投资项目论文赏析八篇

序言：写作是分享个人见解和探索未知领域的桥梁，我们为您精选了8篇的投资项目论文样本，期待这些样本能够为您提供丰富的参考和启发，请尽情阅读。

第1篇

一是注重对方案的论证评估。从项目的设计、施工、技术、经济和环境等各方面入手，加强调查，做好预测、计算，并认真进行分析、论证，制定出多个投资方案。对净效益和利弊进行分析、计算和权衡。针对不同的投资方案，制定出相应的可行方案，从经济性和技术的可行性的角度进行对比、分析，坚持优中选优的原则，选出最佳方案。二是注重评审制度建设。根据需要选择专家组成评审组，严格评审前期论证，如果发现投资效益不高，就不能通过。如果发现方案中存在不合理的地方，就必须重新修改调整方案，直到达到最优为止。

2做好投资估算

投资估算是指根据资料，采用相关方法，对投资额进行估算的过程。这是做好可行性研究的重要工作，能够为项目决策提供重要依据。投资估算额是最高限额，是控制设计概算的依据，任何设计概算都不可突破这个限额。从我国投资估算来看，其方法多种多样，有从生产能力角度进行估算，或从比例、系数、指数、指标、分类等方面进行估算，这些方法所使用的范围、估算的精确度等有所差异，在实际操作中，要根据需要进行选择。一是采用准确度高达投资估算法。根据可行性研究对估算准确度要求很高的实际需要，就必须选用准确度搞的投资估算法，一般用指标和分类两种估算法。这两种方法在同一行业中，因为地区差异性，在定额、费用标准等方面有较大的差别，特别是不同地区材料品种和价格也有较大差异。二是改进估算编制法。为了提高估算的准确读，在采用指标估算时，可以用主要工程量代替单价指标，以此和地区综合单价相乘，就能得到单项工程量的投资，然后按照系数做出相应调整，就能估算出项目的投资数额。

3做好研究报告

可行性研究报告是确定是否投资的关键所在，是实现投资的决策性文件，是判断是否进行投资的重要依据。研究报告结论是对项目技术是否可行、竞争及获益能力的重要依据。研究报告中的工程地质、水文、气象等分析论证资料，既是对工程质量进行检验的依据，也是在工程寿命周期内进行事故责任追查的重要依据。在可行性研究报告中，厂址、工艺流程、设备选型等经过批准后，就是详图设计的重要依据。环境保护是研究报告的重要内容，必须与法律法规相符合，只有采用科学有效的污染处理措施，才能通过相关部门的审查从而获得许可。从变形研究可行性研究报告单位来看，必须具有相应的资质，必须满足规定的深度及广度。要以石油企业的发展目标和内外环境为基础，确保分析论证的全面性，对多个方案进行分析比较，确保经济评价的科学性。故此，在编制可行性研究报告时，必须托付举报资质等级的单位。作为政府相关部门，要负责做好监理制度的制定，拟定有效的实施措施。监理单位必须加强对可行性研究的全程监理，对于不符合要求的，必须重新整改到位后，再进行编制。

4做好风险防范

因为石油企业的投资项目具有较大的风险，故此必须尽可能地考虑到各个环节可能遇到的风险，从而制定出预防性的应对处理措施，这样就能够最大程度地降低损失，将风险系数控制在最低。一是严格根据石油企业特点论证多种风险。根据石油投资项目的特殊性，要从多方面、多角度、多层面地考虑到投资风险，如从勘探、投资环境、工程建设、市场及不可抗击的风险等。二是在进行经济评价过程中，从对财务评价影响的角度，对可能存在的多种风险因素进行风险及不确定性分析，将其中最为敏感的因素找出来，从中找到项目所面临的市场风险，将风险等级进行揭示，这样就可以采取相应的风险防范和降低风险的策略。要综合利用多种数学方法，如决策树、敏感性、概率分析等方法，做好定量处理，以此确保决策的准确与科学。三是采用合理的综合评价方式。应构建投资风险综合评价体系，并构建好权重体系，量化分析风险因素，加强对投资风险的评价与判断。在做好可行性分析与判断的基础上，写好综合评价报告，这样就可以为科学决策提供可靠的依据。三是必须统筹考虑好当前利益与长远发展的关系。在进行投资风险分析，既要考虑到当前利益，又要考虑长远发展的需要，从而确保项目选择的科学性、合理性，并综合考虑项目规模、标准、地点、周边环境等多种因素的影响，从经济性和技术性的综合角度，对多个方面进行比较分析，从而最大可能地增强可行性研究的科学性和准确性。

5结论

第2篇

项目的投资决策需要结合财务评价技术的标准。项目投资对于其财务相关问题的指导性评价实际的问题通常可以根据指标的计算安排中是否考虑到货币时间等相关因素分为：一类是动态指标，包括获利指数、净现值、内含报酬率等；另一类是静态指标，包括静态投资回收期、预期投资利润、实际回收期、原始投资回收年平均投资报酬率等。具体而言，可以细分为以下几类：

（一）资本项目的投资相关财务类似指标

从财务相对评价的方向分析，关于投资决策可以主要包括投资获利指数、净现值、净现值率、静态投资回收内部收益率。关于前两个相对指标是指非折现的定律指标，在这种数据的计算过程中，我们可以不考虑资金时间价值的相关问题。但是，后几个指标是关于折现数据定律的标准。

