
长期以来，我国的养老保险就存在“不患寡而患不均”的现象，这种现象在一定程度上体现了人们的主观意识。例如，将自己的养老金与其他条件差不多的人作比较，如果一样多甚至自己多了，就是没问题；反之，则认为自己吃了亏，要求更改等，这是一些退休人员评价养老金是否公平的标准，然而很少有人考虑发放养老金条件。
2 完善相关制度的公平性
应该通过立法等方式对不公平的养老保险制度进行修改，然而实际生活中的不公平则较为复杂。在我国，养老保险制度的公平性问题，涉及的因素比较多，主要包括：历史遗留问题、公平理念缺失、制度设计方法欠科学等原因，进而在一定程度上造成城乡、机关事业单位与企业的退休人员之间养老金差异过大等。
2.1 建立城乡公平的养老保险制度
为了使城乡居民都能一视同仁地参加养老保险，我国需要建立健全城乡公平的养老保险制度，完善养老保险政策。只有去除农村、城镇之间的歧视性标签，同时去除附着在户籍上的利益标识，进而在一定程度上才能真正体现社会的公平性，真正发挥养老保险的作用。中央及地方政府的财政投入和政策支持是建立城乡公平养老保险制度的基础。
一要加强顶层设计，对关乎城乡公平的养老保险制度的重大问题进行顶层设计，进而加快推动统筹城乡养老的脚步，并使之健康、持续发展。
二要尊重地方首创精神。改革创新是时代赋予我们的伟大使命，强调国家的顶层设计并不意味着地方就无所作为，改革创新，地方的探索和实践同样具有积极意义。
三要夯实基层平台，提高各级经办机构的管理服务水平。当前，我国统筹城乡养老工作正快马加鞭，养老事业的快速发展对基层平台建设也提出了更高的要求。但不少地方尤其是欠发达地区的养老经办存在机构、人员、经费、场地不足的问题，与我国养老事业发展并不同步，在一定程度上影响了统筹城乡养老工作的顺利开展。这就需要加大投入，建设好各级基层养老服务平台，以便为民众提供更多方便、快捷、优质的服务。
另外，我国各相关职能部门需要加大监督管理的力度，进而在一定程度上切实维护养老保险政策的公平性、权威性。
2.2 建立不同就业形式公平的养老保险制度
在我国社会中，非正规就业人群常处于弱势地位。非正规就业的人群与正规就业人群相比，一般从事的工作都具有短期性，并且雇主不愿意为其缴纳养老保险，甚至没有签订劳动合同，这部分群体在年老时，根本没有社会保障。要从根本上彻底解决正规就业与非正规就业人群之间养老保险制度的公平性问题，通常情况下，需要从养老保险的管理模式、经办体制入手，通过优化服务方式、简化办事流程等方式鼓励、吸引非正规就业人群积极参保。
2.3 建立不同单位性质公平的养老保险制度
我国应对机关事业单位和企业建立统一的养老保险制度：
首先，做好事业单位的分类工作，明确其职能，在一定程度上为事业单位参保奠定基础。
其次，对于机关事业单位来说，需要建立单位、个人共同缴费的养老保险制度，特别是在参保范围内，统一纳入在编、非在编人员，同时将退休待遇与缴费的时间进行挂钩，而不是与行政级别挂钩。
