发布时间：2023-10-11 16:23:17
序言：写作是分享个人见解和探索未知领域的桥梁，我们为您精选了8篇的金融危机后的经验教训样本，期待这些样本能够为您提供丰富的参考和启发，请尽情阅读。
关键词：国际金融危机；对外贸易；影响
一、引言
国际金融危机的爆发对我国的对外贸易影响比较大，在大的发展环境下我国还没有实现货币的自由兑换，所以这对外贸企业的发展来说就有着很大冲击。从理论层面深化对这一课题的研究，摸清国际金融危机对我国的对外贸易发展所产生的影响本质，从而针对性的找到应对的方案就显得比较重要，这也是我国对外贸易可持续发展的一个重要目标。
二、国际金融危机对中国对外贸易的积极影响分析
1.使得我国对外贸易趋向理性持续发展。我国的经济发展比较迅速，在面对国际金融危机的影响方面的抵抗能力也在逐步的提高，但是当前面对国际金融危机，对我国的对外贸易对外强制调控的影响还比较深远。从2008年的金聪危机发生后，全球实体经济负面影响有了深化，世界经济形势趋紧，我国的对外贸易发展在国际金融危机的影响下，促使其对外贸易的素质提高。国际金融危机的发生使得我国对外贸易开始从粗放增长转入到理性持续发展的阶段。我国作为最大的发展中国家，和小国家的经济发展就有着不同，大国经济的增长条件放在外部需求长期稳定增长基础上比较脆弱，国际金融危机的出现就会对我国的经济发展造成很大的冲击，大国发展的鲜明特征就是低国际贸易水平，大国的政策内向性较强。国际金融危机的出现使得我国出口粗放增长的国际经济风险成为了现实，金融危机造成了我国的出口规模变小，也对国际贸易的整体格局进行了改变，在国际金融危机的发展环境下，就要转变外贸增长的方式，能够保持适当的贸易规模进行发展，提高我国的竞争力，提高我国的对外贸易整体素质。
2.有助于我国对外贸易结构的优化。我国的进出口贸易的那个中，加工贸易占有大部分比例，虽然加工贸易对我国的外贸发展有着积极影响，但是负面影响也比较突出，最为突出的就是环境污染的问题。国际金融危机发生之后，这种加工贸易为主的贸易结构的失衡问题就能得到有效纠正，加工贸易是以机电产品等资本或者是技术密集的产品为主，两头在外，在我国的产业链就比较短，是受到国际市场需求萎缩影响比较明显。一般贸易的国内产业链较长，受到金融危机的影响也比较小，未来的发展过程中，一般贸易的发展就会超过加工贸易的发展，这样在对外贸易的结构转变方面就有着促进。
3.促进我国外贸市场向着多元化方向发展。国际金融危机发生之后，主要的贸易伙伴需求就会下降，这样能够促进我国外贸市场的多元化发展。结合国际货币基金组织的最新经济增长预期，发达国际经济下降的幅度要高于发展中国家，我国的出口产品需求也会在这一过程中大幅下降。对外贸易的市场相对比较集中，我国对外贸易的伙伴过度依赖是发展潜在风险，国际金融危机发生之后这一风险成为现实风险，我国作为新兴的市场发展中国家，在受到金融危机的影响程度上要相对比较小，外需市场的规模也比较稳定。调整压力以及对新市场的开拓难度比较突出，国际金融危机发生之后的对外贸易市场就会向着多元化的方向发展，这对我国的对外贸易的整体水平提高也有着积极意义。
4.有助于对外贸易经营主体结构的优化。在我国的对外贸易发展过程中，外资企业在我国对外贸易的比例中占有主导地位，这一发展现状在当前并没有得到转变，我国的对外贸易外资化的程度是比较高的，这就会在实际的发展过程中带来诸多的问题。外资企业主要是以跨国公司总体利润最大化作为发展目的，主要是从事低附加值的产品为主进出口贸易。外资的占比比较大，内资企业在国际贸易的发展过程中就必然会受到影响，而在国际金融危机发生后，国际资本的流动形势就变得比较紧张，危机的资产负债表效应影响下，就会使得跨国公司从中国撤资或者是减小规模。由于国际金融危机所造成的国际市场影响比较大，这样加工贸易外资企业的经营风险就会扩大，在这一过程中内资企业的发展就迎来了机遇，能够有效的提高贸易竞争能力。
5.金融危机发生利于我国吸收经验教训。国际金融危机的发生虽然产生的影响是世界范围的，但是对我国的对外贸易的发展还是有着经验教训可以吸取的，这地促进我国自身的经济也有着积极意义。西方国家的金融危机能够从中收集到诸多有价值的信息，能从中认识到对经济发展中的风险要有充分的认识和制定应对策略，西方发达国家金融危机的出现对我国建立适合的经济发展市场机制和监管机会也有着启示作用，为实现国内的外贸和本土企业的发展提供线索。
三、国际金融危机对中国对外贸易的消极影响分析
国际金融危机发生之后，对国际金融市场的影响比较大，对我国的对外贸易的发展也产生了诸多负面的影响，主要体现在以下几个层面：
1.影响我国对外贸易消费能力。国际金融危机的发生之后，在全世界范围内产生影响，当前的国家之间的联系得到了加强，外贸交易经济往来日益的密切，生产的商品在价格等方面是多种因素决定，国际金融危机发生之后就会打破这一平衡，对商品价格和带来的消费购买能力就会产生深远的影响，经济繁荣时期市场的需求就会提高，商品的需求也会增加，而经济处在低迷时期的消费收入以及购买力也会比较低，造成市场需求降低，商品的需求也会降低，这就影响我国对外贸易消费能力。
2.影响对外贸易出口额。国际金融危机发生之后，对外贸易的出口额增长率就会明显的下降，进口额开始增长，贸易顺差额减小，出口国的经济发展受到很大的冲击，经济增长出现下滑的发展形态，出口产品消费面临着财富缩水以及失业等发展困境。我国的经济发展受到国际金融危机的发展影响和其他的国家相比较还比较轻，通过大基础金蛇以及保障就业对经济的稳定起到积极作用，但是即便如此也造成整体的贸易顺差减小的结果。
3.外部新贸易保护问题明显。国际金融危机发生之后，对我国的外贸发展的影响比较大，西方发达国际为能有效应对金融危机，保护自身的利益就会加强贸易保护，这是随着国际贸易世界化出现的。世界贸易组织采取了相应的约束措施，但是新的贸易保护主义愈来愈严重，这就严重威胁世界公平贸易，对我国的经济以及产业健康发展也会带来诸多的不利影响。以美国为首新贸易保护国家就逼迫我国人民币升值，造成我国的经济发展不稳定，这也是一个比较突出的负面影响。
四、国际金融危机形势下中国对外贸易的发展策略实施
我国的对外贸易的健康发展，就要能够在应对国际金融危机方面加强重视，笔者结合实际的情况，就我国的对外贸易应对国际金融危机提出几点建议：
1.加强对外贸易进出口策略完善制定。保障我国的对外贸易的良好发展，就要能够制定完善的应对国际金融危机的发展策略，企业发展是市场经济发展微观主体，保障对外贸易的企业有效的应对国际金融危机，就能对调整我国的整体经济起到积极作用。外贸企业的发展过程中就要能抓准发展的基于，对自身的资源合理的配置和利用，使得出口产品市场供应以及自身的市场竞争力有效提高，加强市场性的金融活动的拓展。另一方面就要加强国内企业的自身产业升级问题解决，对重点的产业产品研发工作以及市场化的进程进行加快，从而保障进出口产业的良好发展。
