发布时间：2024-02-20 15:51:24
序言：写作是分享个人见解和探索未知领域的桥梁，我们为您精选了8篇的公司策略分析样本，期待这些样本能够为您提供丰富的参考和启发，请尽情阅读。
【摘要】合理的融资决策对企业有效进行财务管理起着非常重要的作用。本文主要从融资对公司财务管理产生的影响出发，分析我国公司财务管理中融资方面存在的问题，并提出了笔者的一些建议，以期更好地发挥融资决策的作用，促进公司发展。
任何公司的发展都离不开充分的资金支持，作为公司重要理财内容的融资决策，无疑在公司的经营过程中起着关键作用。融资方式、融资结构及其比例大小等决定了公司的融资决策。制定合理有效的融资决策能够优化公司资本结构，使公司的财务管理更加有效。
一、融资决策及其对公司财务管理产生的影响
融资决策是一项以公司为资金融入者（即公司是资金融入主体）的融资活动。它具体是指公司从自身生产经营状况及资金运用情况出发，根据公司未来经营与发展策略的要求，通过一定的渠道和方式、利用内部积累或向公司的投资者及债权人筹集生产经营所需资金的一种经济活动，其中包括融资方式、融资结构及比例等多个方面。
融资决策对公司财务管理的影响一般可以包括以下几个方面：
（一）公司融资方式决定投资者对公司的控制程度和干预方式。
（二）融资方式的选择决定公司破产可能性的大小。
（三）公司融资方式决定投资者对公司破产清算的控制方式选择。
（四）融资结构对经营者存在激励和约束作用。
二、目前我国公司财务管理中融资方面存在的问题
（一）上市公司中国有股一股独大，行政干预严重
我国上市公司大都为国有企业，在其上市之初已作出特殊股权安排，变现为上市公司后，股权结构复杂、未流通股比重大，国有股一直处于控股地位，行政干预大。主要表现在：公司高层管理者依然从原有公司产生，中小股东监督约束软化，公司的重大决策仍掌握在控股股东手中，约束激励不大，上市公司很难形成与公司经营目标相适应的决策目标。加之大量国有股、法人股不能流通，使公司控制权难以形成。
（二）有的上市公司作为股权融资主体行为不规范
作为股权资金的需求者，一些上市公司只把股票市场当作筹集中长期资金的场所，而忽视股票市场的制度创造和股票投资者的正当权益，被认为是上市“圈钱”。他们或是弄虚作假，欺骗主管部门和投资者；或是批露不准确信息，误导市场预期；或是违背承诺，随意改变募集资金的投资方向；甚至不惜牺牲广大投资者的利益，用筹集到的巨资炒作自己的股票，造成中小投资者坠入云里雾里，使股票市场引导资源优化配置的价格信号大为削弱，股东约束机制难以发挥应有的作用。
（三）融资决策大都倾向于选择成本收益最优的融资方式，但是我国有的公司不顾长远利益，盲目选择股票融资方式，造成融资结构失衡
研究结果显示，进行外部股权融资的方法是我国公司融资的首选方式，几乎成了“千军万马过独木桥”。国外公司融资的经验也证明了这一点。在我国资本市场中，上市公司特别看重股权融资，忽视债权投资，深层次的原因在于股东对上市公司经理层的约束机制没有建立起来，使得上市公司股权融资成本过低，上市公司经理层过分注重股权资本的控制权，而非专注于公司投资的回报，过多进行股权融资，融资结构不合理将会带来股权收益率降低的问题，从而不利于股东收益最大化的目标。
三、制定合理融资决策的建议
（一）无论公司的融资活动受何种动机驱使，公司财务人员必须认真分析和评价影响融资的各种因素，力求使自己所进行的融资活动在力所能及的范围内达到最高的效率和最好的综合经济效益
由于公司融资可以采用的渠道和方式多种多样，不同的融资渠道和方式其融资的难易程度、资金成本和财务风险也是不同的。既然要从外部融入资金，公司就必须考虑融资以后应当保持一个良好、合理的财务结构和资本结构，使财务风险处于安全水平，同时综合资金成本又有所降低。在这种总体融资战略下，设计多个融资方案，对这些方案进行财务上的优劣排序，以便在具体的融资实践中实施动态选优。
（二）合理安排公司融资数量和期限
对于短期经营产生的流动资金借贷需求，公司应当尽可能利用赊购等商业信用方式减少对外短期资金的借入量。而必须从外部借入的短期资金，公司要在谨慎的现金预算基础上做好到期偿债计划，然后以比较优惠的利率获得短期融资（如信用额度，周转信贷协议等方式），切不可贸然进行短期融资，以免到期无法偿债时又通过高成本高风险的长期融资来偿付短期债务。这样，必然会导致公司财务状况恶化和财务风险增大。
（三）谨慎利用债权融资
在我国特殊的股权结构和借贷市场的条件下，债务对减少成本起着一定的作用。通过负债的硬预算来约束经营者的行为，达到实现对经营者有效监控的目的。因为在公司负债的情况下，经营者必须按时向债权人交纳负债的利息和本金，否则，将受到惩罚。在这种潜在损失的威胁下，如果公司面临足够多的债务，公司的管理者会致力于改善公司经营，减少挥霍浪费，能起到一定的促进督促作用。不过应注意的是：债务的过度增加可能产生股东侵蚀债权人利益的问题，而且由于目前债务市场的种种限制使得债权人不能运用利率机制来有效控制资金借入者的借入数量，这样很容易导致其过度负债，遇上财务困难会使公司不堪重负，效益下滑。
（四）加强宏观建设，促进公司作出正确的融资决策，优化公司的财务管理
1.强化银行的监控机制
银行借款在公司融资中占有重要地位，是公司的主要外部资金来源，银行作为公司最大的债权人，将有监督贷款公司的主动力，而且银行本身就具有监控经济系统的职能。要充分发挥银行在我国公司治理结构中的监控作用，让银行监督公司贷款情况，甚至提出合理建议以提高公司治理效率，使公司的治理结构协调。
关键词：苹果公司；iPad；营销策略；创新
当下高科技电子产品行业，苹果公司无论是在台式电脑、PC、数字音乐播放器、手机还是平板电脑等方面都处于领先地位。2011年“苹果”年度营业额1082.5亿美元，2012年8月29日，市值5325亿美元，超过微软等四家公司总和，成为市值世界第一的上市公司，全球最有价值的品牌之一。然而，1999年苹果公司市值仅为92.9亿美元。利润的高速增长离不开营销策略的支撑。
