发布时间：2023-10-26 11:28:59
序言：写作是分享个人见解和探索未知领域的桥梁，我们为您精选了8篇的金融危机的主要特征样本，期待这些样本能够为您提供丰富的参考和启发，请尽情阅读。
关键词：金融危机；财务管理；启示
引言
如果从2007年底美国发生“次级贷款”危机算起，被称为世界性百年一遇的金融危机至今已近两年了，现在还再探讨这个题目，似乎有炒冷饭之嫌，但在笔者看来，理由有：
理由之一：有人说，金融危机使我们失去了很多，但不应失去思考；它摧毁了我们许多，但不应摧毁价值。还有人说金融危机百年一遇，但要充分认识到它给我们上了生动而又深刻的一课，是年轻人锻炼成长的好机会。它给我们多了一种经历、一种见识、一种历练、一种本事。不论从哪个角度，都必须通过思考，认真总结经验，不能轻易地放弃金融危机给人类思考的价值。
理由之二：人们经常说形势决定任务。当前各国共同面临的问题是，对世界经济寒潮何时消退的形势做出科学的判断，以便确定当前任务。
就我国而言，在经济寒潮何时消退中存在多种意见，其中有两种代表性意见：一种意见认为，我国经济2008年底就触底，2009年第三季度就能走出低谷看到曙光；另一种意见则认为，这次经济寒潮2009年才能见底，2010年才能有起色。应当说，这两种意见都有各自的道理。
主张2009年下半年就能见到曙光的理由，媒体已有许多的披露，这里从略。下面主要讲主张201 0年才能有起色的理由。
信息时代，世界虽大也只不过是个地球村，谁也不能独善其身。这里先关注世界多数经济专家的看法。他们认为，这场经济危机目前仍见不到底，也很难预测什么时候能见底。因为政府救市方案只能缓解，而不能根治；实体经济深层次矛盾依然在激化，经济调整还将进一步展开。有的专家还预言会出现第二波金融危机。拿超级大国——美国的经济来说，经济危机还在继续，其经济仍然在恶化，失业在增加，消费率(占GDP的比重)从70％降到60％等。这是因为，美国生产要素已缺乏增长动力，不知道用什么方式能够填平金融海啸造成的巨大窟窿，更不知如何维持美元稳固的世界地位?诺贝尔经济学奖得主美国经济学家克鲁格曼(因预测到这次金融危机而得奖)日前表示：到2011年世界经济将真正进入萧条期，人们将看到零利息、通货膨胀和无复苏景象，这种情况还将延续很长时间。前不久，新加坡宣布一年期存款利率是百万分之一，也就是一百万存款的利息是1元。这不是零利息又是什么?
我国的状况又是如何呢?由于这次金融危机是通过美元和五花八门衍生金融工具向世界各国扩散，并渗透到世界各国经济中。既要看到我国经济基本面及发展优势和潜力，也要看到我国所面对的外部严峻环境和自身的困难。而对于后者。主要有四点判断：
第一。经济增速继续下滑。2009年一季度GDP同比只增长61％；全国财政收入1.46万亿元，同比下降8.3％。用电量和运输量一般是研究宏观经济走势的风向标，而一季度用电量还在下降，说明经济产出仍是下降趋势。有人具体指出，2009年我国经济可能出现投资、消费和出口三大需求同时减速的险情。先说投资。投资增长的原因，是经济增速的拉动。现在经济下滑，投资自然就没有积极性。再说消费，这几年主要是靠汽车、房地产拉动，而这两个产业又是靠消费信贷刺激起来的，然而百姓的消费力已经被透支了。
第二，以城市化提高消费率并不理想。三十年城市化人口要有9亿，而现在只有4亿多。而今又有1000多万的农民工返乡，农村的消费很难拉动，目前又很难找出新的经济增长点。类似于家电下乡这样的策略并不理想。东部不想买，西部又买不起。有的还说，家电是因为不能出口，才转销到农村的，而价格优惠13％，只等于出口的退税而已。
第三，央行认为，房地产目前仍有回调的危险。商品房开工面积还在下降。其调整时间约需要3年，仍要引起——系列行业的调整。
第四，伴随着改革开放以及全球化产业的分工，中国经济的增长对对外贸易的高依存度，短期内难以逆转。如我国与美国的年贸易额高达3000多亿美元。而我国出口却在下降，2009年一季度进出口总额同比降24.9％。我国经济面临美欧经济衰退及贸易保护主义抬头的巨大考验。
综上所述，金融危机已到尽头的说法并不可靠，现在仅是进入止稳状态。因此，如何从认识危机产生原因和怎样科学认识危机的问题出发，进而总结经验、丰富知识、提振信心、沉着应对、认真地做好本职工作、共克时艰这些问题，今天仍然严肃地摆在面前，需要我们做出响亮的回答。
因此，今天来探讨这个题目并没有过时，更不是炒冷饭，仍然具有理论与现实的针对性。
基于此，根据有关文献及笔者学习的体会，这里先讲金融危机及其产生的原因，即根源；再讲当前人们对金融危机的几种认识；接着讨论一下怎样科学与辩证地看待金融危机；最后，根据上述金融危机产生的原因和发展的形势，谈一谈金融危机给财务管理和会计工作带来的思考和启示。
一、经济危机产生的原因
至今，有些人仍然感到这场危机来得莫名其妙。在谈原因之前，先通俗地说一下什么是经济危机。
一个国家的经济，由过热到停滞，再走向衰退，达到一定程度时，就发生经济危机。从其表面现象来说，就是你所生产的东西，有钱的人不需要，而需要的人又买不起；或者说，大家需要的东西无人生产，不需要的东西却还在大量制造。严重而又全面的经济危机，是以下述7种现象为其主要特征的：一是经济严重泡沫化(商品价格严重脱离价值)；二是经济结构失衡，生产相对过剩；三是银行严重亏损，有的倒闭；四是很多企业破产，大量员工失业；五是发生通货膨胀或是通货紧缩；六是经济下滑；七是经济秩序混乱。当人类被动地接受惩罚后，又会回到价值规律上来，使经济得以恢复。但以后又会再出现经济危机，使经济呈现周期性、螺旋式上升。因此，经济危机既有始，也会有终，所以称其为经济发展的周期性。
那么，产生金融危机的原因是什么?应当说，各个时期产生经济危机的具体原因不尽相同。更为重要的是，金融危机至今还在继续。此时，要对这场金融危机做出全面的寻根究源还不是时候。下面根据有关资料，讲五个主要原因。
(一)过度消费和超前消费
【关键词】 金融危机;战略管理会计;战略成本;战略业绩评价
由美国次贷危机引发的金融风暴已经席卷全球,银行业、保险业等虚拟经济资金链的断裂,导致制造业等实体经济受到冲击,我国以出口为主的外向型经济受到的影响更大。外部总体环境的不确定和经营环境的恶化,要求为管理决策提供信息支持的管理会计更具战略视野,本文拟就金融危机环境下战略管理会计的应用进行探讨。
一、战略管理会计的内涵
战略管理会计最早由英国学者西蒙斯(Simmonds)提出,在他1981年发表的《战略管理会计》一文中,将战略管理会计定义为:“用于构建与监督企业战略的有关企业及其竞争对手的管理会计数据的提供与分析”。之后,他又在一系列论文中,强调了管理会计与企业战略结合的重要性,特别是企业相对竞争者的成本竞争地位,与传统管理会计最大的区别在于其不再从企业内部效率的角度看待利润增长,而是着眼于外部所获取的市场竞争地位。其后,美国会计学者威尔逊(Wilson)在《战略管理会计》一书中,更加明确地将其定义为:“战略管理会计是明确强调战略问题和所关切重点的一种管理会计方法。它通过运用财务信息来发展卓越的战略,以取得持久的竞争优势,从而拓展了管理会计的范围”。1988年,Bromwich在《管理会计的定义与范围:从管理角度的认识》一文中阐述了其对战略管理会计的观点,他认为战略管理会计不仅仅是收集企业竞争对手的信息,更应该研究与竞争对手相比企业自身的竞争优势和创造价值的过程;研究企业产品或劳务在其生命周期中所能实现的、客户所需求的价值,以及从企业长期决策周期看,对这些产品及劳务的营销能给企业带来的总收益。