2.及时解决内需市场投资需求问题。国际金融危机发生之后，政府就要结合实际的发展情况出台相应的政策，解决内需市场的投资需求问题，从具体的措施实施上来看，就要能强化对内需市场的有效开发和建设投资，构建完善市场经济体制，将物流运输以及售后服务的质量有效提高。要能够从人力资本投资层面着手实施，发展高新技术来促进外贸模式的转变，提供充足人力资本资源。
3.加强国企深化改革措施的实施。面对国际金融危机，就要能够从各方面进行深化改革，从而促进对外贸易发展的环境优化。将国企改革深化推进是比较必要的，要步骤实施外退国进的发展策略，我国的大量企业以及产业的空白，需要贸易发展的多数企业实力进行填补[8]。在国际金融危机发生之后，外资企业以及合资企业就撤出中国的市场，我国的企业就要能够在这一过程中发挥自身的优势，推进企业的改革，将主营业务的方式结合实际的发展情况进行转变，和外贸的发展需要相结合，这样就能有助于经济的健康发展。
4.积极应对新贸易保护政策。对于国际金融危机发生之后，新贸易保护对策的实施中，我国要能积极的应对，政府方面要加快和世界的接轨速度，采用各种政策以及措施缩小和发达国家间的差距，尤其是贸易伙伴间金融发展魂晶和保护水平，就要采取积极措施提高我国的市场竞争力，打破发达国家绿色贸易壁垒。只有从这些层面得到了加强，才能有助于我国的对外贸易良好发展。
五、结语
综上所述，国际金融危机对我国的对外贸易产生的影响是多方面的，有积极的影响也有消极的影响，这就需要分别看到，从国际金融危机的发生吸取经验和教训，只有从多方面加强重视，才能保障对外贸易的良好发展。希望能通过此次对国际金融影响我国对外贸易的研究分析，能够为实际的发展提供有益发展思路，更好的保障我国对外贸易的发展。
参考文献:
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关键词: 金融危机 中资金融机构 国际并购 风险管理
中图分类号: F830.49文献标识码: A文章编号: 1006-1770(2008)011-014-03
一、引言
根据国家“走出去”战略，中资金融机构积极推进国际并购。据不完全统计，共发生16宗中资金融机构国际并购案，无论规模还是频率，都创下了中资金融机构国际并购的历史之最。中资金融机构越来越多地通过国际并购投身到国际金融市场，通过国际交流与合作，开拓着我们的视野，同时也向国际市场传达着我们的声音。
然而，就在中资金融机构纷纷试水国际金融市场，大举并购之时，美国爆发了百年一遇的金融危机，危机正以难以估量的深度和广度向世界范围蔓延。这对中资金融机构已完成的并购交易和未来的并购计划都产生了较大的影响。
二、当前国际金融形势对中资金融机构机构国际并购的影响
当前美国金融危机愈演愈烈，多米诺骨牌效应不断释放，可以预见，本次金融危机的程度之深、危害之广，时间之长，可能都将是历史罕见的。
面对此次金融危机，中国金融体系虽然所受损失有限，风险基本可控，但当前的国际金融形势对中资金融机构国际并购产生了重大影响。这种影响既包括在金融危机前期完成的国际并购招受了惨重的浮亏损失，更为重要的是由于金融危机何时见底尚无法看清，也会影响到中资金融机构未来的国际并购战略和策略。因而，如何冷静、客观地判断当前国际金融形势对中资金融机构国际并购的影响，并根据这种影响对既定的国际并购战略进行调整，制定与国际并购战略相匹配的灵活、高效的并购策略，成为走国际化经营之路的中资金融机构必须面对的课题。
当前金融形势下，中资金融机构参与国际并购存在一定的风险，需要保持冷静，客观评价当前金融危机的深度和广度，不宜盲目抄底急于出手。但也不应裹足不前，要辩证地看待当前的挑战和机会，在切实办好自己事情的同时，合理、适度开展海外并购活动仍是必要的。
这是由于，美国金融危机的爆发与蔓延和对中国已经产生和潜在可能产生的影响也为中国集中配置债券型美元资产的投资策略提出了警示。吸取这种投资策略的教训，中资机构唯有逐步建立多样化的投资组合策略才能最大限度地降低风险，这其中以国际并购为主的直接股权投资成为一种的选择。
同时，正如巴菲特所言：别人贪婪时恐惧，别人恐惧时贪婪。国际金融格局在此轮危机中面临洗牌，欧美许多大型金融机构资产贬值，股价出现大幅缩水，而中资金融机构把握时机，适度进行一定的海外并购，有利于获得较好的谈判地位并在价格方面获得折让，有机会在国际并购中锻炼队伍，提高中资金融机构的跨文化经营和管理的能力。
三、中资金融机构开展国际并购的应对策略
在当前国际金融形势下，中资金融机构有必要对既往国际并购的经验与教训进行总结，对今后的国际并购战略与策略进行调整，使得中资金融机构的国际化发展战略能更为稳健，以期抓住危机中可能存在的机遇，在未来全新的国际金融格局中占据重要地位。
(一)贯彻科学发展观，以企业长远战略为基石制定国际并购战略
首先，要贯彻科学发展观，以做强主业为长远发展的基石。
企业的可持续发展是中资金融机构国际化战略实施的前提。国内主业的做大做强是中资金融机构长远发展的基石。只有主业强大才能为国际扩张提供资本支持和管理基石，才能保证国际化经营取得成功。中资金融机构不可不顾主业发展，为了国际化而国际化，为了并购而并购，那样只会使跨国经营变成无本之木，无源之水。换而言之，中资金融机构最重要是把自己现有的事情办好，逐步提升综合实力和抵御风险的能力。
其次，摒弃“抄底”思维、立足战略要素。
中资金融机构在当前金融形势下，必须摒弃“抄底”的机会主义投资思维，踏踏实实以企业长远战略为导向参与国际并购，理性的战略投资才是明智的选择。
1984年到1990年日本银行开展的海外并购给中资金融机构国际并购留下了许多经验教训。它们没有制定有重点的国际战略，明晰国际经营的价值定位；对目标机会没有准确估值，从而支付了过高的成本；没有制定全面的并购整合战略，未对业务所在地进行管理策略本地化。
相反，2000年至2007年西班牙银行立足自身发展战略与战略能力，进行了有选择的海外并购，获得了良好的海外并购业绩，这对中资金融机构国际并购具有很好的借鉴意义。它们利用银行现有的业务专长，专注于核心业务；选择在自己语言和文化相似和有密切商业联系的区域扩张；坚持从小规模开始，逐步建立起国际并购的专业知识和管理技能；注重利用本地人才，从并购中发掘现有价值。
借鉴西班牙与日本金融机构国际并购正反两方面的经验教训，在当前国际金融形势下，中资金融机构要有效规避国际并购风险，最重要的是要明确发展目标和战略，客观评价自身的能力和不足，从整体战略要素考虑，而非单纯从收购价格上考虑。一方面，中资金融机构在制定其国际并购战略时，一定要认认真真做好其SWOT分析，根据其自身能力制定适合其自身发展的国际并购战略；另一方面，国际并购一定要与中资金融机构的长期发展战略相吻合，要实现双方优势互补，同时考虑并购后的协同效应和并购购后的整合、战略上的协调、企业文化上的交融、管理层的磨合。在“走出去”的同时，要考虑引进国际管理技能和运营方式和完善治理结构等战略因素。
第三，要针对不同市场及经济周期采取多样化跨国经营方式。
