发布时间：2024-03-01 16:17:28
序言：写作是分享个人见解和探索未知领域的桥梁，我们为您精选了8篇的金融风险管理的特征样本，期待这些样本能够为您提供丰富的参考和启发，请尽情阅读。
[关键词] 金融风险；商业银行；风险管理
一、金融风险
最早提出风险概念的美国学者海恩斯(Haynes)在其1985年出版的著作“RiskasanEconomicFactor”中写道：“风险一词在经济学和其他学术领域中并无任何技术上的内容，它意味着损害或损失的可能性。”这就是金融风险的内涵。金融风险产生于金融活动之中，金融活动又贯穿于整个社会经济活动的各个方面，金融风险存在的空间非常广。另外，金融风险的形成受多种因素交互作用的影响，在一定程度上考验着一个国家、地区的经济制度，甚至政治制度。金融风险的成因，指能够引起或增加金融风险事件发生的机会或影响损失程度的因素。金融风险成因分为内因和外因。金融机构的内在脆弱性是金融风险产生的重要内因。(1)金融企业的高负债率蕴含着金融风险。金融机构是经营货币资金的特殊企业，与一般企业相比，本质上是一种中介机构，这意味着金融行业是一个财务杠杆较高的行业，自有资本比率较低。金融行业是典型的高负债企业，因而其抗风险能力就更差。(2)金融创新工具的高杠杆率潜藏着金融风险。例如，巴林银行破产倒闭，大和银行被驱逐出美国金融市场就是例证。在激烈的竞争压力和高收益的诱惑下，金融企业不断创新金融工具，尤其是近几年来发展较快的金融衍生品交易基本上都采用了保证金交易，其特点是“以小博大”，在给交易者带来获取高额利润机会的同时，酝酿着巨大的风险。(3)金融活动的虚拟性潜伏着金融风险。定义虚拟经济，金融总是其最主要的组成部分。之所以金融被称作为虚拟，就是因为他自身“自我实现”和“自我强化”的运动特征，使它的价格常常与其赖以产生的商品和劳务的价格相去万里。在我国出现的典型例子是1992～1993年出现的海南房地产热，大量的银行资金被投入海南房地产。随着泡沫的破灭，银行资金被套牢，形成了大量的不良贷款，至今尚未完全收回。
另外，金融风险产生的外因可分为宏观和微观因素的影响。金融业已成为国家宏观、微观经济活动的核心和纽带。金融风险受宏观经济的影响分别为：经济周期的影响、国家经济政策的影响、国际经济环境的变化等。此外，从微观角度分析，金融机构对借款人的筛选和监督失败，也会导致金融资产质量恶化，金融风险的产生。银行自由资本量有限，加上大部分资金是储户的存款，如果银行的呆坏账大量增加，准备金不足应付存款的提取，银行信用就会遭到破坏，严重会导致银行破产，从而引起连锁性、社会性的风险事故。
二、金融风险管理理论
商业银行的风险管理是银行业务发展和人们对金融风险的认识不断加深的产物。最初，商业银行的风险管理主要偏重于资产业务的风险管理，随着经济的发展20世纪60年代以后，商业银行风险管理的重点转向负债风险管理方面。70年代末，国际市场利率剧烈波动，单一资产风险管理或负债风险管理已不再适用，资产负债风险管理理论应运而生，突出强调对资产业务、负债业务的协调管理。1994年我国开始对商业银行实行资产负债比例管理。80年代以后银行风险管理理念和技术都有了新的提升，表外风险管理理论、金融工程学等一系列思想和技术逐渐被应用于商业银行风险管理，进一步扩大了商业银行的业务范围。90年代以后，巴林银行倒闭、亚洲金融危机等一系列危机使人们认识到，损失不再是由单一风险造成的，而是由信用风险和市场风险等多种风险因素交织作用而造成。《巴塞尔资本协议》随之诞生，是国际银行界风险管理的里程碑。
三、我国商业银行风险管理的改进与发展
关键词：金融安全金融周期风险管理
1金融风险的结构特征
1.1风险管理是金融具有的职能特征
在金融界著名的管理学家莫顿说过，金融既有六大显著的职能，风险管理是其中最重要的部分，若不全面提高有关风险管理的品质，其他职能的功效也将无法发挥出来。比如，支付风险无法得到有效控制，那相对的支付管理效果也将无法得到发挥，若信用风险无法得到有效控制，那相对的信用管理的效果也将无法得到发挥。因而，在金融机构以及现代化企业中，构建企业价值、提升其经营效益，这就需要对金融的特性以及需求有一定的了解，尤其是金融机构跨界类的业务，在创新方面过度、规范躲避其监管部门等，以此导致金融出现危机，对自身的经济也造成了很大的威胁。对金融产品的实质价值投资者无法正确的辨认，很多有效的经济信息也无法收集的到，致使金融机构也没有办法作出正确的投资方向。因而，金融自身的管理职能被强化是市场发展的前提。
1.2金融中包含一定的风险，是金融内在的属性
无论在金融体系中是单一的危机还是整体的危机，信用偿付是金融危机最终的表现方式。与此同时，需要货币与信用进行联系，才可以作为金融产生的前提，有货币存在的地方便会有违约的情况发生，进而引发金融的风险。换句话说，金融与风险是两者并存的。实践证明，在金融市场中，金融体系往往会有引发经济危机的能力，也是其罪魁祸首，当然其他的因素也有可能存在，但是只会起到推动的作用。例如，在商业银行内部诈欺风险，这是各种风险中比重最大的。此外，金融机构为了带来更好的社会效益，一些经济的衍生产品就会适时的推出，在市场运行的过程中，若与预期效果截然相反，会加剧风险的出现。因此，金融衍生产品也会有利弊的出现，虽会促进金融市场的发展，也会有潜在的危险。
1.3金融风险的具体表现方式
金融的两大天然属性便是风险管理以及风险，其包含两个方面：一方面是风险的管理；另一方面是制造风险。将两者的关系进行平衡，便可以获取到最大的利润点。依据金融市场的形式，两者的力量也随之不断发生改变，若没有对金融机构控制得当，便会陷入一定的经营困境。因而，若要对风险进行有效的控制，就要使两者保持一定的平衡，反之，会推动爆发风险的危险存在。金融风险的表现方式是在宏观以及微观的两个层面上。以微观层面进行分析，发生金融风险是有一定的必然性存在的。对于金融机构来说，因不稳定的客户、不断改变的金融市场，造成每天的交易都存在一定的风险。对存在风险的金融群体来说，因部分金融机构对自身的风险没有能力去有效解决，造成整个金融体系承担起连带的责任。不过，这种风险对金融安全的破坏较小，只是不加以管理，则会产生重大的威胁。以宏观的层面进行分析，金融机构发生风险的机率具有一定的周期性。在金融机构的发展过程中，外界可以将所遇到的风险进行化解，金融机构自身不必承担此风险。因而，从金融机构风险的形成，直至风险的破裂，会得到不断的救助，有着循环的周期性特征，并且有着十分重要的意义。相关的金融部门，针对金融改革提出不断深化其机制，将金融体系的建设与发展不断进行自我完善，以此使金融公司对自身的独立性、科学性得到有效保障，自身对抗风险的能力也得到相应的提升。这样不但对引发风险金融个体的数量有所减少，同时金融群体的利益也得到了保证，从而整个金融市场的安全发展得到有效提升。
2经济周期与金融风险的循环性
2.1实体经济周期便是金融周期的实质表现
具体表现在：企业是拥有破坏式创新周期的，这便是经济周期存在的重要原因，金融信贷与企业创新周期有着一定的联系。随着社会的发展进步，很多新兴企业随之成熟，并成为主体企业，在这样的发展中，银行给予的信贷比例随之提升。不过，若此类企业衰败，银行的后期信贷风险会急剧上升，银行的信贷管理相对于来说谨慎些，萧条期企业作为抵押的商品，其价值有所下降，以此推动了银行顺周期的动作，经济形势因银行的顺周期动作进一步恶化。金融市场上，都拥有相似的周期性，与预期因素有关，产生的振幅会更大一些。随着很多的新兴企业走向成熟，在资本市场上，这些新兴企业的资产证券表现的更加优秀，曾经的夕阳企业逐步衰退，投资者的期望必定会在新一批创新企业的未形成前，因资产价格而引发崩溃。因此，金融顺周期的特征是“金融周期内生于企业破坏式创新周期，金融周期实质上反映了实体经济周期”。
2.2国家金融安全和经济安全受到当前去杠杆率的影响
经济结构的调整与创新企业的更替是去杠杆问题的实质原因。去杠杆是以培养国有企业创新的能力，以及培养新兴私营业的创新技术，培养其能力在于改善企业内部的规章制度，以此使具有创新能力的人才受到激发，创新出成果。从这个角度来看，产权结构问题不仅仅是国企改革的重点，还包含其经营机制，改善经济机制属于产权改革的目标。拥有创新技术的私营企业的培养重点在于打造公正的环境市场、在行政审批程序上进行简化、创新技术的垄断利益要予以保护等，以多层次的资本市场作为其构建原则，为金融市场的融资提供便利，与此同时，对于不法行为给予严惩手段。
3基于金融安全的提升风险管理的措施分析
3.1完善对我国财政体系的监督制度
以国外的先进发展经验作为借鉴，对金融机构的财务监督管理的制度进行完善，商业银行的综合实力也会因此得到提升，与此同时，建立相对完善、健全的法律监督管理机制。我国金融机构因此可以有法可循，为进入到国际金融市场作奠基。在借鉴其他国家的前提下，需要建立科学、有效的偿付机制，帮助保险企业保障投资人以及投保人的利益。除此之外，对证券企业的财务监管得当，保障证券企业的财务与国际情况相吻合，以此推动金融管理实际工作中有证券企业的参与。
3.2构建完善的金融风险管理机制
金融机构的抗风险能力若想得到全方位的提升，其关键要构建完善的金融风险管理机制。首先，提升对金融机构内部人员要进行培训，得到全方面的指导，使内部员工对目前的金融市场有更加清晰的了解，在此基础之上，展开系列活动，构建严谨有效的金融市场内部控制管理体系，对各部门主管提高抗风险的观念。其次，清晰金融市场的各项规章制度，以此提高金融行业人员的整体素质，可以更加清晰准备的把握其市场，了解金融潜在危机，提升对金融风险的管理效率。
3.3我国金融市场伴随着经济全球化的发展，带来了诸多的发展机遇
因而，在合理拓展业务的基础之上，金融机构应积极参与到国际金融的竞争中，我国经济地位也会因此得到有效提升。金融机构要依据自身的特征，逐步与国际接轨，拓展其业务范围。与此同时，混合业务经营的方向作为其目标，将分业经营进行逐步转换，对自身的经营模式进行调整，金融市场发展的合理性因此得到有效保障。
4结语
总而言之，基于金融安全的方面分析，对金融周期的概念予以了解，这是我国金融机构的发展方向。与此同时，要对金融机构提升其抗风险能力，在未来的发展过程中，构建更加完善的金融风险管理机制，以此推动我国金融市场的发展。
参考文献
[1]杨超.基于金融经济周期探讨银行信用风险管理问题[J].经济管理者,2015(28).