战略管理会计在我国已经兴起,1997年王化成、杨景岩在《会计研究》上发表了《试论战略管理会计》一文,其观点是:“战略管理会计是以企业价值最大化为目标,运用灵活多样的方法,收集、加工、整理与企业战略管理相关的各种信息,并据此来帮助管理当局确立战略目标,进行战略规划、评价战略规划业绩的一个管理会计分支”。此后,诸多学者对战略管理会计进行了广泛研究,他们认为,战略管理会计是以取得整体竞争优势为主要目标,用战略观念审视企业外部和内部信息,强调财务与非财务信息、数量与非数量信息并重,为企业战略及企业战术的制订、执行和考评,揭示企业在整个行业中的地位及其发展前景,建立预警分析系统,提供全面、相关、多元化信息而形成的现代管理会计与战略管理融为一体的新兴交叉学科。
综合上述观点,对战略管理会计的认识应该体现在以下几个方面:一是战略管理会计是管理会计未来的发展方向,是对传统管理会计的丰富和延伸;二是战略管理会计是战略管理和管理会计结合的产物,应立足于企业的长远目标,以企业全局为对象,更多的投向影响企业经营的外部环境;三是战略管理会计应以协助管理当局确定战略目标、制订战略规划、实施战略规划、评价战略业绩为目标,应用最新的研究方法,提供财务与非财务、数量与非数量等多方面的战略信息。
二、金融危机下我国企业经营环境分析
由美国次贷危机引起的此次全球金融危机,对我国以出口为主,投资拉动的外向型经济影响深远,中小企业受到的冲击更加严重,企业经营的外部环境急剧恶化。下面从三个方面分析金融危机下我国企业外部经营环境的主要特征,为战略目标制订及投资决策提供相应依据。
(一)国外需求减少,出口受阻
次贷危机导致美国金融业崩溃,国内信用等级下降,信贷政策紧缩,流向美国的国际资本减少,建立在国际资本流入基础上的美国需求因此下降。受金融危机的影响,欧洲、日本和其他主要经济体都受到不同程度的冲击,其中欧洲部分国家甚至比美国更为严重。欧美作为我国主要的出口国,其经济下滑导致消费下降,从而减少对我国商品的需求。国家统计局公布了2009年一季度我国对外贸易进出口总额为4 287亿美元,同比下降24.9%,其中出口2 455亿美元,同比下降19.7%;进口1 832亿美元,同比下降30.9%,从以上数据可知我国的出口严重受阻。
(二)国际竞争加剧,贸易保护主义抬头
欧美等主要经济体受金融危机影响,经济增长放缓,失业率上升,为保证本地区的经济稳定和维护本国利益,全球范围的贸易保护主义盛行,据IMF(国际货币基金组织)研究报告显示,2009年将是“二战”后国际贸易萎缩最为剧烈的一年,必将加剧国际市场的竞争。为此,总理在伦敦G20峰会上提出了反对贸易保护主义的意见,号召大家同舟共济,共同克服困难。
(三)国家宏观调控力度大,效果显著
面对全球金融危机,中国政府为了抗危机,保增长,于2008年底推出了4万亿经济推动计划,其中近一半投资将用于铁路、公路、机场和城乡电网建设,投资方向包括民生工程、农村农业需要、基础设施建设、医疗卫生、文化教育、生态保护、环境保护、自主创新和结构调整等。2009年初,国务院又出台了“十大产业调整振兴规划”,其目标主要是“保需求”和“调供给”,以维持需求稳定,推动产业升级,提高企业国际竞争力。如果说出口受阻和国际贸易保护主义是企业经营威胁的话,那么国家的鼓励政策对部分产业来说却也不失为一大良机。
三、金融危机环境下战略管理会计应用研究
金融危机让大部分企业受损,但是也可能给另外一些企业带来机会。如1978年的石油危机使日本汽车业迅速崛起;1997年的亚洲金融危机,以三星为代表的韩国企业获得了发展良机。因此,有人说此次金融危机是世界送给中国的一份礼物。危机当前,把握好局势,做好每个决策,显得特别重要。战略管理会计是为战略服务的会计,危机环境下更应该发挥其为战略服务的优势,提供多方面战略信息,下面从四个方面探讨金融危机环境下战略管理会计的具体应用。
(一)战略目标制定
金融危机当前,企业可能会减少新产品的研发,延缓新市场的开拓,将更多精力投放到当前领域,展开对竞争对手更强势的攻击,因而企业间的竞争会更加激烈,企业原有的竞争优势在短期内可能会被竞争对手赶上甚至超越,原有的不足会被竞争对手死死抓住并加以利用,形成超竞争态势。面对这种情况,只有具备清晰的战略目标,才能抵御企业外部的攻击,加强企业的竞争能力。战略目标制定作为战略管理会计的首要任务,结合金融危机的具体情况,应包括以下三个方面的内容:(1)竞争战略目标。在激烈的市场竞争环境下,如何取得竞争优势是企业经营成败的关键所在,竞争战略理所当然地成为企业的战略目标。危机当前,找准自身的竞争优势,冲击竞争对手是较佳时机,当然也应改善自身劣势,避免被攻击;(2)战略管理决策目标。通过对外部信息的分析和内部资源的有效整合,从低成本和差异化两方面实施战略管理,促进企业竞争优势的确立;(3)战略业绩评价目标,即建立与战略管理目标相适应的信息传递与反馈机制,加强过程控制,为战略业绩评价提供依据。
(二)战略成本管理
战略成本管理是为了获得企业持久的竞争优势而进行的成本分析和管理。低成本战略是企业取得竞争优势的重要法码,成本管理也最能体现企业综合管理水平。传统管理会计对成本的控制主要基于生产过程中与生产要素相关成本项目的控制。而战略成本管理更多基于战略的角度,研究影响成本的各个环节。通过价值链分析、竞争对手分析和成本动因分析等方法,进一步找出降低成本的途径。其中价值链分析将价值形成过程分解成战略性相关的作业,把供应链中的企业都当成整个价值创造作业链中的一环,从原材料获取到最终产品使用后废弃的整个价值链去分析产品的成本和收益,从合理分享利用的角度,求得与供应商和顾客的合作与协调,科学地设置整个价值链,从而克服传统管理会计侧重于企业内部作业的缺陷。金融危机环境下,传统成本管理方法的局限会被放大,只有更多的应用战略成本管理方法才能取得竞争优势,战胜竞争对手。
(三)战略性经营投资决策
传统管理会计在经营投资决策分析时,受诸多先前假设的影响,存在简单化和短期化的缺陷,更多的注重内部信息,较少考虑外部环境的变化,很难从战略高度提供有关全局性和长远性的决策信息。危机是短期的,而企业经营是长期的,决胜不在一时,战略管理会计应该以长远、全局、应变为特征,从战略高度提供有关企业全局性和长远性决策所需的信息,克服传统管理会计的缺陷。面对金融危机这种急剧变化的外部环境,战略管理会计应能为企业提供更多外向型信息,时刻关注经营环境的变化,运用战略管理会计中包含的权变思想,寻找会计系统设计中适用不同环境的成分,提高对环境变化的适应能力。面对不同的经营环境,企业应提供多种决策方案加以考虑,当环境突变时,企业应该采用事先制定的权变计划以解燃眉之急。在战略管理会计的支持下,企业应能最大限度地利用环境中存在的机遇,全方位地迎接面临的危机和挑战。
(四)战略业绩评价
良好的业绩评价体系不仅可以将企业的战略目标具体化,并且可以有效地引导管理者的决策行为。传统管理会计主要考虑短期财务效益,注重以投资报酬率来评价企业业绩,它以一定期间的会计收益为基础进行计算,容易导致决策者的短期行为,同时他只是对结果的考评,缺乏对过程的控制。战略管理会计实施与企业战略相结合的评价指标,它是一种整体的业绩评价体系,在财务计量基础之上,从更高层次对企业业绩进行更全面综合的评价,运用财务与非财务指标,利用战略性业绩评价来保持企业的长期竞争优势。事实上,市场占有率、技术革新、顾客满意度、服务水平、产品质量、市场战略、人力资源等战略业绩评价看重的非财务指标,在激烈的竞争环境下,更能衡量企业的业绩,更能完成对业绩计量的诊断职能,确认企业在市场中的竞争地位。危机当前,所有企业的财务指标都会受到一定程度的影响,如果只考虑短期的投资报酬率,势必会误导企业的经营决策。
综上所述,战略管理会计是面向未来和面向市场的动态的管理会计,注重提供长远的、全局的、战略性的管理决策信息。而金融危机是短暂的,其对企业的影响是暂时的,它既会提高企业的经营风险,也会带来某些机遇。管理者应当注意到危机引起的经营环境变化,适当调整短期经营计划,以规避经营风险;更应该审时度势,用长远的放眼全球的战略视野,抓住企业发展的契机,取得更好的发展。
【参考文献】
[1] 王化成,杨景岩. 试论战略管理会计[J].会计研究,2003(10).
