发布时间：2023-08-28 16:53:49
序言：写作是分享个人见解和探索未知领域的桥梁，我们为您精选了8篇的分析企业财务状况的方法样本，期待这些样本能够为您提供丰富的参考和启发，请尽情阅读。
关键词：财务危机，财务预警机制，模糊综合评价
一、企业财务危机预警模型研究概况
1.财务危机预警模型的定义
财务预警模型是指借助企业财务指标和非财务指标体系，识别企业财务状况的判别模型，它通过数学或统计方法建立模型对财务危机进行定量预警分析。通过对数据的分析、计算，管理者可以清楚地了解企业的财务状况和经营风险。
2.财务危机预警模型的作用
（1）预知并且预防财务危机的征兆
通过预警模型，企业可以及时地预测到企业未来可能出现的危机，这样管理层便能够及时地采取相应的措施预防危机发生。同时当财务危机征兆出现时，经营者还能及时寻找导致企业财务状况进一步恶化的原因，阻止财务状况进一步恶化。
（2）避免类似的财务危机再次发生
有效的财务危机预警模型能通过系统详细地记录其发生缘由、解决措施、处理结果，并及时提出建议，弥补企业现有财务管理及经营中的缺陷，完善财务危机预警，从而既提供未来类似情况的前车之鉴，更能从根本上消除隐患。
二、财务危机预警模型的发展及分类
1.单变量模型
单变量模型，即一元判别模式，单变量预警模型是指利用单个财务比率来进行财务预警，以判断企业是否发生财务危机的一种预测模型。
2.多元判别分析模型
多元判别分析模型是对企业多个财务比率进行汇总，求出一个总判别分值来预测企业财务危机的模型。
3.线性概率模型
线性概率模型是多元判别分析模型的一种替代选择，该模型为：
5.人工神经网络分析模型
该模型是一种平行分散处理模型，其构建理念基于对人类大脑神经运作的模拟。
6.联合预测模型
联合预测模型是运用企业模型来模拟企业的运作过程，动态地描述财务正常企业和财务困境企业的特征，然后根据不同特征和判别规则，对企业样本进行分类。
三、模糊综合评价模型基本原理及其选择
模糊综合评判法是创立于1965年，由美国控制论专家艾登提出。该评判方法将模糊数学集合论与层次分析法有机融合，并且以模糊数学为基础，应用模糊关系合成的原理，将一些含糊不清、不易区分的因素进行定量化、综合性评价。模糊综合评价方法是模糊数学中应用的比较广泛的一种方法。在对某一事务进行评价时常会遇到这样一类问题，由于评价事务是由多方面的因素所决定的，因而要对每一因素进行评价；在每一因素作出一个单独评语的基础上，如何考虑所有因素而作出一个综合评语，这就是一个综合评价问题。采用的模糊综合评判方法进行企业并购目标的决策具有以下优势，可以避免凭经验进行目标选择所固有的主观性，使并购决策更加科学合理。很好地解决一般模糊综合评价模型的一些缺点，如因素多导致各因素权重小而造成的严重失真现象或多峰值现象等。适合评价多主体对多层次多类指标评价信息的整合。模糊评价法虽然采用模糊数学，但其方法简单易行，在一些用传统观点看来无法进行数量分析的问题上，显示了它的应用前景，很好的解决了判断的模糊性和不确定性。而且由于模糊的方法更接近于东方人的思维习惯，因此更适应于对社会经济系统问题进行评价。因此，在中国企业跨国并购中可以得到很好的应用。
之所以选用基于AHP的模糊综合评判，是因为：（1）由于企业财务运营受多因素的影响 ，并且具有一定的层次性。这样一来，层次分析法在这里的运用就显得具有较大的优越性。（2）由于企业财务运营状况的评价具有模糊性，较难得进行等级评定，因此，人们对这种等级的分类往往是采取主观意识的判断，很具有具有模糊性；同时，我们知道，企业财务状况受多方面的影响，在评定时也具有模糊性。
四、基于模糊综合评价的财务危机预警模型构建
1.指标体系建立的原则
我们在选择财务预警指标时，应遵循以下原则：
（1）灵敏性原则：即我们所选择的指标能够灵敏、准确、全面的反映企业财务状况的主要情况。
（2）超前性原则：即所选择指标的变化应超前于实际财务状况的变动，这样企业才能及时预防。
（3）稳定性原则：即对所选定指标变化的幅度进行不同状态划分后，划分的标准能够保持相对的稳定。
（4）全面性原则。在选择指标体系时要尽量选取能够全面反映公司财务状况的指标。
（5）重要性原则。在选择体系时要注意把握哪些是重要性的，哪些是可以忽略不计的，这对以后的评判具有重大意义。
（6）成本――效益原则。企业的根本目的是盈利，因此如果获取某项指标数据所花费的代价太大，甚至超过了其所能带来的利益，这时，我们通常要放弃。
2.运用层次分析法计算指标权重
层次分析法其基本步骤为：
（1）建立层次结构模型，将影响因素集分层。
（2）对同一层次的各元素关于上一层次中某一准则和重要性进行两两比较，构造判断矩阵，判断与量化各元素间影响程度大小。层次分析法采用1-9标度方法，对不同情况的评比给出数量标度。
（3）计算向量并做一致性检验，即层次单排序及其一致性的检验。层次单排序就是把本层所有各元素对相邻上一元素来说排出一个评比的优先次序。
（4） 计算 组合权向量，做组合一致性检验并进行排序，即层次总排序。
3.进行模糊综合评价法计算各指标得分
具体操作步骤：
（1）首先，我们需要建立一个评价对象的评语集，即等级集合，在这里，每个等级可直接明确地对应一个模糊子集。
（2）确定评价矩阵R。
（4）计算综合评价值。
4.评价结果的分析
评价结果的分析具有重大意义，根据评价结果，可以清晰的了解企业财务预警体系中的优劣地位和状况，使得企业能够有针对性地对指标进行改进，从而及时改善企业的财务状况。
五、总结