中资金融机构的国际并购战略要针对自身的实际情况，同时结合不同市场及经济周期采取适度、多样化的跨国经营方式。当前，中资金融机构跨国经营的两种主要方式是：设立海外分支机构，参股和并购国外金融机构。两种方式互为补充，中资金融机构可根据其自身情况灵活进行调整。并购应着重根据财务、获取能力或全球业务扩张等战略考虑，关注以下的机会：一是投资于高增长市场上管理良好的银行，二是投资于可获得专业产品或能力的机构，三是投资于低估值的全球性银行，并确定合适的参股比例。
第四，把握时机、价值投资、稳妥推进。
当前的金融动荡为中资金融机构参与国际并购提供了较多机会。首先，危机的蔓延为并购国际金融资产带来了价格下调和监管放松的普遍性机会。部分国际金融机构资产贬值，股价出现大幅缩水，由于资本金的匮乏，增强了原股东出售的意愿，降低了收购标的资产的市场价格，更削弱了所在国的国民和政府对外资并购可能存在的排斥心态。因此降低了收购的政治性风险、技术和监管壁垒。
中资金融机构的投资理念必须建立在价值投资的基础上。这就要求其扎扎实实做好并购前的区域选择、目标银行的选择、尽职调查、及科学估值等方面的工作。面对机会与风险，中资金融机构既不可盲目出击，以抄底的心态试图一蹴而就，也不可在风险面前一味回避以免错失良机。中资金融机构要平衡战略因素与估值因素，积极、有序、稳妥地推进国际并购。
最后，重视风险，将国际并购纳入全面风险管理体系。
在当前的金融形势下，国际并购存在很大的市场风险和合规风险，因而，中资机构要将国际并购纳入企业的全面风险管理体系，对国际并购中存在的各种风险科学地评估、有效地监控。中资金融机构不仅要加强并购前和并购中的全面风险管理，更要重视并购完成后母公司与被并购子公司之间的风险隔离，防止子公司的风险传导和蔓延到集团母公司。在并购完成后，集团母公司不仅要加强对并购子公司在战略和业务上的整合，更要加强对并购子公司的管控，有效地防范和控制并购子公司的各类风险，把并购子公司的风险管理也一并纳入集团母公司的全面风险管理体系当中，严格设置集团母公司与并购子公司间的风险隔离带和防火墙。
（二）修炼内功、积极研究、主动参与，力争取得国际并购的成功
首先，要做好国际并购的前期研究和规划。
中资金融机构要踏踏实实做好国际并购的前期研究，做好各种知识、信息和项目的储备，为把握国际并购机会奠定基础。要加强规划，设计出对海外机构、业务、人员的总体发展规划，如机构的分布和数量，资产负债以及利润与整个集团的比例，以及业务年递增的比例。
其次，要修炼内功、提升国际并购的能力。
中资金融机构应该通过修炼内功提升自身国际并购的能力。一是在并购对象选择时综合考虑与并购对象的战略匹配性、业务互补性，并购后的整合与可持续发展。二是在并购前期做好充分准备，尤其要做好对自身的能力评估、可用资源评估，以及内部和外部的支持程度评估。四是要做实尽职调整，做好科学估值，设计合适的交易结构。在交易谈判中借用外脑集思广益、科学设置机制以力保权益，冷静地判断形势，在最合适的时间、地点以合适的价格来出手并购。五是在交易过程中加强信息管制、加强与目标公司高管和员工、其它投资人、公众和媒体等各方之间的沟通和理解。六是在交易后科学地做好整合规划及实施。
最后，主动参与、大胆尝试，力争取得国际并购的成功。
具备国际并购条件和为此做好充分准备的中资金融机构要在此次金融危机中，力争把握机会大胆尝试，积累海外经验和并购能力。
考虑到金融危机风险的不确定性和中资金融机构在并购方面经验和技术的不足，中资金融机构在当前开展国际并购尤其要注意：（1）与战略目标适应的项目选择。中资金融机构要根据自身的国际经营战略目标，从提升自身能力、或扩大市场、或增加资本回报等角度选择合适的并购目标。通过在发达市场的并购，获得国际先进的风险管理、IT、产品开发及营运等方面的能力；通过在新兴市场的并购，分享快速增长的机会；通过良好的整合，取得规模效应、协同效应和优势互补，增强竞争力和增长潜力。（2）与自身资本实力匹配的适度交易规模。由于并购交易的潜在风险和并购后整合的挑战，中资金融机构要量力而行，根据自身的资本实力选择规模适度的交易标的。这样即可以作为尝试，又可以降低风险。对于没有并购经验的银行，一般可考虑从小规模项目、在语言和文化相近似的地区进行并购开始，培养和建立并购及整合能力。（3）多样化的交易结构。金融危机使得当前出现了众多的并购机会，而中资金融机构占据较为主动的地位。因而，建议在设计交易结构时，既可以考虑直接购买股权，也可以考虑购买优先股、可转债、期权等多种标的；灵活考虑股权比例，既可以考虑战略投资也可以考虑财务投资；在支付方式选择上也要改变传统的以现金完全支付的方式，综合考虑现金、股票、交换债等多种支付方式；在管理上，除了股权投资，要力争较多的董事会席位和管理层派驻，以及长远的业务合作和市场开发等。（4）灵活的谈判策略。对符合战略条件的并购对象，率先接触，争取排他展开前期谈判。但在谈判过程中根据对未来金融形势的研判，调整节奏，争取选择较好的并购时机。（5）严密的风险防控机制。在交易条款中综合设置多种风险防范条款和价格调整机制，通过有效的机制设计和法律文本安排，最大程度地减少市场可能进一步恶化带来的风险。
（三）监管部门加强对中资金融机构实施国际并购的指导和规范，支持具备条件的中资金融机构积极、谨慎、有序推进国际并购
第一，统筹规划，加强指导。
监管部门一方面要敦促各家银行建立差异化的海外并购策略，培养和组建国际化并购团队，并制定科学及严谨的国际并购的决策制度和体系，并把上述基础建设作为各家银行海外并购的前提条件；另一方面，根据各个金融机构目前的并购情况做好一行一策工作。敦促已实施并购的金融机构积极做好现有项目的整合消化工作；指导前期财务投资浮亏较大的金融机构认真总结经验并采取补救措施；支持鼓励并购战略明确，并购操作稳健的金融机构稳妥地进行投资并购的探索。
第二，建立科学的海外并购评估体系。
一方面，监管部门在对全球金融市场保持密切关注的基础上，通过风险提示促使中资金融机构保持对于国际并购的冷静和克制。另一方面，要科学制定国际并购成功与否的衡量标准，更多地从并购资产的盈利性、成长性和可持续发展性，以及并购对象与中资金融机构战略提升、业务协同、长远发展等方面进行综合考量，从而引导中资金融机构国际并购从投机主义向战略投资转变。
第三，帮助中资金融机构提升在交易谈判中的竞争力。
对符合条件的中资金融机构开展国际并购，监管机构要在政策法规服务优化、监管流程效率和确定性提升等方面给予积极支持，进而增加中资金融机构在国际并购商业谈判中的竞争力，达到降低交易风险的目的。
[关键词]金融危机 金融稳定 央行
经历了全球性金融危机的冲击后，维护金融稳定成为了各国央行的基本共识。在此次“金融大海啸”中，以美、英为首的全球主要央行采取了前所未有的政策措施以遏制金融危机的蔓延，降低其影响，最终确保金融稳定。这些政策措施不但对维护国际金融稳定发挥了重要作用，而且标志着第三次金融全球化后中央银行业政策职能发展的一个新方向。作为新型的市场经济国家，金融稳定在我国更是显得尤为重要，我国中央银行更是需要学习此次金融危机带来的经验教训，把握危机后出现的新的发展方向，加强金融稳定职能的建设。