[2] 章丽萍. 战略管理会计在我国的应用研究[J] .财会通讯,2004(5).
[关键词]创业型经济；后金融危机时代；中小企业；战略转型
[中图分类号]F276.3
[文献标识码]A
[文章编号]1002-736X（2012）06-0047-03
一、创业型经济是后金融危机时代中国经济发展的必然走向
（一）创业型经济的内涵及特点
创业型经济的概念最早由现代管理学之父美国彼得·德鲁克提出。中外学者普遍认为，创业型经济是一种通过创业活动，以创业型中小企业为依托，以知识创新、创意和创造力为核心要素，以知识外溢和扩大竞争实现经济可持续增长的新兴经济发展模式。与传统管理型经济相比，创业型经济具有以下特点。（1）更加注重创新在经济发展中的核心作用。创新是创业型经济的本质和灵魂，它与创业的互动融合构成了创业型经济的基础力量。企业家的创新、创意和创业活动是推动创业型经济发展最核心的要素。（2）更加注重经济发展的可持续性。传统经济发展方式是一种“物本”经济，以消耗资源、污染环境和破坏生态为特征，具有极高的物质依赖性，经济增长建立在物质的大量投入和规模的持续扩大的基础之上。而创业型经济主要依靠技术进步、技术创新的作用，重点发展以技术产品、知识产品、创意产品和信息产品为主体的高新技术产业，解决传统经济发展中资源消耗大、环境污染重、产品低质化的瓶颈问题，促进产品附加值提高、产业结构调整、经济发展方式转变和经济可持续发展能力的增强。（3）更加依赖中小企业作用的发挥。创业型经济需要通过创业活动来实现，而中小企业的灵活性，对创业、创新和就业的重要作用使其成为了创业型经济发展的有力支撑。中小企业是创业型经济的微观基础和重要途径。（4）高风险性。中小企业是初始创业的主要方式，而资金短缺、管理不规范、抗风险能力弱、配套政策不完善和市场竞争环境差等问题又恰恰是制约中小企业发展的关键要素，激烈的市场竞争和复杂多变的发展环境使其发展面临着诸多风险和不确定性。
（二）后金融危机时代中国经济发展必须转向创业型经济
国外市场需求严重萎缩、国内市场需求巨大但消费不足，经济由高速增长转向可持续发展，自主创新更加突出，绿色贸易壁垒增多是后金融危机时代中国经济发展的主要特征。中国经济发展必须寻求新的经济发展方式，以实现社会经济的可持续发展和抢占世界经济发展的主动权，具有创新性、自主性和可持续性的创业型经济就成为了后金融危机时代中国经济发展的必然选择。（1）转变经济发展方式需要创新型经济来带动。中国经济发展要解决国外市场需求缩减和国内消费不足的问题，关键是要弱化或者纠正原有的过于依靠投资和出口拉动经济增长的发展模式，转向国内市场的培育、开发和扩大，实现向扩大内需的转变。实际上，扩大内需的实现必须创造更多新产品、培育新需求和促进尽可能多的人实现充分就业。创新型经济就是实现上述目标的最佳方式。（2）发展创业型经济是抢占世界经济发展主动权和推动国家创新的重要依托。在国际金融危机和欧洲债务危机的冲击下，世界越来越多的国家已经把经济发展重心转向了以创新为主要特征的战略性新兴产业，不断加强核心技术研发和产品创新，以巩固和扩大其在世界经济发展中的主导地位。中国要在后金融危机时代形成新的竞争优势，掌握更多主动权，也必须在技术创新和产品创新上实现新突破。与此同时，中国已经把提高自主创新能力、建设创新型国家提升为国家发展战略的核心。在这种背景下，只有依托创业型经济进行全面创新，才能为提高企业自主创新能力和建设创新型国家提供坚强保障。（3）发展创业型经济有利于扩大就业。就业是当前中国社会经济发展的突出问题和民生保障的重要内容，对于当前就业渠道和企业吸纳就业人员能力有限的中国而言，自主创业是解决就业问题的根本途径。实践也证明，创业型企业在吸纳就业中具有巨大作用。据统计，仅5%的成长型创业型企业可以创造77%的新就业机会。
二、创业型经济对中小企业发展的影响
（一）创业型经济要求中小企业进一步提高自主创新能力
创新是创业型经济的核心特征，又是其推动经济发展最为重要的力量。后金融危机时代，面对着激烈的市场竞争、复杂多变的发展环境和发达国家对科技创新核心技术的争夺，自主创新能力在经济竞争中显得愈发重要。近年来，作为创新型经济微观经济形态主要载体的中小企业，虽然在技术创新中取得较大进展，但相对于成熟的大型企业而言，其在技术创新特别是核心、关键技术的研发和掌握上明显处于劣势。中小企业一般处于传统产业或者产业链中的低端环节，新产品开发有限，主要依靠模仿大品牌产品或集中于成型产品的生产与销售，通过“低成本、低技术、低价格、低利润、低端市场”的方式参与市场竞争，这主要是其技术水平落后导致的结果。在创业型经济已经成为中国经济发展新模式的后金融危机时代，提高自主创新能力，开发更多的新产品，形成新的需求领域，是创业型经济赋予中小企业新的历史使命。
（二）中小企业需要更加注重自身的可持续发展
创业型经济是对以实现经济高速增长，以牺牲资源、环境为特征的传统经济发展方式的纠偏，它通过开发出更多的知识产品、技术产品、信息产品、创意产品，形成低碳化、高技术化生产销售模式，减少资源消耗和环境污染，促进产业结构的调整和转型升级，最终实现经济发展的集约化和可持续增长。这就要求中小企业必须转变思想观念，创新管理模式，正确处理好企业利益与社会责任、短期效益增长与企业长远发展的关系，增强企业的可持续发展能力。
（三）中小型企业应实现产业选择的新转向
中国大部分中小企业所处的一般加工制造、批发零售等劳动密集型传统行业以及产业链的低端环节，往往资源消耗大、环境污染严重、利润微薄、竞争力不强。而具有先导作用、高竞争力的知识型和高科技型企业则相对不足，金融保险业、咨询业等新型服务业发展缓慢。创业型经济的目的之一就是要淘汰落后产能，促进产业结构的调整，以促进经济的可持续发展。因此，后金融危机时代，中小企业应实现新的产业转向，由传统行业转向知识性、高技术含量的现代服务业、现代农业、战略性新兴产业。这既是中小企业实现可持续发展的必然选择，也是中国经济发展的重要导向。
三、创业型经济发展背景下中小企业战略转型方向及路径选择
中小企业与创业型经济相互依存、互为促进。创业型经济发展需要中小企业的带动，中小企业的发展必须顺应创业型经济的发展环境，而且缺乏中小企业的支撑中国经济的健康持续发展也难以实现。实现转型升级是中小企业发展的根本出路，其必须选准转型基点、把握转型核心、优化好转型路径。
（一）转型基点：企业利益与社会责任需同时兼顾
实现经济的可持续发展是创业型经济的本质所向，建设资源节约型、环境友好型社会和推进可持续发展是中国经济社会发展的重要战略。后金融危机时代，世界各国利用绿色技术标准、绿色关税、强制性绿色标志制度、绿色包装制度、绿色反倾销、绿色卫生检疫制度和市场准人等方式限制、阻止国外产品进口的趋势必定更为严厉。在此背景下，企业必须履行更大的保护资源环境的社会责任，才能提高产品的国际竞争力，掌握更多的竞争主动权。中小企业所处在的传统行业和产业链低端，是最容易产生资源浪费和环境污染的环节。中小企业由于技术水平落后，过于追求效益的高速增长和企业的“跨越式”发展，往往对资源使用效率和环境保护重视不足，这就出现了企业效益短期增长与资源环境破坏严重的局面。企业发展的实践已经证明，中小企业资金紧张、管理资源不足等问题往往是由于企业过分追求增长的高速度、跨越性造成的，甚至还可能会带来倒闭的风险。0而现实中，中国中小企业履行社会责任的情况并不容乐观，其不仅体现在资源环境的保护上，还体现在产品质量低下、损害消费者身体健康和生命安全权益上。当前社会出现的毒奶粉、毒胶囊、瘦肉精、地沟油等事件就是最有力的佐证。既损害了消费者身体健康和生命安全权益，又给企业带来了罚款、停业整顿甚至倒闭的风险。因此，中小企业既要考虑企业的利益，更要履行社会责任，这是其转型的根本立足点。这就要求中小企业必须转变管理理念，创新管理模式，增强消费者权益、商业道德和社会道德意识，正确处理好企业高位增长与长远发展、企业短期利益与社会整体效益的关系。改进生产技术、生产工艺和生产方式，优化生产流程，提高原材料和废弃物利用效率，减少资源浪费和环境污染，促进企业由“高增长”的跨越式发展向可持续发展转型。