[2]何德旭.金融安全视角下的金融周期与金融风险管理[J].贵州省党校学报,2018(2).
[3]张婷.金融安全视角下的金融周期与金融风险管理[J].金融视线,2018(23).
关键词：VaR方法；中国；金融风险管理；市场风险
中图分类号：F830 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2012）34-0087-02
在过去十年中，中国金融改革取得了一系列的显著进展：一是汇率并轨，实现人民币经营项目的可兑换，并不断采取更宽松和更对称的资本管制措施；二是银行体系的不良资产情况不断好转，目前已经进入相对良性的稳健状态；三是金融机构改制取得突破性进展，中资银行的治理结构在加速完善之中；四是资本市场经历各种波折，重新步入健康发展轨道；五是伴随中国加入WTO承诺的到位，中国金融体系将全面对外开放，中国金融体系日益融入全球金融体系以上改革成绩的取得毫无疑问是伴随着一系列的金融创新成果的情况下取得的，但是，在这些成果背后也带来了一些新的金融风险，如汇率机制改革后的今天稍有不慎就可能带来灾难性的金融危机，股权分置改革同样也面临着潜在的风险所以说，金融创新的过程虽然规避了风险，但同时也带来了新的风险，这是不能忽视的
特别是在2006年12月11日，随着中国加入WTO五周年后，金融业全面开放的形势下，这意味着中国将更加融入全球化的金融市场，中国经济金融将全面融入世界经济金融体系，中资银行将与外资银行展开全面的合作与竞争，外资银行将给中资银行带来巨大的冲击和挑战，市场竞争将日益加剧加入WTO对中国金融创新提出了新的要求，金融创新对于政府金融机构金融资产管理者以及个人投资者来说有着更重大的意义。
一、金融风险的来源
随着市场经济的发展，金融市场在经营过程中所面临的不确定性因素越来越多，中国经济管理体制尚不健全。投资者持有多家公司的股权，从而将风险分散在整个市场上，金融市场并不能防范所有的风险，金融市场出现问题就会引起政府的干预，而政府在一定程度上也会带来风险，非持续发展的经济政策会给金融部门带来更大灾难，金融风险无处不在。
（一）金融风险管理体系不够健全
中国目前尚未建立起有效的金融风险防范机制和管理体系。一直以来，中央银行的信贷资金管理和金融监管工作都偏重于业务范围的控制，现行的风险管理体制基本延续对信贷风险的管理模式，不论是外部环境还是内控机制都显得较为薄弱，同时市场金融风险监管部门的组织结构欠完善。商业银行的信贷质量差，近年来不良贷款日益增加，这在很大程度上会导致信用风险，从而加大了监管难度，中国金融部门的资金来源中以单位和居民的储蓄存款为主，资金来源单一，缺口较大。同时许多金融机构业务流程不科学，监督不力，风险防范意识差、组织结构设计不合理监管法律不够健全，金融风险管理体系存在较大缺陷。
（二）人们对金融风险的了解程度低，法律意识淡薄
全球经济一体化的趋势使得金融已不再是一个国家内部的事情，而是金融市场面向全球化发展，伴随而来的是金融风险问题日益突出。中国经济在转轨过程中遗留下的陈旧观念仍然存在，对金融风险了解不到位，缺乏风险意识，甚至部分投资者为维护个人利益，千方百计逃避银行债务、转嫁经营风险，而部分银行风险意识也不足，大量发放不良贷款，盲目扩张业务，而金融机构的业务又具有范围广泛、综合性强以及内容复杂等特点，这些特点与现实的经济环境相结合，就容易产生大量的金融风险。
（三）不稳定的社会因素
目前，中国金融市场上的不确定性因素越来越多，从近些年的情况看，中国金融透明度日益降低，造假数字、虚报情况的现象令人忧虑，但在外资银行的业务份额达到一定比例同国际统一后，四大银行若不再提高透明度强化内部制约监督机制，就可能积聚系统性金融风险。而金融领域的腐败现象也普遍存在，这会降低公众对自身金融资产的安全感，对保持中国的金融安全的负面影响也不言而喻。众多社会问题如失业与下岗形势严峻、城乡差距与地区差距逐步拉大、社会保障体系不够健全众多社会问题的积累导致金融风险的增加，影响了中国金融市场的稳定性。
二、影响中国金融风险管理建立的因素
（一）金融机构对金融风险管理制度的需求不足
中国金融体制改革是以国家为制度主体的强制性整体制度变迁模式，同时又是一种边际性的渐进式制度变迁模式，强制性和渐进性是中国金融体制改革的主要特征。当国家作为制度选择和制度变革主体时，金融制度的变迁目标变量是保证金融体系的稳定性，因此国家必然最大限度地控制整个金融体系改革的速度和规模，采用渐进的增量改革的方式而不是激进的休克疗法的方式来推进制度变迁。这就必然导致国家最大限度地维持“体制内产出”的稳定性，避免整个经济转轨过程中由于“体制内产出”的巨大波动而引起的社会动荡和组织崩溃。而“体制内产出”的主要承担者是国有商业银行，所以要保证渐进式制度变迁的顺利推进，支撑“体制内产出”的稳定性，国家就必然为国有商业银行的改革提供各种显性或隐性的补贴，以弥补国有商业银行改革所花费的巨额成本。
在政府对国有商业银行承担所有损失和风险的情况下，中国金融风险管理制度缺少建立的动机，由于没有足够的市场需求来促进风险管理的建立，因而金融风险管理制度的建立始终落后于金融体制整体的改革。
（二）国内金融资源匮乏
国内金融资源在产权制度供给、信用制度供给、货币制度供给、金融监管制度供给、外债制度供给和金融组织制度供给等六个方面出现不足。金融资源缺乏直接导致风险管理制度缺少实施的基础和保证。
三、市场风险的度量
（一）VaR方法的定义
（三）VaR的计算系数
由上述定义出发，要确定一个金融机构或资产组合的VaR值或建立VaR的模型，必须首先确定以下三个系数：一是持有期间的长短；二是置信区间的大小；三是观察期间。（1）持有期。持有期t，即确定计算在哪一段时间内的持有资产的最大损失值，也就是明确风险管理者关心资产在一天内一周内还是一个月内的风险价值。（2）置信水平α。一般来说对置信区间的选择在一定程度上反映了金融机构对风险的不同偏好。（3）观察期间。观察期间是对给定持有期限的回报的波动性和关联性考察的整体时间长度，是整个数据选取的时间范围，有时又称数据窗口。
综上所述，VaR实质是在一定置信水平下经过某段持有期资产价值损失的单边临界值，在实际应用时它体现为作为临界点的金额数目。
（四）VaR方法的特点
（1）可以用来简单明了表示市场风险的大小，没有任何技术色彩，没有任何专业背景的投资者和管理者都可以通过VaR值对金融风险进行评判；（2）可以事前计算风险，不像以往风险管理的方法都是在事后衡量风险大小；（3）不仅能计算单个金融工具的风险。还能计算由多个金融工具组成的投资组合风险，这是传统金融风险管理所不能做到的。
参考文献：
[1] 王玉玲，马军海，王晶.VaR模型及其在金融风险管理中的应用[J].现代管理科学，2009，（7）.