（二）非折现相关评价指标

非折现相关指数评价指标具有测算较为简单含义相对清晰等优势，但没有考虑其时间的相关价值成本，这样就有可能导致决策的失败率加大。指标的静态投资回收期可以比较清楚地反映项目的这部分投资时间，但并不能说明回收收益情况。这部分关于投资利润率的相关优势指标虽然已经考虑了项目所能创造的部分收益却不可以弥补由于没有考虑时间所带来的麻烦。

（三）折现评价指标

折现评价指标包括净现值、净现值率以及财务内部收益率：净现值是计算期内根据各年的现金净流量的现值与其投资的现值的差，并且根据以现金的流量反映了投资关于所得关系。如果净现值大于零时，这就意味投资的所得额可以大于对他的投资，那么这个项目就是具有可取性的项目；净现值率作为最为重要的财务净现值指标，弥补了财务净现值指标的缺陷；财务内部收益率是指项目在整个经济寿命期内各年净现值累计为零时折现率，其主要优点在于它揭示了投资项目所具有的最大获利能力，从而使之成为衡量投资项目收益高低的非常有用的财务指标。但财务内部收益率过高或过低，往往缺乏实际意义。

二、项目投资财务评价指标运用中存在的问题

在项目投资过程中，通过财务指标可以考察其在效益上的可操作性。然而，随着经济形势的发展，项目投资环境也发生着很大的变化，财务指标的运用过程逐渐暴露出了较多的不足，主要表现为以下几点：

（一）动态折现指标在实际计算过程中是否存在

通过财务评价，就能科学地分析拟建项目财务收益很好的项目可能由于风险过大而不具可行性的盈利能力、偿还能力，进而为投资决策提供了科学依据。通过财务评价，银行才可以科学地分析该项目的偿还能力，从而正确做出贷款决策。同时，可以促使银行不断地积累贷款的经验，提高贷款决策科学化、规范化水平，提高贷款的使用效益，以实现资本金的最大增值。对此，项目物资部及其他部门要注意的是如何降低消耗，在工程施工过程中仅凭物资部一己之力很难控制现场的大量浪费和消耗，这需要项目所有部门齐心协力才能完成。

（二）关于项目投资风险性问题

各财务评价指标在对项目进行评价时都有其独特的作用。但有时根据不同，得出的投资结论会大相径庭。通过当前政府在进行投资的项目关于其财务评价主要依据财务评价体系，在运用的过程中逐渐暴露出了较多的不足。应以哪些指标为依据，各财务指标的可行性标准是多少，至今仍没有统一的口径。

（三）现行制度缺乏投资项目环境评价

财务内部收益率是指项目在整个经济寿命期内各年净现值累计为零时折现率。使用财务内部收益率作为折现率，所计算出来的项目逐年现金流入量的现值总额等于现金流出量的现值总额，即财务内部收益率就是项目财务净现值等于零时的折现率。在财务效益评估中，求得的财务内部收益率，若FIRR大于等于ic，则项目被认为是可行的；否则不可行。所以，投资项目的外部经济环境不应该只是分析，还应以用度、收益、成本等形式将环境影吸收到项目投资过程的财务评价。

三、项目投资评价指标优化对策

（一）保证项目风险因素的分析贯穿评价过程

对假投投资的风险分析进行项目的偿债能力分析和获利能力分析和外汇的效果分析，提高项目评估工作的真实性和风险成本是折现法下的可靠性因素。盈利能力是反映其效益大小的重要标志。项目是否可以盈利，主要是指项目建成投产后能否产生足够的税金利润。在项目的财务评价中，应当考察拟建项目投产是否可以产生收益，盈利能力是多大，其是否可以满足项目可行性的标准。

（二）把握投资的重要影响因素

如果增大指标的影响范围，会使企业项目投资行为受到许多因素的影响，经济成本是当前投资项目最首要考虑的内容。项目要进行有关绿色会计的会计要素确认，就要研究关于外部因素引起的环境可靠性负债、资产、成本、所有者权益、利润等因素。根据上述结果计量将会纳入据以进行预测财务状况的报表，以此来分析关于项目的偿债能力和获利能力，并对项目的持续经营能力进行分析。

（三）拓展财务投资评价的关注范围

在竞争环境如此激烈的情况下，所投资项目的发展拓展能力分析便会显得十分重要。项目有必要在原评价体系中增加对其发展能力的财务分析，短期的获利能力项目表现为其中一个方面。所以，增加所投资项目的扩展能力，原财务评价侧重于项目的生存能力分析。投资方则要全面关注项目的生命时段对项目的持续发展能力。

（四）培养财务评价的统一思维

第3篇

(一)增加投资组合降低风险

工业地产由于投资的项目较大，且在建设过程中容易出现的不确定因素较多，这就使地产项目在投资建设中的风险加大，所以在进行工业地产投资之前，开发商和投资人要对工业地产投资所需资金进行合理的估量，确保匀出一部分工业建设使用之外的资金用于应对不确定风险。在我国目前的经济发展状况下，虽然央行不断地降低贷款利率，但是由于通货膨胀的发展，开发商和投资人从银行贷款的成本正在增加，为了能够全面地应对工业地产投资中的风险，开发商和投资人可以选择以下的风险应对措施：全面衡量自身的资金力量，适当的放弃工业地产投资的部分利益；为了分担本身的资金风险，开发商可以选择一些自己经常合作的信誉度比较好的企业一同进行工业地产项目的投资；企业发行与项目投资所需资金相当数量的债券；或者企业可以公开向社会进行资金的募集，以满足企业的工业地产项目投资需求。企业可以通过不同渠道对资金进行融合利用，或者也可以选择最佳合作伙伴，减轻企业面对投资风险的压力，提高企业对工业地产项目进行投资的风险管控能力。例如，A公司想要进行工业地产的投资，首先对公司的内部能够使用的资金进行衡量，衡量之后发现资金不是很充裕，A公司可以缩小土地的投资范围，或者A公司可以和自己经常合作的B公司进行合作，前提是B公司必须是信誉度比较高且资金雄厚的公司进行合作，AB两家公司一起承担工业地产项目投资的风险。