企业的财务状况一方面反映了企业的综合经营情况；另一方面对投资者与经营者的决策具有重大意义，企业财务预警机制进行研究，及时判断企业财务状况，及时地预防、解决企业财务危机，提高企业的抗风险能力，对巩固企业的实力基础和改善整个经济环境都具有重大意义。本文探讨基于模糊综合评价的企业财务预警机制，简要介绍了企业财务危机预警模型研究概况、财务危机预警模型的发展及分类，然后重点介绍了模糊综合评价模型基本原理及其选择、基于模糊综合评价的财务危机预警模型构建等，旨在加强企业财务预警机制，提高企业总体管理水平。但是，我们知道模糊评价本身存在一定的缺陷，再加上一些不可控制因素，在一定程度上影响评价结果的准确性和可靠性，因此，这一模型还得不断的研究与探索，从而不断的完善。
参考文献 ：
[1]蒋业香，李存芳：企业财务风险的系统分析与模糊评价[J]. 中国 管理信息化，2007，10（12）：77～80
关键词：财务预警
一、背景
随着市场经济的日益发展，企业受外部环境改变和内部经营机制转变的双重影响日益明显，财务风险便成为其必然产物。财务风险处理不当是诱发企业产生财务危机的根本原因。因此，加强企业财务风险管理，建立和完善公司财务预警管理体系尤其必要。
二、财务预警管理的理念、方法
公司财务预警管理是以企业信息化为基础，对企业在经营管理活动中的潜在风险进行实时监控，并为经营者提供决策和风险控制依据的管理活动。它贯穿于企业经营活动的全过程，以企业的财务报表、经营计划及其他相关的经营资料为依据，根据企业建立的组织体系，利用财务会计、企业管理、市场营销等理论，采用比例分析，数学模型等各种定量或定性的分析方法，发现企业生产经营中存在的风险，分析企业发生经营非正常波动或财务危机的原因，挖掘其中所隐藏的问题，及时向经营者示警，并督促经营者提前采取防范措施。
三、实现方法
（一）建立财务预警体系
财务预警体系建立的关键是如何确定预警的指标和判断预警的警戒线。我们以针对性、全面性、动态性、可行性为原则，主要建立以下两种模式：
1、单一模式。单一模式是通过单个财务比率的恶化程度来预测财务风险。我们根据公司经营管理需要和财务活动特点设置以下几方面内容：
（1）财务报表趋势分析。趋势分析是利用财务报表提供的数据资料，将各期有关指标的实际数值与相同指标的历史数值进行定基对比和环比对比，揭示企业财务状况和经营成果变化趋势的一种分析方法。采用趋势分析法通常要编制比较财务报表。通过按绝对数编制和按相对数编制两种方法，评价、预测业经营成果与财务状况的演变。
（2）财务比率分析。比率分析法是利用同一时期财务报表中两项(或多项)相关数值的比率，评价企业财务状况和经营成果的一种分析方法。常用的财务比率可分为相关比率、结构比率和动态比率三类。从多方面详尽反映企业财务状况，揭示企业经营发展的问题。主要包括：
A、盈利能力分析。主要包括：销售毛利率、销售利润率、总资产收益率、所有者权益收益率、资本保值增值率等财务指标。
B、偿债能力分析。主要包括：流动比率、速动比率、资产负债率、利息保障倍数、长期负债与营运资金比率、长期资产适合率等财务指标。
C、营运能力分析。主要包括：总资产周转率、应收帐款周转率、存货周转率、流动资产周转率等财务指标。
D、发展能力分析。主要包括：销售增长率、资本积累率、总资产增长率、固定资产成新率、三年利润平均增长率、三年资本平均增长率等财务指标。
企业良好的盈利、偿债、营运以及发展能力可以表现出企业长期、稳定的发展态势。通过行业平均数值和企业历史数值相结合的方式设立各财务指标的警戒数值。当上述指标达到预先设立的警戒值，预警系统便发出警示。不同财务比率的变化趋势必然表示出企业风险的趋势，并对企业的财务状况和经营成果做出评价。
2、综合模式。单独使用某个财务分析指标或财务分析方法，结果直观，但有时会掩盖一些企业经营中的实质性问题，有时不同的财务比率反映的情况相互矛盾，很难作出综合全面的结论，因此，有必要采用多元分析法。
这里介绍一下适合制造业分析的Altman模型。该模型是一个多元线型函数模型，它以建立5个财务指标加权汇总产生的总判别值来综合分析、预测企业风险。
Z=1.2X1+1.4X2+3.3X3+0.6X4+0.99X5
其中：Z一判别函数值； X1一营运资金 / 资产总额；X2一留存收益/资产总额；X3—息税前利润/资产总额；X4一普通股和优先股市场价值总额/负债账面价值总额；X5一销售收入/资产总额。
该模型将反映企业偿债能力的指标(X1，X4)获利能力指标(X2，X3)和营运能力指标(X5)有机联系起来，得到一个综合指数。一般认为当Z值大于2.67时，表明企业财务状况良好；当Z值小于1.81时，表明企业财务状况堪忧；当Z值介于2.67和1.81之间，说明企业财务状况不稳定。这种模式给企业一个参考标准，从总体角度检查企业财务状况，弥补了单一模式的不足。
（二）定期分析，及时预警
建立了预警体系构架，更需要做好实时分析，真正、充分发挥预警作用，为公司决策层及时预报财务经营信息。在实际运作中，还要注意以下几方面：
1、准确把握预警报告的结构和层次。财务预警体系整体上要有相对的固定性,但也会随决策层对信息需求的特点而作相应增减，形成定变结合、适时可调的指标体系。
2、预警分析要与公司经营业务紧密结合，深刻领会财务数据背后的业务背景，切实揭示业务过程中存在的问题。财务分析人员通过对公司生产经营情况的了解，提供真实可信的预警信息。
四、管理效果
公司财务预警管理实施以后，可以实现以下效果：
（一）信息收集。通过收集与公司经营相关的各类财务和生产经营状况信息，进行分析比较，判断是否预警。
（二）预知危机。经过对大量信息的分析，当出现可能危害公司财务状况的关键因素时，财务预警管理能预先发出警告，提醒经营者早做准备或采取对策，避免潜在的风险演变成现实的损失。