[2] 刘晓倩，杜文意.中国金融研究管理综述[Z]，2010：5.
[3] 张晓琴，冯莉.论金融创新与金融风险管理商业研究[J].商业研究，2005，（2）.
[4] 邵锡栋，连玉君，黄性芳.交易间隔、超高频波动率与VaR统计研究[J].统计研究，2009，（1）.
[5] 吕萧，刘丹.浅析中国的金融风险管理学术探究[J].商业文化，2009，（10）.
关键词：风险管理；教学；创新
传统的风险管理课程，教学内容封闭，理念落后，方式单一，考评方法呆板，导致高校金融保险专业毕业生很难胜任金融机构风险管理的需要。因此，需有针对性地对教学理念、内容、方法及考评方法等进行改革创新，使学生学好风险管理这门课程，以便未来学以致用提高企业的风险管理水平。
一、风险管理的课程特点
（一）多元性。风险管理是指各经济单位通过对风险的识
别、估测、评价和处理，以最小的成本获得最大安全保障的一种管理活动。它建立在经济学、管理学、会计学、财务管理学及保险精算学等学科基础之上，是一门多学科交叉融会的综合性、边缘性学科，带有明显的多元化特征。
（二）实用性。目前，我国大部分企业迫切需要进行风险管理，但企业管理层却缺乏风险管理理念。首先，风险管理意识淡薄，没有积极推进风险管理工作。意识到了就进行管理，事后则放一边，置之不理。其次，没有独立的风险管理部门或专职的风险经理。多数企业存在较严重的结构问题，导致各个部门和岗位人员对工作职责和操作程序不清晰，很难形成独立的风险管理部门。从而无力承担起独立的，具有权威性的、有效管理企业风险的职责，使我国企业的风险管理始终停留在以眼前利益为目的的决策层次上。再次，企业管理层未将企业风险管理与内部控制有机结合起来。做好内部控制是做好风险管理的前提，企业应从加强内部控制做起，通过风险意识的提高，尤其应提高企业中处于关键地位的中、高层管理人员的风险意识，才能使企业安全运行。然而，我国企业的管理者通常将风险管理与内部控制完全隔离开来。
（三）抽象性。风险管理理论汲取了很多学科的营养，但同时也给学生学习带来了困难。如在课程内容上涉及到了大量的与风险相关的概念、术语及原理等，特别抽象，学生理解起来有一定难度。
二、风险管理课程建设创新
（一）课程内容及载体。课程内容及载体中包括大纲、自编讲义、参考书目及网络资源、多媒体课件、案例库和第二课堂、制定符合培养计划、内容完整的教学大纲，并邀请国内其他高校老师以及金融企业专业人员进行论证。为学生推荐丰富的参考书目，及国内外与风险管理相关的网站和他校精品课网站。根据教学大纲和讲义，充分吸收国内外高水平成果，建立多媒体课件，一切以利于学生思维、激发学生兴趣为前提。搜集国内外关于金融风险的各种案例，附加该案例的分析及经验教训，分银行、证券、保险三个专题建立案例库。
（二）教学条件。建立风险管理网站。上传教学讲义和课件，设文献库和案例库，为学生提供丰富的网络学习资料，让学生及时掌握本课程最前沿的理论发展。在网站上开设学习沙龙板块，随时更新相关金融新闻和评论，为师生提供学习交流、讨论答疑的互动平台，实现师生的即时互动；建立风险管理实验室，通过引进金融风险管理软件，使学生在实验室更直观地学习接触各类金融风险，并自己动手设计相应的风险管理措施。通过实验教学，进一步增强学生对课程理论知识的理解，并学以致用。建立1-2个校外实训基地，使学生有机会进各大金融企业，亲身感受学习企业的经营运作、存在的金融风险，及风险管理措施。
（三）学生管理。通过网络创新课程的建设，使学生能切实把握各类风险，形象掌握各类具体金融业务中的风险点，丰富学生金融理论知。考虑以知识竞赛的形式激发学生的学习兴趣，引导学生主动与老师进行网络互动，使学生实现知识、能力、素质的全面提高。设置科学合理的激励学生学习的奖惩机制，使学生通过适当的课内理论和课外实务作业的训练，充分理解并牢固掌握课程知识点。建立风险沙龙，在网站上建立风险沙龙版块，根据学生回答，给出学生的排名，且排名作为平时成绩的考核因素。建立风险学苑，在网站上设风险学苑版块，将关于金融风险的热点问题和相关作业训练题目，分专题列示，并实现师生学习答疑的互动讨论。
（四）课程管理。确保有高质量、规范齐全的大纲、讲义、实践教学、考试考核等课程建设资料；充分利用网络教学平台，特别是在学习资源、答疑讨论、课程问卷、在线测试、课程作业及研究性教学等方面充分发挥平台的作用。在网站上实现在线考试，并且发放课程问卷，在问卷的基础上进一步完善课程建设。
总之，该课程建设的总体目标是充分利用网络教学平台，灵活运用多种先进的教学手段，有效激发学生主动学习的积极性，为学生提供丰富的前沿知识，并使其能够灵活运用，既使学生掌握了该课程，又培养了学生理论联系实际的能力以及进行科学研究的能力。
参考文献：
【关键词】商业银行；信用风险；风险管理
近年来，经济全球化使得风险管理的问题日益凸现。随着世界经济的不断发展，金融业在各国经济发展中所发挥的作用越来越重要。但由于金融监管的放松，金融市场的波动性也在不断加剧，特别是进入20世纪90年代后，在世界范围内发生了三次大的金融危机――欧洲货币危机、墨西哥金融危机和亚洲金融危机。这三次大的金融危机给全球经济带来了巨大的影响和损失，引起了国际金融界对金融风险管理的高度重视，商业银行的风险管理更成为国际、国内金融界关注的焦点。信用风险是商业银行主要的风险形式。信用风险的管理也成为当今风险管理领域中极具挑战性的课题。因此，如何防范与降低信用风险已是当前我国商业银行管理的迫切要求。
一、商业银行信用风险的经济学解释
商业银行在经营中会遇到很多中风险，其中信用风险是金融市场中最古老的也是最重要的金融风险形式之一，它是金融机构、投资者和消费者所面临的重大问题。社会的进步和历史的发展影响着人们对信用风险概念的理解。
传统观点认为，信用风险是指交易对手（受信方）拒绝或无力按时、全额支付所欠债务时，给授信方（信用提供方）带来的潜在损失。授信方可能是提供贷款的银行，或是以信用方式销售商品或提供服务的公司。授信方总是会更多地考虑信用风险问题，比如发放贷款的银行，其风险是显而易见的。在商业银行的早期业务中，常常将信贷风险等同于信用风险。随着商业银行业务的演变和发展，信用风险出现了广义和狭义两种概念：
从广义上说，信用风险还包括由于各种不确定因素对银行信用的影响，使银行经营实际结果与预期目标发生背离，从而导致银行造成潜在损失的可能性；
从狭义上说，信用风险一般是指借款人到期不能或不愿意履行借款协议、偿还本息而使银行遭受损失的可能性。
信用风险可以分为两种情况：一是借款人或债务人没有能力或者没有意愿履行还款义务而给债权人造成损失的可能性；另一个是指由于债务人信用等级或信贷资产评级的下调、信贷利差的扩大导致资产的经济价值或者市值下降的可能性。前者主要着眼于贷款是否违约，成为违约风险；后者则强调信贷资产质量价值的潜在变化，所以通常称为信贷利差风险。
另外，商业银行信用风险的主要特征有以下几点：（1）道德风险与信息不对称是形成信用风险的重要因素。（2）非系统性与系统性。（3）风险和收益的非对称性。信用风险的收益分布具有典型的非对称性。（4）信用风险的历史交易数据难以获取。
二、国内外商业银行信用风险监管的现状分析
随着现代经济中信用活动的不断发展和创新，信用风险所涉及领域和规模迅速扩大，因此，各个国家对商业银行信用风险的管理都是非常重视的。
（一）国外先进商业银行对信用风险管理的现状
1、风险管理上升到银行发展战略高度，董事会直接负责风险管理政策的制定。近些年来，一些大银行由于风险管理失败而遭受了巨额损失，甚至破产倒闭，使得银行股东、经理们以及金融监管当局领略和感受到银行风险的严重后果，深刻地认识到现代风险管理对于银行生存和发展的重要性。目前，国际上一些大银行的最高决策层已把风险管理纳入其发展战略计划，将之作为银行内部管理的一个组成部分，风险管理在整个管理体系中的地位已经上升到银行发展战略的高度。
2、独立的风险管理部门开始出现，风险管理趋于日常化和制度化。与风险管理上升到银行发展战略高度相适应，现代银行风险管理在组织制度上形成了由董事会、风险管理委员会直接领导的，以独立风险管理部门为中心，与各个业务部紧密联系的风险内部管理体系。风险管理决策与业务决策的适度分离，改变了风险管理决策从属于以盈利为首要目标的业务决策的传统管理体制。同时，以独立风险管理部门为中心的风险管理体系的运行是建立在管理日常化和制度化的基础上的，这就进一步加强了商业银行在复杂的风险环境中及时、有效地管理风险的能力。