以消费者为核心的体系正是苹果公司取得成功的关键：始终以创新为手段，以消费者为核心，从生产、销售、售后三角度，全方面超前预估消费需求，引导需求甚至创造需求，纵向上实现对产品端到端的控制；利用各个产品之间的联系、建立产品链，横向上实现对消费体验的控制。
一、生产
1.创新引领产品——专利。由于对上网本“又重又贵”的键盘不满，苹果公司决定利用多点触摸界面，将键盘的功能纳入其中，创造出新产品——iPad。内部设计上，苹果公司充分利用了多触点控制技术、滑动解锁、重力感应器、光感传感器、三轴陀螺等200多项专利，不仅秉承公司一贯的多功能特色，还利用大屏幕达到最佳视觉效果，实现客户体验最大化。外观设计上，创新出边缘底部圆滑薄、可随意拿起的造型专利。在产品包装上，改进iPhone专利包装盒得到一个大尺寸、上盖坚硬和内部光滑的托盘。
虽然iPad的出现给电子产品带来了一场革新，但消费者提出种种质疑：无多任务和摄像头，不支持Flash，笨重等。其中致命局限在于iPad将重点从内容创造转移至仅仅是吸收和使用内容，不利于使用者的创造性工作。在市场对iPad批评的基础上，iPad2弥补iPad的不足，增加前后置摄像头、减轻机身、设计iPad2专用无缝连接、磁铁感应屏幕唤醒保护盖等特色。另外，针对iPad“内容消费设备”的舆论定位，苹果公司改编了麦金塔上最有创造性的应用Garage Band和iMovie，并开发适用于iPad的版本。至此，平板电脑已逐渐在电子产品行业达到，上至三星、联想、谷歌等国际大公司，下达各国小企业都竞相推出平板电脑，以期争夺日益扩大的平板电脑市场。然而到目前为止，苹果公司仍占有主导地位。
在iPad2取得成功的同时，苹果公司对其进行持续更新，2012年推出the new iPad。面对亚马逊的kindle fire取得的成功，以及Google随其后推出的Nexus7进一步向低端市场进攻，苹果公司又iPad mini和iPad4，上市的头3天就在全球销量总计超过300万部。
2.应用创造需求——iPad应用程序。苹果公司通过将iPad打造成网络时代的工作必需品，由此创造新的需求。IPad的数据的及时传输和集成功能，首先在教育领域得到利用。虽然多媒体工具实现了知识传递的高效化，但是教学反馈却相对落后：教师仍得在课后作业中才能全面了解学生的吸收效果。对此，苹果公司发现了iPad的用武之处，开辟iPad“云课堂”。老师通过“云课堂”即使传输课件和接收作业数据，可以迅速掌握学生对课程的接受情况。“云课堂”不仅比传统教学方式更快传递知识和接受反馈，而且比需要不断整体更新的教室多媒体设备更低廉。苹果公司分别于2011年12月在上海卢湾第一中心小学、2012年3月在北京市家胡同小学免费设立“云课堂”试点。在武汉华师一附中留学班里，iPad也已成为同学们的“作业本”。另外，iPad的GPS定位、重力感应技术、即时报价照片储存、浏览器、视频播放等功在建筑、医疗、销售、行政执法、采矿等领域也获得了广泛利用。同时，苹果公司通过开放应用平台，鼓励其他公司开发应用增强iPad的工具性。例如网友开发的“iTweezers”应用程序，能让用户通过触摸iPad的屏幕来操纵微观物体。SSB BartGroup公司开发的辅助应用大量运用了VoiceOver、LED闪光灯、震动等特性帮助聋哑人士向外界传达信息。一些医院也会使用iPad来对病人进行语言矫治。据美国市场研究公司IDG《2012iPad商用调查报告》显示，91%的企业用户使用iPad工作：12%的企业用户表示iPad已经完全取代了笔记本电脑，54%表示已部分取代电脑。可见，苹果公司在创造需求的营销策略上成果显著。
二、销售
1.口碑营销。苹果公司对iPad系列产品的广告宣传投入少，但仍秉承公司至简主义的品牌特质。2007年iPhone以来，苹果在iPhone广告上投入的资金约为6.47亿美元。而iPad上市仅两年，在广告上的投入也超过了4.57亿美元。除视频广告外，我们鲜少看到对于iPad的宣传。苹果公司主要依靠着媒体舆论和产品在电影、电视中反复出现、而非价格高昂的广告，来向消费者推广自己的产品：一是借助媒体，通过各大媒体关于iPad的热议实现宣传效果；二是植入性广告，公司利用与好莱坞的密切关系，经常让产品出现在荧屏和银幕上。产品频繁在电视电影亮相、利用公众人物的带动效应，是苹果公司的又一项营销策略。
2.购买体验——苹果零售店.苹果公司重新塑造了商店在品牌定义中的角色，使其成为传达企业理念、产品理念最直接、有效的途径。苹果零售店的店内设计一如既往秉承公司至简主义的品牌气质，让顾客直接面对产品而不被花哨的装饰分散注意力。同时，与一般放在柜台里、以产品来划分售卖电子产品不同，苹果的零售店以顾客的活动进行分区，店内以“方案解决区域”为中心设计，创造可以解决问题的整体方案。每一个产品都是开启状态等待顾客上前自由体验，产品旁边放有产品介绍的标牌，遇到任何疑问可询问店内的工作人员。这里没有耀眼的灯光、嘈杂的音乐或推销产品的销售员，客户体验达到了近乎完美的状态。另外，“天才吧”是苹果零售店的另一创新，顾客可以与维修人员当面进行问题检修，是一个融礼宾服务台与吧台于一体的服务设施。
三、售后
1.持续维护消费体验——新的商业营业模式iTunes和App Store iPad的成功不仅来自完美的硬件，更来自强大的终端管理平台、新的商业营业模式iTunes。苹果公司推出iTunes商店，以每首9.9美元销售正版音乐，不仅为饱受盗版打击、日益消沉的唱片公司带来希望，更给消费者安全、合法的消费体验提供保障。此外，App Store也是iTunes的一大亮点。苹果公司允许在遵守苹果公司严格的标准、接受苹果公司测试和批准、通过iTunes商店出售应用的前提下，外部开发人员为公司产品编写应用程序。这样，应用程序商店在创造了一个新的产业，反过来又为苹果产品创造新服务。与安卓系统的完全开放性相比，苹果公司的高标准能保证公司足够是控制力，以保护产品的完整性和用户体验的完美性。