(二)利用保险实现风险的转移

工业地产投资由于面临的风险因素比较多，所以投资方全部进行风险的承担是不划算的，一般工业地产项目投资方都会对风险进行转移，投资方通常会使用保险转移风险。利用保险转移风险具体是指工业地产投资人在对投资中所面临的风险进行全面地统计后，对于一些造成可能损失比较大的风险项目，转移到保险公司去的一种风险转移方式。具体投资方要和保险公司达成某些协议，投资方按照保险公司的规定支付给保险公司一定的保费，在投资人进行投保的风险发生时，保险公司要相应给投资方提供资金量比较大的保额，来对投资方的损失进行赔偿。工业地产投资项目进行投保时主要是对原料质量险、不可预估的自然灾害、以及相关工作人员的人身安全等进行投保。我们还是以A公司为例，A公司在决定要对某个工业地产项目进行投资时，就从公司内部派出一位具有经验的工作人员去跟保险公司谈，对项目的具体风险进行投保，关于该项目投资的所有因素都要考虑到，从人员和设备这些有形的风险因素，到自然灾害这种无形的风险因素都要考虑到。

(三)对国家政策进行及时地关注

在对工业地产进行投资时，投资方应该对国家的政策进行积极地关注，可以说国家政策对房地产投资的成败有着至关重要的作用。例如国家对土地价格的调整政策以及土地使用范围的划分等等都会影响投资方的投资决定。投资方在国家政策方向不确定的情况下，想要规避此类风险，就要做到以下两个方面：一，在对工业地产项目进行投资之前，要对土地的政策环境进行合理地分析，通过成立专门的土地投资项目政策研究小组，全面地搜集相似土地状况下政府的政策，对政策风险进行全面的预估；二，通常情况下投资方内部对政策的研究结论都是缺乏专业性的，为了更有效地规避政策风险，投资方可以将政策研究工作外包给专业的政策研究机构，通过研究机构专业地研究能力，帮助投资方确定合适的投资方案，以此避免政策变化带来的风险。

(四)对市场进行全面地分析

工业地产投资不像商业或者住宅地产投资虽然在短期内收到的效益有限，但是长期内一定会达到预定的收益。工业地产的投资具有很强的效益指向性，工业地产在完工以后，如果市场对此类地产的需求绵软，投资方就很有可能面临投资失败的风险，并且这种风险在长时间内是既定的，不会因为市场环境微小的变化而实现风险逆转。例如，A公司投资的工业地产的位置在城市边缘，该地周围大多分布的都是煤矿机械制造工业企业，A公司就得考察我国煤矿行业的发展情况，如果发展好的话A公司的投资则具有可行性，如果煤矿行业发展低迷，A公司还坚持投资这个工业地产项目，一旦建成市场需求肯定不足，就会直接导致A公司投资失败。因此，投资方在对工业地产进行投资之前，一定要对市场环境状况进行科学详细地分析，以避免微小的疏忽造成整个投资项目的失败。投资方在应对此类风险时，可以在对工业地产项目投资之前，托付专业的项目分析机构，对所有投资项目的市场环境和市场需求进行科学地调研，专业分析机构通过全面地收集市场环境信息，挖掘市场环境需求，对投资项目进行准确地市场定位，以此保证投资方规避项目投资失败的风险。

二、结语

第4篇

（1）经济环境变化。在社会主义市场经济条件下，电力项目收益势必会受到供给与需求变化的影响，比如燃料、材料费上涨，电价下降等。

（2）员工综合素质。如果缺乏综合水平过硬的人力资源队伍，就无法更好地取得项目应有的经济效益。技术与设备都是依靠人去利用的，员工综合素质不高、相关培训工作不到位，也是影响电力工程效益的重要因素。

（3）管理体制方面因素。电力项目投入正常运行轨道，生产过程就比较稳定，日常工作大都属于重复性工作，如果后期管理不到位，势必会影响项目投资效益。因此，这一阶段需要建立健全完善的管理体制。

2电力项目投资风险规律

由上文分析可得，电力项目投资增长的风险分为三个阶段：前期开发风险、中期建设风险以及后期经营风险。虽然说上述各个环节的风险存在不确定性因素，但其也遵循一般的投资风险规律。

2．1投资风险与投资收益的对称性

高风险往往伴随着高收入，这对于电力项目投资同样适用。开发电力项目收益越高，其伴随的风险也就越大。相应的，高风险电力项目更能促使开发者占据市场有利地位。

2．2风险安全栅栏

风险安全栅栏指的是如果一个投资项目风险比较高，那么，在完成项目之前，所有风险因素就会组成逆向障碍力，给项目顺利开展带来不利影响。一旦成功完成这一项目，上述所有风险就会成为阻碍竞争对手的有效屏障。所以说，投资风险就好比是栅栏，在进入之前是一种障碍，在进入之后则成为一种有效防护屏障。