3、更加重视全面风险管理。与主要重视信用风险的传统风险管理不同，现代银行风险管理还非常重视市场风险、流动性风险、操作风险等更全面的风险因素。而且不仅将可能的资金损失视为风险，还将银行自身的声誉和人才的损失也视为风险，提出了声誉风险和人才风险的概念。
4、市场风险日益突出，市场风险管理技术得到迅速发展。二十世纪70年代以来，市场风险成为银行风险环境中的重要因素。同时，金融自由化和银行综合化经营的发展，使得商业银行传统的以信用风险为主的模式发生变化。信用风险和市场风险两者，无论是在管理技术手段上，还是在管理理论上，都构成了现代金融风险管理的两个基本内容。
5、风险管理技术趋于计量化和模型化，各种风险管理计量模型发展迅速，银行风险管理的科学性日益增强。与传统风险管理的特征不同，现代商业银行风险管理越来越重视定量分析，大量运用数理统计模型来识别、衡量和监测风险，使得风险管理越来越多地体现出客观性和科学性的特征。
（二）我国商业银行信用风险管理现状
1、我国商业银行尚未形成正确的信用风险管理理念。目前我国商业银行多数工作人员对信用风险管理的认识不够充分、信用风险管理理念比较陈旧。不能适应新时期业务高速发展及风险环境复杂的需要。
2、信用风险管理的组织机构不健全。在我国商业银行中，负责信用风险管理的主要是贷款部门的信贷员，这远远不能满足实际信用风险管理的需要。
3、不良贷款比例高，贷款资金趋向长期化、集中化。我国银行业的贷款人多集中在房地产或其它人型资产投资项目上，且数额巨大。而贷款资金长期化将导致银行资产的流动性降低，信贷资金周转速度减慢。一旦累积的信用风险暴露出来，势必会造成严重的信贷损失，对银行的长远发展是极为不利的。
4、内部评级不完善，风险揭示不充分。与先进的国际性银行相比，我国大多数商业银行内部评级无论是在评级方法、评级结果的检验，还是在评级组织结构、基础数据库等方而都存在着相当大的差距，从而极大地限制了内部评级在揭示和控制风险方而的作用。另外，由于会计信息不完备和真实性有待提高，以及缺乏衡量风险的技术方法，银行信息披露的质量和数量方而都远不能适应市场的要求。
三、针对我国现状提出完善商业银行信用风险监管的建议
第一，提高商业银行信用风险度量和管理技术水平。根据当前我国商业银行信用风险管理的现状，要尽快提高我国商业银行信用风险管理水平。首先，各商业银行应积极开发以计算机为平台的客户信息系统，广泛收集充分的客户信息，建立起完善的数据库。其次，我国商业银行应根据我国的国情，坚持定性分析与定量分析相结合的原则，积极开发出适合自身条件的信用风险度量模型。
第二，确立完善的商业银行内部控制体系。完善的内部控制体系可以保证商业银行的风险管理策略得以落实。商业银行要建立完善的内部控制体系，应根据中国银监会的《商业银行内部控制指引》在对各类业务的各环节风险进行识别的基础上，对现有的内部控制制度、程序、方法进行整合、梳理和优化。首先，通过授权管理、岗位制衡等手段防止操作风险在业务环节中的出现。其次，通过标准化的内部控制管理实现内部控制的连续性和系统化，从而严格控制银行内的各项业务和管理活动。最后，通过不间断的调整和改进，不断提高商业银行的风险管理水平，确保其经营目标的实现。
第三，强化风险外部监管，完善宏观外部环境。强化风险外部监管是完善风险控制体系的必然要求。首先是市场约束的要求，巴塞尔新资本协议规定最低资本要求、监管当局的监督检查、市场约束为金融监管的三大支柱，强调银行应及时、准确地向市场披露银行财务状况、经营业绩、风险管理战略和措施、风险敞口、会计政策以及业务、管理和公司治理6个方面的信息；其次，监管当局必须在强化合规性监管的同时重视安全性监管，逐步强化对商业银行资本充足率的约束。同时要对银行风险评估体系的合理性、准确性及信息披露的可信性进行监督，严格监管纪律，推动商业银行风险管理的科学化，实现从注重合规性监管向注重风险性监管的转变，健全非现场监督体系，并保持监督的持续性。再次，要进一步建立健全银行金融法律法规体系，形成有法必依，违法必究，执法必严的金融法制环境。落实《物权法》，修订完善《破产法》和《担保法》等，在完善商业银行的立法基础上加大执法力度，维护金融秩序。
第四，规范社会信用关系，推动社会信用文化建设。要建立健全有关社会信用的法律体系，推进信用文化建设。据有关机构分析，社会信用指数每提高一个百分点，可以促进GDP增长0.9%，促进生产率提高0.7%。
参考文献
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关键词：金融 制度 风险管理
我国现阶段的金融风险管理由于缺少充分竞争的外部环境，在政府主导的强制式、渐进式金融体制改革中，一直没有得到金融主体的重视，金融业特别是国有商业银行缺乏有效合理的自我约束机制和风险激励机制．风险管理体系中仍存在很多交叉点和空白点，无法有效防范和管理银行日常经营活动中存在的风险。
一、影响我国金融风险管理制度建设的因素分析
(一)社会经济体制尚未摆脱计划经济体制的影响目前我国金融业正处于新旧两种体制相互交错的状态。一方面，旧的计划体制依然发挥作用，甚至阻碍着新的市场经济体制的建立和运行：另一方面，新的市场经济体制脱胎于旧的计划体制，尚不能有效地规范和调节自身的运行，现代金融管理制度的建立尚处于起步阶段。经过2O多年的制度变迁过程，中国的金融部门结构发生了深刻变化，金融部门的竞争性市场机制和市场体系初步形成，产权多元化的趋势也随着股份制银行和私人银行的出现而初露端倪。但是20年的制度变迁让我们看到，金融部门在市场竞争结构和产权结构方面的进展都是难以令人满意的。在市场竞争结构方面．尽管竞争性市场体系初步建立．但是国有商业银行在市场竞争中仍旧占据着垄断性的地位。四大国有商业银行与股份制银行相比。在资产总额、所有者权益、存款总额、贷款总额等市场份额指标方面，均占绝对的垄断性地位，其比重均在85％以上，尽管股份制银行在利润指标方面远远优于国有商业银行．但仍旧难以同国有商业银行形成真正意义上的竞争关系。由此产生的金融机构在企业治理结构和激励约束机制方面的缺陷是制约风险管理制度发展的根源之一。
(二)金融机构对金融风险管理制度的需求不足中国金融体制改革是以国家为制度主体的强制性整体制度变迁模式，同时又是一种边际性的渐进式制度变迁模式，强制性和渐进性是中国金融体制改革的主要特征。当国家作为制度选择和制度变革主体时，金融制度的变迁目标变量是保证金融体系的稳定性．因此国家必然最大限度地控制整个金融体系改革的速度和规模，采用渐进的增量改革的方式而不是激进的休克疗法的方式来推进制度变迁。这就必然导致国家最大限度地维持“体制内产出”的稳定性，避免整个经济转轨过程中由于“体制内产出”的巨大波动而引起的社会动荡和组织崩溃。而“体制内产出”的主要承担者是国有商业银行．所以要保证渐进式制度变迁的顺利推进．支撑“体制内产出”的稳定性，国家就必然为国有商业银行的改革提供各种显性或隐性的补贴。以弥补国有商业银行改革所花费的巨额成本。
(三)国内金融资源匮乏
国内金融资源在产权制度供给、信用制度供给、货币制度供给、金融监管制度供给、外债制度供给和金融组织制度供给等六个方面出现不足。金融资源缺乏直接导致风险管理制度缺少实施的基础和保证。
二、金融风险管理制度建设的对策选择
(一)优化金融制度环境
第一，在金融组织制度方面。在国有商业银行股份制改革的基础上，允许银行所有制的多样化：通过引进战略投资者的形式，学习国外成熟的管理制度和理念；第二，在金融市场制度方面，要进一步完善货币市场，规范和发展资本市场．促进货币市场与资本市场的协调统一。健全金融市场结构。建立起全国统一、公平竞争、规范有序、安全高效的金融市场体系；第三，在金融调控制度方面，要确保中央银行的完全独立地位，不断提高货币政策制定的科学性、前瞻性和信贷政策的指导性．积极推进利率市场化改革。完善金融总量调控与结构调节相结合的调控机制，建立起以间接调控为主的金融调控制度：第四，在金融监管制度方面，加强监管体系建设，形成中央银行宏观监管、同业公会同向约束、金融机构的自我监管相结合的三级监管体系。并逐步实现由机构性监管制度向功能性金融监管制度过渡，另外，要构建一整套金融法规，并形成一些开放性的金融危机处理机制。所以，政府如果在推出重大的制度创新措施时，不征求微观金融企业的意见，继续“行政金融”而不“市场金融”．很难能得到微观金融主体的理解和支持。