关键词：企业；财务分析；意义；重要性
一、前言
在社会主义经济高速发展的阶段，同时全球市场经济发展之间竞争也日趋激烈，经济的高速发展给企业的发展和生存带来巨大影响，企业管理者在面对市场经济环境的更是需要做出合理、科学、完善、预见性的企业管理政策，财务分析给予企业管理者提供相关的信息。对于企业内部外部做出深刻剖析，针对企业存在的问题提出可行性报告，供决策者参考。
二、企业财务分析的意义
1.执行国家政策，完善经营的重要依据。
市场经济条件下企业间的面临着各种挑战。企业应该遵守国家法律按照企业管理制度，按照社会主义市场经济的规律，以市场经济为背景，提高产品质量，增加企业管理手段管理发展好企业。财务分析任务其中之一，要分析企业在经营的过程中是否很好地执行国家的法律政策，通过正当竞争获得企业的最大化利润，保持企业的竞争力。
2.可以全面、客观地评估企业的经营业绩，反映财务状况。
财务分析可以评价企业财务状况、衡量企业经营业绩。对企业财务报表分析,了解企业偿债、营运、盈利和发展,了解企业财务状况和经营成果,通过分析企业财务主客观因素,合理评价经营者的工作业绩,使企业经营者不断改进工作，使企业得到很好地发展，更好迎接市场经济环境中的种种挑战。
3.是挖掘企业经营能力的手段之一。
通过财务分析计算，了解企业的资金状况和资产周转状况,改善企业财务状况，充分认识企业中资源,发现进一步提高利用效率的可能性,以便揭示矛盾、分析矛盾、解决矛盾,促进企业按照企业价值最大化生产经营，满足企业中各种内外部发展需要。
4.是财务计划的编制和执行的重要前提。
财务计划是依据货币形式,确定企业经营规模,据生产经营规模，规划企业的资金量、劳动的消耗和劳动产品,同时参照完成企业与财税、企业与银行之间款项交接的书面方案。编制以货币形式反映提案,需要真实客观资料通过财务分析获得。
5.是科学性地管理投资决策的来源依据。
通过对企业财务分析,获得企业能力的大小、偿债能力等,分析投资的收益和风险,为投资决策提供信息。财务分析在企业管理中的作用是不言而喻的,要求了解企业对公司财务状况、企业优势,发现不足,及时更正经营策略。对于企业重大决策,财务分析会影响到企业高层的决策。财务分析逐渐成为企业经营者做出决策的重要依据。
三、企业财务分析的重要性
1.是企业管理工作的突破口。
财务分析是运用科学地财务分析方法对企业经营成果和决策进行分析，通过财务分析把企业财务状况的数据变成预计信息,才能使企业具有预见性。使企业资源完成高质量地份额分配,实现财务分析在企业管理的作用。
2.是企业管理者做出决策的核心关键。
企业管理所做出的每个决策,都离不开财务分析结果的支持。财务分析的内容对公司决策的制定起着重要作用。对企业评估、预测，是决策实施的基础，财务分析在企业重大事项决策过程中会更加重要。同时财务分析数据对于国家经济政策的制定重要作用也是巨大的。
3.企业财务分析是实现企业价值最大化的重要手段之一。
企业价值最大化是企业相关利益的最大化，财务分析通过企业经营状况进行分析了解企业发展的潜力，发现企业中的问题，揭示企业发展中的矛盾，整合企业的种种资源，采取措施，改善管理模式，促进企业的效益持续提高，实现企业价值的最大化。通过对财务状况进行通盘分析，降低企业成本，充分利用资金，保证企业的战略方向与行业的发展趋势相一致，在竞争中立于不败之地。
4.考察企业经营成果及财务状况的依据。
通过财务分析，得到公司业绩和财务状况，对可能影响经营的因素进行划分，落实责任，客观评价工作成果。提出指导性意见，提高管理者管理水平。财务状况分析可以明白企业执行的国家政策，税金利润的完成情况。通过财务分析，获得企业经营详细信息，预测投资风险和获取利润大小。
5.为企业成本控制提供参考，实现企业资源利用最优化。
成本控制是增加市场经济竞争力的有效手段之一，若能在产品质量的得到保证前提下，降低企业生产产品成本，可以使企业在市场竞争中占据主动，使企业的发展状况得到提升。制定企业的成本管理制度，了解企业所处环境和发展状况，确定合理企业成本，能够调动目标执行者参与执行计划的主观能动性，有效降低企业生产成本，提高竞争能力。随着信息技术发展，企业还可以借助信息管理系统，对企业生产实时监控，了解产品成本走向变化趋势，做出相应调整，各种途径降低产品成本，实现企业资源利用的最大化。
6.为资金流向提供参考依据。
把资金合理地用于企业经营中，追求最大的经济效益，是企业财务分析关键点。提高资本运用意识,提升资金利用效率，避免资金周转迟缓,确保生产经营良性运行。财务部门通过财务分析实施把握着企业的资金调度,及时了解企业的财务状况,同时使企业相关人员提高资金时间价值和成本控制，发挥企业有效整体优势。企业要在流动资金管理经济活动过程中,要最大限度地降低成本的资金使用量,包括生产产品的成本、人力资源的成本、运输成本、储存成本等等，要使企业总体收益最大。同时要对利润和效率充分考虑，货币时间价值和投资风险价值都是在分析结果之后做出的综合比较结果，以求达到投资最大报酬率。
四、结束语
在现在社会中，金融体系日益完善的情况下，财务分析的价值得到更大的体现。企业良好地运行发展离不开对于企业的各项指标进行监督管理，财务是企业运行的命脉，若是没有良好地财务状况，一切都是空谈，财务分析牢牢把握住企业财务状况，为企业的投资、管理、生产、战略转型等等提供了指导性作用，协助企业的生存和发展。
参考文献：
[1]张金昌.简论建立财务分析学的必要性[J].会计研究，2014（5）.
[2]陈共荣，龚慧云.构建现代企业财务分析学的思考[J].经济理论与实践，2013（7）.
[3]樊行健.试论财务经济分析学科的构建[J].会计研究，2015（3）.