（二）转型核心：以技术创新促进企业发展由要素驱动转向创新驱动
创新是创业的基础和创业型经济发展的基石。技术水平低、核心竞争力产品缺乏是导致中小企业在竞争处于劣势的关键所在，其要实现转型升级必须实现要素驱动转向创新驱动，提高自主创新能力。就企业内部而言，首先是要树立创新观念，增强创新意识。创业型经济以企业家的创新和创意为基础决定了企业管理者必须解放思想，彻底改变小富即安、小进则满的思想，形成勇于创新、敢于创新、善于创新的思想意识，并将创新思想和意识传送给企业的每一个员工，贯穿到各项管理工作当中，不断培育和发展企业的创新文化。在政策制定上，要加大创新和技术研发的资金投入力度，完善创新激励机制，引进和培养一批创新能力强的高层次管理人才。在创新方向上，既要改进和完善传统生产技术、生产方式，又要加大对绿色、低碳、环保等新兴产业领域的研发力度，力争在新技术领域掌握更多主动权，以适应未来时期战略性新兴产业发展的要求。在创新方式上，坚持企业内部创新人才培养与外部引进、企业独立研发与产学研相结合，加强企业与技术优势企业、科研机构、高等院校的交流合作，构建技术研发联盟，提高科研成果转化实际生产力能力，开发出更多新技术、新产品，形成企业可持续发展的重要驱动力。从企业外部来看，要发挥政府的引导功能，完善有利于技术创新的制度安排。创新鼓励中小企业技术创新的财税金融政策，在直接资助、财政担保和贷款贴息等方式的基础上，继续完善中小企业技术创新的政策体系，构建强有力的创新扶持激励机制，降低企业技术创新成本，引导企业加强自主创新。推进中小企业技术创新平台建设，为中小企业提供技术创新、成果转化和技术咨询等服务，加大对中小企业共性技术、关键技术研发支持力度，解决中小企业核心技术瓶颈难题。持续推进产学研联盟、合作基地建设，提升中小企业技术创新合作水平。完善知识产品保护制度，在发挥知识产权管理部门、行业协会作用的同时，要加快建立知识产权联盟、咨询机构和无偿救援组织等，为中小企业的知识产权业务咨询、纠纷调节和维权创造良好环境。
（三）转型路径：低成本化转向高质量化、单独分散竞争转向联盟竞合、多元化转向专业化
（1）由低成本化转向高质量化。依托低成本优势和资源的高度消耗是众多中小企业获取市场空间和利润的主要方式，但企业发展的实践证明，低成本策略并不是创业型经济所倡导的，其或许可以为企业创造短期的经济效益，但不能建立持久的强有力的竞争优势，无法与成熟的大型企业竞争，实现长远发展。在任何社会经济形态下，依靠产品的质量优势、品牌优势和服务优势才是企业实现可持续发展的根本。中小企业必须向“专、精、特、新”的产品的高质量化和服务水平的高水准化发展。加强技术研发，依托和强化自身优势，促进产业链由低端化向高端化转移，开发出更多符合消费者需求的高附加值产品。实施品牌战略，塑造产品品牌，通过提高产品和企业品牌形象及知名度增强企业发展竞争力。创新服务理念、改进服务方式、提高服务水平、突出服务特色，以高效、优质、特色服务优势构建企业新的竞争点。（2）由单独分散竞争转向联盟竞合。技术水平有限、资金不足和产品附加值不高决定了中小企业难以与同行业成熟企业进行抗衡。而社会经济发展也逐步由“对抗”走向“对话”，由“竞争”转为“合作”。未来时期，中小企业如果继续沿用“单打独斗”的方式将难以奏效，实现联盟竞合才是明智之举。这就要求中小企业必须分析企业资源、优势、能力和发展定位，通过企业合作、战略联盟等方式参与市场竞争。其可以通过以下几种方式进行合作。一方面，接受大型企业收购、兼并、重组，实现优势互补，依托大企业的资源、资金、技术优势解决技术、品牌和营销渠道等瓶颈问题，提高企业的综合竞争力。另一方面，建立战略伙伴关系，组建战略同盟。利用自身的技术、生产或者服务优势与其他企业参与合作，通过风险、成本分担，资源共享，降低企业成本和风险，提高产品和企业综合竞争力。（3）由多元化转向专业化。实践证明，受制于资金、技术、人力等因素，中小企业大规模扩展业务范围和市场空间并不足取，激烈的市场竞争也要求企业必须专注于优势领域或价值链环节。因此，中小企业必须进一步根据市场细分和经济发展方向，结合自身优势，明确和调整市场定位，通过产品创新、服务创新、技术创新、商业模式创新、管理创新以及机制创新等方式培育企业长期的竞争优势，以实现更长远的发展。对于不具有竞争优势的领域或者环节，应予以外包、出售、切割或关停，集中技术、资金和人力发展核心业务。
注释：
2011年距离08年金融危机已经过去三年，全球经济在快速复苏后并没有进入稳定增长的阶段，而是进入了“新的危险阶段”.从2011年8月份希腊债务危机开始，欧美债务危机愈演愈烈，特别是进入9月中旬，由于联合国、IMF、经合组织再次下调全球经济预期，标准普尔指数下调意大利评级，美国国债危机事件的发生等对世界经济的复苏产生一定的消极影响.欧洲债务危机的蔓延和发酵已演变为一场信心危机，导致全球市场动荡.在全球市场悲观情绪笼罩中，9月26日，美国期金跌至1581美元/盎司，三个交易日内暴跌200多美元，堪比2008年金融危机.由于对经济的忧虑在全球蔓延，各国股市表现糟糕，道琼斯指数创下单日下跌近400点的最新记录，欧洲股市连续三周重挫跌至26个月最低位，日经指数收挫至两年半最低位.从2011年1至8月各主要经济体的CPI数据上看全球通胀局势依然不容乐观.对经济的忧虑并没有缓解已经高企的通胀局势，美国CPI依然处于3.6的历史高位，欧洲主要国家通胀均为历史高点.亚洲国家通胀局势也日益严峻，其中越南今年6月CPI已攀升至22，印度接近9的高点，韩国、新加坡均已超过5，远高于政府预期[2].在全球经济进一步放缓的背景下，高通胀引发世界各国对经济“滞涨”的担忧.
2世界经济危机的蔓延
2.1国际金融危机
由美国次贷危机的发展而演化成了一场席卷全球的国际金融危机.此次金融危机，一般认为始于2007年下半年，因为美国次级房屋信贷危机爆发后，投资者开始对按揭证券的价值失去信心，引发流动性危机，导致金融危机的爆发[1].到2008年后，政府接管了许多大中型金融机构以此来挽救金融业的衰败，振兴投资者对银行业的信心.随着金融危机的进一步发展，又演化成全球性的实体经济危机.2008金融危机对我国的实体经济却造成了严重的负面影响.从加入世界贸易组织后，中国已经成为一个高开放度的经济体，经济发展的外贸依存度远高于美国、日本等发达国家，发达国家是我国主要的贸易伙伴，而美国则是我国最重要的贸易伙伴，发达国家，全球金融危机直接导致外贸出口的减少，中国内地企业投资额也间接受到影响，消费额有所下降，市场受到外部波动[2].中国是对外贸易依存度较高的国家，进口的减少与出口增长速度的大幅度降幅严重影响了中国制造业的发展与稳定，企业规模或者增幅日益下降.