(二)完善金融风险管理制度
伴随着金融自由化、金融全球化和资产证券化的发展。新的金融工具不断出现，加之现代化信息传播手段的迅速发展，促使金融创新活动空前活跃，同时金融机构所面临的风险环境也开始复杂化，金融活动具有更大的不确定性，尤其是20世纪90年代一系列风险事件的发生，新“巴赛尔”资本协议出台，都要求我国金融风险管理制度能够满足市场发展不断加以完善。我国虽已根据1988年资本协议建立了风险管理的基本框架，但资产风险测算统计工作始终未能制度化。为此，金融风险管理制度建设应从以下几方面人手：
第一，要进一步完善组织制度。强化风险管理部门责任，对照新资本协议草案创新风险评级方法．有针对性地安排相关部门管理银行经营中的信用、市场及操作风险。第二，强化信贷风险管理体制，进一步发挥人民银行征信系统企业信用信息数据库功能和银行自身建立的信贷台账系统功能，通过全面掌握企业信贷信息。建立客户经理制、信贷责任制等措施不断提高资产质量。第三，进一步完善经营管理的规章制度，严格金融纪律，防范操作风险。第四，要强化风险管理制度的研究及规划工作，不断开拓新的盈利空间，积累风险储备，提高防范市场风险的能力。
(三)加强金融风险管理制度创新
在各种类型的金融创新中，制度创新是最经济的创新，这不仅因为制度创新决定着其他创新依托的制度环境，从而影响其他创新的收益．更因为制度创新可以发挥先进制度的激励功能，对经济、金融起到有力的推动作用，从而自身获取较高收益。金融风险管理制度的创新可以从以下几个方面入手：第一，针对风险管理体制的制度创新。为了保证我国商业银行的资产质量．需要更好地实行资产负债比例管理和审贷分离的制度。建立健全完善的风险管理控制体系，并按照新“巴赛尔协议”的要求，创建全面风险管理制度；第二，针对交易工具的制度创新。随着技术的进步和金融理论的发展，交易工具已扩大到衍生金融产品．虽然我国目前的交易手段和交易工具都较为单一．但应及时建立针对衍生金融产品的管理制度。从而为新交易工具的推广奠定制度基础并有效规避由此诞生的风险：第三．针对金融监管的制度创新。适应金融主体和交易工具的要求，监管机构应给予交易主体和工具充分的成长空间，应从原来的监管方式由“静态”合规性监管向“动态”审慎性监管转变。监管制度应侧重于审查银行的风险管理体系，包括风险模型是否合理、完善和有效．是否建立了完善的风险管理政策和程序．是否对风险进行了及时、准确的度量、监测和控制，是否有充足的资本金抵御银行面临的风险等。
参考文献：
[1]周骏：《货币政策与金融调控》，华中理工大学出版社1993年版。
关键词：风险管理；内部控制；企业风险管理
Abstract：Risk management transited from disperse study of multiple fields to integrated framework of enterprise risk management in last fifty years. This paper summarizes the major views about traditional risk management theory，financial risk management theory，internal control theory and enterprise risk management theory，and reviews the future development tendency of risk management after the subprime crisis.
Key Words：risk management，internal control，enterprise risk management
中图分类号：F830 文献标识码：A 文章编号：1674-2265（2011）02-0023-05
2007年次贷危机的爆发，各大金融机构的破产，使得风险管理再度成为理论界研究的热点，雷曼兄弟、美林等公司都曾经是风险管理的先行者，但还是在危机面前走向了破产，那么究竟该如何进行风险管理呢？在回答这个问题之前，我们有必要回顾一下风险管理理论的演进与发展，从历史的脉络中来寻找企业风险管理的精要所在。
一、传统风险管理理论
风险管理作为一门学科出现，是在二十世纪60年代中期。1963年梅尔和赫奇斯的《企业的风险管理》、1964年威廉姆斯和汉斯的《风险管理与保险》出版标志着风险管理理论正式登上了历史的舞台。他们认为风险管理不仅仅是一门技术、一种方法或是一种管理过程，而且是一门新兴的管理科学，从此风险管理迅速发展，成为企业经营和管理中必不可少的重要组成部分。
传统风险管理的对象主要是不利风险（也就是纯粹风险），目的就是为了减少纯粹风险对企业经营和可持续发展的影响；企业风险管理所采取的主要策略就是风险回避和风险转移，保险则成为最主要的风险管理工具。
在这个阶段，研究者的主要工作就是对风险管理对象的界定和区分，辨别出那些对企业只有不利影响的风险类型并着手解决，是传统风险管理的重要思路。实践中，纯粹风险确实对企业的可持续经营具有很大的影响，特别是那些没有预测到的纯粹风险，往往会直接拖垮一个企业，而且企业对纯粹风险的管理涉及到机会成本的问题，这更加需要企业在综合权衡的基础上做出风险管理决策（Gahin，1967），因此，纯粹风险一直被当作风险管理的对象和目标。而具体的解决办法，是以保险作为主要手段，通过购买保险来转移那些影响企业的纯粹风险，至于如何购买保险、购买什么样的保险就属于风险管理决策的范围了，而不仅仅是一种技术手段，实际上，风险管理就是从保险行为中延伸出来的管理手段，因此，保险在这个时期的风险管理中具有重要的作用（Denenberg，1966）。
此外，这一时期风险管理的应用从企业扩展到了市政领域。Todd（1969）、Vaughan（1971）通过对美国九个州市政管理的调研发现，市政官员对风险管理的认识还十分薄弱，提出加强市政领域的风险管理是市政官员的重要职能，目的是保证市政财务预算免受意外灾害的影响，以保持提供应有的市政服务的能力。
而这个阶段风险管理理论的重要成就是实现了与主流经济、管理学科的融合。风险管理方法论的提出无疑是最为重要的，1965年Hedges第一次提出了有关构建企业风险管理的方法论，界定了分析风险管理的观察视角问题，指出风险管理往往存在着两种不同的视角：一是基于首席财务官职位的财务政策视角，二是基于风险管理官职位的风险与保险视角，同时指出，保险是企业风险管理的重要工具，但是保险并不意味着风险管理的全部，从而将风险管理的范围进一步拓展，并且明确了保险只是风险管理的一种工具，使得风险管理从方法论角度更为全面和完善。Close（1974）将风险管理与现代管理学中的复杂组织系统模型相结合，为风险管理学科的发展提供了更为主流的理论来源；Cummins（1976）将风险管理与传统的企业理论相结合，运用现代经济学的分析方法来确定风险管理的最优策略，从而使风险管理融入到金融市场理论中并成为金融学的一个重要领域。
二、金融风险管理理论
如果说传统风险管理理论是为了解决纯粹风险，那么金融风险管理就是为了应对投机风险的问题，是为了实现“风险最小条件下的收益最大，或是收益一定条件下的风险最小”目标，这是金融风险管理与传统风险管理的最重要区别。
金融风险管理理论的重要组成部分，就是自二十世纪50年代开始发展起来的一系列现代微观金融方法：Markowitz（1952）提出的资产组合理论为金融风险管理提供了有利的支撑，用统计学中的方差来度量风险， 用期望值来度量收益，并且首次在此基础上研究了证券资产的投资组合问题，指出投资者的理性投资行为是以追求在相同风险下的收益最大化或在相同收益下的风险最小化为基础；在此基础上，Hart 和Jaffee（1974） 又提出了将银行所有资产和负债视同为一种特定类型的证券组合来进行管理的理论框架， 根据该理论框架， 商业银行的资产分布、贷款分布应形成一个合理的投资组合， 应避免风险过度集中；Sharpe（1964）提出的资本资产定价模型（CAPM）则是开创了现代风险资产定价理论的先河，提出了投资的回报与风险成正比的基本规律，即资产的期望报酬等于无风险利率加上风险调整后的收益率，揭示了在均衡条件下证券的期望收益率和市场风险之间的关系，证明了通过证券组合可以有效地分散和规避非系统风险，但是无法分散具有整体特征的系统性风险；因此，对于企业进行风险管理来说，每种业务的费用至少应等于资本的CAPM成本，从而可以确保投资的回报率经过风险调整后能够实现最大化；Black和Scholes（1973）提出了著名的Black―Scholes期权定价模型，解决了期权定价问题，推动了金融衍生产品的迅速发展和现代金融风险管理市场的形成，为企业的风险管理提供了更为精确的工具，企业可以通过金融衍生工具市场的交易进行风险管理，既可以通过金融衍生品交易来转移市场风险，也可以通过信用衍生品的交易来进行信用风险管理。这些理论的提出，使得风险管理突破了传统模式下依靠保险转移风险的思路，开始利用风险获取收益，标志着风险管理理论开始向纵深发展。
