发布时间：2023-09-25 17:40:04
序言：写作是分享个人见解和探索未知领域的桥梁，我们为您精选了8篇的如何解决债务危机样本，期待这些样本能够为您提供丰富的参考和启发，请尽情阅读。
2011年下半年，世界经济出现了复杂的变化：在欧洲，希腊国债甚至面临违约的现状，意大利的财政也显现了吃紧；美国的失业率和通货膨胀双高使得“占领华尔街运动”风行全国；大宗商品的价格都出现了回落，市场销售数据不乐观；在中国国庆节期间，欧洲和美国股市甚至出现了日跌幅超过3％的暴跌，中国股市在今年跌幅更是接近1/3。对此，诸多财经媒体说世界经济遭遇了二次探底，然而这样的描述并不能准确地揭示当前的经济现状。经过更深入细致地分析，我们会发现，世界经济在本次回落中，逐步回归真实，并为构建新的一轮繁荣增长酝酿机会。
2008年美国次贷危机之后，因为不断实施量化宽松政策，流动性充裕，推动了虚拟经济迅速转好，道琼斯指数从2008年底7450点不断上涨，一度在今年夏季接近13000点。虚拟经济繁荣的背后，美国的失业率一直居高不下，次贷危机中，一些破产的保险公司，吞掉了众多美国人的养老金、医疗费，美国国内市场的萎缩，使得厂家没有勇气扩大生产。当然，美国也有苹果这样取得了科技突破的公司在本次危机中反而市值不断扩大，也有市场和业绩相对稳定的诸如可口可乐、麦当劳、肯德基这样稳定的成熟企业。但屈指可数的这些公司显然不足以支撑美国经济。雪上加霜的是，虽然美联储主席伯南克认为美国可以接受2％的通胀率，现实却并非如此，难以忍受生活水准下降的青年人在华尔街打地铺，他们声言要占领华尔街甚至整个美国。他们说他们是贫穷的，他们占这个国家人口数的99％。美国大财团多年来对民众血汗的掠夺，显然已经让这个国家无法承受。而美国凭借印刷美元政策掠夺世界财富的行为，显然也遇到了阻力，随着各国减少外汇储备中的美元份额，随着各国进出口贸易减少美元结算的比例，美国多年来游刃有余的货币战术已经近乎黔驴技穷了，美国在虚拟经济领域可谓是机关算尽，但美元滥印引发的通胀潮水已经淹到了美国自身的鼻孔。美国将回归实体经济，这是他们维系国家经济命脉的唯一途径。当然，美国民众是否愿意给美国现行政治体制一个机会还是未知数。
与美国货币政策一起回归真实的还有欧洲的希腊、西班牙、爱尔兰、葡萄牙、意大利五个国家的债务危机，五国2010年GDP总额为4.1961万亿美元，约占欧元区GDP的30%。多年来，入不敷出的财政政策支持着“债务五国”的高福利，随着欧债危机逐个爆发，欧盟如何解决成员国内部约束是个问题。欧盟的核心国家德国和法国经济相对强劲，现在问题最严重的希腊2010年GDP仅为2300亿欧元，相对欧盟27国2010年的GDP总量122737.82亿欧元来说，显得微不足道。希腊之外，欧洲各国都已下大力气紧缩财政，德国和法国也已下决心联手救助银行业，只要处理得法，五国债务问题难以从根基上破坏欧盟作为一个经济体的存在和发展。欧债危机告诉欧洲人，必须量入为出，德国国民显然也不会同意自己辛苦的纳税钱被无限地救助五个债务国，德国人认为现在的欧洲是勤劳的人在养懒汉。欧债危机将让“债务五国”国民回归与其付出相应的生活，靠借钱过奢侈生活的日子不会长久。
中国在2008年的经济危机中，本就受损很少，更有利的是随着农业税收的减免、农民收入的提高，中国的内需市场展现了越发强大的购买力。猪肉和政府主导的保障性住房等诸多产品存在着供不应求的现象，内需的扩大、供应的不足和外来的输入通胀共同作用，中国CPI不断上涨，这也决定了中国的CPI降低不是靠收缩银根就可以解决的，相反，必须扩大生产满足需求才能减缓物价的上涨速度。而不顾市场承受力的新股发行，也已经被证明对于中国金融市场成长有害无益，把政策逐步调整到正确的轨道，中国经济可以走得更健康、平稳，显示出其内蕴的强大、真实的力量。
第二天早上起床，我果然发现床边有一颗五彩蛋。我按照梦中人的要求，把五彩蛋种到花盆里，就去上学了。
下午放学回家，我去看五彩蛋，种下的五彩蛋居然变成了一个精致的小盒子。我刚要打开它，想瞧瞧里面究竟装了什么东西，它却变成了一个大盒子。打开盒子，我发现有一个时光转换器，它的中间是标有年份的黄色转盘，旁边有两个按钮，红的是返回键，绿的是确认键。于是我把时间转盘的指针转到2050年，按下绿色确认键，我就来到了另外一个奇异的世界。
我的思想和行动已经完全不一致了，我的思想不能指挥自己行动。于是出现了一幕幕怪现象：我想要伸手去拿面包，却拿起了馒头；我要去学校，却走在另一条不知通向哪儿的路上；回家我要看电视，却拿起了笔写文章……我受不了这种奇怪生活的煎熬，好不容易按中了时光转换器上的红色返回键。
我又好奇地从盒子里拿出一个身份互换器，它和时光转换器一样有两个键。我随便输入“上帝”的拼音，按下绿色确认键，我就坐在了一台超级电脑前。电脑屏幕上显示着各种各样的问题：世界粮食危机何时结束？欧洲债务危机如何解决？乔布斯死后，iPhone5将会什么时候生产？等等。这时我才明白，原来上帝想的事情太多了。算了吧，等我以后知识学多了再考虑当上帝的事。
然后，我又输入“超级优等生”的拼音，按下绿色确认键。我的愿望终于实现了，不管是语文，还是数学、英语、体育，我的每门功课都非常优秀。而且我还有过目不忘的本领，生僻字多得打架的古文，我看一眼就能倒背如流……我真想永远当下去。
就在这时，我听到妈妈喊我吃晚饭的声音。糟啦！今天的家庭作业还没有开始做，晚上还要上课外班。真是可惜，魔蛋带给我的只是一场精彩的白日梦。
近来，有关国内B2C霸主京东商城再次启动海外IPO的消息不断。3月23日，京东商城副总裁张守川表示，京东目前在B2C市场的占有率近37％，其开放平台营收数据保持200％-300％的增长速度，发展迅速。
此前，京东商城也曾对外公布运营数据，截至2011年底，其注册用户超过3000万人，日均访问PV超过8000万，每日交易金额超过1亿元。
对此，业界人士评说，按京东自行披露的数据看，京东商城在B2C市场已远超其他购物网站，甚至超过淘宝，成为国内市场老大了。但由于计算口径、方法标准不一，京东、淘宝到底谁是B2C老大，业界人士各执一词，看法不一。不过，从京东高管大胆公布市场占有率数据看来，不排除有为海外IPO(股票上市)营造有利市场氛围、获取国外投资银行注意力的目的。
近期又有媒体披露，京东商城已在今年3月开始重启上市进程，并已秘密和多家投资银行接触。为给上市铺路，京东商城近期也连续引进职业经理人，改善公司管理结构。但针对此类传闻，京东商城均予以否认，称公司近期并未有重启上市计划。
根据京东提供的数据，其2008年销售额13.6亿元，2009年增长近3倍达40亿元，2010年，京东的销售总额则高达102亿元，去年更是完成高达210亿元人民币的销售额。但投行人士分析，这个数字较其2011年9月宣称的“要达到270亿”低了22％，意味着京东2011年销售额同比增长仅为105％，并未达到200％的增长目标。就此看来，京东堪称“一列高铁”，但由于“天气、管理、技术、费用”等问题，这列“高铁”已遭遇“增速瓶颈”，速度放缓。年初，京东称“2015年希望达到2000亿销售额”．但能否达到目标．尚待多方观察。
三大战略布局，是否靠谱还是在讲故事?