2.2美国债务危机
2011年5月16日，美国国债终于触及国会所允许的14.29万亿美元上限.金融危机使美国的财政赤字额大幅度增长，国债记录不断刷新.截至2010年9月30日，美国联邦政府债务余额为13.58万亿美元，GDP占比约为94%，同年年底一举突破14万亿美元.2011年2月22日，在可供发债余额仅剩2180亿美元的时候，美国国会未就提高上限达成一致.终于，在2011年5月，美国国债触顶，开创了14.29万亿美元的历史新高.美国在世界经济体系中处于中心的位置，自1917年以来固若金汤的美国信用破天荒地被全球市场动摇后，引发全球股市暴跌,原油及大宗商品价格连续走低，美元汇率大幅波动.美债危机的危害，除了降低美元地位，动摇世界对美国的信心外，也使得全球市场变得更加不明朗与不确定.它将对当前脆弱的全球金融造成沉重的打击，甚至有引发新一轮全球金融危机的可能[3].美国债务危机将给国际市场增加不确定性及风险，将冲击包括中国在内的各国对外投资决策与现有经济政策.因为美国债务危机引发的全球性危机，可能导致美欧经济出现第二次衰退[4].为应对这种不确定性，我国可能不得不重新评估国际经济形势，相应地调整政策.美债危机是一个时间特征点，标志着西方社会经济复苏的努力再次失败.
2.3欧洲债务危机及欧元危机
欧洲债务危机最先开始于希腊的债务危机，全球三大评级公司于2009年下调希腊评级，希腊债务危机严重，政府面临破产，欧盟是经济一体化的组织，经济关联度高，自2010年起欧盟各成员国在出现不同程度的经济危机，整个欧盟都受到此次债务危机的影响，出现经济衰退，失业人数增加的现状.以德国为主的欧元区的各大国已经感受到债务危机的严重性，欧元不仅大幅下跌，直接导致欧洲股市跌停，欧盟在此次金融危机的影响下面临着“体系的崩溃与联盟的解体”.希腊财政部长称，鉴于此次危机的严重性，希腊需要约90亿欧元资金才能勉强度过危机[5].但是欧洲各国在援助希腊问题迟迟达不成一致意见，4月27日标普将希腊评级降至“垃圾级”，危机进一步升级.欧洲是世界高端设备制造业大区，欧债危机引发的经济动荡降低了欧洲对于大宗资源商品的需求，导致资源品价格下跌.国际资本回流美国本土与资源品需求下降导致资源品价格下跌有利于缓解中国的输入型通胀压力与降低海外热钱推高中国资产价格泡沫的风险；欧盟是中国第二大贸易伙伴，欧债危机导致欧元持续贬值，直接降低了中国出口产品的竞争力.为了缓解债务危机，欧洲各国不得不收缩其财政政策，降低赤字占GDP比重，缩小对中国的贸易逆差，减少对于中国产品的需求.
2.4中国经济的发展现状及地位
中国作为世界第二大经济国家（美国、中国），全球第三大经济体（美国、欧盟、中国），世界上经济增长速度最快的国家之一，在美国和欧盟都存在经济危机的隐患时中国的经济运行对整个世界来说都是至关重要的，中国能否成为一个好的全球“经济消防员”，不仅是应对外部局势，还是如何保持国内经济的良性运转，作为一个开放经济大国，国内经济运行形势会通过一系列的对外经济交往，经过传导效应传输给世界.
3蒙代尔经济政策的搭配与斯旺政策搭配理论
3.1蒙代尔经济政策的搭配
蒙代尔（1962）在《适当运用财政货币政策以实现内外稳定》报告中，提出了在固定汇率制度下如何运用财政政策和货币政策，同时实现内外部均衡的政策搭配学说.他强调：“政策工具应该指派给其最具直接影响力的政策目标，如把财政政策指派给内部均衡目标，把货币政策指派给外部均衡目标[6]”，这就是蒙代尔的“政策指派法则”.在固定汇率制和资本自由流动的假定条件下，蒙代尔的“政策指派法则”.蒙代尔经济政策的搭配的具体形式如下：
3.2斯旺政策搭配理论
4中国经济政策的选择
4.1中国目前的经济政策选择
国际金融危机对中国的影响主要在于国际需求方面，当然也会影响中国的国际收支，美国债务危机主要影响在中国的国际收支方面，外汇储备的安全问题以及由此应引致的贸易问题，具体在于美国对中国的需求[7].欧债危机直接影响在中国的国际收支和由此导致的中国国际需求减少问题.虽然中国受到诸多金融危机的威胁但是中国的劳动力优势使得国的产品在世界市场竞争力非常强劲，中国即使在并2008年危机时依然保持者双顺差，2009年，中国进出口总额22072.2亿美元，下降13.9%.其中出口总额12016.6亿美元，下降16.0%；进口总额10055.6亿美元，下降11.2%，贸易平衡状况进一步改善，资本项目顺差1,808亿美元，比上年（463亿美元）增加1345亿美元，贸易无论是从相对量还是绝对量在危机的时候都是增加的，所以中国目前还是处在蒙代尔指派中的第III区间斯旺支出增减政策和支出转换政策的第IV区间（如图中A点），那么中国的政策选择是：实施紧缩的财政政策和扩张的货币政策.但是实际情况还要复杂的多，所以适度宽松的财政政策和稳健的货币政策更加适合我国目前的宏观经济形势.
4.2中国实施宽松财政政策的必要性
4.2.1从国内均衡来看
从需求角度上来看：中国目前国内通胀压力比较大，国内的通货膨胀主要类型是结构型通货膨胀，结构型通胀的主要特征是：在没有需求拉动和成本推动的情况下，只是由于经济结构因素的变动，也会出现一般价格水平的持续上涨，而物价上涨是在总需求并不过多的情况下，而对某些部门的产品需求过多，造成部分产品的价格上涨的现象,如钢铁，猪肉，楼市，食用油等.所以中国的通货膨胀并不是中国国内投资过热导致的，所以紧缩的财政政策会加重国内的投资不足问题，致使国内的供给进一步减少，需求的不到满足，反而会使通货膨胀会更加严重.
4.2.2从供给的角度来讲
紧缩性的财政政策的实施，在支出增减政策上会减少国家对经济建设的支出，抑制经济投资，社会总供应不足，继续会影响以后额经济增速.中国经济发展需要有稳定的经济环境，紧缩的财长政策会使得中国国内经济形势急转而下，打击国内外的投资热情，外资抽逃或者选择其他的更为理想投资地，中国的物资短缺进一步严重，经济增长缓慢，也不符合国家长期发展计划.
4.2.3从国际的角度来考虑
紧缩的财政政策会使得国内通货膨胀变得越来越严重，在支出转换政策上本币继续贬值，外汇汇率上什，出口有增加的趋势，但是国内的投资比较少，国外的需求会导致新的通胀压力，并且，通过外汇的贬值来促进贸易的增加会恶化贸易条件，有可能产生贫困化增长效应.外汇的贬值也会导致我国的外汇储备非人为地增加，国际收支逆差继续增加，肯能会导致贸易相关国的“贸易战”和“汇率战”.
4.3中国需要实施稳健的货币政策
扩张性货币政策指政府通过扩大货币供给量，从而降低利率水平，提高经济增长水平，促使均衡的国民收入增长.在经济衰退期采用扩展性的货币政策可以促进经济的复苏，通过降低利率，使消费和投资得到增长；同时在一定程度上提高物价水平，从而避免通货紧缩的出现[8].2010年底中国提出实施稳健的货币政策，取代持续了两年之久的适度宽松货币政策.央行的货币政策工具使用由此进入到一个相对频繁的时期.在去年四季度，央行进行了一次加息和三次准备金率上调操作.中国目前的主要目的还是国内的结构性通胀治理的问题，扩张的货币政策会是利率下降，国外游资进入中国，进一步加大中国的国际收支差额，国际收支差额的增多意味着机会成本的增加，过高的机会成本对于一个亟须经济持续发展的国家来说不是资金的有效利用方式.此外，外资的进入会使人民币升值的压力增加，在现行的经济政策下，人民币升值会带来一些列更多的经济问题比如说：对外出口减少、国内失业增加等.