这个阶段风险管理的对象十分繁杂，但是影响最大的则是外汇风险。布雷顿森林体系的崩溃使得汇率的波动性明显加大，原油价格的大幅上涨使得企业的生产成本难以控制，这些对于那些大型跨国公司来说影响都很大，其中外汇风险是最致命的，汇率的波动影响企业的已实现利润、持有的金融资产的价值以及预期的收入，因此以企业的预期效用最大化为原则的风险管理，在具体策略和措施的实施中也受到企业的风险态度的影响：如果企业风险管理的目的是为了减少外汇风险敞口至零，那么企业将会采取分散化的财务策略；如果外汇风险仅仅是被看成另外一个必须考虑的风险变量的话，那么企业将会采取集中化的财务策略；同时，企业在管理外汇市场中的风险时往往采取不对称的态度，即针对不同的货币，采取不同的管理行为和策略：在“软”通货中，企业会采取有利措施来抵消可能会带来的未预期损失，相反在“硬”通货中，企业偏向于保留部分正向敞口（Folks，1972；Rodriguez，1974、1978）。
金融风险管理的工具以ART为主，这是一种随着资本市场和保险市场融合而出现的、综合保险和衍生品两者特点的风险转移产品，是一系列非传统风险转移产品、风险工具和风险技术的总称，一般分为用来防范传统风险的非传统风险工具和基于资本市场的风险管理工具（James Lam，2003）。其中，专属保险公司是用来防范传统风险的非传统风险载体的重要方式，它可以为母公司提供税收减免优惠，从而提升公司的盈利能力和市场价值（Davidson和Thornton，1987、1988；Wood、Glascock和Bigbee，1988）。而Ullrich（1992）的研究揭示了专属保险公司的另外一个优势，即提供给母公司更优先的成本优势：相对于商业保险公司来说，专属保险公司能够为母公司而不是为商业保险公司提供储备基金的投资收入；为母公司在手续费和利润获取方面实现成本减少；为母公司进入再保险市场提供方便以降低交易成本；通过提供有竞争力的保险业务而进化成母公司的利润中心；协助母公司规避周期性的商业保险市场。
三、内部控制理论
实际上，内部控制理论是风险管理理论的重要分支，特别是2004年COSO颁布了《企业风险管理―整合框架》后，风险管理与内部控制的关系更为紧密，内部控制融入到企业风险管理（ERM）框架中。
（一）内部会计控制
内部会计控制是内部控制理论发展的第一个阶段。Grady（1957）指出，内部会计控制就是一个综合了组织的计划和商业中运用的协调过程的制度，用于预防未预期到的或是错误的操作带来的资产损失、检查管理决策中用到的会计数据的准确性和客观性、提升运营效率和鼓励遵守已制定的政策等。Scott（1976）则认为，内部控制不应当被看成是一个人格因素，而是应当看成是一个经营和管理环境的函数，而且环境的一个重要因素是实际行为，而不是态度，因此内部控制更强调其管理本性。
美国注册会计师协会（AICPA）是这个阶段促进内部会计控制发展的重要力量，它的一系列公告和文件，如《SAP No.1》、《SAS No.1》和《SAS No.55》等，不仅对于推动内部会计控制的完善具有积极的作用，而且对于完善、发展的方向以及具体的业务操作等都提供了有价值的意见。
（二）内部控制整体框架
1992年COSO了《企业内部控制―整体框架》，第一次系统构建了企业的内部控制体系。COSO框架下的内部控制，更多的是基于独立会计师的视角，明确指出，内部控制是由企业董事会、经理层以及其他员工影响实施的，旨在为财务报告的可靠性、经营效果和效率以及现行法规的遵循而提供合理保证的过程；同时提出了企业内部控制构成的概念，认为内部控制整体框架主要由控制环境、风险评估、控制活动、信息与沟通、监督五大要素组成，由此内部控制的概念完全突破了审计的局限，向企业全面管理控制的范畴发展。1994年COSO委员会又提出了《对外报告的修改篇》，增加了与保障资产安全有关的控制，从而进一步扩大了内部控制的范围。
在COSO报告的基础上，这一阶段的研究对内控报告和内控信息披露格外重视，从而使得内控领域的研究更加具有整体化的色彩。内控报告对投资者加深对公司的全面了解具有积极作用，密切了投资者和公司之间的沟通联系，强化了投资者对公司经营能力和竞争优势的信任，增强了投资者对公司的信心（Willis，2000）；内控信息的披露也间接具有分辨公司好坏的功能，那些不敢提供内控报告的公司较之那些提供了内控报告的公司来说，往往会具有更差的财务表现，同时内控报告的公布使企业能够彰显自己的核心能力和竞争策略，以图对投资者的决策施加影响，这也间接使得外部投资者能够对公司的内部控制施加影响，从而使得内部控制的发展真正进入到了全面、综合的阶段（Mcmullen，1996；Newson，2002）。
这个时期，英国的内部控制理论发展也很迅速。卡德伯利报告、哈姆佩尔报告，以及作为综合准则指南的特恩布尔报告堪称英国内部控制研究史上的三大里程碑。1992年的卡德伯利报告以内部控制、财务报告质量以及公司治理之间的关系为前提，从财务角度入手并将内部控制置于公司治理的框架下，特别强调内部控制声明的重要性，并且重视独立的审计委员会对内部控制的意义，还第一次提出了实行独立董事制度的观点，在很多领域开创了英国内部控制和公司治理的先河。1998年的哈姆佩尔报告明确提出了内部控制的目的是保护资产的安全、保持正确的财务会计记录、保证公司内部使用和向外部提供的财务信息的可靠性，认为董事对内部控制具有关键的作用，并且强调了“内部控制不局限于财务方面，而是应该包括更多的管理过程”的观点。1999年的特恩布尔报告则是英国内部控制和公司治理研究的集大成者，为公司及董事会提供了具体的、颇具可行性的内部控制指引：高度重视董事会在内部控制中的地位和作用，包括制定正确的内部控制政策、对内部控制有效性的复核以及实行正确的风险管理政策等；尤为重要的是，该报告较早地认识到内部控制与风险管理的关系并且对公司管理层在风险控制和管理中的角色进行了分析与界定，从而为内部控制向全面风险管理的发展提供了初步的借鉴。
从上述内部控制理论的发展过程来看，内部控制理论的演进经历了“平面―三维” 的过程：在内部会计控制阶段，控制环境、控制活动和会计系统三要素构成了一个平面的控制系统；在内部控制整体框架中，控制环境、控制活动、风险评估、信息与沟通、监控五要素，则演变成了一个三维的控制系统。
四、企业风险管理理论
COSO的《Enterprise Risk Management ―Integrated Framework》，是一份具有划时代意义的风险管理报告。它是在1992年《Internal Control―Integrated Framework》的基础上，结合《萨班斯―奥克斯法案》在报告方面的要求进行扩展研究而最终形成的。该报告对企业风险管理（ERM）下了一个全新的、综合的定义：“企业风险管理是一个过程，它由一个主体的董事会、管理层和其他人员实施，应用于战略制定并贯穿于企业之中，旨在识别可能会影响主体的潜在事项，管理风险以使其在该主体的风险容量之内，并为主体目标的实现提供合理保证”，并列出了风险管理的八要素：内部环境、目标制定、事项识别、风险评估、风险反应、控制活动、信息和沟通、监控，从而为企业风险管理提供了更为具体的思路。