2.数字中枢“云端”iCloud 苹果公司2011年6月的iCloud云服务，取代计算机担任管理消费者内容的中心角色，整合顾客的所有电子资料，实现电子设备无缝同步。这样从云端中可以流畅播放用户的各种私人数据。在iCloud以前早已存在类似服务，其中以谷歌、Cloud Drive、Drop box以及SkyDrive四类品牌发展领先，根据五大云储存数据对比分析可知，iCloud不及Google和Cloud Drive空间大，不及Google、Cloud Drive和Drop box的支持设备广泛，不及Dropbox、SkyDrive的地域广，不及Google、Cloud Drive和SkyDrive的售价低，因此，总体竞争力只能称较强，处于Cloud Drive之下。但iCould有苹果公司日臻成熟的封闭的产品生态系统，后发之势强劲。从台式电脑、PC、iPod、iTouch到iPhone、iTunes、iPad，再到今天的iCloud，可明显看到苹果公司“一体化”的发展方向，他们致力于建立一个封闭的生态系统，制造只有一个苹果产品的乌托邦。苹果公司不仅从产、销、售后三方面从纵向实现对产品端到端的控制，同时利用各个产品之间的联系、横向保证消费体验。一旦消费者接触到苹果公司的任意产品，就会被优越的消费体验所吸引，进而步步走入他们为消费者创造的世界、坠入苹果公司完美的产品链之中。而数字中枢“云端”iCloud，正是这一计划的“集大成”步骤。
2011年底乔布斯去世后，不断有舆论认为失去了乔布斯的苹果公司将不再如以往辉煌。然而事实却是，2013年苹果公司第一财季营业收入545.12亿美元，净利润130.78亿美元，均创下历史最高记录。一个公司的成功不可能归结于一个人，而是公司的制度和长远策略。从iPad系列的营销手段可以看出，苹果公司在纵向上对产品实现端对端的控制：在生产领域，通过产品专利创新实现其独特的消费体验、应用创新创造并引领消费需求，从而为后面的活动打下坚实的基础；在销售领域，通过口碑营销进行获得市场关注，并打造实体店传达产品理念和企业理念，并实现消费者的购买体验；在售后领域，通过新型的商业模式维持用户体验，并利用数字中枢iCloud在公司产品之中形成产品链条、横向上相互维持客户忠诚度。
参考文献：
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市场经济的快速发展，推动了公司经营模式的转型，加剧了国内市场、国际市场中的竞争。我国公司需要积极转变经营管理思路，借鉴并学习国际上关于公司经营管理的最新理论与思路策略，参考其他公司在财务分析与管理方面的成功经验、典型案例，并与公司的现实情况相结合，从现实经济条件出发，制定出拥有自身特色的财务分析方法，帮助公司评估并分析市场上存在的经营风险，评估开发项目、投融资项目是否具有可行性，不断提升公司的经营水准，建立科学全面的公司财务管理机制，帮助公司稳步实现可持续发展目标。下文中，笔者将针对我国公司财务工作中报表分析的相关事由，总结公司资金流通的问题与规律，根据不同类型公司的经营活动、管理特点不同，采用不同的财务分析方法，为公司制定经营策略、实现可持续健康发展，提供有利帮助。
二、我国公司的财务分析存在问题与优化建议
一是，在公司内部树立科学的财务分析管理意识。作为公司的经营管理人员首先应当具备先进的经营管理理念、正确的财务管理意识，能够认识到财务分析对于公司经营发展的重要意义所在，并将财务分析工作与公司行政管理、组织生产活动全面结合起来，遵守我国关于公司财务管理的相关政策法律规定，不断提升公司的经济实力。举例说明，公司经营者应当通过财务分析工作，??公司生产经营中的众多问题、职能分配、项目管理、投融资活动、经营成果等事项展开全面、系统化的分析，优化管理与经营策略，帮助公司现实长期发展计划。
二是，公司应当致力于培养并提升财务分析人员的职业素养。从我国公司财务分析的现实情况来看，财务分析工作的目标是帮助公司经营者提供决策依据、优化经营方案，提升公司的劳动力生产率和市场竞争实力。因此，为了确保财务分析工作的质量与水平，应当选聘和任用具有高水准专业素养的财务工作人员，并对公司财务管理工作者、会计人员开展职业能力培训，增强财务分析人员对于经营管理、市场营销、财务内控管理与风险防范的职业能力。
三是，构建全面的财务分析系统。
1.完善企业财务分析指标。首先，充分利用现金流量信息，注重现金流动负债比。因为偿还债务最主要的手段是现金，如果缺少现金，企业可能会因为资不抵债而宣告破产，从这个角度上讲，这个指标要比流动比率和速动比率等更能真实地反映企业的偿债能力。所以，在分析和评价企业的短期偿债能力时，除了要注重流动比率和速动比率外，更应关注现金流动负债比。其次，要注重反映企业未来财务增长潜力的指标，因为企业未来的财务增长潜力是企业可持续发展的动力，是企业实现价值最大化的长远保障。最后，要注重分析企业的时期指标。众所周知，时点指标其只能说明企业某一时点的情况，并不能代表企业整个时期的情况，而且这类指标出自企业的资产负债表，容易被人为调整。所以，应该增加时期指标在整个财务分析中的比重，避免人为因素降低财务分析的真实性。
2.在比较分析时，必须要选择比较的基础，作为评价本企业当期实际数据的参照标准，包括本企业历史数据、同业数据和计划预算数据。首先，横向比较时使用同业标准。目前，大多数企业习惯用竞争对手的数据作为分析的基础。其次，纵向分析时，以本企业历史数据作为趋势分析比较的基础。但财务分析人员必须清楚，历史数据代表的是过去，并不代表其一定合理。因为宏观经济、市场状况和竞争对手等经营环境因素都是在不断变化的，企业今年的利润比往年提高了，并不能简单的说明企业的管理水平一定有了改进；反之，企业今年的利润下降了，也不能完全证明其管理水平一定有所下降。最后，在进行实际与计划的差异分析时，财务分析人员要清楚，实际和预算的差异，可能是预算不合理造成的，并不一定是企业本身在执行过程中出了什么问题。总之，一定要准确理解和应用财务分析的比较基础本身，避免简单化和绝对化地做出分析结论。
3.财务分析应多用定量的分析方法，以减少因为分析人员的主观偏好而发生的财务分析失真情况的出现。在财务分析中可以较多的运用数据模型，既可以推广运用电子计算机处理财务信息，又可以进一步改进财务分析的方法增强财务分析的准确性和实用性。