2．3风险决策权衡

预期项目利润是实证分析以及传统决策过程的主要依据，在电力项目投资中，预期项目利润并不是唯一依据。当决策人员作出电力项目决策时，一方面要考虑利润情况，另一方面还要考虑到风险论证，做好收益与风险之间的权衡。比如说，对于保守投资人员，即使后期项目收益比较高，但其也会因为高风险而放弃高收益项目。

2．4投资预测不准

由于电力项目投资、建设、运行周期较长，在具体的开发过程中，不可避免会受到多方面不确定性因素的影响。比如国家政策调整、设计变更、贷款利率变化、原材料价格变动等。所以说，很难准确预测电力项目的总投资，实际项目投资总额往往会超过预算投资总额。

2．5风险运动时间规律

在电力项目开展过程中，随着项目推进，部分不确定性因素逐渐明了化，使得风险性也随着时间推进而逐渐降低。另外，随着电力项目的开展，投入的人力、物力等资源就会越来越多。如果项目建设失败，随着时间推移，项目损失就会越来越大。在投资风险规律中，损失度上升与风险度下降成为了一对主要矛盾。

3电力项目投资增长的具体控制措施

3．1政府方面的努力

（1）加强政府信息指导。电力投资风险与外界不确定性因素有直接关系，这些不确定性因素与信息存在直接关系。信息越真实、完整，所遇到的投资增长风险就越小。所以政府部门必须加强信息指导，这对投资人员正确决策起着重要作用。

（2）加强政府政策支持。加强政府政策支持，可以从两方面入手：

1）站在投入角度，给电力项目一定优惠政策，比如延长贷款期限、减低利率等，这种优惠措施能显著降低电力项目投入资金风险。

2）站在产出角度，给予电力产品一定的免税政策，使其进一步提高投资收益。

3．2加强电力项目投资的预算与核查

（1）项目前期核算与管理。项目前期工作是电力企业从项目建设酝酿初期到正式施工之前所有工作的统称，主要包括提出项目建议书、项目可行性研究、依据相关权限进行审批等内容。在前期阶段，财务管理应将重点放在两个方面：

1）项目立项；

2）项目可行性研究。在开展这两个方面的工作时，需要重点进行基础建设项目经济上、技术上的论证以及可行性分析。与此同时，要加强财务监管。对项目开展所进行的财务预测、分析等作出实事求是的评价与客观公正的分析，对项目开展过程中的风险进行充分预测，客观评价项目的财务收益，以防出现违背客观经济发展规律的事情，保证电力项目基础建设工作科学、合理地开展。

（2）电力项目工程实施阶段财务核算与管理。这一阶段的财务核算与管理非常重要，它关系到能否在预算范围内保质保量地完成工程及项目投资的整体效果。在实施阶段，要从4个方面开展财务核算与管理：

1）项目投资阶段的成本控制与造价管理。包括科学预测、制定准确的成本控制目标，对于施工材料费用的控制，对于成本失控的预测等。

2）基建项目资金管理。在加强融资管理的基础上，完善资金管理计划。财务部门应实现业务活动与资金计划两者的有效结合，真正做好资金的合理使用、平衡调度。定期开展资金平衡工作会议，一般一月一次，月底召开，结合各项目下个月的支出资金申请计划，安排、核定项目开展的使用资金。

3）做好项目工程价款结算。

4）完善资产管理。在项目工程建设期间，需要对物资、材料、合同等进行全面管理，从而更好地为日常分析、编制竣工结算服务。

（3）竣工决算阶段核算与管理。根据实际的企业基建情况，合理确定工程转固时点。基础建设投资额度一般都非常大，工程转固的及时性会直接影响到计提金额，进一步影响到企业利润。因此，需要按照项目情况，确定合理的资产预期，及时办理资产入账手续，准确反映使用资产情况。在编写完成竣工决算报告后，必须委托中介机构进行审计。由专业咨询公司对基建项目概算情况、使用资金、合同执行等方面进行全面检查与复核，对其中的问题与不足，及时纠正，从而全面保证工程造价的合理性，确保整体目标的实现。

4结语

第5篇

（一）储备评审环节

专业项目可研深度不足、投资估算不科学，有的项目甚至没有可研论证材料或项目建议书，有的项目资本性、损益性支出划分混乱，在研究开发、营销投入成本项目中存在车辆、电脑、列入固定资产的自动化仪器仪表设备购置支出，造成项目执行困难、调整多、控制难。财务部门未有效参与项目可研审批，对经济性、合规性审查不充分，不利于保证资金的节约、合理、有效投入。

（二）投入安排环节

专业管理部门和执行单位“重需求、轻能力，重投入、轻产出，重安全、轻效益”，盲目提报投资需求；现有企业负责人业绩评价办法中，没有针对各单位投资及后续评价的相关指标和控制标准，没有有效约束激励机制，财务部门对预算的统筹平衡职能未能得到充分发挥，投资能力管控机制有待进一步深化应用。

（三）项目实施环节

1．项目预算执行进度缓慢，存在年底突击花钱现象部分专业和单位对项目预算的跟踪监控不够，预算执行进度滞后，有的专业虽然在形象进度上完成较好，但实际完成财务支出仍然很低。2．项目预算（资本性部分）执行普遍存在跨年现象，久拖不决专业管理部门对项目预算管理“重安排、轻执行”，对已下达计划项目是否完成、在什么时间完成漠不关心，电网、信息项目普遍存在跨年、超期执行现象，部分单位财务对项目执行监控不到位，甚至存在3年以上未完工的生产技改、信息项目。