近期，京东商城可谓“动作频频，踌躇满志”。
老总刘强东高调宣布进军网卖汽车、电子图书和在线旅游的三大战略布局：将联合梅赛德斯一奔驰(中国)汽车销售有限公司推出特别定制的300辆smart汽车，在京东商城在线销售；将目光瞄向酒店预订业务，把战火烧向携程、艺龙；将上线电子书业务，与当当网等竞争对手厮杀。刘强东称，十分看好这三大市场领域前景。
然而，刘强东新三大路线，却让业界直呼看不懂：是否靠谱，还是在讲故事?
业界专家认为，与在线旅游领先者相比，无论是携程、艺龙还是去哪里、驴妈妈，京东在机票或酒店数量、专业服务能力、用户黏度、用户互动性等方面都难以与对手相抗。因此，它最多是进行剩余流量开发，进入第二军团都步履维艰。京东商城在线销售汽车，更被认为是“浮云”。开创电子商务模式的鼻祖亚马逊可以说是全球销售商品规模最大、品种最全的在线公司，其CEO贝索斯什么都敢“Sale”，唯独不敢叫卖汽车。因为网上销售汽车，如何解决顾客观赏，如何解决试驾，如何让人进行参数比较，如何对价格定位等等都是难题。难道京东也要花巨资开线下“4s店”?况且，京东与亚马逊相比，无论是实力、品牌还是经验，都不在同一档次上。
而针对刘强东也要大肆布局电子图书，气得当当网CEO李国庆直“放炮”，“隔空”抨击刘强东“既没有战略也不懂事”，称其“不是对手，只能是陪衬”，并预言“京东的钱只够烧到今年8月－10月，资金告罄之后就得去继续寻求融资或者到美国上市。”
事实上，如今每个垂直领域——京东所涉足的家电、服装、图书、百货等领域，均面临着与“美苏”、凡客诚品、当当、淘宝等电商同质化残酷竞争的局面。此外，更多的企业正涌入B2C领域，竞争越来越激烈。
据悉，国内3C销售的毛利率很低，数码产品的毛利只有3％，大家电的毛利也只有7％，而京东还要支持庞大的物流费用、市场费用、人员费用等。对此，专家称，京东近两年毛利率为－15％左右，以京东去年销售额200百亿元计算，亏损额最保守估算也得有10亿。
网上卖汽车、卖书、卖玩，或许仅仅是讲个动人的故事而已。故事要给谁讲最好?给各路私募、投行最适宜，其次是内部人士，以稳定军心。京东当前取消免运费、商品涨价，已经发出了大把烧钱后资金链紧缺的强烈信号。但刘强东还得继续讲这些虽有缺陷但诱人的“故事”，目的或许是为了下一轮融资或传言中的海外上市铺路吧。
电商或面临“冬天”，京东急需盈利之方
一方面，行业从“抢人大战”到转眼之间变成一场“裁员大战”，高朋网、美团网、拉手网和服装零售网站凡客均在不断撤站裁员；一方面是电商网站在“喊亏”、“喊渴”，融资越来越难，风险投资对于电子商务行业的投资日趋冷静。国内电子商务行业提前显露“寒冬”迹象了。
近日，鞋类B2C网站乐淘网CEO毕胜说：“我最近听到‘电子商务’这4个字就比较恶心。恶心的原因就是男怕入错行，女怕嫁错郎，我觉得我入错行了。”毕胜此一雷语反映了电商企业目前的无奈和辛酸。
去年，不少国内电商虽然在交易规模上取得成效，但是盈利能力始终难以有效提升。京东也是如此。在增速过快、实力迅增的同时，京东面临着物流、赔本赚市场、对规模运营与管理经验欠缺、每个垂直细分领域都有强劲对手等麻烦，若不解决这些问题，稍一疏忽，京东“动车”就容易出轨。当前紧接下来将是比拼硬实力比拼谋略的阶段，电商企业在融资无门时，希望通过上市快速拉开与追随者的差距。对每家稍有规模的电商企业而言，上市几乎成为一场赌局。
然而，令人更加尴尬与无奈的是，如今海内外资本市场冷气直吹。近年全球债务危机四伏，欧美经济增长乏力，使去年以来中资企业在美融资日趋减弱，中国概念股也普遍低迷。PPLIVE、迅雷、凡客网、盛大文学等公司都推迟了赴美IPO的计划。虽然今年以来，美国证券市场明显好转，但对中企IPO尚心有余悸，至今仍紧闭大门，令本来今年要赴美上市、筹资总额可能高达40亿-50亿美元的京东梦想几乎破灭。
关键词：财务困难；新会计准则；债务重组
近些年，我国会计制度日益完善，改掉了以前存在的很多不规范，但是要和国际准则接轨还有一定的距离，所以中国企业债务重组会计准则要进一步完善，争取与与国际会计惯例和全球经济一体化。2006年我国制定了新的会计准则，新准则和旧准则到底有哪些变化，是否所有的变化都是有益的，是否仍然存在不足，如何解决这些问题，本文将针对上述问题展开讨论。
一、 新旧会计准则的比较
1、 债务重组的定义
旧准则侧重于两方达成的协议或法院的裁决，而后债权人同意将以前的债务条件修改。新准则则侧重于债权人是否愿意做出让步。分析比较看来，其共同点都是必须在双方都同意的前提下进行，但是新准则明确规定了必须是债务人发生了财务困难且债权人依此作出让步才得以实现。
2、 债务重组的方式
旧准则和新准则都包含的债务重组方式有：（1）将所欠债权人的债务转为债权人在本公司的股权，（2）把债务条件修改。旧准则中债务重组方式还包括：①清偿债务时用低于债务账面价值的现金；②清偿债务时用其他非现金资产。新准则中债务重组的方式还包括：①用资产抵债；②债务转为资本。
3、计量属性的转变
新会计准则引入了“公允价值”这一重要概念，确保了计量基础的合理性，使企业的财务状况能更真实的反应。旧准则没有运用这一重要的计量属性，因为在市场经济条件下，公允价值往往难以确定，而且某些不法企业用于操作利润，这样一来，我国上市公司的发展就受到了限制。
4、会计处理方法的调整
在进行了债务重组后，相应的账务处理也发生了变化，除了“以现金资产抵偿债务”和“修改其他债务条件”的处理是一样的，其他的方式新准则发生了较大变化。任何一种方式进行重组，债务人都将获益，债务人则将发生损失，因为进行这一修改的前提是债权人做出让步。新准则规定，债务人和债权人进行重组后，将各自的收益和损失都计入这一期的损益，而旧准则规定重组损失计入利得，收益计入其他项目。
二、准则存在问题的理论与实践原因分析
1、理论原因分析
（1）公允价值难以确定。引入公允价值确实能使资产的计量更为合理，能够较客观的反应重组业务发生时资产的实际价值，使我国的会计准则更趋向于国际化。但是，公允价值的引入导致损益表中某些科目发生价值波动，进而影响企业的各项财务指标和财务信息的正确性。因此，企业在进行财务重组时，正确评估资产的公允价值是关键问题所在。公允价值的评定没有一个确定的标准，所以某些不法企业便利用这一空缺，按照自己的需要随意高估资产的价值，以此进行利润调节，达到会计造假的目的。