【关键词】财务报表分析，问题，解决方案
一、企业财务报表分析的含义
财务分析是以财务报告资料及其他相关资料为依据，采用一系列专门的分析技术和方法，对企业等经济组织过去和现在有关筹资活动、投资活动、经营活动、分配活动以及盈利能力、营运能力、偿债能力和增长能力状况等进行分析与评价的经济管理活动。它为企业的投资者、债权人、经营者及其他关心企业的组织或个人了解企业过去、评价企业现状、预测企业未来，做出正确决策提供准确的信息或依据。财务分析的本质是搜集与决策有关的各种财务信息，并加以分析和解释的一种技术，是一种判断的过程，旨在评估企业现在或过去的财务状况及经营成果，其主要目的在于对企业未来的状况及经营业绩进行最佳预测。
二、财务报表的构成
财务报表是对财务状况、经营成果和现金流量的结构性表述。财务报表至少应当包括下列组成部分：资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表、附注。财务报表可以按照不同的标准进行分类：
1.按编制期间分。按财务报表编制期间的不同，可以分为中期财务报表和年度财务报表。中期财务报表是以短于一个完整会计年度的报告期间为基础的财务报表，包括月报、季报和半年报等。年报是对一年的财务情况做出的报告。
2.按编制主体分。按财务报表编报主体不同，可以分为个别财务报表和合并财务报表。个别财务报表是由企业在自身会计核算基础上对账簿记录进行加工而编制的财务报表，他主要用于反映企业自身的财务状况、经营成果和现金流量情况。合并财务报表是以母公司和子公司组成的企业集团为会计主体，根据母公司和所属子公司的财务报表，由母公司编制的综合反映集团财务状况、经营成果及现金流量的财务报表。
三、企业财务报表分析的意义
各种财务报表能集中反映企业、事业、行政机关等单位的资金状况、财务收支和财务成果等重要的会计信息。
（一）通过分析资产负债表，可以了解公司的财务状况，对公司的偿债能力、资本结构是否合理、流动资金充足性等作出判断。
（二）通过分析损益表，可以了解分析公司的盈利能力、盈利状况、经营效率，对公司在行业中的竞争地位、持续发展能力作出判断。
（三）是通过分析现金流量表，可以了解和评价公司获取现金和现金等价物的能力，并据以预测公司未来现金流量。
四、财务报表分析中存在的问题
（一）财务分析人员素质不高。目前，企业管理正朝着战略管理的方向发展，根据战略管理的要求，财务分析人员不仅要掌握企业财务分析的知识和方法，而且还要有较宽的知识面。尽管近几年我国财务人员的总体素质有所提高，但仍不能适应新时期财务分析的要求。同时，企业管理当局对财务分析人员的素质提高也重视不够，导致财务分析的结果在改善企业经营管理方面的作用非常有限。
（二）企业财务报表数据时效性不强。企业财务报表的数据是进行财务报表分析的关键，财务报表数据的披露和传递直接影响了财务报表分析的效果。企业的经营风险、财务风险会实时转换，会计信息使用者要求会计能够随着业务变化而变化，提供“实时”信息。企业财务报表对外披露的财务信息的有用性在很大程度上取决于它的及时性，对于企业财务报表使用者来说，会计信息的披露和传递是越快越好。
（三）财务报表分析的方式方法落后。当前许多企业的财务报表分析方法较为落后，当前企业财务报表分析最常用的方法为比率分析方法与趋势分析方法。这两种分析方法都存在一定的滞后性，比如比率计算口径不统一、评价标准不一致，或者企业经营状况一旦发生变化，就会使财务报表分析失真。
（四）财务报表分析不全面。财务报表分析要求对企业运行的方方面面都进行分析，主要依据就是财务报表，但是也要充分考虑企业运营过程中的其他因素，比如企业发展环境、大的经济运营趋势。企业的财务报表分析如果只是根据报表数据进行分析，很难全面的反映企业的真实发展状况，但是当前大部分企业的财务报表分析都仅仅依靠财务报表，不够全面。
五、财务报表分析的改进建议
（一）全面提高会计素质。首先要提高职业道德，培养教育会计人员具备强烈的责任感，在履行职责中遵纪守法，廉洁奉公。不论遇到何种情况不丧失原则，不谋私利。其次，提高专业知识和技术素质。会计人员应具备丰富的会计专业知识并熟悉会计处理程序，精通会计法规并制定能及时为会计信息使用者提供真实有用的会计信息。因此一方面要对现有的会计人员进行必要的分流。对不能胜任的会计人员可分流到其他岗位。严把新进财会人员关，对不具备素质要求的不批准其进入会计部门工作。另一方面对会计人员进行培训和考核使其知识不断更新，适应生产经营。而且我觉的会计专业应该学习更多企业知识和银行业务，税务知识有关的内容。也许对于我们的实际工作更有帮助。还有要加强与所从事行业的知识。
（二）增强财务报表信息的时效性。尽可能及时的提供企业报表，必要时可以缩短企业财务报表提供的周期，例如，适当发表临时企业财务报表，实时企业财务报表等。
（三）可以依靠科技提高会计质量。会计电算化日益普及，各种财务软件（用友、金碟、天盾、速达）有利于提高数据采集的及时性和准确性。
在工业企业财务工作中的财务分析，不仅是对既往各种报表数据进行归纳提炼，也是对企业今后组织生产时进行生产要素调配的指导。本文对财务分析的内容、方法进行了论述，并针对财务分析存在的问题提出了改进意见，对相关财务管理人员提高财务分析水平具有一定的借鉴意义。
【关键词】
财务管理；财务分析；改进措施
一、财务分析的意义
财务分析主要是对财务报表进行分析，工业企业财务报表是企业经营的财务状况的信息载体，而财务报表中各种科目、项目的数据反映了某时间节点信息。按照一定标准对财务报表的各项数据与相关数据、按一定的方法进行比较、评价，从而得到对企业经营活动归纳、总结、预测的方法就是企业财务分析。财务分析的目的是评价经营业绩，衡量当前财务状况，预测未来发展。财务分析是预测决策的前提，是对分析前的企业经营活动的总结，起到承前启后的作用：
（一）财务分析是评价企业经营业绩和财务状况的重要依据企业可以通过对财务状况、经营成果进行分析，得到反映企业在生产经营活动中的利弊得失，找出可能影响经营成果和财务状况的原因和要素，在经营管理中沥青各项责任，从而有效地对经营业绩进行评价，使企业经营管理水平得到提升。
（二）财务分析是实施决策的有力工具通过财务分析,投资者可以了解企业盈利和偿债能力,对投资后的风险及收益进行预测，从而有助于进行正确投资决策。财务分析已然成为当前企业资本市场条件下满足债权人、投资人所必需辅助决策方法。