学术界的研究很大一部分体现在企业风险管理与公司价值的关系上。Allayannis等（2001）分析了运用衍生品进行风险管理对企业价值的影响，运用托宾Q作为企业价值的替代变量，通过对1990―1995年间720家非金融企业运用外汇衍生品情况的研究，发现运用了外汇衍生品后，企业的价值呈现正增长的态势，风险对冲的报酬对于那些在外汇领域具有风险敞口的企业来说，在统计和经济意义上都具有重要影响，比那些同样面临外汇风险敞口却不实行对冲的企业高大约4.87%的市场价值；而对于那些本身不具有外汇风险敞口，但是在经营中涉及到进出口业务的企业来说，衍生品对冲带来的市场机制提升并不明显。同时，还发现了有利的证据支持风险对冲能提升企业价值的假设。Hoyt和Liebenberg（2008）运用美国上市保险公司的资料数据，对2000―2004年期间共166家保险公司的经营情况进行了分析，得出的结论是，采用ERM的公司，其公司价值的增加具有较大的普遍性，这种价值的增加体现在公司特征上，表现在采用了ERM的公司往往规模更大，行业多样化、国际化程度更高以及财务融资能力较强等；同时，本文的研究还发现，采用ERM的公司价值比未采用ERM的公司平均高出3.6%，且在统计和经济意义的检验方面均为显性，从而证明了ERM对提升公司价值的积极作用。Kallenberg（2007）分析了风险管理对于公司价值的影响，指出随着世界经济一体化的发展，风险管理和风险交流越来越成为企业经营的重要内容。他以ABB公司为例分析了开放的、直接的风险管理对于建立公司信誉和维护公司价值的重要意义，ABB公司的股价在2001―2002年间下跌了90%，其中50%是与石棉危机有关的。
对风险管理要素的研究也受到了学者们的关注。Andreas Muller（1999）分析ERM流程的角度是成本控制，他认为ERM包括风险剥离（risk stripping）、风险地图（risk mapping）、风险组合和套期（risk packing and hedging）三个阶段。Colquitt等（1999）以实证研究的方法分析了风险经理在ERM过程中的角色及作用。Lisa Meulbroek（2002）在传统风险管理流程风险识别、风险衡量（可能性预测和后果评估）、风险策略制定和方法选择的基础上，提出了建立公司价值模型来提高风险管理能力的方法。CAS（2003）对ERM流程的分析注重了企业环境因素的影响，在传统风险管理流程的基础上，着重强调了环境分析的基础性意义，提出了ERM流程包括环境分析、风险识别、风险量化、风险整合、风险优化和利用、风险控制与评估等步骤的循环。
对利益相关者与企业风险管理关系的研究是最近的一种趋势。注重企业的社会责任、声誉风险以及可持续发展在风险管理中的应用，逐渐将这些问题纳入到企业风险管理的分析框架中，从而将风险管理的目的拓展到了利益相关者最大化方面。CAS―ERM报告（2003）就提到了企业风险管理的目的就是为了增加组织的利益相关者在短期和长期的价值；Marsiglia等（2005）、Forstmoser（2006）的研究分别从企业价值所面临的社会责任和可持续性挑战、企业声誉风险的管理问题出发，来研究风险管理问题，从而将对企业风险管理的研究扩展到了一个新的领域。
五、展望与趋势
始于2007年的次贷危机对风险管理提出了新的挑战，未来的风险管理需要在以下两个方面进行加强：
第一，企业破产风险的衡量问题。次贷危机中，很多金融机构的流动性是在极短时间内枯竭的，偿付能力在几个月中发生了根本性的变化，那么，以防范企业破产风险为直接动因的企业风险管理，该如何来衡量企业的破产风险呢？该使用什么工具来动态监控呢？
第二，风险管理工具的使用问题。本来作为风险管理工具的金融产品如CDS等，反而变成了导致企业破产的风险来源，本意是要分散、降低风险，结果反而集聚、恶化了风险，那么该如何来使用这些具有两面性的工具呢？
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关键词：供应链金融，风险管理，抵押，物流企业，风险防范
一、供应链金融的风险特征
供应链金融风险是指商业银行在对供应链企业进行融资过程当中，由于各种事先无法预测的不确定因素带来的影响，使供应链金融产品的实际收益与预期收益发生偏差，或者资产不能收回从而遭受风险和损失的可能性。很多风险因素都影响着供应链金融的正常运作，了解并识别这些可能产生的风险因素，对商业银行来说非常重要。
1．自然环境风险
主要表现在地震、火灾、意外的战争以及其他各种不可抗拒的原因对企业造成的损失等，这些损失影响到供应链的某个节点企业，就可能影响到整个供应链的稳定，使供应链中企业资金运动受阻或中断，生产经营过程遭受损失，既定的经营目标、财务目标无法实现，进而使商业银行蒙受巨大损失。
2．政策风险
当国家经济政策发生变化时，往往会对供应链的资金筹集、投资及其他经营管理活动产生重大影响，使供应链的经营风险增加。例如，当产业结构调整时，国家往往会出台一系列的相关政策和措施，对一些产业进行鼓励，为企业投资指明方向；或者对一些产业进行限制，使供应链企业原有的投资面临着遭受损失的风险。
3．市场风险
市场风险主要是指由于市场发生变化，使企业无法按原定计划销售产品而给商业银行带来的还款风险，其产生的原因主要有：一是预测失误；二是出现新的替代品，从而导致企业销售计划落空，资金链条断裂。
4．信用风险
中小企业信用缺失是国内商业银行贷款营销中的主要难题。主要原因在于中小企业管理不规范、技术力量薄弱、资产规模小、缺乏对自身信用的管理和资信不足等问题；信用缺失成为制约商业银行面向中小企业发展信贷业务的重要“瓶颈”之一。
5．法律风险
供应链金融业务是一项业务创新，产品不断推陈出新，业务模式多样，相对于传统业务其标准化程度较低。在信用捆绑、货物监管、资产处置、交易文本的确定等诸多方面涉及一系列新的法律问题，现有法律很难完全覆盖，这也会给供应链金融业务带来法律风险，法律环境的变化将诱发供应链经营风险，从而危及商业银行。
6．企业文化差异的风险
供应链一般由众多企业构成，这些不同的企业在经营理念、企业制度、员工职业素养和核心价值观等方面存在一定的差异。这种差异性导致对相同问题的不同看法，并采取不一致的工作方法，从而可能造成供应链的混乱。
7．信息传递风险
由于每个企业都是独立经营和管理的经济实体，供应链实质上是一种未签订协议的、松散的企业联盟，当供应链规模日益扩大、结构日趋复杂时，供应链上发生错误信息的机会也随之增多。信息传递延迟将导致上下游企业之间沟通不充分，对产品的生产以及客户的需求在理解上出现分歧，不能真正满足市场的需要。这种情况将可能给商业银行传递一种不正确或有偏差的信息，影响商业银行的判断，从而带来风险。
8．行为风险
即不管用意多么良好，供应链金融在办理过程中会因为无意中犯错而给商业银行带来损失，较危险和较难于注意到的是商业银行员工出于好心而犯的错误。行为风险是商业银行在办理供应链金融业务时管理人员所面临的核心管理问题。
二、供应链金融业务风险管理两大难点
难点之一：操作风险。银行在供应链金融业务中通过物流和资金流的封闭控制，可将借款人自身信用状况与信贷资金安全进行有效隔离，但会显著增加银行风险管理链条，诸多风险控制细节使其操作复杂性远高于传统授信业务。根据调查导致供应链金融业务操作风险的原因可大致归纳成人为、流程和外部事件三大因素。
1．人为因素导致的操作风险
例如某科技发展有限公司以自有的棕榈油存货质押，在某行开立数百万美元国际信用证，银行委托某物流仓储企业对质物实施现场监管，但银行在一次实地巡库中发现，监管方在未接到银行放货指令的情况下，违规将质物全部出库，使银行债权悬空，形成资金损失；某石化企业集团以燃料油、组分油等能源产品质押，累计在某行开立1亿多元银行承兑汇票，由于企业资金链断裂，银行不得不将质物进行拍卖，但在拍卖前的资产评估中意外发现质物已被企业故意注水，价值大幅下降，难以覆盖全部授信敞口。上述两起风险事件均是由于第三方物流仓储公司现场监管人员渎职或与借款人联手欺诈等人为因素造成的操作风险，银行对物流仓储机构准入审查不严、巡核库工作流于形式也是导致风险的重要原因。
2．流程因素导致的操作风险
例如某行在对某汽车经销商不良贷款追索中发现，根据本行质物库存台帐，其为企业开立的5张银行承兑汇票，汽车制造厂商尚未履行发货义务，遂发函要求汽车制造厂商承担退款责任，但该厂商表示，银行开立的银行承兑汇票项下车辆大部分已被该汽车经销商提取，根本不存在退款问题。由于银行与厂商签订的三方协议存在重大缺陷，对如何认定厂商完整履行发货责任没有任何明确约定，给银行债务追偿带来很大难度。银行在供应链金融业务操作中，必须杜绝各类合同、协议和操作流程设计中的明显漏洞，并应严格按照既定流程办理业务，否则会给内外部欺诈留下可乘之机。