二、加强项目预算管控工作方法和措施

（一）在开展项目经济性、合规性审查

将储备项目的经济性、合规性审查作为项目入库的必备条件，正确界定成本性与资本性项目资金属性，严格项目预算编制取费标准，细化项目实施内容与费用项目，从源头上规范项目预算管理，严格防范项目资金使用风险。1．审查基本内容（1）审查项目合规性：审核项目立项是否符合国家法律、法规以及内部文件的强制性规定。（2）审查项目资料完整性：审核项目资料和数据是否充分和完整，是否清晰阐述项目的必要性及可行性。对于资料和数据不完整、不能充分反映问题的项目，要求相关业务部门补充相关资料。（3）审查项目经济性：审核项目是否属于保障安全、满足负荷增长、有效降低线损的急需项目，剔除无效和非急需项目，并对上报项目按紧迫和急需程度进行排序，供决策参考。（4）审核项目资本性、成本性划分是否准确，审核费用列支是否有禁止列入工程成本的支出（如是否在工程成本列支车辆、工资、准备费等）、审核项目投资金额计算是否准确，成本性项目投资是否已剔除增值税。2．工作组织结合各类项目可研评审流程和职责，制定财务对项目经济性、合规性审查工作计划。与业务部门协商，确立财务审核流程和落实方式，使审查工作与项目储备工作进行有机衔接。3．工作层级划分（1）基层单位立项、基层单位实施的项目由基层单位财务部门审核。（2）公司本部立项、基层单位实施的项目由公司财务资产部审核。（3）公司本部立项、公司本部实施的项目由公司财务资产部（机关财务处）审核。4．工作职责和流程（1）基层单位（本部）业务管理部门负责将拟纳入项目储备的可研报告（可行性建议书）报本级财务部门审核。（2）基层单位财务部门负责项目财务审核并出具《项目财务审查确认表》。（3）基层单位履行内部审批流程后，将储备项目可研报告（可行性建议书）报公司本部业务管理部门（省公司经研院）进行可研评审。（4）本部业务管理部门将通过可研评审的项目提交公司财务资产部进行总体审核，经公司财务资产部会签后下达项目可研批复文件。通过在项目储备环节实施经济型、合规性财务审查，进一步加强财务部门在项目前期管理中的作用，强化内部约束机制，规范项目投资行为和方向，提高项目投资效益。

（二）在项目投资安排环节，建立并完善跨年资本性项目控制机制

第6篇

投资项目的经济评价，是以项目预计财务分析为基础的工作。相关企业营改增后，其财务制度发生重大变化，会引起投资项目经济评价方法及结果发生改变。从营改增的实践来看，由于各行业的财务特点的不同，企业税负有可能增加，存在企业利润降低的可能性。所以非常有必要对营改增前后，项目投资经济评价结果的变化，做出探讨，为企业投资决策服务。

二、营改增后项目投资经济评价的变化

营改增后，项目投资经济评价的相关数据及处理方式，随着财务制度的改变，将发生以下主要改变。

1.项目投资经济评价的相关数据及处理方式的变化

1)首先是项目投资数据的变化。项目建设投资，体现为项目建设所需购买货物或劳务的数额，在营改增前后，其数据是不变的，在项目未建成时，计在“在建工程”科目下。营改增后，项目投产时，在建工程形成固定资产，则为不含税数据，要扣除其购买设备及服务的进项税，而这些进项税，可以在项目建成后的，作为进项税抵扣。项目流动资金投资，数据不变。由于营改增后，项目投资所产生的进项税，可以在项目建成后的生产经营过程中作为抵扣，所以同一项目，营改增后，项目的相关现金流入有所增加。

2)项目营业收入数据的变化。营改增前，项目的营业收入数据是含营业税的数据。营改增后，项目的营业收入数据，变为不含税的数据，与增值税销项税相加，才等于收取客户购买货物或服务的金额数据。同一项目，营改增后，营业收入数据变小。

3）项目成本数据的变化。营改增前，项目的成本数据是全额的购入货物及劳务的数据。营改增后，项目的成本数据发生变化，购入有增值税票的货物及劳务，其数据变为不含税的数据，其相应的增值税进项税数据，。同一项目，营改增后，成本数据变小。除以上主要数据变化外，计税方式、财务报表有关科目都将随财务制度的改变而变化，在此不做赘述。

2.营改增后各因素变化对项目经济评价结果的影响小结

综合以上的数据及数据处理方式的变化，小结各因素对项目投资经济评价的结果的影响。

三、营改增对投资项目经济

第7篇

项目后评价是水电站基本建设程序中的一个重要阶段，是对项目决策、实施、运行等各阶段工作通过全面系统的调查和客观的对比分析、总结并进行的综合评价。其目的是通过工程项目的后评价，总结经验，汲取教训，不断提高项目决策、工程实施和运营管理水平，为合理利用资金，提高投资效益，改进管理，制定相关政策等提供科学依据。

笔者根据在水电站规划、建设、运营中的工作经验，结合实际开展工作，就水电站项目后评价中的利率、移民征地安置补偿、电价等因素进行梳理，对工程投资与生产运营环节的关键要点进行分析，为相关电站投资决策提供帮助，促进投资者科学分析，规避风险。

一、利率因素

水电站投资较大，工期较长，工程概算中利息支出约占总投资的10%左右，控制好贷款利率水平是控制总投资的关键。工程建设期的贷款利息依据资金流、资本金平均投入，按照年利率的复利进行测算。建设期内人民银行五年以上的中长期贷款年利率一般都有相应的调息政策，为科学合理地预测利息支出，水电站项目的投资者对于利率的预测要考虑到以下的因素：