（三）财务分析是企业经营管理人员加强内控的依据企业管理人员通过财务分析报告，可以了解企业的生产经营情况，知晓本企业产品的生产成本和盈利情况，从而及时发现生产经营活动中问题，并采取应对措施，达到改进经营管理模式，提高企业经济效益的目的。
（四）财务分析是实现理财目标的重要手段企业理财的最终目标是实现本企业资产价值最大化，通过财务分析手段，可以挖潜力找差距，充分发现并利用各种人、财、物资源，促进实现企业理财目标。
二、财务分析的内容
财务分析的内容，据信息使用者不同分为外部分析内容、内部分析内容，另可设置专题分析内容。财务分析是以企业财务报表等核算资料作为依据，采用专门的会计技术和方法，对企业的风险和营运状况进行分析的财务活动。其内容包括：1、财务状况分析；2、盈利质量分析；3、偿债能力分析；4、现金流量分析；5、投资报酬分析；6、发展能力分析等
三、财务分析的方法
财务分析中对财务报表分析的方法多种多样，为了不同的目标，分析人员会使用不同的财务分析方法。通常使用的基本方法有：比较分析法、比率分析法、因素分析法。
（一）比较分析法比较分析法是通过比较经济指标揭示相关数量差异的方法。比较内容包括：本期实际与计划制定、定额之间的比较，来了解先前制订计划的实际完成状况；本期实际与前期发生进行指标比较；本期实际与国内外先进同业进行比较。通过多方面的对比，找出数值差异，发现问题，为进一步分析成因做好铺垫。
（二）比率分析法比率分析法是对经济指标相对数的比较，通过对多维度的对比，可以准确反映企业经营活动的业绩和企业财务状况，方便企业进行管理。比率分析法可采用结构分析法、相关比率分析法。
（三）因素分析法因素分析法是用来计算几个有相互联系的因素对经济指标影响程度的一种分析方法。与比较分析法、比率分析法的找差异（确定各项经济指标发生变动的差异）不同，因素分析法是用来发现差异形成的各种原因以及各个因素对差异形成的不同影响程度。因素分析法主要用于企业财务中总成本、利润总数量、净资产报酬率等综合性的财务指标的分析和研究。以上三个常用方法各有优缺点，分析人员要根据实际情况加以运用，才能保证财务分析结果的准确性和可行性。
四、工业企业财务分析存在的问题及对策
（一）通过提高企业管理者对财务分析的重视程度，来改变对财务分析重要性认识不足的现象财务分析是企业管理的重要手段，而工业企业中的一些中高层管理人员和决策者，往往只重视销售额和企业利润，加上缺乏财务会计基础和财务管理绩效的相关考核，就会忽视财务分析的重要性，造成轻视财务分析工作。因此，企业要从企业环境入手，改变思想加强学习，企业领导要积极采用财务分析方法，健全财务分析制度与激励机制，提升企业管理人员的财务管理、决策水平。
（二）通过完善企业财务指标体系，保证财务数据真实可靠，来消除财务分析所依据基础资料的部分局限性根据现行企业会计准则的相关规定，企业可以自己据实选择合适的会计政策和处理方法，这就增加了财务人员的主观操作，而财务人员的素质也就决定了会计数据的质量，最终影响到财务分析的结果。为了消除这方面的局限性，企业要建立严格的会计制度，坚持会计事项持久有效，保证数据具有可对比可分析，为科学化财务分析提供真实可靠的数据来源。
（三）通过加强财务分析方法、分析手段的综合应用，来完善目前财务分析的方法和手段财务分析是一项重要的系统工作，单一采用某一种分析方法可能得不到真实完整的分析结果，因此要结合实际，采用定量与定性相结合、动态与静态相结合、单个与整体相结合的手段，综合财务报表以外的经营相关的信息（如国内外经济形势、汇率变化、财政货币政策、产业发展规模变动、企业客户调查反馈等），多方面完善财务分析的方法和手段，使财务分析结果更科学更准确。
（四）通过加强财务分析实际应用，来改变当前忽视了财务分析中预测功能当前工业企业的财务分析多立足于现有数据进行分析，往往会忽视财务分析中的预测功能，而预测分析主观能动性很大。因此，需要完善数据来源，并采用新技术新方法，来实现分析预测功能，比如采用管理信息系统的数据仓库及OLAP技术分析、杜邦财务分析指标体系、大数据分析等，通过加强财务分析预测功能，为企业生产经营活动提供决策依据。
（五）通过提高财务报表分析人员的综合素质，来改变财务人员业务素质不足的现象财务分析中人的影响因素至关重要，工业企业中财务分析人员业务素质参差不齐，因此，需要加强培训和学习，针对财务分析中涉及到的各个环节，如财务、会计、法律、营销、发展、管理信息系统等，进行有目的地培训，以提高财务分析人员对各项数据收集整理能力，从而为企业管理决策提供准确的分析结果，有利于做出科学决策。
五、结语
企业的财务分析不仅仅是对财务报表的简要分析，而是对企业整个生产经营活动的全过程多方位各环节进行深入的剖析、总结经验、发现不足，促进企业管理决策者改善企业经营管理和经营效益、提升企业市场竞争力，实现企业可持续发展。
参考文献
[1]朱学义.王建华等.财务分析创新内容与实践研究[J].财会之友，2009（12）.
（一）灰色关联度分析法的原理 灰色系统理论是我国著名学者邓聚龙教授于1982年提出的。它的研究对象是介于黑色系统（信息未知）和白色系统（信息完全明确）之间的灰色系统，即“部分信息已知，部分信息未知”的“贫信息”不确定性系统。灰色关联度分析法是灰色理论的最广泛应用，其实质是分析各评价对象与理想对象的接近程度， 评价对象与理想对象越接近， 其关联度就越大。
灰色系统的关联度分析主要是对系统动态发展过程的量化分析， 它是根据因素之间发展态势的相似或相异程度， 来衡量因素间接近的程度，关联序则反映了各评价对象对理想对象的接近次序， 即评价对象与理想对象接近程度的先后次序， 其中关联度最大的评价对象为最优。
（二）灰色关联分析法的基本步骤 灰色关联度分析法的基本步骤如下：
（1）确定参考数据列和被比较数据列。运用灰色关联度分析法进行评价，首先要确定参考数据列和比较数据列，参考数据列通常记为x0，一般表示为x0=x0（1），x0（2），x0（3），......，x0（n）；被比较数列常记为xi，一般表示为xi=xi（1），xi（2），xi（3），......，xi（n），i=1，2，3…，m。
（2）计算关联系数。在确定了参考数据列和比较数据列后，将比较数据列xi与参考数据列x0进行比较，计算各点的差，其计算公式为?驻i（k）=x0（k）-xi（k），其中?驻i（k）表示x0与xi在第k项指标处的绝对差。
关联系数的计算公式如下：
ξi（k）=■
该公式还可以表示为：ξi（k）=■
式中ξi（k）是第k个时点xi与x0的相对差值，这种形式的相对差值称为xi对x0在k时点的关联系数。?灼为分辨系统，?灼∈［0，1］，引入它是为了减少极值对计算的影响。在实际使用时，应根据序列间的关联程度选择分辨系统，一般取?灼?燮0.5最为恰当。