中国人民银行在2005年首次的《中国金融稳定报告》中将金融稳定定义为金融体系处于能够有效发挥其关键功能的状态。在这种状态下，宏观经济健康运行，货币和财政政策稳健有效，金融生态环境不断改善，金融机构、金融市场和金融基础设施能够发挥资源配置、风险管理、支付结算等关键功能，而且在受到外部因素冲击时，金融体系整体上仍然能够平稳运行。稳定的金融体系能有效地规避由于金融波动与周期等不稳定因素带来的交易与市场信息成本，加速资本积累、提高资本利用效率，实现市场经济的稳定可持续发展。当前经济全球化的核心便在于金融的全球化，在这样的大环境下，影响一国金融稳定的因素已不再局限于本国的范围内了，而更要具备应对全球性金融风险的能力，这无疑是对我国央行实施金融稳定职能提出了更高的要求。
随着市场经济体制的完善与央行自身管理制度的成熟，人民银行在稳定金融系统的工作上已经取得了长足的进步，但是从这次应对全球性的金融危机的过程中，我们还是可以发现一些缺陷。当前我国中央银行金融稳定工作面临的问题主要表现在以下几点：
一 央行履行金融稳定职能的法规制度不健全
虽然修订后的《中国人民银行法》明确规定央行具有金融稳定的职能，但并没有对其履行相关职能的手段、范围和职权做出明确的规定，更没有出台相关的配套法规。再加之央行自身也没有制定相应的部门规章或实施细则，使得央行及其分支机构在实施金融稳定职能的过程缺乏完善，强大的法律支持。
二 金融监管体制缺失，信息流通不顺
稳定的金融体系离不开一个完善的监管体系及对整个市场的全面了解。但是目前我国的央行与银监会、保监会等机构并立，各司其职，这在一定程度上导致了监管体制存在漏洞，监管信息不能充分共享，监管目标难以达成一致。而从金融稳定的定义我们可以看出，对金融风险与不稳定因素的事先预警与分析才是稳定金融体系最有效的方法。但我国目前的监管体制存在的信息不对称，目标协调困难等问题无疑使得人民银行在履行金融稳定职能的过程中困难重重。
三 央行货币工具操作单一
人民银行在应对金融动荡时，往往采用大量发放金融稳定的再贷款的方式，而这种措施无疑会对货币政策效应产生负面影响。维持币值的稳定是我国货币政策的一大目标，很多情况下，通货膨胀是引起金融部稳定的罪魁祸首。为了减少金融市场的不稳定与损失，挽救市场信心，避免系统性风险，央行向在短期内向右问题的金融机构提供再贷款是无可厚非的，但是若只是这样单一的操作从长远来看，是会造成很大的通胀压力的。
四 金融市场主体风险意识薄弱，缺乏对金融风险的心理和经济承受能力
从计划经济转型而来的市场经济难以避免的一个顽疾便是市场主体对自身风险认识不充分的问题：不能正视自己在承担金融风险问题上的独立性，将维护金融稳定的职能一味归结到政府，忽视自身的责任，而在遭受风险和损失的情况又只是一味地找政府，从而加剧央行稳定金融系统的工作负担。
针对上述问题与我国发展市场经济的具体情况，我们可以归结出以下几点建议：
一 完善金融稳定职能的相关法规制度
以立法的形式明确央行在维护金融稳定职能上的权限，树立在维护金融体系稳定的工作上的权威性。同时出台相应的配套措施，完善工作细节，加强金融稳定的可操作性。此外，加快推进各商业银行的股份制改革，使其成为真正的现代金融机构，为金融市场主体的建设树立参照物。
二 加强对金融体系的监管，加强金融监管信息的流通与共享
审慎的金融监管是维护金融稳定的重要保证，一个强有力的金融监管体系可以保持金融市场的稳定和规范，此次的金融危机从很大程度上来说便是由于过于宽松的金融监管。因而我国必须加强金融监管体系的建设，加强监管的透明性与各机构的协调性。实现监管信息的最大限度共享与监管目标的一致。
三 实现货币工具的多样性
在实现价格水平总体上稳定的前提下，央行可以采取更为灵活的操作政策。特别的将稳定通胀率与金融稳定这两个目标结合起来，采用多种的货币调控工具实现两者的兼容。
四 加强对市场主体的金融稳定责任认识和风险承受能力的建设
市场主体才是稳定整个金融体系的基础，所以要从根本上建设一个稳定的金融体系，必须是金融机构和投资个体认识到自身对于维护金融稳定所承担的责任，以及风险的必然性。
从以上的问题和相应的建议，我们可以看到在央行在履行金融稳定这一职能的过程中，必须要吸取此次金融危机的经验与教训，认识到自身的问题，并且实现体制与认识上的转变，如此一来才能为我国的社会主义现代化建设构建一个稳定的金融环境。
参考文献
【关键词】金融自由化 金融稳定 金融监管
金融自由化理论主张改革金融制度，改革政府对金融的过渡干预，放松对金融机构和金融市场的限制，放松对利率和汇率的管制使之市场化，从而使利率能反映资金供求，汇率能反映外汇供求，促进国内储蓄率的提高，最终达到抑制通货膨胀，刺激经济增长的目的。金融自由化在促进金融发展的同时也加剧了金融脆弱性，造成了国家乃至全球金融系统的不稳定。一场严重的金融危机再次促使我们深入探究金融自由化同金融危机产生之间的关联，并从中获得警醒与启示。
一、金融自由化与美国金融危机的关系
美国是最早实施金融自由化的国家，而且在21世纪以来仍然推行金融自由化的政策，以维护自身的金融霸主地位。这种金融过渡自由化，导致利益更多地向金融垄断资本倾斜。为了获取高额利润，投资银行不遗余力地开发出一系列高杠杆率的金融衍生产品，而疏于实体经济的创新，导致实体经济利润下降。同时，这种金融自由化使得美国等发达国家积累了大量的金融财富，美国利用其在金融创新上的优势地位，利用金融机制在全球配制资源、争夺资源，使得发展中国家地位相对下降。然而，美国一味推行金融自由化，疏于监管，增大了金融系统性风险。由于金融部门的高利润，大量资金向金融行业涌入，加剧了行业的竞争，导致银行开展高回报、高风险的业务，典型地表现为住房次级抵押贷款，众多低收入家庭陷入了债务链条，助长了美国“次贷”泡沫的累积，埋下了深深的隐患。另外，金融自由化助长了金融资产泡沫，尤其是“次贷”衍生产品泡沫，房地产证券化，导致住宅衍生出可以反复出售并且具有高杠杆率的虚拟金融产品行销全球，虚拟经济的过度膨胀，实体经济终究无法承受，2004年以来美国利率提高并触发房价下跌，成为引发“次贷”危机的导火索，并酿造了2008年的美国金融危机，并迅速席卷全球，造成了全球经济的衰退。
二、我国金融自由化进程简要回顾