（2）没有把时间概念引入。新准则中包括“修改其他债务条件”，通常包括延长债务偿还的时间，资金的现值往往随着时间的后延而发生变化，重组后的账面价值在几年以后的价值又是多少，这一重要的因素被忽略掉了，债务重组的结果是债权人发生了让步，如果说债权人应收额的账面价值小于未来应收额，却大于未来应收额的现值，之间存在的损失是需要做账务处理的。可是新准则没有考虑时间价值，将有可能导致债权人实际发生的损失大于其发生重组时记录的损失，使会计信息不真实。
2、现实原因分析
（1） 债务管理问题
“债务人发生财务困难”是新会计准则中进行债务重组的前提条件，也是债权人对债务人进行让步的前提条件，此前提防止了债务重组准则的滥用，缩小了利用债务重组调节盈余的空间。但是，我们到底应该如何界定“财务困难”，新准则对债务人发生财务困难的程度进而确认债务困难并没有给出明确规定，缺乏一个公认的标准。在实务操作中，这一界限是随意的，并且存在很大的可操作性，往往取决于主观因素，缺乏客观评定标准。
（2）信息沟通问题
首先，即使进行债务重组后，债务人也不是马上就能从中受益，这一过程往往需要一个或是几个会计期间，按照权责发生制，这些收益应该分期计入其应所属的会计期间，而新准则将债务重组的受益一次性计入当期损益，因此而产生了矛盾。其次，债务重组损失是企业在正常生产经营中产生的，由于债务人发生财务困难而做出的让步，与企业的生产经营活动是有直接联系的，不符合营业外支出的定义。
（3）存在利润操作空间
新准则把债务人所获得的收益从计入资本公积改变为计入当期的营业外收入，这样便使得一些本来因发生了财务困难、无力偿还债务的企业变成了利润虚增，使本来财务状况糟糕、没有能力偿还债务的企业通过债务重组改变本期利润。
三、改进建议
1、减少新债务重组准则中的不确定性
“债务人的财务困难”的明确界定，是减少新准则下债务重组问题的一个关键因素，因此，应根据企业的状况设定一组明确的采取指标，然后通过无利益牵扯，并且权威的第三方来界定企业财务状况的程度，对企业发生的财务困难有更清晰的认识。
2、 不断完善公允价值的实施环境
要建立一个良好的环境，有效保证公允价值的“公允”，应该做到以下几点：（1）不断加强会计理论研究和培训工作，提高会计人员的素质；（2）进一步完善公司内部控制制度，提高工资治理水平；（3）规范资产评估市场，是评估结果公允；（4）建立和完善公允价值审计制度；（5）财政部门和证券监管部门要加大宣传和监管力度。
3、引入现值
众所周知，不同时间的资产价值是不同的，所以我们在考虑资产价值的时候不能忽视时间这一重要因素的，更不能忽略因此给企业带来的损失。因此，把现值这一重要概念引入到债务重组是非常必要的，债权人在考虑资产的价值时应该考虑的是以后应收资产的现有价值。如重组账面价值大于修改条件后的未来应收金额的现值，则将账面价值减记至未来应收金额的现值，减记的金额确认为当期损失；反之，则不作账务处理。
4、调整债务重组损益的处理方式
虽然新准则规定债务人进行重组后获得的利益计入“营业外收入”，但某些不法企业仍然可以用此进行利润操作。因此，不能将债务重组的收益金额直接计入当期损益，而是根据金额不同进行不同的。对影响不大的债务重组收益，直接计人当期损益；对企业影响较大的债务重组收益，则计入企业不同的期间。
5、加强公司治理，避免债务危机。
一般而言，如果出现以下情况，则表明可能发生了债务危机：（1）业绩持续且大幅度下滑，（2）创现能力下降，（3）产权比例过高等。对于大多数运营资产质量较差的公司来讲，要为以后的债务重组做好铺垫，企业有一个良好的财务结构是很必要的。综上所述，企业应该合理控制资本结构，把债务资本和权益资本控制在合理的范围内。（作者单位：重庆工商大学会计学院）
参考文献：
[1]财政部：《企业会计准则》，中国财政经济出版社2006年版。
[2]最新企业会计准则讲解与运用.立信会计出版社，2006年版。
[3]注册会计师全国统一考试辅导教材，中国财政经济出版社出版。
随着2014年全年中央，各部委及各省市的一系列政策的推进，PPP模式已然成为当今讨论热度最高，最受大众关注的热词之一。围绕其展开的研讨会，论坛及各种活动层出不穷。毕竟推行PPP模式对于政府采购，为公众提供社会服务关系到整个社会的利益及发展，因此许多技术、规则实施等方面都处于探索阶段。因此如何使PPP模式形成惠及全社会的新格局，还需要政府监管和社会资本信誉共同提高。现代意义上的PPP模式起源于英国，上世纪90年代其出台的民间融资计划可以看做是PPP模式的先河，与此同时我国也开展着对PPP探索。那么，究竟PPP模式是什么呢？PPP是Public―Private―Partnership的缩写，PPP模式有狭义和广义之分，根据发改投资 2014 2724号文，我国的PPP是广义概念上的PPP，指政府为增强公共产品和服务供给能力、提高供给效率，通过特许经营、购买服务、股权合作等方式，与社会资本建立的利益共享、风险分担及长期合作关系。只要不完全由政府提供和不完全有社会资本提供的产品和服务，都包含在PPP范畴里。单从其英文单词的层次来说，只要是建立在以公私合作形式为基础的，都可以视为PPP。PPP旨在让政府与社会民间资本相结合，为公众提供基础设施性的产品和服务，也可以看做是政府为缓解债务压力的一种向社会融资的手段。PPP模式中公私合作的具体形式包含BOT、TOT、BOO、DBFO等。
一、PPP模式在我国的发展
从改革开放到今天，我国也在积极尝试着探索开展PPP模式。随着改革开放的展开，大量的外资涌入中国，一部分外资探索性的进入基础设施领域。1994年到2002年间，国家计委以BOT模式（建设-运营-转让）陆续推出了5个试点项目，涵盖电厂，水厂，公路及桥梁建设。2003年到2008年间，PPP项目大量推行，盛况空前，其中也不乏许多失败案例，使PPP项目信誉受损。2009年，金融危机蔓延，国家推出4万亿刺激经济，让PPP项目承受了巨大打击，国家资本涌入，社会资本被迫退出，尽管一年后，“非公经济新36条”出台，仍改变不了金融资源向国企倾斜的局面，社会资本依然没有强劲竞争力参与到基础设施建设中来。2013年以来，PPP模式再次得到重视，中央出台了许多政策法规及支持性文件，PPP模式终于又迎来了春天。目前我国推行的PPP项目约有8000个，多数集中在1亿元左右的中小型项目上，2014起，多地方政府也开始尝试推行PPP项目。现阶段，我国推行的PPP项目主要集中在环境治理、供水供气供热、公路建设等领域，今后将在铁路、机场、医疗、旅游、教育培训、健康养老等公共服务项目以及水利、资源环境和生态保护等基础设施项目方面大力推广。