（3）计算绝对关联度。关联系数只表示各时点数据间的关联程度，由于关联系数的数据很多，信息过于分散，不便于比较，为使信息相对集中，可对关联系数求平均值，即：
ri=■■ξi（k）
式中ri处于（0，1）区间时，表示系统中任何因子都不是严格无关的，若ri越大，则说明第i个评价对象越接近理想对象。
二、灰色关联分析法在企业财务绩效评价中的应用
财务系统是整个企业的一个子系统，由于市场环境的复杂性，该子系统的影响因素也是错综复杂的，且有些因素往往是不确定的，因此企业的财务系统所依赖的信息是“部分完全的”。事实上，企业在进行财务绩效评价时，不可能穷尽所有已知的或未知的影响因素，而是往往以《企业会计准则》的规范为基础，选择部分重要指标进行评价，因此企业财务绩效评价中所利用的财务信息是不可能完备的，这就说明企业财务系统具有典型的灰色性，符合灰色关联度分析法的应用条件。
假定要对某一企业M个时期的财务绩效运用灰色关联度法进行评价，其具体应用如下。
（一）确定参考数据列与比较数据列 首先，在众多评价指标中选取N项主要指标，并选择满意的指标值作为参考数据列，用向量X0=X0（1），X0（2），X0（3），......，X0（N）来表示。
每个时期都选择相应的N个财务指标X（1），X（2），X（3），…X（N）， 来刻画该企业的财务状况，对其中第K个时期的N项指标所构成的指标序列用向量Xk=Xk（1），Xk（2），Xk（3），…，Xk（N）来表示。显然，序列Xk中各个分量综合反映了第K个时期的企业财务状况。
该企业M个时期的N个财务状况指标序列和参考序列共N+1个向量构成了灰色财务评价的样本空间?赘，即：
X0（1） X0（2） … X0（N）X1（1） X1（2） … X1（N）X2（1） X2（2） … X2（N） … … … … X2M（1） XM（2） … XM（N）■
（二）进行无量纲化处理 尽管企业财务评价指标大多以百分比为单位，但各指标的经济意义却各不相同，而且有些指标之间有一定数量的级差，如净值收益率可能在10%以下，而流动比率则可能超过200%。为了避免各指标之间原始数据相差过分悬殊，需要对各指标值作无量纲化处理来进行灰色变换。在应用中一般采用均值化进行灰色变换，例如对对样本空间?赘中的向量Xk=Xk（1），Xk（2），Xk（3），…，Xk（N）进行灰色变换，可得区间值化序列Yk=Yk（1），Yk（2），Yk（3），…，Yk（N），其中：
Yk=■
其中i=1 ，2，3…，N为指标号；j，k=1，2，…，M为时期代号，下同。
（三）计算参考数据列与各比较数据列的绝对差 对经过灰色变换的区间值化序列Yk=Yk（1），Yk（2），Yk（3），…，Yk（N），按公式?驻j（k）=Y0（k）-Yj（k）求差序列。以差序列为基础获得两级最大差 ?啄max和两级最小差?啄min
（四）计算指标关联系数 根据下列公式计算关联系数：
ξi（k）=■
?灼为分辨系统，一般取?灼=0.5为宜。关联系数是关联度的基础，当计算出关联系数后，可根据下列公式求出关联度：ri=■■ξi（k）
关联度ri的大小即为企业财务绩效状况与参考值之间的关联程度，关联度越大，说明该企业该时期的财务状况越满意，反之则说明该企业该时期的财务状况不满意。因此，根据关联度的大小排出的灰色关联序就是该企业各时期财务状况的优劣次序。
应用灰色关联度分析法我们不仅可得出财务绩效评价的结果，而且还可以在此基础上根据关联度的具体差异，进一步分析被评对象之间财务状况悬殊的程度及原因。
三、应用举例
（一）基本资料 W企业2007年~2010年的九项财务指标如表1所示：
（二）应用灰色关联度分析法对W企业四年的财务绩效进行评价 具体步骤如下：
（1）根据经验，构造出参考序列：
X0=0.65，2.00，1.00，0.85，0.80，0.42，0.52，0.46，1.28
该企业4个时期的9个财务状况指标序列和参考序列共5个向量构成了灰色财务绩效评价的样本空间?赘，如表2所示：
（2）对W企业各年的各项指标值进行无量纲化处理，如表3所示：
（3）根据公式?驻j（k）=Y0（k）-Yj（k）计算绝对差?驻j（k），如表4所示：
由此得到两级最大差?啄max=1.000和两级最小差?啄min=0.000
（4）计算关联系数及绝对关联度，并进行排序，如表5所示：
由上述计算可知r3＞r4＞r1＞r2。
需要说明的是，在该例中，计算绝对极差使用的是平均值，实际上，财务指标由于其重要程度不同，其权重也会不同，设第N个财务指标的权重为?棕N，则绝对极差的计算应为rk=■?棕jξk（j）。
（三）案例小结 应用灰色关联度分析法计算的结果表明，W企业2007年至2010年四年的综合财务状况由优到劣的排列顺序为2009年、2010年、2007年、2008年。其中2009年与参考序列的关联度最大，达到0.738，说明2009年W企业的财务状况最好，而2008年与参考数据列的关联度最小，仅为0.484，这说明2008年W企业的财务状况最差。
四、结论
灰色关联度分析法不仅可以用于某一个企业不同历史财务绩效状况的比较，而且还可以用于不同企业在同一会计期间的财务绩效状况的比较。即灰色关联度分析法既可以用于某一单个企业的纵向评价，还可以用于同行业中企业财务状况的横向评价。灰色关联度分析法应用于企业财务绩效评价是企业进行财务管理的一种尝试，它有助于拓展企业财务分析的新思路。
参考文献：
（一）盈利能力在现代企业的经营活动中，获得利润的最大化，投入最小的成本，永远都是企业的生存必要条件，也是企业孜孜不倦追求的目的，它关系到企业的生存、综合素质、企业文化以及企业的长远发展目标。企业只有通过引进先进的生产技术以及各方面的高端的人才资源，加强科学管理，以及有着良好的企业文化，才可能获得丰厚的利润，提升企业在市场中的竞争能力，占取更多的市场份额，使得企业在未来发展竞争中处于有利的地位。作为企业的股东或者投资者们以及债权人十分关注企业的盈利能力发展，直接和他们的利益命运紧密地联系在一起，因为这些股东、投资者们、债权人很明显地知道，盈利强的企业，可以使他们获得更大的利益，提升企业的债务偿还能力，增强企业的信誉。企业利润的高低不仅要看其大小的绝对数，更重要的是财务工作人员通过会计核算资料来分析企业的盈利能力。