我国的金融自由化进程大约是从1992年正式开始的。我国的金融自由化进程主要体现为利率自由化、汇率自由化、金融部门进出自由化、证券市场开放以及资本账户自由化等五个方面。利率自由化是金融开放和自由化的核心内容。通常来说，由利率管制转向利率自由化，名义利率的波动幅度会增大，利率将主要由市场决定，真正的市场风险――利率风险便会产生。在利率放开管制的初期，利率自由化通过两种途径加重金融系统的不稳定性，一是利率自由化后，利率水平显著升高危机宏观金融稳定；二是利率自由化后，利率水平变动不羁，长期在管制状态环境生存的商业银行，还来不及发展金融工具来规避利率风险。由于目前我国信贷市场的利率由央行控制，并不是完全市场化，我国的商业银行也具有很浓的政治色彩，商业银行在存贷款利率的决定上缺乏相应的自，且国内商业银行根据贷款对象和贷款项目的不同自主地选择不同的贷款利率也受到机制和环境的限制。而根据《外资金融机构处理条例》之《实施细则》规定，外资银行可以通过同业公会协商确定或参照国际市场情况制定存贷款利率和手续费，报人民银行当地分支机构备案即可，这就不利于中资银行的公平竞争。其次，汇率自由化后导致的人民币汇率持续升值和人民币汇率的形成机制缺陷导致资本的大量流入，大量国际游资进入我国，伺机人民币升值套利，流动性泛滥引起通货膨胀和资产价格的泡沫化。2005-2007年，我国房地产价格和股票价格的大幅度上扬，都与人民币升值有关。另外，汇率自由化改革为外资银行进一步拓展业务提供了良好的机遇，由于外资银行具有中资商行不可比拟的技术优势和丰富经验，这种优势造成了中资银行优质客户的流失，收入的减少，迫使中资金融机构转向高风险客户，从而造成不良贷款率上升和利润率的降低，我国金融体系的稳定性面临严峻挑战。金融机构进出自由，外资银行以及证券机构的冲击使经济稳定和金融稳定的相互依赖性增强，外资金融机构的竞争将导致利润水平的急速下降，严重的还影响到国内金融机构的生存。资本市场的开放，使得国际资本大量进入国内，对国内金融体系形成强大冲击，进而造成通货膨胀率的变化对证券市场造成了消极影响。2006-2008年，我国证券价格急涨急跌与国际资本不无关系，这种开放的资本市场加剧了我国证券市场收益的波动，严重削弱了市场的稳定性。而且，作为新兴的资本市场，投资者心理不成熟，容易对经济及政策变化作出过激反应。国际投资者对于新开放市场国家短期经济走势变化的过激反应，容易造成羊群效应，将使不受约束的资本流动变得更加不稳定。
三、基于我国金融稳定的政策思考
1、稳定宏观经济环境，保障金融稳定的基础
稳定的宏观经济环境是实现金融自由化和金融稳定的基本条件。受全球金融危机的影响，我国主要出口市场经济出现衰退，外需不足的问题相当突出，对我国实体经济造成了较大制约。在这样的形势下，进一步扩大内需就成为中国保持经济平稳较快增长的主要动力所在，中央政府果断采取了一系列措施，对宏观经济政策进行重大调整，财政政策从“稳健”转为“积极”，货币政策从“从紧”转为“适度宽松”，部署了金融促进经济发展的9项政策措施，制定了未来2年的4万亿投资计划，近期又制定了各产业的振兴规划，旨在通过扩大内需保障经济平稳增长。但是，这里要强调的是在制定和实施各项政策措施时，应充分估计国际金融危机的严重性，宏观政策既要注重短期的“保增长”，又要注重中长期转变经济发展方式，重点放在稳定资本市场、房地产行业健康发展、促进中小企业发展、扩大内需等关键领域。
2、建立健全金融市场，推进利率市场化改革
建立健全金融市场是进行利率市场化改革的基础。只有进一步发展金融市场，扩大其规模和覆盖面，提高其运行效率，增加其影响力，才有可能形成真正反映金融市场资金供求状况的利率信号。建立多层次市场体系，培育市场参与者，增加交易品种，逐步消除各个子市场之间的分割状态。建立起金融期货市场尤其是利率期货市场，为利率风险的转化和摊销提供手段。继续深化国有银行的商业化进程，加强银行自身建设，完善微观基础，构建良好的社会信用制度和信用环境。完善利率结构体系，进一步确立统一的市场化的基准利率。同时要把握好利率市场化与金融业开放的关系，吸收东亚地区利率市场化的经验教训，在推进利率市场化改革时，一定要把握好金融业对外开放的节奏。
3、实行更有弹性的汇率制度，对外汇市场实行双向干预
汇率机制改革以来，人民币小幅升值看似稳妥，但其最大弊端是强化了市场上对人民币升值的单边预期，风险反而最大。 在当前全球经济衰退的形势下，应抓住有利时机，暂时尝试人民币汇率完全自由浮动，从而成功打掉市场上对人民币升值的单边预期。更有弹性的汇率制度能对大规模、不可预测的资本流动有所反应，在货币政策趋向与实现国内平衡发生冲突时，能减轻货币政策的压力。在实施自由浮动的汇率制度后，央行在外汇市场的干预更应慎重，央行应努力避免在汇率变动过程中造成双向波动的风险。央行的职责主要是对市场的异常波动采取限制、压缩异常的过高波幅和滤掉频率过高的波动成分。并且干预波动幅度应该足够宽, 才能确保汇率围着中央平价双向波动。随着资本市场更加开放, 有效的双向干预就变得更加紧迫。
4、加强审慎有效的金融监管，探索适合本土化的监管制度
多年来，我国金融监管一直侧重对金融机构执行国家政策的合规性监管，但金融监管的目标应是弥补市场失灵，建立一个竞争高效有序的金融系统，保持金融系统的稳定性。为此，我国可以认真研究各种金融制度在市场中的不同表现，借鉴不同发达国家的制度或国际标准来监管金融体系，探索符合我国国情的监管制度。在金融机构分业经营的大背景下，分业监管是我国金融改革的一大成果，发达国家的监管历史表明，随着金融创新的深入，金融产品不断增多，金融机构复杂化程度不断提高，分业监管能使政府按行业设立新的监管机构或监管部门，有效实现对新产品、新机构的监管。如何协调我国不同监管部门之间的关系，一方面避免监管套利，另一方面又减少监管机构间的摩擦，使监管目标得以顺利实现是必须要解决的问题。如果依靠我国一行三会的自觉合作，没有专门协调机构，由于各监管机构存在着工作绩效的竞争关系，很有可能发生表面的合作但实质的不合作。所以，应当在监管机构分权明晰的情况下，有专门的合作协调机构，以达到高度合作的目的。
5、谨慎地开放资本账户，实施“引进来”和“走出去”的均衡开放战略
资本账户开放的先决条件应包括：有一个健全的宏观经济政策框架，特别是财政政策和货币政策应与汇率制度相容；国内金融制度完善；存在一个强有力的中央银行；及时、准确和综合的信息披露制度等。但我国的这些条件还不成熟，因此，我国的资本账户开放进程要放慢，这是美国金融危机带给中国的经验教训。过去一二十年，美国通过多方压力促使各国加快国内金融市场的开放和汇率改革。一些国家资本账户开放过快，金融改革速度过快，因此受到美国金融危机的影响也较大。在资本账户进程中，应走一条“引进来”和“走出去”的均衡开放之路，对于外资进入要实施引导和监控，引导外资进入符合我国产业政策和区域发展政策的领域，从而优化国际资本的流入结构；运用以监管和调控为主的对策，防止国际短期资本的恶意攻击；适当调整外资产业进入的政策壁垒，降低对国外先进设备和技术依赖性产业进入的政策壁垒，提高境内资源依赖型产业的外资进入壁垒；实施更加有效的债务流入外汇管制。另一方面，进一步放松资本控制，鼓励对外投资，充分利用国际资源配置获得国际比较利益，如逐步推进QDII制度，放松境内机构和个人以适当方式对外投资股票和债券；鼓励支持资金实力雄厚的企业到资源优良、比较成本最低的国家和地区去投资，获取国内所需的稀缺资源、带动国内产品、服务和技术出口设立高科技研发机构，并在用汇上予以支持；允许境外企业保留利润，用于境外企业的增资或境外再投资。
【参考文献】
[1] 陈文君：通往金融稳定的监管新范式――次贷危机后的金融监管改进[J].财经理论与实践，2007（5）.
[2] 张金清、赵伟、刘庆富：“资本账户开放”与“金融开放”内在关系的剖析[J].复旦学报（社会科学版），2008（5）.