此外，定量财务分析方法的应用过程中，应当参考国家关于公司财务管理、税收管理的一系列法律法规、相关政策，将法律与国家政策的相关风险因素考虑进去，及时调整并改善财务分析的方法及结果。为了提升财务分析的独立性与客观性，公司也可以根据自身经营管理情况和经济条件，聘用公司外部人员进行财务分析。
当今世界处于一个资本运作的，所有的资源、人力、技术，都是靠资本来运作的。光有技术，不一定成功，但是企业若没有资本是一定不会成功的，筹资对于任何企业来说都是决定其生存和的重要，而筹资又是有代价的，因此，企业必须合理解决筹资与效率效果的问题。
在学中，效率是所费与所得之间的比率，它体现的是运用一定的经济资源并获取收益的能力。企业融资效率则是指某种融资方式以最优成本收益比率和最低风险为企业提供生产经营所需资金的能力。融资效率企业的筹资方式和。对我国上市公司筹资的现状分析表明，上市公司的资产负债率普遍较低，股权融资比例大大高于债权融资比例。沪深两市年末资产负债率：1996年为55．53％，1997年为48．27％，1998年为47%，大大低于同期全国国有企业的资产负债率，而且逐年递减。与此同时，上市公司尽量避免债务融资，在股权融资成本并不优于债权融资，资产负债率并不很高的情况下，仍将配股作为主要的融资手段，进而又将增发新股作为筹资的重要手段。这与发达国家“内源融资优先，债务融资次之，股权融资最后”的融资顺序大相径庭。究其原因，我国上市公司股利发放率低，股票发行成本低廉，与境外市场高昂的发行成本相比，在市盈率相适应的条件下，境外市场的筹资成本大概是A股市场的5－6倍，A股市场融资效率较高。与此同时，对上市公司经营者没有形成有效的激励和约束机制，上市公司成了大股东“圈钱”的提款机。其次，监管的日益加强，银行信贷终身负责制度的实施，使银行借贷，企业获取长期贷款比较困难，并且贷款利率相对较高。第三，经营者对负债融资到期还本付息这种硬约束感到有明显的压力，不愿意冒风险进行负债融资。致使上市公司争相增发新股，成为除配股之外的又一主要的筹资渠道。
一、增发新股的动因
l、筹集企业发展资金，为上市公司未来的持续、稳健发展创造条件。从资本运作角度出发，上市公司为了今后的可持续性发展，必须培植新的利润增长点，这就需要大量的资金来保证企业投资项目的有效投入。但由于遗留和股票计划额度管理的原因，我国现行上市公司的股本结构普遍存在着国家股、国有法人股占绝对地位的现象。上市公司通过配股筹资面临着困境，其主要原因是拥有绝大多数股份的国有股持有者普遍资金匾乏，无货币资金参与配股，难以满足上市公司（特别是大股东）筹资的要求；再加上国家和法人股不能上市流通，缺乏一个畅通的转让渠道，其参与配股的积极性不高。如果放弃配股，又会使国有法人处于不利的投资地位，甚至造成国有资产流失。
2、完善上市公司股权结构。，我国大多数上市公司股权结构不合理，普遍存在国有股比例过大、公众股比例偏小。据统计，在2000年中报的沪深两市A股公司中，国有股、国有法人股在总股本的比例超过50％的公司有498家，占全部1040家公司的47．88％，超过75％的公司有406家，占上市公司总数的39.04％，有的甚至达到93％以上。形成事实上的“一股独占”或“一股独大”。增发新股由于全部为社会公众股，相对提高了社会公众股的比重，有利于发挥社会股东的监督和决策作用，有利于建立健全完善的公司治理结构。但增发新股也有明显的负面效应，首先，增发新股稀释了原公司股东的控制权，再者会增加上市公司的总股本，增大对每股收益增长的压力，进而对股票价格产生影响，使企业价值相对下降。国内增发新股的公司，增发新股的消息一披露，公司股价应声而落，大部分公司股票价格跌至发行价以下，降低了企业的价值，损害了投资者的利益，影响了企业的声誉。为解决上述问题，股票在不同的、被分割的交易所上市的公司，可进行股份回购以实现公司不同股票价格的平稳和上扬，实现公司价值最大化目标。
二、股份回购的动因（作用）
l、有助于实现企业经营目标。企业的经营目标是实现企业价值最大化及股东财富最大化。对于资金大量闲置，一时又没有投资项目投入的公司来说，与其闲置资金不用增加企业资产增值压力，还不如将资金用来回购部分股票，以减轻公司未来的分红压力，同时提升股票内在品质，为股价上涨创造空间。股票回购不仅在选择分配过剩资金的方式上提供了灵活性，而且在何时分配资金方面也提供了弹性。这一点对公司非常有利，因为可以等到股票价值被低估时进行回购。这主要是，内部管理者与股东之间的信息不对称可能导致股票定价错位，如果管理者认为股票的价值已被低估，那么公司回购股票就意味着对市场传递出它要回购定价错位股票的信息暗示，积极的反应应该是纠正定价错位，从而推动股票价格上涨。特别是股票在不同的。被分割的交易所进行交易时，如果存在较大的价差，公司进行股份回购还可以实现在不同市场间的套利，从而又提高了公司的市场价值。
2．完善上市公司法人治理结构，使之符合《公司法》和《股份有限公司国有股股东行使股权行为规范意见》中绝对控制企业（股权比例底线为50％）、相对控制企业（股权比例底线为30％）的规范意见。通过回购并注销国有股，能迅速有效地降低国有法人股比重，改善股本结构。
3、优化上市公司资本结构，提升上市公司的盈利能力。通过股份回购可以适当提高资产负债率，更充分地发挥“财务杠杆”效应，增强公司的未来盈利能力，从而提升公司股价，使股东财富最大化，给公司股东更高的回报，同时增大其他公司对本公司收购的难度。
4、培育上市公司的持续筹资能力。从资本运营的角度出发，上市公司为了今后的可持续，必须培育公司持续的筹资能力，重视证券市场的再筹资能力。
三、捆绑式筹资策略的财务效果
上述筹资策略，将给上市公司带来较好的财务效果，主要表现在以下几个方面：
l、取得了生产经营及规模扩张所需要的资金。上市公司股权融资具有筹资量大，财务风险小，筹集资金质量高等优点，通过上述筹资组合策略，在市盈率较高的资本市场发行股票，公司既解决了筹集大量资金的，又没有增加公司的分红压力，可以说一举多得。