二、推行PPP模式的关键阶段
PPP项目出现过许多失败案例，如刺桐大桥项目，兰州自来水苯超标等，那么如何保证PPP项目顺利进行，使其更好在政府放心，公众满意，参与的民间资本有利可图呢，这是PPP项目推行的最大前提。政府要业绩和安全，公众要实惠和保障，社会资本要利润和长久的发展，这是政府为公众选择的与社会资本的博弈，同时也是政府为自己寻找的桥梁。综合PPP项目发展的脉络来看，做好如下四个阶段的工作是关键。首先是PPP项目的前期论证阶段，这无疑是PPP项目中最重要的一个环节。这一阶段，政府和社会资本要做好足够充分的沟通，双方针对权利和义务签订合同，并详细阐明可能发生的一切变更及法律政策调整，违约处理等一切事宜。前期论证工作越是充分，项目的开展会越是顺利。建议双方都通过专业的咨询鉴证机构对彼此的情况进行评估和考量，加强了解。第二个阶段是社会资本进入阶段，这也是影响项目质量的关键。通过引入竞争性磋商机制，对特定的项目设置进入条件，都会有助于项目实施。第三阶段是PPP合同执行环节，也是距离项目实现的最近一步。在这一阶段政府应该通过高密度的监管严格监督社会资本对合同的履行情况，作为合约的发起方，应该事先防范可能产生的一切因素的冲击，由于这一阶段跨度比较强，更是对政府工作的考验。而对于社会资本来说，作为合同的履行一方应该严格地遵守其所要承担的义务，不能被眼前利益蒙蔽双眼。最后是社会资本撤离阶段。社会资本撤离时，政府应该得到符合合同约定的标注化设施，并且能够持续为公众提供服务的产品和设施。在PPP项目前期研究阶段就应为社会资本设置有效的撤离机制；在多元化筹资的情况下，在保证项目长期健康运营的前提下，退出机制安排应兼顾多元化的退出需求，为项目充分吸引各类社会资本创造条件。
三、推行PPP对政府和社会资本的益处及必要性
2015年1月21日，国务院财政部了《政府和社会资本合作项目政府采购管理办法》，意在推进PPP项目推行，鼓励政府和社会资本相互合作。推行PPP项目进行政府采购，基础设施的建设着实对双方都有益处。对于政府来说，投资主体多样化了，不再单纯依靠国有企业所提供的选择较小的范围。私营部门可以促进项目创新性的革新，提高项目效率。同时政府从一个执行者的角色转化为监管的的角色，使项目质量和预算方面都得到了保证。另外，运用PPP模式使项目风险得到了分散，风险分配更加合理。在项目初期，无论是政府还是社会资本都自觉地承担了一部分风险，降低了融资难度，使项目成功的可能性变大，又有合同及相关政策法规作为城墙，政府和社会资本只要依法办事，双方的利益都会得到双赢。政府和民间机构可以互相借鉴，取长补短，建立长期的合作关系，发挥各自作用。对于社会资本而言，更是有机会参与到政府采购项目中，分得一杯羹。以往，对于政府项目从来都是国有企业独揽大局，政府的选择少，而民间企业优秀的技术和能力也得不到施展。PPP模式得到中央的重视后，社会资本的空间更加广阔，有效的竞争也使得私营企业在不断进步，加快了创新步伐。PPP模式是在特许经营权的基础上，允许政府向民间社会资本进行结构融资，政府的财政负担减轻，社会主体的投资风险也随着减小了。
近年来，政府实行积极的财政政策，使中央及地方政府的债务不断增多，政府推行PPP模式，有效地利用了社会资本进行融资，缓解了债务压力。然而这只是政府推行PPP模式的必要性的一个方面，另外是遵循十提出的处理好政府与市场的关系，推动政府职能的转变这一宗旨。公共服务是政府向公众提供的，民间资本更加贴近社会基层的心理诉求，在PPP模式下，政府只是仅仅提供项目需求，民间机构提出更加系统全面的方案供政府选择，颠覆了传统公共服务的概念，改善了政府和市场主体的关系，是市场成为了资源配置中最重要的一环。2015年 2月25日，财政部印发了2015年政府采购工作要点，对于完善政府采购法规制度体系、强化政府采购监督管理、提高政府采购透明度等都做了明确的指示。政府与社会资本的相互合作有利于社会树立良好的法律观念意识，诚实守约，依照合同办事。
四、我国推行PPP面临的问题及对策
尽管PPP模式自2013年复燃一直出与升温状态，但在实施推行PPP模式时，还是了诸多问题，政府和社会资本合作的状态仍然有待改善。
首先是股权问题，目前许多合作项目中，地方政府明确表示社会资本可以入股，但所占股权份额不得超过51%，换言之，社会资本在项目中不能占据控制地位，必须由政府说的算。对于本来就在项目中处于相对弱势地位的社会资本来说，这一态度有打消了许多社会资本的积极性。没有股权份额的支持，社会资本在发挥作用会失去活力，运作效率难以得到保证。
第二，社会资本的成本费用过高，阻碍了社会资本投资的积极性。金融机构是社会资本贷款的主要途径，然而金融机构为了分担风险，不但要求土地等资产的抵押，还要求项目收费权的质押。目前我国金融市场的竞争体系不充分，导致社会资本不得不承担较高的融资成本，但却给政府融资提供了便利。
第三，由于部分地方政府定位不准确，把推行PPP看做解决债务危机的工具。这种做法是不正确的。伴随城镇化的发展，PPP是一种为公众提供基础设施，公共服务建设的新尝试，不能单纯的看作是解决债务问题，在PPP模式比较成熟的国家里，PPP无论是数量还是投资比例所占份额均不足20%，这对于解决债务问题来讲，不足以起到什么作用。
最后，PPP项目的失败案例也警示我们不得不关注其信誉问题，其中包括政府和社会资本。政府到期不支付工程款，社会资本亦无法结清上游款项，所以把社会资本作为第一被告，政府作为第二被告的法律纠纷案件也有很多宗。政府拖欠工程款原因很复杂，其中有资金问题，有对于基础设施管理的问题，还有新旧班子交替衔接的问题。而社会资本主要是利益熏心，企图从中获得更多利益，导致项目质量不合格。
那么，如何解决这些问题呢，如何使PPP模式更加适合政府采购项目呢，这也成为目前急需解决的问题。