欧洲的财政金融危机与美国的财政风险相伴而来，加剧了全球投资者和消费者的不安情绪。这种不安情绪增加了明年出现更为不利的增长情景的概率，迫使发展中国家必须吸收2008年危机的教训，才能在风暴来临时得到保护。可以把这些准备叫作对2012年及其以后的告诫吧。
危险已扩散到发展中国家的金融市场，没有哪个市场能够完全不受影响。发展中国家多半都已经从2008至2009年的危机中迅速复苏，但其目前的反周期政策空间与几年前相比更加受限。世界银行所做的模拟显示，随着不安情绪的上升，发展中国家的增长率可能会从2011年的6%左右降到2012年的5.5%左右，而发达国家的增长率在2011年和2012年可能会滑落到2%以下。假如发达国家的形势急剧恶化，还要糟糕得多的结果不难想见。
发达国家的金融问题蔓延到发展中国家,导致增长放缓和减贫成果受到削弱，确切的传导机制因国家而异,传导渠道包括贸易联系、金融系统的脆弱性以及贸易和基础设施融资缩减的风险。
为应对可以预见的风险，发展中国家决策者需要在财政、投资、金融、社保、改革等五个方面做好“做最坏的准备”：
【财政】
减少低效公共支出 明确新的收入来源
许多发展中国家目前的财政空间要小于2008年危机爆发前的状况。2010年,42%的发展中国家财政赤字达到或超过国内生产总值的4%。各国政府需要弄清楚有哪些领域可以节约开支，有哪些新的收入来源，为一旦再次出现危机采取反周期干预措施构筑财政空间。对于外部融资需求超过国内生产总值5%的50多个发展中国家来说，问题可能尤为严重。
背负大量到期的长短期债务和经常账户赤字的国家，应当尽可能立即着手为这些需求提前预备资金，以避免日后大幅削减政府和私营部门支出。石油和金属出口国的财政压力可能特别严重。大宗商品价格下跌会减少政府财政收入，造成石油出口国政府的收支平衡大幅恶化。
【投资】
预备中期项目清单 确定新的增长动力
如果全球经济进入一个旷日持久的缓慢增长期，要想让反周期干预措施发挥作用，就需要着眼于能够在短期内创造就业并有利于促进未来生产率提高和经济增长的项目。各国政府应当甄别和预备一份此类“准备投资”项目清单，以促进中期增长，而不仅仅局限于为了刺激短期需求临时找来的“圆锹锄头”项目。缓解基础设施瓶颈、绿色投资项目和职业培训都是可能的备选项目。政府如果能够帮助启动此类项目和计划，就可以从一种对危机的被动反应模式向为长期可持续增长创造机会的模式转变。
【金融】
重视监督防范风险 测试内资银行能力
各国政府需要监督本国金融系统的稳健性，建立对冲击的防范能力。上次危机揭示出暴露在外国银行系统面前会构成脆弱性。这种暴露引起了对建立适当的监督和处置制度的重视。此类安全保障措施有助于将特别脆弱的金融机构出现的问题化解在萌芽状态。自2008年以来，许多发展中国家都采取了扩张性的货币和信贷政策，要求国有银行放贷支持经济复苏。有些经济体可能出现过热，导致资产价格泡沫产生（例如在房地产业或股市）。
为了防止这种状况引发内资银行危机，尤其是在近年来信贷大幅增加的国家，各国应当对其内资银行进行压力测试。
【社保】
改进计划瞄准目标 强化弱势群体保护
各国政府需要为保护弱势人群做好准备。财政空间受限就意味着需要改进社会保障计划的瞄准目标。一些发展中国家在2008至2009年期间强化了社会安全网。那段时间的数据和国家案例可供改善和扩大社保计划参考借鉴。世界银行的社会政策专家一直致力于梳理总结巴西的“家庭补贴计划”、墨西哥的“教育、健康和食品计划”等国家计划的经验教训。在危机爆发前加强社保计划是十分必要的。
【改革】
以外部危机为契机 推进内部改革进程
随着中国低空空域逐步开放，中国市场对直升机的需求量将快速增长，据估计，在未来10年里，我国私人直升机的销量可能达到3000架。面对这样规模的市场，欧直公司非常重视，并积极在中国进行推广活动。本刊借此良机，对欧直中国区总裁Bruno Boulnois进行了采访。
记者：请问欧直公司在近年来在中国的销售情况，在2008金融危机以后，欧直公司采用什么手段来刺激直升机销量?
Boulnois：2006年，欧洲直升机公司在上海建立子公司。截至2011年，欧直已在北京、深圳、香港、成都、哈尔滨和武汉设有办事处，以便在全中国范围内为用户提供更快捷的服务响应。
2009年，欧直中国进一步深入发展物流业务，与华欧航空培训及支持中心合作创建服务于直升机备件进口和分销的物流中心。该中心位于北京，为中国客户大大缩短了供货时间并降低了备件配送成本。
在中国，欧洲直升机的业务并未受到金融危机的严重冲击，原因在于中国市场与欧美市场相比相对较小，而且尚处于初期攀升阶段。在金融危机过后，欧直公司正在积极发展中国地区的业务，以满足本地客户不断增长的需求。
记者：欧直公司今天已成为世界首屈一指的直升机公司，请问公司主要采取什么战略，才能在市场竞争激烈的情况下一步步发展到今天?
Boulnois：欧直的成功源自对于创新的不断追求。欧直开发了全面的产品系列，可以满足客户的不同需求，并能提供最划算的解决方案。
除了提供全方位的产品之外，欧直还非常重视支持与服务。欧直已在全球21个国家建立了子公司和开展业务。凭借遍布各地的服务中心和培训中心，欧直有能力为全球客户提供快速和经济的服务。
欧直公司一直认为，高质量的维护和有效的培训是安全运营的关键。仍然以中国为例，欧直一直重视发展建设全中国范围内的支持网络，以及相应的培训服务，因为这是今后我们扩大市场的基础。欧直中国正在与中国民航飞行学院和中国民航大学开展合作，通过一些初始培训项目共同培养一批有资质的直升机飞行员和机务人员。2011年10月，欧直与中国民航飞行学院首次成功合作启动了“直升机机务人员初始培训项目”——这在中国尚属首次。另外，欧直还积极推动“转型”培训解决方案，向中国引入欧直模拟机。
欧直公司在全球范围内的发展策略与上述类似，除提升直升机的性能以外，还通过建设完善的服务网络使欧直公司能继续留在全球客户的采购名单的前列。记者：欧直与中国合作的历史较长，请问这些年的合作对欧直来说有什么值得吸取的经验教训，这些经验教训是否对欧直今后的工作有帮助?
Boulnois：从1980年中国以许可证生产的形式生产“海豚”直升机(在中国称作直-9或H425)开始，欧直与中航工业已建立了长期的伙伴关系，通过几十年的互信合作，欧直已在中国售出超过180架直升机，占民用和准军用市场的40％。
1992年，欧直、中航技和新加坡航天技术公司合资研发EC120轻型直升机，而今天已经有超过700架EC120直升机在全球50多个国家使用。
从2005年12月开始，欧直与中航工业携手进入新的合作时期：共同研发生产7吨级民用直升机EC175／直-15。该机型销售锁定国际市场，将成为填补“海豚”系列和“超美洲豹”系列之间空白的理想机型，在今后20年，国际市场对该机型的需求量预计在800架以上。该项目建立在双方互利的合作机制之上，整个研发费用由双方平均分摊。
作为唯一一家在中国设有全资子公司的国际直升机制造商，欧直不但有能力提供全系列的直升机产品，而且还能保证近距离的售后支持与服务。而且欧直通过不断地创新，得以在公务直升机方面做出贡献，致力于满足公务直升机用户的高端需求。
目前，中国大概有300架民用直升机，这个数字与美国的12000架和欧洲的8000架相比还很少，这是因为中国的直升机市场与欧美相比仍然很年轻，同时航空空管政策也对直升机市场产生了一定的影响。
但这些情况同时可以说明中国市场有着巨大的潜力。在过去的两年中，欧直在中国售出了约45架直升机，这表明中国的直升机市场开始腾飞。一旦空域管制放开(根据中国政府的计划，空域放开时间在2011年至2015年之间)，民用直升机市场将迎来快速增长，针对执行各种任务的直升机的需求将大大增加。因此欧直公司需要准备好投资这一有着美好前景的市场。记者：欧直力推的EC175直升机的近况如何，能否透露其订单数量情况，以及客户所在的行业?EC175今后会主要应用于哪些行业的市场?