2．调整了公司的股权结构。我国上市公司股权结构设计极不合理，非流通股份占绝对控制地位，通过增发公众股和回购非流通股，可以大大降低国有股东的持股比例，同时又满足国家对绝对控制和相对控制的目的，有利于建立健全完善的公司治理结构。
3、提高了公司的融资效率。上市公司增发新股大多采用上网定价发行方式，该方式发行费用高，融资速度快，并且基本没有发行失败的可能（在我国）。通过股份回购可优化公司的资本结构，可使公司的筹资成本最小化，两方面都对公司提高融资效率起到了积极作用。
4、提高了公司每股收益并提升了公司的市场价值。股份公司的每股盈余是衡量公司管理当局经营业绩的重要标准。通过筹资组合扩大了企业经营规模，培育了公司利润增长点，提高了企业的盈利能力。通过股份回购缩减了公司股本总额，两方面都对增加每股盈余起到了积极的促进作用，其结果大大增加了每股收益，吸引市场投资者作出积极的反映，推动股价的大幅上扬，在投资者中树立了良好的市场形象，公司的发展前景也就被投资者所认同。
5、优化了财务杠杆，提高了企业竞争能力，增大了其他公司收购的成本，进而有效防止了被其他公司兼并或收购。
6、从纳税的角度考虑，股利应征收20%的个人所得税，而资本利得税的税率远低于股利所得税率，将股份回购看作是一种替代现金股利的股利分配形式，无疑会受到投资者的青睐。
关键词 公司战略 非相关多元化发展 纵向一体化发展 融资策略
一、战略转型：稳定型纺织服装企业变身多元产业集团公司
（一）公司总体战略为非相关多元化发展战略・
从曾经的“不要太潇洒”，到如今的“不得不潇洒”，杉杉股份以卓越的发展轨迹，从一家负债累累、濒临破产的宁波小厂，逐渐的发展成为以资本为纽带的大型企业集群;从一家区域性小公司逐渐发展成为一家多元化，国际化的上市公司;从一家纺织服装制造业的佼佼者，过渡为一家以服装以及新能源电池材料为主的产融结合的可持续发展模式。1989年，杉杉品牌创始人郑永刚先生怀揣“创中国西服第一品牌的”愿景，开始走上杉杉品牌的创业创新之路。早期以纺织服装起家，后期则大肆扩张新能源锂电池材料及股权投资。杉杉股份的发展历程可谓“实业优而转投资”典型。产业转型升级必须着力寻找新的利润增长点，杉杉股份在投资多元化的道路上，多渠道选择其新兴投资增长点，从作为新兴能源的太阳能，到作为高新科技材料的锂电池，从贵金属资源行业，到pre-ipo股权投资，其投资范围广泛，令人咋舌。
1999年杉杉集团与国家冶金部鞍山热能院合作，投资开发锂电池负极材料，开始涉足电子行业，向新兴电子行业迈出第一步，锂电池项目发展逐步推动了其战略转型的步伐。随着技术的逐渐成熟，其锂电池产品也从单一的负极材料拓展到正极材料，隔膜以及电解液等其余部分锂电池生产原料;04年11月投资1.5亿元参与宁波银行增资扩股（增资后总股本将达到18亿元），增资加受让三星奥克斯所持1700万股后持有其17900万股份，正式开启pre-ipo股权投资项目，2010年，其股权投资项目再次启动，且投资目标依旧瞄准了在潜在上市可能的江稠州商业银行股份有限公司，出资4.95亿元，以每股6元的价格发行的股份8242万股，占稠州银行增资扩股后注册资本的6.87%。其pre-ipo股权战略投资方向思路明确，且也是未来战略转型选择方向之一。
纵观其近十年的非相关多元化发展历程，由表1可见，其总资产呈现快速发展趋势，2008年受全球金融危机影响，其总资产有一定得浮动，但2009年其总资产有大幅增长，杉杉股份2009年总资产高达64.7亿元，较上年增幅达70.90%，主要是由于会计制度变更要求所持有宁波银行股权以公允价值计量，并记入可供出售金融资产，总体趋势上来看，依旧保持比较快速稳定的增长。
表1 杉杉股份资产数据 单位：亿元
合并报表
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
流动资产
12.34
14.04
17.33
19.49
20.97
22.12
24.51
27.98
32.28
32.21
长期投资
4.88
4.88
3.30
5.29
3.58
31.52
30.28
27.00
30.46
29.10
固定资产
9.29
10.87
10.80
12.50
11.50
9.03
11.50
9.38
10.50
10.37
无形资产及
其他资产
0.25
0.42
1.74
1.92
1.79
2.01
2.28
1.96
3.00
2.82
资产
26.75
30.21
33.18
39.20
37.85
64.68
68.58
66.32
76.24
74.50
（二）公司业务单位战略：锂电池业务向纵向一体化发展
自1999年发展锂电池项目以来，杉杉股份已经逐渐发展成国内最大锂电子材料综合供应商。已形成相对成熟完整的锂离子电池材料产品体系。2013年年报数据显示，锂电池材料项目取得21.64亿元销售收入，占主营业务收入比例高达55.63%，一举超过服装业务。其中正极材料项目占比高达60%。其锂电池材料以涉及除隔膜以外的所有生产锂电池所需材料，产品体系完整，且公司正积极向产业链的上下游拓展。
上游方向依托上海杉杉科技有限公司的技术支持，该公司正积极开展特种碳素材料的研发，积极配套负极材料生产。早在2009年，公司曾与澳大利亚Heron签署关于镍钴矿项目的框架合作协议，并积极在矿产市场寻找上游锂电池原材料合作以保障锂电池生产原材料供应。中游产业发展已经比较健全，正负极材料，电解液项目技术研发也在有序进行，且公司正在积极研发国内无法生产的部分六氟磷酸锂等锂电池核心原材料。推进技术革新，降低产品成本并不断提升竞争力。下游成立长沙杉杉动力电池有限责任公司，负责对锂电池的测试以及生产工作。由于锂电池行业特殊性，其客户团队相对比较稳定，且后期需求较稳定，包括了几乎国内所有的锂电池生产商。
杉杉股份锂电池业务的纵向一体化战略，同时促进了公司非相关多元化战略转型的步伐，锂电池原材料供应的市场主导地位已经确立。在其最初始业务服装业务渐渐的开始下滑的同时，其锂电池项目作为企业新的利润增长点，不断地推动公司整体发展。同时，锂电池行业以其独特的行业背景和良好的市场预期，顺应市场需求，其纵向一体化的战略选择将给予其更多的筹码参与到市场竞争中。