首先，加强政策法律法规的颁布和实施十分必要。对于PPP项目来说，切实有效的法律支持必不可少，无论是合同签订，争议纠纷的解决还是后期资本退出的阶段。政府和社会资本都应该严格的遵守采购法，严格地均衡权利和义务对等的关系。
第二，政府在PPP中的监管作用也要起到成效。政府是项目的发起人，付款人，社会资本实行项目的执行人，公众是项目的实际收益者。政府应该配套严格的监管措施，在PPP的不同阶段都严格地监督社会资本，不能只提出意向就放任不管了，导致质量和安全性收到威胁，从而导致项目失败，效率低下。
第三，各金融机构可以与社会资本合作，促进PPP模式的开展。金融机构可以与民间企业达成合作意向，一方面提供资金支持，一方面解决技术问题，共同参与竞争政府采购项目，一来降低了社会资本的融资费用，使其更具有竞争力，还可以拓宽金融机构的业务范围，有金融机构的资金支持，项目的成功率也会提高，实现三赢，甚至多赢的局面。
最后，政府和社会资本的相互信任也同样重要。政府和社会资本作为PPP模式的两大主体，需要不断磨合和协作，良好的沟通信任机制有助于各方开展工作。另外，增加政府工作的采购透明度，做好前期的论证工作，都有助于加强双方的合作。公平，公正的氛围可以使 政府和企业都放心，增加项目的成功率。
如今，PPP模式已经是中国发展浪潮中的一片浪花，政府和投资者也已经看到了推行PPP模式的必要性和前景。再加上政策的倾向性，PPP模式一定会越来越成熟，在我国经济发展中起到相应的作用的。（作者单位：黑龙江大学经济与工商管理学院）
参考文献：
[1] 孙长杰.PPP模式在我国高速铁路建设中的应用研究[D].东北财经大学
[2] 滑思忠.利用PPP模式发展我国城市公共交通事业的研究[D].长安大学
另悉，新华证券委托理财规模约在10亿元左右，此项目下的损失如何解决，尚不得而知。
新华证券成立至今不过三年，产生如此大的亏空令人震惊。据悉，新华证券原董事长张建林已在今年上半年失踪，数名原高管也因涉及海南华银案而被公安调查。据悉，新华证券的问题是在庄家朱耀明被捕后暴露出来的――今年8月初朱耀明被捕后，证监会长春特派办机构部人员赴南京、上海调查数月之久，在察看了新华证券在沪宁等地的很多原始账后，发现了新华证券问题的严重性。
控制人杨彪
诸多迹象表明，新华证券以前的实际控制人是杨彪，此人非常年轻，现年不过36岁左右。早在1994年间杨就拿到长春市最繁华的商业街贵阳街的大块土地，并成立吉林省联合置业有限公司，进行房地产开发。当地金融圈内人士的一种解释是，杨彪在1993年至1994年间发行了不少企业债券。而原新华证券董事长张建林曾任人行长春市分行非银行处处长，主管企业债券发行。
其时，杨欲在贵阳街建商品房和写字楼，按照长春市政府规定，建商品房和写字楼前须先建回迁房。但回迁房在建期间，杨被当地一案件牵连而停止投资。如今，贵阳街上矗立的一幢20多层的烂尾楼金融大厦就是当年杨彪的未竟项目。
而在开发贵阳街地块之时，杨彪已成为吉林国投实际上的大股东。据吉林国投一位人士称，1997年吉林国投转制为有限责任公司，注册资金2亿元。其中吉林省政府出资8000万元，原长春北方五环实业股份有限公司董事长范日旭以数家公司出资1.2亿元。当时，杨彪入股了长春市农行信托投资公司。1998年上半年，杨彪与范日旭进行股权置换，后者入股长春农信，杨则以旗下吉林省富邦农业发展公司、吉林省联合置业公司、吉林省置业集群通讯公司等公司入股吉林国投。这些公司的法定代表人尽管都不是杨彪，但却都是由杨实际控制。
入股吉林国投之后，吉林国投为杨彪以联合置业、富邦农业两公司名义滚动发行企业债券2.5亿元，在政府清理企业债券时，杨彪只归还了数千万元。2001年3月吉林国投关闭后，央行提供再贷款垫付了债权人的资金，但是清算组仍然要追偿债务。
2000年12月新华证券成立，注册资金2亿元，五大股东分别是吉林国投、吉林省银隆科贸开发有限公司、长春市联合物业管理公司、置业集群通讯公司和富邦农业，各出资4000万元，各占20％股份。
令人不解的是，杨彪仍然能以参股吉林国投的置业集群、富邦农业两家公司入股新华证券。尤其是富邦农业当时尚欠不少企业债未还，而居然能堂而皇之入股新华证券，更是令人匪夷所思。不过，非常清楚的是，杨彪对新华证券拥有很大控制权，对新华证券的人事任命等有绝对的话语权。但知情人表示，杨很少在长春，很多时间都在北京活动。
2002年，新华证券意欲移师上海。据悉，上海浦东金茂大厦47层办公楼的租用方虽是上海嘉顿实业公司，但新华证券亦有人在此办公。记者近日致电该办公楼，电话留言仍是新华证券。据说，当时杨曾想把新华证券总部从长春迁至上海，但未办成。而在实际上，新华证券已形成两个总部，一在长春，一在上海。长春当地证券界人士说，新华证券在长春不很起眼，看上去只是在做经纪业务而已，对其在南方的运作相当低调。
失败的合并
新华证券是在原长春证券的基础上，与原重庆新华信托投资股份有限公司、吉林国投及江苏联合信托投资公司所属14家证券营业部重组，并经增资扩股更名而来。
长春当地证券界人士认为，新华证券的合并基础先天不足。比如，吉林国投入股新华证券的资产包括其营业部资产，这些营业部曾挪用客户保证金，这个窟窿还是在新华证券关闭清算时，由央行提供的再贷款补上的。之后，由于吉林国投对数家机构都有欠款，其持有的新华证券20％股权一度被冻结，今年11月以来两次拍卖均告流拍。而在12月5日新华证券关闭后，原吉林国投营业部的牌照价值更是不复存在，其在新华证券的股权更难拍卖。
此外，当地证券界人士还指出，2000年底新华证券重组之时，长春证券也存在假账嫌疑。张建林时任长春证券董事长，他是于1997年前后长春证券债务危机之时，以人行长春市分行工作组成员的身份进驻长春证券，此后执掌长春证券数年，后来又执掌新华证券。
据悉，去年4月左右，张建林曾离开新华证券近半年之久，后又出现。今年上半年张再次离开，至今不见踪影。有人说他逃到加拿大，其家人更是早在几年前就已移居加拿大。张失踪后，原吉林国投一位副总被委派为总经理，今年10月又被任命为董事长、总经理。但他上任未及两月，新华证券就被撤销。
1.主要经济指标持续下滑
①销售收入总体下滑，市场表现有冷有热