【关键词】预期损失模型；已发生损失模型；金融资产减值
一、盒融危机的背景
国际金融危机爆发后。有人将危机归咎于公允价值会计。同时。饱受市价持续下跌之苦的金融机构试图摆脱公允价值会计的束缚，片面强调公允价值会计下确认的损失对经济顺周期性(pro-cyclicality)的推波助澜作用。在此背景下，2008年10月3日，美国国会通过《2008紧急经济稳定法》，建议美国证券交易委员会(SEC)暂停采用美国《财务会计准则公告第157号――公允价值计量》。2008年12月末，SEC向美国国会提交了一份长达211页的研究报告，认为公允价值会计并非引发金融危机的因素，但公允价值的计量方法有待进一步改善。至此，引发了利益相关各方有关公允价值计量的角力。
虽然公允价值在金融危机中扮演了一定的角色，特别是在顺周期性方面，但它并不是引发金融危机的主要原因。在讨论改进公允价值准则过程中，存在一个备受关注的问题，即对金融资产减值的计量。国际会计准则理事会(IASB)在全面研究现行《国际会计准则第39号――金融工具：确认和计量》的过程中，“减值”是在第二阶段中着力解决的议题之一；同时，在SEC向美国国会提交的报告中，建议财务会计准则委员会(FASB)重新评估当前金融资产减值的会计模式，他们认为在其研究过程中，减值会计是需要改进的最重要领域之一。
现行国际财务报告准则要求主体基于已经发生的损失对金融资产计提减值，这种计提方法显然没有充分反映金融资产的未来信用损失。相关各方进行了充分讨论，G20伦敦峰会和金融稳定委员会要求IASB与审慎监管机构合作，利用更多可用的信用信息，考虑采用预计损失法计量金融资产减值的规定。
我国企业会计准则正处于与国际财务报告准则全面趋同的进程中，2009年9月2日，财政部印发了《中国企业会计准则与国际财务报告准则持续全面趋同路线图(征求意见稿)》。IASB公开征询以预期损失模型计量金融资产减值的可行性意见，我国金融机构也将受到重大影响。因此，分析预期损失模型的可行性问题对于我国具有重要意义。
二、预期损失模型与已发生损失模型的主要特征
(一)已发生损失模型的主要特征
1 基于合同规定确认利息收入，根据实际利率法将利息收入在不同期间进行调整。
2 基于信用损失(信用恶化造成债务人违约的可能性)定期对金融资产进行减值测试。
3 当有证据表明减值发生时(即损失已经发生)。确认减值并计入当期损益。
4 减值的金额为金融资产账面金额与估计的未来现金流量采用实际利率折现后，现值之间的差额。
5 在估计未来现金流量时，考虑已发生信用损失的影响。但不考虑尚未发生的预期信用损失的影响。
(二)预期损失模型的主要特征
1 在初始计量时，基于预期现金流量确认利息收入。
2 减值产生于信用损失预期的不利变化(信用损失预计高于预期)。
3 减值损失计入当期损益，并且按照金融资产账面金额与修订后的预期现金流量的现值之间的差额计量。
4 当确定预期现金流量的现值时。固定利率工具以该工具初始计量时的实际利率折现，浮动利率工具以现行实际利率折现。
5 后续的减值损失通过对预期信用损失的重估予以确认。
6 当信用损失预期发生变化时，将低于先前预期的部分进行转回。
三、预期损失模型与已发生损失模型的比较
(一)预期损失模型与已发生损失模型的差异
1 确认利息收八的基础不同。预期损失模型是基于包括预期信用损失在内的现金流量确认利息收入；已发生损失模型是基于合同的相关规定，按照实际利率法在不同期间进行调整。
2 减值损失的产生方式和计量依据不同。预期损失模型的减值产生于信用损失预期的不利变化，即预期信用损失高于预期，按照金融资产账面价值与修订后的预期现金流量的现值之间的差额计量减值；而已发生损失模型强调在实务中计量金融资产的减值必须有因有果，即当有证据表明减值损失已经发生时才对损失予以确认，将其计入当期损益，按照金融资产的账面价值与估计的未来现金流量采用实际利率折现后的现值之间的差额来计量减值损失。
3 计量预期现金流量现值时使用的折现率不同。预期损失模型在确定预期现金流量的现值时，固定利率工具以该工具初始确认时的实际利率折现，浮动利率工具以现行实际利率折现。而已发生损失模型使用的实际利率未将预计损失考虑在内。
4 对信用风险变化的考虑不同。预期损失模型在初始确认时，即将预期信用损失视为金融资产的内在组成部分，后续则通过重估预期信用损失确认减值损失，当产生有利变化时。则将预期信用损失低于先前预期的部分进行转回，计入当期损益；已发生损失模型要求在符合特定条件的情况下确认减值损失，且没有明确规定是否对已发生的损失予以转回，在估计未来现金流量时考虑已发生信用损失的影响，但不考虑尚未发生的预期信用损失的影响。
(二)已发生损失模型的缺陷
已发生损失模型自身存在某些缺陷，概括来说。主要有：
1 基于合同规定确认利息收入，不考虑预期现金损失，损失发生之前可能会高估利息收入。
2 如果一项损失已经实际发生，这一损失事项具体何时发生并不总是很明确。
3 预期损失隐含于资产的初始计量中，但在后续计量中，用于折现未来现金流量的实际利率没有考虑预期损失的影响，造成模型的前后不一致。
4 滞后确认可能的损失，不能及时反映信用风险变化带来的影响。
5 在某些情况下，即使原有预期没有改变。损失也被确认并计入当期损益。
6 当信用风险的变化未能满足特定条件时没有予以确认；
7 已确认减值损失转回的规定不明确。
(三)预期损失模型的优越性
与已发生损失模型相比。预期损失模型具有以下优点：
1 基于包括预期信用损失在内的现金流量确认利息收入，避免了利息收入的高估。
2 通过预测，不断修正预期信用损失确认金融资产损失准备，充分反映信用风险的变化。可以有效避免已发生损失模型确认金融资产损失准备时的不确定性、滞后性和隐秘性。
四、预期损失模型的实施
(一)预期损失模型实施所面临的困难
与已发生损失模型相比，预期损失模型更为复杂。就其实际应用而言，可能会带来更多的实施成本。金融机构每年对违约比例及违约时间进行调整。估计提前偿付和借款人支付违约罚金可能性，缺乏参考数据，获得模型所需基础数据的难度很大；针对每一单项金融资产计算减值，实施成本过高，若通过组合进行减值测试，则制定限制条件将金融资产进行组合，并准确测试组合的金融资产相互之间的关系对计算减值的影响均需付出很大成本，也将需要较长的时间通过不断修正才能得以完成；在会计处理信息化的时代，模型的可操作性依赖于是否存在一个稳定、有效的系统软件支持，获取必要数据以实施预期损失模型需要新的软件系统，目前很多金融机构尚不具有这方面的能力。
从会计处理、税务和证券交易等监管部门的角度看，这种计提行为中可能包含操纵利润、避税和传递虚假信号等目的。使用预期损失模型计量减值损失会形成会计处理与税务处理上的差异，造成与税务部门协调的复杂程度；在运用该模型计量金融资产减值的过程中。相比已发生损失模型需要更多的专业判断。从而可能存在更大的盈余管理空间。
(二)预期损失模型的实施对策