Boulnois：EC175项目预计于2012年末取得欧洲航空安全局颁发的适航证，2013年实现第一批交付。截止到目前，欧直已收到超过29份确认订单，全部来自于石油运营商。当然除此之外，EC175直升机还可以执行其他任务，包括长距离搜救，公共服务，商用飞行等。
目前我们计划建立两道生产线：在欧洲的EC175生产线和在中国的直-15生产线，各方对自己的生产线及运作负有责任。
[关键词]金融；金融监管；金融安全
金融是国民经济的神经中枢，是现代经济的核心。加入WTO后，在金融市场开放的同时，必须高度重视金融安全。凡是与货币流通以及信用直接相关的经济活动都属于金融安全的范畴。金融市场开放后，国际金融资本会因政治、经济和市场之变化而在国内外迅速流动，从而冲击着一国的金融体系，潜伏着很大的金融风险。近年来，世界上频频发生的金融危机证明，如果—国在防范金融风险问题上认识不足或处理不当，就会发生金融风险甚至金融危机，从而威胁到自身的经济安全，乃至国家安全。美国经济学家麦金农在总结发展中国家金融自由化的经验教训时指出：过早地取消对外国资本流动所实行的汇兑管制，可能导致资本的外逃或外债的增加，也许二者兼而有之。诺贝尔奖得主托宾教授则明确指出，中国应积极参与经济和贸易的全球—体化过程，但不要急于使自己的金融市场同国际金融市场实现—体化。这就是说，不要在条件不具备时，过早地取消对资本项目外汇管理，实现人民币完全自由兑换。
在资本项目管理方面，国际货币基金组织和世界贸易组织都不强求其成员实行货币的资本项目可兑换。我国加入WTO的协议也并末承诺人民币资本项目的可兑换。入世后，我国仍将维持资本项目下外汇管制的体制。这是由于资本流动对—国经济会产生较大影响。在建立完备的市场运行机制、利率机制，以及各项严格的制度之前，过早地取消对国际资本流出、流入的限制，国内经济极易受国际市场左右。放开资项目的管制，前提是建立灵活有效的金融宏观调控机制，加强金融监管，提高应付国际资本流动、资本价格变动和汇率变动冲击的能力。要做到这些还需要一定的时间。当前我国外汇储备稳步上升、到001年10月底已达2030亿美元。加人们WTO后，利用外资潜力巨大，资本项目对外资有着较强的吸引力，因此，国际收支仍将保持乐观的前景。良好的宏观经济状况和银行间外汇市场供求关系，决定了我国加入WTO后人民币汇率将继续保持稳定，而这是加快外汇体制改革的重要保证。当前我国外汇管理部门正在从改进汇兑监管和提高国际收支监测预警能力等方面人手，积极推进人民币资本项目可兑换，最终实现人民币完全可兑换，这是我国外汇管制体制的长远的终极目标，也是我国融入经济全球化最佳次序中的最后一步。
鉴于金融市场的开放，伴随着金融风险的增加，我国必须按照国际惯例，加强对外资银行的监管。
首先，要建立强有力的监管机构，并完善外资银行监管的法律体系，使之系统化和法制化。与WTO重要原则之—的“国民待遇”原则相一致，国外发达国家将外资银行与国内银行—视同仁。这一模式理应成为我国监管机构的最终发展方向，但是由于国内银行与国外资本实力雄厚的大银行相比差距过大，所以在相当一段时间里，主要是在世界贸易组织允许我国金融业进入自我保护的五年左右的时间里，外资银行和国内银行的监管需分开进行。在此，人民银行现有的“外资金融机构管理司”就应成为最高机构，全权负责外资银行监管及相关事宜。另可下设局、处等基层组织，对不同地区的不同外资银行进行监管，并直接受各地人民银行领导，独立于地方政府。这一过渡过程及最终制度的稳定和形成都必须以外资金融机构监管法规体系的完善为基础，以保证外资银行的健康发展和我国的正当权益不受侵害。
第二，外资银行市场准入的监管。这是有效监管的首要环节。其主要内容有：一是有关法律法规和达成的协议．对进入中国市场各类金融机构规定的资本金最低限额。据报道，在华设立外资银行最低资本金为200亿美元。二是按照我国有关法律，对外资银行高级管理人员任职资格的有关认定，有违规违法记录者不得认定。三是依照我国有关法律、对外资银行业务范围的认定。
第三，对外资银行业务营运的监管。在监管工作中要特别注意到透明度这基本原则。透明度解决的是游戏规则和披露信息的公开化问题。落实透明度原则，要求各类金融机构在金融活动中必须遵循国际标准统一会计准则。在亚洲金融危机中，韩国、日本等国的—个重要教训就是金融运行的透明度不高，直到出现支付危机并引致倒闭时监管当局才获知真情况，但这时采取补救措施为时已晚。在这个问题上，对外资银行业务运行透明度的监管方面必加强外部审计的作用，除采用传统的日常报表分析外，还要求外资银行聘用至少一名中国人民银行认可的中国注册会计师进行审计，并将其有关材料在权威报告上．予以公开位之受到法律、公众、专业人士等多方监督。
第四，针对当今形势，建立以风险性监管为主导的管理方法。风险性监管是—种预防性的事前监督，在今天银行风险增加的形势下是保证金融机构处于良好营运状态的重要措施。但我国多年来在这一领域内基本是一片空白，缺乏经验，需要洲门探索创造。
【关键词】 后经济危机时代; 全面预算; 研究
始于2008年的金融危机在其后不久就演化为全球范围内的经济危机,它对世界经济造成了严重的破坏,大量的企业在这次危机中倒闭。经过各国的共同努力,目前世界经济已经逐步走出低谷,出现了经济复苏的迹象,进入后经济危机时代。本文即着眼于经济危机对企业预算管理的启示,探讨了后经济危机时代的全面预算管理模式以及实施过程中应注意的问题。
一、经济危机对企业预算管理的启示
经济危机的爆发虽然对企业经营造成了严重的困难,但也为企业的经营管理提供了一些经验教训。具体到预算管理方面,主要有以下几个方面:
(一)预算的目标不能完全以利润为导向
此次经济危机追根溯源是由美国的次贷危机引发的,而次贷危机的最大教训就是华尔街的过分贪婪,盲目追求利润,而不是从客户的利益出发。早在1954年,管理学大师德鲁克在《管理实践》一书中就提出,企业的目的是创造客户,为客户提品或服务,而不是利润的最大化。对企业而言,没有利润就无法持续经营下去,但利润不应成为企业的目标,企业应当将利润看成是创造客户后的必然结果。就企业的预算而言,虽然以利润作为预算目标便于企业控制收支,降低成本、费用,明确盈亏等,但“成熟的企业,利润不是第一目标”,首席财务官们更应关注针对战略行动计划而编制的确保战略行动开展所需资源的预算。
(二)预算的编制要能灵活地适应环境的变化
经济危机的爆发表明,不确定性的持续增长以及不确定性的持续萎靡,都已经成为当代商业世界的基本特征。企业制订完成预算很重要,更重要的是如何在这之后,动态地响应环境的变化。预算就像航海一样,发现偏离了方向就应调正,并且只能是在航海过程中随时纠偏,才能最终驶达终点。为了做到动态的响应环境变化,滚动预算是一种比较有效的工具。在经济危机中,一些企业由于实行了滚动预算,并按照预算期可预见的各种业务量水平为基础,编制能够适应多种情况的预算,使得它们能够让预算与实际情况更相适应,充分发挥了预算的指导和控制作用,从而减少了经济危机的影响。