销售收入指标是我们最为关注的，伴随转型工作的进行，各印机企业的收入有高有低、有好有差是正常的，但波浪式的曲线里应当显示出向前、向上的趋势，否则，企业要检讨自身发展规划，加速转型升级。据统计，2013年1～季度印机行业累计完成销售收入447876万元，同比去年下降6.13%。其中一季度完成123677万元，二季度完成184695万3元，三季度完成139504万元。
产品销售收入较去年同期有所增长的企业有25家，占全部印机企业的40.3%；较去年同期下降的企业有37家，占全部印机企业的59.7%。
表2中14家印机企业各主要经济指标都有不同程度的增长，特别是产品销售收入的增长，保证了企业生产经营的正常运转，并形成效益。
以上1 4家印机企业中，印刷设备制造厂商有3家，占21.4%；配套产品厂商2家，占14.3%；其余9家均为印后产品厂商，占64.3%。由此可以看出近几年印后市场较为活跃，产品种类不断增多，产品水平不断提升，产品竞争力不断增强，可谓市场发展潜力巨大，影响力倍增。另外，有13家民营印机企业的发展均呈现出良好的发展态势，特别是国望、正博、华威和浙江蓝宝几支新生力量，活力四射，对行业发展的贡献很大。
在印刷市场需求结构深度变化的过程中，数字印刷机对小幅面胶印机的冲击最大，加之“合版技术”的推出，大幅面产品更受青睐。2013年威海印机、华光精工、威海滨田、中景集团等产品销售收入同比的落差，足以说明这个问题的严重性。反之，大族冠华收购“筱原”大幅面胶印机的收益，弥补了小幅面胶印机的一些损失，再次印证企业转型任务的紧迫性和艰巨性。具体情况见表3。
②第三季度利润继续下滑，创单季利润最低点
2013年1～3季度利润总额为22184万元，较去年同期下降23.49%。一季度利润为4546万元，二季度利润为15595万元，其中三季度利润2043万元，创历史单季利润的最低点。
从62家企业情况分析，利润亏损的为10家，占16%；利润同比下降的为21家，占33.9%，亏损额度达10960万元。特别是北人、上海光华、上海亚华、上海申威达、上海紫光等国有企业的大额亏损，很难有企业弥补这块亏空，是酿成行业利润指标突降。相反，不少民营企业的销售利润都有不同程度的增长，如：温州正博（+21.3%）、上海新星（+17.1%）、深圳精密达（+14.3%）、汕头欧格（+14%）、潍坊东航（+9.8%）、瑞安华威（+7.1%）、浙江蓝宝（+6.5%）、天津长荣（+6.1%）等。
③国际印机市场需求仍不景气
2013年1～3季度我国印机产业出货值同比下降7.86%，反映出国际市场需求仍不景气。工业增加值同比下降11.24%，反映出下一季度以至2014年的生产准备投入在许多不确定因素的影响下难以取得更佳的表现。在这种情况下，一定要高度关注国内外市场需求的变化，采取积极措施，尽早排除难点。
2.2013年1～3季度企业运行质量表现不佳
2013年1～3季度印机企业的运行质量综合指标为66%，较国家规定标准值低34%，这也是历史最低点，影响这个指标走低的主要原因是利润指标严重下滑，致使相关的总资产贡献率、成本费用利润率等都不理想。
3季度行业主要经济指标排序
变化与选择
所谓“区间管理，企稳有度”，在这个理念下，GDP合理区间设置了上限和下限的概念，这可以给社会和市场更稳定的预期，使“稳”字更富有弹性，有利于经济结构的平稳调整。
“区间管理”的上限是防通胀，CPI控制在3.5%左右；下限是保就业，失业率要低于4.6%。依照“防通胀、保就业”的要求测算出GDP为7.5%左右最合适。
“区间管理”的核心是以民生保障为底线，不突破通胀和就业的民生指标，GDP可以有度升降。
针对GDP增速放缓的形势，总理在大连召开的2013年夏季达沃斯论坛上再次详释了经济治理思路。讲道：“经济下行时，用短期刺激政策把经济增速推高，不失为一种办法，但我们权衡利弊，认为这样无助于深层次问题的解决，因而选择了既利当前、更惠长远的策略，保持宏观政策的稳定。”同时，又兴奋地讲道：“今天，中国经济发展的奇迹已进入提质增效的‘第二季’，后面的故事我们愿意也希望更精彩”。
提质增效要依靠调整经济结构，转变发展方式和平稳增长有机结合；要依靠释放改革最大红利，激发市场活力，提高内需劲力，保障民生民惠。
在经济升级的新理念、新思路背景下，企业应当如何发展？变化与选择的新题目，怎样做对、怎样做好，值得我们探索。
1.经济增速的变化与企业转型升级的选择
现在我国经济的高速增长阶段已经终结，经济中速增长阶段已经来临而且将持续较长一段时间。中速增长阶段速度不会太低，也就是说经济增长有“底线”，不会失速，同时也不会再回到过去两位数的高速增长状态。中速增长期一个很重要的问题是产能过剩。过去，我们的资源是按照高速增长模式配置的，现在进入中速增长期，经济发展的“火车头”慢下来，后面“车皮”的速度还很快，这就形成了产能过剩。产能过剩是转型升级首要的障碍，也是绕不开的问题。如何解决这个问题呢？企业整合优化是一项不错的选择。
整合就是要去产能化，减少过剩。一方面限制新增、淘汰落后，不能再进行传统意义上注重规模和速度建设。另一方面要加大行业、企业间重组力度，提高行业集中度。解决印机行业“多、散、乱”，即同类产品产量多、厂家散、市场乱的问题。解决简单依靠市场自发的优胜劣汰导致恶性竞争、价格下滑、效益低下、税收减少的无序状态。
因此，现在解决产能过剩问题最好的改革方案是靠大企业或强企业进行整合，大企业或强企业整合市场，可以减少行业中资源损失，掌控住市场，价格相对稳定，企业能获得更多的利润。所以，行业中一些小型企业应当主动寻找“大企业”和“强企业”，求得重组联合；而一些“大企业”和“强企业”也应当主动寻找小型企业，求得资源整合，壮大发展实力。在整合的同时，还要进行优化，包括技术升级和管理升级，也就是转型升级。
2.全面深化改革和推进混合所有制经济的选择
对于企业来说，大多数竞争领域的国有企业资本必须有进有退地调整，允许民营资本进入，也就是说，国有资本和民营资本需要进行融合，发展混合所有制经济，逐步完成国有资本从竞争性行业的退出。
混合所有制经济是我国市场经济改革的独特模式，国有和民营混合能够各自发挥自身优势，实现国有企业实力、规范管理与民营企业活力、创新精神的有机结合。印机行业中90%的民营企业已经显示出了巨大的潜力，如民营企业中天津长荣的迅猛发展；辽宁大族冠华“国改民”后脱胎换骨的变化；浙江蓝宝公司治理机制的科学建立和顺畅运行；300多家温州民营印机企业的市场活力等，都说明完全市场化的印机行业选择混合所有制是必然的。发展混合所有制经济要充分尊重民营企业，给大家公平竞争的机会，民营企业也要充分尊重国有企业，达到真正的“国民共进”、“国民融合”。