表2 2002-203年各项主营业务收入 单位：百万元
（三）公司职能战略：战略转型中的融资策略分析
公司职能战略，是在公司总体战略的指导下，为贯彻、实施和支持业务单位战略而在各职能部门分别制定的战略。笔者就财务方面，就杉杉股份有限公司融资策略方向进行分析。 1.资本结构：以权益资金为主多元资本结构，转向以短期债务为主的单一资本结构。
在整个转型阶段，杉杉股份资金主要来源还是短期借款，但其资产负债率却从最初的30%逐渐攀升至2013年的52.8%。其主要的融资方式依然是短期借款，当在其转型起步阶段，由于非相关多元化的发展方向，对所进军行业行为存在一定量的信息不对成，且初期投资成本较大，在维持主业稳定较快增长的同时，其风险偏好水平也有一定程度的上升。由于2011年后，其锂电池行业规模已经进入平稳增长期，由于锂电池原料市场采购者需求相对稳定，且其订单规模也相对的稳定，所以其主要还是依赖短期借款为主，长期借款保持为零。作为一家上市公司，其最根本的功能就是增发股份融资，但杉杉股份即使在转型初期急需大量资金的时候依然依靠发债和贷款来维持资金流。以短期负债为主的资本结构导致其短期偿付压力较大，单一的结构也直接增加公司财务成本，同时也体现了公司短期流动性较差。如表3所示，2013年短期负债高达17.6亿。
表3 百大集团负债和股东权益数据表 单位（百万元）
合并报表
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
流动负债
993.2
1374.6
1510.1
1912.4
1684.8
1963.7
2061.0
2328.3
2923.2
2887.4
其中：
借款
549.0
558.7
334.4
552.1
889.6
1071.3
1013.7
1354.6
1756.4
1756.4
长期负债
72.8
0.0
5.0
36.0
36.0
36.0
613.0
594.1
595.2
596.3
其中：
借款
72.8
0.0
5.0
36.0
36.0
36.0
20.0
0.0
0.0
0.0
股本
410.9
410.9
410.9
410.9
410.9
410.9
410.9
410.9
410.9
410.9
股东权益
1409.0
1439.5
1488.4
1944.5
2419.5
3839.8
3631.2
3296.0
3580.3
3519.3 2.营运资金：谨慎的持有结构和激进的单一融资结构
由表4可知，2013年年末，杉杉股份营运资本规模为3.3亿元，配置比例仅为10.4%，营运资金持有政策还是比较紧张，其短期偿债能力显示出一定得不足。2013年其流动比率仅为1.12，维持在一个偏低的水平，也进一步说明了其短期的偿债压力和偿债风险。由于其母公司杉杉集团庞大的综和商社体系，杉杉股份依然拥有着比较好的信用记录，所以管理层的风险偏好以及银行贷款的便利性提供了其以短期贷款为主的单一债务结构。在多元化进程中，母子公司之间的相互资金占用，以及凭借上市公司的良好形象为子公司在发展阶段提供担保也一定程度上增加其短期借款比例。
表4 杉杉股份运营资金数据表 单位：（百万元）
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
流动资产
1233.7
1404.2
1733.4
1948.8
2097.3
2212.4
2451.4
2797.6
3228.2
3221.2
其中：
货币资金
341.7
405.9
405.7
755.6
697.6
774.3
741.4
913.5
927.1
846.3
存货
248.8
308.3
405.4
456.7
506.6
544.6
658.9
814.6
885.8
880.2
流动负债
993.2
1374.6
1510.1
1912.4
1684.8
1963.7
2061.0
2328.3
2923.2
2887.4
其中：
短期借款
549.0
558.7
334.4
552.1
889.6
1071.3
1013.7
1354.6
1756.4
1756.4
二、建议与启示
战略转型即是一种公司在对主营业务长期增长瓶颈凸显的一种替代，一种从新兴市场领域开发新的利润增长点的价值创造。作为一家区域性的服装制造企业，其服装行业价值增长日趋放缓，以锂电池原材料为代表的，新能源领域的开发与创造逐渐的增长起来，已然成为未来公司的价值创造着力点和利润增长培养点。迎接未来以锂电池或者以太阳能为主的，新型清洁能源市场前景广阔，相信杉杉股份短期依然会将重点放在锂电池业务的长期发展上。成功的新领域开拓极大地拓展了公司的未来增长空间，但由于新能源领域未来发展方向依然不明朗，其未来增长空间依然受到诸多因素的限制。
根据公司财务业绩的考察基本可以认为，杉杉股份为扩大公司规模而进行的非相关多元化战略为公司创造了价值，不过创造的价值并不是十分巨大，只是说杉杉股份找到了新的增长引擎，保证了公司有了新的收入来源，没有因为原有业务的竞争加剧而衰退，不过所带来的价值回报还是有限的。从经营效率的角度来讲，显然在非相关多元化战略下，杉杉股份的表现并不好，并且从盈利表现来看，杉杉股份的净资产收益率也是在较低的水平徘徊，没有为股东创造足够的价值。
杉杉股份的转型之路并未停歇，当民营金融领域市场逐渐的开放的同时，杉杉股份似乎看见了有一个巨大的潜在市场空间，从其长期股权投资对象偏好分析，作为具有未来上市空间的，地方性商业银行依然是其未来的投资的又一重要领域。期待杉杉股份未来的不凡表现。
参考文献：
[1] 宁波杉杉.杉杉股份有限公司年度报告（2001-2013年）.
[2] 戴娟萍.百大集团的战略转型与融资策略研[J].财会通讯，2012（6）（中）.
[3] 曹芮彰.公司战略与公司治理[J].中国管理信息化，2014.1.
[4] 李志起，杉杉.综和商社养成记[J].商界（评论），2013（8）.