(三)预算的管理要注意加强对现金流的管理
经济危机中企业生存的关键,是保证现金流足以维持生产经营所需。在此基础上,如果企业还有更多的现金流,就能通过加大技术创新和品牌建设的投入、并购重组等手段,实现战略转型和扩张,真正地化危机为发展契机。此次金融危机波及的国内企业,特别是中小企业,即使处于同一个行业也有着明显的差别,有的陷入“危”境毫无生“机”,有的却能化“危”为“机”,其中最大的差异就在于现金流是否充足。因此,对于企业的预算管理而言,要始终保持对现金流的关注,预算的编制和执行都应充分考虑资金收入和支出时间上的配比以及资金不足时的应对措施。
二、后经济危机时代的企业全面预算管理――以战略为导向
基于经济危机对于企业预算管理的启示,在后经济危机时代,企业的预算管理应当实施以战略为导向的全面预算管理。所谓以战略为导向的全面预算管理,是指全面预算的编制和执行是以实现企业战略为根本目标,利用平衡计分卡等工具精心设计绩效指标体系、目标体系及实现目标的措施方案体系,并具体落实到每一个作业之上。以战略为导向的全面预算管理改变了传统全面预算不能全面反映企业未来发展战略、仅以财务指标进行评价、容易造成短期行为的弊端,为提高企业预算管理水平、增强抗风险能力提供了有效的手段。具体而言,以战略为导向的全面预算管理对后经济危机时代企业全面预算管理的契合主要体现在以下几个方面:
(一)实现了预算管理与企业战略的良性互动
在以战略为导向的全面预算管理下,公司战略决定预算目标,预算目标是对公司战略重点与管理方针的基本描述,全面预算管理则是公司战略实施的保障与支持系统。而且,全面预算管理理顺了企业战略与经营活动的关系,使企业的战略意图得以具体贯彻,长短期预算计划得以衔接。预算管理与企业战略的良性互动还表现在,一方面,全面预算管理运用价值管理的手段,使企业内部资源达到高度整合,同时将企业价值与各级组织的具体目标、岗位职责相联系,使业绩计量和业绩评价的战略导向性更强。另一方面,企业的高层管理者通过预算运行过程和结果的分析,进而再评估或修正企业战略,从而对企业战略起着全方位的支持作用。
(二)强调顾客满意度等竞争优势的获取和保持
顾客是企业的重要“资产”,如何确认、保持和增加这项“资产”的价值,对于企业竞争优势的获取和保持都是非常重要的。以战略为导向的全面预算管理依据企业战略明确了企业在顾客满意度、顾客忠诚度等方面要实现的具体目标,并将这些目标作为单独的一方面加以考核,同时还通过内部过程、学习与创新来保证和促进这种业绩,不仅从观念上促进了企业内部各个层次对于顾客“价值”的重视,而且提供了贯彻企业竞争战略的具体方式,并为企业塑造核心竞争力提供了支持。
(三)利用财务指标和非财务指标的结合促进短期利益和长期利益的均衡
企业战略目标往往具有长期性,而财务预算指标,特别是采用单一指标进行预算评价时,往往容易使具体的经营人员更多的关注短期利益,不重视甚至损害长期利益。以战略为导向的全面预算管理利用平衡积分卡为工具将企业战略细化到财务、顾客、内部业务流程、员工学习与成长等相互联系的四个维度,既包含了传统的财务指标,也包括了实现企业战略非常重要的非财务指标,实现了非财务预算指标与财务预算指标的结合以及相互的制衡,从而促进了短期利益和长期利益的均衡。
(四)强化了对企业风险的控制
由于以战略为导向的全面预算管理着重于研究全局、长远的战略性问题,因此它必须经常考虑风险因素。战略预算体系可以初步揭示企业下一年度的预计经营情况,根据所反映出的预算结果,预测其中的风险点所在,并预先采取某些风险控制的防范措施,从而达到规避与化解风险的目的。
三、实施战略导向全面预算管理应该注意的问题
以战略为导向的全面预算管理由于种种优势,较好地契合了后经济危机时代企业抓住机遇、形成或增强核心竞争力的需要,但在实施过程中也需要注意以下几个方面的问题:
(一)要注意保持预算的严肃性和灵活性
预算目标是企业战略目标在本预算期的具体体现,为了保证预算的严肃性,预算指标确定后,一般不轻易做出调整。但这并不意味着预算不能做出调整,在外部环境发生重大变化时或企业战略决策发生重大调整时,企业应该对预算做出适当的调整,但要以建立规范的调整程序和调整权力的相互制衡为前提,保证预算目标实现。预算管理是企业战略导向的过程控制,预算管理的最终目的是服务于企业经营活动,实现企业战略发展目标。企业经营活动不能被静态的预算目标所束缚,重要的是利用预算的动态过程来增进学习、鼓励问题解决和提高适应性,由此引导企业研究市场和把握市场,优化内部流程,要让企业根据市场变化来动态调整和实施行动计划,以适应多变的市场环境,实现战略目标。
(二)要注意灵活运用多种预算控制方法
正确目标的实现需要科学的方法作保证。为了发挥全面预算管理的战略性,在预算控制方法上,要注意预算编制方法的多样性。比如:一方面要注意固定预算与滚动预算相结合,通过固定预算以及年度预算按月滚动和中长期预算按年度滚动的方式来保证企业战略意图的贯彻。另一方面要注意增量预算与零基预算、概率预算相结合。企业可以在经营环境相对稳定、经营活动变化不大时可采用增量预算;而为了使预算更迅速有效地适应环境的变化,保证战略的落实,企业可以根据环境变化,采用零基预算、概率预算来重新配置资源。
(三)要注意预算紧控制与松控制相结合
预算控制模式有紧控制和松控制之分。预算紧控制是一种传统的预算控制模式,属短期行为,重视预算目标的实现。在这种模式下,预算既是员工的奋斗目标,也是考核其业绩的主要依据,预算指标显示刚性特点。预算松控制是近年来在国外逐渐兴起的一种预算控制模式,具有长期性,它并不认为预算是对管理人员的约束,预算目标没有达到并不说明业绩不佳,强调预算计划和沟通的作用。一般而言,预算紧控制适合于较为稳定的经营环境和传统管理层次,而预算的松控制则较为适应经营环境多变和企业组织灵活性增强的情况。在战略预算管理的实施过程中,企业要根据自身特点,当原本稳定、可预测的经营环境变得不确定了,企业经营的不稳定性明显增强时,应该寻求二者之间的最佳结合点,这样,既有利于企业长期战略目标的完成,又保证了工作更有效率。
四、结束语
由金融危机引发的经济危机已经给许多企业带来了灾难性的后果,并给大多数企业的经营造成了不利的影响。但危机的结束也为生存下来的企业带来了机遇。后经济危机时代,企业如何吸取经验教训、加强自身的经营管理、形成或增强自身的核心竞争力,是其能否抓住机遇避免失败的重要因素。以战略为导向的全面预算管理为企业提供了高水平的管理思想和管理手段,实现了企业战略和预算管理的良性互动,不单纯以利润为目标,更加重视顾客、内部业务流程、员工学习与成长等非财务目标的实现,强化了风险的控制,充分契合了后经济危机时代的管理需要。因此,企业必须正确认识战略与预算管理的关系,充分认识和掌握以战略为导向的全面预算管理思想,并从全面预算的编制开始,直至全面预算的执行与控制、考核与评价各阶段始终贯彻这一管理思想。
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