1.1分年度的项目投资计划表是确保利息合理支出的基础，同时在项目建设的过程中，通过运用有效的合同约束条款对工程款、物资设备款进行有步骤地支付，可以确保年度资金计划的准确性。

1.2项目贷款合同的签订建议采用随人民银行公布的中长期贷款利率。因为水电站的建设工期一般较长，3-5年以上，而业主单位对于国际经济态势、国内货币政策的把握不准，签订这种浮动的利率约定合同，可以对水电站投资的资金总成本进行控制。

1.3在水电站的实际建设中，业主单位应根据项目特性灵活运用政策性银行的技援搭桥贷款，中国农业银行的扶贫贷款资金以及商业银行等金融机构的银行兑汇票、协定存款帐户等金融工具，从而节约利息支出。

二、移民征地安置补偿因素

移民工作在水电站的建设中一直是一个特殊而敏感的话题，特别是水库淹没的投资概算政策性强，参照设计规范审查通过的补偿范围、基数、标准等往往与安置实施实际执行存在偏差。这主要是因为淹没区域的地方政府根据经济发展水平逐年公布的补偿标准文件与设计规范存在较大差异，对于土地的分类、林地和未利用地的补偿方式都不相同。所以，借鉴同时期水电站的实际补偿范围、倍数对移民投资概算进行修正才能满足实际移民工作需求，确保工程进度未因移民工作受阻。

三、电价因素

上网电价是制约水电站效益的关键因素。在目前的电价申报与核准体制下，各地省市物价局、电网公司、发电企业根据当地的经济发展水平与上网电价承受能力存在博弈。物价局在核定上网电价时，通常会根据某个电站的总投资、库容、装机规模、发电量和一系列的社会平均成本来反推其上网电价。在水电站投资决策中，对于新电站推算的上网电价一定要参照近期实际的上网平均电价，来测算投资回收期。

目前设计单位编写的水电站可行性研究报告，测算的上网电价通常为不含税电价，而物价局批准的为含税上网电价。这往往在项目评估决策时容易被忽视，特别需要引起水电站投资者的重视，需对评估电价进行同口径还原，提供真实的决策依据。

一般电站在投运初期都很少能获得设计平均电价，所以运营初期多为亏损，这与可研报告中的25年经营效益的平均推算又存在偏差。水电站多作为电网的主力调峰电站承担了重大的调峰、调频任务，因此无功、空转较多。但是因电网调峰、调频的补偿方案一直未正式出台执行，所以无法在上网电费上得到补偿。

作为经营者，必须要有足够的现金流来就应对这种差异。随着电价的稳步增长，经济效益会越来越好，来平衡投运前期的亏损，综合多年的经济效益。

四、水资源费和库区维护费

在水电站的经济评价中，总成本费用主要考虑了折旧费、修理费、工程保险费、职工工资及福利费、劳保统筹和住房公积金、材料费、库区维护费和移民后期扶持基金、利息支出及其它费用。库区维护费多按厂供电量0。001元/千瓦时计算，移民后期扶持基金从工程竣工后开始按400元/人。年提取，共提取10年，水资源费是暂未考虑的。

而笔者参与的几个水电站从投产以来，水资源费的开征从0。001元/千瓦时目前逐步提高到0。008元/千瓦时，而且还有上涨趋势。根据《中华人民共和国水法》、各省市的水资源管理条例、取水许可和水资源费征收管理办法规定??，?凡利用取水工程或者设施直接从江河（溪流）、湖泊或者地下水取用水资源的单位和个人，应按照有关规定缴纳水资源费。

财综〔2007〕26号《大中型水库库区基金征收使用管理暂行办法》规定，库区基金从自有发电收入的大中型水库发电收入中筹集，根据水库实际上网销售电量，按不高于8厘／千瓦时的标准征收。库区基金属于政府性基金，实行分省统筹，纳入财政预算，实行“收支两条线”管理。其中，省级辖区内大中型水库的库区基金，由省级财政部门负责征收；各省市库区维护费标准多按厂供电量0。008元/千瓦时征收。投资概算中按厂供电量0。001元/千瓦时计算明显偏低。鉴于水资源费和库区维护费密切与上网电量挂钩，对于新电站的效益分析都应考虑到这些政策性因素调整的差异，目前每千瓦时0。15元的固定成本压力是经营者必须自行消化的。

五、土地使用税和房产税

在经济评价中，土地使用税和房产税都未列入成本。根据项目后评价分析，这两者因素影响较大，应在投资决策中单列分析。

水电站由于占地面积广，加上国家对土地稀缺资源的调控，且城镇土地使用税等级税额标准呈增长趋势，所以土地使用税是经营中一个不容忽视的税金。

根据[89]国税地字第013号文件《国家税务局对关于电力行业征免土地使用税问题的规定》及[89]国税地字第044号文件《国家税务局对<关于请求再次明确电力行业土地使用税征免范围问题的函>的复函》，国税地字[1989]第140号文件国家税务局关于印发《关于土地税若干具体问题的补充规定》的文件精神，对水库库区用地，免征土地使用税；对企业范围内的荒山、林地、湖泊等占地，尚未利用的，经各省、自治区、直辖市地方税务局审批，可暂免征收城镇土地使用税。但坝区征收土地使用税是不能减免的，坝区的涉税面积也较大，税额标准高，这部分税金在经济评价中都未涉及，但在电站运营期是需按年缴纳的。