一、境内上市方法比较研究
IPO（首次公开发行股票）和（RM）借壳上市是国内公司在境内上是采取的常用方法。IPO是指企业公司通过证券交易所首次向投资者公开增发股票，帮助募集企业发展的资金。企业公司手粗公开发行股票后，一般都可以在证券交易所进行上市交易。RM是指非上市企业公司结合自身经营状况，购买已经上市的壳公司的股权，获得壳公司的一部分控股权，再对自己企业公司进行收购，使自己的企业公司能够上市。
二、国内企业公司在美国上市
我国国内企业在美国上市只要的途径主要是普通股首次公开发行和反向兼并的方式。
（一）普通股首次公开发行
普通股首次公开发行，常采取IPO的形式。境内企业公司通过在海外注册新公司或者购买壳公司的方式，将境内企业公司的资本注入新公司或者已购买的壳公司，以新公司或者壳公司的名义在海外证券市场上市。选择注册新公司和购买壳公司的地点十分重要，一方面要考虑收税方面是都具有优惠，另一方面又要符合我国政府对境内企业公司海外上市的规定。一般境内企业公司会选择在英属维京岛、开曼群岛、巴拿马等避税岛注册新公司，像新浪、网易、搜狐等企业公司就是采用的这种方式在维斯达克上市的。因为各个地方的证券结算和证券税赋不同等因素，我国企业公司在美国上市进行普通股首次公开发行一般采取发行美国存托股证挂牌的方式。我国人寿保险股份有限公司就是通过发行美国存托股证（ADR）挂牌的方式上市的。发行存托股证的一般方式，是由美国银行与境外的企业公司签订相关协议，协议规定由这家美国银行担任该境外企业公司发行证券的存托人，再由美国银行向美国投资人签发存托股证。每一张存托股证代表着境外企业公司的证券，进行自由交易，存托人收购的境外公司证券达到一定数量之后，一帮将证券交给境外的托管银行进行保管。其中，美国银行实际上也是股证持有者的付款人，向境外企业公司收取股利，分配给股证持有者。同时，美国银行也是存托股证的转让人，它会在适合的时候将股证转换为相应的境外证券。美国证监会会区别对待ADR以及其代表的境外证券。另外，依据证券的相关法律法规，发行存托股证的美国银行必须需要注册，境外企业公示也必须定期报告。我国人寿保险股份有限公司通过这种方式在纽约证券交易所和香港联交所同时正式挂牌交易，获得了25倍的超额认购倍数，共募集了35亿美元，成为该年度全球资本市场首次公开发行股票筹资额最高的企业。随后，我国联通、石化等企业也采取发行美国存托股证的方式，在海外成功上市。
（二）反向兼并
反向兼并上市的方式近些年在我国蓬勃发展。目前，我国境内的企业公司通这种方式，在海外购买一家公司，使其成为“壳”公司，然后由上市公司反过来并购我国境内的企业法人，经由“壳”公司实现融资功能。这种反向兼并的上市方式能够在很大程度上逃避国内严格上市的审批程序，但是在资产整合和资产业务注入等方面有很大的难度，并且想要达到再融资的目的需要很长的时间。我国西安杨凌博迪森生物科技发展股份有限公司就是利用反向兼并的方式在美国成功上市的。
（三）针对两种上市方法的比较研究
普通股首次公开发行和反向兼并的上市方式相比较，普通股首次公开发行发行费用较高，程序比较复杂，且美国证监会的审查也较为严格，时间较长。但是通过普通股首次公开发行上市的企业公司比通过反向兼并方式上市的企业公司，在上市后的证券市场和交易都更为自由活跃，证券影响力也比通过反向兼并方式上市的企业公司要强大。如果想要通过普通股首次公开发行的方式上市，就需要严格按照美国证券法以及交易所的相关程序进行，也需要我国境内该行业声誉良好、有一定经验的机构或者团队的协助，才能成功上市。目前，由于我国企业公司通常采取风险投资和私募资金的方式进行经营管理，投资者为了保障自己的利益不受侵害，也会选择普通股首次公开发行的方式上市，降低投资者和企业上市的风险。据统计2010年我国境内企业公司在美国主要的上市交易所即纳斯达克交易所、纽约证券交易所以及全美证券交易所上市的就有34家，共计融资36亿美元。当然，反向兼并也有着其优势，比如上市门槛低，手续相对灵活简单等等。对于资产实力较弱、财务较为紧缩的企业公司来说，选择反向兼并的方式上市，有利于获得大量的经营管理资金。据相关统计，2010年我国境内企业公司利用反向兼并的方式实现上市的有8家，共融资1.25亿美元。
三、国内企业公司在香港上市方法
最为亚洲最大的国际金融中心，在香港上市因其融资制度较为灵活、透明性好，稳定性强，以及上市投入量较低的优势，吸引很多国内企业公司争相来香港上市。
（一）发行H股上市
发行H股上市的方式，是指我国境内注册的企业公司通过资产重组的方式，经过国有资产监督管理部门、所属主管部门以及中国证监会三方的审批后，成功在我国注册股份有限公司，再申请发行H股，最终在香港上市。通过发行H股上市的方式，因为是在国内进行审核，申请上市的企业公司对相关法律法规也比较清楚，加上中国证监会给予政策上的帮助，其审核时间不会太长，手续也不会很繁琐，方便了我国境内企业公司上市。但是，在企业公司上市后再进行重组，股份转让等，就不会很顺利，会受到很多我国法律的限制。
（二）借壳上市
在香港上市也可以采用借壳上市的方式，但是一定要符合香港联交所的相关规定。企业公司在购买壳公司后，对其进行资产收购，重新整合资产后申请上市，会有被当做新上市的可能性。虽然，借壳上市具有节约时间，上市筹备工作也较为轻松的优点，但是，香港方面对此也有严格的规定。上市公司对公众的持股量必须符合规定要求，否则不给予上市。并且，《红筹指引》中也有相关规定，我国境内企业公司想要在香港进行借壳上市的方式都有严格的规制。
关键词：营业部 经营模式 服务创新
证券公司营业部是指证券公司依照法律规定设立的从事证券经纪业务的机构。证券公司营业部管理的好坏，会直接影响到证券公司声誉的高低。设立证券营业部需要具备很多条件，而且证券公司营业部也需要一个先进且公平合理的管理模式。因此，对证券公司营业部如何转型是我们应该研究探讨的一个重要课题。
一、转变传统的经营模式
（一）加强证券营业部员工管理
员工素质、工作能力等的高低会直接影响到公司业绩的好坏，员工是一个公司的核心力量。因此，营业部要想成功实现经营转型，就必须加强对员工的重视与管理。首先，要加强对员工的工作考核制度管理，要在营业部中制定严格的、人性化的员工管理制。加强营业部的人事管理制度，对于考勤、晋升、惩罚等事项要有明确的规定。这样才能使营业部更加规范化、公平化。
其次，要经常组织员工进行大规模的学习活动，同时多和业内人士交流工作经验、学习成果等。这样不仅有助于增强员工的专业知识，而且可以培养员工养成一种积极乐观的工作态度，在工作中，员工就可以自信满满地应对解决可能出现的各种问题。员工是公司的重要组成部分，因此，证券营业部要给员工提供充分的发展空间。
再次，证券公司营业部要确立明确的激励制度。对于有贡献的员工要给予及时的物质鼓励，激励他们继续为营业部做出更大的贡献，同时要保证激励制度的透明性、公平性，这样才能够更好的调动员工的工作积极性，才能提高证券公司营业部的整体业绩。