3.国际竞争新格局和企业“走出去”的必然选择
近年来，受益于国际化和加入WTO组织，我国一跃成为全球第二大经济体，同时也把自己改造成出口导向型的国家。但随着2008年金融危机、欧洲债务危机的爆发，以及自身劳动力成本的提高，单纯的出口导向型战略已难以为继。欧美国家现在实行“再工业化”和贸易保护主义，与中国的贸易摩擦明显增多，同时由于我们的产品成本走高，发展中国家也在抢夺我们的市场。
面对国际竞争新格局，我们该如何“走出去”？用兼并收购的方法收购西方发达国家具有品牌优势和技术优势的成熟产业（大族冠华可谓典范），同时用产能转移的方式进入发展中国家占领市场，也就是要走产业“走出去”的道路。过去我们说“中国是世界的工厂”，今后我们要说“世界是中国的工厂”。我们的产业也要“走出去”，真正融入全球市场。过去我们是贸易人员打头阵，大多数技术人员并不熟悉海外市场情况，而今天，我们的技术人员也要走出去，自己上战场，把工厂建在海外。中国企业“走出去”需要包容的文化，我们不能把国内恶性竞争的市场秩序搬到国外，而是要与当地企业密切合作，这些才是我们“走出去”的基础。如果我们解决不了这个问题，“走出去”一定会打败仗。所以，“走出去”之前，我们要自己先给自己上一课，我们究竟该怎样创造增量、互利多赢，我们准备好为当地作贡献了吗？
4.借鉴国外经验和转型的选择
最近一段时期，国际印刷机械制造商纷纷推出数字化印刷的智能装备和为印刷企业提供增值的解决方案。
高宝Rota jet76卷筒纸高速喷墨印刷机和节能环保的利必达1450大幅面平张纸胶印机，速度高达1.7万张/时。
海德堡青浦公司在2005～2012年销售平张纸胶印机900台，主要型号是52型和74型，年供货约130台左右。从2012年起速霸CD-102型五色平张纸胶印机亮相生产。海德堡在推进高品质传统印刷机的同时，又将网络印刷应用于平张纸胶印机上，通过印通网络系统予以解决。
曼罗兰推出“不卖设备，只有解决方案”的销售新形式，其意是为客户量身定做“质量更好、服务更快、效率更高、应用更实”的增值解决方案，即在提供设备的同时，还提供全面的顾问式服务，包括印刷技术的支持、印刷材料、印刷系统和印刷咨询服务。总之，结合用户生产需要，为其提供量身定制的印刷增值方案。罗兰大中华区域负责人袁治能认为：“一切从客户出发，只要客户有需要，无论是设备还是解决方案，我们随时都在那里。”
上述国际知名印机企业根据市场变化作出了转型选择，主要集中在以下3个方面：
①将自身设备制造的水平、档次、功能继续完善与提高，注重数字化的应用和环保节能。
②将印刷设备与印刷工艺以及新技术紧密结合，为印刷企业制定增值解决方案，实现定制生产。
③与网络印刷结合，打造印刷业新的传统模式和生产方式。
【关键词】 企业管理；激励；原理
改革开放以来，我国经济体制实现了由计划经济体制向有中国特色的社会主义市场经济体制转变，为打破平均主义，我国企业普遍采用工资奖金相结合的工资制度对原有的工资制度进行了改革。岗位工资制，薪点工资制，计件工资制在企业中得到了普遍的应用。随着国内股票市场的建立，运用股票期权等激励手段激励特殊员工。国家不断加强对企业激励机制的规范和建立约束机制，建立相应的报酬制度，责任失误负责制度，奖励制度。但我国广大企业中的管理激励中依然存在着显著的问题，制约着我国企业的稳定持续健康的发展，限制了我国企业的竞争力。认真研究激励理论，不断探索激励理论的实践意义对于我国企业大有益处。发挥激励理论的指导作用，关心企业员工的发展，关心员工的精神需求和物质需求，尊重员工，为员工营造良好的发展环境，采用多样激励手段和多种激励方式，将物质激励与精神激励相结合，在企业管理中应该建立有效地激励制度，应当将我国企业管理中的具体实际同员工的特点相结合，调动员工的积极性提高企业的经济效益，实现企业与员工的双赢局面。
第一章 绪论
（一）分析的背景 动机 目的
本世纪头十年，我国企业在国际市场上竞争力提升明显，相当数量的企业在国际上排名居于前列，中国工商银行，海尔集团，中国石油公司成为翘楚。但是在核心竞争力上我国企业还有巨大的挖掘空间，中小企业在国际市场的竞争中与欧美企业相比显出许多不足，例如技术创新能力弱，不能高效的利用有限的资源，受国家相关的政策法规的执行力度影响。其中有待必须改进的有人力资源质量普遍不高。在我国成功的企业在企业管理的激励中有着明显的共性表现在以下几点：首先企业高层领导将对员工和中层管理者的激励放在战略地位重视调动职工和各个领导层的激励。其次对于员工进行内容型激励，充分调动员工对于企业的认同感，增强员工对于企业的凝聚力，充分调动了员工的工作积极性，增强企业的竞争力，又进一步强化了企业的激励文化的完善与发展，形成良性互动。
本文研究的动机，企业中的激励问题是人力资源管理中的重要问题，是企业文化塑造的关键，影响深远。企业的真正资源是人，企业的发展与进步需要人。对企业参与者的管理是一项系统工程，科学有效地企业管理是企业达到提升企业竞争力，提高企业效益，实现企业发展的必然途径。管理中的激励问题是其中的关键。
本文研究的目的一个企业的成功不可以照搬，但是我们可以从一个个具体成功的企业中去抽象出那些隐藏其中的关键共性的特点，进行借鉴和学习，运用激励管理中的普遍性和科学性，实现广大企业的成功之路。
（二） 分析的方法
本文研究的方法，近代以来西方的经济发展迅猛，管理实践成熟，在其实践中，以泰勒为首的管理学家对管理实践进行分析总结和提升先后产生了一系列辉煌的激励理论成果，得到了实践的认可。运用国际公认的激励理论对我国企业管理中的典型激励问题进行分析。
第二章 分析的理论基础
管理的激励功能就是研究如何根据人们的行为规律来提高人们的活动积极性。美国管理学家贝雷尔森和斯坦尼尔认为"一切内心要争取的条件，希望，动力，渴望都构成对人的激励......它是人类活动的一种内心状态"主要的激励理论派别有
（一）斯洛的需要层次理论
他把人类纷繁复杂的需要分为生理的需要、安全的需要、友爱和归属的需要、尊重的需要和自我实现的需要五个层次。