从2006年1月起，根据财政部、国家税务总局关于具备房屋功能的地下建筑征收房产税的通知，凡在房产税征收范围内的具备房屋功能的地下建筑，包括与地上房屋相连的地下建筑以及完全建在地面以下建筑、地下人防设施等，均应当依照有关规定征收房产税。水电站的地下厂房都纳入了房产税的征收范围。虽然业内一直对水电站的地下厂房征收房产税有异议，无论是从地下厂房工程结构特点（结构形态、施工组织、投资造价、功能形态），水电站临时工程费用的分摊还是从国家的能源政策、清洁能源的长远发展、水电产业的政策导向来看都不适宜，但是财税[2005]181号的要求从2006年1月起已经执行。对于造价较高的地下厂房和综合办公楼等都应计算缴纳房产税。

六、流域水情分析

来水量、发电用水量与发电量之间的相关性密切，相关密切程度高，充分体现了水电“以水定电”的特性。从电站运行结果来看，来水量是制约电站发电及经济效益最根本的因素。所以投资前的水情与水情资料的收集、分析相当重要。

水电站水情自动测报系统的水文气象情报站网站所进行的水文气象要素观测项目包括：雨量、水位、流量等。从流域洪水特点及传播时间可以看出：要充分利用电站洪水预报系统提供短期预报的水情信息，提前1-2天预知每一次洪水过程。即便在电站洪水预报系统失灵，也可充分发挥水文站的作用，人工点绘洪水过程线，也可提前5-7小时预知洪峰到达坝前时间和可能的入库洪量。

因此，在洪水起涨阶段，结合坝前实际运行水位，推算本次洪水可能出现的最高坝前水位，若推算造成弃水，可提前与调度沟通协调，加大机组出力运行，提前腾出库容，调蓄洪水，避免造成过多的弃水或不弃水。在洪水退水阶段，把握好蓄水时机，及时拦蓄尾洪，力争将水库蓄至较高水位，提高水能利用率、增发电量。

七、结束语

重视项目经济后评价工作，规范管理流程。各项目建设单位必须高度重视项目经济后评价工作，并不是电站正常发电交付使用，竣工决算归档后项目建设就终结，而要在统一的指导下进行系统性地项目经济后评价工作。将此项工作纳入项目建设管理的常规性步骤。为有效地节省评估成本和时间，对于水电站这种建设周期相对较长的工程，可以在阶段性地进程中引入后评估工作，纳入项目管理的日常工作任务。为电站的经济可行性提高更可靠的保证。

第8篇

净现值法（NPV）：是评价投资方案的一种方法。该方法是利用净现金效益量的总现值与净现金投资量算出净现值，然后根据净现值的大小来评价投资方案。净现值为正值，投资方案是可以接受的；净现值是负值，投资方案就是不可接受的。净现值越大，投资方案越好。净现值法是一种比较科学也比较简便的投资方案评价方法。我们知道传统的项目评价中对于投资决策分析而言，主要是采用这种净现值法，这种方法也曾经被美国亚利桑那州立大学资本资产投资管理学院的DondleL.MeeDer提出并且利用这种方法用于投资决策具有严重局限的概念中，因为它是以投资决策在一定条件下能够还原为前提的，也就是说项目的投资在市场条件恶化时，能够以某种方式还原，如果不能还原，则是一个要么投资，要么永远都不投资的决策，而如果公司现在不进行投资决策，那么它将永远失去投资机会。但是人们普遍认为，净现值法利用现值可加性原理，运用数学方法进行演绎计算，应该是一种最理性、最科学的分析方法，是投资决策分析中的法宝。

但是就我们所要研究的环保类项目的投资决策而言,净现值法只是用于静态的投资项目分析,对于动态的多投资阶段的项目显得有些不足,得到的评价结果势必也是有局限性的。就焦化产业中的焦炉煤气利用技术的选择与比较中,关键是如何确定折现率,这也是一大难题,可以说,到现在为止,这不得不依靠我们的主观判断,其道理就像任意多的已知数与一个未知数相加其结果还是未知数一样简单,在净现值为零的情况下,向左向右稍微调整某个因素,净现值就能变成或正或负。还有一个重要问题是焦炉煤气的利用技术的产生过程有其特殊的局限性和特点。焦炉煤气是指用几种烟煤配成炼焦用煤,在炼焦炉气中经过高温干馏后,在产出焦炭和焦油产品的同时所得到的可燃气体,是炼焦产品的副产品。对于单一焦化企业的主营业务就是焦炭生产和销售。而对那些利用焦炉煤气生产其他工业产品是由于国家环保政策法规的要求，故其计算时,当其净现值为零或者是负数时,也都可以投资。但是在什么范围内进行投资需要新的算法和条件,这也就是本文最终所要传达的信息。

二、实物期权定价模型

实物期权分析法是指企业或者是个人在进行投资决策时拥有的、能根据决策时尚不确定的因素，改变行为的权利（期权）进行投资可行性分析的方法。麻省理工学院FaimoK.Lamalain分析：如果投资者对某个投资项目进行首轮投资后，若该项目盈利前景良好，将能降低投资者进行第二轮投资的成本，而如果第一轮没有投资，今后想再投资该项目或进入该投资领域就要付出相当高的成本。在进行投资时还要考虑应用动态规划中的整数规划进行投资时机的选取。可以看出，期权法强调了投资是分阶段进行的，投资资金往往并不是一步到位，而是先投入先期部分资金，生产销售该产品，同时继续对产品的性能、技术进行研发和改进，这可以减少投资者的潜在损失，其价值远远大于一次性投入的情况。这种方法就是针对项目的发展动态过程，根据项目开始投资后，管理者能够收集到更多的关于项目进程和最终产品市场特征的信息。后继的商业化过程是在前期的成功基础上实施的，是可以选择的;当新的信息不断到达,项目投资回报率不确定性逐渐消失时,管理者可通过修正最初投资策略,提高项目的价值和限制损失。如果项目成功，企业能从中获得巨大的投资收益；如果不成功,企业至多也是损失项目投入的沉没成本,相当于期权的成本。