最后，证券营业部要给员工制定阶段性的目标，鼓励员工不断前进。由于每位员工的工作经历、文化水平不同，所以对于任务的完成度就会有所区别。因此，营业部要对不同的员工给予不同的阶段性目标，这样既做到了各尽其才，又能够发挥员工的工作潜力，增强员工的自信心。
（二）注重同互联网公司的合作
双赢是一种智慧，要想取得更强的竞争力，必须注重公司和公司间的合作。合作源于信任，在现代社会的众多国际组织和团体当中，其发展都是以合作为基础的。同时，合作也是一种精神，新时代需要很多精神，而合作精神永远是推动时代进步的不竭动力。二十一世纪是互联网的世界，二十一世纪的竞争，不再是单枪匹马的竞争，而是一种系统和系统的竞争。注重与互联网的合作是一条新的生存之路，互联网公司也比较愿意和中小型的证券公司进行合作。在这方面，国金证券先拔头筹，和腾讯合作推出的“佣金宝”在市场引起极大反响，互联网金融必将占据越来越多的市场份额。另外，双方可以借助彼此的核心竞争力，或者通过联合的方式，在合规的前提下开创新的市场。同互联网公司通过合作，还可以实现资源共享，促进共同发展。合作是时代的需求，是经济全球化的必然趋势，只有这样才能使企业越来越充满活力，才能更好的拓展证券市场。
（三）以客户为中心，满足客户的服务需求
证券营业部要想转变传统的经营模式，就必须要以客户为中心，客户资源仍然是证券公司营业部最重要的战略资源之一。证券营业部要把关注的重点由产品转向客户，客户占有量的多少在一定程度上可以决定企业在市场竞争中是否能够成功，占有大量的客户成了公司可持续发展的不竭动力。因此，证券营业部一定要以客户为中心，制定人性化的管理服务模式，充分满足客户的服务需求。证券营业部要善于利用市场调查等方式来了解客户的心理需求，同时要制定完善先进的管理思想，采取科学合理的技术手段，正确的处理证券营业部和客户之间的关系，只有和顾客建立一种长期合作的关系，才更加有利于证券营业部的可持续发展。
二、放眼世界，改变传统业务的营销模式
（一）积极学习证券业先进的发展模式
“取其精华，去其糟粕”是我们一直传承的一项中华美德，也是学习过程中必须具备的基本能力。作为证券营业部，一定要能够积极的汲取全世界证券业中先进的管理方式以及发展模式，然后根据自己的实际情况来取舍学习，这样才能积聚精华，为公司的发展提供动力源泉。在全球一体化发展的今天，我们要继续完善财富管理型经营模式，同时要配合总部的创新产品日臻完善。证券营业部一定要放眼世界，不论是专业技能还是企业管理，都应该虚心的学习借鉴，并善于总结发现新的市场机遇。同时要摒弃传统经营模式中低效、目标不明确等的不良现象。
（二）进一步加强证券公司营业部的产品创新意识
创新是一个公司前进的动力源泉，而公司的创新归根结底是员工的创新，员工们的集体智慧是产品创新的力量源泉。因此要让营业部的每一位员工都成为问题的决策者，共同为证券营业部的美好前途出力献策。管理者要引导员工破除传统的思维模式，一切以客户需求为中心来制定相应的发展规划。另外，作为证券营业部，要对员工提出的新想法给予及时的物质鼓励，激励员工去提出新的想法，证券营业部要努力消除制约公司发展的不良因素，结合市场及网络等客观因素不断改善管理体制和运转机制，这样才能营造出人才辈出、充满活力的工作局面。
三、结束语
证券公司营业部在未来发展中要想有一个较好的转型，就必须根据市场的实际需求以及互联网公司新的发展趋势等来制定相应的发展计划，市场是变化的，因此证券营业部要改变传统的发展模式，根据市场的变化来进行灵活的调整。另外，专业的服务能力以及超强的服务品牌是占有客户的重要手段，证券营业部一定要以客户需求为基础，继续加强公司产品创新意识，这样才能在未来的证券业走的更高、更远。
参考文献：
一、供电公司财务风险的特殊性
首先，电力行业的垄断性使供电公司受到国家的调控风险。电价调控政策措施的影响使我国电力价格改革的进程缓慢，甚至出现停滞不前的现象。国家在2003年前后出台了三相管理措施来促进电力价格改革，但是发电侧改革还没有全面铺开，只在东北和华北地区作了小范围竞价上网试点就宣告失败，而终端销售仍是采用国家定价措施，价格体系不完善使购电成本有所下调。
其次，电力商品的特殊性给供电公司的电费回收带来一定风险。随着国家去产能工作持续推进，高耗能、过剩行业企业普遍交费困难，预收电费、依法催费等措施受社会关注程度越来越高，电费回收将难上加难。
最后，资金密集度较高的特征给供电公司带来了一定的资金风险。随着近几年我国新一轮电网建设新潮的掀起，国家电网从2015年到2020年将投资2.7万亿建设特高压等电网工程。在如此庞大的资金投入规模条件下，如果供电公司能够合理使用内部资金并科学进行资金投放，提升资金使用效率，那么将为其带来高额的资金回报，但反之将带来不可估量的巨额损失风险。
二、供电公司财务风险管理策略的强化
（一）科学决策，提高财务风险管理意识
1、提高财务决策的水平，防止决策失误产生的财务风险
供电公司管理层要将传统的经验决策、“拍脑门”决策等主观决策习好转变为现代的集体决策、科学决策，通过对影响财务决策的各项因素进行综合考量，采取定量计算机分析的方法并结合科学决策模型，以确保切实提高财务决策的水平。
2、建设财务风险制度文化，增强全员风险防范意识
上下一心的全员参与和健全的财务风险制度文化，是供电公司实施高效财务风险管理的必要条件，为此一方面供电公司要增强全员的财务风险防范意识，打破传统的风险自我无关和自我分割管理的思想，督促员工在日常工作中及时评估和发现风险，从而自发地实现团队化财务风险控制；另一方面管理层要致力于对财务风险制度文化建设进行调研和规划，通过文化和制度的双重保障来确保财务风险管控措施在企?I落到实处。
（二）充分重视风险预警结果，及时制定应对错施
做好财务风险控制工作，必须高度重视财务风险预警系统检测到的结果，重点关注出现黄、红两种颜色亮灯状态的指标，认真分析背后的原因并制定相应的解决措施。
（三）完善管理制度，提高财务信息质量
对于供电公司而言，决策者作出决策时的关键依据是财务信息，因此决策的科学性直接受到财务信息质量的严重影响。当利用虚假的财务信息时，决策者作出的决策可能会给供电公司带来严重的财务风险隐患，因此供电公司应该加强内控制度，提高财务工作人员的核算水平，强化财务工作人员的职业道德教育、专业素养，使财务工作人员反映数据尽可能的及时、准确以及全面。
（四）做好财务风险控制年末总结、整改、完善
每年年末，供电公司应对全年的财务风险管控情况进行总结和评价，对各相关业务范畴全年财务风险管控效果量化打分，明确各专业领域持续改进的重点，找准专业管理领域存在的差距和改进方向，制定改进计划，按期完成整改。目前不少供电公司借助咨询公司，基本建立起对内部控制的年末评价机制，可以在此基础上进一步扩大评价总结的范围，即将整个财务风险控制纳入年末评价机制中，并进一步建立健全财务风险管控体系持续改进工作机制。