受金融危机影响，贸易保护主义开始显现。美国财政部长盖纳在候任期间曾指责我国操纵人民币汇率，这与布什政府拒绝认定我国为汇率操纵国的态度显着不同。但美国当前的主要目的，是要迅速走出金融危机、摆脱经济衰退，而人民币汇率制度安排总体上有助于美国达到这一目的，起码不悖于这一目的。因此，新一届美国政府在危机中应不会对人民币汇率制度采取实质性的对抗行动，从摆脱实体经济衰退的角度看，人民币大幅升值对美国缩小贸易逆差不会产生实质影响。当前以中美贸易差额为代表的全球经济失衡问题，根源于美国有较大的储蓄缺口(储蓄不足)，而包括我国在内的东亚新兴市场经济体则有较大的投资缺口(储蓄过剩)。从全球经济平衡的角度来看，拥有较高储蓄率的东亚新兴市场经济体是集体性地被迫与储蓄率较低的美国保持贸易差额关系。显然，这种失衡根源于全球经济的结构性失衡，即使人民币大幅升值至我国对美贸易顺差大幅下降的程度。鉴于美国的储蓄率在短期内难以提高，其贸易逆差将依然存在，只不过转变为对其他国家的逆差而已。上世纪70年代末期以来，美国的贸易逆差一直存在且愈演愈烈，只是其贸易顺差对手国顺次由日本转变为“亚洲四小龙”、“亚洲四小虎”，然后转变为我国而已。
从摆脱金融危机的角度看，人民币大幅升值并非美国解决金融危机的出路。近期，西方学术界流传着一种“祸水东引”的谬论，即将人民币汇率制度与美国次贷危机直接联系起来。认为人民币汇率低估是我国对美贸易顺差的主要成因，我国将积累的大量外汇储备投资于美国国债，这压低了美国长期利率，进而低利率刺激了美国金融创新并使其金融机构过度承担风险，最终引发了次贷危机。大量事实表明，金融发展和风险认知之间的不匹配才是当前金融危机的根本原因。上世纪90年代以来，美国的金融创新和金融发展不断深入，尽管金融风险认知在同一时期也有进步，但明显滞后于实践的需要。金融发展和风险认知的不匹配大大降低了原有金融稳定安排的效力，金融机构内控、市场纪律和金融监管的效率下降与此均有密切关联。从这一视角看，次贷危机爆发具有必然性，它与人民币汇率制度没有必然联系。
事实上，维持现有包括人民币汇率制度在内的中美经济模式，对美国化解金融危机是有利的。当前，美国政府在实体经济和金融领域同时展开行动来化解危机。在实体经济领域，美国主要通过扩张性财政政策来稳定经济增长;在金融领域，美国主要通过金融机构救助、收购金融机构有毒资产、为市场提供流动性三种方式来稳定金融系统。美国的危机化解方案需要耗费大量资金，这迫使美国政府不得不大量发行国债。在美国国债投资需求中，外国投资者的地位举足轻重。2008年，美国政府净发行国债1.47万亿美元，其中外国投资者就购买了7720亿美元。中美之间的经济交往模式以人民币“软”钉住美元、我国对美保持大量贸易顺差和我国持有大量美国国债为主要特征，这一模式有助于美国筹集资金、稳定国债市场。应当说，危机加强了中美经济模式的“捆绑性”，即我国需要美国市场实现劳动力就业，美国则需要我国的资金来稳定其金融系统。破坏这一模式的稳定性，对中美双方都没有好处。
二、金融危机不会根本威胁我国外汇储备的安全
次贷危机爆发后，我国外汇储备的安全问题引起国人广泛关注。部分国内学者认为，美联储向金融体系不断注入流动性，使得美国未来经济发展面临巨大的通货膨胀威胁，我国外汇储备也极有可能因此遭受重大损失，人民币汇率制度应该加速弹性化改革。为应对危机，美国货币当局不断放松其货币政策。美联储的最初反应是，通过更积极的储备管理使短期货币市场利率与目标水平一致。随后，为缓解定期货币市场和回购市场的压力，美联储延长了银行再融资期限，扩展了合格抵押品和交易对手的范围，扩大了证券融资范围。鉴于金融市场混乱还在继续且实体经济出现衰退，美联储迅速调整了其货币政策立场，将联邦基金利率在短期内由5.25%下调至0-0.25%。在缺乏利率下调空间的情况下，美联储开始实施所谓“数量宽松”的货币政策，即货币政策直接关注货币投放数量而非利率。从货币供应量的角度看，以上货币政策操作并无特别之处，所有操作都是中央银行通过公开市场操作向市场注入流动性。当面临通货膨胀时，中央银行可以通过出售其当前购买的国债和其他类型金融资产以收缩流动性。需要进一步说明的是，在美国这样一个贫富较为悬殊而又实行议会民主的国家，美联储不可能为了损伤我国外汇储备价值而故意推动通货膨胀。
主要是发达国家金融自由化和发展中国家金融改革，刺激了投机性货币需求的增长，这在很大程度上缓解了流动性膨胀对通货膨胀的压力。全球在次贷危机中投放的大量流动性在危机后大部分不会直接进入实体经济，它们中的绝大部分极有可能是从谨慎状态转为投机状态，这为全球收缩流动性提供充裕的反应时间。我国没必要进行大的储备币种结构调整。反而，由于我国在美外汇储备数量较大，任何急切的币种结构调整很可能会因交易成本过高和外汇市场的博弈性反应而损害我国外汇储备的价值。例如，如果我国迅速将美元国债储备转换成欧元储备，则大量抛售很有可能会使美元国债收益率迅速上升，这将导致我国继续持有的美元储备的贴现值下降。更何况，在当前全球主要储备货币中，美元的安全性仍然居于首位。
三、不宜采用人民币大幅贬值来摆脱当前经济紧缩
关于人民币汇率的合理均衡水平，理论界存在很大争议。一种常见的观点认为，人民币汇率的合理均衡水平应该有利于实现国际收支平衡。从我国的国际收支状况看，人民币应该大幅升值。保持经济持续、稳定、快速增长是我国宏观经济管理的根本目标，包括人民币汇率政策在内的一切宏观调控政策都须以此为最基本的出发点。换言之，人民币汇率的合理均衡水平应该首先有利于实现国民经济增长的总目标，其次才能考虑平衡国际收支。
次贷危机爆发以来，我国经济出现了剧烈下滑，对外出口和投资的增长率同比皆有大幅下滑。由于投资下滑主要是由出口下滑导致的，此轮我国经济紧缩可以归为外部需求冲击型的经济紧缩。为保持经济增长，我国政府及时有力地出台了积极的财政政策和适度宽松的货币政策。在汇率政策领域，我国迄今为止尚未采取大的举措。我国是否应当采用人民币大幅贬值来摆脱当前经济紧缩，这也是我国汇率政策需要思考的重要问题。
世界贸易组织的统计表明:全球真实GDP增长率从2007年的3.5%下滑为2008年的1.7%，其中，除了中东的真实GDP增长率上升了0.2%，北美洲、中南美洲、欧洲、独联体、非洲和亚 洲的真实GDP增长率分别下滑了1.0%、0.9%、1.8%、2.9%、0.8%、1.0%和2.9%;全球真实商品贸易增长率从2007年的6%下滑为2008年的2%，其中，北美洲、中南美洲、欧洲、独联体、非洲、中东和亚洲的真实商品出口增长率分别下滑了3.5%、1.5%、3.5%、1.0%、1.5%、1.0%和7.0%。全球真实GDP和真实商品出口的全面萎缩表明，在所有导致我国出口紧缩的原因中，贸易对象收入的全面下降肯定居于首位。
在人民币“软”钉住美元的汇率安排下，美元2008年对日元和欧元大幅升值，间接推升了中国的实际有效汇率。可以讲，人民币对美元汇率的相对稳定在危机期间恶化了我国的贸易条件，中国当前具有人民币贬值的潜在动力。
尽管人民币汇率相对稳定对于我国出口的稳定可能有不利影响，我国当前仍然不宜采用人民币大幅贬值的办法来摆脱经济紧缩。根本原因在于，在全球经济下滑、贸易对象收入萎缩的情况下，人民币贬值是否一定产生足够的刺激效应，我们并无把握。相反，历史经验告诉我们，危机中世界各国“以邻为壑”式的贬值，从来就没有给任何国家带来过好处。亚洲金融危机中，我国政府在全面权衡之后，作出了人民币不贬值的决策。这一决策在事后被证明是完全正确的:它不仅制止了亚洲各国竞争性贬值的浪潮，而且使得我国国内生产获得了稳定的外部环境，并据以率先走出了危机的阴影。也正是在此决策的推动下，我国赢得了广泛的国际声誉，从此确立了负责任大国的形象。毋庸讳言，亚洲危机中我国作出的不贬值的决策，使得我国成为那次危机中最大的赢家。
《财经文摘》：物流业是服务于现代经济的基础性产业，在金融危机的冲击下，物流业有没有受到冲击?有什么办法应付这种冲击呢?