他认为只有低层次的需要得到部分满足以后，高层次的需要才有可能成为行为的重要决定因素。方面，美国是全球最重要的进口市场，美国的经济衰退将会直接降低美国的进口需求，导致其他国家出口放缓，进而影响到这些国家的经济增长。这种影响对那些依靠进出口拉动经济增长的国家或地区尤为显著。如，东亚新兴市场国家、石油输出国、加拿大等。
以这次美国次贷危机为例。金融危机发生以后，国民财富大幅缩水，信用规模急剧收缩，居民消费支出因此而减少，通过收入效应作用于有直接贸易关系的国家，进口需求直接减少，由此造成出口国企业利润下降，经济受到冲击。美国是世界上最大的贸易国，长期以来保持贸易逆差，主要依靠进口来维持国内消费。中国作为美国主要进口国之一，进出口贸易占国内生产总值比重达37.5%。事实上，撇除价格影响， 海关总署公布的数据显示，2008年1至7月份出口额同比增长由2007年的超过20%放缓至12%，这种进口需求的减少短期内是无法让国内需求弥补的。一些出口企业因此而遭受亏损，例如主要出口到美国的中国玩具业出口增长率大幅回落，全球最大玩具厂商之一合俊集团已经宣布停牌，其东莞的两家主力工厂已经倒闭。这说明中国实体经济所受的影响已经开始显现。通过这种作用机制， 美国将危机传递到其他贸易国。此外，美联储降息导致美元相对于主要国家大幅贬值，根据购买力平价机制[6]，以美元标价的国际能源和资源价格上涨加速，进一步增加出口企业的生产成本，使得贸易对方国市场与第三国市场的产品价格相对提高，竞争力下降，同时为这些国家注入了通货膨胀的压力，其宏观经济的增长受到严重拖累。
（二）金融渠道的传递
金融渠道传递以汇率和利率作为传递的媒介，外汇市场和资本市场作为传递的途径。金融危机还会通过金融机构间复杂的资金联系在国家间进行传递。金融机构间的联系渠道主要包括相互持股、同业存款、跨国金融机构母子公司等。特别是在金融衍生产品发展迅速和金融机构全球化趋势日渐增强的今天，这一传递途径相比以往更加重要。这也被称为“金融溢出效应传递机制”。
在此次次贷危机引发的全球金融风暴中，这一传递途径可以在很大程度上解释危机在美国和欧洲国家间的传递。在美国新世纪金融公司提出破产申请以后，法国巴黎银行、德国工业银行以及瑞联银行等许多一向以稳健经营著称的欧洲著名银行都宣布由于参与美国房地产次级抵押贷款相关证券的投资而遭到巨大财务损失。英国北岩银行遭到的挤兑冲击是这一阶段的标志性事件。2008年9月，雷曼兄弟申请破产以后，与美国金融联系最为紧密的欧洲更是首当其冲。英国、荷兰、瑞士等国的大型金融机构频频告急。这其中，除了次贷衍生产品本身带来的金融机构间的资金联系，近年来欧元区金融机构对美国贷款的强劲增长，也增大了金融危机通过金融机构传递的几率。据国际清算银行的统计数据显示，在过去的两年中，欧元区五大国家对美国贷款的复合年增长率高达27%，是对其他地区贷款增速的两倍以上。
伴随着经济和金融全球化程度的加深，资本在国与国之间的流动也日渐频繁，这也导致金融危机通过国际资本流动的途径在各国间进行传递。这一过程主要通过机构投资者调整其资产组合实现。根据J.Tobin和H.Markowitz的资产选择理论，资产多样化可以降低同等收益率下的总体风险。因此，投资者一般都会将资金分散投资于不同的证券组合。由于新兴市场的金融资产属于风险和收益基本相近的同一类别，相关度很高，一个新兴市场国家有价证券收益率的显著变化就将导致跨国机构投资者对其证券组合中其他发展中国家，或至少是与该国相邻近及贸易联系紧密国家的资产进行调整，从而引发危机在不同国家之间传递。另外，一国的危机将减少市场参与者的流动性，迫使投资者重新安排他们的资产组合，以满足利润、监管和流动性方面的要求。如果流动性冲击过大，一国发生的危机将令投资者在未受到初始危机影响的国家出售他们持有的资产，从而引发其他国家金融市场的动荡。这一过程也将导致金融危机在国与国之间进行传递。
在此次次贷危机引发的全球金融风暴中，资本流动这一金融危机的国际传递途径也发生了新的变化。这主要是国际市场上投资者结构变化的结果。以新近崛起的基金为例。我国政府于2007年9月成立了中司实施外汇储备的多元化管理战略，但由于中司最初的投资主要集中于发达国家金融资产，而这些资产在此次金融危机中损失惨重，导致美国信贷危机的风险也借此渠道传入我国。
（三）心理预期传递渠道
心理预期传递渠道是指由于投资者对突发的金融危机产生的心理恐慌， 这种心理恐慌在类似经济体内进行传递，能起到进一步恶化金融危机的作用。例如，在亚洲金融危机传递的过程中，人们的心理起到了极大的作用。在美国金融危机传递的过程中，心理传递是真正的加速器。
由以上二种实际关联（直接的贸易或金融联系）无法解释的危机传递机制，可统一归为净传染机制，亦可称作危机传递的预期途径。具体说来，预期途径产生的原因是当一个国家发生危机时，投资者对其他一些类似国家的市场预期也会发生变化，从而导致风险的传递和危机的产生。预期传递机制又可从羊群效应和示范效应两个角度进行分析。其中，羊群效应是指投资者在市场上常常根据其他投资者的行为决定自己的选择；而示范效应则是指一国发生金融危机后，投资者会根据所掌握的情况重估所投资国家的风险，并据此改变自己的资产组合。
金融市场尤其是资本市场最重要的支撑因素之一就是信心。外汇市场每天有2万亿美元的交易，投机性资本约占97%，可见，世界资本市场已成为一个大赌场；衍生工具等金融创新进一步增加了金融系统的风险，网络、通信技术使得资金投资在瞬间得以完成。这就使得金融市场变得动荡无常，市场更为情绪化，投资者的心理也更加微妙，一旦出现利空消息，市场就会产生心理恐慌，使得投资者对所有市场重新评估。金融危机引发的心理恐慌如同“传染病”一样，在本国乃至全世界的人们中间传递和扩散，导致人们行为的极端盲目和过度反应，推动金融市场一浪高过一浪的波动，极大的加速了金融危机的程度。在金融危机爆发以前，投资者对美国经济抱有很高的期望，信心盲目高涨，不顾危机发出的种种征兆及预警信号，不断投入资金， 增持美国资产。危机爆发后，投资者又表现极度悲观，从资本市场上仓皇而逃，不再相信政府的政策举措，这种“羊群效应”进一步恶化了金融危机，甚至一些经济状况良好的边缘国家和地区由于资金流的翻转而陷入危机。
（四）背景相似传递渠道