（二）发展能力企业的未来发展能力，不仅是企业内部的高层管理者和员工们的关心，而且也是企业股东、投资者、政府等个人或组织的关注，都关系到个人的切身利益以及整个社会和谐发展的要求。财务工作人员可以通过企业在日常经营活动中所表现的盈利持续增长、股本资本增长、资产增长、市场竞争力增强、经营规模的扩大等指标，进行综合企业发展能力分析，通过敏锐的洞察力，挖掘企业未来的发展潜力，预测企业未来经营的发展状况，这样可以有效地避免给企业在未来发展由决策失误导致的损失，提升企业的抗风险能力，同时也为企业的决策提供重要的参考信息。
（三）运营能力在企业的生产经营过程中，企业必须要有大量的流动周转资金，使得企业的经营过程才能顺利地进行。一个企业的资金流动周转速度快的话，资金的利用效率就会提高，其管理水平就会很出色。在企业的供、产、销当中的任何一个环节出现漏洞，将会对企业的资金周转产生不利的影响，所以要提高经营过程中的每一个环节的管理水平，做到未雨绸缪。在生产经营过程中，销售环节具有举足轻重的地位，很清楚地知道，只有产品顺利地完成销售，投入的资金才能回笼，顺利完成资金的流动周转。这时候就需要企业的财务工作人员通过会计资料所提供的存货周转率、固定资产周转率、应收账款周转率、流动资产周转率等相关的会计财务来分析企业的资金流动周转状况，进而评价企业运营能力，直接影响到企业的收益以及未来的发展，为企业的投资决策提供了科学的依据。
（四）偿债能力企业的高层管理者、投资者、债权人都很重视企业的偿债能力分析。偿债能力，顾名思义，就是企业到期偿还债权人的债务能力。偿债能力分为短期偿债能力和长期偿债能力。短期偿债能力是企业一般在1年之内所需要偿还的债务能力，通常多指的是流动资产的负债能力，需要企业的财务人员以现金直接偿还。财务人员在分析企业的短期偿债能力主要通过速动比率、现金比率、流量比率、到期债务本息偿付比例等指标加以衡量的，所以就要求财务人员正确地、科学地分析这些指标。短期债务中的流动负债具有很大不确性的财务风险，其风险将会直接影响着企业的财务陷入困境，直至企业的倒闭破产。企业的财务工作人员在分析企业的短期债务能力的同时，还需要分析长期的债务能力，这是投资者、债权人更关心的问题，主要有权益乘数、有形净值债务率、利息保障倍数、产权比率、资产负债率、现金利息保障倍数、偿债保障比率等指标加以衡量的，从而评价企业长期的财务状况和财务所面临的风险，为企业的未来发展经营提供偿债能力的财务信息与决策信息。
二、企业财务分析方法
（一）比较分析法一个企业的财务状况在各个经营时期是不尽相同的，时而好，时而坏；不同类型企业的财务状况是不相同的，这些差异都是可以相互比较的，即不同的企业财务状况的比较或者同一企业不同时期的财务经营状况的比较，进而揭示了企业财务信息的差异化，更好地为企业管理者提供决策信息。横向比较分析法，就是说一个企业同其他企业的财务信息状况进行相互比较，寻找出其中的不同点，来说明本企业的财务状况的优点以及不足点，并加以改正。纵向比较分析法，又可以称之为财务趋势分析法，指本企业不同时期的财务状况加以分析，通常有比较财务比率方法、比较财务报表方法等，来确定财务变动方向、资金的数额和波动的幅度，阐明不同时期的企业财务变化的情况。
（二）比率分析法比率分析法是比较分析法的进一步延伸，同时也是比较分析法的补充。在一个企业的生产经营过程中，对企业的同一时期中，会计核算资料中提供的相关指标或者项目的比较，洞察不同的财务比率，寻找出企业财务状况的不同问题。在企业的财务活动中，企业在进行一个项目投资时，必然涉及到投入与产出的关系，二者之间的财务比率，就称之为效率比率，该方法可以很好地揭示企业的项目投资在未来收益的情况，以及更好地说明企业的盈利能力，通常以销售净利率、资产报酬率家估算与预测，这是其一。其二，企业所投资的项目往往不止一个，通常会涉及到两个或者两个以上的项目，这些项目的财务比值称为相关比率，该方法主要说明企业的各个项目活动之间的相互关系，以及各项目之间的财务运营状况，一般以速动比率、流动比率等方法加以核算。其三，企业的某一个经济指标与整体之间的比值的财务比率，称为结构比率，又称之为构成比率，一般是用流动负债与负债总额、流动资产与总资产的比率等估算。
三、企业财务分析程序
（一）积极寻找与财务分析范围相关的经济材料一个企业在经营活动的过程中，首先要考虑企业财务分析的范围，因为它是由财务分析的目的所决定的。作为企业的投资者、股东、债权人可能不会对企业的整个经营过程的关心；而作为企业的管理者，尤其是企业的财务工作人员则要对企业的财务活动做出全面的分析，这种分析的范围往往都是比较广泛的、全面的、系统的，就需要通过各个方面的努力，积极寻找大量的与财务分析有关的经济材料，才能达到最终的企业财务分析。
（二）选择财务分析指标与分析方法在确定好财务分析的范围，寻找到财务工作人员所需要的有关的经济材料之后，财务工作人员就要很据财务分析的目的与范围不同，选择恰当的财务分析指标和财务方法。关于财务分析方法上文中已经介绍过了，一般是比较分析法和比率分析法，这两种分析方法需要根据本企业的经营范围和特点来选用，可以是一种方法单独使用，也可以是两种方法综合运用。通常全面整体的财务分析，建议两种方法混合使用；部分的或者非整体的财务分析，建议使用其中的一种方法。在财务方法选取好之后，就要选择恰当的财务分析指标，不同的企业的财务具体目的是截然不同的，所选取的财务分析指标就会有差别化，这就需要根据本企业自身的发展而确定，比如前文所提及的偿债能力，就用资产负债率进行核算的。
（三）掌握财务分析主要因素企业在进行财务分析的目的，是探索出影响企业的财务状况和日常经营活动的主要因素，以及未来发展中的潜在因素。财务工作人员通过企业财务分析时，将会发现各种各样的因素，有的是主要因素，有的是次要因素；有的是内部因素，有的是外部因素；有的是有利因素，有的是不利因素；在这么多错综复杂的因素面前，就需要企业的财务工作人员通过其敏锐的观察力，抓住主要的、内部的因素，或者对企业的经营发展影响较大的因素，克服不利的因素，并且提出解决方案，做到有的放矢，为企业的高层管理者提供科学的经营决策。
（四）提供有利于企业发展的决策方案本文通过上面的三个步骤的分析，就可以提出和制定不同的解决办法，再通过各种不同的解决办法加以比较与衡量，选择最佳的解决方法，有利于企业未来发展的解决方案，把这个最佳的解决方案呈送给企业的高层管理者，为企业的高层管理者提供正确的决策，然后高层管理者决策出来的结果，再反馈到企业的财务工作人员，财务工作人员加以分析，再呈送企业的管理者，管理者再反馈到财务人员，这样就形成一个良性的循环，最终在反复斟酌的过程中，形成一个最有利于企业发展的决策方案。另外，财务工作人员总结以往的经验，以便工作加以改进。