李志民：这次经济危机影响非常广泛，对物流行业确实有很大冲击，很多小企业破产。但对嘉里大通来说，冲击有限。因为嘉里大通隶属郭氏集团，资金链充足，这对缓解我们的压力非常重要。再有我们是第三方物流供应商，主要为客户提供优质的供应链管理服务，而且我们现在已经对客户群有了相当的把握，可以说具有了一定的综合实力。
《财经文摘》：在现在全球金融危机的情况下，大多数行业、企业都呈收缩态势，为什么嘉里大通反而不断增开新基地呢?
李志民：今年5月份，嘉里大通昆山物流中心成立，此次嘉里昆山物流中心项目投资总额超过1亿港元，第一期占地50亩，分两期进行。第一期计划建筑面积约15000平方米的现代化、多功能物流中心，预计2010年第二季度投入使用，它将成为嘉里大通物流华东区重要的物流分拨和仓储基地之一。同时，我们位于成都、重庆两地的物流中心已正式启动建设，将于2009年底和2010年第二季度投入运营。
尽管当前全球金融危机蔓延，但我们对自身发展和中国当前的经济形势始终充满信心。之所以会逆流开新基地，是因为我们的市场发展有这个需求，同时也有了很强大的业务基础，也可以为客户提供更快捷的服务。
雄鹰：我补充一下，我们建的新基地也是一种投资，而投资就不只是针对今天，而是基于对未来的预期。中国的市场已经为全世界所瞩目，具有很大的发展潜力，这也是我们花大价钱建新基地的原因之一。再有说危机，危中有机，我们要看到并把握其中的机遇，现在是一个非常好的产业结构调整、优化、升级的机会。中央政府提出4万亿拉动内需，这势必涉及商品流通，对物流业是很大的机会，而且我们现在也已经看到了4万亿的巨大作用。
《财经文摘》：为何选择在昆山建设新基地呢?这是基于何种考虑?
雄鹰：昆山是“长三角经济圈”中的一个重要枢纽，位于上海与苏州之间，航空、水运、公路、铁路四通八达，交通优势得天独厚，投资环境优越。已有50多个国家和地区开展投资；全球产量三分之一的笔记本电脑和数码相机在昆山生产；全球九分之一的台商都选择在这里落户。目前，昆山已经成为国际资本投入的高密度、高回报、高增长地区之一，形成了以外向型带动为主要特征的开放型经济格局。良好的外部交通、投资环境是吸引我们的重要因素。同时，嘉里大通物流也一直密切关注昆山发展，并将其作为重要战略发展区域之一。
【关键词】 混业经营； 分业监管； 监管体制改革
引 言
自20世纪90年代以来，由于世界有关国家和地区频繁发生金融危机，对全球经济发展乃至政治稳定都发生了巨大的冲击，人们不得不对金融监管问题开始新的一系列的反思与探索。国内外对金融监管的研究十分广泛，涉及制度经济学、信息经济学、控制论等多学科领域。本文借鉴美国金融监管模式，结合中国现实国情，重点在建立统一的金融监管机构和建立中国特色的存款保险机构方面做了比较详细的阐述，作为中国金融监管实务理论的补充和完善。
一、我国的金融监管模式历史回顾以及当前的金融监管制度简述
中国现行金融监管的主要特征是以“一行三会”为模式的分业监管体制，在中国人民银行的领导下，设立银监会、证监会和保监会分别对全国银行业、证券业和保险业进行有效监管。
（一）我国分业监管体制的形成
当前的金融监管体系是在特定的历史环境下逐步形成的。中国人民银行在成立之初，作为国家银行，承担着领导和管理全国金融业的职责，对稳定金融秩序，恢复和发展国民经济，发挥了至关重要的作用。中国人民银行是银行中的银行。
为了规范银行管理，1986年1月7日国务院《中华人民共和国银行管理暂行条例》，提出中国人民银行依法对金融机构进行登记、核发经营许可证和办理年检。这是我国第一部有关金融监管的政策规定。分业监管的起点是：1992年10月国务院规定，将证券监督管理职能从中国人民银行分离出来，成立中国证券业监督管理委员会，依法对全国证券市场进行统一监管。1993年国务院公布的《关于金融体制改革的决定》，奠定了分业监管体制的政策基础，提出要转换中央银行的职能，并且对保险业、证券业、信托业和银行业实行分业管理。当时，银行业和信托业仍然由中央银行负责。1998年11月18日成立保险业监督管理委员会，把保险业从中央银行分离，依法对全国保险市场进行统一监管，进一步推进了分业监管模式的确立。2003年4月28日，中国银行业监督管理委员会正式履行职责，根据授权，依法对全国银行、金融资产管理公司、信托公司以及其他存款类金融机构实行统一监管，把对银行业的监管从中国人民银行分离出来，至此确定了中国当今金融业“一行三会”的分业监管模式。
（二）混业经营模式下我国当前监管模式的反思
金融作为经济发展的命脉，金融安全即经济安全、国家安全，由此而言，金融监管尤为重要。伴随着银行衍生产品的不断创新和经营业务范围的不管扩展，混业经营模式逐渐取代分业经营的模式。随着金融业对外开放程度的深入，国外金融机构在中国设立的分支机构，参与中国金融业务，这必然对现阶段分业监管的模式造成一定程度上的冲击，暴露金融监管的一些问题，对我国金融安全存在严重威胁，影响金融业健康稳定发展。具体有以下不足：
1.监管的缺位造成一定程度上的监管盲点。当前我国金融监管是“一行三会”的监管模式。与金融创新相伴的是更多金融衍生产品的涌现，各种金融产品之间的界限越来越模糊，分业监管与经营业务多样化之间的矛盾日益突出。比如，银行业开展的证券投资业务、保险业务以及相关的金融衍生产品的监管分工不够明确，造成该业务领域一定的监管空白。另外，一些高风险资产投资业务和资产抵押业务也成为监管的盲区。
2.各监管部门存在“本位主义”思想，各自为政，相互扯皮，使得金融监管效率低下，监管成本过高。各监管部门只关注自己的监管领域，各个监管部门之间缺乏制度性、体系性的交流与合作，金融业混业经营的模式很容易造成金融风险由单一领域向整个金融领域扩散，对我国的金融安全造成严重的威胁。
3.监管重复也是当前监管模式的重要问题之一。不同监管机构对同一金融机构进行监管，由于监管目标、监管方式和技术的区别，很可能会造成监管层面上的冲突，或者在监管结论上出现差别。同时各监管部门之间沟通协调的不顺畅造成监管效率低、力度弱和监管成本高，不利于金融业的健康安全发展。
二、简析美国金融监管体制以及金融改革
美国作为世界的经济和金融中心，其金融体系被认为是最具创新力和比较完善的金融体系。美国在应对金融危机和维护金融的安全稳定方面，进行了不断的探索和改革。金融危机爆发前，美国主要的金融监管体系主要是“双重多头”的伞形监管模式：金融控股公司的下属银行、证券和保险各子公司，分别由联邦货币管理局、联邦交易委员会和联邦存款保险公司进行分业监管。联邦储备委员是综合管理的上级机构，负责评估和监管混业经营的金融控股公司整体的资本充足性、风险管理的内控措施和程序的有效性以及集团风险对存款子公司的潜在影响。
美国金融危机爆发，重创美国的经济体积并且席卷全球，业界普遍认为金融监管体系监管的失败是这次危机爆发的重要原因之一。
奥巴马政府于2009年6月为堵塞美国金融体系漏洞，避免金融危机重新上演，恢复对美国金融体系的信心，对美国的金融股监管体系进行了大刀阔斧的金融监管体制改革，这项改革被业界称为美国70年来最为全面的金融监管改革路线图。
主要内容有：
1.一定程度上扩大美联储的监管权，其监管范围从银行控股公司扩大到所有具有系统性的金融公司；