对于期权定价模型而言，焦炉煤气的利用技术中，只有以焦炉煤气作原料生产甲醇这项技术可以进行下一步投资，可以利用甲醇为原料生产甲醛、聚甲醛、醋酸等化工产品。而其他的投资项目成为最终的消费品。期权的投资前提是筹资的无限可能性，但是在实践中难免有种种困难。存在很多的不确定性，也使得我们在进行环保技术创新项目投资决策中不能够简单的依靠一种投资决策方法。

三、灰色关联分析评价方法

灰色理论概述与于1982年由我国学者邓聚龙教授所提出。邓教授认为现实世界并不是清清楚楚的白色系统，又非一无所知的黑色系统，而是略知一二的灰色系统。灰色系统理论主要研究“小样本贫信息不确定性问题”。以往用白色的思想处理问题，要找到因素间明确的映射关系，然而确定性作用原理在社会、经济、农业、生态的等领域都没有物理原型，虽然能知道某些因素，但很难明确全部因素，更不可能建立明确的映射关系。比如影响物价的许多因素，如心理预期、政府导向等是无法量化的。一些可以量化的数据又缺乏详细的资料，因此对物价的定量预测具有一定难度，若不考虑这些因素，只将可以得到数据的因素考虑进去，必然带来预测结果的不准确。就白色系统常用的回归分析工具而言，在应用过程中具有其缺点。比如：要求样本有大容量，是正态分布，平稳过程才能得到统计规律，计算工作量较大，不容易分析复杂系统等等。而对于以上困境，灰色理论应运而生，它处理问题另辟蹊径，不是找概率分布，求统计规律，而是用生成的方法求得随机性弱化，规律性增强的新数据序列。这一新的数据序列既能体现原数据序列的变化趋势，又消除了其波动性，它可以较好的解决某些参数已知，某些参数未知的系统问题。

在我国焦炉煤气的利用技术上既有新的技术也有些不被淘汰的旧技术，当然对于现在的生产而言，这些技术是相当成熟的，而要将项目的技术性和经济性进行有效结合不是件容易得事情，更何况环保技术创新项目的投入需要考虑更多的因素。需要我们对项目的各方面进行综合性考虑，这就涉及了灰色系统关联评价方法。作为一种综合评价方法，这种方法在对白黑两种情况的考虑是相当充分的，即使实际中技术和经济都存在不确定性，我们也是能进行相应决策分析的。就焦炉煤气的利用上来说，可以根据项目的各种经济性参数和项目的技术参数来构建综合评价指标体系，从而为项目投资决策的分析提供决策依据。

四、结论

由于本文所要研究的是环保技术创新项目投资决策评价方法研究现状，我们在对目前比较流行的几种评价方法进行分析之后，发现在进行单一的项目评价时，如果考虑的因素不是很多，可以采用NPV方法来进行项目投资的决策分析。可是这种方法又不能摆脱静态性，而实物期权定价模型可以解决这个问题，使项目的投入具有动态性，可以提高决策的效果。但是如果我们在进行一个项目的开发时，如果所要考虑的因素不仅仅是经济因素，那么影响我们做出最终投资决策的就不能用NPV方法进行简单的评价，必须借助于系统工程理论中的综合评价来进行综合评判，从而决定我们待上项目的未来。

通过对三种评价方法的说明，结合文章的背景，山西的焦化产业环保技术创新项目决策时不仅要考虑投资性指标，还要考虑到技术投入指标和环境保护指标。只有将这三者考虑周全，才能做出正确的评价结果，从而有效的指导实际工作。这也是作者今后所要进一步研究的重点，利用净现值法和实物期权方法对经济性指标进行先评价，然后通过这一步整理好的经济参数与技术指标、环境保护指标进行结合，利用灰色系统关联分析综合评价方法对待上投资项目进行最终综合价值的评价，依据综合价值最高原则可以选择出优先进行开发的投资项目。这样就实现了我们的决策分析。

总之，在今后的研究中，努力将技术创新与环境保护联系起来，不光考虑项目的经济特性、也要考虑项目的技术创新性和环境保护特性。充分利用项目评价中的各种评价方法进行深入细致的评价工作，从而有效的指导实际工作。文中提到的综合评价方法灰色系统关联理论只是综合评价方法的一种，今后将其他的综合评价方法进行再分析，通过实际案例结合数学模型来分析这种投资决策评价方法的优越性。

参考文献：

[1]白思俊等:系统工程[M].北京:电子工业出版社，2006

[2]叶义成等:系统综合评价技术及其应用[M].北京:冶金工业出版社，2006

[3]杜栋等:现代综合评价方法与案例精选[M].北京:清华大学出版社，2005

[4]马中:环境与资源经济学概论[M].北京:高等教育出版社，1999

[5]李武威:循环型社会评价指标体系的构建及测度方法[J].经济论坛，2006

[6]张松滨:优化层次分析与化工厂厂区环境质量综合评价[J].环境质量评价，1990