四、企业财务分析目的
（一）管理层财务分析现代企业的股东们委托企业职业经理人管理经营企业，作为企业的经营管理者必须要考虑股东们的利益最大化，这就要求企业的管理者，尤其是高层的管理者对企业的财务活动的状况需要有全面科学的分析，通过会计报表提供的资料信息，来及时地掌握企业财务信息的变化，以便发现财务信息中出现的一些不良问题，迅速提出整改措施，防范企业财务风险的发生。
（二）审计师财务分析在企业的财务工作人员编制财务报表的时候，需要通过审计部门或者会计事务所的审计师进行对企业的财务报表进行审计，主要是为了确保企业的财务报表不出现虚假的或者隐瞒的财务数据信息，以及改正不规范的会计分录且符合我国的会计准则标准。而财务分析在整个审计师审计财务报表的过程中占重要的一部分，因为企业的财务工作人员往往在编制财务报表会犯一些不可避免的错误，以及不规范的会计分录存在，这些看似在财务工作中，由于人为疏忽发生的过失，都会对企业的经营管理产生不利的影响，这些一般在财务分析中被忽视的问题，因为审计师的存在，要提高财务报表的正确率，降低其风险的发生，提高审计的工作质量与效率，以及提供正确科学的审计意见。
（三）股权投资者财务分析股权投资者成为企业的所有者，企业发展的命运与他们的利益息息相关的。股权投资者要使他们获得最大的、长远的利益，他们需要时刻关心企业的经营发展；同时对会计核算资料所提供的会计财务信息要求更为详尽，对企业的财务分析就更为全面，这样使他们所承担的风险降到最小。在进行企业财务活动时，股权投资者更关心的是企业的盈利情况和未来的不确定性风险，企业价值和股票价值是他们所关心盈利能力的具体表现。企业价值是企业未来的报酬，通过一定的折现率折算成现在的价值，而折现率与风险程度呈正比例关系，折现率越大，风险越高。股票价值和企业经营所获得的利润有很大的关系，企业经营不善，投资者持有的股票价值就有可能受损，所承担的风险也就会更大。因此，股权投资者需要更加重视企业的财务分析。
关键词 中信证券 财务分析 比较分析法
定期编制的财务报表概括地反映了公司的财务状况，它提供的是通用的会计信息，能使投资者、债权人、管理者以及其他报表使用者对公司的基本财务状况有一个初步认识。对报表所披露的数据信息作进一步的深入分析，以使报表披露的信息能真正有助于报表的使用者，因而报表分析评价也是会计工作中不可缺少的重要环节。
比较分析法是将同一企业不同时期的财务状况或不同企业之间的财务状况进行比较，从而揭示企业财务状况中所存在的差异的分析方法。比较分析法分为纵向比较分析法和横向比较分析法。
纵向比较法又称趋势分析法，是将同一企业连续若干期的财务状况进行比较，确定其增减变动的方向、数额和幅度，以此来揭示企业财务状况的发展变化趋势的分析方法。
横向比较分析法是将本企业的财务状况与其他企业的同期财务状况进行比较，确定其存在的差异及程度，以此来揭示企业财务状况中所存在问题的分析。
一、财务趋势分析
（一）比较百分比财务报表
比较百分比财务报表是在比较财务报表的基础上发展而来的。百分比财务报表是将财务报表中的各项数据用百分比来表示。比较财务报表是比较各期报表中的数据，比较百分比财务报表则是比较各项目百分比的变化，以此来判断企业财务状况的发展趋势。可见，这种方法比前者更加直观地反映了企业的发展趋势。表1和表2分别是中信证券公司简化比较百分比资产负债表和比较百分比利润表。
四、净利润 18.30% 31.03% 9.27%
五、每股收益
（一）基本每股收益
（二）稀释每股收益
从中信证券公司的比较百分比资产负债表可以看到，中信证券公司流动资产的比例先上升后下降，非流动资产的比例先下降后上升；负债在资金来源中的比重先上升后下降，股东权益在资金来源中的比重先下降后上升。但是相比2013年，2014年和2015年的股东权益比重是下降的，说明公司财务的风险是上升的。
从中信证券公司的比较百分比利润表可以看到，该公司的营业利润是呈现下降的趋势，但是由于2014年的营业外收入所占比例格外的高，使得利润总额、净利润呈现先上升后下降的趋势。
（二）比较财务比率
比较财务比率就是将企业连续几期的财务比率进行对比，分析企业财务状况的发展趋势。这种方法实际上是比率分析法与比较分析法的结合。可以更加直观地反映企业各方面财务状况的变动趋势。表3为中信证券2013～2015年的几项主要财务比率，并进行比较。
从表3可以看出，中信证券公司2013 ～ 2015年这三年的流动比率在不断地下降，说明该企业的短期偿债能力下降；资产负债率先上升后下降，说明企业资产总额中通过举债得到的比例先上升后下降。
该企业的应收账款周转率先上升后下降，而2014年应收账款的周转率格外的大，说明该企业2014年可能加大了促销力度进行销售，但是过高的应收账款周转率并不是一个很好的现象，说明该企业的商品在2014年缺乏竞争力。而到2015年，该企业的应收账款周转率为三年中的最低，说明2015年该公司的商品具有竞争力。
该企业的总资产周转率在不断地上升，说明该企业利用资产进行经营的效率不断提高，企业的盈利能力也不断提高。该企业的资产净利率、股东权益报酬率不断地提高，也说明该企业的盈利能力不断提高。该企业的销售净利率先上升后下降，说明该企业的通过销售获取报酬的能力先提高后下降。
二、财务横向分析
（一）资产负债表横向分析
由表4可以看出，中信证券的资产规模较大，资产是证券公司经营的基础，较大规模的资产配合较高的资源配置能力对中信证券的盈利提升有很大的帮助，此外还可以看出海通证券的所有者权益高于他的负债。
（二）利润表横向分析
由表5可以看出，两家证券公司的经营业绩是有着一定差距的，中信证券作为国内证券行业的龙头不管是营业收入、营业利润还是净利润上都领先海通证券很多。而且值得注意的是海通证券在资产规模上是中信证券的0.626倍，而营业收入为中信证券的0.4587倍，这说明中信证券的资产创造收入的能力是高于海通证券的。这也体现了中信证券的核心竞争力。
表5中，两家证券公司营业利润的相对比例与净利润的相对比例相差很小。海通证券的净利润是中信证券的0.6638倍，同时营业收入是0.4587倍，可以看到中信证券的净利润率是低于海通证券的。主要是由于中信证券的成本较高。
总体看来，中信证券是远远优于海通证券的，但是还需要重视控制自己的成本，降低经营成本，提高自身的净利润率，增强盈利能力。
（作者单位为南京邮电大学贝尔英才学院）
参考文献