3．外部事件因素导致的操作风险
例如某行为某汽车经销商发放1000万元流动资金贷款，以企业自有的100余辆库存车辆进行质押。某日，该行突然接到合作仓储监管方的报告，该汽车经销商的社会债权人将该行大部分质物哄抢一空，银行虽立刻派人到现场处置，但仅控制车辆5辆，其余质物去向不明。外部突发事件是供应链金融业务中需特别关注的风险，银行应确保监管仓库和场地的安全设施到位，还应购买足额商业保险防范质物因如火灾、盗抢等外部事件造成的损失。
难点之二：法律风险。2007年《物权法》对动产担保做出诸多制度安排，如明确动产抵押效力、明确动产抵押登记原则、引入动产浮动抵押以及丰富权利质押内容等，对银行发展供应链金融业务具有重大意义，但受困于一些法律“瓶颈”，银行在业务操作中依然面临较大法律风险，限制了该业务的快速发展。
1．动产浮动抵质押制度亟待完善
首先，动产“特定化”在供应链金融业务实践中是一个重大难题，用作浮动抵质押的动产大多属于种类物，如原油、钢材、有色金属、棉花、粮食等大宗货物，同类货物彼此间具有完全可替代性，银行在进行浮动抵质押操作中，无须编制抵质押物详细清单，仅以重量、体积等对抵押物进行形式控制，在进行债权追索时，如何对质物与非质物进行严格区分，只能视银行监管严密程度而定。其次，目前各地还未广泛办理动产浮动抵押登记工作。如果银行无法办理动产抵押登记，一旦借款人将已抵押的动产再次与善意第三人进行交易，银行将无法行使对抵押物的优先权。另外，在已办理登记的工商部门也不接受银行进行的查询，债权人无法了解抵押物权属状况，也无从了解自己是否享有优先权，可能产生重复抵押风险。
2．应收账款质押登记管理需进一步完善
目前《物权法》已明确应收账款质押融资的法律地位，但在实际操作中应收账款质押登记管理仍存在一定缺陷，管理机构对登记内容撰写没有规范性要求，不“确切”的登记内容将造成债权银行无法顺利确权，存在重复登记可能性，进而影响担保效力。另外，在应收账款质押业务中还存在诸如应收账款债权的实现途径、质权生效条件、登记优先顺位关系等一些有待法律解释及明确的方面。
三、我国供应链金融业务风险管理存在的问题
1．国内集团企业的资金管理职能没有得到重视和明确
由于国家缺乏相关的专业知识支持，集团资金的专业化配置管理缺乏相应专业人才的打理，很多企业甚至搞不清资金管理部门和投资部门的区别，以至于资金的风险性没有得到很好的重视。对于很多集团性金融方案没有相关的市场敏感或合理化管理制度，给集团性企业带来很多资金链上的危险。国内曾经倒下的几个大公司多多少少与资金管理粗放化有关。
2．信用环境复杂
国际上贸易还有国际信用证，国内的贸易反倒不能使用国内信用证，国内贸易很多的使用票据结算，曾经的票据满天飞使得人民银行一度对此措施严厉。但现在国内信用证的管理规范是97年公布的，10年没有过更新，各个银行间的人民币信用证缺乏可实行的模式通开通兑。
3．物流环境的复杂和混乱
与发达国家相比，我国物流发展水平还普遍落后。首先，由于生产性企业自营物流以及联合物流的情况长期居于主体地位，致使物流企业的规模一般偏小，技术落后，自动化、信息化、系统化程度低，运输和仓储的规范缺乏标准，流通中的物权很难得到相应保证，于是银行很难做到对流程进行控制，使得风险管理无法得到无缝连接，等等。
在实际操作中，国内的银行通常会将核心企业的信用放大10%-20%，用以对供应链上的企业进行更大的授信支持来开发业务。但现实的问题是，如果这家大企业用10家银行，每家银行都对他们进行类似授信支持的话，无形间这个核心企业的信用被扩大了100%-200%，企业是否能够应付如此巨大的信用增长？银行又如何监管如此巨大的增长风险？信息化程度还不够高的中国如何对海量的贸易单据进行审查和真实性评判？金融风险和道德风险交织在一起如何防范如何规避？因此，关键问题是要建立健全全国性的信用管理体制并完善交易环节的金融工具标准化制定工作。
四、供应链金融业务中的风险防范
虽然供应链金融风险管理是商业银行风险管理的一个特殊领域，但其框架应当同商业银行风险管理的框架保持兼容，并适应商业银行整体风险管理的要求。
1．供应链金融的风险管理必须与商业银行风险管理的目标和原则相兼容
商业银行风险管理的目标是在资本、人力资源、风险管理能力和其他各种资源允许的范围内，在银行自身可承受的风险范围内开展业务活动，稳妥地管理已经承担的风险，在风险和收益之间取得适当的平衡，得到经风险调整后收益率的最大化和股东价值最大化。供应链金融的风险管理必须与上述目标和原则相兼容，同时应着重评估两个层面的问题。一是对供应链金融与其他业务的投入的边际收益（经风险调整后）进行对比，以决定是否推行该项业务。供应链金融服务的推行是一项系统工程，因此所谓“投入”应考虑公共平台的建设投入在具体业务中的分摊；二是由于供应链金融中不同产品的风险管理成本特征差别很大，应在推出具体产品之前，预先评估风险管理的成本和风险管理收益之间的对比关系。
2．供应链金融风险管理应满足商业银行全面风险管理的要求
“全面风险管理”有两方面的含义：首先，供应链金融业务的风险管理应在商业银行全面风险管理的范畴内，与其他公司业务、零售业务等纳入到统一的管理体系中，依据各类业务的相关性，对全部资产组合风险进行控制和管理。其次，供应链金融风险管理应对供应链融资中面临的信用风险、法律风险、市场风险和操作风险等不同类型的风险通盘考虑，确保供应链金融业务中所有的风险状况及反馈结果都应有相应部门负责和管理；对所有风险管理的政策及规定都应提出准确和标准的文件；所有的风险应通过定性或定量的方法进行测算。风险管理部门应独立于业务体系，并适应业务体系的结构。风险管理部门应在业务体系的各个层次设立独立的风险管理和评审体系，实现垂直的风险管理。
3．商业银行要审慎选择合作对象
商业银行要先选择生产经营稳定、与银行合作程度较高的产业链群，比如钢铁、汽车、石化、电力、电信、煤炭等产业链，在取得经验后，再逐步扩大服务范围；同时商业银行也要在详细调查的基础上，协助核心企业评估供应链成员企业，对各潜在供应链企业进行严格筛选，对已存在的不合规成员要及时予以淘汰，保证企业供应链及供应链金融的和谐发展。商业银行要大力加强供应链金融风险管理，包括供应链本身的风险，以及核心企业和上下游企业各自的风险。同时要密切关注整个供应链的运行情况，不仅要分析外部经济环境的状况，更要了解和知悉内部供应链的薄弱点，建立一套评价体系，使得商业银行能够及时有效的获取供应链信息，确保供应链良好有效的运行，还要对核心企业的经营情况和获得商业银行供应链金融服务的中小企业进行跟踪评价，实施信用管理。
4．商业银行与物流企业应信息共享
现代的信誉联盟理论为破解企业合作中的风险问题提供了理论依据，信誉联盟是指上下游企业之间信誉连接体系，其核心是厂商信誉的共建和共享。信誉联盟主要包括：①以厂商的价值链和供应链为基础，建立相对稳定的关联企业体系；②关联企业内部的非市场化信息共享机制的建立，通过信息共享消除信息不对称和道德风险；③通过显性契约（合同）和隐形契约（信誉联盟和企业文化）建立大、中小企业之间的激励相容机制和信誉联盟。信誉联盟理论要求金融企业在供应链金融业务中改变以往常规融资业务审查方式，主要体现在三方面不同：一是由企业整体额度风险控制转化为单笔授信和贸易短流程的风险判断和控制；二是将贷前风险控制延伸到融资风险操作环节及单据的控制和判断；三是主体准入为基础的风险控制理念转变为基于流程控制或在把握主体的同时控制资金流、物流的风险控制理念。
5．加强对客户资信质押货物的监管
根据服务方式的不同，商业银行和物流企业都应有针对性地制定严格的操作规范和监管程序，杜绝因内部管理漏洞和不规范而产生的风险。具体地说，商业银行要不断完善内部操作管理规范，防范运营操作风险；物流企业要不断提高仓库管理水平和仓管信息化水平，并制订完善的办理质物入库、发货的风险控制方案，加强对质物的监管能力。商业银行要明确各方的权利义务，降低法律风险。因为供应链金融业务涉及多方主体，质物的所有权在各主体间进行流动，很可能产生所有权纠纷；加之该业务开展时间较短，目前还没有相关的法律条款可以遵循，也没有行业性指导文件可以依据，因此，在业务开展过程中，各方主体应尽可能地完善相关的法律合同文本，明确各方的权利义务，将法律风险降低到最小。
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